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8月26日，中国飞鹤发布2026年上半年业绩报告。报告期内，公司实现营收93.6亿元，同比增长2.3%；净利润9.01亿元，盈利质量持续改善。现金流、经营质量持续保持良性态势，稳定兑现企业长期经营价值与股东回报。 当前婴配粉行业正处在深度调整周期，出生人口结构变化、市场竞争加剧，叠加消费端高端化、功能化需求持续升级、全球乳蛋白原料价格波动加剧，多重因素考验乳企的抗周期能力与长期发展韧性。 飞鹤凭借多年深耕的全产业链品质体系筑牢市场信任，持续稳住国内婴配粉龙头基本盘，并将长期沉淀的乳蛋白核心科研能力与原料自产优势转化为全新增长动能。 持续推动产品创新，撬动高端赛道结构性增量 在行业竞争愈发激烈、消费者对乳品安全愈发审慎的当下，凭借长期稳定的产品力与品牌力，飞鹤已连续七年稳居国内婴配粉市场份额第一，夯实经营基本盘，展现出较强的行业周期穿越能力。 （飞鹤连续7年婴配粉中国销量第一） 产品端，飞鹤持续推动产品创新，核心大单品矩阵持续领跑市场。其中卓睿系列凭借成熟配方优势和长期市场口碑稳居行业头部；推出的超高端迹萃、启萃系列依托本土化母乳研究成果，打造“新一代更适合中国宝宝”的喂养实证效果。迹萃实证可有效将宝宝自身免疫球蛋白slgA提速10.6%增长，启萃配方实证助力智龄提速1.2倍，精准匹配新时代家庭对精细化、高端化婴配营养的需求，以鲜活、安全、可验证的营养品质持续收获市场认可。 区别于行业多数品牌聚焦单一配方迭代的竞争逻辑，飞鹤早已将品质竞争延伸至全产业链维度，以“鲜原料+鲜产品”重新定义高端奶粉标准，推动行业全面迈入鲜奶粉时代。 从北纬47°黄金奶源带的纯净生态牧场，到智能化恒温养殖、AI奶牛健康管理，再到2小时鲜奶极速加工、无菌封闭生产、全维度质检管控，飞鹤搭建起涵盖奶源、原料、配方、产品、溯源、标准六大维度的全链新鲜体系。 尤其是飞鹤实现核心蛋白原料的鲜活自产，达成了从“年

2026年8月19日，南京银行披露半年度报告。截至6月末，总资产站上3.24万亿元，较上年末增加2155亿元。 在最新的中报里，比规模更值得看的，是“以谢宁为核心的新班子”接手两年半之后，银行的"体质"究竟变了没有。 南京银行是资产质量较好的城商行之一，也是"江苏系"银行的代表。它的故事，对理解这一批区域经济型银行的处境有样本意义。 01 规模扩张产生的“紧” 对于城商行而言，区域经济是长期经营的根基，江苏GDP长期位于头部位置，这给南京银行提供了一个极佳的规模引擎。 南京银行总资产从2021年末的1.75万亿元，到2023年末谢宁接任前的约2.29万亿元，再到2026年6月末的3.24万亿元，短短几年接近翻倍，存款、贷款、总资产增速明显快于行业均值，存贷比也一路升至88.8%，信贷回归特征鲜明。 但"做大"的代价，写在资本和拨备两本账上。首先规模的增加，难免会让资本充足率变薄。 南京银行核心一级资本充足率从2021年的10.16%降至2026年上半年的9.37%。南京银行是全国系统重要性银行（第一组），除5%最低要求和2.5%储备资本外，还要计提0.25%的系统重要性附加资本，实际监管底线约7.75%。资本充足率的缓冲空间下降至约1.6个百分点，2025年200亿元可转债提前两年转股，客观上是一次主动补资本的动作。但是否足够满足长期发展，这要看南京银行的增速有多快。 规模增加的另一个必然现象是，拨备覆盖率摊薄。 南京银行拨备覆盖率从2021年的397%一路回落到2026年上半年的306%。过去几年利润创新高，有一部分是以拨备覆盖率下降换来的，这是银行业的常规操作。好消息是2025年信用减值损失实提增长32%，对拨备释放的依赖在下降，好银行不愧是好银行。 新班子的经营能力，已经在历史财报中得到检验，但做大后，安全垫如何夯实，这是一个长期问题。 02 好银行的稳 2026年上

