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图片来源：pixabay 2月9日，地平线与宁德时代旗下子公司——宁德时代（上海）智能科技有限公司签署战略合作协议。双方将聚焦新能源汽车智能化升级需求，以“高智能、高安全的智能出行体验”为目标，为全球整车企业与终端用户提供卓越的智能化出行体验。 资料显示，时代智能是宁德时代旗下专注一体化智能底盘产品研发和技术服务子公司，核心产品为磐石底盘。 根据协议，时代智能将提供其磐石底盘系列化产品与技术，地平线则将贡献其全场景辅助驾驶产品以及解决方案等汽车智能化核心能力。双方通过软硬协同、跨域融合，共同探索从底层架构到顶层应用的完整智能化体系，为海内外OEM客户提供更具竞争力与多样化的产品选择与服务支持。 值得注意的是，作为中国自动驾驶第一股，地平线仍处于亏损状态。2025年上半年，地平线来自客户合同的收入15.67亿元，同比增长67.6%。经调整经营亏损11.11亿元，同比扩大34.9%；经调整亏损净额13.33亿元，同比扩大65.7%。 1 配售募资超百亿港元● 2015年，39岁的余凯离开百度，在北京创立地平线，研究方向聚焦于车规级芯片。资料显示，余凯出生于1976年，本硕毕业于南京大学，先后在微软亚洲研究院、美国NEC研究院工作。2012年，他回国加盟百度，组建了百度深度学习研究院（IDL）。 2024年10月，地平线在港交所上市，扣除发行费用2.65亿港元，募资净额为51.42亿港元。在这之前，地平线经历了多轮融资。上汽、宁德时代、比亚迪、大众、五源资本、高瓴等均是其投资方，其中，宁德时代在2021年便与Baillie Gifford、云锋基金联合领投了地平线的C2轮融资。 地平线表示，此次与时代智能的战略合作，标志着双方关系实现了从资本合作到技术共研、产品共创的跨越，携手迈入了共同创造价值的新阶段。 值得注意的是，宁德时代的核心高管之一也在近期跳槽至地平线——原宁德时代执行

图片来源：度哥 2月5日，蔚来发布公告称，预计公司在2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）在约7亿元至12亿元之间，为公司首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则）。相比之下，2024年第四季度，公司录得经调整经营亏损（非公认会计准则）55.436亿元。 蔚来表示，预计实现的经调整经营利润主要为公司在2025年第四季度销量持续增长；有利的产品组合推动汽车毛利率优化；以及公司持续推行的全面降本增效措施。 值得一提的是，在2025年第三季度业绩说明会上，蔚来创始人、CEO李斌曾表示，有信心实现第四季度盈利，同时公司也将其定为了经营目标之一。同时，蔚来2026年的全年经营目标是实现全年盈利。 如今，蔚来实现了首次单季度盈利，其能否完成2026年全年盈利的目标呢？ 1 销量增长、走出亏损● 2025年，蔚来的亏损逐步收窄。 2025年第一季度，蔚来收入120.347亿元，同比增长21.5%；经营亏损64.181亿元，同比增长19%；净亏损67.5亿元，同比增30.2%。2025年第二季度，蔚来收入190.087亿元，同比增长9%；经营亏损49.089亿元，同比减少5.8%；净亏损49.948亿元，同比减少1%。第三季度，蔚来亏损大幅收窄——收入217.939亿元，同比增长16.7%；经营亏损35.215亿元，同比减少32.8%；净亏损34.805亿元，同比减少31.2%。 亏损快速收窄来源于销量增长。2025年第四季度，蔚来交付12.48万辆汽车，创下季度新高，同比增长71.7%。2025年全年交付32.6万辆，同比增长46.9%。 资料显示，2025年3月，蔚来ET9上市。次月，萤火虫上市。5月，ES6、EC6、ET5和ET5T焕新升级。但推动蔚来扭亏为盈的主力还是乐道L90和全新蔚来ES8。 2025年7月10日，乐道L90启动预售，整车购买27.99万元起

