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蜜雪冰城要自己造HPP果汁产线了。 这句话写在它2026年的中期业绩公告里，篇幅不长，却让山东一家正在排队上市的公司有点难受。 这家公司叫唯可鲜，窝在山东泰安宁阳，消费者几乎没听过。但蜜雪冰城果茶里的果汁浓浆、瑞幸果味饮品用的基底，很可能就出自它的车间。2025年，蜜雪一家就向它采购了3.23亿元，撑起它37.20%的营收。 做代工最怕的从来不是丢一张订单，是客户自己把这门手艺学会。唯可鲜眼下的处境正是这样：一边排队等着敲钟，一边看着最大的客户把同样的产线建进了自家工厂。9月7日它刚完成北交所上市辅导备案，距离签下辅导协议只隔了十天。 时间也卡得紧。备案前一个月的1.161亿元定增带着回购条款，2031年12月31日前没能完成合格上市，实控人肖志剑、肖逸兄弟要按本金加每年6%的利息把股份赎回去。 客户在建自己的产线，投资人在数着日子。留给唯可鲜的时间，还够它把这个故事讲完吗？ 图片 图片 B端撑起八成营收， 高增长迎来拐点 唯可鲜的生意说起来不复杂。 它给茶饮、咖啡和连锁餐饮供果汁浓浆、果酱、茶底这类原料，这块占了收入的八成以上；剩下不到两成，是贴着自己牌子卖的HPP瓶装果蔬汁和冷萃茶。前者藏在后厨，后者摆上货架。 托着它一路狂奔的是前面那八成。门店开得越多，标准化原料的胃口就越大，它的产线基本是跟着客户的开店节奏在转。 2019年底蜜雪冰城的门店还没破万，到2026年6月末已经63987家。客户每多开一家店，它就多一份订单。这种跟着别人扩张一起长的模式，顺风顺水的时候格外舒服。 问题出在2026年。 这一年它卖出去的货明显更多，营收涨了四分之一，可落到账上的钱反而少了两成多。毛利率从2025年的23.84%掉到20.33%。原因并不难找：下游几块钱一杯的柠檬水、长期守在9.9元的咖啡，品牌端要省下的每一分成本，最后都沿着采购单往上推。公司把降价说成主动让价换量，放在整条产

一瓶水正在变大。 近日，各大平台热榜陆续出现"全网进入大水时代"，年轻人把放下奶茶咖啡、随身拎一瓶1.5升到2升纯净水的做法总结成"弱者喝饮料，强者喝大水"，还衍生出"小水解渴，大水解人生"这类说法。 图片 图片来源：小红书 但是纳食发现热搜里说的只是几块钱的纯净水，但商超货架上的变化却不止于水：农夫山泉、元气森林、果子熟了、康师傅的大包装产品被摆进了消费者视野正对的位置。 图片 从500毫升到2升， 货架上的瓶子在集体变大 在纳食的走访中发现，超市里1.5升装东方树叶与900毫升、500毫升装摆在同一个货架上，正对消费者视野的第二、三排都是大包装，在永辉超市，元气森林2升装被陈列在自家480毫升常规装的正下方，旁边就是1.5升的农夫山泉饮用天然水。除了传统品牌，渠道自有品牌也加进来了，一位消费者的表示“大瓶装算下来每毫升更便宜，放办公室一天刚好喝完，不用来回跑便利店”。 各家的规格矩阵也已经铺开。 元气森林目前的大包装产品包括2升气泡水、1.8升冰茶、900毫升冰茶、950毫升和900毫升的外星人电解质水0糖版、900毫升好自在红豆薏米水以及900毫升冰鲜柠檬水，旺旺基于果粒多、O泡果奶推出1升、1.5升大包装，指向居家和聚会场景，东鹏的750毫升"上茶"系列（茉莉上茶、乌龙上茶、英红上茶）以"大容量加高性价比"切入家庭消费和下沉市场，据其2026年半年报，公司茶饮料上半年收入10.58亿元，同比增长208.99%。 单价的变化通过货架上能算出来。 500毫升东方树叶茉莉花茶售价4.5元，900毫升6.5元，1.5升9.9元，折算每百毫升分别是0.9元、0.722元和0.66元，永辉超市元气森林480毫升装单价4.8元，2升装7.9元，每百毫升从1元降到0.395元。 瓶子变大、单价变低，这个组合恰好接住了当下消费者对"质价比"的偏好。 图片 图片 把瓶子做大， 企业算的

