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图片 【潮汐商业评论/文】 “这款蛋白粉最近风很大，你可以先买个试试。”最近在健身的林薇被教练安利了一款蛋白粉。 她打开抖音搜了一下，跳出来的是一个叫“FoYes”的品牌直播间，主播正举着哑铃讲“增肌必备”，弹幕里“已下单”刷了一屏。她犹豫了三秒，下了单。 这是2026年春天的一个普通消费场景。 “FoYes”是西子健康2024年推出的运动营养品牌，专攻健身人群，主打乳清蛋白产品。上线仅15个月，登顶该品类GMV榜首。如果把时间轴拉回到二十多年前，另一个品牌也曾在蛋白粉赛道上迈出过第一步。 图片 2002年，汤臣倍健系统性地将膳食营养补充剂引入中国非直销领域，蛋白粉是其最早推出的核心产品之一。去年上半年，汤臣倍健还特意针对电商渠道，升级“蓝罐蛋白粉”，但至今累计销量仅2.3亿，和在抖音就卖了5个亿的FoYes相比，确实不够看。 放在十年前，林薇可能还会去药店柜台问问营养师，或者打开电视看看姚明代言的广告，营养师可能会向她推荐“汤臣倍健”。但今天，她的决策链条短得惊人：一个直播间，一个品牌，一次点击。 其实林薇知道汤臣倍健。 小时候电视里姚明那句“给健康加把劲”她到现在都记得。但当她打开抖音搜索“蛋白粉”时，她的首页推荐里根本没有这个名字。在她心里，那好像是“爸妈吃的保健品”，跟自己没什么关系。 而正是这种“跟自己没关系”的感知，真实地写进了汤臣倍健的财报里。 01 三年缩水30亿，线下冠军的营收“迷失” 今年3月，这家创立三十年的保健品龙头交出了2025年成绩单：营收62.65亿元，同比下降8.38%。这已经是连续第二年下滑，两年时间营收缩水超过30亿。 而汤臣倍健一直以来的老对手Swisse，也刚刚发布了新鲜出炉的财报。财报显示，母公司健合集团2025年营收143.5亿元，同比增长10.3%，其中Swisse中国市场同比增长13.3%，抖音渠道暴涨71.4%。 西部证券研

每年清明前，一场关于“鲜”的争夺战总会准时上演。 “明前茶，贵如金”这句俗语，道出了春茶在中国人饮食信仰中的特殊地位。 春茶季，一口“明前龙井”是许多茶客心中无可替代的春之鲜味。对零售渠道而言，也是每年必争的时令品类，它代表着品质、新鲜与消费升级的潜力。然而，长久以来，“好茶不出江浙沪”似乎成了一道无形的壁垒，将大多数消费者隔绝在核心产区的“小圈子”之外。 今年春天，盒马旗下自有品牌“盒补补”上架了产量占龙井茶总量不足1%的“头采明前龙井”，成为首个全国铺货售卖“头采明前龙井”的全国性连锁商超渠道。更令人意外的是市场反馈，预售开启后近三分之一的货量迅速售罄。 这背后，我们能够看到的不仅是盒马对“鲜”的极致追求，更是一场对传统茶行业供应链、消费心智与品牌信任的重塑。 【潮汐商业评论】在走访盒马春茶基地与合作方后，试图解读在一个信息不透明、渠道分散、价格迷雾重重的传统行业里，盒马是如何凭借“盒补补”将“好茶”带到全国消费者的面前，并赢得大众的青睐？ 一、 破解行业迷雾，盒马如何把“真”好茶带到大众面前？ 中国的茶行业，长期以来存在着一个根本性矛盾：消费者日益增长的品质需求，与行业高度不透明、标准缺失之间的矛盾。 茶叶作为初级农产品，历来“重产地、轻品牌”。核心产茶区分散，品类繁多，消费者处于“人找货”的被动状态。缺乏统一、直观的鉴别标准，使得产地造假、以次充好、虚标等级等乱象屡见不鲜。 消费者买茶，如同“开盲盒”，全凭商家一张嘴和难以验证的“故事”，信任成本极高。 同时，传统茶的销售也长期依赖经销商渠道，层层加价。艺福堂茶业董事长李晓军告诉【潮汐商业评论】，“现在有很多连锁店，做的是礼品茶，礼品茶高毛利，基本上是五倍、十倍定价，如果人家再跟你讲一点文化，可能要卖一两万。” 高溢价并未完全体现在茶叶品质上，而是消耗在渠道营销和“情绪价值”上，导致真正的好茶因价格高企而受众狭窄。

