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文｜李意安 2026 年春节将至，随着年味渐浓，这个为期 9 天的 “史上最长假期” 也正在引爆跨境出行的热潮。在数以千万计的持卡人准备奔赴全球各地之际，一则关乎跨境支付体验的重磅消息近日落地。 1 月 15 日，国际卡组织 Visa 正式宣布，支持中国持卡人将旗下银行卡绑定 Apple Pay。合作覆盖 Visa 单标卡与双标卡两大品类，首批开通服务的发卡银行囊括工商银行、中国银行、农业银行、交通银行、招商银行、中信银行、平安银行、兴业银行等 8 家主流机构，其中中信银行信用卡与借记卡同步上线。此外，Visa 透露，浦发银行、建设银行、民生银行、光大银行等多家金融机构则已进入合作推进清单，后续将分批开放服务。 对于用户而言，绑卡逻辑已简化至极致。只需将设备升级至iOS 17或watchOS 10及以上版本，在苹果“钱包”App中按引导授权，或直接从银行App一键绑卡即可完成。需注意的是，绑定双标卡后会生成银联、Visa两张独立虚拟卡，出境前建议手动将Visa卡设为“首选”。 在已获得人民币清算资质的万事达卡和美国运通尚未有所行动之际，Visa 率先抢跑，成为了首个支持 Apple Pay 功能的国际卡组织。毫无疑问，这是一次极其精准的战略卡位，更是一场跨越十年的跨境支付体验 “并轨”。 01 跨越十年的体验“并轨” 过去十年，支付生态的二元割裂，是国人跨境支付时绕不开的显著痛点。 在国内早已习惯扫码支付的国人，使用物理卡片无疑已经是一种略显复古的行为。然而，境外多数市场为规避盗刷风险，已逐步取消磁条卡降级交易，因此，芯片卡就成了出境的必要之选。国人一旦要出境，就不得不翻找出这张近乎休眠的银行卡，如果找不到，甚至要到银行临时申办新卡。 在中国用户的体验里，携带使用物理介质的银行卡本就拉低了支付便捷度，而更重要的是，芯片卡解决了刷卡环节的安全隐患，却依旧无法解决卡片遗失后的盗

文｜李意安 2026年1月14日，国家市场监督管理总局正式对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查，消息在金融圈与旅游圈掀起轩然大波。 虽然这是携程首次因此类问题被监管正式立案，但其涉嫌垄断的行为早已有迹可循。面向用户，大数据“杀熟”几乎已经是公开的秘密；面对合作商户，“二选一”、强制调价、流量屏蔽等手段也屡见不鲜。这些争议行为的背后，印证的是携程在旅游场景中的绝对统治力。 而当这种场景统治力化身扼杀产业链生命力的强制闭环，这或许就是垄断的原罪。监管层选择在岁末年初亮剑，与其说是迫于多家商户和行业协会对于不公的控诉，不如说是对携程生态霸权的一次必然清算。 而事实上，作为OTA领域公认的绝对巨头，携程早已跳出了依靠订房订票赚取佣金的思维窠臼。早在2015年，携程金融就以独立事业部形式开始体系化运营，陆续获取网络小贷、商业保理、融资担保、支付等一系列核心牌照之后，逐步将场景统治力渗透至信贷、保险、跨境支付等金融生态业务板块。如今，在携程的生态庇护下，金融业务已悄然成长为一门隐蔽的暴利生意。 01 跨境业务成隐秘印钞机，TripLink已成亚洲新王 先来聊点新鲜的。 相较于消费金融与保险经纪的存量收割，携程的支付与跨境结算业务并不为公众广泛知晓，但已经逐步成长为增量业务的“隐形印钞机”。 在B2B跨境虚拟卡支付赛道，携程专注海外业务的虚拟卡发行机构TripLink早在2024年就已跃居亚洲旅游行业第二，仅次于全球巨头WEX。 在此简单科普一下虚拟卡。以在线旅游结算为例——这是虚拟卡最肥美的应用领域，携程作为在线旅游平台接到用户的订单后，需要向全球各地的酒店或航空公司付钱。传统方式汇款慢、手续费高，虚拟卡业务可针对每一笔订单生成一张“一次性虚拟卡”，供应商直接在线扣款，不仅实现了秒级到账，还解决了复杂的对账问题。 TripLink总部在香港，作为独立的虚拟卡发行方扮演的是

