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文｜李意安 当下中国经济所身处的周期，并不是一场经济学理论框架下的典型复苏。旧动能还在出清，新动能已经在蓄力；总量看似平稳，结构却在剧烈撕裂。这场K型分化的弱复苏中，银行的经营难度也在经历前所未有的挑战。每一笔信贷的流向、每一次风险的出清，都面临着更大的风险考验。 安永近期发布的报告显示，9家全国性股份制商业银行净利润同比下滑0.20%。当“控风险、保利润”成为行业共识，华夏银行却试图通过更深度的结构调整来寻求突围。 2026年7月21日，华夏银行召开半年工作会议。党委书记、董事长杨书剑再次强调“经营回归本源、管理回归本质、定位回归本色”，并将去年的“十大行动”升级至2.0版本，细化出18项工作任务。 在这新一轮的工作部署中，不难看出，华夏银行被折叠在财报深处的转型决心。 而事实上，这一转型并非始于当下。 去年7月，华夏银行以"十大行动"拉开了系统性改革的序幕。改革的第一刀切向存量风险：通过规划降旧"路线图"，华夏银行加大不良资产清收力度，以短期利润承压为代价，换得资产负债表的深度净化。与此同时，信贷资源向"先进产能"的倾斜也在同步推进：2025年，该行科技型企业贷款增速达53.74%、绿色金融贷款增速达30.99%，远超全行贷款平均增速，国家战略重点领域的"卡位"已然成型。 01 深蹲蓄力，重塑资产负债表 2025年3月，随着杨书剑赴任党委书记兼董事长，华夏银行的这一轮高管团队调整结束。 对于新一届管理班子而言，华夏银行当下最需要的，是一次重整旗鼓、轻装上阵的机会。当然，任何一次成功的转型，都有必然的代价。很显然，华夏银行已经做好了心理准备。 编辑 ​ 今年初披露的财报数据显示，截止2025年底，华夏银行不良贷款率降至1.55%，实现连续五年下行。这一数据的背后，是一场真金白银的“剜肉医疮”：全年核销及转出不良贷款327.83亿元，同比增长7.73%；累计清收处置不良资产

文｜李意安 在AI重塑金融业的浪潮中，银联正在悄然构建一套独有的底层逻辑。 7 月 18 日，2026世界人工智能大会（WAIC）期间，中国银联携智能体支付开放协议框架、大模型隐私安全推理解决方案、金融交易时序大模型3项自主研发的金融人工智能核心技术成果亮相。与此同时，在国家人工智能应用中试基地（金融领域）（下文简称“中试基地”）启动一周年之际，作为承建方，发布了银联“1+6+N”AI生态体系这一阶段性成果。 密集的产品发布，是银联AI产品矩阵的一次集中阅兵。而结合过去两年银联的AI战略布局，两条并行推进的主线正在浮出水面。 一方面，通过国家人工智能应用中试基地，向下扎根，为中小金融机构打包输出算力、数据与风控能力，为其破解“不敢用、用不起”的困局；另一方面，它以MCP集市与APOP协议为触角，向上生长，定义着AI时代支付交互的全新范式。 这两条看似独立的线索，实则串联起了支付产业“能力—工具—交易”这一闭环的全链升维。而银联所扮演的角色，也从传统的银行卡品牌和清算机构，进一步升级为AI时代金融基础设施的核心建设者。 01 很显然，AI正在成为银联未来业务的主流叙事。而银联的AI叙事，区别于市面上所有的金融机构或AI厂商。 过去两年，中国金融行业的AI叙事大多围绕两类主体展开：大型商业银行与头部AI厂商。前者是天然应用场，AI建设往往是出于自用需求，后者则被视作技术开拓方，以“卖铲人”的角色出现。而银联则是以金融基础设施身份，承建着国家级中试基地与智能体支付协议。决定这一点的，不仅是银联独特的产业生态位，也是其帮助中小金融机构突破AI落地困境时反向淬炼出的工程化能力。 事实上，数量庞大的中小银行，作为中国金融毛细血管，却离真实的AI叙事非常遥远。 这些机构面临的并不是“要不要做AI”的选择题。在AI已被视为新一轮工业革命引擎的当下，方向早已明确

