社区

美债的流动性危机很可能是被低估了，但这个看起来似乎是件相当危险的问题，却恰恰成了美联储难以放开手脚的锁链。之前，我们在多次的历史数据回测结果的支撑下，谨慎维持标普指数已经触底的看法，而现在，我们敢于更加大胆的做出这样一个假设：一个鹰派的美联储正在渐渐成为历史，软着陆的可能性正缓缓浮出水面，而通胀目标的调高也并不是不可能的事情。。。那么，假设这一切的逻辑都能持续通畅，美股在最后一跌之后翻转向上，而黄金重回2000的精彩剧本，就有可能在未来上演。---市场被吓坏了，就在昨天，国际清算银行公布了一个可怕的数字：截止今年6月份，非美银行和全球影子银行资产负债表上未被记录到的隐形美元债的市值已经达到了65万亿之巨！65万亿美元，什么概念，他是全球最大的国债市场：美国国债市场当前市值的2.5倍还多，占据了全球所有金融资产价值的约14%。这是一个无法被追踪到的，也在长时间以来被人们忽视的债务黑洞，他反应了美元债务在全球的真实体量。所谓影子银行，通常是指保险公司，基金公司，共同基金，信托类，理财类等，采用一些难以被记录和跟踪的方式向各类主体出借资金的金融类或资金中介类机构。国际清算银行的这个公告，其实是在告诉全世界，已经有大量的全球资金以各种形式持有美元债或者美元资产。持有的这个数量大大高于美联储资产负债表里的数据，同时也远远超过了所有非美银行资产负债表里所记录到的美元债务余额数据。而持有的这个形式通常是以相当复杂的外汇掉期或类似汇率期货衍生品的方式，举个例子，一家理财机构出售了一份所谓“低风险，稳定回报”的理财产品，但多数人并不清楚底层资产是什么，他将其打包出售给银行或者其他资金源，并通过这些钱去购买美债，但通常情况下购买美债需要换汇，当美元在非美银行体系内的流动性匮乏的情况下，理财公司就可能会考虑使用外汇掉期，支付的是本国货币，但承诺以一定的汇率在远期赎回一定额度的美元，并将这些美元购