10月27日，尚普咨询集团在郑州发布《2026中国酸汤面叶行业白皮书》（以下简称"白皮书"）。 这是酸汤面叶品类首份体系化的行业研究文本，华味坊作为品类标杆企业参与本次调研，其工艺体系、品控标准与市场表现被作为样本纳入研究。 图片   图片 酸汤面叶首份体系化研究文本发布 发布会现场，尚普咨询合伙人刘泽恒表示，酸汤面叶是近年来速食市场增长较快的细分品类之一，但长期缺乏系统性的行业研究。"此次酸汤面叶白皮书的意义，在于把分散的市场事实整合为一套公共坐标，供产业链各方参照。” 白皮书数据显示，2025年酸汤面叶市场规模约15亿元，预计2030年达到80亿元，2026到2031年复合增长率有望超过50%。品类正处在从“地方风味小吃”向“独立速食品类”跃迁的认知建立关键窗口期，且国内面叶品类专用标准尚处空白，这意味着“谁定义标准，谁就定义赛道”。 在消费趋势上，酸汤面叶正迎来独居经济扩容、快节奏刚需、健康消费升级与国潮文化认同四大红利，其消费从"单一速食"走向"全场景饮食解决方案"，从"正餐"走向"碎片化即时消费"，市场空间与价值增长潜力强劲。 与此同时，酸汤面叶已形成较为成熟的产业支撑，河南的产业集聚效应尤为突出。河南粮食总产量超1300亿斤，连续10年领跑全国；2025年全国酸汤面叶产量达5万吨，其中河南占全国85%。 同时，河南武陟小麦、温县调味料、焦作面叶形成产业闭环，产业集聚带动物流成本降低15—20%，为品类规模化发展提供了坚实的区域产业支撑。非油炸标准化、抖音电商红利、健康化趋势与河南产业支撑四重机遇叠加，酸汤面叶从认知爆发到百亿规模的关键跨越已经开启。 图片   图片 华味坊以工艺与标准锚定品类坐标 作为中国速食面叶品类开创者（2024年6月被河南省食品工业协会授予），华味坊被白皮书定义为"酸汤面叶品类代表性品牌，确立品类经典范式"。 据白皮书披

饮料早就不是随便推新品就能卖爆的年代，大家买饮料越来越挑。 “再来一瓶”，是所有人都熟悉的开盖福利，但很多人都遇过这个小遗憾：中奖之后只能兑换一模一样的饮品。想换换口味不行，中奖的快乐直接少一半。 对门店来说，活动看着热闹，却很难带动店里其他饮料走货，经常线上宣传很火，线下小店没动力配合。    在这样的背景下，康师傅绿茶全新推出“1元再来一瓶”活动。 开盖中奖加1元，即可在绿茶、冰红茶、茉莉三大系列共 6 款口味中自选。表面是放开兑奖选择权，深层则是一套兼顾 C 端低门槛尝新、盘活品牌产品矩阵、拉动终端货品周转的新促销思路。 小小的中奖瓶盖，既是消费者的口味体验券，也是茶饮行业促销玩法的一次新尝试。    图片 图片 中奖不再只能拿同款 促销玩法换了新逻辑    传统的再来一瓶，简单说就是回馈老粉丝。 你常买这款饮料，中奖继续领同款。早些年市场还在快速增长时，这套玩法很好用。但现在市场饱和，一直只能兑换同款，相当于反复吸引同一批老顾客，优惠给到不少，却很难让人愿意试试品牌别的口味。 纳食发现，康师傅这一轮营销活动，实际上是在完成一场消费权益的切换，以前拿到手的感觉是"又省了一瓶"，现在却多了尝新的机会。这也带来了完全不一样的消费行为，借着兑奖机会，主动尝试之前没喝过的系列。 图片 对品牌来说，这笔投入的意义也变了。 传统促销全部算作让利，只为短期活动内冲销量；而这次，它更像一次福利升级——不要求大家兑完就立刻变成忠实粉丝，只是借着真实的消费场景，低门槛让你体验更多口味。 放到行业来看，现在做促销，目标不单单是短期卖货，还可以盘活老用户：把只喝一款饮品的顾客，变成品牌全系列产品的潜在受众，而不是让同一批人反反复复买同一款。 图片  一款爆品引流 多款好茶一起动起来    很多饮料品牌手

