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最近两只新股都高开低走，量化派从暗盘200%以上涨幅到收盘177.5%，再到首日88%，严重高开低走 海伟股份 $海伟股份(09609)$ 更是开盘40%+到收盘差点破发，跌破眼镜 图片 尤其是海伟股份的表现，让市场开始降温，现在普遍的观点是，海伟股份可能是首只破发的非二婚机制B股 我们可以复盘今天海伟股份的表现看看咋回事 开盘两大暗盘都是40%+涨幅的，但不久两大暗盘价差逐渐拉大 辉系暗盘很快开始砸盘，但是富系暗盘价格还算坚挺，但依然架不住辉系暗盘一直在抛货，最终也把富系暗盘价格带下来了 这种辉系暗盘砸盘的现象，之前也出现过，比如八马茶业 八马茶业辉系暗盘曾经跟富系暗盘价差很大，这种原因主要是国配在砸盘 不过八马茶业是投机炒作票，后面炒作资金进场，把价格给强拉上来 但海伟股份就比较复杂，财哥在打新私蜜圈上发表观点是：海伟既不是纯投资炒作新股，也不是机构认可新股，其情况很复杂 图片 一旦国配开始砸盘的话，由于不是纯投机炒作新股，因此暗盘炒作资金也不敢进场 这种情况是不是就代表无脑打机制B新股的时代结束了呢？ 财哥的答案是：不一定！！！ 其实跟海伟股份情况很像的是当时的海西新药 海西新药的事情想必大家还有印象吧？ 暗盘高开，但跟今天的海伟股份一样，高开后国配砸盘，连公司力保的入通保卫线都砸破了（现在海西新药再度站上入通线上，财哥跟私蜜圈伙伴们抓住这个机会低位捞货后卖出了，盈利不错） 这种情况一般是国配脱离了公司的掌控，当时海西因为这个事情顺延一天才上市 但是，海西国配事件并没有对后面的新股表现产生不好影响，后面的新股依旧涨得挺欢 因此，海伟股份这次国配实控是单独事件，不一定就说对接下来招股的四只机制B产生不利影响！！ ...... 目前乐摩科技

明天早上很难中的量化派 $量化派(02685)$ 就要截止认购了幸好期间有个海伟股份 $海伟股份(09609)$ 导致资金冲突，不然量化派基本95%的打新人都要成为炮灰由于周末孖展更新有很大的延迟，因此目前软件商显示的量化派孖展数据跟最终的数据是天差地别的图片明天早上就截止的时候，大家会看到量化派孖展翻倍的倍增，这走势算是老演员了海伟股份要到周二早上融资才截止，但站在目前的节点上，咱需要判断哪只新股更具性价比，集中力量办大事毕竟，这两只新股都会上涨的，遇上这种情况，财哥自己的方法都是先保中签率、再看涨幅！虽然申购资金有冲突，但量化派孖展怎么的也会1200亿，咱先用1200亿来预估中签率：初步预计量化派公开超购9230倍甲组：甲尾总中签率10%乙组:需要注意的是，本次量化派乙组仅两档，也就是乙二就是钉头锤乙头总中签率12%，钉头锤总中签率13.3%公开全员抽签，但由于有海伟股份冲突+顶头锤仅乙组两档的限制上限孖展的情况下，量化派中签率依然是地狱中签难度，但比之前好一些海伟股份，中签率没这么难中，因此本次市场应该会主要申购这只，孖展初步预计至少2000亿则海伟股份公开超购4545倍，中签率预估如下：甲组：甲尾总中签率30%乙头总中签率40%，钉头锤总中签率77%，公开依然全员抽签两只新股都是公开全员抽签，都比较难中但仅比较甲尾和乙组的话，海伟股份三倍于量化派，在先保中签率的前提下，海尾股份性价比更高当然，如果你引入一手金额+预期涨幅来看，两只新股的期望值其实是差不多的但任何期望值都有一个重要的前提：一手金额和预期涨幅要让位于先决条件中签率只有两者的中签率差别不是很大（比如两倍以内）的情况下，期望值才能开始发挥威力综上

