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图片来源：度哥 4月27日，奇瑞汽车（9973.HK）发布2026年第一季度报告，其收入658.7亿元，同比减少3.45%；归母净利润41.7亿元，同比减少10.32%。 从销量来看，奇瑞汽车在2026年第一季度微降——总销量56.61万辆，同比减少3.1%。奇瑞主品牌销量40.68万辆，同比增长15.5%，是其唯一增长的品牌，星途、捷途、iCAR、智界均出现不同程度的下滑。 在2025年，奇瑞汽车收入3002.87亿元，同比增长11.3%；归母净利润195.07亿元，同比增长36.1%。全年销量263.14万辆，同比增长8%。 奇瑞汽车在2026年后面三个季度能否稳住销量表现，并实现业绩增长？ 1 奇瑞主品牌稳定增长● 从销量构成来看，奇瑞主品牌依旧是奇瑞汽车的主力——2026年第一季度贡献了超7成的销量。在定位上，奇瑞品牌面向大众和家庭用户，主要包括瑞虎、艾瑞泽及风云序列，以及针对海外市场的OMODA及JAECOO。 2025年7月，为了实现战略聚焦、资源整合、强化协同、品牌向上，奇瑞汽车根据战略目标和发展需要，成立奇瑞品牌国内业务事业群，下设星途、艾虎、风云、QQ四大事业部。其中，QQ事业部聚焦小车产品。 2026年2月，在“奇瑞QQ之夜”活动上，停产12年的奇瑞QQ以纯电身份正式回归，全新QQ3 EV开启盲订。新车基于T12纯电平台打造，定位紧凑型纯电车。据奇瑞官方披露，20分钟盲订量突破1万辆，一周订单累计达35689台。3月30日，该车正式上市。 凭借经典IP奇瑞QQ，奇瑞品牌的销量也有望实现更高的增长。 除此之外，奇瑞品牌旗下的三大序列表现不一。车主之家数据显示，2026年第一季度，瑞虎8销量3.85万辆，是奇瑞品牌旗下销量最高的车型；其次为艾瑞泽8，销量3.21万辆；第三为瑞虎9，销量1.38万辆。风云序列则表现欠佳，旗下车型销量均未破万——销量最高的车型为

2026年随着新能源补贴政策的退坡，新能源车的市场渗透率迅速下滑，蓝牌车重新回到了消费者的考虑范围之内。以长安为首的民族品牌敏锐的捕捉到了市场风向的改变，开始向HEV油电混动市场发力。作为长安蓝鲸超擎混动系统首发搭载战略车型，第四代CS75PLUS 蓝鲸超擎定位“新一代智慧节能SUV”。 IMG_0337.jpg 咱们先来看看何为新一代混动？如果说上一代混动的核心价值是省油。那么这一代的长安蓝鲸超擎，就是在发动机、电驱、电池全面代际领先的基础上再进一步，用Ai云智控重构混动体验。 截屏2026-04-29 00.37.22.png 不仅越堵越省、随踩有劲、全程更静更顺，更能根据路况、地形、环境与驾驶习惯实时优化，实现真正的全域感知、全局协同、全场景自适应。第四代CS75PLUS蓝鲸超擎在日常驾驶最常见的0-60km/h加速仅需3.85秒，远优于传统混动。彻底解决了省油和动力不可兼得的难题。 HE15TG+HF140AD组合图.JPG 而在油耗方面，官方宣称，3月初在重庆8D复杂路况下，第四代CS75PLUS蓝鲸超擎，在城区实测平均油耗低至3.54L/100km，最低甚至跑到了2.72L/100km。加速能力和燃油经济性同样出色，你对长安蓝鲸超擎这套混动系统的表面打几分？ 截屏2026-04-29 01.07.56.png 同时在外观方面，这一代的CS75PLUS的升级同样不小。整车尺寸优越，车长 4770mm、宽 1910mm、高 1705mm，搭配 2800mm 长轴距。 截屏2026-04-29 01.08.59.png 前脸整体采用了全新的纵横万象设计语言。前脸V形矩阵格栅，由24个精密切割的V型元素矩阵排布，镀铬金属饰条以2:3几何比向外延伸有效拉宽车头、压低视觉重心。 车尾通过破风尾翼和宽基座设计，构建起磐石般稳固的视觉支撑。212颗LED光源，搭配贯穿式尾灯，极

