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5月24日，美股三大股指期货大幅下挫，道指期货跌0.86%，纳指期货跌1.98%，标普500指数期货跌1.32%。美股热门中概股盘前普跌，小鹏汽车、蔚来、哔哩哔哩跌超4%，京东跌近4%，阿里巴巴跌超2

“放水”只有轻重缓急之分，并没有“彻底结束”一说，新旧技术的更替离不开“放水”。 前言最近网上流行一张图，说是最近3年美国的独角兽企业数量远远高于中国。来源：格隆汇这张图的数据明显不准确，但现实中两国的差距确实在拉大。为什么会这样？01 “经济新循环”放水的后遗症背后原因正是我们一直在说的“经济新循环”，这个话题比较大，先简单来说，表面上我们可以观察到——SPAC上市模式加速了资本流通，快速上市-退出-投资-快速上市，如此循环。从2019年到2022年4月全部的IPO交易中，SPAC交易数量占比从28%提升到81%，SPAC交易金额占比从19%提升到74%。SAPC成为主流上市模式；来源：spacanalytics“经济旧循环”主要依靠银行（央行）体系，美联储嘴巴上说要通过降息刺激经济，但是这些放水的钱并没有流进“一个人的收入等于另一个人的支出”的工业循环。美国最大的问题就是想让全世界为它打工，不再愿意搞工业。美国政府与其给老百姓发钱，还不如取消对中国的关税，物价便宜了，这不比发钱搞通胀更加实在？既然美联储放水的钱就是不进美国的实体经济，就没有必要搬出一套跟实体经济有关的工业和信贷之间的刺激理论，没有用的。 钱流入了纯粹虚拟的股市和风投主导的“经济新循环” 被投企业上市后，风投退出并挣到了钱，再投入下一个企业 在这样的循环中，收入和支出直接跳过美国绝大多数的中产阶级和底层人民 由此可见，在美股SPAC上市模式已经取代传统IPO模式成为主流，这将加速“经济新循环”，并与达利欧等主流学派的传统经济学理论背道而驰——在这个循环中，一个人的收入不再等于另一个人的支出，只是少数人的资本特权游戏。02 央妈放水不在于提升估值，而在加速新旧技术更替放水有利于提升各类资产的估值，这是最基本的金融学原理。但这个原理并不适合套用在科技股身上。在多数人眼里，买科技股就是赚估值的钱，赚放水的钱。一

这一套能够成功止损的操作步骤就是：sell put ➡️ 备兑put ➡️ 领口策略。 昨天《段永平卖拼多多put要接盘了，我不想接盘怎么办？》发完后，我也做了一单，发现问题不少，然后今天盘前灵机一动，想到了一种能几乎100%止损的方法，大家一起品鉴一下。 100%成功止损的操作 即： 在股价击穿行权价的时候判断做空100股股票，同时或稍后你认为股价跌到低点的时候，买入跟put同样到期日同样行权价的call，即可放心放至到期日，不用再管别的了。 比如你持有1月21日到期行权价为50的拼多多put$PDD 20220121 50.0 PUT$，股价跌破50，做空100股$拼多多(PDD)$，此时股价持续下跌，买入1月21日到期行权价为50的拼多多call$PDD 20220121 50.0 CALL$即可。 下面我们解释原理和细节。 我们知道在sell put行权价价位卖出100股就可以和sell put组成备兑put。 此时的持仓是：-100股，sell put。 备兑put策略的优点是，到期股票价格在行权价之下，持仓的-100股和

10月12日讯，港股三大指数大幅低开，恒指跌1.3%报24995点，国指跌1.6%报8855点，恒生科技指数跌2.08%报6270点。 盘面上，近日领衔反弹的科技股集体低开，阿里巴巴跌4.5%，快手、