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长三角一体化发展，正沿着一条黄金走廊加速向前。以沪宁高速为轴，上海普陀与江苏南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、泰州八市首尾相连，共同构成“沿沪宁产业创新带”。2025年，这条走廊上的GDP总量突破16.6万亿元，占全国经济总量的11.8%，一条走廊承载了全国近八分之一的经济体量。国务院批复的《长三角国土空间规划（2023—2035年）》明确重点保障沿沪宁产业创新带的空间需求。 作为江苏银行省外首家分行，江苏银行上海分行扎根上海“西大堂”，一端链接上海科创资源与资本市场，一端对接江苏八市产业基础与制造能力，在沿沪宁产业创新带上承担着跨区域金融服务的枢纽功能。 01 机制先行，打通跨城协同堵点 跨区域协同的首要难题在于信息不对称、服务不对接。科创企业沿走廊跨城布局，但金融服务往往跟随企业注册地，跨区域融资长期存在堵点。一份基于500家沿沪宁初创科技企业的调研报告显示，42%的企业认为融资困难或非常困难，69.5%的企业依赖自筹资金。面对这一现实，江苏银行上海分行选择从机制破题，把组织架起来、把人派出去，让金融服务沿着企业的脚步跨城延伸。 2025年10月沿沪宁城市科技和产业协同创新日举行后，江苏银行上海分行迅速设立沿沪宁专班；2026年5月，选派营业部骨干进驻普陀沿沪宁协同创新中心，与九城挂职干部合署办公。企业到访协同创新中心时，可联动对应城市驻点干部共同对接，无需在多座城市分行间往返奔波，跨区域信息整合在中心内部即可完成，沿沪宁协同创新中心正成为跨区域协同的实体枢纽。 今年以来，协同创新中心累计接待各地党政代表团、园区企业考察团300余批次。泰州（上海）科创中心已在信泰中心正式揭牌，是沿沪宁产业创新带上首个实现市级科创资源整市前移至普陀的城市，扬州（上海）产业创新中心也将于近期挂牌，“双向飞地”创新生态加快成形。分行驻点干部累计完成政企接待40次、实地走访对接30次，

文｜李意安 11月2日，度小满与香港科技大学、香港生成式人工智能研发中心（HKGAI）联合发布轩辕4.5金融增强大模型，成为行业首个自进化金融增强大模型，覆盖场景包括信贷获客、风险管理、客户经营等核心业务在内。 按照官方的表述，轩辕4.5是基于RSI构建的金融增强模型，目标是打造“一人千面”的AI原生应用体验。从官方发布数据来看，核心指标极具冲击力： 金融核心场景效果提升 30.00%，成本只有通用模型的 10.00%； 短期逾期风险下降约 50.00%，信贷年化逾期风险整体降低 12.00%； AI 信审员能力超 80.00% 人工信审员，客户等待时长由 10 分钟缩至 2 分钟； AI 贷后专员催回率提升 8.00% 以上； 客服 Agent 独立处理 80.00% 高频问题； 企微 Agent 使一名客户经理可服务 2 万客户，相当于过去 10 名客户经理； 基于轩辕构建上千个智能体、5000 余项技能； 多模态模型 TTFT 降低 2 倍，推理成本为通用模型的 1.00%。 在公开金融基准测试中，轩辕双模型（包括大语言模型与视觉语言模型）位居同等参数规模模型首位。据称，轩辕4.5已承接度小满内部90%的业务需求，日均Token使用量超过1000亿。 01 金融大模型的垂类破局 自2023大模型元年开始，行业大模型就迎来了产品的井喷。然而，时隔三年，从实际落地效果来看，金融垂类大模型与其他行业相比，成效依然相对有限。金融机构们在积极探索的同时，态度也始终怀抱审慎。而这一现象，本质是源于金融垂直赛道高风险、低容错、强监管的行业属性。 具体来看，核心痛点主要是四个方面： 首先，是幻觉与逻辑严谨性。通用大模型基于海量数据生成结果，目标往往是自洽，而非严格求真，因此“幻觉”普遍存在，然而在金融场景里，信贷审批、反洗钱穿透、研报撰写与投资决策中，数据和逻辑的微小偏差都可能诱发重

