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 最近，在深交所的投资者论坛上，不少投资者对光启技术在民用市场的发展和前景表现出浓厚兴趣。从当前热火的低空经济，到智能汽车检测服务，从前沿的peek材料、信息超表面到5.5G通感一体系统，光启技术凭借自身在超材料领域的技术优势和积累，在诸多民用领域积极探索应用场景，目前已经呈现出四面开花的大好局面。  服务尖端装备升级，超材料历经实战检验 所谓“超材料”(Metamaterial)，是21世纪以来出现的特种复合材料或结构，通过对材料关键物理尺寸上进行有序结构设计，使其获得常规材料不具备的超常物理性质。超材料涉及众多学科领域，如物理、化学、光电子学、材料科学、半导体科学以及装备制造等，是全球最前沿、最具有战略性意义的研究课题。被美国《科学》杂志列入本世纪前10年的10项重要科学进展之一，同时《Materials Today》杂志也称其为材料科学50年中的10项重要突破之一。 由于超材料具有“按需定制”的特点，因此其设计的灵活度极大，应用单位也极其广阔，在新型物理器件、天线系统、隐身材料、通讯等领域具有巨大的潜在应用价值。在我国超材料企业取得产业化突破后，目前超材料技术已经广泛应用于我国海陆空各类型尖端装备领域，并已经取得实战检验。随着第四代超材料技术量产的脚步渐进，我国尖端装备无疑有望获得更大的性能优势。 与此同时，去年下半年以来，国家把发展新质生产力和科技创新提到了前所未有的战略高度。这就要求掌握核心技术的民营企业，必须充分发挥技术的潜在优势，探索更多可能的应用场景，在广阔的民用市场实现成果转化。我国超材料作为当今世界最前沿的材料科学，目前正逐渐加速在民用市场实现落地。 领先技术“打底”，民用场景百花齐放  1、低空经济（飞行汽车） 最近一段时间，低空经济和飞行汽车概念成为A股资本市场最受追捧的热点。光启技术作为我国超材料产业的领军企业，如何在

近日，国资委在其官网首页以专题报道的形式介绍了中汽中心“2024新质创效年”的行动进展。报道中提到，一批重点项目进入建设投运关键期，为全年目标任务打下坚实基础，助力汽车强国建设。其中，去年年底宣布建设的全球首个汽车紧缩场测试项目，当前已经进入系统调试阶段。业内人士预计，汽车紧缩场测试项目的率先建成，有望让我国智能网联汽车产业领先全球一大步。 全球首个汽车紧缩场，填补行业空白 据中汽中心天津检验中心技术专家介绍，紧缩场是应用近场聚焦原理，采用精密反射面将馈源产生的球面波经过反射变换为平面波，从而在近距离上实现天线参数远场测量的技术。目前，紧缩场测试技术主要应用于通信与航空航天，暂无面向汽车的紧缩场测试系统。 为什么天线性能的检测对于当今的汽车行业如此重要？  根据工业和信息化部数据显示，截至2022年，我国搭载辅助自动驾驶系统的智能网联乘用车新车销售已达700万辆，同比增长45.6%，市场占比提升至34.9%。2023年上半年，具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比达到42.4%，比上年同期增长近10个百分点。  随着智能网联汽车的市场占有率越来越高，其对网络的依赖程度也愈加凸显。智能网联汽车绝大部分功能的实现，都离不开由天线性能决定的信号质量。很显然，作为决定智能网联汽车驾乘体验和智能化水平的基础保障，整车天线 的性能是智能网联汽车最基础、最关键的测试项目。然而，目前通信行业还没有成熟的方案直接应用于汽车行业，而且全球汽车行业对于整车天线测试的ISO/IIEC标准还处于空白阶段。 目前在全球范围内，汽车领域的天线测试基本都是采用近场的方法测试，没有基站和毫米波认证类测试的紧缩场方案。但是近场测试只能测试整车的通信发射能力，无法准确评估通信接收能力，因此不能实现管理整车最终状态性能的目标。这成为阻碍全球新能源汽车技术迭代的主要瓶颈。 2023年12月，

