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$福特汽车(F)$ 福特2025财报冰火两重天：营收创纪录却巨亏82亿，四季度亏超百亿成关键 福特2025年财报出炉，增收不增利。全年营收1873亿美元，同比涨1.23%创历史新高，可净利润却从2024年盈利58.79亿美元，变成净亏损81.82亿美元，暴跌239.17%，全球销量还微降2%至439.5万辆，排到了全球第七。 这一切的关键就在四季度，单季净亏111亿美元，创下2008年金融危机后最大季度亏损，直接拖垮全年业绩。亏损原因其实很清晰，首先是电动化转型踩了坑，福特缩减电动化计划，计提195亿美元特殊费用，大部分都算到了四季度，电动车业务本就持续亏损，这下雪上加霜；再加上核心铝材供应商工厂失火，福特造F150只能进口铝材，硬生生多花了20亿美元关税，成本大幅飙升。 福特这次亏算，是战略预判偏差和突发状况的双重影响，电动化激进布局后的收缩付出了高额成本，供应链的脆弱性也暴露无遗。虽然传统燃油和混动业务仍是盈利基本盘，但想要扭转颓势，供应链优化和战略还得继续。

$本田汽车(HMC)$本田连亏四季度！电动化遇挫急转舵，战略重心重回混动市场 本田的电动化之路走得格外坎坷，近日外媒消息称，本田因电动汽车业务计提超2600亿日元减值费用，已连续第四个季度营业亏损，前三季度累计亏损1664亿日元，全年电动业务相关损失或达7000亿日元，财务压力拉满。 为止损，本田不仅暂停多款电动项目，还结束了和通用在电动领域的深度合作，甚至要支付补偿、减少零部件采购。此前本田喊出2030年销200万台电动车的目标，如今看来是对全球电动需求预判太乐观，再叠加美国政策变化，目标彻底难以落地，也让其不得不从根本上重新评估战略。 眼下本田战略重心正式回归混动市场，计划把混动年销量提至220万台，从纯电核心转向电混均衡布局，不过全新电动讴歌RSX等车型仍会按计划推出，并非完全放弃电动化。本田这次的调整，是电动化遇挫后的务实选择，但混动市场早已竞争激烈，想要靠混动稳住基本盘、再谋电动化突破，后续的战略落地和产品表现才是关键。

日系三强1月在华表现分化：丰田日产回暖，本田仍陷低谷 2026年1月，日本三大车企在华销量交出不同答卷：丰田和日产终于止住下滑颓势，本田却还在低谷徘徊。 具体来看，丰田1月卖了14.55万辆，同比增6.6%，是五个月来首次同比上涨，靠的是卡罗拉CROSS改款和EV车型扩充；日产也有好转，5.0024万辆的销量同比增10.1%，两个月来首次转增，搭载**系统的天籁卖得不错，轩逸也保持稳定增长。 反观本田，1月只卖了5.7489万辆，同比降16.5%，已经连续24个月下滑。核心问题出在新能源上，新款电动车迟迟没动静，燃油车基本盘也开始松动，虽然东风本田靠CR-V等车型逆势增长，但广汽本田受停产、新能源转型慢等影响，拖了后腿。 其实1月营业日比去年多，加上春节前购车需求，本就对销量有利好。但从长期看，丰田日产的回暖还需后续新品支撑，而本田若不加快新能源布局，恐怕很难扭转下滑趋势，日系三强的分化可能会越来越明显。 $丰田汽车(TM)$ $本田汽车(HMC)$

吉利开年销冠+百万势能！银河M7携三“金”牌，剑指10-15万SUV市场 2026年车市黑马提前锁定？吉利开年就放大招，1月销量超越比亚迪登顶自主品牌榜首，而旗下银河品牌更是功臣，占吉利总销量31%、新能源总销量67%，去年刚破百万销量的势能还在持续爆发。 如今银河M7重磅亮相，直接冲击最卷的10-15万级家用SUV市场，补全M系列产品布局的同时，带着三大“金牌”竞争力来势汹汹。首先是“金砖电池”，吉利自研自产，安全性、快充、寿命都行业领先；再加上“金算续航”，225km同级最长纯电续航能满足一周通勤，1730km综合续航跨省无压力，3.35L馈电油耗比同级普遍低1-2L，用车成本直接省一半。 还有“全球金牌驾控”，全球顶尖团队调校，麋鹿测试81km/h的成绩超不少豪华车，兼顾家用舒适与驾驶乐趣。要知道之前银河M9上市几个月就卖爆，现在M7定位更亲民、瞄准主流市场，再加上百万品牌势能加持，2026年上半年上市后，大概率会成为10-15万级SUV市场的搅局者，推动吉利银河在新能源领域进一步规模化增长，潜力不容小觑 $吉利汽车(00175)$

$上汽集团(600104)$ 上汽联手诺德，车企出海有了“风险防护盾” 最近上汽集团旗下全资自保公司跟全球最大独立保险经纪公司诺德达成合作，致力于解决车企出海的风险问题。 现在车企出海早就不是光卖车就行，海外生产、销售、售后各个环节都藏着风险。比如当地法规变了、供应链出问题，还有新能源汽车的数据安全、智能驾驶的责任纠纷，这些都可能让企业栽跟头。上汽这次找诺德，就是想一起搞覆盖全流程的保险和风险管理方案，比如怎么设计海外保险架构、怎么保障售后服务风险，甚至连OTA升级这类新兴风险都考虑到了。 对上汽来说，这样能更精准控制成本，还能提升运营稳定性，不用再为非核心的风险问题分心，能专心搞技术和品牌。不过这种合作效果咋样，还得看后续方案落地能不能跟上海外市场的变化。但上汽这步“产业+服务”的棋，也算是给车企出海的风险管理提供了个新思路。

