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目前 IPO 储备企业数量充足，后续优质标的上市节奏持续加快，但能够实现三年营收翻倍、净利润近四倍增长、ROE 突破 40% 且现金流超高覆盖的高质地企业，依旧十分稀缺。 具备这类硬核财务表现的标的，大多为细分赛道核心龙头。比如市场占有率稳居国内环保浸金药剂行业首位的森合高科，便是细分领域绝对龙头。依托先发优势，公司现有产能达 8.5 万吨 / 年，相较行业普遍数百吨的产能形成断层式领先，构筑起后来者难以突破的规模化壁垒。 细分赛道龙头地位稳固，业绩爆发式裂变 复盘 2023—2025 年核心财务数据，森合高科业绩呈现 “爆发式” 裂变，正式迈入规模化红利期。三年间，森合高科营收由 3.46 亿元增长至 8.40 亿元，规模实现翻倍；归母净利润从 0.56 亿元攀升至 2.72 亿元，涨幅接近四倍。利润增速大幅跑赢营收增速，形成显著错配增长，是企业突破盈利拐点、规模效应集中释放的核心体现。 图片来源：公司招股书 盈利质量同步持续优化，2023 至 2025 年森合高科毛利率自 31.15% 稳步上行至 46.35%，三年累计提升超 15 个百分点。毛利率持续修复并非单纯依靠产能扩张拉动，而是产品技术壁垒、附加值与行业议价能力同步强化的综合结果。 森合高科净利率同样实现跨越式增长，从 16.21% 提升至 32.42%，三年完成翻倍，2025 年净利率逼近三成，在化工制造行业中处于顶尖水平。营收扩容叠加高毛利加持，规模效应持续摊薄各项费用率，双重利好共振，推动盈利水平持续走高。 公司现金创造能力强劲，财务安全垫充足。2023 至 2025 年，森合高科经营活动现金流分别为 4293.84 万元、1.74 亿元、2.44 亿元，净利润现金比率分别为 76.58%、116.00%、89.62%。其中 2024 年经营现金流入大幅超出账面利润，盈利质量扎实，利润能够有效转化为真实现

4月24日上午9时，北京证券交易所上市委员会2026年第42次审议会议将召开，江苏凯达重工股份有限公司（以下简称"凯达重工"）的首发上市申请将接受审核。这家手握国家级制造业单项冠军、专精特新"小巨人"双重认证的企业，深耕热轧型钢轧辊领域四十余年，凭借技术创新和市场深耕，已成长为国内热轧型钢轧辊领域的标杆企业。 从一家地方小型轧辊厂到全球细分市场的领先者，凯达重工走出了一条"专、精、特、新"的发展道路。招股书显示，公司本次拟公开发行不超过6000万股股票（不含超额配售选择权），超额配售选择权启用后不超过6900万股，拟募集资金2.94亿元元，全部投向"凯达西太湖高性能轧辊生产基地建设项目"。若成功上市，凯达重工将借助资本市场的力量，进一步扩大产能、提升高端产品供给能力，向全球一流轧辊制造商的目标迈进。 业绩稳健增长经营质量持续提升 在钢铁行业周期性波动的背景下，凯达重工展现出了极强的经营韧性和抗风险能力。根据凯达重工招股说明书（上会稿，2026年4月17日）披露的经审计财务数据，2023年至2025年，公司分别实现营业收入4.52亿元、4.60亿元和4.77亿元，年均复合增长率达到2.73%；归母净利润分别为6531.61万元、6274.49万元和7085.32万元，2025年同比增长12.92%，盈利能力稳步提升。 尤为值得关注的是，公司的盈利质量保持在较高水平。2025年，凯达重工加权平均净资产收益率达到14.38%，显著高于行业平均水平；经营活动产生的现金流量净额为5099.92万元，现金流充裕，为公司的持续研发投入和产能扩张提供了坚实的资金保障。 资产结构方面，凯达重工财务状况健康，偿债能力突出。截至2025年末，公司资产总计6.52亿元，合并资产负债率仅为19.01%，母公司资产负债率更是低至15.68%，远低于同行业上市公司平均水平；流动比率达到3.90倍，速动比

