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作为一家拥有覆盖全国28个省市自治区全渠道网络、旗下拥有超2000家连锁门店、30000家零售终端的华致酒行，却在2025年前三季度的业绩中，录得亏损1.99亿元。这是华致酒行自从2019年上市以来首度亏损。  华致酒行25年的业绩表现，不禁让人要问：一直以酒品保真为宗旨，成立20年间曾获国内外多项殊荣，且和茅台、五粮液、古井集团、汾酒集团等国内知名酒企有深度合作的华致酒行，为何现在却卖不动酒了？ 消费者买不动了？  华致酒行自2005年成立开始，就将名酒保真连锁销售列为企业的主营业务，力求打造最受消费者欢迎和信赖的中国保真酒品连锁销售第一品牌，经过多年的发展，华致酒行的确已经成为国内酒品销售的头部渠道商。  而华致酒行的成功，就是基于政务/商务消费需求下，利用“名酒背书+囤货”的方式，靠“囤货上涨”或“现货溢价”盈利。  举个例子，当你今晚商务宴请或其他需求急需几瓶名酒时，遍布全国的几万家华致酒行销售终端，便是个不错的选择。它家的酒不仅保真，而且一些限量的酒品更是有现货，那么对消费者而言，即便是华致酒行销售的贵点，也愿意买单。  如今，华致酒行公布的2025年前3季度的财务数据中，却出现营收利润双双下滑，公司营收51.63亿元、同比下跌34.07%，净利润亏损1.98亿元、同比下跌218.48%。  对此，很多人把原因全归结在政务/商务等高端消费疲软上，实则这是比较片面的。华致销售的高端酒，绝非表明上“消费者买不动了”，而是消费者换了地方、换了方式、换了酒喝。随着经济和社会环境进入新的时代，消费者对酒品的购买需求和方式，也在悄悄发生改变。同时，国内白酒行业也已经进入了价格透明、销售渠道多元化，以及消费观念越来越理性的阶段。  此外，茅台、五粮液等知名酒企，这些也开始加强自身的渠道控制，直营专卖店越开越多

眼下，“全渠道”、“新零售”几乎成了所有面向消费者的企业必谈的故事。互联网线上庞大的客流量，让几乎所有企业都趋之若鹜，许多长期以传统实体店面向消费者的企业，开始尝试以"线上线下融合"的模式，试图挤入互联网这条赛道。  然而现实中，许多企业却陷入“伪融合”的窘境，出现线上线下割裂、甚至相互掣肘的困境，这些企业是否是真心想要基于线下现有模式、同时融合拥抱线上，关键不在于简单的有无线上渠道，而是在于能否真正解决渠道利益冲突、消费者体验断层与价值分配不清等三个深层矛盾。这三者如同一张试纸，检验企业转型的诚意与深度。  家居行业里几个有代表性的公司，正好在这三方面暴露了突出问题。比如慕思股份，作为床垫领域的头部品牌，线上渠道的快速扩张不断挤压线下经销商的利润，引发持续的内耗。东方雨虹从防水材料转向系统服务商，它庞大的线下服务网络该怎么和线上流量有效配合，至今还是个待解的难题。再看尚品宅配，依靠加盟模式迅速做大规模，却难以统一各地加盟商的服务标准，导致终端体验时好时坏。 它们的探索与困境，就像几个生动的切片，让我们看到在中国特有的商业环境中，实现实体和互联网间的“真融合”为什么这么难。  三家企业的“不适症”：协同口号下的实际冲突 企业挂在嘴边的“融合”战略，通常在PPT和财报里看起来光鲜亮丽。可真正的考验却藏在日常运营的细节里，藏在各方参与者的真实感受中。慕思、东方雨虹和尚品宅配，恰好体现了三种典型的“融合不适”。 慕思的困境，几乎是渠道利益冲突的样板。它的矛盾点很明显，作为一个高端品牌，慕思的溢价很大程度上来自线下门店的场景体验、专业咨询和贴心服务。但线上渠道，尤其是直播带货，核心逻辑往往是“以价换量”。此前，慕思和头部主播的一次合作直接引发震荡，一款原本标价两万多的床垫，在直播间被压到不足五千元卖出，销售额短时间突破亿元。  这个数字很惊人