小鹏双线发力，GX测L4智驾+登陆新西兰，全球化与技术齐推进 小鹏汽车最近动作频频，一边在技术上突破，一边加速出海布局。2月6日消息，即将发布的旗舰大六座SUV小鹏GX，已经在广州开放路段测试L4级自动驾驶，还搭载4颗图灵芯片，算力达3000TOPS，这意味着后续智驾能力可能再上台阶，对看重智能的家庭用户吸引力不小。 同时，小鹏2026年出海首站选在新西兰，1月就开了奥克兰北岸和基督城两家服务中心，能提供销售、交付、售后一站式服务，当地用户已经能体验小鹏G6的智能驾驶和座舱。按照计划，今年还会在惠灵顿等城市加开网点，逐步扩大覆盖。 一边靠L4测试夯实技术竞争力，一边通过海外服务中心落地推进全球化，小鹏这两条线走得很稳。不过L4智驾要落地还得等法规配合，新西兰市场也需要时间适应，后续产品交付和用户反馈，将是检验这波布局效果的关键。 $小鹏汽车(XPEV)$

长安汽车旗下引力、深蓝负责人互换，这波调整不简单 2月7日，长安汽车曝出关键人事变动：引力品牌主理人房楠和深蓝品牌首席品牌官李攀直接换岗，一个接掌深蓝传播，一个接手引力业务，看似常规轮岗，实则是长安破解品牌发展难题的妙招。 先看俩品牌的底子：引力靠CS75、逸动这些燃油“神车”稳住基本盘，2025年卖了91.9万辆，占长安总销量30%，但面临用户年轻化滞后的问题；深蓝是新能源先锋，去年卖33.3万辆成央企新能源销冠，擅长科技营销，却缺了点燃油车用户看重的“可靠”标签。 这次换岗刚好互补：房楠懂燃油车用户的务实需求，去深蓝能补上可靠性短板，应对今年新能源购置税优惠退坡后用户更看重耐用性的趋势；李攀擅长年轻化传播，之前帮深蓝跟春晚合作破圈，接手引力后能帮UNI-V这类车型吸引年轻人。 长安这步棋，本质是打破燃油和新能源品牌的壁垒，让资源和经验互通。毕竟现在车市竞争，拼的是全场景覆盖能力，后续品牌表现值得关注。 $长安汽车(000625)$

$零跑汽车(09863)$ 零跑汽车COO徐军：2026年目标105万辆 最近，零跑汽车COO徐军直接在微博发“家书”，定了2026年105万辆的销量目标，还放话“多一台算我输”，这目标比之前公开的100万辆又上调了5万。 要知道零跑2025年刚拿了新势力销冠，全年卖了近60万辆，今年要冲105万，意味着同比得涨75%，压力不小——1月已经交了3.2万辆，剩下11个月每月得卖超9.2万辆才行。不过徐军的底气也不是凭空来的，零跑现在有8款在售车，覆盖从微型到大型的细分市场，今年还会推D19、D99等新车，产品矩阵够全。 更关键的是零跑不拼单一爆款，而是靠全域自研压成本，2025年都已经实现连续盈利了，今年还想“让库存轻10斤、利润厚一寸”，走高效运营的路子。不过现在车市竞争这么激烈，1月不少新势力环比都下滑，零跑这105万的目标很有难度啊。

宝马2026年出20款新车+国产iX3长轴距版，中国市场要发力 2月4日宝马在北京官宣2026年战略，不仅新世代BMW iX3长轴距版要国产上市，旗下BMW、MINI、BMW Motorrad三大品牌还会推出约20款新车，妥妥的产品大年。 其实宝马去年就开始铺垫：在华建了德国之外最大的研发网，四大创新基地+三家软件公司盯着中国用户需求；沈阳工厂累计投了超1160亿，里达厂区都开始试生产新iX3长轴距版了，第六代动力电池也在筹备量产。合作上，跟宁德时代、亿纬锂能搞大圆柱电芯，还联合阿里巴巴推AI大模型、和Momenta做智能驾驶方案，把本土化产业链拉得很满。 这次国产的新iX3长轴距版是中国专属款，会搭载宝马新世代电驱技术和“驾控超级大脑”，还融入了中国AI，针对性挺强。20款新车覆盖轿车、SUV、摩托车等，像MINI有设计师款，BMW还有马年特别版，能满足不同需求。不过豪华车市场竞争激烈，宝马这次本土化操作能不能稳住优势，还得看后续产品落地后的实际表现。 $宁德时代(03750)$

小鹏合并智驾座舱部门 2月3日消息，小鹏汽车把原本分开的自动驾驶中心和智能座舱中心，合并成了“通用智能中心”。 之前不少小鹏车主吐槽，OTA更新总出问题——智驾功能更了，座舱语音却没跟上；语音能控空调，却联动不了驾驶辅助，体验特别割裂。这其实是俩部门各干各的导致的，开发节奏对不上。 现在合并后，情况就不一样了。新中心会建统一的AI中台，既能支撑智驾，又能管座舱，甚至以后还能给机器人用，技术能复用，成本也能降。而且今年3月要推的第二代VLA大模型，还能跨域驱动汽车、Robotaxi这些，可见小鹏不只想做好车，还想搞“AI+多载体”的大生态。 不过技术整合也需要时间。但从行业趋势看，智驾和座舱融合是必然，就看后续实际落地效果怎么样了。 $小鹏汽车-W(09868)$