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2026年5月，中国车市迎来历史性的一刻。最新乘用车月度销量数据显示，前十名中，新能车霸榜，全然不见燃油车身影。 咱们直接看大盘数据：5月国内乘用车零售总量151万辆，其中新能源车型零售95万辆，反观燃油车零售仅56万辆。新能源车型渗透率再创新高，冲到62.9%，而燃油车的销售量同比大幅下滑39%。 毫不夸张地说，中国车市的新旧时代交替已经完成，新能源汽车稳稳站上市场C位。 具体来看看5月的销售榜单吧： 微型电动车星愿以38751辆的成绩问鼎月度销冠，特斯拉Model Y位居次席，小米SU7、零跑A10、理想i6等车型分列第三至第五位。余下5位则是特斯拉Model 3、五菱宏光mini、问界m6、比亚迪元up以及钛7 phev。除了两款特斯拉，其他全是咱们中国自主品牌，国货实力直接拉满。 纵观前十阵容，纯电、增程、插混，三大主流技术路线同台PK，微型车、越野车、三厢车等车型齐头并进，从入门代步车到中高端旗舰款，也一应俱全。 可以看到，如今的国产新能源车，早已摆脱早年品类单一、选择稀少的短板，完整成熟的产品矩阵，稳稳拿捏住各类消费者的需求。 当然，燃油车还远远谈不上“凉了”。我们把目光往下探，前20的榜单中，还有吉利博越、大众朗逸、日产轩逸、吉利缤越这4款燃油车。同时，燃油车整体37.1%的渗透率，证明它依然有专属基本盘。 但榜单之外，车市迭代的速度，快得超乎想象！ 我们复盘一下短短半年的市场变化：今年1月，销量前十还有7款燃油车；3月，缩减至5款；4月，榜单上仅剩吉利缤越一根“独苗”。 从主流到配角，用时不到半年。照这个速度，今年年底燃油车彻底跌出前20，也不是没有可能。 不过，燃油车和新能源汽车，从来不是非此即彼的零和博弈。 新能源是未来大势，是市场主流，但燃油车也有不可替代的优势和固定受众。在极寒地区、偏远路况，或是高频工具化用车场景里，燃油车补能快、适应性强的特点，依

6月12日，迈威生物（688062.SH，02493.HK）宣布其靶向LILRB4/CD3 TCE双抗创新药6MW5311获美国FDA许可开展血液瘤（急性髓系白血病、慢性粒单核细胞白血病以及多发性骨髓瘤）临床试验。 据企业公开信息，6MW5311基于迈威生物TCE技术平台开发的全球首款靶向LILRB4/CD3的TCE 双抗，采用 “2+1”非对称分子结构，同时靶向LILRB4和CD3，通过桥接肿瘤细胞与T细胞形成免疫突触，激活T细胞并高效杀伤肿瘤。 通过引入独特的空间位阻结构设计，显著降低CD3抗体在无肿瘤细胞环境下对T细胞的结合活性，仅在肿瘤细胞存在时特异性激活T细胞，从而在增强抗肿瘤疗效的同时大幅提升安全性。 体外研究结果显示，6MW5311对多个肿瘤细胞系及患者来源的样本均表现出强效的杀伤活性。 体内药效学研究表明，在LILRB4高表达及低表达的AML肿瘤模型中，6MW5311均显示出明确的肿瘤抑制作用，尤其在高表达模型中可实现肿瘤完全清除。此外，在食蟹猴安全性评价模型中，6MW5311表现出良好的安全性特征。 今年4月15日，中国药审中心（CDE）受理其临床试验申请（受理号：CXSL2600410）。 国内相同双靶点药物有： $迈威生物-B(02493)$ @爱发红包的虎妞 @话题虎