图片 图片来源：pixabay 4月24日，捷达汽车召开名为“捷达来电，向新而生”的品牌焕新发布会，宣告捷达品牌向智能电动赛道全面转型。 在发布会上，捷达汽车的新能源序列全新LOGO、概念车Jetta X及首款纯电轿车捷达M6同步亮相。据悉，2026年下半年，捷达汽车首款纯电轿车捷达M6将正式上市，两年内将连续推出4款全新新能源产品。 面向未来，捷达汽车的目标是2030年实现40至50万辆产销。捷达汽车能否完成电动化转型，并实现其产销目标呢？ 1 在售产品仍为燃油车● 1979年，大众基于大众高尔夫A1开发了三厢轿车Jetta，即捷达第一代车型；1984年，捷达首次更新换代，推出了第二代车型捷达A2。 1991年12月5日，第一辆国产试装捷达A2在一汽-大众轿车厂组装下线。1995年，捷达A2在中国实现完全自主生产。凭借可靠耐用以及超高的性价比，捷达汽车成为“国民神车”，与桑塔纳、富康并称为90年代车坛的“老三样”。 据一汽-大众发布的2018年销量数据，捷达汽车在中国实现32.66万辆的总销量，同比增长1%，成为大众品牌年度销量冠军。 2019年，大众汽车决定将捷达从单一车型升级为单独的汽车品牌，其将由一汽-大众全资运营，专注中国市场，共享大众核心技术，主攻年轻化、高性价比的入门级市场。 然而，成为独立品牌的捷达汽车销量却始终未能达到2018年的高峰。2020年-2025年，捷达汽车的销量分别为15.5万辆、16.9万辆、14.69万辆、16.2万辆、12万辆、11.8万辆。 这与其现有车型布局有关。目前，捷达汽车在售车型有SUV车型捷达VS8、捷达VS7、捷达VS5，以及轿车车型VA3和VA7，其均为燃油车。 而在中国市场上，新能源车型已经成为了主要推动力。据乘联会数据，2025年全国乘用车批发增速8.8%，新能源乘用车批发增速25.2%。仅在2025年12月，新能源车

图片 图片来源：度哥 4月23日，现代汽车发布2026年第一季度业绩，其收入45.94万亿韩元，同比增长3.4%，创下其成立以来最高的第一季度收入纪录。但其盈利水平下滑严重，营业利润2.51万亿韩元，同比下降30.8%，主要是美国关税影响；净利润2.58万亿韩元，同比下降23.6%。 现代汽车2026年第一季度全球批发总量97.62万辆，同比减少2.5%。现代汽车表示，主要是地缘政治不确定性导致全球需求放缓。现代汽车的中国合资企业北京现代在2026年第一季度的总销量为5.04万辆，上一年同期为超5万辆，基本持平。 目前，北京现代的主力车型销量正逐步增长，但纯电车型EO羿欧月均销量掉下百辆。面对全球盈利承压与中国新能源市场的激烈竞争，现代汽车能否找回增长？ 1 以价换量稳住燃油车● 2025年，现代汽车也因地缘政治影响出现利润下滑。这一年，现代汽车收入186.3万亿韩元，同比增长6.3%，创下其年收入新高。但营业利润11.47万亿韩元，同比减少19.5%；净利润10.36万亿韩元同比减少21.7%。 现代汽车在2025年的全球零售销量为410.86万辆，同比增长2%。电动车零售总销量93.21万辆，占全球销量的27%。其中，油电混动汽车（HEV）全球零售销量达到61.18万辆，同比增长32%；纯电汽车（EV）总销量26.92万辆，同比增长17%；插电式混动（PHEV）4.41万辆，同比增长21%，燃料电池汽车（FCEV）同比增长58%至7047辆。 同时，相对于现代汽车在全球范围内的电动化增长，北京现代仍以燃油车为主。2023年，现代汽车曾表示，将以收缩防守的方式，大幅减少在华支出，更侧重于高回报的业务领域，从而降低运营成本，保证利润，以提升品牌形象和盈利能力。现代集团还表示，将调整在华产品阵容，目前在售的13款车型将减少至8款。进入2024年，北京现代的在售车型便均仅剩燃油

