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第一季公司营收1960亿元人民币，同比增长9%，若剔除增值服务因春节时间影响收入确认，总营收年增幅可达11%。 毛利1110亿元人民币，年增11%，毛利率提高0.8% 依非国际财务报告准则，经营获利为760亿元人民币，较去年成长9%；若剔除新增AI产品投入影响，非国际财务报告准则经营获利为840亿元人民币，较去年成长17%。非国际财务报告准则归母净利680亿元人民币，较去年同期成长11% 剔除股权激励，第一季净利润大约是610亿，净利润率为31%，而在CB中，管理层认为毛利增速会高过营收增长，即经营效率继续提高，所以我认为市场上某些机构对于腾讯未来几年利润零增长的看法系** 增值服务 收入为961亿，同比增长4%，毛利率63%,同比上升3个百分比，数受惠于自研游戏比例上升降低成本 本土游戏：收入454亿，同比增长6%：我认为算是全份业绩最差的一个位置，但其实王者，和平精英，三角洲行动等长青游戏本季流水创下历史新高，但如果用流水角度去看同比增长双位，所以我觉得这份业绩是完全没有问题 但另外我想分享一下自己对腾讯手游既一个小看法，腾讯在手游两个赛道SLG，MMORPG上确实出唔到爆品，尤其MMORPG，用了王者荣耀大热IP去做MMORPG但结果令人失望（本来我认为年化可以提供到150亿增量流水，但可能最后只有50亿），相信管理层亦一早看见到这个问题，所以在24年尾增持鸣潮母公司到51%股权，所以在MMORPG赛道上不太担心，目前公司核心赛道依然是MOBA和FPS，而FPS会是中国手游目前的黄金赛道 另外股东大会马生亦有提及变现空间，认为腾讯目前的变现率低于行业平均，目前公司在变现方面还是十分克制 国际市场：游戏收入为人民币188亿元，同比增长13%，但值得注意的是管理层在CB中表示今年海外游戏增长会慢过本土，主要是鸣潮的高基数效应和Supercell的游戏进入平台期，根据上一