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3月23日，问界M6开启小订，凭借“大气场、大舒适、大脑洞、大视野”四大核心亮点，24小时订单突破6万台，展现出强劲的市场号召力与用户认可度。 据介绍，问界M6的推出，不仅进一步完善了高端化产品矩阵，实现20万至60万元价格区间的全域覆盖，更推动赛力斯（HK9927）完成从“单品爆款”向“全矩阵协同制胜”的战略跨越，正式开启新一轮增长周期（883436）。 市场分析指出，问界M6精准切入25万至30万元级SUV市场，以豪华级智能化配置打破同级市场的价值壁垒，重塑消费（883434）者对该价位SUV的价值认知，有望凭借差异化优势成为同级市场的标杆车型。 截至目前，问界累计交付突破100万辆，系列车型实现了“出一款、爆一款”的市场表现。其中，问界M9累计交付突破28万辆，累计21个月稳居50万元级车型销量冠军；问界M8累计交付突破16万辆，持续稳居40万元级市场销冠；全新问界M7累计交付量已超10万辆，问界M7全系交付量更是突破43万辆，持续领跑30万级SUV市场，形成了覆盖不同价位段的爆款矩阵。 凭借百万销量积累的品牌势能，叠加高端化产品矩阵协同效应，问界M6有望复制系列车型“上市即爆款”的成功路径，在细分市场实现快速突破，成为赛力斯（HK9927）销量增长的全新引擎。 $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$

$极视角(06636)$2024年才推出大模型解决方案，短短一年多就有超100家实体主动联系！这说明什么？ 极视角不是在蹭热点，是真有技术储备 客户需求旺盛，市场空间巨大 多智能体优化、RAG、场景算法...技术栈扎实 大模型这波行情，极视角稳稳站上风口！第二增长曲线，已经启动

3 月 23 日，豆神教育发布公告，宣布聘任唐颖担任公司董事长及非独立董事，原董事长窦昕转任首席教学教研专家、首席 AI 战略专家。此次人事调整，标志着豆神教育战略重心正式转移，“AI + 教育” 业务从研发阶段全面迈入商业兑现期。 公开资料显示，新任董事长唐颖拥有丰富的商业运营、数字营销及 AI 产业资源。其早年任职于罗兰贝格，深耕企业战略咨询领域；后创立数字营销公司，曾担任浙文互联董事长兼 CEO，在企业商业化落地、AIGC 应用推广等方面经验深厚。同时，唐颖兼任智谱 AI 独立非执行董事，身处 AI 产业核心圈层，能够为豆神教育 AI 业务发展提供技术对接、产业协同等多重支持。 豆神教育以大语文为核心业务底座，近年来持续布局 “AI + 教育” 赛道。2025 年 10 月，公司与智谱 AI 达成深度合作并成立合资公司，快速推进 AI 教育产品落地。依托自主研发与技术整合，豆神教育推出 “豆神 AI” 导师端模一体产品，搭建 “豆神九霄” 内容生产平台，引入微软 GraphRAG 技术框架构建专属知识图谱，有效解决大模型输出幻觉、内容准确性不足等行业痛点，同时降低课程生产制作成本，为个性化教育规模化普及筑牢技术基础。 随着 AI 教育产品体系逐步完善，市场拓展与商业变现成为公司发展核心任务。此次高层分工调整，实现研发与商业化专业分离。窦昕专注教学教研与 AI 产品迭代，持续打磨核心技术与教学内容；唐颖凭借成熟的商业操盘能力、数字营销资源与 AI 产业资源，聚焦市场推广、渠道拓展与营收转化，推动 AI 教育产品从技术优势转化为商业价值。 业内人士表示，AI + 教育是教育行业转型升级的核心方向，技术落地与商业闭环构建决定企业发展高度。豆神教育此次治理架构优化，精准匹配当前发展阶段需求，通过专业化分工提升运营效率，有望快速打开 AI 教育市场空间，加速营收与利润兑现，强化

