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一款抗体药能否成功，归根结底取决于两件事。 第一件，找到高质量的抗体分子；第二件，精准评价它的成药性。 听起来简单，但全球药企在这两个环节上耗费的时间以十年计，烧掉的资金以十亿美元计，失败率超过90%。 早期药物发现通常需要三到五年甚至更久，大量靶点和分子在漫长的筛选中被淘汰。即便进入临床阶段，因为缺乏精准的临床前评价工具，很多药物最终倒在了人体试验的门前。 百奥赛图用十七年时间，沿着基因编辑这条技术主线，同时回答了这两个问题。 千鼠万抗计划针对1000+潜在可成药靶点构建的百万级全人抗体序列库，解决了“分子从哪来”，超2000种靶点人源化小鼠，解决了“怎样精准评价”。 两条业务线互为支撑，共同构成了一套完整的面向全球的新药研发基础设施。 资本市场已经察觉到这家公司的稀缺性。 2025年，百奥赛图港股全年涨幅超过300%，是表现最强劲的创新药企之一。科创板上市首日大涨146%，今年以来更是迭创新高。 股价背后的支撑清晰可见：2024年首次扭亏为盈，2025年归母净利润1.73亿元，同比大增416.37%。 十七年前沈月雷博士在北京创办这家公司的时候，中国连“创新药”这三个字都还没有成为行业共识。 今天，全球前十大制药企业全部成为百奥赛图的客户。这家公司的成长轨迹，就是中国生物技术从跟跑到领跑的一个缩影。 01  抗体新药研发的第一个关键问题：高质量的抗体分子从哪里来？ 传统路径是药企自己免疫动物、筛选抗体，耗时三到五年，充满不确定性。 百奥赛图提供了一条全新的路径。 全人源抗体小鼠是抗体药物发现的"圣杯"，而百奥赛图自主开发的RenMice系列全人源抗体小鼠平台就是其中的佼佼者，它彻底颠覆了传统路径。 公司利用大片段基因组精确改造技术，一次性完成约1.0兆碱基人源重链与约1.6兆碱基人源轻链的完整原位替换，成为目前全球人源化程度最高的小鼠平台之一。 原位替换策略充

在生物医药行业历经深刻调整的2025年，百奥赛图交出了一份现象级的成绩单： 营业收入13.8亿元，同比增长40%；归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比暴增416%；经营活动产生的现金流量净额3.7亿元，同比增长75%。 2025年，百奥赛图在资本市场的表现一骑绝尘：港股股价全年涨幅超过300%，成为创新药板块中表现最亮眼的企业之一。去年5月科创板上市的当天，股价更是一度冲高超过146%，引发市场热烈反响。 如果说百奥赛图刚刚登陆科创板的时候还要花很大力气跟资本市场解释：自己到底是干什么的。但是到现在，恐怕已经没有人再简单地把百奥赛图和“卖小鼠”画等号。 所以，如何定义今天的百奥赛图？ 它不直接制造新药，但它定义并供应了创新药所必需的、最顶级的工具、和源头创新。在全球药企争分夺秒的今天，它不卖成品，只卖时间和确定性——这或许是生物科技领域最性感的商业模式之一。 了解公司历史和创始人沈月雷的人会知道，百奥赛图的成功，并非偶然的财务反弹，而是一场始于十余年前、基于对未来新药研发底层逻辑深刻洞察的战略豪赌，最终在中国创新药崛起与全球产业格局重塑的宏大叙事中，实现了价值最大化兑现。 而这种兑现，才刚刚开始。 1一张反直觉的成绩单 2025年百奥赛图打了一个大大的翻身仗。一季度，公司还处于亏损状态，但经营活动净现金流已超3000万元，项目交付和客户回款逐步进入正轨；二季度业绩环比大幅扭亏，三季度上升势头持续；四季度迎来了全方位爆发，单季营收冲至4.38亿元，创历史新高。 模式动物及药理药效服务收入比上年同期相比大幅增长，是百奥赛图收入的两大支柱。 从业务贡献收入看，百奥赛图收入来自三大版块：靶点人源化小鼠等高附加值模型贡献近一半收入药理药效CRO业务贡献四分之一营收；而通过“千鼠万抗”计划授权/转让抗体分子，收入贡献占比也已接近四分之一。 图片 但是，如果仅以收入结构来定义百奥