这两天全球股市普跌普跌的原因，主要有几个：①美联储12月几乎确定不降息，全球流动性收紧②九月老美的大非农数据，显示经济面偏弱③尽管英伟达黄仁勋说AI没有泡沫，但依然打消不了市场对估值高估的担忧昨晚美股超级大跳水，日跌幅创了4月7日以来最大的一天而港股A股的跌幅更大，今天已经有很多前期说牛市1万点的墙头草，集体开始说熊市来了图片今天创新实业就是在这样惨烈的大盘环境下开展暗盘的由于大盘全面普跌，正股、次新股、铝业同行全都在大跌，因此市场上已经有半数以上散户看破发，而老手们包括很多打新大V，也看衰创新实业在这种恐慌的氛围下，财哥在今天下午1点多在打新私蜜圈发了文章《创新实业暗盘策略》，坚定看涨创新实业涨幅最高可以去到30%，现原文一字不漏放上来：早盘大盘全线下跌，但目前已经有回升只要大盘不是像早上那样恐慌，对新股的影响都不算大创新实业是机构定价票，国配倍数很好，估值定价也合理，就算大盘恐慌，机构也能稳住大盘恐慌，影响的是机制新股B的情绪溢价，但对原本的价值影响不大参考同行，财哥预估会有10%-30%涨幅，等着吃肉就行其实创新实业开盘是破发的，破发的原因，并不是公司不好，而是又是散户们的恐慌抛售这些打新小散们信了所谓大V和老手们说创新实业要破发的不负责任的言论，一开盘就抛售但是，一家新股的表现，不是由散户或者大V观点所决定的，而是由公司的质地\估值、机构是否认可所决定的于是，破发不到一分钟，就全线拉高，其中，盘中一度超过财哥给出的30%涨幅预期，最后收盘有所回落，辉系暗盘就基本收在财哥给出的30%涨幅附近，完美符合预期图片创新实业 $创新实业(02788)$ 从招股第一天开始，无论在打新私蜜圈或者公号上，财哥都坚定给出创新实业一定要梭哈的申购方案招股第一天，公号上明确说信财哥就梭哈，实力证明一切其实招

今天早上刚结束招股的创新实业 $创新实业(02788)$ ，公开倍数不及预期 之前财哥预测500倍左右，实际超购400倍左右 图片 孖展不及预期的原因，主要还是大家担心铝相关的正股在跌 不过一个好消息是，今天同行中国宏桥已经出现止跌迹象，在大盘一片绿的情况下中国宏桥 $中国宏桥(01378)$ 逆势翻红 个人觉得，孖展比预料中少一点，对我们来说是利好而不是利空，因为更容易中签了，比如甲尾大概率能稳中两手，下周暗盘大概率要肉！ 今天又上来了一只新股: 量化派 $量化派(02685)$ 图片 其他就不一一明说了，只说重点： 量化派没有发基石、保荐人又中信、地狱级中签率，量化派暗盘涨幅会牛 这是一只必定要梭哈的新股，但财哥不建议中小资金量的伙伴去融资申购 为啥呢？ 因为量化派又是一只地狱级中签难度的新股 我们可以先来初步预估下中签率就明白了 如果明天没有新股上来的话，打新资金就没有冲突 参考乐舒适公开冻资3127亿，由于量化派太难中了，应该会有部分人不会用孖展申购，因此，量化派的公开冻资应该比3127亿要低 先来初步预估量化派公开冻资2500亿，则量化派19230倍，再度破纪录，成为新的港股打新超购王 量化派初步中签预测如下： 甲组：甲尾总中签率10% 乙组:需要注意的是，本次量化派乙组仅两档，也就是乙二就是钉头锤 乙头总中签率12%，钉头锤总中签率13.3% 量化派公开全员中签是预料之内，但顶头仅不到15%的中签率，堪称史上最难中之新股 因此，虽然量化派铁定是大肉，但如果你资金量达不到甲尾等级的，比如50万本金以下的，财哥建议你就不要上