图片 图片来源：度哥 近日有媒体报道，通用汽车已经叫停了下一代电动皮卡的研发工作，这表明雪佛兰Silverado EV、GMC Sierra EV、GMC悍马EV将不会出现计划中的后续车型。 需要注意的是，皮卡是通用汽车在美国市场的优势产品。2025年，已是通用汽车连续六年获得美国全尺寸皮卡市场首位，其雪佛兰索罗德与GMC Sierra车型创造了20年来最优的综合销售成绩。同时，通用汽车在全尺寸SUV市场已连续51年保持领先。2025年，通用汽车在电动车销量方面排名行业第二。 此次停止下一代电动皮卡的研发，无疑是通用汽车再度对电动化战略进行调整的一个重要标志。 1 美国暂缓电动化● 作为美国本土车企，通用汽车对电动化的布局受美国政策影响较大。 2025年9月，特朗普宣布终止最高7500美元的美国电动汽车联邦税收抵免二手车最高4000美元以及商用车最高4万美元的购置税收抵免，新能源汽车充电基础设施的税收优惠也被取消。 同时，美国还新增了电动车附加费：对纯电动新车征收250美元注册费、插混车征收100美元注册费。在税收上，在2025年至2028年期间，购买美国组装的新车进行贷款利息进行税收抵扣，每年最高抵扣1万美元。电动车贷款期限普遍较短，扣除优惠时长差异进一步拉大燃油车与电动车的成本差距。 一个月后，通用汽车宣布计划在美国范围内缩减电动车和电池产量，并启动新一轮裁员。裁员范围包括美国底特律电动车工厂的约1200个岗位。 从2026年1月起，通用汽车还将暂停田纳西和俄亥俄的两座电池工厂的电芯生产，时间长达六个月，有约1550名电池工厂员工会被临时解雇。同时，底特律电动汽车工厂也将从双班制缩减为单班制，产能预计下调约50%。据悉，该工厂生产包括雪佛兰Silverado EV、GMC Sierra EV、以及凯迪拉克Escalade IQ和悍马SUV等纯电皮卡车型。 2026年4月

图片 图片来源：度哥 4月14日，宝马集团发布2026年第一季度交付数据，其全球累计交付量为56.57万辆，同比减少3.5%。 具体到各品牌，核心品牌宝马交付49.61万辆，同比减少4.6%；超豪华品牌劳斯莱斯交付1271辆，同比减少4.2%；MINI品牌交付6.84万辆，同比增长5.9%。在各区域市场上，欧洲市场交付23.64万辆，同比增长3%；美洲市场交付10.96万辆，同比减少4%。中国市场交付14.4万辆，同比减少10%。 中国再度成为宝马集团销量下滑幅度最高的区域市场，其还能够挽回中国市场吗？ 1 “降价”未带来销量增长● 销量下滑已是宝马在中国市场的常态。 2024年，宝马集团在中国市场交付71.45万辆BMW和MINI品牌汽车，同比减少13.4%。2025年，宝马集团在中国的交付量同比减少12.5%至62.6万辆。 进入2026年，宝马品牌便率先启动大范围调价。2026年1月1日起，宝马中国对旗下31款主力车型进行建议零售价调整。其中24款车型的降幅超10%，5款超20%；宝马i7 M70L的降价金额最高，达30.1万元。宝马中国表示，这不是“价格战”，“是宝马部分产品的价值升级，是宝马主动调整产品策略、针对市场动态的积极回应。” 事实上，宝马大部分车型在渠道端的售价都低于了建议零售价。车主之家数据显示，指导价25.8万元-33.8万元的宝马3系，全国最低价为19.32万元-25.8万元；指导价36.8万元-52.59万元的宝马5系，全国最低价为27.71万元-35.9万元；指导价59.8万元-83万元的宝马X5，全国最低价为47万元-74.8万元。 宝马集团旗下的MINI品牌也同样面临着渠道售价低于建议零售价的情况。指导价23.38万元-31.98万元的MINI车型全国最低价20.88万元-27.78万元。 然而，从2026年第一季度仍然下滑10%的销量成绩