如果你现在出门，口袋里还会揣着那张银行卡，甚至那个物理意义上的钱包吗？ 大概率不会。 在街角的咖啡馆扫码买一杯美式，我们早已习惯了“滴”的一声或者扫码完成交易。移动支付让实体卡片在物理意义上“隐形”了，但这却带来了一个极为尴尬的现实：银行卡“不见”了，可我们与银行的联系，却不会真的断。 账户安全需要监控，信用记录需要维护，金融权益需要兑现。然而，现实的困境在于，这种必要的联系正变得繁琐且脆弱。你是否也有过类似的经历？信用卡的还款日分散在每月的不同时段，稍不留意就会因遗忘而逾期；明明知道银行APP里有优惠满减，却因为懒得一个个打开而从未问津；想查一下名下所有的银行卡，却不记得自己开了几个账户…… 这不仅仅是用户的烦恼，更是整个银行业在数字时代面临的共同课题。当支付动作被极度简化，银行卡作为“服务载体”的属性也被逐渐弱化。银行拥有账户、信用、风控和权益，却在用户的高频注意力中逐渐隐身。 在这个日益碎片化的数字世界里，连接的逻辑必须重写。直到最近，以“数字卡包”为定位的云闪付APP，正在试图把这一切重新展开。它不仅仅是一个产品功能的迭代，更是中国支付产业从“四方模式”向“新四方模式”演进的一场深刻社会学实践。 01 三重隐形下：数字“折叠”的隐痛 要理解今天云闪付APP“数字卡包”的破局意义，我们需要对支付产业的发展进程进行一次系统性的肌理剖析。 时代的列车呼啸而过，往往不会在站台上留下太多喧哗。对中国支付产业进行肌理剖析，我们会发现，过去二十年，在一场波澜壮阔的数字革命中，这个行业经历了三次重要的“隐形”革命。 第一次：卡组织的“隐形” 把时钟拨回到2002年。彼时的中国银行卡市场，一行一网、互不相认，各家银行都在重复造自己的轮子。中国银联在此时应运而生，使命浓缩成四个字：联网通用。 善战者无赫赫之功。 当你在商场刷卡消费时，没有太多人会注意到银行卡角落那个小小的三色标识，但它

文｜李意安 过去一个月，信用卡行业的热点已然被AI所承包。 6月12日，招行信用卡以“工程师卡”命名，把MiniMax的Token当开卡礼，先下一城；7月9日，浦发信用卡入局，宣布联合中国银联、阿里云重磅发布浦发科技菁英信用卡；7月10日，农业银行紧随其后官宣与Kimi上线联名信用卡，至此，这款在6月就曾高调营销却又犹抱琵琶的Kimi“AI原生信用卡”也终于显山露水。 不到一个月的时间里，三家银行前赴后继。然而，究其细节，却不难发现，虽同为AI权益，锚定相似客群，招行、浦发和农行选择的却是三条完全不同的实现路径。 01 三张卡，三条路 先来看看产品细节。 编辑 ​ 三家信用卡锚定的AI阵地分别是MiniMax、阿里云和Kimi，试图从模型权益、支付通道和积分生态三个维度切入AI赛道。 招行信用卡以“工程师卡”命名，毫无疑问，其锁定的就是极客生态，因此必须立住“最懂、最宠 AI 开发者”的硬核形象。 在当前的国产开源大模型中，只有MiniMax最新发布的 M3 模型，同时在顶级写代码能力、超长文本兼极低成本和原生多模态三个维度都刷新了全球领先的优异数据，完美契合了招行想要给开发者营造的“全能感”人设。 而招行运通工程师卡的权益也主要体现在新户阶段：首刷满36元即可获赠MiniMax AI Plan，最高档包含每月18亿Token的M3模型用量，这一权益官网售价在119元。 浦发信用卡选择的 AI 生态合作伙伴则是阿里云。相较而言，阿里云覆盖的用户基本盘和产品矩阵在国内属于绝对的第一梯队。 公开信息显示，浦发科技菁英信用卡（云智版）产品全面覆盖阿里云平台全系列支持云闪付支付的自营产品，Token Plan、JVS Claw、Qwen 等主流 AI 产品均可使用，选择面广且灵活便捷。 开卡即赠价值170 元的云闪付满减券包，内含 3 张 20 元无门槛券、2 张"满59减30"、

