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$爱芯元智(00600)$ 晚点看倍数，今晚超过100倍就梭了，到不了就缩了，控制拿货量。如果打 $澜起科技(06809)$ 上了仓位的，可以先不考虑 $先导智能(00470)$ ，资金回来能续上。 $乐欣户外(02720)$ ，太多人抢，预计顶头也是一手，我准备随便参与下。

上周不太平，看盘时总有一首《夜曲》在脑中回响：“一群嗜血的蚂蚁，被腐肉所吸引，当鸽子不再象征和平，我终于被提醒，广场上喂食的是秃鹰…” 周五晚，特朗普提名沃什出任美联储主席引爆了贵金属数十年来最惨烈的抛售，黄金曾跌11%，白银一度暴跌35%。笔者看空研究空却没来得及空，拍断大腿。就算经历暴跌，看黄金近三个月的涨幅，比特币还有脸叫自己数字黄金吗？金价涨主要逻辑有两条：1世界越乱，需求越涨。2央行购金对价格不敏感。逻辑1从达沃斯论坛也可见一斑。过去三年的主题分别是“在分裂的世界中加强合作”；“重建信任”；“对话的精神”。合作谈不拢？那就先重建信任。信任也建不起来？那再退一步，起码坐下来聊聊吧。过去十年，黄金价格从1000美元/盎司走到2000，用了4年8个月；从2000走到3000，用了4年9个月；从3000走到4000，用了7个月； 从4000走到5000，只用了111天。从5000到5600只用了三天。那些支持金价涨的理由都对，但都是一年或以上的长逻辑，解释不了金价上周的加速赶顶。一个明显的背离是紫金矿业，紫金黄金国际，山东黄金，招金矿业等金股都在小心翼翼地创新高，义无反顾地回调。 难道上周初看多黄金的资金在赌美元美债短期能违约吗？最近看了一本书《美国违约》揭开了一段被集体遗忘的历史。1933年，大萧条最严重的时候，美国已经债务违约过。当时罗斯福总统单方面废除了所有公共和私人债务合同中的“黄金条款”。民众被迫以每盎司20.67美元的官方价格，把黄金交给政府。而那些拒绝兑换的民众，则面临着一万美元的罚款或十年监禁，甚至两者并罚。通过这个政策，美国政府从民间收走了大约500吨黄金。而仅仅七个月后，政府就把黄金价格抬升到35美元，美元对黄金贬值了近70%。重点是，违约并未对政府信誉或债券需求造成严重损害。相反，美国经济很快走出通缩泥潭，经济开始复苏，信誉重建。所以，囤积黄金盼着美

先说打新，建议是：别让美股打新影响你的睡眠，别让港股打新影响你的持仓。BitGo打了，派货不错。第二天一觉醒来跑的，赚了个寂寞。 $龙旗科技(09611)$ 满上了，暗盘还不错，给了20%+，但暗盘即巅峰，到周五已回吐所有涨幅。 鸣鸣很忙满上了，超购1500倍意味着拿货率又很低了。综上，散户打新的最优解是当收益增强用。虽然持仓打新会浪费点利息，但现金打新却浪费了牛市。上周走了 $创新实业(02788)$ ，自此，2025的港股打新已无持仓。 再说A股，上周是烈火烹油的好，尽管GJD在过去数个交易日流出5000亿+，市场却开始嘲笑他们走在了半山腰，以及快没子弹了。各基金公司甚至算出GJD还有一万多亿筹码，其中70%+在沪深300。于是上周中小票继续飞，中证500，中证1000，中证2000，科创50ETF本月已涨了11%+~15%+。某些散户是不是对GJD有什么误解？以打战做类比，万箭齐发总是进攻的第一步，后面的大招还在路上。好在ZC的意图是慢牛。重点不在“慢”在“牛”。如果不是追高，遭遇回调，忍一忍也就过去了。盲猜下一个重要节点是春节，8，9天的利息会劝退不少意志不坚定的融资盘。 上周有两个趋势值得留意，一个是中际旭创已超越宁德时代与腾讯，位列公募基金第一大重仓股。一个是英特尔Q4季报营收超出预期，但每股收益及指引不及预期，周五大跌17%。但本月以来，英特尔还有22%+涨幅。背后的逻辑是CPU正在从“通用计算单元”向“AI协处理器核心”转型。笔者正在观察顺势而为的机会。 上周在研读靖康之变，这是都城被破，皇帝被俘的惨剧，是北宋被灭的悲剧。读下来的感悟是可以不聪明，但别不清醒。要知道宋徽宗的0帧起手特别优越，祖上积