文｜李意安 2026 年，蚂蚁国际动作频频。 今年 7 月，完成约 12 亿美元独立 A 轮融资，资金将投向海外业务扩张与 AI 体系研发。 同时，亚洲蚂蚁国际进展不断，在中东、拉美新市场也有好消息传出：东南亚市场，Antom 战略投资印尼本土支付网关 DOKU，品牌升级为 "DOKU by Antom"，2025 年收购了新加坡本土 POS 解决方案公司 EPOS；拉美和中东市场，蚂蚁国际拿下巴西央行 PI（Payment Institution，支付机构）牌照以及阿联酋央行零售支付服务与银行卡体系（RPSCS）第二类及储值支付工具（SVF）牌照。 伴随一系列进展，AI在蚂蚁国际出海叙事中的价值权重正在不断抬升。今年9月，蚂蚁国际推出行业首个全栈 AI 原生金融科技解决方案，面向全球出海商家，打通支付、账户、外汇、资金管理、增长运营五大环节。 合规先行，AI 筑基。蚂蚁国际的战略升级，正在横纵之间铺开。 01 合规先行，让商家无后顾之忧 东南亚往往是中国出海商家首站，而远端的拉美等新兴市场，则是出海商家看重的高增长市场。 据 Momentum Works 数据，2025 年东南亚电商 GMV 增速 22.8%；eMarketer 数据显示，拉美零售电商增速 12.2%，同期欧美成熟市场增速仅维持个位数。 印尼是东南亚支付格局最为碎片化的市场之一。本地钱包、银行转账、便利店现金、二维码分流交易份额，商户想要覆盖主流客群，往往需要在收银端对接十余条支付通道。DOKU 深耕印尼市场多年，手握本地收单资质与银行直连能力，但缺少面向全球商户的服务能力；Antom 拥有成熟的全球商户网络与线上收单能力，却欠缺印尼本土商户触点。两者结合，能力互补。 同为东南亚重要抓手，创始团队源自泰国的 2C2P 早在 2022 年便主体归入 Antom 体系，业务覆盖泰国、新加坡、马来西亚、印尼、菲

文｜李意安 10月13日，Visa终于迎来了在中国境内筹备银行卡清算机构的正式获批。 中国人民银行更新银行卡清算机构行政许可信息公示，威士信息技术（北京）有限公司获准筹备银行卡清算机构。 今年5月15日，同一天内，商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜先后会见过Visa首席执行官麦凯恩。不到五个月，批复落地。 麦凯恩表示："此次筹备申请获批是Visa长期致力于服务中国市场的又一重要里程碑。四十多年来，Visa始终积极参与中国充满活力的支付产业发展，是中国支付生态建设和创新发展的长期贡献者。我们期待按照中国人民银行的相关监管规定，积极开展后续工作，以争取早日在国内展业。" 然而，在此之前，Visa为了这张牌照已经进行了漫长的努力。距离2017年第一次公开申请，已经九年。而距离1993年Visa在北京设立代表处，则已经过去了三十三年。 过去二十多年，中国银行卡市场从蛮荒起步，经历了烈火烹油式的狂飙突进，渐至饱和，如今又转入收缩。在这样的行业周期中获批牌照，Visa 很像是“起个大早，赶了个晚集”。 事实上，着眼于中国市场或许如此，但当我们把视角切换到Visa的全球版图，结论则完全不同，事实上，中国牌照之于Visa的价值，远远不止于中国的银行卡市场。 01 先来看看，当下入局中国市场的Visa将要面对的是什么样的市场局面。 成为国内首家100% 外资持股的银行卡清算机构，算是圆梦了Visa 的独资理想。 当事实上，个人觉得，Visa 申领牌照进度落后于同业，对独资架构的坚持是一个重要原因。 一方面，中国金融监管秉持审慎原则，市场开放会优先选择合资模式进行试水，此前那下牌照的连通公司和万事网联，外资方虽持有绝对控股权，但均搭配了中方股东，这套折中方案有效加快了申牌节奏。另一方面，独资形式将本土股东排除在外，等于也放弃了本土力量的协同推进。 眼下，以自己坚持的方式拿下了孜孜以求的人

