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吉利23亿港元首次回购股份，10倍市盈率藏着长牛信号 12月8日吉利汽车启动上市以来首次股份回购，计划回购金额23亿港元，首天就以17.6772港元/股回购153.4万股，回购计划还会持续推进。 当前吉利动态市盈率才10倍，在港股汽车板块里属于低估水平，比比亚迪、理想等车企的估值低不少。回购直接给股价形成托底。更关键的是，吉利早已站在财务拐点上，今年Q3核心归母净利润同比增长19%，前三季度核心归母净利润累计达106.2亿元，市占率也突破10%创历史新高。管理层之前就表明，公司要“第二次腾飞”“利润不断创新高”，现在业务量利齐升，股价却没充分反映这份实力。 对投资者来说，这既是短期稳价的定心丸，更是公司长期看好自己的明确信号。随着吉利新能源转型提速、海外布局落地，这次回购或许就是长牛开启的前奏，后续值得重点关注。 $吉利汽车(00175)$

大众投入1600亿欧元，未来五年押注欧洲 大众集团CEO奥博穆宣布，计划到2030年投资1600亿欧元，这是其滚动更新后的五年投资计划，比之前的1800亿欧元、1650亿欧元逐步微调下调，核心方向锁定“德国和欧洲”，覆盖产品、技术及基础设施等领域。 这次资金重点将投向电池研发、软件系统和自动驾驶等关键技术，还会强化欧洲本土生产基地与供应链建设，目标是减少对亚洲供应商的依赖，守住欧洲市场的技术主权。毕竟大众在中美市场面临激烈竞争，收缩战线聚焦本土，既能巩固基本盘，又能集中资源推进电动化转型。 投资金额的小幅下调，更多是行业环境变化下的务实调整，而非战略收缩。作为欧洲汽车巨头，大众这1600亿欧元的投入，既是为自身转型铺路，也能带动欧洲汽车产业链升级。 $大众公用(01635)$ $大众交通(600611)$

美国《消费者报告》发布年度汽车榜单 特斯拉进前十 特斯拉在美国的困境终于得到一定缓解！美国《消费者报告》（Consumer Reports）发布的年度汽车品牌排名，特斯拉终于进入了前十。前9名分别为斯巴鲁、宝马、保时捷、本田、丰田、雷克萨斯、林肯、现代和讴歌。 去年30多个汽车品牌中，特斯拉排名第18位。《消费者报告》汽车测试高级总监Jake Fisher表示，特斯拉确实面临不少挑战，但通过持续优化、避免对车型进行大幅度改动，他们能够生产出更可靠的车辆，因此在我们的排名中不断上升。此外，他还提到特斯拉的排名提升源于其车辆可靠性在时间推移中不断改善，尤其是公司不像传统车企那样频繁大幅改款。 《消费者报告》以严格著称，评分维度包含道路测试结果、车主调查（可靠性/安全性）、整体客户满意度。不过特斯拉短板依然很明显，其5-10年车龄车型的可靠性仍处于行业末端。 $特斯拉(TSLA)$

高盛小幅减持小鹏汽车-W 12月3日港交所披露，高盛在12月1日把小鹏汽车-W的多头持仓比例从5.04%降到了4.99%，幅度不到0.1%，属于很克制的微调。 不过大家不用慌，这可不是看空信号。要知道就在11月20日，高盛还专门发研报力挺小鹏，不仅维持“买入”评级，还把港股目标价从94港元涨到96港元，美股也从24美元提至25美元。当时高盛还看好小鹏明年一季度的表现，说要推出的G6、G7、P7+增程版，订单可能是纯电的三倍，甚至预测小鹏明年能首次实现全年盈亏平衡，收入增长40%。 这次小幅减持更可能是技术性调整，毕竟持仓比例只是略低于5%，没有大动作。而且高盛对小鹏的长期逻辑没改，还是看重它的新车型研发和跟大众的合作。所以不用过度解读，后续更该关注小鹏增程车型的实际订单，以及和大众合作的推进情况，这些才是影响长期走势的关键。 $小鹏汽车(XPEV)$

特斯拉要升级摄像头，完全自动驾驶再进阶 IT之家12月2日消息，称特斯拉正在调整外部侧后视摄像头，疑似为即将推出的AI5硬件套件做准备。 根据消息，AI5硬件套件明年会先在少量车辆上搭载，大规模部署要等到2027年。目前特斯拉HW4平台用的是500万像素的索尼IMX963摄像头，比之前HW3的120万像素强不少，低光和动态范围表现更优。而这次固件代码里发现的新型传感器IMX00N，虽然索尼还没公布参数，但作为支持完全自动驾驶的第二代硬件，升级摄像头确实合乎逻辑。 特斯拉一直说HW4已经能支持自动驾驶，而AI5大概率会在性能和数据采集上再上一个台阶。毕竟今年1月新款Model Y就加了前保险杠摄像头，这次再升级侧视摄像头，都是为了让FSD功能更靠谱。 不过目前新传感器的具体情况还不清楚，实际表现得等落地才知道。 $特斯拉(TSLA)$