2026年4月8日，随着上市锣声敲响，国内印制电路板(PCB)行业的领军企业—江西红板科技股份有限公司(股票简称：红板科技;股票代码：603459)正式登陆上海证券交易所主板。这不仅标志着红板科技近二十年的奋斗历程迎来里程碑式的跨越，更是在“十五五”新质生产力蓬勃发展的宏大叙事中，为中国电子信息产业的高端化、智能化转型写下了一个生动注脚。 铸就消费电子与汽车电子的“隐形冠军” 在PCB这个被誉为“电子产品之母”的关键赛道里，红板科技以其对技术的极致追求和对市场的敏锐洞察，向资本市场交出了一份厚重且亮眼的“答卷”。 自2005年成立以来，红板科技始终锚定中高端PCB市场，凭借在高密度互连板(HDI)领域的深厚积累，构建了极高的竞争壁垒。在智能手机这一全球竞争最为激烈的消费电子战场中，红板科技展现出了强大的统治力。 数据是实力的最佳注脚。根据行业数据显示，2024年全球前十大智能手机品牌出货量约占全球总量的94%，而红板科技在其中占据了举足轻重的地位。2024年，公司为全球前十大手机品牌提供手机HDI主板高达1.54亿件，市场份额稳居13%;在手机电池板领域，其供货量更是达到了2.28亿件，占据了20%的市场份额，成为7家全球顶级手机品牌的主要电池板供应商。OPPO、vivo、荣耀、**、传音等国内外知名终端的身影背后，都有着红板科技坚实的技术支撑。 不仅如此，红板科技敏锐地捕捉到了汽车电动化与智能化的浪潮。公司早已不再局限于单一的消费电子领域，而是将高密度的技术积累成功迁移至汽车电子领域。目前，红板科技的产品已广泛应用于比亚迪等知名车企的动力系统中，覆盖电池管理系统(BMS)、整车控制器(VCU)、电机控制器(MCU)以及智能座舱和激光雷达等核心部件。这种从“手机板”到“车用板”的跨越，不仅分散了行业周期风险，更为公司打开了第二增长曲线。 IC载板与前沿技术突破“卡脖子”困境

2026年4月8日，随着上市锣声敲响，国内印制电路板(PCB)行业的领军企业—江西红板科技股份有限公司(股票简称：红板科技;股票代码：603459)正式登陆上海证券交易所主板。这不仅标志着红板科技近二十年的奋斗历程迎来里程碑式的跨越，更是在“十五五”新质生产力蓬勃发展的宏大叙事中，为中国电子信息产业的高端化、智能化转型写下了一个生动注脚。 铸就消费电子与汽车电子的“隐形冠军” 在PCB这个被誉为“电子产品之母”的关键赛道里，红板科技以其对技术的极致追求和对市场的敏锐洞察，向资本市场交出了一份厚重且亮眼的“答卷”。 自2005年成立以来，红板科技始终锚定中高端PCB市场，凭借在高密度互连板(HDI)领域的深厚积累，构建了极高的竞争壁垒。在智能手机这一全球竞争最为激烈的消费电子战场中，红板科技展现出了强大的统治力。 数据是实力的最佳注脚。根据行业数据显示，2024年全球前十大智能手机品牌出货量约占全球总量的94%，而红板科技在其中占据了举足轻重的地位。2024年，公司为全球前十大手机品牌提供手机HDI主板高达1.54亿件，市场份额稳居13%;在手机电池板领域，其供货量更是达到了2.28亿件，占据了20%的市场份额，成为7家全球顶级手机品牌的主要电池板供应商。OPPO、vivo、荣耀、**、传音等国内外知名终端的身影背后，都有着红板科技坚实的技术支撑。 不仅如此，红板科技敏锐地捕捉到了汽车电动化与智能化的浪潮。公司早已不再局限于单一的消费电子领域，而是将高密度的技术积累成功迁移至汽车电子领域。目前，红板科技的产品已广泛应用于比亚迪等知名车企的动力系统中，覆盖电池管理系统(BMS)、整车控制器(VCU)、电机控制器(MCU)以及智能座舱和激光雷达等核心部件。这种从“手机板”到“车用板”的跨越，不仅分散了行业周期风险，更为公司打开了第二增长曲线。 IC载板与前沿技术突破“卡脖子”困境