文｜李意安 对于身处低利率周期的中国银行业而言，息差收窄已然是行业的常态化命题。 2026年，在“反内卷”政策倡导与市场利率定价自律机制的持续显效下，单边下行的悲观叙事有所松动，但低利率时代下银行的生存法则已然改变：规模扩张不再必然带来利润增长，收入与成本的结构里有没有长出具备抗周期韧性的新要素，才是检验一家银行成色的标尺。 从上半年的经营数据来看，作为六大行中唯一以零售为底色的银行，邮储银行正在进入“零售打底、对公补增量”的新阶段。 中报数据显示，截至6月末，资产总额19.82万亿元，较上年末增长6.07%；上半年实现营业收入1,924.82亿元，同比增长7.26%；归母净利润515.03亿元，同比增长4.62%。净息差1.63%，延续着一以贯之的稳健底色。 而更多的结构性变化也已经在数据中有所体现。 零售基本盘中，个人客户AUM迈上19.18万亿元新台阶，财富管理端代销基金收入同比翻倍。与此同时，对公业务开始释放增量价值：公司贷款较年初增长14.08%，公司客户FPA增长16.99%。 坐拥6.86亿客户、近4万个网点，当规模不再是增长的唯一答案，邮储银行的大象转身，正在发生。 01 夯实低负债护城河 上半年，邮储银行净息差达到1.63%，依然保持领先地位。息差的绝对韧性，首要源于负债成本的极致下探：邮储客户存款平均付息率进一步降至0.98%，横向对比，中农工建交几家国有大行落在1.11%至1.49%的区间（均为客户／吸收存款平均付息率口径）。 资产质量层面，邮储银行1.00%的不良贷款率依旧守住六大行最低水平，比之其他几家国有大行落在1.22%至1.30%的不良率，优势依然明显。此外，上半年净息差较上年下降3个基点，仍高出可比同业30个基点以上。 然而，讨论一家银行的经营能力，绝不能脱离银行本身的资源禀赋。 邮储银行对负债端的定价优势，核心源于其遍布城乡的近4万个网点

文｜李意安 2026年的中报季刚刚收官，主题词依然是：分化。 上半年，LPR再度下行，贷款定价继续承压，银行业资产端收益率的下行通道尚未见底。但另一端的变化同样醒目：经过多轮存款利率下调，负债成本红利开始进入集中释放期。此消彼长之间，各家银行的经营能力成为中报决胜的关键。 息差收窄的节奏能否放缓，资产质量是否有所改善，营收能否就此企稳，答案依旧需要落地到每一份财报的数据细节中。 而上海银行，作为一家以上海为腹地的城商行，其答卷也被赋予了超出个体意义的参照价值。 8月27日晚间，上海银行发布2026年半年度报告：截至6月末，总资产3.42万亿元，较年初增长3.33%；上半年实现营业收入288.42亿元，同比增长5.48%；归属于母公司股东的净利润132.99亿元，同比微增0.51%；不良贷款率1.42%，较年初上升0.24个百分点。中期分红方案同步出炉，拟每10股派发现金股利3.00元，合计约42.63亿元，占归母净利润的32.05%。 营收5.48%的增速与净利润0.51%的增速裂缝是怎么产生的，为何不良会有所抬升，这两个问题构成了阅读这份半年报的真正入口。 01 息差企稳：负债端对冲，规模端补位 营收回暖，源头在息差的止跌。 上半年，上海银行净息差1.15%，与去年同期持平。放在发放贷款平均收益率2.94%、同比下降0.35个百分点的现实中看，“持平”二字并不平庸。 支撑它的是负债端：吸收存款平均付息率由去年同期的1.62%压降至1.23%，降幅0.39个百分点，将息差稳在了原地。这是过去几轮存款利率下调的滞后兑现，也是负债管理能力在报表上的直接显影。 息差持平之外，规模提供了第二重支撑。截至6月末，贷款总额1.53万亿元、较年初增长6.10%，其中公司贷款增速11.43%，明显跑赢整体。量增价稳之下，利息净收入176.65亿元、同比增长7.37%，占营收比重61.25%