文｜李意安 1月5日，支付宝公布“碰一下”日支付笔数破亿。可以说，已经成为扫码支付之后，最成功的支付创新产品。 事实上，2024年7月，“碰一下”作为创新产品亮相之际，市场声量是质疑大于看好的。彼时，扫码支付已如毛细血管般渗透进中国商业的每一寸肌理，渗透率超过了95%，为了把一个三秒时长的付款体验压缩到一秒以内，重塑一套硬件逻辑，不仅要挑战用户已然固化的支付习惯，更意味着巨额的成本投入。 此前支付载体的每一次创新，无论是支付宝的蜻蜓刷脸还是微信支付推出的青蛙刷掌，从市场收效来看，都充斥着事与愿违的失落。更重要的是，非接支付并非新鲜议题。早在二维码支付横扫街头巷尾之前，NFC就曾试图作为主流技术路径抢滩移动支付。曾经的手下败将如今要再掀波澜，即便在很多资深从业人士看来，也更像是一种冷饭热炒之举。 然而，从五次可能失败三次、支付需耗时4秒的“极客样机”，到实现日均过亿的笔数突破，“碰一下”仅仅用了不到两年的时间。这种“他们都不看好你，你却偏偏最争气”的爽文剧本，绝非一厢情愿氪金补贴就能达成的收效，更重要的，是其发展脉络背后暗合的产业进化逻辑。 01 非接支付的价值复苏 并不为普通用户所了解的是，同为非接支付，蚂蚁推出的“碰一下”与Apple Pay之类的各种手机Pay在产品属性上存在着本质差异。手机Pay本质上是实体银行卡的电子替身，这种逻辑虽然安全，却切断了商家与用户的数字化连接，让支付变成了冰冷的钱货两清；而“碰一下”尽管保留了NFC的物理触感，背后挂载的却是极致成熟的互联网经营生态。 如前所述，“碰一下”推出之前，移动支付的渗透率达到95%，那么问题来了，那剩下的5%深水区为什么长期无法渗透？答案可能让人恻隐。他们或许是无法使用二维码的视障人群或不会使用二维码的老年人。虽然他们的痛点十分具体，单这类市场的拓荒，每向前一步，所需付出的努力都会呈几何级上升。而“碰一下”通过物

近日，公安部召开专题新闻发布会，通报了公安部和国家金融监督管理总局联合开展的金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击工作显著成果，并明确2026年将继续深化非法存贷款中介、非法代理维权等重点领域整治，强化跨部门协同治理。在此国家强化金融安全治理、部署相关打击行动的背景下，平安融易作为负责任的金融科技服务提供者，积极响应监管号召、深度参与，2025年全年成功协同推动相关刑事立案15起，以切实行动展现了警企协同的治理效能，为守护人民群众财产安全、维护健康金融市场生态贡献了力量。 01 立足国家监管导向，构建科技驱动共治新格局 面对金融黑灰产日益呈现的组织化、链条化、线上化复杂态势，及其对金融市场秩序与公民合法权益造成的严重威胁，平安融易以切实行动积极配合金融“黑灰产”打击治理工作。公司以金融科技为核心引擎，构建了“前沿技术防御+多方协同治理”双轮驱动的综合防治体系，致力于从源头阻断风险。 科技筑盾，智御风险。 平安融易秉持“AI in ALL”战略，将人工智能、大数据等前沿技术深度融入风控全链条。自主研发的“智能芯”客户服务平台，通过“模型+规则”双引擎实现风险智能检索与精准定位，效率较传统模式提升40%以上。创新打造的“陪伴芯”断点服务平台，以“主动识别、前置服务”的闭环模式，年均有效减少客户操作断点91万人次、进线咨询84万通，显著削弱了黑灰产乘虚而入的机会。此外，AI智能质检的全场景覆盖、AI自动审批的风险决策、“智盾”智能尽调平台高达99%的识别准确率与90%的人工效能提升，共同构筑起全流程、智能化的反黑灰产技术防线。 协同聚力，共治共享。 平安融易创新建立“1+N”跨区域协同治理机制，在全国20余个地区联合行业伙伴成立专项消费者权益保护小组，形成标准化、高效率的“接诉即查 - 证据核验 - 警企联动”处置流程，这一机制实现了黑灰产线索的快速汇聚，有力配合执法部门的精准打击行