2026年一季度，港股IPO融资节奏并未放缓。 IPO递表速度更是如此，一季度新增港交所主板和GEM的IPO申请192家，这种火热趋势还在延续，最新披露的4月2日，单日就有14家企业同日递交港股IPO申请并更新招股书。 其中，中资券商在保荐业务方面依然占据优势，一季度港股IPO保荐家数的前三位分别为中金公司香港、中信证券（香港）、华泰金控（香港），瑞银UBS、摩根士丹利等国际投行紧随其后。 保荐家数前三的投行排名稳固 2026年第一季度，共有40家公司在港交所上市，IPO募资金额接近1100亿港元，同比增长489%。 从保荐数量来看，保荐家数前三位的投行排名稳固，延续了2025年的座次。 其中，中金公司香港继续稳居IPO保荐数量15单，位居第一；中信证券（中信香港合并中信里昂计算）和华泰金控（香港）分别保荐了7单，并列第二；瑞银UBS、摩根士丹利、国泰君安、招商证券（香港）等保荐了4单，并列第三。 2025年，中金公司香港、中信证券（香港）、华泰金控（香港）分别保荐了42单、33单、22单港股IPO，位列前三名，市场份额累计达到了37%。 从单个项目融资额来看，多家IPO公司融资额超过50亿港元，包括牧原股份、东鹏饮料、智谱、豪威股份、壁仞科技、澜起科技等，融资超100亿的IPO多为A+H股的行业龙头企业；从行业分布来看，新增IPO上市企业中，人工智能、半导体、生物科技等行业的企业占据多数。 从审计机构排名来看，头部企业的市场份额集中度比保荐人还高。按Wind统计，排在首位的是安永华明会计所18单，其次是毕马威会计所9单；香港德勤关黄陈方会计所5单。前三名的会计所就占据了80%的市场份额。 从律所分布来看，集中度稍微分散一些，排名前三位的律所分别是北京通商律所事务所、高纬绅律所事务所、北京竞天公诚律所事务所，签字的港股IPO数量分别为15、14、12单。 港股IPO改革和热

2026年3月27日，国内印制电路板（PCB）行业的领军企业江西红板科技股份有限公司（股票简称：红板科技；股票代码：603459）开启申购，本次公开发行股票10,000.0000万股，占发行后总股本的13.27%，发行价格17.7元每股。 在“十五五”规划开局、新质生产力成为产业发展核心驱动力的大背景下，红板科技的上市不仅是一次企业资本进程的里程碑，更被视为中国电子信息产业高端化、智能化转型的一个缩影。 契合“十五五”产业导向，高端制造定位清晰 红板科技所处行业为电子电路制造，主营业务为印制电路板的研发、生产和销售。PCB作为电子产品的关键互连件，被称作“电子产品之母”，其技术水平直接关系到电子信息产业的发展质量。 从产业政策层面看，红板科技的发展方向与国家战略保持高度一致。招股意向书显示，公司产品被列入《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类目录，属于“新型电子元器件制造”范畴。2023年12月发布的《工业战略性新兴产业分类目录》也将高密度互连印制电路板等列为电子核心产业的重要组成部分。 随着“十五五”规划拉开帷幕，电子信息产业作为战略性、基础性和先导性支柱产业的定位更加清晰。印制电路板行业的技术升级与国产化替代，已成为保障产业链安全稳定的重要环节。红板科技在高端HDI板和IC载板领域的技术积累，使其在行业转型升级过程中具备了先发优势。 细分领域优势稳固，核心客户资源优质 从行业格局来看，红板科技在细分领域已形成较为稳固的市场地位。根据招股意向书披露，2024年公司为全球前十大智能手机品牌提供手机HDI主板1.54亿件，占全球前十大品牌出货量的13%；提供柔性电池板和刚柔结合电池板2.28亿件，占全球前十大品牌出货量的20%。 在客户结构方面，公司已进入OPPO、vivo、荣耀、传音、摩托罗拉等全球知名消费电子终端品牌的供应链，同时与华勤技术、闻泰科技、龙旗科技等O