目前，中国乳制品行业呈现的是“双寡头+区域割据”的深度分化阶段，比如伊利、蒙牛两大全国化的巨头企业，它们凭借着无与伦比的渠道和品牌力，早已筑起了千亿高墙，但高墙内两家企业却展开了高强度、多维度的贴身肉搏。 同时，犹如光明乳业这类的区域王者，却困在部分优势地区市场难以突破，迟迟无法走向全国化的市场，至今仍困守在华东。这些问题的背后，绝不仅是企业战略选择的结果，而是企业面对消费变迁、渠道革命、新物种等冲击时，集体撞上了“隐形天花板”。 这一“天花板”既来自内部同行间在价格与渠道的红海中内卷消耗，导致企业精力被内卷分散，难以孕育出颠覆性的产品。同时，“天花板”也来自外部消费者需求转向更细分、更健康的品类时，传统乳企的响应却略显迟缓。 眼下，不仅是光明、伊利与蒙牛这样的知名品牌，甚至整个行业都需要深思一个问题：增长的下一个突破口在哪？到底需要怎么突破？ 辉煌余温难掩困局：光明乳业的优势根基与结构性失守 提到光明乳业，曾几何时，它是中国乳制品行业创新的代名词。当年，作为新中国第一家乳品厂，它率先把巴氏杀菌鲜奶带进千家万户。到了2000年代，光明乳业又靠着“优倍”、“致优”这些低温产品，在华东高端市场稳稳站住了脚。2012年推出的常温酸奶“莫斯利安”，更是踩中了风口，那会儿超市货架上还没几个同类产品，消费者抢着尝鲜，年销售额一度冲到60亿以上。 不过好汉不提当年勇，对于光明乳业而言，高光来得快，退得也急。它现在最该思考的是怎么在未来的红海市场上走出新的道路，而非活在过去的耀眼功绩里。  如今我们回过头看，光明乳业当年的那些优势反而像一道温柔的枷锁，既有技术、也有口碑、区域忠诚度也极高，但就是走不出长三角一带的华东地区市场。外地人提起光明，可能只记得小时候喝过，或者旅游时在上海便利店随手买过一盒。这便是光明乳业的区域性困局，无论做得再怎么好，都只能“在家里称王”。 更棘手的是，

过去的2025年，国内的电商行业悄然迈入一个关键拐点—电商行业十多年来以GMV（商品交易总额）为核心指标，靠补贴与流量狂奔的增长模式正在终结。如淘宝、京东等综合电商平台增长已极度放缓，而抖音等内容电商平台虽然仍保持较高的增长，却也显疲态。 更令市场意外的是，曾在2024年，线下零售额同期增速达到4.59%，出乎意料地反超线上0.67%。而到了2025前三季度，线下零售额对比线上，几乎到达一个持平的状态，这一信号绝不简单，意味着有大量的消费者，正放弃线上流向线下实体店。 这些现象的背后，暴露的核心问题是消费者决策逻辑正在发生根本性转变。 电商行业增长乏力的多维诱因 回顾2025年双十一，各大平台的GMV数据就透着一股寒意。淘宝、京东的销量曲线平得像张白纸，抖音虽还喘着气，但流量变现的甜头越来越淡。这哪是寻常的促销疲软？分明是消费逻辑在悄悄翻脸。 过去，“多快好省”是电商攻无不克的利器。可现在这套打法不太灵了，尤其是年轻人，他们买东西更像是在进行一场“意义追寻”。他们付钱，买的可能不仅是商品本身，还有商品附带的情绪共鸣、健康承诺，或是即时的愉悦感。这种从“性价比”到“心价比”的迁移，直接戳中了传统货架电商的软肋，它们擅长陈列商品、比拼价格，却不擅长讲故事、造氛围、给情绪。 另外，线上流量也不再是取之不尽的富矿，电商行业增长见顶，就是流量经济枯竭的具象化体现。眼下，中国互联网用户规模已经到达天花板，公海变内湖，各家平台为抢那点存量用户打得头破血流。这就导致获客成本一路飙升，有些品类单个新客获客成本甚至已来到百元，可用户的终身价值（LTV）却因为品牌忠诚度稀薄、选择太多而停滞不前。 与此同时，正在电商平台还在存量竞争、想方设法研究线上流量之际，线下实体店却悄悄完成了“数字化武装”，开始反扑。2024到2025年线下增速反超线上，这绝非偶然回光返照，可能是一场精准打击。就比如一些知名