说实话，智驾国产替代是早晚的事，地平线技术也不拉胯，就是港股这环境太坑，熬得住的早晚能吃肉$地平线机器人-W(09660)$

在创新药各赛道中，小核酸处于最快上升期，正经历一场从技术验证到商业爆发的史诗级跃迁。 2025年全球小核酸领域BD、收购交易总金额突破300亿美元，诺华120亿美元收购Avidity，GSK、罗氏、礼来轮番入场。临床管线以每年超过30%的速度扩容，siRNA年度销售额首次超越ASO。 与此同时，中国力量也迅速崛起。全球进入临床阶段的小核酸管线中，近40%来自中国——这个比例即将超过我们在ADC、双抗领域的占比。2026年第一季度，国内小核酸出海授权交易总额已逼近70亿美元。 从技术趋势看，小核酸正完成从肝脏专属向全身药物的转换。GalNAc肝靶向技术已高度成熟，竞争重心正在快速转向肝外递送——肾脏、心脏、脂肪、大脑和肌肉。 所有信号都指向同一个结论——小核酸正站在从百亿级市场向千亿级市场跨越的临界点上，在这场历史机遇中，中国创新药能否跑出世界级企业？ 单抗时代成就了罗氏、艾伯维，ADC时代让第一三共跻身全球舞台，每一轮技术革命都催生世界级的企业，而小核酸赛道，因其平台技术的可扩展性远超传统药物形态，天然具备孕育平台型巨头的基因。当前，海外先行者Alnylam、Ionis、Arrowhead已初具巨头雏形，而在中国企业中，瑞博生物凭借港股率先上市、重磅BD合作以及肝外递送平台的系统性突破，正打开广阔的向上空间。瑞博生物在心血管代谢领域已经具备与MNC同水平的全球开发经验和能力，下一步是在肝外递送技术上参与全球竞逐。 小核酸的最强风口已至，能否抓住这一历史性机遇，取决于中国企业能否在技术、资本和商业化三个维度上同时完成跨越。 答案或许在三到五年内揭晓。 01  第一股先机+国际BD认证 2025年是小核酸产业商业兑现的分水岭。 全球重磅炸弹级别的小核酸上市药物从1个变成了3个，siRNA药物的销售额第一次超越ASO，完成了两代技术的交棒。 得益于小核酸的研发具有强烈的

说实话，2026年的储能行业，卷得让人头皮发麻。 打开行业新闻，满眼都是价格战、产能过剩、毛利率下滑。但就在这个行业集体焦虑的节点上，思格新能源走进了我的视线——5月底发布SigenAgent，6月初又在上海搞了一场"AI+光储设计研讨会"，正式把大基地战略摆上了台面。 这节奏，不是一般的新锐企业能玩得转的。 先说说我为什么觉得这事值得看。 思格新能源去年营收90亿，同比增长接近600%，这个增速放在任何一个制造业细分领域都是炸裂的。但比起数字，我更在意的是它背后的商业模式逻辑——这家公司从一开始就没打算做一家传统的"卖箱子的"。 你看它的产品演进路线：2023年推SigenStor，把逆变器、PCS、电池、EMS、充电模块五个东西塞进一个机柜里，模块化堆叠，5分钟并网。这解决的是"怎么装"的问题。然后mySigen App从1.0迭代到3.0，集成GPT-4o，结合天气、电价、用电习惯做策略优化。这解决的是"怎么用"的问题。 现在SigenAgent一出来，直接把"怎么用"升级成了"你定目标，AI来干"。 这不是简单的功能叠加，而是商业模式的底层重构。 咱们拆开来看几个关键点： 第一，软硬件一体化的"数据飞轮"已经转起来了。全球20万+座电站的实时运行数据，这不是一天两天能攒出来的。别的企业可能也能堆硬件参数，但你要复刻一个积累了全球数万套设备运行数据的能源智能体，这个门槛是真的高。而且思格新能源做了个很聪明的事——存量设备通过OTA升级就能接入SigenAgent，不用换硬件。这意味着它的AI能力不是只卖给新客户的，而是可以"收割"存量用户。这个逻辑，有点像苹果生态的玩法。 第二，EIL分级体系这个操作，野心不小。联合沙利文发布白皮书，提出能源智能化五级分级，从EIL 1人工运营到EIL 5完全自主演化。这步棋的妙处在于，它不是给自己贴标签，而是试图给整个行业定标准。参

AI+机器人龙头企业 $极智嘉-W(02590)$ 上市一周年解禁期将至, 从知情人士处了解，公司主要股东现阶段不急于减持，以实际行动传递对公司长期发展前景的坚定信心。 股东表示看好全球智慧物流市场的结构性增长机遇，特别是机器人在仓储场景的巨大市场空间，也认可极智嘉在AMR领域的技术壁垒与商业化落地能力，并对公司在具身智能方向的布局、技术储备与场景拓展潜力充满信心，愿与公司共享长期发展红利。 有行业分析指出，物流仓储是具身智能当前最被看好的落地场景，因其任务边界清晰、SKU极度多样、抓取与搬运需求高频发生，且真实业务每天产生海量可验证的物理交互数据，能够持续反哺模型迭代。这一判断正获得头部资本方的集体认同。 极智嘉自成立起便深耕仓储物流机器人领域，在全球拥有大规模的真实商业落地和成熟的运营闭环，其场景深度与数据积累与行业前沿判断高度契合，构成公司在具身智能方向的独特先发优势。 2025年极智嘉收入同比增长31.6%至31.71亿元，经调整净利润与经营活动现金流量净额全面转正，盈利能力实现历史性突破。