图片 【潮汐商业评论/文】 昨晚，市场上出现了两则关于国产GPU的公告。 一则是奥尼电子发布的，宣布与沐曦达成战略合作，释放出积极信号，但并未披露合同金额；另一则是摩尔线程发布的，直接公告签下一笔6.6亿元大订单，与客户签订总金额6.6亿元合同，标的为摩尔线程夸娥智算集群。 把两条消息放在一起看，差别其实非常清楚：前者偏向“合作预期”，后者已经是“订单兑现”。 对于GPU公司来说，资本市场现阶段最看重的，不只是故事，而是商业化落地能力。战略合作当然有价值，但目前没有明确金额、没有清晰交付节奏，也没有收入确认预期，短期内更多仍停留在想象空间层面；而6.6亿元正式合同，代表的是客户已经完成实质性采购决策，这也意味着摩尔线程在产品能力、方案成熟度和交付能力上，已经跨过了一道更关键的门槛。 01 从营收变化看，摩尔线程增速更快 再看两家公司过去两年的营收变化，摩尔线程的追赶速度明显更快。 2024年，沐曦营收为7.43亿元，摩尔线程为4.38亿元，当时沐曦显著领先；但到了2025年，沐曦营收为16.44亿元，摩尔线程已经迅速提升到15.05亿元，差距被快速缩小。 更重要的是，2025年同比增速方面，沐曦为121.26%，摩尔线程则高达243.37%。这说明摩尔线程不是简单地“跟着增长”，而是在用更陡的增长斜率逼近甚至准备反超。 图片 这种趋势在2026年一季度指引里体现得更明显。沐曦给出的2026年Q1预计收入是4亿～6亿元，而摩尔线程此次单笔合同金额就达到6.6亿元，即便收入确认存在节奏差异，也说明其当期业务体量和订单能见度并不弱。如果后续交付顺利推进，那么摩尔线程在单季度收入规模上领先沐曦的概率已经明显提升。 换句话说，现在再看这两家公司，重点已经不是“谁过去基数更高”，而是“谁正在更快形成规模优势”。从这个角度看，摩尔线程的表现显然更强。 02 专利数据背后，是技术逻辑的差异

3月30日晚，海信视像（600060.SH）发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入576.79亿元；归母净利润24.54亿元，同比增长9.24%；经营活动现金流量净额45.83亿元，同比增长27.43%。公司以“长期主义”与“价值成长”为经营导向，通过高端显示领域跨越式技术突破，AI驱动数智化转型升级，并发挥垂直产业链整合优势，协同多元化产业布局，盈利能力进一步增强，经营质效稳步提升。 RGB-Mini LED全球引领，产业链协同推动产业突破 2025年，海信全球首发RGB-Mini LED技术及量产产品，通过核心芯片和光学架构的深度突破，实现“单维控光”到“光色同控”的跨越，为全球液晶显示产业技术革命确立了全新方向。2026年1月，海信发布搭载“玲珑真彩背光”技术的新一代RGB-Mini LED产品，构建起领先国外一年以上的技术代差。 作为RGB-Mini LED技术的开创者和引领者，公司深耕核心底层技术，对行业首颗实现 RGB-3D Dimming（光色同控）的芯片进行升级，依托AI深度学习技术攻克“光晕”与“串色”等行业瓶颈，提升了全场景AI自适应画质表现。此外，海信应用自主定义的“黑曜屏”技术，与行业头部面板厂商开展深度规格定制，行业首发180Hz最高刷新率液晶显示技术，持续提升影视与游戏场景的沉浸体验。 海信在RGB-Mini LED领域的技术突破，带动了上游芯片、背光、材料等全产业链的协同创新，推动RGB-Mini LED加速从高端市场向主流市场渗透。奥维云网数据显示，2026年1-2月，RGB-Mini LED电视月均销量飙升至去年月均水平的3倍以上。 新显示业务释放新动能，第二曲线打开增长空间 在夯实传统显示优势的基础上，公司以“多场景大显示”为核心，持续提升激光显示、商用显示、芯片、云服务以及AI、机器人等新显示业务的市场竞争力，开拓第二增长曲