从2025年开始，卫浴龙头“九牧”突然转身，将自己重新定位为“智能家电”与“AI健康终端”。他们推出“AI BATH”场景，声称要让卫浴设备学会“思考”。 九牧这步棋走得相当大胆，毕竟其在传统卫浴领域已经是市占率第一，智能马桶销量全球领先。可明明守着舒适区，为什么偏要闯入海尔这些家电巨头的领地呢？ 而当它的影子叠上二十年前“海尔”的那场自我革命时，我们看到的是转型的必然，还是它被“智能”、“健康”这些光鲜概念迷了眼？ 九牧的破壁之战：战略突围与现实迷雾 九牧的转型，说白了是被行业周期逼到墙角。2024年中国卫浴市场规模增速跌到了2.3%，精装修渠道更是直接掉了7%。九牧在五金洁具领域确实还有23%的份额，可整个行业被房地产长周期摁着摩擦，产品创新十年如一日，水件静音、釉面抗菌、外观极简等，都是些表面工程，并非台阶式的技术突破。 即便守着这么个"冠军"头衔，九牧的毛利率还是从2019年的38%一路滑到2024年的31%。这组财务数据比任何PPT都扎心，几乎表明了“卫浴五金这个孤立的品类，创造价值的能力快摸到天花板了。” 这时候，"智能家电"和"AI健康"的故事就显得特别诱人。传统卫浴企业的市盈率常年趴在15-20倍，可智能健康硬件公司却能轻松拿到30倍以上。九牧力推的"AI BATH"场景，本质上是在抢家庭健康数据入口：下一代互联网的金矿。 2024年，九牧的研发投入占比从3.2%陡增至8.7%。听着挺有决心，可扒开专利一看：53%是外观设计，AI算法和传感器融合只占12%。这种投入结构透露一个危险信号，那就是九牧对智能化的理解，可能还停留在"功能叠加"，而非"底层重构"。 比如他们那款智能马桶X90，核心算法模块明晃晃标着别家名字"Powered by DeepSeek"，传感器方案用的**Hilink。这种"拿来主义"确实能快工出活，但也让转型的技术根基显得空心，也就是底

国内酒店行业接连被曝出的入住问题，不断冲击着消费者的信任。 早餐现蟑螂、床上有活虫、空调失灵、一次性拖鞋起球重复使用等等，今年被住客接连曝光投诉的多起酒店事件，其背后反映的行业核心问题是：在行业降本、企业高速扩张的同时，住客最基本的入住体验与尊严，究竟被摆在了何处？酒店提供给住客的服务质量如何保障？ 各大酒店住客投诉不断 想象一下这样的夜晚：你结束长途奔波，推开预订的酒店房门，却在床单上看到活虫爬过；连续更换五间客房，竟无一幸免。又或者，清晨在酒店餐厅，夹起的蒸饺上赫然粘着一只已被蒸熟的蟑螂。再或者是空调失灵、水管噪音导致整夜未眠。这些并非恐怖片桥段，而是2025年真实发生在一些知名连锁酒店里的场景。 12月12日，罗永浩在微博转发了网友的一篇贴子，帖子内容显示住客投诉凯悦旗下逸扉酒店超千元一晚的房间，入住后遭遇空调失灵、水管噪音、清晨施工等严重影响睡眠的问题。而且，住客投诉后长达半年时间，该问题据称仍未解决 此外，今年6月2日，杭州一家亚朵酒店被曝出使用印有医院标识的枕套，该消息被曝后引起广泛关注。随后，酒店便通过抖音账号发布致歉声明，承认问题根源是洗涤供应商的严重工作失误，事后酒店已于该供应商中止了合作，同时对所有房间布草进行全面排查。 3天后，另一家国内酒店巨头华住集团旗下的桔子酒店，更是接着被曝出住客在早餐中吃出熟蟑螂的事件。 “已经夹起来了，正要放盘子里，发现蒸饺上有一个黑黑的东西，仔细一看是一只蟑螂，已经被蒸熟了，恶心死了，叫来服务员后，他们把笼子整个端走了，酒店说要赔偿200元，我们无法接受。”入住桔子酒店的当事人钟女士向记者这样说。 这一系列看似偶然的事件，实则背后是连锁酒店面临前所未有的成本压力，以及高速扩张下的管理脱节。2025年中国旅游住宿业发展报告明确指出，旅游住宿业增长正在放缓。而且在市场供给过量、盈利能力下滑的背景下，酒店业主对投资回报的要求更高