文｜李意安 去年以来，投资成绩不甚理想。中间也尝试过几次借助通用大语言模型进行AI理财，比如让某包或某宝判断行业趋势或分析股票涨跌，但是从结果来看，分析深度、数据颗粒度、马后炮和幻觉问题短板都挺明显，所以放弃了。 前一阵，京东升级以“京东自研 JoyAI 大模型 + 金融垂类模型”为卖点的AI理财的产品“京小贝”，抱着对“金融垂类模型”成效的好奇，我决定躬身入局，围绕以下三个维度开展一轮测评： 首先是信息处理的效率，而效率包括速度和准确率两个维度。 信息处理效率是AI理财助理的"基本功"。再好的分析，慢了就失去了决策窗口；再快的输出，错了就是灾难。 测评结果来看，确实做到了秒级响应，对于"有用信息"的提纯速度非常优秀。 我的第一个指令用以诊股："迈为股份为什么今天跌那么惨，基本面和资金面情况如何？" 整个解析过程不到5秒且时效性表现极佳。我在交易时间内（7月2日下午）提问，呈现的大跌11%和主力资金净流出-1.69亿的盘中数据为实时数据，与其他交易软件进行了手工对比，数据准确。从我切身体验来看，这种"新鲜度"并不是所有AI都能做到，作为一个行情敏感型的投资者十分受用。 更重要的是归因分析。回答从资金面、技术面、基本面和机构评级四个角度入手，分析维度立体。 图片 图片 第二个测评维度：能否兼顾专业性的严谨和通俗化的表达。 财富管理行业有一个多年沉疴，就是“基金赚钱、基民不赚钱”。因为追涨杀跌是投资者的情绪共性，但市场上专业且优秀的投顾却是稀缺资源。最重要的一个原因在于经济学、金融学术语天然存在极高的认知壁垒，投顾向用户解释时，要么陷入“专业到晦涩”的误区，要么为了通俗牺牲严谨。因此，过去很多年里，专业投顾作为稀缺资源始终被绑定为高净值客户的专属权益，普通用户鲜有接触渠道。 而这一轮测试给我最大的感受是，AI在理财能力上专业平权已经实现。 我的第二组指令刻意制造了一个"翻译难题

文｜李意安 6月11日，上海。在中国人民银行与印尼央行行长的共同见证下，中国–印尼跨境二维码互联互通项目宣告全面投产。这意味着，中国用户熟悉的云闪付扫码，此刻能在印尼QRIS国家标准体系下的数千万家商户直接完成；而印尼人常用的本地钱包，到中国也能如常使用。 三天后，仍然是上海，2026中国国际金融展上，中国银联携15家境内外生态伙伴亮相，在展示全球网络、基础科技与AI开放生态的同时，将国际业务的重心清晰地压在了“境外受理、本地发卡、跨境二维码互联互通”三大抓手上。透过“全球三张网”的沙盘，外界看到的不是零散的合作案例，而是一套可规模化复用的 G2G+N2N 双轨落地体系——银联正在把过往碎片化的跨境合作，统一归集为一种标准化的工程能力。 这并非空洞的叙事。2026年以来，从努尔苏丹到加德满都，从巴西利亚到科伦坡，银联的推进清单读起来更像一份工程进度表：在哈萨克斯坦与央行下属国家转接网络NPCK锁定跨境二维码互联合作；在尼泊尔与Fonepay正式启动互联互通，着手年内全量扩容；在巴西通过与viaBravo!、Treeal的合作落地本地数字发卡，这也是银联卡首次真正进入巴西市场；在斯里兰卡、乌兹别克斯坦，则以与本地主流银行的发卡协作为支点，继续夯实地基。 它们虽非同一量级的胜利，但拼在一起，恰好勾出了当下银联全球化“系统互联+本地造血”的施工逻辑。当外界还在用发卡量丈量成败时，银联的刻度已经悄然换轨。 01 全球化的来时路 作为发力全球化的后来者，银联常常被拿来和Visa、Mastercard（下文简称“VM”）进行对线。在大多数行业观察者的眼中，同样是银行卡品牌，同样以四方模式下的清算业务为基本盘，银联的奋斗目标似乎天然应该瞄准全球第一的王座。 然而，果真如此吗？ 诚然，银联的全球化命运确实与人民币国际化高度绑定，这一点恰如VM依附于美元体系一般，无需讳言。 但人民币国际化的

