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12月9日，京东金榜年度盛典在上海举行，正式揭晓2025年度“品质金奖”、“新品金奖”及“PLUS会员甄选金奖”的获奖单品。美的、华硕、飞利浦、韶音、小米、**、三只松鼠、农夫山泉、海澜之家、波司登、伯希和等超140个品牌的单品以“硬核品质+超高口碑”荣获年度金奖。 这场行业盛典不仅见证了品牌的荣耀时刻，还通过数据揭示了金榜的消费引领力：2025年约10亿人次跟着京东金榜下单商品，金榜上榜商品销量增长率比普通商品高12倍，复购率高1倍。 自2020年创立以来，京东金榜通过动态追踪商品的销售、口碑、人气等数据，构建起电商界最严苛的黄金标尺，打造出零人工干预的权威消费指南。京东零售平台营销中心平台运营部负责人表示：“京东做排行榜坚持的价值准则就是客观公正，为每一位用户负责。京东金榜作为排行榜的王牌IP，坚持做懂用户、永不商业化的榜单, 为品牌带来长效、充满确定性的增长。” 一、超8成消费者认可京东金榜为品质生活“导航仪” 在信息过载的消费市场，“选择困难”成常态，不实评价更增加决策成本。京东金榜应运而生，通过纯数据模型精选高品质、高性价比的商品生成权威榜单，帮助消费者轻松选购。 艾瑞咨询发布的《2025电商榜单价值及影响力洞察报告》显示，京东金榜在消费者认知度、使用体验及购买满意度上均领先行业：平均每10个使用榜单购物的消费者中有近7个人会第一时间提及京东金榜，超8成用户认为京东金榜能帮助找到高品质、服务好、更安全的商品，超7成用户对金榜推荐商品非常满意，以上比例均远高于行业其他同类型榜单。 今年以来，京东金榜持续创新升级，新增“品质金榜”榜单，联合京东家电家居品质实验室、京东超市品质实验室，以更严格的标准把控“品质金榜”上榜商品品质。艾瑞咨询数据显示，超9成消费者对“品质金榜”的商品信任感更强，主要因“实验室专业检测”、“三方机构品质认证”及“京东信任背书”获得消费者高度认可

豆包碰了谁的奶酪？ 文/郭佳哿 编辑/张晓 发布仅一周时间，豆包手机助手就已经引来舆论层面的几轮冲击。 12月5日，豆包团队发布公告，称为了让技术发展与行业接受度良性适配，将对AI操作手机的能力进行“规范化调整”。其中包括限制金融类应用和部分游戏的使用。 图/豆包手机助手官微 此前12月1日，字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，是在豆包大模型基础上和手机厂商在操作系统层面合作的AI助手软件，并官宣率先落地中兴旗下的努比亚M153，这款真正接近“AI手机”的产品，3499元的价格一度在二级市场炒至万元高价。 随后不少业内人士抨击，豆包拥有的跨应用操作能力，是因为获取了一项操作系统高危权限INJECT_EVENTS，直接引来抖音副总裁李亮的公开发声：“只要是用户许可就不存在侵犯隐私的行为。豆包手机助手是经过用户授权，才能完成操作手机的任务”。 图/@抖音集团李亮个人微博 短短一周，这一系列喧嚣不仅将系统级AI推上风口，也让外界看清了AI Agent在终端上的潜力与局限——让每个用户真正拥有自己的“贾维斯”，远比想象中要难。 01 一个无限接近AI Agent的产品 豆包手机助手的直观功能并不复杂。 除了基础的多模态能力和本地工具调用，它最核心的能力其实是跨应用自动执行和全局记忆功能。 在豆包最早发布的演示视频中，在不同电商平台比价下单、调取用户放进微信、小红书、大众点评等App收藏夹的地点，并在地图上进行标注，都是典型案例。 类似早期单个AI搜索软件中的上下文感知能力，豆包手机助手的全局记忆相当于把这种记忆能力扩展到用户平时对手机的所有操作上：你保存的某个日程、关注的某家餐厅、记录的某人生日，全局记忆让助手能够把分散在不同应用或时间点的任务整合在一起，实现跨应用的连续操作，比如通过唤醒记忆帮你订餐厅、订机票等。 如果说早期的豆包像个聪明的语音助手，如今却更接近直接把你的