图片 【潮汐商业评论/文】 初见周文强，没有企业家的刻意疏离，也没有讲师的刻意包装。正如外界所描述的那样，他一身简单休闲装，语速偏快，眼神明亮笃定，聊起过往不回避艰辛，谈起教育不唱高调，句句都落在普通人的需求上。 “就像隔壁闯过江湖、见过风雨，却依旧心无城府的大哥，直白、务实，还有一股不服输的韧劲。”一位长期跟踪报道教育行业的前媒体从业人员，在接触他后如此描述。 接触过周文强的人，说得最多的一句话是：“周文强没忘本。”这话朴实却精准。据公开报道，在这个常被贴上“功利”“套路”标签的领域里，周文强摸爬滚打十几年，从底层打工者成长为企业创始人，见过人心复杂，经历过行业起伏，却始终没丢掉骨子里的真诚。 他身边的老员工曾说：“周老师从创业初期就没变过，对人对事都直白真诚，不搞虚的，答应的事一定说到做到，这也是我们跟着他十几年的原因。” 外界对周文强的标签各不相同：草根创业者典范、财商教育守塔人，也有媒体提及部分人对其课程和经历的不同声音。但抛开所有标签，梳理其成长轨迹不难发现，他从来不是高高在上的“导师”，只是一个从烟火气里走出来，吃过苦、淋过雨，便想为更多人撑伞的平民教育工作者。 01 底层磨砺：那些踩过的坑，都成了照亮他人的光 周文强的起点低到尘埃里。1987年，他出生在河南一个普通家庭，日子本就拮据，15岁那年，家里遭遇变化，周文强不得不辍学，扛起养家糊口的重担。 据他早年接受采访时回忆，未成年的他，早早踏入社会底层挣扎。“那些年，住过几块钱一晚的出租屋，吃过大锅饭，被人看不起，也有过身无分文、走投无路的迷茫。”周文强在一次行业分享会上的这段自述，被多家财经媒体转载。 “那时候就觉得，人穷不可怕，可怕的是不知道怎么改变，一辈子被困在底层。”周文强曾表示，早年的苦难没有让他变得功利世俗，反而让他更能共情那些出身普通、渴望改变却找不到方向的人。这种共情，也成为他后来投身财商教育的

图片 【潮汐商业评论/文】 在一线城市上班的00后小杨是个重度打车用户，从她滴滴会员常年v8就可见对打车的依赖程度。 她住在城市远郊，工作日的通勤或是周末的聚会，她总**惯提前叫好车，对于车型她也有着自己的“小偏好”，总结就是“新电车是心头爱”，电车起步丝滑，静音又平顺，那种“轻驰感”让出行都多了几分惬意。 最近，她突然发现在打车页面上线了AI小滴，结果尝试后就一发不可收拾的爱上了，她直言滴滴产品经理必受高人指点，“这功能夯爆了，我对小滴说，我想要个电车，最好新一点，它很快就能跳出对应匹配度的车辆列表供我选择，那种小期待被满足的快乐足以抵消早高峰堵车的各种不悦。” 图片 像小杨这样对于出行有小偏好的人不在少数，当我们发现AI开始走进每一个普通人的日常生活，最有价值的不是炫技，而是满足个性化需求，让我们每一次出行都更有确定性。滴滴推出的AI助手“小滴”，正在用一种更贴近人的方式，带来叫车、用车的新体验。 01 不止是出行助手，AI小滴让每一次叫车都刚刚好 AI小滴的出现早在去年9月滴滴开启公测AI出行助手“小滴Beta v0.8版本”，通过智能理解用户需求，为用户提供定制化的用车方案。通过半年来的不断打磨和优化，近期小滴v1.0版本正式上线。能支持空气清新、后备厢大、驾驶平稳等90多个服务标签，覆盖扶老携幼、商务接待等更复杂的出行场景。 用过AI小滴的人会惊叹其便捷和实用，因为它不是一个冰冷的机器人，也不是简单的语音问答工具，而是一个专注出行场景、真正好用、实用的AI出行助手。 它懂我们出行时的真实顾虑，能听懂我们含糊的需求，更能帮我们做出更合适的选择，让网约车从“碰运气”变成“刚刚好”。 图片 传统打车时，一些特殊场景中较难被完美满足，当你拖着旅行归来的大行李箱时，你不知道来的后备箱空间大不大，干不干净；当你身体略有不适时，你不知道司机会不会开得很猛，车内有没有异味。更为高