图片 图片来源：度哥 4月14日，日产汽车宣布，其以“日常生活出行智能愿景”设定了长期发展方向，包括车型引入人工智能，现有车型进行精简，聚焦三大产品系列开发，全球市场以日产、美国和中国核心等发展战略。 日产汽车还提到，其将在五月公布的全年财报中公布Re：Nissan计划的进展，并将在今年晚些时候公布其战略方向的细节。 日产汽车发布新的长期愿景背后，是其面临的销量与业绩压力。2026年1-2月，其在全球累计销量49.82万辆，同比减少3.5%。2025年，日产全球销量320.21万辆，同比减少4.4%。 截至2025年12月的九个月，日产汽车收入8.6万亿日元，同比减少565.2%；营业利润-101亿日元，同比减少74.1%；净利润-2502亿日元，同比减少255.4%。 日产汽车能否提振销量并挽回业绩表现呢？ 1 多举措转型● 日产汽车表示，人工智能是日产技术创新的核心，为日产AI定义汽车（AIDV）赋能。日产AI定义汽车（AIDV）将融合日产人工智能驾驶（AI Drive）技术和日产人工智能伙伴（AI Partner）技术，以提升出行体验并优化用户在途时间。日产汽车的长期目标是在90%的产品矩阵搭载日产人工智能驾驶（AI Drive）技术。 据悉，在AI合作伙伴方面，日产汽车已经与Wayve合作。2025年12月，日产汽车宣布与英国自动驾驶企业Wayve Technologies达成战略合作，日产汽车的下一代ProPILOT将集成Wayve人工智能驾驶软件，并搭载于日产多款车型。 在产品战略上，日产汽车将把全球车型数量从56款缩减至45款，淘汰表现不佳车型，并将资源重新投入增长领域。同时拓展各车型动力总成的种类，以扩大客户选择，提高单车型销量。 同时，作为全新产品阵容规划的一部分，日产汽车将车型战略集中在四个类型：心动车型（Heartbeat）彰显日产品牌基因、情感价值与

图片 图片来源：度哥 4月1日，上汽集团发布2025年年度报告，其营业总收入6562.43亿元，同比增长4.57%；归属于上市公司股东的净利润101.06亿元，同比增长506.45%。 2025年，上汽集团全年实现整车销售450.75万辆，同比增长12.32%。而在2022年-2024年，其销量增速分别为-2.94%、-5.31%、-20.07%。 销量增速上涨带来业绩的回暖。2022年-2024年，上汽集团的营业总收入增速分别为-4.59%、0.09%、-15.73%；归属上市公司股东的净利润增速分别为-34.3%、-12.48%、-88.19%。 上汽集团能否稳住此次增长呢？ 1 多因素驱动利润增长● 在2025年报中，上汽集团（600104.SH）表示，利润增长主要是司通过全面深化改革，全力开拓国内外市场，智能电动车销售占比和市场份额明显提升，销量实现较快增长；同时，公司深入推进“整零同”，“产融合”战略取得实效，运营效能进一步提升，成本费用得到有效控制。 上汽集团聚焦经营提质推进瘦身健体。一是加快“调产能”，上汽大众、上汽通用优化基地布局，释放出的产能用于生产“尚界”等自主品牌产品，着力提高产能利用率，降低运营成本。二是加力“减亏损”，通过分析研判、分类施策并采取果断措施，持续缩减亏损企业数量。三是加速“去风险”，上汽大通累计退出近百家直营店，不断优化网络渠道提升效率；上汽红岩司法重整方案获法院批准，并已启动实施。 在费用端，2025年上汽集团的销售费用208.98亿元，同比增长4.07%；管理费用224.53亿元，同比增长6.37%；财务费用-2.66亿元，同比减少108.7%；研发费用181.04亿元，同比增长2.57%。 此外，2025年净利润大增还有2024年利润基数较低的影响。2024年，上汽集团对上汽通用及其控股子公司计提相关资产减值准备232.12亿元

