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$阅文集团(00772)$记得之前阅文漫剧业务负责人说过一句话：AI是内容生产力革命，但纯AI的内容最多达到六七十分，很难进入最有影响力的前10%；真正稀缺的内容，不会因为产量变大而变便宜，反而会更稀缺。这句话既是阅文做"精品长番"而不是"批量快消"的原因，也是对所有创作者的保护，技术负责效率，灵魂还得人给，这次的《赛博英雄传》倒是个很好的典范

‍8月31日，工信部发布人工智能应用服务商培育专项行动，里面有几个表述：鼓励围绕高频、刚需、可复用业务封装标准化AI产品，加大大模型、智能体和Token等服务采购力度，同时明确鼓励服务商搭建FDE团队，扎根客户现场推动AI落地。 这个政策传递出AI产业交易逻辑正在发生变化。前几年市场主要交易模型和算力，这两年开始往应用端走，AI进入企业业务流程，产生可以量化的结果。 目前企业级AI是应用层商业化路径相对清晰的方向之一。海外Palantir已经提供了一个比较典型的商业化样本，而港股里面，深演智能也值得作为一个观察样本：AI率先在营销和销售场景落地。 营销一直是企业数字化程度较高、数据相对丰富的场景之一。过去AI更多用于广告推荐、智能投放和素材生成，现在深演智能则进一步把AI带进用户洞察、营销策略、销售转化和用户运营，从单点提效逐渐深入企业完整工作流。作为一个风口行业的企业样本，可以再研究研究。 如何理解深演的业务闭环 DeepAgent 4.0 Pro发布之后，公司最新的业务架构也更加清晰：以DeepAgent作为统一平台底座，整合企业数据、知识、模型和Agent能力，并在上层形成Agentic Software和Agentic Service两种商业化路径。 第一层是Agentic Software，也就是直接卖智能体产品。深演基于DeepAgent平台开发不同场景的Agent，嵌入企业真实工作流。目前已经覆盖新品创新、用户洞察、口碑营销、销售培训、客服、用户运营等场景。 第二层是Agentic Service。基于同样的DeepAgent平台和智能体产品，公司进一步替客户完成广告投放、社交媒体运营、内容营销、GEO等工作。客户不需要直接操作软件，而是由深演利用智能体完成具体营销任务，商业模式也更接近结果导向，最终通过获客效率、营销ROI、用户资产和LTV等指标衡量交付效果

$优信(UXIN)$8 月 25 日消息，济南市历城区 “历聚优品 城启乐购” 2026 年汽车消费补贴活动于 8 月 22 日正式启动，补贴总规模达 940 万元。本次活动首次将二手车纳入区级补贴覆盖范围。优信二手车旗下济南仓储大卖场凭借规范的开票资质、自营品质保障及全流程标准化服务，作为二手车流通领域标杆企业首批入选官方合作名单。

$雍禾医疗(02279)$不少人看到养护套餐复购率下滑，第一反应是养护业务不行了，电话会上管理层直接把底层逻辑讲透，属于企业主动战略取舍。现阶段公司优先抓重度脱发人群，优先引导客户做植发，养护更多来自植发术后客群，轻度脱发流量并没有大规模去承接。虽然套餐复购率有所回落，但养护复购金额同比大涨 59.7%，说明高价值客群的消费力还在。公司把希望寄托在后续 1+N 小店网络，靠社区诊所去抓取早期轻度脱发用户。

看了下8月20日阿里这份财报，集团层面不算特别惊艳，收入2689.53亿元，同比增长9%；经调整EBITA为273.29亿元，同比下降30%；非公认会计准则净利润207.15亿元，同比下降38%。 但把业务拆开看，最大的亮点还是云。 报告期内，AI云与算力服务收入达到484.37亿元，同比增长45%，而且总收入和外部客户收入都是45%的增长。上一季度云收入增速还是40%，现在在单季度接近500亿元的体量上继续提速，这一点含金量还是比较高的。   AI相关产品收入也做到123.76亿元，连续第十二个季度保持三位数增长，上一季度还是89.71亿元。也就是说，阿里现在已经不是单纯讲模型能力和算力故事，AI收入本身开始成为一条可以连续跟踪的业务线。 横向放到全球云厂商里看，按照各家公司截至2026年6月30日的对应报告期，Google Cloud增长82%，Azure及其他云服务增长43%，AWS增长37%，阿里是45%。几家公司的统计口径并不完全一样，不能简单做严格排名，但至少说明阿里已经重新回到全球头部云厂商的高增长区间，本季度披露的增速也超过了Azure和AWS。 利润端，本季度云业务把平头哥纳入进来之后，AI云与算力服务经调整EBITA达到56.28亿元，同比增长133%，对应利润率大约11.6%，公司披露口径约12%；上一季度大约还是9.1%。 也就是说，收入增速从40%提高到45%的同时，利润率还提升了接近3个百分点。对云业务来说，这比单纯追求收入增长更重要，因为它开始证明这一轮AI投入并不是靠无限烧钱换增长。 这里也能看出阿里做“全栈AI”的意义。 目前平头哥已经覆盖GPU、CPU、存储和网络芯片，真武芯片通过阿里云服务超过20个行业、650多家外部客户，从训练、微调到推理都已经进入商业化使用。自研芯片的价值不只是解决供应问题，更重要的是降低AIDC里最核心