图片 【潮汐商业评论/文】 Figure AI创始人Brett Adcock刚官宣Figure 03是“地球上最先进的人形机器人”的时候，具身智能算法工程师林林的公司刚准备把训练服务器给卖了。 而同一时间内，银河通用官宣融资25亿元、星动纪元估值破百亿、宇树科技完成上市辅导。 同一个行业，有人在高歌猛进，有人在变卖“家当”。 “现在投资人问的第一个问题不是‘你们技术怎么样’，而是‘你们估值多少，上一轮谁投的’。”林林说，“如果不是‘百亿俱乐部’的，连上桌的资格都没有。” 外行看热闹，内行看门道，2026年的具身智能行业，正在进入淘汰赛。 01 估值百亿，才能坐上具身智能的「牌桌」 透视近期完成巨额融资的具身智能企业，一道隐形的行业入场门槛已然成型：估值过百亿才能“上桌”。 3月官宣完成10亿元融资的星动纪元，估值突破百亿；还有银河通用，在完成25亿元新一轮融资后，估值超过200亿元；以及宇树科技，最新估值超过120亿元，并且已经完成上市辅导，计划通过IPO广开融资渠道。 虽然如今国内真正突破百亿估值的具身智能企业还不多，但每家头部企业几乎都在朝着这个目标努力，因为百亿估值本身不仅代表着融资能力，更是技术实力、量产能力和商用落地等一系列综合能力的体现。 从本源来看，在“自我造血”暂时没有跑通之际，具身智能主要通过融资来提高估值。更多的资金意味着企业有更多弹药进行更复杂的数据训练和产品研发、招募真正专业的技术人才。 企业的综合实力和曝光度不断提升之后，必然会吸引包括风投机构、互联网大厂和国家产业基金等更多投资者。久而久之，有限的资源大量向头部集中，腰尾部企业能获得的资金必然越来越少。 来自投中研究院的数据显示，2025年下半年，国内具身智能赛道行业融资事件数量同比下降31.7%，但单笔融资额均值同比上涨46.8%。 大资金涌向行业头部，投资者也期待有实力活下来的企业最终能为自己

“我们整个吉利汽车团队都比以往任何时候，都感到更加从容，更加笃定。” 3月18日，吉利汽车业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦的这句话让人深思。 这份从容与笃定从何而来？答案藏在吉利汽车2025年那份亮眼的财报中：全年总收入达3,452亿元，创历史新高，同比增长25%；核心归母净利润144.1亿元，同比大增36%。 3月20日，吉利汽车控股有限公司（0175.HK，以下简称“吉利汽车”）股价大幅走强。截至收盘，吉利汽车报19.520港元/股，大涨6.43%，市值突破2100亿港元，创阶段新高，市场信心显著提振。资本市场用真金白银投票，回应了日前吉利汽车发布的2025年全年业绩。 “从容”与“笃定”的底气根植于一份份扎实的经营数据，更彰显于一场从“体量竞赛”到“质量革命”的深刻转型。当“高质量发展元年”的定位与“一个吉利”的战略协同形成共振，这份成绩单讲述的将不仅是增长，更是企业肌体焕新、价值重构的内在逻辑。 01 从规模增长到价值增长：财报背后的「质变」逻辑 2025年对吉利汽车而言，被定义为“高质量发展元年”。这一年，吉利实现了多个历史性突破：年销量首次突破300万辆，市占率首超10%；新能源销量达168.8万辆，同比暴增90%，渗透率首次过半。 更值得关注的是，吉利汽车正在从传统的规模增长模式，向高价值增长模式转型。财报数据显示，核心利润增速高于收入增速，这意味着规模效应和产品盈利能力正在大幅提升。 “一个吉利”战略的协同效应全面激活，成为提质降本的关键。通过品牌整合驱动资源高效利用，吉利汽车全年行政费用率、研发投入比、销售费用率分别下降17.1%、13.5%、0.7%。 极氪品牌的盈利转正尤为关键。2025年第四季度，极氪实现盈利转正，合并后极氪100%利润纳入吉利汽车并表。这一优质资产的势能开始凸显，有力保障了全体股东权益。 在汽车行业普遍面临价格战压力