文/郭佳怡 编辑/张晓  11月28日，美团发布2025年三季度财报。受外卖战影响，该季度美团战略性加大投入，阶段性业绩承压。 营收端，美团三季度收入为954.88亿，同比增长2%；利润端，刨除股权激励、投资收益等因素影响后，美团经调整净亏损为160.1亿元。 美团的亏损，早在市场意料之中。事实上也不只是美团在亏损，“外卖三傻”三季度的业绩表现，各有各的痛。 2月份至今，新一轮外卖大战中京东率先“发难”、阿里紧随其后、美团被迫应战，真正的“烧钱”在三季度进入白热化—— 7月初，先是淘宝闪购宣布500亿元补贴计划，紧接着京东也启动了“双百计划”，投入超百亿元补贴。外卖战旋即演变成为“中国互联网史上规模最大的补贴战”。 纵览各家三季度财报，我们能很清晰地看出这场战事的惨烈程度： 美团之外，阿里巴巴中国电商集团经调整EBITA同比下滑了76%、京东归属于普通股股东的净利润同比下降了56.06%（非通用会计准则），京东该季度已经同比削减外卖业务投入力度。 聚焦到外卖业务上，大家的亏损更加直观： 阿里早在10月初的投资指引会上就提到，2025年三季度外卖业务亏损预估在350亿元-400亿元；京东三季度包含外卖在内的新业务也亏损了157亿元。 但现阶段，三巨头集体业绩承压，显然不是最应该被关注的视角——战略性投入换来了什么，才真正值得被讨论。 本篇文章，我们聚焦这场外卖之战中的“守擂者”美团，围绕以下三个问题进行拆解： 往回看，美团的防守反击，效果到底如何？ 往前看，美团的地位还稳吗？ 全局看，美团的长期突破性如何？ 01 美团的“必要性”防御，成效几何？ 这场交锋早已白热化、形势加速演变为长期竞争的外卖大战中，美团一定程度上属被动应战。 美团更早意识到了这场竞争的“非理性”，三季度财报电话会上，管理层重申了这一点： “我们认为外卖价格战是‘内卷式竞争’的典型例子。低价加低质

文/罗夏 编辑/张晓  11月26日，理想汽车发布第三季度财报，当期6.2亿元的净亏损打破了连续11个季度盈利的神话。 理想汽车原先将毛利率牢牢控制在20%以上，但本季度毛利率跌至16.3%，相比去年同期的21.5%少了5个百分点。召回问题车型是最大的影响因素。如果剔除召回MEGA的成本影响，调整后整体毛利率在20.4%。 财报暴露的问题远不止这个。三季度理想汽车的营业收入同比下滑36.2%，收入下滑背后，理想汽车的销量正在锐减。当期，理想汽车总交付量为93,211辆，远低于去年同期的152,831辆，同比下滑39%。 为什么常年稳坐新势力车企前三的理想，如今却有掉队之势？ 图/听潮TI自制 站在公司成立第二个十年的关键路口上，理想汽车CEO李想在业绩电话会上公布了三个关键选择，分别是组织、产品和技术。 组织上，放弃**的职业经理人模式，回归“创业”模式，精简架构、聚焦效率。 产品上，提供自动和主动服务的具身智能机器人产品，从汽车形态机器人开始。 技术上，构建物理世界的具身智能所需的智能完整系统的技术护城河。在未来的3-5年内，让理想汽车成为具身智能领域表现最好的企业，用户价值最高的企业。 01 理想和现实 让我们先来回答第一个问题，为什么新势力车企中，轮到理想“过冬”了？ 不可否认，理想是国内首家实现单季盈利、年度盈利的造车新势力企业，比起更早上市但至今未能扭亏的蔚来，更早实现了自我造血。 但国内新能源汽车渗透率不断上升，在2023年超过30%，并迅速在2024年超过40%，目前2025年还未过完，渗透率就已经超过50%，新能源汽车进入淘汰赛时刻，竞争确实是太惨烈了： “快迭代、高配置、低价格”三重内卷下，车型迭代速度已经比肩智能手机，配置不断堆高，价格持续下探。 即便如此，仍有新势力源源不断地加入战局。 具体到理想面对的“现实”，我们可以从一张理想全系车型及竞