8月19日晚间，宁波银行正式对外发布2026年半年报，截至6月末，公司总资产39,482亿元，较年初增8.81%，上半年营业收入414.50亿元，同比增11.54%，实现归属于母公司股东的净利润165.62亿元，同比增长12.12%，不良贷款率0.76%，资产质量继续保持业内较好水平。公司同时公告2026年中期利润分配方案，拟每10股派发现金红利4元（含税）。 上半年，面对行业息差收窄与经营承压的宏观环境，宁波银行始终坚持党的领导，深入贯彻董事会战略部署，秉承“真心对客户好”的核心理念，持续深耕本土市场，精进专业服务能力，加速数智化转型，健全全链条风险管理机制，整体经营态势稳健向好，高质量发展根基进一步夯实。 01 内生动力持续释放 经营效益稳健增长 2026年上半年，宁波银行持续深化商业模式创新，围绕客户全生命周期需求，构建多元化盈利渠道，综合化服务能力不断增强，盈利实现稳健增长。 宁波银行始终致力于打造多元的利润中心，目前在公司本体有公司银行、零售公司、财富管理、消费信贷、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管、票据业务9个利润中心；子公司方面，永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金4个利润中心，各利润中心协同推进，可持续发展能力不断增强。 半年报数据显示，宁波银行上半年营业收入和净利润均实现双十增长，双轮驱动，稳步前行。其中，公司上半年实现营业收入414.50亿元，同比增长11.54%；实现归属于母公司股东的净利润165.62亿元，同比增长12.12%。值得一提的是，宁波银行上半年实现手续费及佣金净收入43.17亿元，同比增长53.90%，在营业收入中占比为10.41%，同比增加2.87个百分点。 02 聚力强化专业赋能 深耕实体经济服务 2026年上半年，宁波银行紧扣国家政策导向，全面做好金融“五篇大文章”，持续加大实体经济金融供给，将服务实体作为全行经营管理工作的核

7月，斯洛伐克总统佩列格里尼到访百度试乘萝卜快跑第六代无人车后，连声称赞： "Excellent! It was amazing!" 这是百度AI的一个现实缩影，更多的体现，在百度财报中。 8月18日，百度发布2026年第二季度财报。季度总营收313亿元，其中百度一般性业务收入252亿元，AI业务收入占比50%——连续第二个季度过半。8月19日，百度集团首席财务官何海建表示，董事会此前批准将中国香港上市地位由第二上市转换为双重主要上市，预期转换程序将于今年内生效，集团正为转换后纳入南向港股通作准备。 要理解这两件事的关系，要知道百度的二季报里到底“说”了什么。 01 如何定义百度？ 第二季度，百度一般性业务收入252亿元中，AI业务收入占比一半，以三条财务收入路径实现。 第一条是AI云基础设施，季度收入73亿元，同比增长50%。其中GPU云同比增速达到283%，连续四个季度保持三位数增长，且环比增速还在加快——上一季度是184%。 第二条是AI应用，季度收入25亿元。8月，百度完成AI办公产品线新一轮升级，形成百度搭子、库库AI、秒哒等产品矩阵。据AI办公智能体榜单，百度搭子7月月活环比增长1063.79%，在AI办公智能体增速榜排名第一；库库AI办公月活超过2500万，位居AI办公赛道第一。据沙利文报告，秒哒以33.4%的市场份额位居AI原生无代码应用生成平台行业第一。从行业格局来看，百度、腾讯、阿里等AI行业领军者都在加码AI办公，并看好该赛道的长期商业潜力。AI办公兼具高频需求与广阔市场，是AI商业化确定性较高的落点场景，也是BAT争夺AI时代增量收入的主战场。百度有望率先卡位AI TO B超级入口，将AI办公打造为AI收入增长的重要支点。 第三条是AI原生营销服务，季度收入26亿元。6月百度APP月活达到6.4亿，百度一镜的数字人技术在营销场景中逐步落地。据沙利文及