在最近的A股市场，低空经济概念引发了投资者的广泛关注。飞行汽车和低空经济相关企业的股票表现活跃，多支概念股连续多日实现涨停，并呈现上涨趋势。市场分析人士指出，随着技术进步和政策支持，未来飞行汽车和低空经济的发展潜力巨大，相关产业链公司或将迎来新的发展机遇。 汽车行业变革加速，天线性能检测成万亿级市场标配 飞行汽车作为一种创新的交通工具，其市场前景备受关注。根据摩根士丹利的预测，到2030年，飞行汽车市场规模将达到3000亿美元，而到2040年，这一数字预计将增长到1.5万亿美元。这一预测表明，飞行汽车有望在未来几十年内成为交通领域的重要组成部分，甚至可能对城市交通产生深远影响，并能有效解决城市交通拥堵、道路建设、交通安全和环保等问题。 尽管飞行汽车的市场前景无比广阔，但其在真正落地过程中还面临诸多挑战。其中，自动驾驶技术被认为是飞行汽车普及的关键。由于飞行汽车的驾驶难度较普通汽车要高很多，因此自动驾驶技术的普及，是飞行汽车正常“上路”的必要前提。而飞行汽车稳定可靠的通信收发性能，不仅是自动驾驶技术得以实现的关键，也关系到空中交通体系的运行安全。未来，天线“信号”的优劣，将成为评判一款飞行汽车竞争力的核心指标。而天线也将成为飞行汽车最重要的基础硬件。 就像手机产业曾经走过的道路一样，从功能机到智能机，网络对于硬件性能的发挥和用户体验的贡献度越来越大。如今，汽车产业也正在经历类似的变革。如同手机信号之于手机的重要性一样，无论是当下的智能网联汽车，还是即将到来的飞行汽车，其绝大部分功能的实现都离不开天线通讯。从新能源汽车到飞行汽车，通信性能也是未来汽车的关键基础设施。天线性能检测也必然成为飞行汽车行业的标配。 作为决定汽车驾乘体验和智能化程度的基础保障，整车天线性能测试是智能网联汽车最基础、最关键的测试项目。以往的天线测试基本都是采用近场的方法测试，没有基站和毫米波认证类测试的紧

2024年的全国两会召开在即，围绕高质量发展这一主导方向，科技创新、发展新质生产力等议题成为今年两会的核心热点。新材料等一批战略性新兴产业，不仅是国家工业和科技发展的基石，也是发展新质生产力的主阵地。超材料作为这一赛道中的创新先锋，近年来，紧抓科技革命和产业变革的新方向、新趋势，在新领域新赛道上积极开拓、攻坚克难，不仅实现了国内技术领先，也在国际竞争中把握先机，充分显示了新质生产力的巨大动能。纵观我国超材料产业的发展路径，不难发现，其与新质生产力的内在要求不谋而合。 前所未有的颠覆式创新技术 新材料是新型工业化的重要支撑，素有“一代材料，一代技术”的说法。超材料在底层技术上的颠覆式创新，让我国材料技术跃上了新台阶。 所谓“超材料”(Metamaterial)，是21世纪以来出现的特种复合材料或结构，通过对材料关键物理尺寸上进行有序结构设计，使其获得常规材料不具备的超常物理性质。超材料涉及众多学科领域，如物理、化学、光电子学、材料科学、半导体科学以及装备制造等，是全球最前沿、最具有战略性意义的研究课题。被美国《科学》杂志列入本世纪前10年的10项重要科学进展之一，同时《Materials Today》杂志也称其为材料科学50年中的10项重要突破之一。 超材料突破了传统的材料设计思想，直接通过材料物理尺度上的有序结构的设计来获得等效的表观性能，而这些性能往往是传统材料望尘莫及的，如左手特性、逆Doppler效应、逆Snell效应、逆Cherenkov效应、完美透镜效应等。 超材料的概念最早由苏联物理学家菲斯拉格（Veselago）于1968年提出，但之后一直没有取得实质性突破。直到2006年，在杜克大学攻读博士的刘若鹏、季春霖等中国留学生设计、制造了世界上第一件“隐身衣”，2009年两人以第一作者的身份将此研究成果发表在《科学》杂志上，在全球科学界引发轩然大波。2010年，刘若