2025年，国际金价如脱缰野马，接连突破历史关口，国内金价也随之突破千元大关。 然而，这轮前所未有的黄金牛市，却为下游的黄金饰品行业带来了一场“冰与火”的考验。 一方面，投资性需求空前火热，金条、金币消费量激增；另一方面，作为传统消费主力的黄金首饰，其消费量却出现大幅下滑。2025年上半年，全国黄金首饰消费量同比骤降26%至28%，而金条及金币消费量则逆势增长近24%。 这一冷一热的鲜明对比，如同一把手术刀，精准地剖开了黄金饰品行业眼下所需面临的两个结构性隐痛。 价值属性的撕裂与消费逻辑的重塑 在高金价的“天花板”效应下，黄金作为“商品”的佩戴消费属性，正被其作为“资产”的金融保值属性剧烈挤压。消费者购买行为趋于极致理性与精明，要么彻底转向纯粹的投资金条，追求资产保值。要么在有限的预算内，将消费转向克重更轻、但设计感更强的“轻量化”饰品。 这种变化直接导致传统依靠婚嫁、节庆销售大克重金饰的商业模式难以为继，行业整体利润空间被严重压缩。对此，各大黄金饰品企业也开始思考应对之策。 以头部企业之一的老庙黄金为例，虽然作为沪上老字号，但其并非是固步自封的品牌。面对新时代消费者的消费逻辑转变，老庙黄金敏锐地抓住了“国潮”崛起和年轻消费者重视“情绪价值”的脉搏，通过成功的文化IP联名，试图为黄金饰品注入新的消费动力。 例如，其与热门动漫《天官赐福》的联名款，尽管克价高达2600元，远超实物金价，却依然获得了年轻群体的热烈追捧。这证明老庙黄金成功地将产品从单纯的“黄金”转变为承载“文化认同”与“社交货币”的载体。 然而，这种成功更像是在存量市场中开辟了一个精致的“盆景”，却难以解决其在广阔大众市场面临的系统性挑战。老庙黄金的商业模式，依然严重依赖传统渠道和广泛的客流，其产品结构仍以按克计价的大众款式为主。 在高金价抑制大众消费意愿的背景下，其面临的核心痛点清晰而严峻： 首先是金饰整体消费

眼下中国的零售行业，弥漫着一种结构性的焦虑。宏观消费数据或许还在景气区间，可市场的实际体感早已降温。商家们不停降价，陷入一种“内卷式”的竞争，增长越来越难，利润越来越薄。过去那种爆炸式增长的光环，如今很难再掩盖行业底层逐渐扩大的裂缝。 尤其在平价零售这个赛道，一个生存悖论越来越清晰：消费者确实在热烈追捧“极致性价比”，但企业为了抢市场，往往被迫采取那些可能损伤自身健康的极端低价策略。 根据《2025年二季度中国消费者消费意愿调查报告》，如果这种“内卷”持续加剧，很可能导致产品与服务质量的整体下滑。最终会怎样？消费者信任被侵蚀，行业可持续发展的根基也可能被动摇。 高成本与低毛利：选址成了一副“黄金枷锁” 面对“高成本选址”和“低价薄利”之间的尖锐矛盾，不同的玩家拿出了截然不同的生存手册。它们的路线，仿佛勾勒出行业进化图谱上的两个分支，一条走向极致的精细化，另一条则试图用全新场景改写游戏规则。 被称作“硬折扣鼻祖”的奥乐齐进入中国后，打法异常冷静。你会看到它出现在购物中心，但几乎不会在一楼最黄金的位置。它的店铺往往安静地藏在商场的B1层，或者社区商业体的角落，面积不大，装修简单。这可不是随意为之，而是精密计算的结果，奥乐齐虽想要成熟商圈的稳定客流，却坚决不肯为流量的溢价支付过多代价。 这种克制贯穿了整个模式。走进奥乐齐，货架上摆得满满的，大部分是自有品牌商品。从牛奶、面包到橄榄油、零食，它直接与源头工厂合作，砍掉所有中间环节和品牌溢价，真正做到了“低价不等于低质”。它的策略有点像狙击手，借助小面积店铺和低租金这个最小的成本窗口，精准地提供最具性价比的商品组合。 但这条精致路线也有它的挑战。店铺避开黄金点位，意味着需要更长时间来培养消费者的“目的地购物”习惯。同时，高度依赖自有品牌，也对供应链的掌控力和消费者的信任提出了极高要求。这更像是一场耐心的马拉松，而不是短跑冲刺。 和奥乐