文 | 李意安 金融AI的高热竞速已历三载。 仅仅依靠接入通用大模型便能博得市场关注的轻量化试水阶段已然终结，随着竞争不断加剧，行业发展已经步入了路径分化的深水区：一部分机构扎根理财投顾单一赛道，在产品功能、交互话术上陷入精细化内卷；另一批头部平台转向以用户全生命周期资金需求为核心，搭建覆盖多业务板块的一体化金融服务体系。 近日，京东金融旗下AI产品"京小贝"完成产品升级，定位由"AI财富管家"升级为"全能金融AI助手"，业务范围由单一的理财问答拓展至财富管理、消费金融、保险服务、数字支付四大领域，在同一对话窗口解决用户跨业务线的金融需求。 01 被高估的“通用” 过去两年，几乎所有的金融APP都陷入了AI焦虑，接入通用大模型迅速成为全行业的标准配置。然而，金融产业高壁垒、低容错的残酷底色很快证明，“通用大模型+金融知识库”的轻量拼接模式，一旦踏入专业领域的深水区，便很快显现出其局限性。 首先是先天自带的幻觉陷阱。市面上多数轻量级金融AI，擅长拼接词序、堆砌术语，却缺乏对金融因果逻辑的真正理解。当模型底层无法参透收益归因或风险因子暴露的内在联系时，输出的配置建议便极易沦为一本正经地胡说八道。这种逻辑的不可追溯，直接导致了专业用户对AI信任度的结构性坍塌。 而场景割裂与用户的连续性需求之间的冲突则是造成服务结构性断层的核心原因。 目前供给侧的AI产品，惯于将自身锚定在财富管理或买方投顾等单一垂直场景，而用户金融生活却是一个连贯且多维的闭环，赚钱、管钱、保钱、花钱彼此紧密咬合。现实生活里，场景往往是交织甚至冲突的，用户在大促期间可能刚用白条分期付了款，转头就需要核算下个月的还款压力，同时还想比对某款医疗险的责任范围，并惦记着手头基金的当日收益。然而，目前市面上割裂的单点AI根本无法承接这种多线条的复杂痛点，用户被迫在APP的各个模块间反复跳转，每一次跨界都要重新向AI交代背景，

文｜李意安 今年4月，央行等八部门联合印发的《金融产品网络营销管理办法》正式落地，将金融网络营销从过去的野蛮生长与监管洼地，强力拉回到“持牌、透明、可追责”的合规轨道。这不仅是一次制度的打补丁，更是对既往“分业态、分机构”监管逻辑的根本性升级。 而其中第十二条“非银行支付机构不得将贷款、资产管理产品等金融产品列入支付工具选项，不得为贷款、资产管理产品等金融产品提供营销服务。”如同一把冰冷而精准的手术刀，直接切入了中国互联网产业流量变现的核心腹地。 过去十几年，“支付+小贷”的牌照组合无疑是中国互联网最引以为傲的黄金闭环。通过“支付圈用户、数据喂模型、模型导信贷、信贷收息费”的模式，不仅创造了极高的商业利润，也重塑了国人的消费习惯。 但站在监管的角度，从系统性风险和用户角度来考量，这个完美闭环中都潜藏着难以规避的风险暗礁。 9月30日大限之前，618无疑是最能检验平台整改诚意的试金石。一边是电商平台冲刺GMV的流量饥渴，另一边，监管层对“支付变贷款”乱象的容忍度正触及冰点。随着大促的临近，一场发生在亿万用户付款页面的猫鼠博弈开始上演。 01 618大促下的众生相：“排版式整改”仍是主流 我们实测了淘宝、京东、拼多多、抖音、美团五大头部平台，先说结论，整体情况来看，“排版式整改”仍是主流。 编辑 ​ 在淘宝，整改已有所体现。支付界面中，花呗和银行分期作为借贷选项均已经独立于“支付宝”在支付选项栏中独立显示。 但点进“支付宝”选项，花呗也依然存在于支付宝内置选项中。这一设置颇具深意。无论是淘宝还是盒马、哈罗单车这类淘系生态APP中消费，采用的支付工具通常都是支付宝，目前大量用户使用的都是免密支付，而内置其中的花呗，扣款优先级仍在各类银行账户之前。 京东的付款页，白条、小金库在支付选项区独立显示，支付默认选项是京东支付，而并非白条。打开京东支付页面，白条也并不在其内置选项中。但“京