近日，西藏那曲巴青发生 7.0 级地震，高寒、缺氧、余震不断，给搜救、安置工作增添重重考验。受灾群众急需饮用水、即食食品等基础生活补给，灾情牵动着全国快消行业的心。 一方有难，八方驰援。 多家快消、平台企业迅速启动应急机制，抛开繁杂流程，优先调配适合高原安置点的应急物资，跨越千里奔赴巴青震区，用一份份口粮、一瓶瓶净水，筑牢灾区的生活保障线。 致敬向巴青震区伸出援手的爱心企业： 伊 利 伊利集团不仅捐赠了纯牛奶等营养物资，还通过中国红十字基金会捐赠了“救援餐饮保障车”。这辆车被用于在巴青县玛如乡灾区现场制作和供应热餐，直接把餐饮服务能力延伸到受灾一线。 图片 蒙 牛 蒙牛乳业对接壹基金，向地震灾区捐赠家庭救灾温暖包，为受灾家庭送去御寒保障与关爱支持，相关物资于24日起运。 图片 盼盼食品 灾情牵动人心，盼盼食品第一时间启动应急响应机制，紧急调配盼盼面包、盼盼饼干等物资，用于响应受灾地区救助需求，全力驰援受灾群众共渡难关。 图片 华润饮料 获悉灾情后，华润饮料第一时间启动“救灾公益快速响应机制”，联合当地经销网络紧急调拨库存物资。 10月23日凌晨1时30分，在地震发生3小时内，首批1500箱怡宝赈灾用水已送抵当地灾后安置点；第二批2000箱怡宝水正陆续调配运送。此次驰援物资将重点用于受灾群众安置点和一线救援队伍，协助做好过渡安置期间的饮水保障。 图片 新希望乳业 新希望乳业迅速响应联合中国红十字基金会，第一时间调配救援物资将首批牛奶紧急发往灾区，为受灾群众及一线救援人员送去一份及时的营养补给。驰援不止，守望同行。新希望乳业将持续关注灾区情况，根据实际需求，积极协调资源，为受灾群众和救援人员提供力所能及的支持。 图片 达利食品 达利食品集团于23日紧急启动应急响应机制，迅速与巴青县商务局取得联系，就近调配3600余件应急食品与饮料发往灾区，为受灾群众和一线救援人员的基本饮食补给

冒着热气的饮品，正在成为秋冬季限定的争夺焦点。 在这股秋冬“暖经济”的消费热潮里，热饮赛道也陆续推出应季新品：农夫山泉推出主打东方润养路线的姜茶本草饮料，山姆干脆把冬日街头记忆里的烤蜜薯做成了瓶装即饮....... 但需要审视的是，热闹的季节性上新背后，热饮赛道始终没能跑出与万亿冰饮市场匹敌的长红规模，热饮单品也难以难形成持久的消费潮流……  当“应季上新”的流量红利逐渐见顶，热饮产品如何才能真正冲破季节性与供应链的双重壁垒，把冬日里的“短期温暖”做成全年常驻的消费选择？ 图片 热饮“冬日争夺战”开始了 如果走进7-11、全家、罗森等便利店，收银台旁暖饮柜里带着恒定温度的饮品总会第一时间抓住消费者的视线。 无论是雀巢的咖啡，还是元气森林的红豆薏米水，抑或是三得利的“蜜香柠茶”，随着时令切换正式接棒冷饮，成为冬季饮品市场的主角。对于消费者来说，骤然降温时的一杯热饮不仅能为消费者带来味蕾上的享受，更能为消费者带来温暖，暖身又暖心。 图片 这种随季节调整饮食选择的习惯，本就刻在国人“顺时而食”的饮食基因里：从春日吃嫩芽、夏季食瓜果，到秋尝鲜果、冬需温补，顺着自然节律搭配饮食的智慧流传千年，如今也自然延伸到了饮品消费决策中。 持续走高的消费需求直接带动市场规模扩容，行业公开数据显示，国内热饮市场规模近年来保持快速增长，整体市场已突破3000亿元，年均增长率保持在10%以上。 可以看到，曾长期零散摆在冬季货架边角、未被系统性运营的热饮，如今已成长为具备高增长潜力的独立细分赛道，成为驱动饮品品类创新、重塑细分市场竞争格局的核心变量。 进入2026年冬季消费季，暖饮赛道的产品风向也正在出现新的变化。 图片 2026年， 热饮的风向变了！ 尽管热饮长期是饮品市场里存在感不算强的季节性板块，但几乎每年冬季都是品牌们的必争之地。 纳食观察到，早期品牌的布局思路普遍简单粗放，即大多都是