作者/许雯雯 编辑/张晓 近期，听潮TI注意到，有入驻携程的酒店商家在社交媒体发帖，称平台存在“霸王条款”。 来看两个具体案例： 商家1，因“贵酒店存在客人到酒店入住但订单被取消现象”被处罚，但商家反馈，查了全部入住记录都没有该客人，后续其向平台发起申诉，同时提交了监控，但被平台驳回，理由是“经核查，客人明确反馈有入住，与酒店申诉不符。” 商家2，因同一原因被处罚，具体情况上稍有不同，简单来说一客人通过携程预订了酒店房间，但发现公司已经帮他预定了，故而取消原订单。 该商家申诉后遭携程驳回，称以手机摄录视频凭证为准，要求提供PMS系统中客人登记入住时间和其他途径预订时间凭证。商家照做上传了视频，但携程再次驳回，称“时间点造假，此单不予受理。” 这显然不合理，严重不合理。凭空出现又凭空消失的入住记录、不管用的监控、造假的时间点，肯定有一方在说谎。 综合社媒平台反馈来看，有同样遭遇的商家其实不在少数。也有声音称，尤其是在“近期”，此类事情的发生频率变高了。 再结合携程近期动作，上述商家对携程的质疑，或与携程上个月调整商家经营规则相关，它开始更严格限制平台商家“切客”。这点我们在下文详细分析。 事实上，携程对此类争议早已见怪不怪，跳出此番商家对携程存在“霸王条款”的质疑，携程近些年受到的争议声从未停下。 不过，这么多年下来，争议声此起彼伏，携程的赚钱能力和赚钱效率却未被影响，甚至越来越好赚、越赚越多。 携程是如何做到的？ 01 绝对利润大户：单季净利润199亿 携程到底有多赚钱？ 携程近期发布的三季度财报显示，当季归属于携程集团股东的净利润为199亿元，比携程当季183亿元的营收还高。 当然，这199亿利润中，有170亿元是处置资产获得的。媒体报道，携程本季确认出售了印度酒旅OTA平台MakeMy Trip约29%的股权。 毛利率水平上，携程三季度是81.68%，比爱马仕还高出了超

文/罗夏 编辑/张晓  近日，脱离阿里体系即将一年之际，大润发母公司高鑫零售（06808.HK）交出了首份中期财报。 以德弘资本（DCH Capital）为核心的新任控股股东，已于今年2月完成控制权交接，并迅速启动对高鑫零售的系统性改革。然而，这些结构性改革需要时间沉淀，高鑫零售短期内需承受阿里资源退出带来的真空效应。 财报显示，从今年3月至9月期间，高鑫零售营收、毛利润双双下滑，净利润由盈转亏，改革步入深水区。 与此同时，本是业内学习对象的会员制零售巨头山姆会员店，也卷入一场与阿里有关的舆论漩涡。因商品策略的调整以及吸纳前阿里高管，社交平台上掀起了“抵制阿里风入侵山姆”的声音。 从刚刚披露的三季度财报来看，山姆的情况要“乐观”许多。沃尔玛中国今年8月至10月的净销售额约为61亿美元，可比销售额增长13.8%（不含燃料销售），显著高于今年1-9月我国商品零售业销售额4.6%的增速。 大润发向内求索，山姆向外借力，二者皆站在零售业变革的分叉口，回应同一个开卷命题——零售业如何重构效率与差异化竞争力，并回归以用户价值为核心的可持续增长。 01 单飞不易，大润发在迷雾中找方向 时间来到2017年。 彼时，阿里以224亿港元入股高鑫零售，成为其第二大股东，2020年逐步增持至78.7%，将大润发纳入阿里新零售生态的核心版图。 双方曾高调推出“淘鲜达”服务，依托大润发的线下门店网络，实现3公里范围内1小时达的即时配送，一度让大润发在商超数字化浪潮中占据先机。 但线上流量成本逐年攀升，淘鲜达带来的增量收益逐渐被营销费用吞噬，再叠加社区团购等新模式的猛烈冲击，大润发疲态尽显，双方的“蜜月期”也随之结束。 财报显示，高鑫零售的净利润在2017财年至2021财年间总体呈上行态势，2021 财年为阿里控股首年，公司盈利创下35.72亿元峰值。此后业绩急转直下，次年便跌入亏损