关于创新实业 $创新实业(02788)$ 财哥最后方案怎样 图片 现在铝相关的正股都在跌，市场开始对创新实业产生了分歧，蛮多伙伴催更罗 先别急，我们先来看看它中签率怎样 目前虽然公开超购210多倍，但明天早上临近截止时候，孖展又要上来一波，这手法都是老演员了 图片 比较靠谱的方法，就是跟当时候没有任何新股资金冲突的乐舒适比较 乐舒适公开冻资了3127亿，由于创新实业有点分歧，因此公开冻资金额应该会比乐舒适的3127亿要少一些 大概预估创新实业公开冻资2800亿左右，则创新实业公开超购510倍 创新实业中签率预估如下： 甲组：一手中签率7%-9%，400手稳中一手 ，甲尾中签市值9324元，甲尾稳中一手，有70%概率中二手 乙组：乙头中签市值1.17万市值，乙头稳中2手 从初步预估中签中可以看出，创新实业中签率并不高 至于铝相关的正股在跌，不一定就代表过几天也一直会跌，市场是无法预测的 万一未来几天他们在涨呢？ 毕竟现在大盘就是震荡市，跌几天后就会又涨几天 再者，正股跟新股的逻辑不能完全相通的，很多时候正股在跌，新股再涨，新股再跌，正股却在涨，这种情况并不见 第三、目前首次上市的机制B，从未破发过，这个自然要等首次上市的机制B有破发后，咱再来恐慌，而不是现在 最后，机构认购热度方面，由于公号上的环境方面考量，不方便提前发出来，大伙可以移步到打新私蜜圈中，创新实业招股第二天就发在圈子的文章 财哥自己的申购计划不变，甲尾+乙组铺 不过话说在前头，创新实业需要留意下弹性（涨幅）的问题，毕竟不是创新药新股，弹性方面是有限的！ $中伟新材(02579)$

投资是在价格与价值的天平上做决策，好公司也需要好价格 在这个位置，财哥绝不会买入600元以上的腾讯 $腾讯控股(00700)$ 。 这不是对公司的否定，恰恰相反，这正是对腾讯至高无上的认可：它已经好到不需要用追高来证明，好到我们必须用最严苛的尺子去衡量它的价格。 财哥的投资框架很简单，就三条： 一是追求超高护城河（核心标的）下近乎无风险的15%以上年化回报，比如300元以下的腾讯、1000元以下的茅台； 二是在弱护城河下（基本面稳健的波段标的），用更高的风险溢价去博取年华收益30%以上的潜在空间。 三是用格雷厄姆估值法的烟蒂股，用超高的风险溢价去分散持有，去博取年内翻倍的潜在收益 现在的腾讯，三头都不沾。 1、先看它在市场中的宏观位置。 腾讯今天是什么？ 它是恒生指数的第三大权重股，和头把交椅的阿里巴巴权重相差无几，腾讯本身就是恒指本身。 图片 这意味着什么？ 这意味着它的股价和恒生指数已经深度捆绑，一荣俱荣，一损俱损。 过去这一年，恒指从低点反弹了多少？ 超过35%。这是一个巨大的涨幅。 图片 市场就像一根被用力拉伸的橡皮筋，在短期积累了巨大动能后，它需要喘息，需要消化估值。 指望恒指在如此高位继续一路向北不回头，是不现实的。 而当恒指这个“贝塔”开始横盘甚至回调时，腾讯作为核心权重，它的“阿尔法”再强，也要被这个宏观重力所牵引。 你很难指望一艘航空母舰在风平浪静的海面上独自飙出快艇的速度。 这背后是资本流动的底层逻辑：当整个市场的估值洼地被填平，增量资金会变得犹豫，他们会开始寻找新的、水位更低的池塘。 腾讯的舞台-香港市场，的阶段性天花板，已经若隐若现。 这不是腾讯的错，但这是我们必须面对的现实。 2、从机会成本角度看 其次，我们算一笔最冷酷的机会成本账。 投资本质上是一场选择题，钱放在这