11月3日， LongCat-Flash系列再升级，全新家族成员LongCat-Flash-Omni正式发布并开源，LongCat官方App同步上线公测。目前，新App已支持联网搜索、语音通话等功能，视频通话等功能会稍后上线；Web端则增加图片、文件上传和语音通话等功能。 据介绍，LongCat-Flash-Omni以LongCat-Flash系列的高效架构设计为基础（Shortcut-Connected MoE，含零计算专家），集成了高效多模态感知模块与语音重建模块，在总参数 5600 亿（激活参数 270 亿）的庞大参数规模下，仍实现低延迟的实时音视频交互能力，为开发者的多模态应用场景提供了更高效的技术选择。 新模型也是业界首个实现“全模态覆盖、端到端架构、大参数量高效推理”于一体的开源大语言模型，首次在开源范畴内实现了对标闭源模型的全模态能力，并凭借创新的架构设计与工程优化，让大参数模型在多模态任务中能实现毫秒级响应，解决行业内推理延迟的痛点。 具体来看，LongCat-Flash-Omni在一体化框架中整合了离线多模态理解与实时音视频交互能力，并采用完全端到端的设计，以视觉与音频编码器作为多模态感知器，由 LLM 直接处理输入并生成文本与语音token，再通过轻量级音频解码器重建为自然语音波形，从而实现低延迟的实时交互。所有模块均基于高效流式推理设计，视觉编码器、音频编解码器均为轻量级组件，参数量均约为6亿，延续了 LongCat-Flash 系列的创新型高效架构设计，实现了性能与推理效率间的最优平衡。 ▲LongCat-Flash-Omni模型架构 与此同时，新模型突破“大参数规模与低延迟交互难以兼顾”的瓶颈，在大规模架构基础上实现高效实时音视频交互：模型总参数达 5600 亿（激活参数 270 亿），却依托 LongCat-Flash 系列创新的 ScMoE 架

1月16日，美团LongCat官微消息，作为LongCat-Flash-Thinking模型的升级版， LongCat-Flash-Thinking-2601现已开源。新模型在Agentic Search（智能体搜索）、Agentic Tool Use（智能体工具调用）、TIR（工具交互推理）等核心评测基准上，均达到开源模型SOTA水平。 值得一提的是，该模型在工具调用的泛化能力上优势尤其明显，在依赖工具调用的随机复杂任务中，性能表现超越了Claude-Opus-4.5-Thinking，可大幅度降低真实场景下新工具的适配训练成本；同时，新模型支持“重思考”模式，可同时启动8个“大脑”执行任务，确保思考周全、决策可靠。 目前，该功能可在 https://longcat.ai网站免费体验。 “重思考”功能全新上线 智能体工具调用能力登顶开源 SOTA 据介绍，全新推出的“重思考”模式，已让“龙猫”学会了“深思熟虑”再行动。 具体来看，当遇到高难度问题时，新模型会把思考过程拆分成“并行思考”和“总结归纳”两步进行： 并行思考阶段，与人类面对难题会同时尝试多种解法相似，“重思考”模式下的模型，会在保证思路多样性的同时，独立梳理出多条推理路径寻找最优解；总结归纳阶段，则会对多条路径进行梳理、优化与合成，并将优化结果重新输入，形成闭环迭代推理，推动思考持续深化。 除此之外，LongCat团队在新模型中加入了额外的强化学习环节，针对性打磨模型的总结归纳能力，从而让 LongCat-Flash-Thinking-2601实现了“想清楚再行动”的结果。 经过全面严谨的评估， LongCat-Flash-Thinking-2601模型在编程、数学推理、智能体工具调用、智能体搜索等维度表现优异： LongCat-Flash-Thinking-2601的平均性能比较（资料图） · 编程能力： L