文｜李意安 从规模竞赛到价值深耕，过去五年，在疫情冲击与政策引导的双重驱动下，信用卡行业正式迈入存量竞争时代。而存量时代最核心的挑战，并非行业增速放缓本身，而是企业能否摆脱路径依赖的惯性思维。 浦发信用卡率先洞察到，盲目扩表不仅难以持续创造价值，更会为未来资产质量埋下隐性隐患，因此，自2024年以来，主动开启了一场全面转型：以精准用户分层为基础，以坚实技术底座为支撑，深度耕耘高频消费场景，实现对存量客户价值的极致挖掘。 复盘 2024 年至今的经营数据，浦发信用卡从主动调整到企稳回升，转型已经初现成效，通过积极处置风险资产推动不良率稳步回落，贷款规模在阶段性压降后亦已呈现小幅回升态势。 值得注意的是，作为浦发银行大零售战略布局中的关键一环，信用卡业务的每一步调整都并非孤立行动。与总行大零售版图在客群、场景、资源上的深度协同与业务共振，才是其转型稳步推进的重要支撑。 01 战略升维，重建坐标 2020年，是中国信用卡行业的转折之年。疫情冲击下，消费者心智趋于理性，杠杆意愿下降，行业规模增长陷入疲态。2022年，信用卡新规正式落地，不仅明确禁止以发卡量、市场排名作为核心考核指标，将睡眠卡比例严控在20%红线以内，更要求银行将经营重心转向息费透明化与合规催收。 监管补上关键一环为,信用卡行业提供了清晰的制度框架，推动其彻底告别"拼发卡、抢场景、烧补贴"的粗放扩张模式，迈向以风险控制和客户服务为核心的"精耕细作"新阶段。这背后，是行业生态的深度重构：中国银行业协会数据显示，信用卡交易额增速从 2019 年的 12.7% 大幅回落至 2023 年的 1.8%，但与之形成鲜明对比的是，高价值客户贡献度逆势提升 25%。 2024年起，浦发信用卡开始冷静重校坐标系。在做“减法”优化资产结构的同时，浦发信用卡同步推进“加法”，将释放出的资源精准投向高频消费场景。 2025年1月，浦发信用卡

文 | 李意安 在首尔繁华的明洞夜市，一位中国游客走到年糕摊前，熟练地打开支付宝扫码付款。不远处的新世界免税店里，也有中国游客正通过支付宝领取专属优惠券，准备开启购物之旅。这一切体验，与国内几乎无异。若不是街边广告牌与路标上的韩文提示，甚至难以察觉这一情景发生在他乡异国。 随着圣诞、元旦双节临近，跨境旅游的热度正逐渐攀升。 第三方OTA平台同程旅游数据显示，近一个月来“跨年”“元旦”等关键词搜索热度环比上涨超过280%。截至12月1日，韩国等近地跨境市场的酒店预订热度同比增幅更高达240%。支付宝平台数据同样印证了这一趋势：12月第一周，“跨境消费笔笔减优惠”领取用户数环比增长69%，韩国涨幅尤为显著，达到129%。 政策利好也在持续助推中国居民跨境旅游的热情。近期，内地居民出入境证件“全程网办”试点已扩大至50个城市，加之多国对中国游客实施阶段性免签，进一步降低了出境门槛，年终跨境旅游有望迎来新一轮高峰。 而事实上，在居民大规模“走出去”之前，数字支付的国际化进程早已率先开启，为跨境消费的顺畅体验完成了底层支持。而这一点上，蚂蚁是一个无法绕过的存在。 自2013年跟随国人出境脚步，成为首个服务中国出境游客的数字支付工具起，支付宝的国际化道路就已经稳步开启。2020年，创新的Alipay+跨境支付技术与营销解决方案走向全球，落地应用；2024年，蚂蚁国际正式独立运营，开启全新发展阶段。一路以来，逢山开路、遇水搭桥，持续拓展跨境支付的服务边界。 如今，在全球跨境服务市场上，“支付宝”早已超越单一支付工具的范畴，形成了以全球整合钱包网关服务Alipay+为核心、链接数字时代的全球游客和大小商户、涵盖技术输出与生态共赢为一体的全球旅行解决方案。 01 韩国样本:从支付工具到消费生态的全面落地 作为中国游客出境游热门目的地，韩国是跨境支付便利化的一个标杆市场。 蚂蚁国际披露数据显示