“我们正处于这场技术变革的中心。” 当黎明的太阳升起时，我们最先看到的一抹亮色，闪现在那道地平线上。同样，当“智驾平权”的滚滚潮流更加趋近，我们最应该先看的，也是营收增长近六成的地平线2025财报。 3月19日，地平线发布自上市以来首个完整财年财报。营收方面，2025年达到37.58亿元，同比增长高达57.7%。全年毛利24.3亿元，毛利率维持64.5%高位。 此外，截至年末，现金及现金等价物达到202亿元，较年初增长约48亿元，下一阶段的技术迭代和业务扩张“弹药”充足。而稳坐“中国智驾第一梯队”之际，地平线正在迎来“智驾平权”的曙光。 HSD准备“狂飙” 从财报披露的主营业务收入来看，地平线的汽车产品解决方案业务和授权级服务业务形成“五五开”健康结构，这对于地平线的发展来说，是非常有利的。 其中，汽车产品解决方案业务和授权及服务业务的收入分别为16.22亿元、19.35亿元，占总收入比重分别为43.2%（2024年为27.9%）和51.5%。同比增速方面，分别为144.2%和17.4%。很明显，汽车产品解决方案业务的增速非常快。 从硬件来说，地平线的中高阶智驾芯片2025年可谓“卖爆”，全年芯片方案出货超400万套，同比增长38.8%。同时，新增定点合作车型超110款。这其中，支持NOA功能的中高阶智驾芯片方案出货180万套（为2024年同期的近5倍），出货占比提升至45%，贡献超过80%的产品及解决方案收入。 这一变化，直接拉动平均销售单价（ASP）提升超过75%。而且，总出货量中，超过95%通过生态合作伙伴共同完成交付，包括与博世、大陆等Tier 1巨头均有合作，这也表明，地平线的“朋友圈”愈发强大，无愧于“智驾生态之王”，同时，也加固了自己的生态模式。 从出货量也能看出，地平线的产品结构正在从低阶芯片向高阶芯片迁移。值得一提的是，地平线以智驾芯片起家，在ADAS芯片

港股18C赛道又添新兵。 上周五家同步招股，极视角（招股价40港元，入场费2020港元）虽然市值仅45亿港元，孖展热度却悄然爬到第二，仅次于机器人概念的华沿。这引起了我的注意。 一家在阿里、华 为、海康威视夹缝中排名第八的AI视觉公司，凭什么拿到近50亿孖展？今天来扒一扒这家小盘成长标的真实质地。 赛道：千亿市场的β红利 先说行业。AI计算机视觉这个赛道，过去五年讲的故事是安防，未来的故事是企业数字化。 根据招股书引用数据，中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场规模，从2020年的22亿膨胀到2024年的111亿，年复合增速近50%。更关键的是，未来五年预计保持54.3%的增速，到2029年达到970亿——接近千亿的市场容量。 这是什么概念？赛道本身处于加速期，且企业级应用渗透率还很低。同时，大模型AI应用解决方案市场同期也要从58亿干到527亿，CAGR 55.5%。 极视角的主业占收入82%，大模型解决方案占18%，双轮都踩在50%+增速的电梯上。这种行业β，是投资科技成长股的底层逻辑。 模式：算法商城的平台化野心 极视角不是单纯的项目制软件公司，它的商业模式有点意思——算法商城+双平台交付。 截至2025年9月，其算法商城已上架1517种算法，覆盖100多个行业，其中自研148种，第三方开发者联合开发1369种。这相当于建了一个AI视觉算法的App Store。 交付端靠两大平台： 极星：面向中小企业的轻量化平台，主打自然语言一键生成模型，降低使用门槛； 极栈：面向政府、大企业的私有化部署平台，满足数据安全刚需。 更底层的是极市（开发者社区）和AI视觉语言模型。前者沉淀开发者生态，后者提供多模态（图文混合）的底层能力。 这里要重点说说这个AI视觉语言模型。 极视角做了十年算法商城，表面看是卖算法，实际上是攒下了别人没有的海量工程化数据——6000多个交付项目、数十万次场