导语： 当本土保健食品级酸奶走向港澳、新加坡，背后是功能酸奶赛道的能力跃迁。 近期，蒙牛旗下冠益乳200g功能酸奶正式官宣出海，产品将陆续登陆中国香港、中国澳门、新加坡市场。据纳食了解，这是国内首款拿到国家保健食品“小蓝帽”认证的功能酸奶，首次把经过国内长期验证的双功能配方输出海外。 对于普通消费品牌而言，新品出海只是把一款产品卖到另一个地区，但冠益乳这一次，输出的不只是一瓶酸奶成品，更是一套在中国市场经过十余年法规、临床、消费者三重检验的功能食品完整解决方案。因此这件事的行业价值，已经跳出单一品牌新品上市的范畴，成为中国功能酸奶走向全球的一个重要观察样本。 放在乳业大盘里看，这一事件的意义，早已超越普通品牌登陆海外市场的商业行为。 图片 图片 功能酸奶赛道崛起， 从概念营销走向实证驱动 据全球及中国益生菌发酵乳饮料行业深度市场分析报告数据显示，全球益生菌发酵乳饮料保持稳健增长，2026年整体规模预计接近198亿美元，年复合增速维持5.5%-6.2%区间，亚太是核心增长引擎[1]。 国内市场，消费者健康认知完成迭代，肠道健康、免疫提升不再是保健品专属话术，越来越多消费者希望把功能性价值融入日常膳食。第三方调研数据显示，国内一二线城市每周至少饮用一次益生菌发酵乳的人群占比达到41%，较五年前提升12个百分点，酸奶正在从“好喝的甜品”转变为日常健康管理载体。 但热闹背后，行业长期存在痛点：市面上大量益生菌酸奶停留在概念层面，主打益生菌概念，功能宣称与实际产品之间存在鸿沟。 据弗若斯特沙利文数据与中国乳业协会统计显示，国内低温酸奶市场2024年为528亿元，2025年约544亿元，2026年预计563亿元[2]，功能性是其中增速较快的细分，区别普通酸奶，功能酸奶的核心壁垒，不在于添加多少益生菌，而在于完整的配方验证。 冠益乳的特殊性，恰恰落在这一点上。不做概念型益生菌酸奶，走的

打开一份临期食品的进货渠道清单，会发现每个城市都有一批专门的折扣仓。 饮料要找主打引流爆品的仓，牛奶要找专做乳品的仓，休闲食品要找品类齐全的综合折扣仓，一线品牌的临期货源，都摆在明面上，价格、日期、起批量写得清清楚楚。 进口食品折扣仓里，临期商品的占比做到三到四成，一件起批、全国发货。天津一个城市，有从业者整理出297家临期食品批发渠道，按品类分门别类。曾经压在经销商仓库里最让人头疼的临期品，如今有了一条专业化的出货通道。 中秋过后，一群卖不完的月饼又走进了这条通道。 南昌市场的走访显示，正规商超和连锁品牌都有一套成熟的处理机制，自营月饼大力度打折或者走员工内购，供应商供货的退回厂家另行安排，礼盒和铁盒被回收，月饼当散装称斤卖，流向乡镇集市和小卖部。有超市内部人士说得直白，节后打折不是为了赚钱，而是为了止损。从这个角度看，临期渠道不只是尾货的出口，更是一整套被库存逼出来的新生意。 图片 图片 从甩不掉的包袱， 到有价有市的货源 临期这个概念，过去在经销商那里基本等同于损耗。 货架上快到期的产品，卖不掉就只能扔，扔掉的就是实打实的钱。仓库里一旦积压，财务上要计提跌价，现金流还要被占着，两头都难受。谁都不愿意手里握着临期品，因为它意味着损失即将发生。 如今的情况变了。 临期商品从"没人要"变成了"有行情"，价格、日期、规格、起批量都成了公开的交易要素。做临期批发的仓库，会根据品类和品牌的受欢迎程度定价，引流款的饮料、需要看日期的牛奶、经常换新的休闲食品，各走各的渠道。 对折扣店和社区小店来说，这些货是招徕顾客的利器，对经销商来说，这些货是能把损失收回来一部分的流动性。同样一批货，过去要当损失处理，现在能按一定折扣换成现金，一进一出，账完全不一样。 这门生意能立起来，背后有两个推手。 一是渠道库存长期过剩。压货多年积累下来的堰塞湖，让市面上始终有大量临期商品需要消化。华创证券的渠