从去年9月，网络上关于“新质生产力”的讨论持续升温，众多专家、学者和业界人士纷纷发表看法，探讨其在当前经济社会发展中的作用与影响，很多地方政府陆续开始制定相关政策，支持新质生产力的发展。 所谓“新质生产力”，是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径、具有高科技、高效能、高质量特征、符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生；以劳动者、劳动资料、劳动对象、及其优化组合的跃升为基本内涵；以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。与传统以物质资源为主的生产力形成鲜明对比。 想要发展新质生产力，必须依赖科技创新催生新产业、新模式、新动能；必须加强科技创新，特别是原创性、颠覆性科技创新，加快实现高水平科技自立自强，打好关键核心技术攻坚战，使原创性、颠覆性科技创新成果竞相涌现，培育发展新质生产力的新动能。 新质生产力的发展，对于推动我国经济增长模式转变、促进产业结构升级具有重要意义，是当前及未来经济社会发展的关键动力。同时，它还将带动就业结构和人才培养模式的升级，对生态文明建设也将产生积极影响，有助于实现经济发展与生态保护的双赢。 当前，已经有31个省份地方两会全部召开，各省政府工作报告提出了2024年的经济指标预期目标增速以及主要任务。其中，共有26个省份的政府工作报告在相对靠前的位置重点提及了“新质生产力”，从各省政府工作报告的内容来看，“新质生产力”所涉及的行业广泛，但关键还是创新和技术突破。围绕发展新质生产力，各省份将着力布局产业链，壮大新兴产业、培育未来产业、提升传统产业，完善现代化产业体系。 回到A股市场，多家机构认为，新质生产力有望成为高质量发展的破局点，科技创新仍是今年政策的主旋律，预计2024年的投资机会在于从传统生产力到新质生产力。 浙商证券认为，新质生产力是代表新技

1月份以来，A股大盘再度开启向下探底模式，一度跌倒2020年疫情创下的低点附近。受大盘拖累，中证军工指数也持续在低位徘徊。然而与散户们的恐慌割肉形成鲜明对比的是，军工行业内却有多家上市公司陆续发布股票回购计划。 截至目前，已发布股份回购计划的军工企业约有数十家。其中鸿远电子、中国长城、中科海讯等股份回购期限自2023年12月开始；中科星图、应流股份等股份回购期限自2023年11月开始；新雷能、睿创微纳等股份回购期限自2023年10月开始。此外，2024年1月，光威复材、天秦装备和火炬电子分别公告其股份回购计划。 市场分析人士指出，回顾中外历次熊市，不难看出，上市公司集中回购股份一般都是市场见底的重要信号，投资者据此进场未来大概率都会有不错的价差收益。在当前偏空的市场环境下，多家上市公司逆势进行股份回购，一方面充分说明了企业对自身发展和行业未来的增长充满信心；另一方面也显示企业对自身基本面和估值性价比的认可，并且账面现金流充足。 首先，从军工行业发展趋势来看，当今世界正面临“百年未有之大变局”的加速演变期，大国博弈进入深水区，外部环境急剧变化，俄乌冲突、巴以冲突、红海危机等热点，加速地缘政治新格局演进。在众多不确定因素的威胁下，世界各国或将继续维持军费高增长态势。2024年，美国国防预算总额为8420亿美元，增长3.2%，日本国防预算达7.7万亿日元，均为历史最高水平。 “十四五”规划中明确指出“促进国防实力和经济实力同步提升”，展望“十四五”时期甚至到2027年“实现建军百年奋斗目标”的节点上，我国国防支出增速或将长期高于GDP增速，国防支出占GDP比重有望进一步提升。2023年我国军费预算同比增速为7.2%，增速同比增长0.1个百分点，增速已连续3年保持环比增长。在国防需求的支撑下，军工行业未来几年将处于补偿式发展阶段。 2023年作为“十四五”规划中期调整年，为了军工作