图片来源：度哥 近日，宝马集团宣布，自2026年4月1日起，现任大中华区总裁兼CEO高翔（Sean Green）将结束其在中国的十年任期。柯睿辰（Christian Ach）将接任宝马集团大中华区总裁兼首席执行官，全面负责在华业务并协调合资企业相关事务。 资料显示，柯睿辰有着丰富的销售管理经验。1998年，柯睿辰加入宝马集团，在多个市场担任销售体系核心职务。2010年至2018年，他负责MINI品牌在德国市场的运营；2018年至2021年，升任德国市场销售负责人；2021年起，转战北欧市场，统筹瑞典、挪威、丹麦和芬兰等国的销售业务。2024年3月，开始全面领导德国市场整体业务，期间推动宝马在当地豪华车细分市场保持领先地位，并显著提升了电动车型销量。 可见，宝马希望柯睿辰带动中国市场的销量。 1 降价也未提振销量● 现任宝马大中华区总裁兼CEO高翔在中国工作十余年，是本土成长起来的高管。2014年2月，高翔出任MINI中国区副总裁；2018年担任华晨宝马营销高级副总裁；2023年11月，成为宝马集团大中华区总裁兼首席执行官。 然而，高翔成为宝马中国掌舵人时，宝马正面临着不小的挑战。一方面，2022年宝马中国出现销量下滑——交付79.2万辆，同比减少6.4%，不过仍居豪华车销冠之位。2023年，由特斯拉掀起的价格战席卷汽车行业，宝马也不得不以价换量。有媒体报道，宝马2023年全年折扣率高达17.66%，远超行业15.7%平均水平。2023年，宝马集团在中国交付82.5万辆宝马和MINI汽车，同比增长4.2%。 2024年，宝马整体仍在以价换量，但其在中国的销量进一步下滑13.4%至71.45万辆。2025年，宝马中国销量仍出现10%以上的销量下滑——全年销量62.55万辆，同比减少12.5%。 值得一提的是，在2025年第三季度财报投资者会议上，宝马宣布将对在中国的业务进行“规

图片来源：度哥 近日，长城汽车发布2025年年度业绩快报，2025年其收入2227.9亿元，同比增长10.19%；归属于公司股东的净利润99.12亿元，同比减少21.71%。 长城汽车表示，公司实现销量和营业收入的同比增长，同时加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润下降。 拉长时间线来看，长城汽车近年来的收入保持增长，但净利润有所波动。2022年-2024年，长城汽车收入分别为1373.4亿元、1732.12亿元、2021.95亿元，分别同比增长0.69%、26.12%、16.73%；归属于上市公司股东的净利润分别为82.66亿元、70.22亿元、126.92亿元，分别同比增长22.9%、-15.06%、80.76%。 长城汽车何时才能实现利润与收入的同步增长？ 1 欧拉成唯一下滑品牌● 从销量来看，长城汽车旗下各品牌逐步走出销量下滑的困境。 2025年，长城汽车总销量123.33万辆，同比增长7.33%。其中，哈弗品牌销量75.86万辆，同比增长7.41%；WEY品牌销量10.2万辆，同比增长86.29%；长城皮卡销量18.17万辆，同比增长2.57%；欧拉品牌销量4.83万辆，同比减少23.68%；坦克品牌销量23.27万辆，同比增长0.74%。仅有欧拉品牌仍处于销量下滑的情况。 而在2024年，哈弗、长城皮卡、欧拉三个品牌销量分别下滑1.25%、12.47%、41.69%，其余品牌均是增长。 目前来看，欧拉品牌的颓势还比较明显，但欧拉正在密集调整。2025年4月，欧拉品牌在上海车展上发布了新车型欧拉闪电猫旅行版。彼时，时任欧拉品牌总经理赵永坡表示，欧拉的品牌定会将会调整，新的定位是会按照优雅、复古、时尚的方向来打造。在产品规划中，欧拉聚焦在A00级-A级车，不会考虑做更大的电车。 同年6月，吕文斌为欧拉品牌总经理，