文 | 李意安 和A股市场相比，港股市场自带情绪放大器，上蹿下跳本是常态。 被誉为“跨境支付第一股”的连连数字（02598.HK），在整个2025年经历了极端震荡的行情。年中股价从5.50港元蹿升至 18.00港元，经历旱地拔葱式拉升之后，年末又回落到了6.5元附近。仅仅是最近一个月，股价就从11月初的8港元平台一路下探，短期内超20%的跌幅令市场侧目。 临近一年的宽幅震荡，较年初累计下跌30.98%，大梦一场空。 股价的短期表现是市场情绪的投票器，但长期而言，则是内在价值的称重机。连连数字此番下挫，表面看是消息面与资金面的共振，深层却是市场对其短期叙事与长期价值认知的再度撕裂。  01 股价缘何下挫？ 市场固然有错杀，但从来不会是没有原因的错杀。此番股价调整主要缘于预期落空的打击。 首当其冲的，是香港稳定币发牌进程不及预期。 市场此前对连连数字在此领域的布局抱有极高期待，视其为打开Web3.0增量空间的钥匙。然而，香港首批稳定币牌照的发放时间推迟至2026年初，且首批牌照数量极为有限。这一消息彻底打破了市场对“快钱”的幻想，此前基于牌照迅速落地而注入的估值溢价被快速挤出。作为港股市场中稀缺的数字支付标的，其股价对这类前沿政策信号的波动尤为剧烈。 再者，是整体市场情绪的传染。 近期，部分热门中概股及港股科技公司遭遇做空机构狙击，引发市场对新兴科技板块的信任危机。事实上，仅仅从经营业绩层面梳理，连连数字增长稳健，上市之后的财报表现，各项核心经营指标增长表现都堪称优秀，但在恐慌情绪蔓延时，资金往往采取“无差别卖出”以规避风险，其股价难以独善其身，受到了明显的拖累。  02 理性估值在什么区间？增量空间有多少想象？ 当前节点，市场只愿意为已经清晰可见的业绩付费，因此，市场的估值锚已经从充满不确定性的“稳定币故事”，拉回到更为确定的“跨境支付主业”，甚至对于需要

这两天，六大行停售5年期大额存单的消息引起广泛关注，一度登上热搜。有媒体记者发现六大行均无5年期大额存单在售。其实早在几年前就有商业银行停售5年期大额存单，甚至一些银行3年期大额存单也“一票难求”，且利率低得可怜，仅在1.5%左右。 种种迹象显示，“躺平式”收高额利息的时代渐渐离我们远去，与之形成鲜明对比的是，红利投资的热度持续攀升。今年以来红利相关ETF规模创下新高，份额与规模均较去年末增长近六成。 其实红利并不是最近几年才兴起短期热点，它是通过其稳定的高股息机制，在长期的市场竞争中展现优秀的抗跌性和超额收益能力，一直是社保基金、保险机构等专业投资者的压舱石。以中证红利指数为例，其自基日（2004年12月31日）以来的年化收益达到8.82%，累计收益高达457.39%，远远跑赢沪深300指数。如果考虑到现金分红再投资，年化收益高达12.84%、累计收益超过10倍（1,065.26%）。 （注：数据来源wind，时间截至2025年12月3日） 从行业分布上来看，中证红利指数目前以银行、煤炭、交通运输这些“老登”板块为主。这主要是因为这些行业格局已经比较稳定，形成了一批源源不断的创造自由现金流的龙头，同时企业没有必要把钱投入到扩大再生产，也不用搞太多的技术研发，所以比较愿意把钱拿出来分红。 （数据来源：指数直通车小程序，时间截至2025年12月3日） 这时有投资者可能会问：“那我直接买银行、煤炭，或者交通运输指数不就好了吗？”但实际上这正是红利指数某种程度上优于行业指数的点：其不变的内核在于“高股息率”，而不会局限于某一行业，不用担心某个行业出现风险。 更重要的，红利指数就像一个永不落幕的舞台，台上的“主角”——也就是各行业的权重——会随着时代变迁而轮换。还是以中证红利指数为例： 银行现在是重要角色，占了23%的戏份。但你可能想不到，在2009年它几乎还没登台，甚至在2019