6月25日，抖音生活服务在上海举办商业综合体行业峰会，面向商业综合体及相关生态伙伴分享平台对本地生活消费趋势、综合体经营机会和线上线下协同增长路径的观察。 抖音生活服务KA商业综合体行业负责人华世杰在演讲中引用行业报告介绍，线下商业客流持续回暖，2025年全国超85%的购物中心实现客流同比增长，七成零售企业启动调改升级，商场中庭活动也更加频繁。但客流增长并未自然转化为销售增长：商场中庭及公区客流占比已升至25%至30%，向门店的渗透率不足20%；大型活动结束后，零售门店客流反而下降约8%，提袋率（进店且有消费的人占进店总人数的比例）长期低于20%。 他表示，在这一背景下，抖音生活服务等内容平台的作用正在于把消费决策前移。用户在到店前已通过短视频、达人内容等多次接触商场和品牌信息，到店后的消费目的性更强，也更容易从公共空间停留转向门店消费。 相关数据显示，抖音生活服务超半数商场用户在下单前已被相关内容多次触达，新客中九成完成实际购买，40%的用户形成复购。今年上半年，平台商业综合体新增入驻436家，支付GMV同比增长240%，相关内容累计曝光达560亿次。 （抖音生活服务KA商业综合体行业负责人华世杰现场分享。） 抖音生活服务KA零售行业运营负责人李梦月进一步谈到，当前线下商业面临的一个现实情况是，消费者既重视到店体验，也会综合考虑价格因素。这意味着，商场仅依靠活动本身吸引客流还不够，更重要的是在消费者形成到店意愿时，提供更合适的内容和商品信息。 她表示，抖音生活服务的做法，是先通过精准的内容触达提升用户对活动和商场的关注，再结合券品供给和线下核销承接到店需求。以某商场“一日店长”活动为例，在定向推送相关内容和优惠信息后，活动日客流较普通周末提升40%，核销率达94%。 从平台经营方式看，商家主要通过团购套餐、代金券等商品供给夯实交易基础，再结合自播、达人合作和短视频传播，推

在股份行的世界里，中信银行虽然和招商银行有差距，顶多也就是复旦和北大的差距。 但在消费金融的世界里，招联消金的资产规模、净利润显著高于中信消金，二者目前处于完全不同的发展梯队，为啥呢？ 一个重要的因素应该是股权结构。 联通、招行各拥有招联消费金融50%的股权，对于两个股东来说，招联是合营公司，招联净利润直接影响财报。因为招联的业绩很好，所以这个影响是有利的。 还有一个好处是，因为是合营公司，而非子公司，股东不用 把招联的不良贷款、贷款减值准备并入财报，这就避免了资产、客群相对下沉的招联拖累股东，招行的不良率、拨备覆盖率等资产质量指标不会受到直接影响。 而且，虽然是“亲儿子”，也会明算账，这些导流也不是免费的。 全是好处，那为什么不全力扶持呢？消费金融嘛，说到底是流量生意，招行的用户应该都知道，其闪电贷产品直接给招联消金导流，这是最精准的客户。 那么中信消费金融呢？中信金控持股70%，是第一大和控股股东。 中信银行的第一大和控股股东也是中信金控，在中信金控体系中，中信银行和中信消金股权层级平级。 区别是什么呢？ 招联消金由招商银行直接持股，双方可直接落地流量、资金层面的业务协同；中信消金与中信银行同受中信金控控制，协同需在集团统筹框架下推进。两种股权模式的资源落地路径存在差异，这是客观现实。 咱们用民间的思路去推理： 招联是招商银行和联通的“亲儿子”，而中信消金是中信银行“亲兄弟”，亲儿子顶门立户了，让爸爸给买个房合理，让亲哥哥给买个房合理吗？ 但，用另一个思路讲，地位更高不是好事吗？对于中信消金中的每一个个体来说，或许是个好事，但对于它的业务来说呢？有待验证。