$阅文集团(00772)$总结一下，阅文IP变现全面爆发。税务一次性影响出清，核心业务健康增长。在线业务基本盘稳固，版权运营多点开花，AI技术赋能全链路，出海打开新空间。 现在还没给阅文一个合理的估值，这是认知差，也是机会，阅文正在创造未来

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $日日煮(DDC)$本轮 Coinbase 比特币溢价指数连续 75 天维持负溢价，刷新历史最长纪录，放在多头框架里看，这不是崩盘预警，而是一轮漫长、充分的筹码交换与底部蓄力信号。很多市场参与者简单把负溢价等同于下跌预期，但忽略了一个最关键事实：长达两个半月美国市场持续折价卖出的环境下，比特币没有走出持续下行行情，始终守住区间核心支撑，足以证明离岸资金承接力量足够强劲。 首先区分恐慌式负溢价与本轮温和长期负溢价。1011 崩盘阶段的负溢价，伴随深度折价、成交量暴增、全市场踩踏抛售；今年年初 40 天负溢价周期，溢价波动更大，价格同步出现明显回调。但当前溢价仅 - 0.0959%，属于极浅幅度的持续折价，不存在恐慌出逃，本质是美国本土机构阶段性暂停新增买入、逢高调仓，并非全盘清仓离场。大量资金只是在场边观望，等待美联储利率、美国加密监管政策落地，一旦宏观预期边际改善，这部分观望资金具备快速回流的潜力。 其次，这组数据印证加密市场资金格局正在完成结构性升级。过去牛市高度依赖美国合规资金拉动，一旦 Coinbase 出现负溢价，行情很容易走弱；但现在亚洲、中东高净值资金、区域性机构形成稳定买方。美国市场持续流出的筹码，被全球其他区域资金稳步吸收。这种跨区域筹码转移有极强积极意义：比特币定价权不再单一绑定华尔街资金，市场韧性显著提升，就算美国资金短期缺席，也很难催生单边大跌，震荡蓄势会不断消化上方套牢盘，为后续上涨扫清阻力。从周期规律复盘，历史上长时间的资金分歧、跨市场价差持续存在之后，往往对应一轮震荡磨底的尾声，多空充分换手后，后续趋势行情的可持续性会更强。

转：FX山海证券:比特币守住关键区间等待突破，7月28日，比特币在六万四千至六万五千美元附近反复整理，价格对债券收益率和利率预期仍较敏感。短线资金尝试守住关键区域，但成交确认不足使突破持续性仍待观察。ZFX山海证券表示，最新信息反映价格与基本面正在重新校准，单一因素暂时不足以形成稳定方向。 　　衍生品仓位与现货成交并未完全同步，说明市场参与者对宏观事件保持克制。若价格重新站稳近期高点，结构可能改善；若跌破支撑，流动性收缩可能放大回撤。ZFX山海证券认为，当前变化更适合作为阶段性信号观察，仍应结合后续数据判断其持续程度。 　　从传导机制看，价格、资金与预期之间存在相互反馈。ZFX山海证券分析称，当成交量扩大且多个指标同向变化时，趋势信号通常更可靠；若只有价格先行而资金跟进有限，行情可能继续维持区间震荡。 　　风险层面仍需关注流动性、美元、债券收益率及宏观数据公布后的重新定价。ZFX山海证券提到，临近重要事件时，仓位调整可能放大盘中波动，因此应区分短期情绪变化与中期基本面趋势。 　　展望下一阶段，ZFX山海证券判断，关键价位能否获得持续成交确认将决定市场方向，同时应跟踪资金流、库存或供需数据是否形成连续证据，保持中性观察比追随单日波动更有参考价值。 $日日煮(DDC)$ $Strategy(MSTR)$

$优信(UXIN)$优信未来有没有回港股上市的可能性？今年五月，全网还出过乌龙传闻。当时市场传得有模有样，说优信5月6日递表港股、花旗独家保荐，实际上去港交所官网一查没有招股材料，最后才搞清楚是把淘车车母公司的上市消息张冠李戴，有些媒体，公司从头到尾没释放过半句回港 IPO 信号。抛开传闻不谈，理论路径是通顺的，作为中概股，满足港股双重主要上市基础条件，回港能打通港股通、改善美股流动性。

最近又有个信号，Mi­c­r­o­s­t­r­a­t­e­gy的 mN­AV已经小于1了，这算个很值得重视的，可能即将见底的预期，相信Mi­c­r­o­s­t­r­a­t­e­gy，DDC这类股票已经离最后的底部不远了 $Strategy(MSTR)$ $日日煮(DDC)$