$福特汽车(F)$ 福特2025财报冰火两重天：营收创纪录却巨亏82亿，四季度亏超百亿成关键
福特2025年财报出炉，增收不增利。全年营收1873亿美元，同比涨1.23%创历史新高，可净利润却从2024年盈利58.79亿美元，变成净亏损81.82亿美元，暴跌239.17%，全球销量还微降2%至439.5万辆，排到了全球第七。
这一切的关键就在四季度，单季净亏111亿美元，创下2008年金融危机后最大季度亏损，直接拖垮全年业绩。亏损原因其实很清晰，首先是电动化转型踩了坑，福特缩减电动化计划，计提195亿美元特殊费用，大部分都算到了四季度，电动车业务本就持续亏损，这下雪上加霜；再加上核心铝材供应商工厂失火，福特造F150只能进口铝材，硬生生多花了20亿美元关税，成本大幅飙升。
福特这次亏算，是战略预判偏差和突发状况的双重影响，电动化激进布局后的收缩付出了高额成本，供应链的脆弱性也暴露无遗。虽然传统燃油和混动业务仍是盈利基本盘，但想要扭转颓势，供应链优化和战略还得继续。