‍文｜李意安 AI，正在从底层逻辑上重新雕刻支付行业的生态面貌。 先来看看近期出现的几个风险事件。 今年4月，广州一位工程公司负责人深夜要给三名挖机工人买团体意外险，保险公司人工客服已离线，他转而向手机里的豆包求助。多轮对话之后，AI给出了方案、报了价，甚至生成了保单号，然后在用户追问怎么付款时，直接返了一个支付宝收款二维码。当事人的1618元就这么扫出去了。 然而，收款方主体根本不是保险机构，而是一位技术网友，早年把收款码贴在开源库或博客里，被检索链路兜出来，AI在“代购保险”的话术框架里，把它当成了“官方缴费入口”吐给了用户。 钱之所以没丢，全靠收款方配合退款。虽然当事人、收款方和平台都不再纠缠此事，但这并不能磨灭过程的荒诞。 无独有偶。 《华盛顿邮报》记者 Geoffrey Fowler 在实测 OpenAI 的 Agent "Operator"时，仅让它去网上比价找便宜鸡蛋，后者却自行打开 Instacart 界面，在本应弹窗求确认的节点跳过了用户核验，直接把一打蛋（含配送与小费）走完结账，Fowler 的绑定支付方式被划走 $31.43，此时他甚至没决定要买。OpenAI承认这次属于 guardrail 没兜住。 这起案例不是盗刷，也不是诈骗，而是一次 Agent 授权边界的坍塌。当代码越过询问直接下单，“用户确认”这道防火墙被一句“模型失误”轻松击穿了。 事实上，清算一旦完成，撤销交易就不应该取决于用户的反应速度和收款方的良心，而应该取决于一套清晰的规则。传统支付的四方模式之所以经典，就在于其清晰的权责划分，而现在，规则似乎应该要进化了。 进入2026年，AI Agent支付已彻底走出概念叙事。 今年初，Visa在欧洲市场推出Agentic Ready，21家头部银行和Fintech机构深度参与、并在拉美市场携手Santander跑通受控端到端验证；Master

文｜李意安 2025年，息差收窄、经营承压成为银行业共性挑战，增收不增利、成本高企等痛点凸显，AI已从金融科技附属应用，成为各家银行突破瓶颈、重塑格局的核心抓手，银行业AI转型正式迈入分层竞速的全新阶段。 从行业全局审视，人工智能已不再是可选的配置，而是必争的高地。截至目前，已有超四十家银行将AI提升至顶层战略，覆盖了从国有大行到农商行的各个梯队。 作为国内首个明确“AI原生银行”概念并纳入顶层战略的机构，微众银行在AI道路上的探索尤具样本意义。跳出了传统银行业“业务提需求、科技做落地”的惯性模式，从一开始便将AI作为全行级底层基础设施进行重构，这样的尝试能否穿越周期、兑现降本增效价值？ 不久前披露的2025年业绩报，不仅是其自身战略换挡的经营答卷，更是对银行业“AI原生”路径的一次阶段性验证。 01 战略换挡：AI转型全景盘点与路径差异 2025年，行业息差持续收窄、经营环境整体承压，银行业彻底告别粗放式规模扩张，全面进入以科技驱动转型、以效能夯实增长的深度调整周期。AI转型已从银行的可选项变为必选项，不同梯队银行依托自身资源禀赋，走出了差异化转型路径，既有头部机构的体系化突破，也有中小银行的单点突围。 国有大行凭借资金、技术、人才的天然优势，是银行业AI转型的核心力量，转型呈现“全面布局、重投入、强落地”的特质。截至2025年末，多家国有大行已推出自研金融大模型，将AI深度渗透至零售信贷、公司金融等核心业务板块，投入与成效均有明确数据支撑。 以工商银行为例，2025年工行将“数字工行（D-ICBC）”升级为“数智工行（AI-ICBC）”，持续加码金融科技，建成全栈自主可控的“工银智涌”技术体系，构建国产算力为主的大模型弹性算力池。目前，工行AI应用已落地500多个场景，金融市场智能询价交易笔数同比提升50%，交易智能化比率达96%；个人客户经理营销助手带动重点产品成交额