真正的Agentic AI第一股[强]$明略科技-W(02718)$

赛力斯参股的赛豆科技推出新品牌AIVA，已于6月9日晚正式发布。细看之后发现，这步棋比想象中更精妙。 先厘清几个关键事实 第一，赛力斯并非AIVA的控股方。赛豆科技完成增资后，重庆国资沙磁致远持股34.5%为第一大股东，赛力斯通过赛湖公司持股约32.96%退居第二大股东，宁德时代旗下问鼎投资持股约9.89%。这不是“旗下品牌”，而是典型的“地方国资+头部主机厂+电池巨头”黄金铁三角结构。这种结构的好处显而易见：国资给政策和产业资源，宁王给电池体系，赛力斯给整车制造经验，三方各司其职，独立运营，机制灵活。 第二，首款车为纯电+增程双动力跨界车，恰好填补问界25万元以上产品线以下的价格空白。这个价位是新能源汽车最主流、最走量的市场区间，一旦站稳，增量空间非常可观。 第三，字节跳动已公开声明双方无股权合作，豆包仅为技术服务商。智能座舱基于豆包大模型，智驾联手元戎启行，明确不使用**乾昆智驾。这意味着AIVA的技术路线与问界完全独立，两者不存在资源竞争或技术替代的关系。 赛力斯的基本盘稳如磐石 有人担心赛力斯“分心”会影响与**的合作。事实恰恰相反：问界仍是雷打不动的核心主业，与**的深度合作不仅未动摇，反而更明确。问界有长期清晰的迭代规划，AIVA是面向年轻市场的独立探索项目，两者并行发展，互不替代。从资源分配来看，问界拿到的研发投入、渠道支持和品牌资源远非AIVA可比，所谓“分心”之说站不住脚。 赛力斯一边与**死磕高端、做大问界，一边通过参股赛豆科技盘活存量资产。引入多方资本共担风险、共享收益，属于轻资产运营的标准玩法，对长远财务报表是利好。赛力斯不需要像新势力那样承担百亿级的烧钱风险，就能盘活现有制造能力并实现价值创造最大化。 从收益角度看，赛力斯作为AIVA的重要股东，未来的收益路径很清晰：如果AIVA能在市场站稳，赛力斯不仅能吃下稳定的量产制造订单，还能享受长期股权增值

$禾赛-W(02525)$ $禾赛(HSAI)$ 据盖世统计 禾赛科技，2026年1-4月，国内乘用车市场激光雷达装机量456,986颗，市场份额35.0%。 **技术，2026年1-4月，国内乘用车市场激光雷达装机量398,057颗，市场份额30.5%。 图达通，2026年1-4月，国内乘用车市场激光雷达装机量206,482颗，市场份额15.8%。 速腾聚创，2026年1-4月，国内乘用车市场激光雷达装机量167,128颗，市场份额12.8%。 其他，2026年1-4月，国内乘用车市场激光雷达装机量76,080颗，市场份额5.8%。 只能说头部还得是头部

由迪拜虚拟资产监管局（VARA）授权的虚拟资产交易所 HashKey MENA FZE，正在主导一项具有里程碑意义的举措：探索运用合规稳定币赋能中东与非洲间的跨境商业结算。为解决传统金融的效能短板，HashKey MENA 与 Aptos 基金会签署走廊试点协议，来推进企业级（B2B）稳定币支付试点计划。 本试点与泛非洲稳定币支付平台 Daya 合作，让企业可于 Aptos 一层区块链上探索区域贸易结算。具体而言，将针对尼日利亚奈拉及其他非洲货币开通法币进出通道，连带传统 SWIFT 与银行电汇功能、当地币别虚拟账户，以及企业与金融科技的集成式支付API。 作为中东地区领先的场外交易（OTC）服务商，HashKey MENA 以第一方转账模式，提供符合规范的阿联酋迪拉姆（AED）/美元（USD）及多币别稳定币法币充提通道，助力地区内企业实现当地法币与数字资产间的无缝转换。 此举将挑战传统汇款与外汇通道现有运作模式；传统银行普遍存在费用偏高、汇兑损耗、结算作业耗时等痛点。透过受监管的稳定币线路，HashKey MENA 旨在研发更快、成本更具竞争力的结算方案，并维持严格稳健的合规标准。试点项目以综合持续的尽职调查为底色，在 VARA 严谨的许可框架内建构，符合其更广泛的监管要求。这强化了 HashKey MENA 的定位——串联阿联酋与非洲新兴经济体的重要机构枢纽。这表明，成熟合规的数字资产基础设施，能弥合极度多元分化的监管环境。 Aptos 基金会做为生态合作伙伴，负责支付走廊落地，为协议范围内的执行提供更具有性价比的资金支持。非洲端由 Daya 担任在地支付基建合作伙伴，通过其专有的智能决策系统，搭建合规进出金连接，提升非洲市场整体流动性。 Daya 同样提供 SWIFT、银行电汇、当地币种虚拟账户与集成式支付 API。Aptos、Daya、HashKey MENA三方协