3月31日，雍禾医疗集团（02279.HK）发布了2025年度业绩报告。该份报告亦是我们在企业发展历程中极具里程碑意义的答卷——公司核心财务指标全面向好，迈入可持续盈利通道。 2025年，公司营业收入达18.08亿元，同比增长0.2%；毛利达11.94亿元，同比增长10.1%，毛利率提升5.9个百分点至66.0%；净利润从2024年的-2.266亿元转正至 7,356万元，成功实现扭亏为盈；EBITDA达3.64亿元，同比大幅增长157.9%，盈利质量显著提升。 业务表现方面，植发业务全年服务消费者71,380人，较2024年同期增长19.7%，达历史新高；养护业务全年服务消费者79,492人，复购率保持27.6%的健康水平，持续夯实行业龙头地位。 报告期内，经营现金流净额达人民币4.96亿元，同比增长116.8%。截至报告期末，现金及现金等价物及定期存款达人民币7.49亿元，银行借款清零。董事会拟派发末期股息每股人民币0.076元，合计约4,000万元，与股东共享发展成果。 “冰冻三尺非一日之寒。” 过去几年的挑战与磨砺，锤炼了雍禾团队的韧性与执行力，也让我们更加坚信“长期主义”的价值。我们将继续坚守医疗本质，以技术创新为矛，以专业服务为盾，为患者提供更优质、更便捷的毛发健康解决方案，持续为股东创造长期价值。 此外，集团2025年度业绩电话会将于4月1日（周三）15:00召开，我们将对2025年度业绩予以说明，并就投资者普遍关心的问题进行交流。 $雍禾医疗(02279)$ 文章来源：雍禾医疗投资者关系

2026年3月27日，由阅文集团主办的“2025阅文IP盛典”在澳门美狮美高梅盛大举行。本届盛典以“新世界·在我眼前”为主题，汇聚逾千位海内外创作者、文化产业上下游代表、行业机构及艺人等，共同见证中国IP产业的年度高光时刻。 盛典现场正式发布2025阅文IP盛典榜单，揭晓年度影响力作品、年度杰出作家、年度海外原创作品、年度人气改编IP、最具突破IP短剧、最具突破IP漫剧、年度好物等二十项荣誉，涵盖IP全产业链业态。 本届盛典成为阅文“IP+AI+生态”战略的集中秀场：小说秒变漫剧、重现IP名场面、AI角色与作家同台……一系列AI创意环节，标志着AI正加速融入阅文IP全链路，成为激活IP价值的新引擎。 精品内容涌现，Z世代“新神”崛起 盛典现场，爱潜水的乌贼、公子衍、会说话的肘子、狐尾的笔、千山茶客、唐家三少、我吃西红柿、远瞳等百位知名作家齐聚一堂。 作为盛典重磅荣誉，2025“年度影响力作品”以网络文学界通行十余年的月票为核心评选依据。《捞尸人》《苟在初圣魔门当人材》《没钱修什么仙？》《夜无疆》《玄鉴仙族》《异度旅社》《赤心巡天》《青山》《1979黄金时代》《鸣龙》等十部佳作上榜。这些作品覆盖悬疑、仙侠、科幻、历史、现实等多元题材，彰显阅文内容生态的源头活力与精品实力。 “年度杰出作家”由阅文集团白金作家远瞳获得。作为科幻题材代表作家，其代表作《深海余烬》曾获中国科幻“银河奖”并已启动动画改编，入选本次盛典年度最受期待改编IP，新作《异度旅社》同时上榜年度影响力作品。 在“年度新锐作家”荣誉环节，《Genetic Ascension》作者Awespec奥斯佩克、《苟在初圣魔门当人材》作者鹤守月满池、《玄鉴仙族》作者季越人等三位95后作家登上舞台，成为阅文新生代作家崛起的生动写照。数据显示，2025年阅文新签约作家中95后占比高达65%，“十二天王”阵容创下史上最年轻纪录。