图片 图片来源：度哥 在启动“番禺行动”一年多时间后，广汽集团交出了一份收入、净利润双降的成绩单。 3月27日，广汽集团发布2025年度报告，其收入956.62亿元，同比减少10.43%；归属于上市公司股东的净利润为-87.84亿元，同比减少1166.51%。这是广汽集团上市以来，首次出现年度亏损。 值得一提的是2025年，广汽集团经营活动产生的现金流量净额为-150.26亿元，同比减少237.61%，主要是销量减少带来的现金净流入减少等综合所致。 “番禺行动”还有两年时间，广汽集团能否改善业绩表现，并实现其定下的“2027年实现自主品牌占集团总销量的60%以上，挑战销量200万辆”目标？ 1 产能利用率尚未饱和● 广汽集团（601238.SH）在财报中表示，业绩变化的主要原因是，受汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构等因素影响，全年实现汽车销量172.15万辆，同比下降14.06%，其中自主品牌全年实现汽车销量60.92万辆，同比下降22.83%。由此计算，广汽集团自主品牌贡献了35.4%左右的销量。 此外还有资产减值计提增加、投资收益减少的影响。在发布2025年年报当天，广汽集团公告称，公司因部分产品市场价格波动等原因，拟计提减值准备27.47亿元，主要为存货跌价准备和无形资产减值，分别为12.23亿元和12.46亿元。此次计提资产减值准备将导致利润总额减少27.47亿元。 投资收益方面，2025年广汽集团获得的投资收益为32.67亿元，较上年同期减少40.52亿元，主要是合资企业销量下降带来收益减少。广汽本田加快推进新能源转型，对产线调整优化计提减值并进行人员优化，以及上年同期如祺出行和巨湾技研股权出售及估值溢价等综合所致。 这些背后仍是广汽集团的销量表现问题。2025年，广汽本田销量35.19万辆，同比减少25.22%；广汽丰田销量75.6万辆，同比增长2.44%；广

图片 图片来源：pixabay 3月26日，小马智行（2026.HK）发布2025年业绩公告，其总收入9000万美元，同比增长20%；亏损净额7680万美元，同比收窄72.1%；非公认会计准则下，亏损净额1.74亿美元，同比扩大31.52%。 在公告中，小马智行也表示，2025年是具有重要里程碑的一年，小马智行在这一年进入了快速增长与大规模商业化的阶段。其于2025年11月和2026年2月，分别在广州和深圳达成城市范围单车盈利转正。 小马智行能率先跑通Robotaxi商业变现模式吗？ 1 Robotaxi收入占比不足两成● 2025年，小马智行的自动驾驶出行服务（即Robotaxi业务）收入1660万美元，同比增长128.6%，占总收入的18.5%。2025年第四季度自动驾驶出行服务收入同比增长159.5%至670万美元，其中，乘客车费收入同比增长超过500%。 小马智行表示，这一收入增长得益于第七代自动驾驶出租车的量产及规模化部署。截至2026年3月25日，小马智行车队规模达1446台。截至2026年3月下旬，中国区总用户达100万，规模跃升至上一年同期的近3倍。小马智行预计，2026年，其自动驾驶出租车将达到3000台以上。 第七代车型的成本优化成为小马智行大规模商业化的基础。资料显示，2025年4月，小马智行推出分别与丰田、北汽集团、广汽集团共同研发的三款第七代Robotaxi车型。小马智行在其官网表示，第七代车型在成本效率方面实现重大突破：自动驾驶套件的生产物料（BOM）成本较上一代下降70%，其中自动驾驶计算单元（ADC）成本较上一代下降80%，固态激光雷达成本较上一代下降68%。 在公告中，小马智行表示，随着规模与运营能力持续提升，自动驾驶出行业务的单车盈利模型也在持续改善。其于2025年11月和2026年2月，分别在广州和深圳达成城市范围单车盈利转正。2026