各位股友，医药圈最近炸开锅了！派格生物（2565.HK） $派格生物医药-B(02565)$ 的糖尿病新药派达康®刚刚拿到药监局的获批，直接瞄准了国内1.4亿糖尿病患者，还一脚踏进了万亿规模的减肥市场。 图片 这会是中国版礼来的剧本吗？要知道，礼来靠着同类药物，5年股价翻了10倍，市值直逼万亿美元。那么问题来了：派格生物能否复制这个神话，从百亿市值冲向千亿吗？今天财哥就掰开揉碎，好好分析一下。 一、黄金赛道上的中国选手 先看市场空间——这绝对是未来十年的黄金赛道。财哥查到，据Fortune Business Insights统计，全球糖尿病药物市场规模在2024年的价值为883.2亿美元。预计该市场将从2025年的1014.8亿美元增长到2032年的2338.4亿美元，在预测期间的复合年增长率为12.7％，而且这个数字还在不断上调。国内市场更是潜力巨大，1.4亿糖尿病患者背后，是无数个需要长期用药的家庭。 派格生物此时拿到批文，相当于在赛道最热的时候拿到了入场券。在分析派格的投资价值之前，我们先要明白：为什么派达康®能在激烈竞争中脱颖而出？其究竟在这一赛道有哪些优势呢？ 二、核心竞争力剖析 1. 舒适性革命：让治疗不再痛苦 传统GLP-1药物有个致命伤——肠胃副作用太强。恶心、呕吐、腹泻，这些反应让很多患者望而却步。财哥认识的一位朋友就说过：“吃药比生病还难受，这谁受得了？” 派达康®的临床数据让人眼前一亮：胃肠道不良事件发生率低于7%。换句话说，超过93%的患者用药后没有明显不适。这个数字背后，是无数患者能够有尊严地坚持治疗。 想象一下，糖尿病患者从“被迫吃药”到“愿意用药”，这个转变有多大？对于需要终身用药的慢性病来说，舒适度直接决定了患者能否坚持——我相信这是派格最大的杀手锏。 2. 持

由于今天之前，A股的中伟股份在大涨 因此，中伟新材 $中伟新材(02579)$ 从反馈一般般，突然晋升为“黑马”一枚 结果，今天把大伙从理想拉回到了现在中，暗盘跌1.5%-2.4% 图片 暗盘属于小跌型，并没有出现所谓的黑马，符合财哥的预期 在打新私蜜圈《百利天恒 中伟新材最终申购方案》财哥明确发表放弃申购（隔壁的割王之王百利天恒 $百利天恒(02615)$ 也是明确放弃，接着就出了延迟上市） 图片 至于下周一，不用看了，中伟依然是小涨小跌型，周一如果A股大涨它小涨，A股大跌它跟跌 说了N次了，依然还是很多人不听：AH新股，大部分都是小涨小跌型！！！ 新股接连破发，加上今天全球股市都在下跌，再加上中金+华T保荐，很多人反而不敢怎么去申购创业实业 $创新实业(02788)$ 了 图片 财哥就直接开门见山吧：创新实业，直接梭哈！！！ 别的理由不想再说一大堆，如果不信财哥，以后财哥就直接把所有申购方案发在私蜜圈好了，何必再来发公号上？ 赛力斯 均胜电子 中伟新材 百利天恒 小马智行 文远知行这些完全坑人的二婚股你居然听所谓的大V去打了吃亏了，然后真本事的创新实业你反而在犹豫了？？？ 这不就类似于2022年财哥喊你腾讯跌破250元疯狂抄底你不抄，反而现在600多元的腾讯你却梭哈了？ 倒反天罡了! 无论炒股还是打新，不要做倒反天罡的事情 信财哥你就梭哈创新实业，别的不想说那么多,实力证明一切！ 只是想补充一句：创新实业不是创新药新股，是机构认可票，弹性方面没那么大而已，确定是足足的！