图片 关于百奥赛图 百奥赛图（股票代码：688796.SH；02315.HK）是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，致力于成为全球新药发源地。公司以自主研发的基因编辑技术为核心，构建起“全人抗体分子库 + 靶点人源化小鼠库”的双引擎平台，系统性加速全球药物研发。 百奥赛图自主开发了RenMice® 全人抗体平台（涵盖 RenMab®、RenLite®、RenNano®、RenTCR®、RenTCR mimic™），用于治疗性全人单抗、双/多特异性抗体、双抗ADC、纳米抗体以及类TCR抗体等的发现。围绕1000+潜在可成药靶点，公司正推进规模化抗体发现计划——“千鼠万抗™”，已构建超过100万条真实全人抗体序列库，并开放全球合作。截至2025年12月31日，百奥赛图已累计签署超过350项药物合作开发/授权/转让协议。公司子品牌百奥动物已建立数千种基因编辑动物/细胞模型，拥有全球规模领先的靶点人源化小鼠库，并为全球客户提供临床前药理药效研究、基因编辑服务与模型构建等全链条能力支持。 百奥赛图总部位于北京，并在中国（江苏海门、上海）、美国（波士顿、旧金山、圣地亚哥）及德国海德堡等地设有分支机构，形成面向全球的研发与运营网络。 $百奥赛图(688796)$ $百奥赛图-B(02315)$

2026年3月25日，沛嘉医疗有限公司（股票代码：9996.HK，以下简称“本集团”）发布了截至2025年12月31日止十二个月（“报告期”）的年度业绩。2025财年，本集团坚持“稳中求进、提质增效”的发展主线，积极应对复杂多变的行业环境，持续夯实经营基础。报告期内，各业务板块实现稳健增长，创新管线接连取得突破，运营效率显著提升。 报告期内，本集团实现总收入人民币7.13亿元，同比增长15.8%。收入结构保持稳定，其中经导管主动脉瓣置换（Transcatheter Aortic Valve Replacement，TAVR）相关产品贡献40.7%，神经介入产品贡献59.3%。 受益于规模效应持续扩大，以及精益管理措施推动成本优化与效率提升，本集团整体毛利率保持相对稳定，同时费用率显著下降。报告期内，神经介入业务分部利润同比大幅增长86.6%至人民币9,718万元，而经导管瓣膜治疗业务分部亏损同比收窄20.2%至人民币2.16亿元。若剔除前沿技术业务相应实体整体亏损的影响，本集团期内核心业务[1]净亏损为人民币1.11亿元，同比收窄44.1%。 神经介入分部利润大幅增长86.6% 国际化取得里程碑突破 报告期内，神经介入业务实现收入人民币4.23亿元，同比增长18.9%，主要得益于各产品线核心产品的良好表现。 其中，DCwire®微导丝、Fastunnel®输送型球囊扩张导管及Syphonet®取栓支架等产品销售量显著提升，市场份额持续扩大。与此同时，弹簧圈系列产品及Tethys®中间导引导管保持稳定销售，在细分市场中占据一定份额。此外，本集团独家代理的YonFlow®血流导向密网支架于2025年6月启动商业化，市场反馈积极，为报告期内收入增长贡献了可观增量。 在内部管理方面，本集团持续推进成本优化及精益生产措施。尽管带量采购实施后产品出厂价格有所下降，整体毛利率仍得到良好控

来源：晶泰科技 $晶泰控股(02228)$ 前言 2025 年，AI Agent 的飞速发展推动了 AI 从 “效率工具” 向 “创新引擎” 的升级，叠加 AI + 机器人对产业基础设施的重构，令 AI for Science 市场加速扩容。“十五五” 规划将 “AI for Science” 视为科技体制变革和创新能力跃升的关键引擎。 利用 AI 解决传统方法难以突破的科学难题，加速原始创新，推动整体科研体系向平台化、智能化的新范式转变。

图片 关于乐普生物 乐普生物是一家立足中国、面向全球的聚焦于靶向治疗和肿瘤免疫治疗的创新型生物制药企业。公司持续建设自身商业化能力，不断实现从核心技术到成药的强大转化和产业化目标。目前，乐普生物的产品管线覆盖三大领域，分别为免疫治疗、ADC靶向治疗和溶瘤病毒药物，包含2款商业化上市药物，8款临床阶段候选药物(其中6款为ADC产品、1款溶瘤病毒产品、以及1款多抗产品)及5款临床阶段候选药物的联合疗法。公司的ADC候选药物管线在中国处于领先地位。 来源：乐普生物 $乐普生物-B(02157)$