文/郭佳怡 编辑/张晓  大厂围绕AI超级入口的争夺，愈演愈烈。 阿里巴巴11月17日宣布原“通义”App改版而来的“千问”App上线公测，成了又一个“X”因素。 倒不是说“千问”在技术、能力、形态上呈现出了更大的颠覆性—— 它并非新物种，而是“通义千问”“通义”App的翻版，阿里早在2023年10月底发布“通义千问”，与百度的文心一言、字节的豆包在发布时间上相当。去年5月，“通义千问”更名为“通义”。 这款AI原生应用发布至今已有两年、历两次更名，在用户规模上并不理想。QuestMobile数据显示，今年9月，中国月活跃用户排名前三的AI应用中，豆包、DeepSeek、腾讯元宝分列前三，MAU分别为1.72亿、1.45亿、3286万。通义落后明显，仅排在第十，月活跃用户为306万。 阿里围绕C端AI入口的叙事、作战思路的变化，是核心变量。 “千问”此次改版、更名之前，阿里“AI to C”的叙事里，夸克的战略级入口作用已被多次强化。 今年3月夸克升级为“AI超级框”，被阿里明确为AI旗舰应用；一个月前，夸克上线AI对话助手，在此前搜索框的基础上，新增了AI助手框。当时外界不少声音称，夸克要做中国的ChatGPT。 图/夸克官微 更早一些，去年底通义千问和夸克一同归入“AI to C”板块后，将近一年的时间里，阿里的重心也更多偏向了夸克而非通义千问。财新网在今年6月的一则报道中提到，有多位阿里内部人士提到，通义千问的应用端团队并非公司主力开发人员，当时AI to C的应用中主要流量扶持都导向了夸克。 如今改名后的“千问”重新被推向前台，一定程度上代表着阿里对AI时代C端入口的思考有变，布局及战略打法也有变。 这带来了竞争格局的更高不确定性。“通义千问”App不成功、“通义”App不成功，不代表着“千问”不会成功，何况阿里过去在AI原生应用上算是基本“没发力”，毕竟

11月18日晚，百度发布2025年第三季度财报，显示季度总营收312亿元，百度核心营收247亿元。 三季度，百度首次披露AI业务收入，显示同比增长超50%。其中，AI云收入同比增长33%；AI应用收入达26亿元；AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元。 “第三季度，我们全方位展示了AI为业务带来的变革性价值。得益于越来越多的企业采用我们的AI产品和解决方案，AI云保持了稳健的增长势头；萝卜快跑全无人运营规模加速扩大，全球化脚步加快，已进入瑞士市场，同时保持了行业领先的安全标准；在移动生态中，智能体和数字人等AI原生商业化产品带来快速的收入增长，显示出强大的长期潜力。”百度创始人李彦宏表示，将继续开拓人工智能创新，为用户、企业和社会创造巨大价值，巩固百度在AI时代的领导地位。 AI云强劲增长33%，其中AI高性能计算基础设施的订阅收入同比增长128%。季度内，百度千帆大模型平台全面升级，提供整套Agent Infra，进一步增强模型服务和智能体开发能力，提升企业开发AI原生应用的效率。IDC最新发布《中国AI公有云服务市场份额》报告显示，百度智能云连续六年、累计十次蝉联中国AI公有云市场冠军。 AI应用方面，Q3收入达26亿元。财报显示，AI应用涵盖了百度文库、百度网盘、数字员工等多款旗舰型产品，致力于解决个人和企业在特定场景下的不同需求。值得一提的是，大部分AI应用采用高粘性的订阅模式，可持续创造高质量收入。 在百度世界2025上，百度文库和百度网盘联合推出的全端通用智能体GenFlow升级至3.0，活跃用户超2000万；无代码开发工具“秒哒”进化至2.0，已通过无代码开发40多万AI应用。会上，百度还发布了全球领先的、自我演化的超级智能体——伐谋。据悉，伐谋可在真实的产业中寻找“全局最优解”，已应用于金融、能源、交通、物流、科研等领域。 AI原生营销服务上，本季度