文｜李意安 最近的科技圈，当红炸子鸡非豆包手机莫属，风头可谓一时无两。 12月1日，豆包与中兴通讯合作推出的nubiaM153工程机启动小批量发售。据介绍，这是首款拥有操作系统高权限的AI代理（Agent），机身左侧配有专属橙色 AI 按键，方便唤醒豆包助手。用户只需一句话指令，AI 就可以自动跳转多个App、提取信息、填写表单，领取优惠券、商品比价等，仅在支付等敏感环节需手动确认，科技感拉满。 然而，昨天，当我在小红书看到了一个测试视频之后，才真正刷新了我对豆包手机能力边界的认知。 视频中，用户对豆包手机发起指令“帮我看一下招商银行余额”，豆包手机轻松调取了用户的招行卡余额、待还账单余额、朝朝宝理财余额等一系列金融级隐私数据。 这个视频着实令人错愕。为确保视频真实性，我专程向一个科技发烧友求助到一台设备，亲测了一下。好家伙，何止招行卡，平安银行、甚至数字人民币APP，余额都给你问得明明白白。 虽然因为时间短暂且开卡银行数量有限，无法对更多的银行形成测试结果，但结论已然非常惊心：尽管银行们科技投入手笔动辄大几百亿，但当面对AI手机这样的降维打击，“防狼”成效也是相当有限。 而形成鲜明对比的是，苹果和**手机中的豆包面对同样的问题，给予的答复十分一致： 不禁要问，豆包手机是怎么做到的？ 核心可能在于技术路径的差异。 在其系统文件《应用权限申请与使用情况说明》中，清晰显示了其采取的是INJECT_EVENTS的技术路径。而这一技术路径可以实现“视觉识别+模拟触控”的方式，通过获取系统级权限，无障碍观看屏幕并模拟用户点击操作。 理论上，采取这一技术路径的豆包手机可接触屏幕全部信息，并且，为完成复杂跨应用任务，其技术路径能够调取任意应用，并读取屏幕上显示的所有内容，包括聊天记录、银行卡信息等敏感数据。 可以简单理解为，豆包在你授权之下打开了你的银行界面

文｜李意安 当金融活水悄然浸润大地，一家银行正以独特的方式与浙江这片创业热土同频共振。 作为浙江省内唯一的全国性股份制商业银行，浙商银行自创立伊始，便将自身命运与这片土地紧紧交织，以“陪伴者”的姿态将服务触角延伸至乡村角落、小微企业和浙商群体的每一个成长阶段，构建起金融与实体经济相互滋养的生态体系。 2022年，浙商银行启动“深耕浙江”三年行动。从小微企业融资难的痛点切入，到传统文化产业的资金支持；从乡村振兴的金融赋能，到共同富裕示范区的全面参与，该行逐步形成了一套有温度、有深度的服务模式。 此际已至收官之时。“十四五”期间，浙商银行累计向浙江地区投放资金超过4.5万亿元，通过一系列精准施策，让金融资源有效流向经济社会发展的毛细血管。最新统计显示，截至2025年10月末，该行在浙江省内的融资服务总量已达到1.16万亿元，各项存款余额稳定在6266亿元。 随着“十五五”规划拉开序幕，浙商银行正以“一流商业银行”为目标，践行“稳、进、创、改、好”的发展理念，启动新一轮“深耕浙江”三年行动计划，致力于将深耕浙江沉淀的服务经验向全国推广，让金融真正成为实体经济发展的坚实后盾。 01 金融向善，精准滴灌 “我们最值钱的是这一身手艺。”龙泉青瓷大师郑峰曾一度困于资金瓶颈，想扩建工作室、购置厂房，但没有可抵押资产，银行贷款难如登天。 这也是传统手工艺人普遍面临的窘境。技艺精湛，却因缺乏标准化资产被挡在金融大门之外。而浙商银行看到了另一面价值——不是厂房设备，而是人的能力、技艺的稀缺性和产业的文化潜力。 于是，“剑瓷人才贷”应运而生。这款产品打破传统信贷对抵押物的依赖，转而评估手艺人的职称等级、作品市场认可度、传承影响力等软实力指标。随后推出的“剑瓷数智共富贷”，更进一步结合数字化平台数据，将青瓷企业的订单流、电商销售、物流信息纳入风控模型，实现精准授信。 这不是个案。为支持浙江山区海岛县