美国德克萨斯州达拉斯，2026 年 3 月 16 日，灿谷公司（纽约证券交易所代码：CANG，以下简称「灿谷」或「公司」）今日公布其截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度及全年未经审计财务业绩。作为一家依托全球运营布局、致力于打造一体化能源与 AI 算力平台的比特币矿企，灿谷正持续推进其业务转型与基础设施建设。 2025 年全年及第四季度财务与运营亮点 • 财务表现： 2025 年全年总收入为 6.881 亿美元，其中第四季度为 1.795 亿美元。 比特币挖矿业务全年收入为 6.755 亿美元，第四季度为 1.724 亿美元。 全年调整后 EBITDA 为 2,450 万美元，而第四季度为-1.563 亿美元。 • 挖矿运营及成本： 全年共挖出 6,594.6 枚比特币，日均 18.07 枚；其中第四季度挖出 1,718.3 枚，日均 18.68 枚。 全年平均挖矿成本（不含矿机折旧）为每枚 79,707 美元，第四季度为 84,552 美元； 全成本分别为每枚 97,272 美元和 106,251 美元。 截至 2025 年 12 月底，公司自进入比特币挖矿业务以来累计产出 7,528.4 枚比特币。 • 战略进展： 公司已完成 ADR（美国存托凭证）计划的终止，并转为在纽交所直接上市，以提升信息透明度并与战略方向保持一致，长期有望拓展投资者基础。 公司首席执行官 Paul Yu 表示：「2025 年是公司作为比特币矿企的首个完整年度，整体体现为快速执行与结构性重塑。我们完成了资产体系的全面调整，并建立起全球分布式挖矿网络。同时，公司引入新的管理团队，进一步强化在数字资产与能源基础设施领域的能力与竞争优势。完成纽交所直接上市及美元计价，也标志着我们正向全球 AI 基础设施公司转型。」 「进入 2026 年，公司将继续优化资产负债表结构，并通过矿机组合调整提升运

当地时间20日，路透社援引知情人士消息称，特斯拉正计划从包括苏州迈为科技股份有限公司在内的中国供应商处，采购价值人民币200亿元（约合美元29亿元）的光伏面板与光伏电池生产设备，以实现其首席执行官马斯克在美国新增100吉瓦光伏装机容量的目标。 据三名知情人士透露，作为全球最大的光伏电池丝网印刷设备制造商，苏州迈为科技是此项目核心设备的主要候选供应商之一，目前正寻求中国商务部的出口许可。其他潜在供应商还包括深圳捷佳伟创新能源装备股份有限公司、拉普拉斯新能源科技股份有限公司。 截至目前，中国商务部、特斯拉及三家被提到的企业尚未做出回应。另据贝壳财经消息，有一家光伏企业证实了上述消息，并透露合同规模在吉瓦级。 路透社认为，这一潜在订单也凸显出美国在试图降低对华依赖过程中面临的现实困境：即便要重振本土制造业，美国仍需与全球第二大经济体保持一定程度的贸易往来。 2025年7月9日，上海临港，航拍特斯拉储能超级工厂。东方IC 2025年7月9日，上海临港，航拍特斯拉储能超级工厂。东方IC 据上述消息人士介绍，包括丝网印刷生产线在内的部分设备，需获得中国监管部门的出口许可。目前尚不清楚需审批设备的具体规模及审批周期。 三名消息人士均表示，中国企业被要求在今年秋季前完成设备交付，其中两人补充称，设备将运往美国得克萨斯州。他们还披露称，马斯克计划建设的光伏产能主要供特斯拉使用，部分也将用于为SpaceX的卫星供电。 今年1月，在瑞士达沃斯世界经济论坛年会期间，马斯克曾谈及SpaceX与特斯拉正同步推进太阳能产能提升，目标是实现每年100GW的太阳能制造能力，用于地面数据中心与太空AI卫星供能。在特斯拉的招聘启事中，这一目标的节点是在2028年底之前，但具体部署地点尚不清晰。 此后不久，有消息称马斯克团队在春节前夕秘密考察中国光伏产业链，涉及设备、组件等多个环节，相关消息曾数度扰动市场。 综合