千问要做输入法了。 《读佳》从多方获知，千问团队将推出名为“千问输入法”的独立APP，与PC端的千问语音输入法有一定区别，AI功能、键盘会更贴合手机端操作，填补千问在移动端AI输入法赛道的空白，产品已开发完成，择日上线各大应用商店，《读佳》也会持续关注这款新产品的动态。 至此，继微信输入法、豆包输入法后，国内第三家头部互联网大厂正式入局独立AI输入法赛道，千问此番动作补齐是自身C端AI生缺口的务实补位，也是其落地全域AI入口战略的重要落子。 《读佳》了解到，此次上线并非突发布局，而是千问团队小步快跑、验证需求后的规模化落地。 今年5月，千问在其PC端率先推出千问语音输入法组件，据虎嗅披露，这个产品整体投入的人力大约是5~6人，团队在讨论发现用户需求明确后，迅速成立了虚拟的项目小组，完成产品研发。AI语音输入法的虚拟项目小组中，有千问的核心高管参与其中。以上，足以印证千问内部对输入法赛道的高度重视。 《读佳》认为，入局AI输入法，对千问乃至阿里意义都很大。 阿里过往在AI上虽然推出了千问、千问智学、造点等产品，但输入法不一样。社交、办公、购物、日常聊天，不管你在哪个APP里，都得打字，输入法天然就是跨场景的。 设想下，如果以后淘天、支付宝、高德、饿了么，也包括千问、造点等，整个阿里的消费、生活服务、AI生态，都直接前置到输入环节，这可能会“”生态化反"。比如：你在输入法里提到想吃火锅，旁边就弹出饿了么的推荐，这个链路，直接能抢走用户和他们的需求。 当然，想是一回事，能不能做到是另一回事。 百度输入法和搜狗输入法做了这么多年AI功能，用户感知依然有限。千问输入法只有真正把AI体验做到"用了就回不去"，才能抓住这个黄金入口。 感谢你能看到最后，希望能帮忙点个赞、在看或者转发，如果想第一时间收到推送，就给我个星标吧！#千问输入法##千问#阿里巴巴

“高利贷”的原罪，始于金融教育的缺失。 这几年，以网贷为代表的信贷产品，如过街老鼠，借贷双方矛盾加剧，各界高呼金融的ZZ性和人民性。 但要实现这两性，核心任务并不在放贷机构、平台身上。 让王婆卖瓜，还让王婆主动告诉顾客这瓜不保熟、瓜皮和瓜瓤都不是金子做的，这反人性，除非买瓜的是刘华强。 反人性的事，不能期望企业自己做，所以去年以来，息费压降、明示工作不断推进，王婆不得不在卖瓜的时候，多吐露些心声，这体现了监管的进化，但只靠监管倒逼机构，远远不够。 人人都知道吸烟有害健康，是因为我们每天都在接收这种信息，已经形成了全民性普及，没有人会因为吸烟真的有害健康而去投诉烟酒店。 但贷款不是，还不上或不想还贷款，想要逃废债，“高利贷”、“暴力催收”的标签就一定要给金融机构贴上。虽然这种现象的出现，放贷机构难辞其咎，但仅仅修正了放贷机构的行为和问题，无法改变这一现象。 用户的金融知识，太匮乏了，匮乏到连基本判断都做不到。 我们一直强调，贷款引发的社会问题，不仅仅是利率的高低问题，根源应该是还款能力的问题。 借1000块，月利率10%，期限1个月本息不过就是1100块，多数人可以承担；但借10万块，月利率1%，期限12个月，本息就是多数人承担不了，还款能力“爆了”。利息，是由本金、利率、借款期限共同决定的。 但多数人知道自己是否具备还款能力吗？ 过去零首付买车买房、首付贷等产物的出现，以及人人喊打的网贷，已经说明，许多人不知道，加上过去营销的乱象，让社会矛盾不断加剧。 现在，虽然监管的深入，营销的乱象要终结了，但金融教育的问题，依然没有解决，这种教育应该从九年义务教育阶段开始科普。 让所有人都知道贷款要量力而行，就像知道吸烟有害健康一样，才能从根本缓解借贷矛盾。否则，即便是4倍LPR，也逃脱不了被骂高利贷的问题——高与低是相对的，别人借款利率3%，银行给我12%，利息比别人多出一两万，我的