A股年内涨幅高达20%，今天上证再度创了新高，三大指数悉数上涨 照理说，大家的账户应该也能持续创新高猜对，不过今天看到一组来自中国证券业协会的数据，内心感到非常沉重，但又觉得必须和大家坦诚地聊一聊。 这不仅仅是一串数字，这是2025年前十个月A股市场最真实、最残酷的生态画卷。 数据触目惊心：你不是一个人在亏损 数据显示，81%的散户在前十个月是亏损的，人均亏损额达到2.1万元。 这意味着，如果你在这段时间里感觉账户“绿意盎然”，那么请知道，你身边每10个散户股友中，至少有8个正和你同病相怜。 然而，更让人心惊的是下一个数据： 账户规模在10万元以下的“小散”们，亏损比例竟然高达98.7%！ 接近百分之百！ 这个数字几乎宣告了在这个资金量级，亏损成为一种“常态”，盈利反而成了“异类”。 这已经不是二八定律，这几乎是“九九归一”的绝杀之局。 为了验证数据的真实性，财哥去查了第三方数据： 中国证券投资者保护基金 2025 年 10 月报告显示，前三季度 72.8% 的散户亏损，其中 10 万元以下账户平均亏损15.1%。 这与中证协数据在趋势上一致，但具体比例差异可能源于统计口径不同（如是否包含 9 月数据）。此外，雪球、东方财富等平台的用户调研也显示，10 月约 65% 的散户亏损，与机构报告形成呼应。 那么，谁在赚钱？ 数据显示，能实现正收益的散户仅占19%。 而这19%中，还要再进行一次残酷的筛选：年化收益率能超过15%的，不足5%。  至于那些能实现年化30%以上收益，堪称“市场神话”的投资者，比例已锐减至不足0.5%。 这让财哥想起一个经典概念——“幸存者偏差”。 我们总是听到炒股实现财富自由的故事，却很少听说亏损者的经历。 为什么？ 因为赚钱的人乐意分享，亏钱的人选择沉默。这就造成了“股市很容易赚钱”的假象。 现实是残酷的。 当你走进A股这个“超级菜市场”，

传言英伟达将60%的PCB订单转移至农业银行，共同处理AI硬件核心组件 “虚假的中国英伟达是寒武纪，真正的中国英伟达 是农行。 证券交易所里，小伙问大妈“存储龙头”是谁，大妈不假思索地回答：“农业银行呗，我钱都存那儿。” 农伟达——农业银行再次上涨超3.5%，再创年内新高、历史新高，总市值正式超越工商行成为第一名。 图片 如果四大行按照市值排序，以前是工农中建，现在是农工建中。 银行股最近再次被机构买入，也是因为银行目前处于【低配】状态，三季度基金低配了银行4%，相较于二季度还降低了1.2%。 类似低配的现象也出现在家电、食品饮料上等大消费行业中 像今天大家也发现，家电的一些龙头也涨了，港股的消费更是全面普涨 财哥认为这还是和基金的年末调仓有关系，高位拥挤的TMT、资源等方向卖一点，低位、低配的方向买一些，让持仓均衡化，也能尽可能的保住基金自己年内的收益。 财哥正股私蜜圈持有清一色大消费行业，今天继续跑赢大盘 上周末在正股私蜜圈做了定调： 目前港A股都处在牛市的顶部了，但牛市不会结束，起码会延续到明年Q1 不过表现上，不会再跟之前一样连续大涨，而是这个两个月都是震荡行情 虽然是震荡行情，但要注意板块的高低切，尤其是高估的科技股，有可能是震荡向下，而低估的消费股，有可能震荡向上 图片 目前本周走了三天，很明显的在高低切，之前基金高配（60%）的科技股回调明显，而低配的大消费、金融等在上涨 就今天行情来看，又是老登股跑赢大盘的一天 大盘今天其实挺垮的，接近3600个股下跌，几大指数全绿，而且成交额再度出现缩量，跌破2万亿大关 图片 市场交投情绪总体不佳，资金方面医药、银行、消费获大额净流入，科技成长继续净流出。 市场情绪趋于谨慎，整体成交量的萎缩以及资金流向反映了短期风偏的降低，资金更注重资产确定性和安全性； 今日证监会副主席李明表示坚决防止市场大起大落、急涨急跌 未来从稳定市