2025 年 11 月 17 日，成都——OPPO 正式发布全新一代 Reno15 系列手机。作为潮流与实况照片引领者，Reno15 系列行业首发全息光刻工艺，带来全新“星光蝴蝶结”配色，凭借四主摄超清影像系统与创新性的实况玩法，打造“超出圈的实况神机”，为年轻用户记录生活、解锁自由创作提供了更具生命力的新体验。同时，Reno15 系列在直播体验、游戏性能及 AI 系统等维度全面跃升，真正实现潮流与科技的完美融合。 一、 精致小直屏设计再突破，星光蝴蝶结引领新风尚 Reno15 系列的设计灵感源于灵动闪耀的运动芭蕾美学，将“蝴蝶结”这一充满生命力的符号融入机身，传递“系上蝴蝶结，点亮此刻星光”的情绪共鸣。为了让这一设计更具表现力，Reno15 系列星光蝴蝶结配色版采用行业首发的全息光刻工艺，在机身背部打造出立体灵动的裸眼3D蝴蝶结纹理，闪光砂镀膜勾勒出星光爆闪银边，光线折射下宛如银河倾泻，实现“将漫天星河握于指间”的视觉体验。 Reno15 系列在细节之处也尽显精致，星光镜组不仅拥有行业领先的一体冷雕玻璃，还带有微微的细闪，极为精致；星光蝴蝶结配色版采用高亮冰透玻璃背板，触感丝滑；质感金属中框经细腻喷砂处理，配合机身一体成型工艺，兼顾握持舒适度与结构强度。同时支持 IP66/IP68/IP69 级满级防水，精致与耐用兼得。 Reno15 系列延续精致小直屏设计，精致小巧的机身带来出色握持手感，单手回消息不费力，轻松引领精致的生活方式。Reno15 Pro 搭载行业领先窄至 1.15mm 的极窄四等边直屏，正面视觉呈现“全是屏”的沉浸效果。配色方面，Reno15 Pro 带来星光蝴蝶结，以及哑光质感的蜜糖金、可露丽棕三种选择。 Reno15 则推出星光蝴蝶结、极光蓝与可露丽棕，其中极光蓝采用双层图案镀膜工艺，呈现出极光般视觉效果，不同版本的多元潮流配色，充分满足用户个性表达需

文/刘勇 编辑/张晓  今年2月份以前，如果你想点一份外卖，选择里还只有黄蓝两家，你想要买些什么生活用品时，不一定会想到外卖平台。 现在情形已经完全不一样了： 更多的平台选择、从送餐到送万物——2025年以来，外卖行业这两个最显性的变化，源自竞争。 竞争整体上是残酷的，基于从外卖到即时零售的业态进化，这场外卖大战更像一个将用户心智打散、再重构的过程，美团、饿了么和京东不得不投入更多的精力和资源。 硬币的另一面，竞争也在不断倒逼平台进化、创新模式或者达成新共识。 饿了么近期筹划更名“淘宝闪购”是这样；其应对竞争的姿态转变，也是能力持续进化、用户思维持续深化的一个侧影。 11月14日，美团在App首页上线“致敬蓝朋友”活动，称将送出1000万朵表白“花”（兑换券）给用户，和大家一起“致敬蓝朋友”。 正值饿了么更名之际，美团这场借势营销，像是单方面给饿了么开了场“告别仪式”——这客观上来看有点“不地道”，毕竟饿了么不是真没了，更名“淘宝闪购”某种程度上算品牌升级，淘宝“大消费平台”战略也更加具象化了。 甚至不少用户也觉得奇怪。“饿了么：我只是改名不是嘎了......”“人秋雅结婚，你搁这又唱又跳......”，等等，社交媒体上，类似的评论还有很多。 据媒体报道，饿了么也疑似对美团此举做出了“回应”。现在你在饿了么App搜索“美团”，页面会自动跳转到优惠活动参与页面，其中“好好吃饭才是正经事”这句话，疑似回应美团掀起口水仗。 此前一天，饿了么已经在首页上线了多重优惠玩法，核心是给用户发放更多的优惠券； 你能清晰感受到，饿了么更加从容了，它显然不想再跟这些个老朋友打“口水仗”了，而是“闷声做实事儿”，一切动作向用户需求看齐。 当然，打不打口水仗、低调或是高调，某种程度上代表的是公司风格的差异化、营销理念的差异化，本质上并无好坏之分。 毕竟外卖大战打到现在，吵归吵闹归闹，各家