图片来源：度哥 1月29日，有消息称，理想汽车将开启新一轮组织架构调整，这一轮将重组研发体系。据悉，理想汽车将研发体系重组为三大团队：基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队。 此次调整中，自动驾驶团队被拆分。原自动驾驶高级副总裁郎咸朋将转任硬件本体团队负责人，专注机器人研发并向理想汽车总裁马东辉汇报，不再分管自动驾驶业务。原自动驾驶团队将并入理想智能空间副总裁勾晓菲负责的软件本体团队。 调整后勾晓菲将全面统筹智能座舱与智能驾驶研发，同样向马东辉汇报。基座模型团队由詹锟牵头，整体负责理想VLA基座模型研发，整合相关技术团队，为自动驾驶、智能座舱及未来机器人等业务提供技术支持，向理想汽车CTO谢炎汇报。 有媒体梳理，仅在2025年内，理想汽车便进行了至少六次组织架构调整。密集调整背后是理想汽车面临的压力。2025年，理想汽车交出了一份惨淡的成绩单——全年交付量40.63万辆，同比下滑18.8%，仅完成64万辆年度销量目标的63.48%。同时理想汽车从新势力销冠跌至第五，更成为唯一销量同比下滑的造车新势力。 理想汽车能否止住销量下滑趋势呢？ 1 由盈转亏● 近日，有媒体报道称，理想汽车计划在2026年上半年关闭约100家低效零售门店。其中不乏位于一、二线城市的商超核心地段门店。据理想汽车官方数据，截至2025年12月31日，理想汽车在全国已有548家零售中心，覆盖159个城市；售后维修中心及授权钣喷中心561家，覆盖224个城市。 随后理想汽车回应称，此事为不实信息，2026年会调整关闭少量低效门店，此举是正常的经营调整，不影响公司正常经营。 清理低效门店，也反映出理想汽车的压力。在2025年第三季度，理想汽车总收入274亿元，同比减少36.2%；其车辆销售收入为259亿元，同比减少37.4%。净亏损6.24亿元，而在2024年第三季度的净利润为28亿元。就此，理想汽车终结了此

图片来源：度哥 1月16日，广汽集团宣布传祺BU正式成立。据悉，传祺BU将整合研发、制造、销售等全价值链资源，以一体化运营提升决策效率与市场响应速度。 在这一个月前，昊铂埃安BU便率先成立——据媒体报道，2025年12月，广汽集团锚定“番禺行动”改革计划，正式启动自主品牌BU改革，昊铂埃安BU率先完成组建，两大品牌纳入统一事业部统筹运营。 在这背后，是广汽集团坚定发展自主品牌的决心。但自番禺行动实行一年多以来，广汽集团的自主品牌销量仍处于下滑态势。2025年，广汽传祺销量31.92万辆，同比减少23.02%；广汽埃安销量29.01万辆，同比减少22.62%。 进行自主品牌BU改革，能否让广汽集团的发展更进一步呢？ 1 昊铂、埃安“合体”● 2025年底，广汽集团召开2026年工作会议，广汽集团董事长冯兴亚明确表示，应对经营困局短期靠销售，中期靠产品长期靠改革。集团改革分2+3+X阶段推进，当前已完成组织流程顶层设计及BU试点下一步将向变革深水区挺进。其中的“BU试点”，正是昊铂埃安BU，原本开始独立运营的埃安和昊铂再度“合体”。 据广汽集团，面向未来，昊铂品牌聚焦“精英座驾”赛道发力高端领域，埃安品牌锚定“国民好车”定位深耕大众市场，共同夯实广汽自主品牌竞争力。 据悉，昊铂与埃安品牌的渠道将融合运营。两品牌渠道融合将分阶段稳步推进，第一阶段2026年1月31日前，首批昊铂与埃安销售与服务融合的销售网点将正式公布，预计将覆盖全国超30个城市，届时同一销售网点可以实现双品牌的销售和服务功能。第二阶段2026年3月31日前，昊铂与埃安品牌将完成渠道全面融合，形成超1000家销售网点、100%覆盖全国四线以上城市的网络。 广汽集团表示，此次通过融合双品牌渠道资源，未来昊铂服务网络有望从目前的200家增加到1000家，解决昊铂用户服务便利性的痛点。埃安用户也将增加更丰富的产品选择，满