先说港股打新，虽然盈利还行，但卖飞了，严格来说，天数，MINI，瑞博，壁仞都卖早了一天。虽然嘴上说删自选不看了。擦肩而过时的漠然，是装的；但回头看你，是真的。当晚就梦见与这茬化成人形的新股们偶遇，浓妆艳抹，高我一头：哀家“抽不中”，本宫“捞不着”，奴家“跑不掉”，老身“抛不高”......我也拱拱手：好呀，好呀，在下“记不住”。换，新一批。上一批Allin了 $兆易创新(03986)$ ，倍数最少，累计涨幅最好。其他两只有点妖，Pass了。这一批，只剩下孤零零的一只， $龙旗科技(09611)$ 。AH股基本都是明牌，要么折扣不够，要么拿不到货。目测大概率是拿不到货，折扣大于40%，满上了。 顺便CallBack上个月埋的打新伏笔， $纳芯微(02676)$ （25倍认购）VS卓越睿新（4813倍认购）。我不是唯一一个说纳芯微可处的人，但可能是极少数说纳芯微的赚钱效应比卓越好的人。复盘一下，每个乙3能拿到的货是港币30W vs 6.7k。看一个月，前者盈利7-10W，后者盈利8-12K。纳芯微靠体重胜出。 但逆行，是真的难，当时的感觉像这样，朋友电话我：“我听广播说，你开车上班的高速有一辆车正在逆行，你要小心！”我：“哪是一辆啊？我看每辆车都在逆行！！” 再聊A股，上周上证指数终于止步于17连阳。特别是周三，一天内两次明牌给市场降温。上调融资保证金比例。尾盘竞价巨额压单。

$阿里巴巴-W(09988)$ 能让你不看盘的投资都是健康的投资。 我想要，美股的月亮和安睡的床； 也盼着，港A的暖阳与云际的苍…

这波新股，按资金的使用效率看，瑞博生物和Mini收益最好，按首日算，每个乙组大约获利1-2W。 复盘一下，当时同时看好Mini，天数，精锋。但后来发现这几只，连同智谱已成为市场共识了，倍数贼高，转眼再看瑞博，截止认购之前50倍+，突然就变得眉清目秀了。就问自己，如果这货要多少给多少，我想拿多少？那思路就瞬间清晰了。这批的质量都挺好，这么说吧，如果截止前瑞博500倍， $智谱(02513)$ 50倍，我也会对智谱贴脸放大招。 当时期盼的是每个 $瑞博生物-B(06938)$ 乙3中8-20万的货，结果出来只有6W不到。可见在明面统计超额倍数之外的黑暗森林，有多少射手在弯弓搭箭，虎视眈眈。有时候估计倍数不能靠计算力，要靠想象力。有了这个教训，我对兆易创新不敢藏着掖着了，100倍的时候就直接打满。说两句瑞博，市场共识是基本面不错，担心的有两点，一个是已经入通了，是不是就不发力了？一个是额度漫天飞。单聊入通。对某些公司来说，入通是终极目标，但对瑞博这样的公司，入通只是漫漫长路中必经的一站。 再说兆易创新，截止认购前一晚，西部数据，Sandisk，希捷，美光股价都跌了。我还盼着能劝退一些人，然并卵。昨夜小楼又东风，今宵酒醒何处？杨柳岸，晓风残月。翻译下，业务不同，美股跌影响都只是情绪面，打新本就是醉卧行船，醒时赏花或看雨，两个交易日后的行情是猜的，富途的倍数是含蓄的。哪怕要亏钱也得凭实力先拿到货，再谈亏多少。派货不多，乙3才能稳中一手，金额1.6W。顶头6手。目前对比A股兆易创新大约42%折价，还是能期待下。 表现最让人失望的应该是 $天数智芯(09

昨夜小楼又东风，今宵酒醒何处？杨柳岸，晓风残月。翻译下，昨晚西部数据，$SanDisk Corp(SNDK)$  ，$希捷科技(STX)$  ，$美光科技(MU)$  都哎呦了。但这些对兆易的影响都只是情绪面的。打新本就是醉卧行船，醒时赏花或看雨，两个交易日后的行情是猜的，富途的倍数是含蓄的。$兆易创新(03986)$  目前预计每1000万中1-3万。观点不变。Allin

$兆易创新(03986)$  ，我会满上。如果明天截止认购前，A股$兆易创新(03986)$  比周二收盘价高（250+/折价42%+），就不改单。 目前倍数低估了，估计乙头一手$MINIMAX-WP(00100)$ 的打新资金正在集结中… $BBSB INTL(08610)$  。不碰创业板，祝打的人好运～～

看好瑞博 群里已提前分享，如果稳的能拿到足够的货，我也不会来这博。感觉大概率赚钱，小概率亏钱。$瑞博生物-B(06938)$  好处是量大管饱，预计每个乙3拿8～20个。 如果亏了[流泪]  [流泪]  ，拿$MINIMAX-WP(00100)$  /$精锋医疗-B(02675)$  /$天数智芯(09903)$  赚的来填坑。然后对着镜子说，你一个也没抽中，可惜，都没抽中，对，没抽中… 当你感觉被困住了，别坐着，站起来，打开门，走出监狱，然后你会发现，没有门，最后，也没有监狱。

打新：十面埋伏VS四面出击 结论在群里分享过，我会现金怼 $智谱(02513)$ ， $瑞博生物-B(06938)$ 确定至少乙头，是否以上，看倍数，控制拿到的总量。重点放在稳的3只，各1/3。劝顶头锤大佬资金分流分账户，从最近的分配看，越往上走越吃亏。如果我的总资金在甲尾或以下，会现金4+集中火力1：最少超额倍数且最大概率不亏的一只。换算比例是267倍超额认购18C（ $MINIMAX-WP(00100)$ ）=100倍超额认购的B机制（ $精锋医疗-B(02675)$ / $天数智芯(09903)$ ）。BTW，一手货值大小先不给权重。全文可参考投资没有过不去的坎，只有过不完的坎