今天地平线机器人-W（9660.HK）发布2025年财报，我仔细读了三遍，说实话，数据比我预期的还要扎实。作为跟踪这家公司两年的投资人，我想聊聊这份财报背后的真实含金量，以及为什么我认为当前市值存在明显的认知差。 一、营收37.6亿背后：产品结构质变才是核心看点 57.7%的营收增速确实亮眼，但真正让我兴奋的是收入结构的质变。产品解决方案业务从2024年的28%占比直接跳升到43%，收入规模从6.6亿暴增至16.2亿，增速144.2%。这意味着什么？意味着地平线正在从IP授权模式向高附加值的芯片交付模式转型。 授权及服务业务虽然增速17.4%看似温和，但19.4亿的绝对规模依然稳固，这块业务毛利率极高，是现金牛。更关键的是，汽车业务毛利率维持在67.2%，这在半导体行业是什么水平？对比英伟达数据中心业务70%左右的毛利率，地平线的定价权和产品竞争力已经得到验证。 很多人只看到营收数字，却忽略了中高阶芯片出货量近5倍增长这个关键指标。2025年180万套中高阶芯片出货，占总出货量48%，贡献超80%的产品解决方案收入。这说明公司正在成功摆脱低端走量的路径依赖，向高算力、高价值产品跃迁。 二、104.7亿亏损的秘密：别被数字吓到了 看到年内亏损104.7亿这个数字，估计不少人要倒吸一口凉气。但老股民都知道，看港股科技公司的亏损不能只看表面。我扒了一下明细，发现里头有个66.64亿的坑，完全是会计处理捣的鬼。 这66.64亿叫优先股及其他金融负债的公允价值变动亏损，听起来高大上，说白了就是非现金项目，根本不伤公司现金流。具体来说，包括两块： 一是向酷睿程发行的可转换借款。这东西的公允价值变动跟公司市值挂钩——市值涨得越多，账面亏损反而越大，你说冤不冤？二是地瓜机器人那边发行的优先股，价值涨了也得记成亏损。 所以你看，这哪是真亏损啊，分明是公司估值涨太快，会计准则硬要算成亏损。这种

每年的GTC大会，都是黄仁勋刷新算力天花板的“个人秀”。就在刚刚，黄仁勋再次站上圣何塞的舞台，Rubin架构的算力数字又一次让市场沸腾。 回望去年GTC，英伟达甩出JetsonThor、ProjectGR00T等王炸组合，把机器人算力推向新高度。短短一年时间，人形机器人算力天花板被不断捅破。 但算力攀比的狂欢之后，我们终将会回归最直接的问题：盈利。 算力冗余的争议愈发激烈，我想说的是算力终究是手段，落地才是王道。 回到市场，机器人港股首盈也悄然落幕。极智嘉以预计经调整净利润转正，2500万至4500万元出线，这也是整个港股市场中新一代智能机器人企业中非常罕见的捷报：盈利。 盈利，才是最深的技术壁垒 在很长一段时间里，机器人行业的资本故事都带着某种“想象税”。投资者为SLAM算法的精度买单，为双足行走的稳定性买单，却唯独很难在利润表上看到真金白银。 亏损被视为高研发的"必要代价"，PS估值成了唯一的定价语言。 但极智嘉的这份预告，如同一颗信号弹，照亮了一个被市场严重忽视的事实：机器人行业的分水岭，已经不再是"谁的技术更炫"，而是"谁的商业更稳"。 根据披露，2025年极智嘉营收突破30亿元，同比增长超30%；经调整净利润正式转正，预计达2500万至4500万元。 在港股机器人“三巨头”中，极智嘉成了唯一一个率先撞线、跑通商业闭环的标的。当收入规模突破临界点，固定成本被摊薄，经营杠杆开始发力。每新增一块钱收入的边际成本在下降，利润弹性就出来了。 但其股价却不尽人意，优必选、越疆的PS都在35倍左右，而极智嘉却只有9倍。 市场习惯了用PS（市销率）给“亏损的想象力”定价时，往往会忽视一个事实：能够盈利的规模化，才是最难逾越的技术护城河。 这种估值的“剪刀差”，到底是价值洼地，还是认知的盲区？答案已经呼之欲出。 行业风向标与政策层面导向：从“出海”到“基础设施” 如果说盈利是内功，