截至1月22日，军工行业有44家公司公布了2023年业绩预告。其中，预增和预盈的公司占比为79.55%，净利润增幅在50%-100%之间的仅有17家。国内超材料龙头光启技术2023年度全年预计实现净利润5.15亿元-6.3亿元，同比增长36.74%-67.27%。得益于主机厂需求扩大，超材料尖端装备产品收入同比增长超过50%，占总收入的比重预计达到80%，带动整体盈利水平较大幅度提升。 据了解，超材料作为新一代装备结构功能一体化的主流技术，对我国在前沿技术领域尤其是新材料、尖端装备领域抢占科技制高点具有重要意义。随着我国“十四五”规划对新一代尖端装备需求量的大幅增加，装备升级换代频率越来越快，特别是近年来周边局势紧张，国防战斗力建设的紧迫性进一步提升，公司各类超材料产品的战略地位不断提升，市场需求持续增加，超材料尖端装备行业步入高速成长期。 在日益增长的市场需求驱动下，报告期内，公司以装备发展需求为牵引，坚持科技创新驱动战略，持续聚焦新一代超材料尖端装备产品的研发和批产交付，使得超材料产品竞争优势进一步凸显，批产收入大幅度增长。 在技术上，光启技术作为领先的新一代尖端装备的核心供应商，目前已经掌握新一代超材料技术产品的深度计算、智能制造以及专业检测等核心技术，在世界范围内，率先完成了从0到1的超材料工业体系构建，打通了超材料从源头创新到产业化的全链条，成为集“设计、制造、测试、批产”一体化的全球超材料龙头企业。 报告期内，公司坚持技术创新，持续巩固自身在超材料领域的技术优势。2023年全年，公司及控股子公司合计申报超材料业务相关专利8项（其中：发明专利7项），获得授权33项（其中：发明专利28项），累计持有3项国家标准。公司及关联主体在超材料领域的专利申请量及授权量持续排名第一，建立起了强大的专利壁垒优势。公司通过技术上的持续突破和专利布局，以及国家标准的制定，不断巩固技术

工业大摸底，怎么越看越有点爽文的感觉。 近几年，大漂亮为了阻止中国崛起，在科技领域绞尽脑汁卡我们脖子。但是想不到，情况出现了令人错愕的意外。当年美国人开出天价的航母拦阻索，原本就在我国民营企业的仓库里吃灰；战斗机用的高强度碳纤维材料，居然一直在钓鱼佬手里握着；相控阵雷达最初是用来赶野猪的；激光炮被用来修剪树枝；续航8000公里的无人机原本打算用来送快递；五代机隐身材料，最初是为了帮汽车躲避测试雷达…… 这样魔幻的剧情，居然真实发生在“工业大摸底”过程中。难怪网友给出神评论：午夜梦回惊坐起，列强竟是我自己。然而，核心科技的突破并不是一蹴而就的。那些能一秒点亮我国科技树的民营企业，背后必定都有一个非同凡响的掌舵人。 搞出战斗机碳纤维的陈亮 高强度碳纤维，是战斗机上必备的核心材料之一。原本这种规格规格的碳纤维，只有美国和日本能做出来。他们一年的产量，可以碾压全世界。我们也是努力了几十年，毫无进展。结果令人大跌眼镜的是，山东一家做鱼竿的乡镇企业早就搞定了。这家企业就是光威集团。 光威集团原本是以生产钓具起家，入行才知道，这个原本看似没有多少技术含量的行业，竞争却相当惨烈。为了让天下没有难钓的鱼，同行们疯狂内卷。卷完重量，卷强度。卷完强度，卷性能。一根自重不过几百克的鱼竿，要拉动几十上百斤的鱼，还要防火防潮。 为了满足钓鱼佬们的变态要求，光威创始人陈亮在1998年引进国内首条宽幅碳纤维预浸料生产线，只用了两年，就把产品卖到了60多个国家，成为世界最大的渔具生产商。但是高兴没多久，封锁就来了。2000年，西方开始对我国封锁“碳纤维”。陈亮的企业面临生存危机。 与其等死，不如搏一把。陈亮下定决心要做出中国自己的碳纤维。就此，光威集团开始自己研究，这一搞就是二十多年。这期间，陈老板根本不把钱当钱，每年的研发投入占比都保持在10%左右。渐渐，产品、技术、装备，陆续都突破了。2005年，他们做