国庆那几天，郑州二七万象城负一楼新开的一家新鲜零食店，队伍从店里一直排到电梯口，连着排了好几天，把自己排成了打卡点。 年轻人排两小时，就为拎走一袋现烤坚果。 这门能把人一口气吸进店里的本事，正是来伊份、绝味食品、良品铺子今年集体“鲜改”的理由。按《2026中国零食消费新趋势》的预测，这个品类2026年要冲到500亿元。500亿的盘子摆在几家营收集体失速的老牌上市公司面前，换谁不心动。 人气是真的，销售额也是真的。明亮干净的商场大门面、下班后涌进来的人潮、排列整齐的货架，新鲜零食门店把消费升级、品质生活这些词全写在脸上了，乍一看，怎一个体面了得。 可排队的人排的并不是巨头。 巨头缺的从来不是货，肉脯坚果的供应商体系、全国生产基地、冷链日配，家底厚得很。真正让人替他们捏把汗的是，新鲜零食这笔钱藏在店里，不在货里。做了十几年把货卖给加盟商的生意，现在要自己下场，一家一家把店开明白，这笔账，他们算得过来吗？ 图片 图片 货架上的东西没有秘密 过去买鸭脖得进卤味店，买面包得去烘焙店，现在好了，全挤进同一个门头，鸭脖和面包成了室友。各家货架长得也不一样：金粒门偏果干蜜饯、肉类零食和短保烘焙，几多全的品类铺得最厚，一栗押在手作炒货和甜品上，顺手还卖起了现煮饮品。 结构不同，路子却是一个：用短保和现制把人拽进店，剩下的靠货架顺手带走。拆开看，这就是自营单品爆火之后的逻辑。 直营店里，一款现烤坚果、一份冷卤把客流拉起来，再靠周边的商品把客单做厚。金粒门、一栗，走的都是这个风格。内卷到今天，比的不是谁的货架长，而是那一个爆品够不够硬。 跑出爆品有个前提：这家店归你自己管，出品、陈列、定价、报废，一个人说了算。这一条恰好把巨头挡在了门外，他们的店，是几千个老板各说各话。 图片   图片 巨头改的是货， 不是店 来伊份最直接，7月在上海开出首家“新鲜生活”门店，约150款商品里近一半是短

近日，号称“全国最大老酒库存”的歌德盈香被曝出截至2026年10月涉诉总标的已突破11.66亿元，进入执行阶段约2.56亿元，终本未履行金额超1亿元，可法院查遍财产，结论是“没找到”。而它的仓库里曾经堆着近百万瓶老酒。酒在，钱没了。 到底是酒不值钱了，还是“最大库存”从一开始就算错了账？ 图片 成也库存，败也库存 歌德盈香的起点，带着浓厚的拍卖行基因。 2010年，歌德拍卖办了中国首场酒类专场拍卖会，一瓶1959年茅台拍出103万元。创始人刘晓伟由此认定了一件事：老酒不是酒，是资产。2012年歌德盈香成立后，路径很清晰，囤货等升值，拿库存去融资，融来的钱继续囤货。2015年6亿元收购也买酒，2018年拿下酒老板，2022年3696万元入股全兴酒业成为二股东。 在上行周期里，这个循环几乎不会出错。 酒价年年涨，库存估值年年高，抵押物越值钱，能借的钱越多，借来的钱再买酒，买酒又推高价格。库存不是负担，是燃料。但它有一个不能说的前提：酒价永远不跌。 图片 2022年之后，老酒价格开始松动。 据多位酒商向媒体透露，当前老酒价格较巅峰期已下降约50%，酱酒品类跌得最狠。1996年500ml铁盖茅台高峰期2万多元一瓶，如今价格仍在往下走；70年代长江大桥牌五粮液从11000元回落到8000元左右。 价格一下行，循环立刻反向运转：库存估值缩水，抵押物不值钱了，债权人要求追加担保或者抽贷；还不上钱，只能抛库存；越抛价格越低，估值更低。同一批酒，在资产负债表上是资产，在债务到期日就是催命符。 更关键的是，老酒不是标准仓单。真伪、品相、年份、批次，每一瓶都要单独鉴定，变现的时候折价极大。 行情好的时候，这些酒是藏家之间的硬通货；行情差的时候，它们是一堆需要验真、议价、找接盘方的非标存货。 所谓最大库存，在债务清算的语境里翻译过来，就是最大变现难题。法院不是没看见酒。是看见了，也算不出一个能快速