2026年3月31日，西安泰金新能科技股份有限公司（股票简称：泰金新能，股票代码：688813）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。作为国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业，泰金新能此次登陆资本市场，不仅标志着公司发展迈入全新阶段，更向资本市场展现出一家硬科技企业坚实而清晰的价值。 硬核实力奠定龙头地位 泰金新能是一家专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售的国家级高新技术企业。公司已实现4-6μm极薄铜箔生产用阴极辊的制造，打破了外企在该领域的长期垄断，实现了关键装备的进口替代。 行业地位方面，公司得到了国家级权威认证。泰金新能已获得国家企业技术中心、国家制造业单项冠军企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家级绿色工厂等5项国家级创新平台认证。2024年，公司阴极辊及铜箔钛阳极产品的市场占有率均位居国内第一，产品性能行业领先。 在技术创新层面，公司聚焦“绿色电解技术”、“旋压成形技术”、“表面涂层技术”、“密封连接技术”四大核心创新，形成了29项核心技术。截至2025年6月，公司拥有授权发明专利98项（含2项美国发明专利）、实用新型专利126项、外观设计专利7项。2022年经中国有色金属学会鉴定，公司高性能电解铜箔成套装备整体技术达到国际先进水平，“中温旋压无缝高晶粒度高导电性钛阴极辊”和“多元、多层、梯度、纳米化复合钛阳极”居国际领先水平。 业绩稳健增长，成长性清晰可辨 从财务表现来看，泰金新能展现出强劲的增长动能。2022年至2024年，公司营业收入分别为10.05亿元、16.69亿元和21.94亿元，复合增长率达到47.78%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为8,763.71万元、13,777.67万元和18,331.01万元，复合增长率达44.63%。 2

2026年3月31日，西安泰金新能科技股份有限公司（股票简称：泰金新能，股票代码：688813）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。作为国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业，泰金新能此次登陆资本市场，不仅标志着公司发展迈入全新阶段，更向资本市场展现出一家硬科技企业坚实而清晰的价值。 硬核实力奠定龙头地位 泰金新能是一家专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售的国家级高新技术企业。公司已实现4-6μm极薄铜箔生产用阴极辊的制造，打破了外企在该领域的长期垄断，实现了关键装备的进口替代。 行业地位方面，公司得到了国家级权威认证。泰金新能已获得国家企业技术中心、国家制造业单项冠军企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家级绿色工厂等5项国家级创新平台认证。2024年，公司阴极辊及铜箔钛阳极产品的市场占有率均位居国内第一，产品性能行业领先。 在技术创新层面，公司聚焦“绿色电解技术”、“旋压成形技术”、“表面涂层技术”、“密封连接技术”四大核心创新，形成了29项核心技术。截至2025年6月，公司拥有授权发明专利98项（含2项美国发明专利）、实用新型专利126项、外观设计专利7项。2022年经中国有色金属学会鉴定，公司高性能电解铜箔成套装备整体技术达到国际先进水平，“中温旋压无缝高晶粒度高导电性钛阴极辊”和“多元、多层、梯度、纳米化复合钛阳极”居国际领先水平。 业绩稳健增长，成长性清晰可辨 从财务表现来看，泰金新能展现出强劲的增长动能。2022年至2024年，公司营业收入分别为10.05亿元、16.69亿元和21.94亿元，复合增长率达到47.78%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为8,763.71万元、13,777.67万元和18,331.01万元，复合增长率达44.63%。 2