今年以来，智能网联汽车的发展开启了加速模式。一方面车企纷纷加大研发推出新技术、新应用，另一方面各级主管部门也在不断出台相关细则，为智能汽车的发展扫清障碍，制定规则和标准。日前，中汽研与光启技术签署《汽车天线OTA性能紧缩场测试研究战略合作协议》，并成立汽车紧缩场联合创新实验室。至此，全球首个适用于汽车整车天线OTA性能测试的紧缩场实验室和汽车通讯标准正式诞生。 近年来，我国新能源汽车产业异军突起，在技术和销售规模上均达到全球领先，引领全球汽车产业迈入变革的新时代。然而新能源汽车革命，并非仅仅是能源使用方式的改变，更重要的是在物联网、云计算、大数据、人工智能等多种创新技术的融合与赋能之下，使汽车产业实现整体价值的重构和用户体验的升级。而随着智能网联等技术的成熟，我国智能汽车又将增添新的核心竞争力。 工业和信息化部数据显示，2022年，我国搭载辅助自动驾驶系统的智能网联乘用车新车销售达700万辆，同比增长45.6%，市场占比提升至34.9%。今年上半年，具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比达42.4%，比去年同期增长近10个百分点。 为促进智能网联汽车推广应用，提升智能网联汽车产品性能和安全运行水平，今年11月，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，决定开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作。这意味着我国智能网联汽车产业发展迈出了关键一步。然而，当前我国智能汽车产业仍存在政策法规不完善、技术标准不清晰等亟待解决的问题。 就像手机信号之于手机的重要性一样，智能网联汽车绝大部分功能的实现离不开天线通讯。据了解，作为决定智能网联汽车驾乘体验和智能化程度的基础保障，整车天线性能是智能网联汽车最基础、最关键的测试项目，但目前通信行业没有成熟的方案直接应用于汽车行业，而且全球汽车行业整车天线测试的ISO/IEC

转自：中邮证券研究所 2023Q1-Q3，受行业需求节奏影响，军工行业整体归母净利润下滑。2023Q1-Q3，我们跟踪的68只军工标的共实现营业收入2895.09亿元，同比增长7.70%，共实现归母净利润239.88亿元，同比下滑3.30%；68只军工标的整体毛利率22.35%，同比降低0.31pcts；整体四费费率12.14%，同比提高0.79pcts。其中，销售费用率1.87%，同比提高0.09pcts；管理费用率5.17%，同比提高0.19pcts；研发费用率5.35%，同比提高0.40pcts；财务费用率-0.25%，同比提高0.11pcts。 分产业链看，中下游业绩维持增长但上游业绩下滑。2023Q1-Q3，产业链上游17只标的、中游17只标的和下游17只标的合计归母净利润分别为116.47亿元、41.11亿元和63.67亿元，分别同比下滑5.48%、增长1.93%和增长5.95%。分版块看，航空板块保持较快增长。航空板块15家上市公司共实现营业收入1424.97亿元，同比增长13.30%，归母净利润111.02亿元，同比增长22.57%。其中，中航沈飞（+6.24亿元）、中航光电（+6.10亿元）、中直股份（+2.45亿元）贡献了主要利润增量。 航空航天领域部分标的日常关联交易预计值较快增长，合同负债下滑、存货维持高位。航空方面，中航西飞、中直股份、中航光电和江航装备等2023年日常关联交易预计值同比增速分别为26%、51%、34%和32%，保持较快增长；航天电器和中国动力2023年日常关联交易预计值同比增速分别为38%和39%。2023Q3末，68只军工标的合计合同负债金额717.66亿元，同比下滑24.23%，合计存货2059.37亿元，同比增长4.49%。航空板块合同负债462.29亿元，同比降低33.65%，航空主机厂合同负债有不同幅度的减少。 受行业增