图片来源：pixabay 保时捷全球交付量出现两位数下滑。 2025年保时捷全球累计交付量为27.94万辆，同比减少10%。其中，德国本土交付3万辆，同比减少16%；北美市场交付8.62万辆，同比持平；中国交付4.19万辆，同比减少26%；欧洲（不包括德国）交付6.63万辆，同比减少13%；海外和新兴市场交付5.49万辆，同比减少1%。 保时捷表示，在连续多年创下交付纪录后，2025年的交付量回落至去年水平以下，主要原因包括，718系列与燃油版Macan存在供应缺口、中国市场对高端定制车型的需求持续疲软，以及公司推行的价值导向型产品供应调控策略。 值得一提的是，保时捷销量在中国市场已经连续4年下滑，创下近十年来新低，保时捷能否重新获得中国消费者的青睐？ 1 爆发信任危机● 2022年-2025年，保时捷在中国市场交付量分别为9.33万辆、7.93万辆、5.69万辆、4.19万辆。而在2021年，保时捷在中国的交付量还有9.57万辆，是其最高水平。由此计算，保时捷在中国的销量已经腰斩。 在销量下滑背后，保时捷的经销商问题已然影响着品牌形象。 2024年5月，有消息称，保时捷中国为了完成销售任务，选择向经销商压库，经销商就此与保时捷爆发矛盾，并要求保时捷总部更换高管。两个月后，保时捷宣布潘励驰将从9月起担任保时捷中国总裁及首席执行官，全面负责品牌在中国内地、香港及澳门地区的业务。 潘励驰上任后，开始调整保时捷的经销网络。门店销售任务适度下调，降幅大致在15%至20%左右，具体视门店经营情况而定。根据规划，到2025年底，保时捷销售网点将缩减至120家；到2026年底，销售网点将进一步调整至80家左右。布局的重点是确保覆盖所有核心城市和省份，并会辅以售后服务网点作为补充。 然而，在门店优化过程中，不可避免的影响了消费者对保时捷的信任程度。有媒体梳理，2025年保时捷中国已关闭超过

图片来源：度哥 1月14日，奥迪汽车发布公告称，受美国关税政策及中国市场竞争加剧的影响，其2025年全球车辆交付量为162万辆，同比减少2.9%，且未达其此前制定的165万至175万辆年度交付目标。 其中，德国市场交付20.63万辆，同比增长4%；北美（不含墨西哥）交付20.21万辆，同比减少12.2%；中国交付61.75万辆，同比减少5%；欧洲（不含德国）交付46.4万辆，同比减少0.5%；海外及新兴市场交付13.36万辆，同比增长5.5%。 目前，中国仍是奥迪最大的单一市场。同时奥迪中国表示，尽管交付量有所下滑，但其仍在豪华汽车品牌竞争格局中位列第一。2026年，奥迪将进一强化为中国市场量身打造的产品阵容，陆续推出全新奥迪Q5L、全新奥迪A6L、奥迪A6L e-tron以及奥迪E7X等多款重磅车型。 奥迪何时才能提振中国市场的销量呢？ 1 美国关税影响利润● 美国市场是奥迪2025年下滑最严重的市场，其主要原因源自美国关税的推行。2025年4月，美国开始对进口汽车征收25%的关税。7月，美欧达成新协议将关税降至15%，但仍对奥迪有着不小的影响——奥迪并没有在美国建厂进行本土化生产，只能自己承担关税带来的额外成本。 2025年前三季度，奥迪收入483.8亿欧元，同比增长4.6%；营业利润15.55亿欧元，同比减少25.5%。奥迪表示，营业利润下滑主要受到关税成本、与奥迪议程相关的重组费用、一个D级别电动平台的重新规划安排，以及针对CO2法规的拨备等因素的影响。 在2025年上半年，奥迪就曾表示，仅美国关税就已使奥迪损失约8.5亿欧元，相当于两个百分点的利润率。预计全年关税将使公司损失13亿欧元。 值得一提的是，在2025年，奥迪就进行了转型。2025年3月，奥迪宣布与工会达成协议，到2029年，奥迪在德国将减少多达7500个工作岗位。同时，奥迪表示最近几个月，已经大幅减少