图片 【潮汐商业评论/文】 每年的315晚会，都是一场集中的“商业伦理”审判。 而其更深层的价值在于，它如同一面镜子，映照出消费者与市场博弈的进化轨迹。过去，消费者权益受损常被归咎于个体警惕性不足；如今，一系列触目惊心的案例，从“漂白鸡爪”到“AI投毒”，再到违规电动自行车，让大众防不胜防。 但“消费维权”的另一面，一个更具思考性的趋势也正在发生：我们能够发现的是，作为消费主力的年轻一代，正从被动承受的“韭菜”，加速进化为主动防御、甚至能反向塑造市场规则的“反诈高手”。这不仅是消费行为的改变，更是一次商业逻辑迭代的关键窗口。 01 教训烙印：防不胜防的“消费当" “一当又一当，当当不一样。之前是各种交智商税，一些保健品虽没什么用吧，但它不害人啊。现在直接行业共识性‘投毒’了？”总结完近年的3·15报道，芝芝感慨道。 今年3·15，食安问题依旧是震惊全民的“爆款”，随处可买的“漂白鸡爪”，竟是在臭气弥漫，鸡爪裸露堆放被人员踩踏的工厂被一种有害的消毒水加工而来；同样3·15“常客”的医美行业，其抗衰界的宠儿“外泌体”竟是三无产品。今年被曝光的，还有一些物理增高机构，不仅针对青少年展开消费欺诈，还利用“玄学”疯狂敛财；包括哈啰单车在内的电动自行车经营者违反国家标准，将违反新国标且极有可能对消费者造成人身安全风险的车卖给消费者…… 而同样的“消费当”在过去的3.15晚会上亦是比比皆是。比如去年3·15晚会上，灰白的被废弃的卫生巾，混着被丢弃的烟盒、用过的废弃口罩，经过简单加工，最终摇身一变，成了包装完好的“全新”卫生巾与纸尿裤。仅仅往大米里滴几滴香精，就摇身一变成了来自泰国的茉莉香米，各个触目惊心。 从问题鸡爪到违规的电动自行车，再到不达标的卫生巾和参假的香米.......消费者每天都可能用到的产品竟然都藏着“天大”的问题，且这些问题还都发生在大众看不见的角落里，直至被新闻媒体曝光

图片 【潮汐商业评论/文】 上海，2026年3月12日，AWE展馆内，人流最密集的区域之一，MOVA AI宠物生态「灵尾纪元」的展台被围得水泄不通。 展台上没有常见的猫砂盆迭代升级，取而代之的是两个略显“另类”的新品：一个能模拟沙漠昼夜温差的智能爬宠箱，一个能识别鸟类品种并自动生成Vlog的AI观鸟器。 13日下午，「灵尾纪元」全宠物场景发布会也在这里举办。“当宠物自动接听MOVA PetPhone后，双向通话就建立了，这将大大提升人宠分离时的连接性和安全性。我们相信，科技的意义不是让人更孤独，而是让连接更深刻。”灵尾纪元CEO赵洋在发布会上的发言，点出了此次发布会的核心内核。 图片 当同行仍在卷猫砂盆的除臭能力、喂食器的出粮精度时，灵尾纪元选择将触角伸向爬宠和鸟类，这两个在过去被视为“小众”、如今却增速惊人的赛道。 但如果我们只盯着“宠物智能”赛道看，可能会错过真正重要的信号：这或许根本不是一场宠物用品的发布会，而是一次“家庭关系重组”的实验。 01 从猫狗到爬宠鸟类，灵尾纪元的品类扩张逻辑 先看两组数据。 根据Research and Markets发布的《Smart Home Pet Products Market Report 2026》，全球智能宠物产品市场正以4.5%的年复合增长率稳步扩张，预计2026年规模达30.1亿美元。 而更值得关注的是细分赛道，Global Growth Insights发布的《宠物可穿戴设备市场规模、份额、增长和行业分析》报告显示，宠物可穿戴设备市场2025年已达71亿美元，预计2035年将飙升至218亿美元，年复合增长率高达10.9%。 3.jpg 不过，真正驱动灵尾纪元品类扩张的，不是这些宏观数字，而是一个正在发生的结构性变化：养宠人群正在从“大众”走向“分众”。 《2026年中国宠物行业白皮书》显示，2025年中国城镇宠物（犬猫