近日，找钢网集团凭借在AI自动化与数智化转型领域的突出实践，荣获影刀2025年度数智金榜”AI自动化组织进化奖”。影刀数智金榜作为行业极具影响力的数字化评选榜单，每年聚焦企业数字化转型实践，以严苛标准筛选优质案例与标杆企业。此次获奖者从超三万家参评企业中遴选而出，是数智化落地与组织效能提升方面具有示范价值的典型代表。 找钢网集团与影刀开展深度合作以来，围绕产业互联网全业务链路，持续推进RPA（机器人流程自动化）+AI自动化场景落地，实现了从单一部门试点到全组织规模化应用的跨越。截至目前，集团已在9大核心业务部门上线350余个自动化应用场景，覆盖商务运营、仓储管理、物流单据、风控查询、法务归档、财务处理等全流程业务。RPA应用也从产品技术中心延伸至各一线业务部门，让自动化能力渗透到业务一线。 在众多落地场景中，“提货函打印推送企微”项目是商务运营板块的代表案例。过去，在钢材订单提货环节，供应商需凭找钢网官方提货函方可发货。此前，商务运营团队需逐单查询提货信息、下载打印提货函，再分别回传给交易员与供应商。团队每日需对接400余名业务员、12000余个供应商群，高峰期手工处理效率低下，推送不及时就会影响订单履约效率和客户体验。 眼下，依托影刀RPA搭建的全流程自动化链路定时拉取待发送数据、批量完成提货函打印、自动推送至对应供应商群，同时设置异常告警机制，发送失败实时通知人工复核，保障流程闭环。流程上线后，全环节无需人工介入，将运营团队从重复性事务中释放出来，把精力投客户服务与业务拓展等更高价值的工作中。 此次获奖既是对现有成果的认可，也为后续的深化合作指明了方向。找钢网将重点推进三个方面与影刀的合作：一是打通全业务链路，构建自动化体系，解决跨系统数据录入、高频、重复操作等核心痛点；二是推动AI与RPA深度融合，提升自动化流程的稳定性；三是加大业务人员RPA技能培训，让一线人员具备

　　2026年3月13日，激光雷达制造商禾赛科技宣布，与自动驾驶公司九识智能签订了20万颗激光雷达的独家定点协议。据证券之星报道，九识智能最新一代无人配送车RoboVan将全系标配禾赛激光雷达产品。 　　此次合作旨在推动车规级激光雷达在L4级无人物流领域的深度应用，加速无人配送服务的商业化进程。中国城市配送市场规模已达万亿级别，无人配送车被视为解决“最后一公里”运力的关键。九识智能作为RoboVan领域的开创者，其车辆已在全国超过300个城市投入商业化运营，累计真实道路里程超1亿公里，全球交付与运营车辆突破2万台。自2023年推出首台RoboVan起，双方即建立了合作关系，此次合作深化意味着核心感知传感器将全面采用禾赛方案。 　　从产业发展的角度看，大规模独家定点协议的达成，往往标志着相关技术从研发验证迈入规模化量产与应用的新阶段。这通常反映出合作双方在技术路线、产品可靠性与成本控制方面达成了深度共识，也预示着该技术路线在特定细分市场确立了领先优势。此类合作不仅关乎订单本身，更可能对行业供应链格局与未来的技术标准演进产生深远影响。 　　双方表示将持续深化合作，结合各自在感知硬件与自动驾驶算法领域的技术优势，共同推动城配物流体系向更绿色、智慧、高效的方向转型，为全球城市配送的智能化提供支撑。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$ @爱发红包的虎妞

$山高控股(00412)$ 长线拿着，这点波动忍了