2026年3月18日，随着一声钟响，长沙族兴新材料股份有限公司（股票简称：族兴新材；股票代码：920078）正式登陆北京证券交易所。这家深耕有色金属功能粉体材料领域多年的国家级专精特新重点“小巨人”企业，站在了资本市场的全新起跑线上。 在“十五五”规划的开局之年，族兴新材的上市恰逢其时。“十五五”规划明确提出，要加快培育壮大新材料等战略性新兴产业，着力打造一批成长潜力大、技术含量高的新兴支柱产业。这不仅是国家赋予新材料产业的战略使命，也是族兴新材所处的黄金赛道。 锚定“新兴支柱”，在国产化浪潮中挑大梁 “十五五”规划释放出的最强信号，在于推动战略性新兴产业向“新兴支柱产业”跃升。正如国家发改委专家所言，未来经济增长的更多增量将来自这些领域，它们要从“成长潜力”转化为“现实规模”，在国民经济中“挑大梁”。 新材料，正是被寄予厚望的领跑者之一。族兴新材的主营业务为微细球形铝粉和铝颜料，属于有色金属功能粉体材料，不仅是信息技术、生物技术、国防建设的重要基础材料，更是改造传统产业、实现节能降耗的关键。公司凭借从微细球形铝粉到高端铝颜料的完整产业链，已成长为国内少数实现产业链一体化布局的企业。根据中国有色金属工业协会铝业分会统计数据，2024年中国和全球微细球形铝粉产量分别为10.3万吨和15.5万吨，按产量测算，公司子公司曲靖华益兴国内外的市场占有率分别为22.63%和15.03%，位于国内外行业前列。这种行业龙头的地位，使其具备了将政策红利转化为产业优势的坚实底气。 从“替代进口”到“全球领航”，技术壁垒铸就护城河 如果说政策是东风，那么技术就是族兴新材远航的引擎。在很长一段时间里，国内中高端铝颜料市场被德国爱卡、日本东洋等国际巨头垄断。族兴新材深耕二十余年，自主研发了微细球形铝粉制备、水性化、树脂包覆等7大核心技术，成功打破了这一局面。 技术的厚度决定了企业的高度。作为行业标准

3月20日西安泰金新能科技股份有限公司（股票简称：泰金新能；股票代码：688813）启动申购，即将登陆上海证券交易所科创板。这家专注于高端绿色电解成套装备、钛电极及金属玻璃封接制品的国家级制造业单项冠军企业，站在“十五五”开局之年的历史节点上，以“替代进口、填补空白、解决急需”为使命，向资本市场展现了其作为国产化中坚力量的硬核价值。 乘“十五五”之势，铸新兴支柱产业 2026年3月，全国两会胜利闭幕，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式公布。纲要明确提出“培育壮大新兴产业和未来产业”，强调“加快新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备等战略性新兴产业发展”，并着力“打造一批成长潜力大、技术含量高、渗透领域广的新兴支柱产业”。国家发改委专家解读指出，新一代信息技术、新材料、新能源等领域有望率先成长为新兴支柱产业，未来经济增长的更多增量将来自这些领域。 与此同时，工业和信息化部迅速传达学习贯彻全国两会精神，部署启动“十五五”重大工程项目，明确“打造集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业，推动建立未来产业投入增长和风险分担机制”。会议还强调“实施传统产业焕新行动，部署实施重大技术改造升级工程”，为高端装备制造业的发展提供了明确的政策指引。 泰金新能此次登陆科创板，恰逢国家构建现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基的关键时期。公司主营业务，高端绿色电解成套装备、钛电极及金属玻璃封接制品，深度契合“十五五”规划中关于新材料、新能源、高端装备的战略布局。公司产品终端应用于大型计算机、5G高频通信、新能源汽车、氢能、航天军工等国家优先发展的重点领域，其募投项目“绿色电解用高端智能成套装备产业化项目”、“高性能复合涂层钛电极材料产业化项目”等，直接响应了国家对于制造业绿色化、智能化、高端化的政策号召。可以说，泰金新能的上市不仅是企业自身发展的里程碑，更是资本市场服