图片来源：度哥 1月13日，东风汽车集团发布公告称，东风汽车集团（武汉）投资有限公司通过吸收合并的方式将东风集团股份私有化、东风集团股份分派岚图股份及撤销东风集团股份上市地位的建议，已获得国家发改委、商务部及国家外汇管理局的批准、备案或登记以及与合并相关的其他适用政府批准；同时，岚图获得岚图股权持有人或（于岚图公司改制完成后）股份持有人就分派及介绍上市取得所需的批准。 这意味着岚图汽车的上市更进一步。 此前的2025年8月，东风集团股份发布公告称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。9月，岚图汽车科技有限公司完成工商变更，正式更名为“岚图汽车科技股份有限公司”。次月，岚图汽车便向港交所递交了招股书。 2025年，岚图累计交付15.02万辆，同比增长87%，成为国内首个达成 30 万辆整车规模的央国企高端新能源品牌。岚图汽车能否获得更好的发展呢？ 1 成东风新能源增长极● 据东风集团股份产销快报，其2025年销量189.62万辆，同比增长0.01%。其中新能源汽车销量56.28万辆，同比增长42.62%。显然，新能源汽车已经成为东风集团股份的销量增长动力。 从主要的乘用车子品牌销量来看，2025年，奕派科技销量27.46万辆，同比增长28.68%；岚图汽车销量15.02万辆，同比增长87.44%；猛士科技销量1.02万辆，同比增长386.63%；东风日产（含东风英菲尼迪、启辰）销量60万辆，同比减少4.94%；东风本田销量32.6万辆，同比减少23.92%。 由此来看，岚图汽车已经成为东风集团股份重要的销量增长极，以及东风集团向新能源转型成果的代表。 2025年7月，东风集团股份发布公告称，公司、东风资产管理与岚图汽车及其他现有股东签署增资协议。东风资产管理向岚图汽车以10亿元的代价认购岚图汽车约9496.68万元的注册资本。增资完成后，

图片来源：度哥 北京现代暂别多年的销量下滑困境。2025年，北京现代全年销量21万辆，同比增长14.8%；国内市场销量连续6个月正增长，下半年同比增幅58%。 北京现代销量曾一度突破百万辆，此后从2017年开始销量持续下滑，到2024年仅剩15.4万辆。如今，北京现代销量略有回升，又推行新的新能源发展战略，其销量能持续上涨吗？ 1 以价换量● 2013年，北京现代实现了年产销100万辆、累计销售500万辆的成绩，成为继大众、通用之后第三家在中国年销破百万辆的合资车企。然而，2017年开始，北京现代销量跌下百万，为超82万辆。到2024年，其销量仅剩15.4万辆左右。 此前，北京现代在中国共有5大工厂，随着销量下滑带来的产能闲置，北京现代陆续出售工厂。2021年，北京现代将位于北京顺义的第一工厂出售给理想汽车；北京现代在2024年1月宣布，已于2023年年底以16.2亿元的价格将重庆工厂出售给重庆两江新区鱼复工业园建设投资有限公司。 在外界看来，北京现代的落寞源于新能源的落后。2016年，北京现代就发布了名为“NEW计划”的新能源战略，计划在2020年前推出9款新能源车型，在十三五末期要实现新能源车销量占比超过10%的目标；2022年推出的“2025向新计划”，其中提到，要在2025年实现燃油车全面混动化。 然而，这些计划并没有带动北京现代的发展。2023年，现代汽车曾表示，将以收缩防守的方式，大幅减少在华支出，更侧重于高回报的业务领域，从而降低运营成本，保证利润，以提升品牌形象和盈利能力。现代集团还表示，将调整在华产品阵容，目前在售的13款车型将减少至8款。进入2024年，北京现代的在售车型便均仅剩燃油车。 面对市场竞争，北京现代不得不进行降价，此举在一定程度上拉动了销量。2025年上半年，北京现代多个车型启动一口价模式，带动了销量上涨——上半年累计销量10万辆左右，其中6