当各大瓶装茶饮料公司亮出仍在增长的销售数据时，这个行业似乎依然行驶在健康的轨道上。无糖茶饮市场持续扩容，健康概念深入人心，货架上的新品层出不穷—一切看起来都是那么的辉煌。 然而，光鲜的增长曲线背后，一场深刻而无声的危机正在蔓延。 行业内部，特别是瓶装健康茶的“无糖”、“0卡”、“草本”等标签陷入高度同质化的红海厮杀，创新越来越像是一场围绕包装和营销的“内卷游戏”。而在行业之外，一个更强大的对手已越压越近：以霸王茶姬、喜茶为代表的现制茶饮，正以“新鲜现制”的体验和强烈的社交属性，不仅在争夺消费者的钱包，更在争夺他们对“一杯好茶”的期待和情感认同。 于是，一个灵魂拷问摆在所有瓶装健康茶企业面前，当你的竞争对手不再只是隔壁货架上的另一瓶饮料，而是一杯随时可定制、充满仪式感且自带社交货币的现制茶时，你赖以生存的“便利”与“健康”，这些故事还能讲多久？ 行业宗师给后来者投下的阴影 如果你商店冰柜前试图挑一瓶无糖茶，可能会经历一场微妙的“选择困难”。目光扫过，一排排产品穿着相似的“简约风”外衣，喊着差不多的“0糖0卡”口号。除了包装颜色和品牌Logo不同，它们看起来就像出自同一个模板。 你拿起一瓶，看看配料表：水、茶叶、维生素C；再拿起旁边一瓶：还是水、茶叶、膳食纤维。这种似曾相识的感觉，正是瓶装健康茶行业目前最深刻的焦虑—严重的同质化内卷。当创新变成在“无糖、气泡、草本、+微量元素”这几个有限的选项里排列组合时，消费者感到的不是丰富，而是疲惫。 在这个看似拥挤的赛道里，有一个名字却像一座孤峰遥遥领先，它就是东方树叶。当你最终或许因为“口碑最好”、“最经典”而拿起那瓶青柑普洱或茉莉花茶时，你实际上已经用消费行为，为它的王者地位投了一票。 东方树叶的成功堪称教科书级别，它用十年的耐心，教育了市场什么是真正的“无糖原味茶”，而非甜味剂饮料。它的核心优势清晰而坚固，极致的工艺真正做到茶汤清澈

12月22日深夜，京东集团设立在法国的一处仓库遭遇盗窃，更重要的是这座仓库内存放了大量包括手机、笔记本在内的大量数码设备。 按照外媒报道的说法，京东位于法国的仓库遭窃，已有超过5万台3C数码设备（包括手机、电脑和平板电脑）被盗，价值约为3700万欧元，折合人民币3.06亿元。不过，对于媒体声称的损失金额，京东仅表示有关说法和实际情况存在较大出入，但对于仓库被盗一事，京东并没有否认，并称已经第一时间报了警，目前被盗仓库已经恢复正常运营。 我们从行业层面看，对于成千上万已将触角伸向全球的中国跨境电商企业而言，这次事件更像一面镜子，照出了一个远为复杂的现实—当生意做到全球，他们面临的“敌人”远远不止于隔墙而入的窃贼，而是全球市场中变幻莫测的规则、当地文化与海外巨头竞争。 中国出海企业们正在学习的，正是一门名为“全球化生存”的复杂功课。这起盗窃案，只是这本厚厚教科书中，一个格外醒目的注脚。全球化的故事，远不止是把货卖出去那么简单。 逆风扩张：中国跨境电商的全球化现状 当法国仓库的窃案引发广泛关注时，中国跨境电商的全球化舰队并未抛锚，反而仍正在更广阔的海域加速布子。这生动揭示了一个核心现状：尽管外部环境波涛汹涌，但行业的增长内力与战略雄心，正驱动着一场更具深度和多样性的全球化进军。 中国跨境电商进出口规模持续增长，已成为稳外贸的重要力量。支撑这一增长的，是企业们各显神通的出海策略，它们共同构成了一幅多点开花、层次丰富的“航海图”。 以京东为例，其“全球织网计划”代表了重资产、强控制的深度本地化路径。在全球运营超过130个海外仓的基础上，京东还试图通过收购德国零售巨头Ceconomy，进行一场“惊险一跃”。这远非简单的资产叠加，其战略本质是用资本换时间、换生态，意图一举获得覆盖欧洲核心消费市场的线下门店网络和成熟的本地仓储体系，以及宝贵的消费者信任品牌。 京东选择的这种路径门槛虽然极高