奔驰2025财报出炉：营收利润双降，54亿现金流成压舱石
2月12日奔驰发布2025财年财报，整体业绩承压但财务基本面仍稳健。全年营业额1322亿欧元、调整后息税前利润82亿欧元，较2024年双双下滑，工业业务自由现金流54亿欧元也同比缩水，不过净流动资产增至322亿欧元，现金流的稳健性成了最大亮点。
业绩下滑并非个例，核心受多重因素影响：全球车市需求疲软，尤其是中国市场销量大幅下滑，叠加关税、汇率波动的冲击，再加上电动化智能化转型的研发和固定资产投入大幅增加，都让盈利端承压。不过奔驰通过优化库存管理、严控成本，稳住了现金流基本盘，这也为后续发展留足了底气。
对于2026年，奔驰给出了谨慎的预期，预计营业额与上年持平，现金流略降，但息税前利润会显著回升，这背后是去年的结构调整费用不再计提，同时今年将推出超15款新车，加码中国市场本土化布局。奔驰当前的业绩表现，是传统豪华车企转型期的典型写照，现金流的稳健性让其有底气推进产品和技术升级，但后续能否实现利润回升，还要看新品落地和市场复苏的实际效果 $上汽集团(600104)$ $特斯拉(TSLA)$