$吉利汽车(00175)$ 11月车企销量榜出炉！吉利增速领跑，头部格局分化明显 12月1日车企集体晒成绩单，头部阵营走势分化，吉利直接增速领跑，比亚迪以48万辆稳坐榜首，累计销量418.2万辆仍保持11.3%增长，但月度同比微降；而吉利11月卖了31万辆，同比增24%，11月累计销量同比更是高达42%，在主流车企里增速遥遥领先。 细分来看亮点不少：吉利旗下银河品牌太能打，单月同比涨76%，今年累计销量同比增167%，妥妥的增长引擎；智己涨34.34%，黑马频出；赛力斯也逆袭成功，11月同比增36.34%，品牌增速近六成，扭转了累计微降态势。 值得关注的是，海外业务成了关键增长点，吉利出口同比增22%，上汽海外销量也涨13.87%。另外高端品牌表现亮眼，11月长城汽车销量约13万辆，其中，长城WEY品牌单月销量同比增长约八成，累计增长93.94%；吉利汽车旗下极氪品牌月度环比增长35%，高端化转型成效显著。 现在车企竞争越来越卷，头部稳扎稳打，二线加速突围，海外和高端化成了破局关键。 $比亚迪(002594)$

吉利11月销量31万辆再创新高，全年目标稳了！ 吉利11月销量交出漂亮答卷。12月1日官宣单月卖了31.04万辆，同比涨24%，刷新历史新高；前11个月累计卖了278.78万辆，同比增42%，全年300万目标完成93%，照这节奏全年目标或将超额完成。 增长主力当属吉利银河，11月单月销量13.27万辆，同比涨76%，今年累计销量破113.5万，靠混动、纯电车型精准抓住家庭和年轻用户；领克、极氪表现稳健，销量分别为3.5万、2.88万辆，同比均增7%，极氪的高端智能车定位还在巩固。 新能源表现更抢眼，插混车型11月销量8.51万辆，同比暴增174%，纯电也有10.26万辆，同比增12%，11月新能源销量共153.35万辆万；海外出口销量4.2万辆，同比涨22%，全球化脚步仍在加速。 $吉利汽车(00175)$

宁德时代西班牙合资电池厂奠基，2026年底就能投产 11月26日，宁德时代和Stellantis集团联手在欧洲搞大事了。两家企业在西班牙阿拉贡自治区，给共同投资的磷酸铁锂电池工厂办了奠基仪式， 从规划来看，这工厂走的是“绿色路线”，全程用可再生能源供电，计划2026年底就能正式投产。对双方来说，这是笔双赢的买卖：宁德时代能近距离对接欧洲车企，减少供应链成本和风险；Stellantis也能拿到稳定的磷酸铁锂电池供应，推进旗下电动车在欧洲的布局。 不过客观说，后续还得面对产能爬坡、适配欧洲本地技术标准等挑战。总的来看，这个工厂不光是个生产基地，更像是中西产业合作的硬招牌，既帮中国电池技术进一步扎根全球供应链，也助力欧洲的绿色转型。 $宁德时代(03750)$

特斯拉辟谣供应链谣言！选供应商只看实力 近期闹得沸沸扬扬的“特斯拉要求北美制造排除中国零部件”传闻，终于有了官方回应！11月26日，特斯拉全球副总裁陶琳直接发文辟谣，明确表示不管是美国、中国还是欧洲工厂，选供应商都用统一标准，只看质量、总成本、技术成熟度和供货稳定性，绝不会因为原产国就排除谁。 事实如此，特斯拉上海超级工厂的Model 3和Model Y，零部件本土化率已经超过95%，这也是这些车型能保持性价比的关键。目前特斯拉已经和国内400多家供应商合作，其中60多家还进入了全球采购体系，跟着特斯拉做全球生意。 其实从商业逻辑来看，特斯拉也没必要“去中国化”。中国供应链的成本控制、技术实力和交付效率都是全球顶尖水平，刚好契合特斯拉的选择标准。不过话说回来，虽然这次辟谣了，但地缘政治带来的不确定性仍在，中国供应商想长期站稳脚跟，还是得靠硬实力说话。 总的来说，特斯拉的回应给市场吃了颗定心丸，也说明在全球化供应链里，实力才是硬通货。后续供应链会不会有调整，还得看实际合作动态，但至少目前来看，中国供应链在特斯拉体系里的重要性没那么容易被替代。 $特斯拉(TSLA)$

蔚来三季度亏幅收窄，李斌坚持四季度盈利目标 蔚来三季度财报出炉，经调整净亏损27.4亿元，环比少亏3成，虽然还没盈利，但势头在好转。更关键的是，尽管四季度销量指引比之前降了3万辆，李斌还是拍板：有信心四季度实现盈利。 底气来自两方面：一是毛利率往上走，三季度整车毛利率14.7%，四季度要冲18%，ES8、ES6这些高价车毛利率超20%，而且ES8还堆着不少订单，占比一提上来，毛利就稳了；二是乐道L90虽受置换补贴退坡影响，但对整体毛利冲击可控，没打乱节奏。 李斌还拿数据撑纯电路线：三季度高端纯电渗透率从去年12%涨到18%，纯电销量增33%，增程却下滑10%，说“高端纯电心智成型了”。不过挑战也在，明年不少增程车要装大电池，续航快赶上纯电，可能分走用户。 总的来说，蔚来靠高毛利车型和成本控制搏盈利，思路清晰，但能不能成还得看ES8交付速度，以及明年增程车的冲击。至于月销5万和明年全年平衡的目标，现在看有希望，但还需市场验证。 $蔚来(NIO)$