文｜李意安 2026年中报季收官。11家披露数据的国有大行和股份行，信用卡贷款余额均较上年末有所回落。 信用卡行业规模与结构持续调整并不意外。监管规范持续深化，促消费政策不断加码，全行业都在挑战的环境中不断向外寻求发展新机，向内提升经营效能。 但在同一张成绩单上，不同银行的经营成色正在显著分化。当中信银行信用卡把微降2.00%的贷款余额与15.37%的线上交易量增幅、78.50%的低风险优质客群贷款占比和下行的不良数据摆在一起时，这一样本便有了进一步拆解的价值。 而在看懂这些数字之前，必须要厘清的是，2026年的信用卡行业究竟在面对一个怎样复杂的经营局面。 01 强监管与促消费：信用卡行业在压力中育新机 2022年7月，中国银保监会、中国人民银行发布《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》。文件对长期睡眠卡占比、单一发卡量考核、授信资质审核、息费定价等环节提出了更明确的要求，推动行业从发卡规模竞争转向客户质量、场景运营与风险管理能力的综合比拼。 央行数据显示，全国信用卡和借贷合一卡在2022年三季度末触及8.07亿张后持续回落，截至2026年一季度末已降至6.87亿张。规模变化之外，如何提升存量客户活跃度和经营质量，成为行业更具现实意义的课题。 2025年以来，多家银行密集停发联名卡、主题卡。信用卡独立App及线下渠道也出现整合趋势。渠道收束背后，是机构将更多资源转向主App、重点消费场景和存量客户运营。 行业主动调整的同时，促消费政策也在持续加力。 2026年1月，财政部、央行、金融监管总局联合发布财金〔2026〕1号文，将个人消费贷款财政贴息政策延长至2026年底，并将信用卡账单分期纳入支持范围。8月21日，财金〔2026〕71号文进一步扩大财政贴息的覆盖范围：信用卡专项分期、消费分期、预借现金分期等新发生的各类信用卡分期业务全部纳入贴息，年贴息比例1个百分点；各

文｜李意安 对于身处深度调整周期的中国银行业而言，2026年仍是极其考验经营韧性的一年。存款搬家加速、息差持续承压、信贷需求结构性收缩等多重压力之下，银行们正经历从“以量补价”到“提质增效”的底层逻辑切换，资产经营的方式也进一步由粗放扩张转向精细化调整。 但同一道转型命题，落在不同银行身上，分量并不相同。对浦发银行而言，从2024年改革全面启动，到2026年中期业绩落定，两年半时间，改革成效在数据层面得到了清晰验证。 先看一下这份中报的总体表现：截至6月末，集团资产总额10.41万亿元，较年初增长3.21%；营业收入937.77亿元，同比增长3.55%；利润总额364.46亿元，同比增长9.98%；归属于母公司股东的净利润309.51亿元，同比增长4.08%；不良贷款率1.25%，较年初下降0.01个百分点，低于商业银行1.52%的行业平均27个BP；成本收入比22.52%，同比下降2.55个百分点；净息差1.43%，同比上升0.02个百分点；利息净收入同比增长10.85%，成为营收提速的核心支撑。 一连串数字背后，是这家总部位于上海的股份行从资产结构优化到息差企稳的改革路径。 01 息差、不良同时企稳 改善净息差是一个“系统性工程”，仅靠单点突破难以为继，需要顶层设计、机制联动、定价管理、客户结构调整一盘棋推进。2026年半年报里，这一“系统性”终于得到了具象化呈现。 净息差1.43%，同比上升0.02个百分点，资产端的加法，叠加负债端的减法，两端同时发力形成的剪刀差，是这次息差企稳的直接缘由。 资产端，集团贷款总额较年初增长2.88%，对公贷款（不含贴现）较年初增长6.73%，增量在向议价能力更强、收益水平更优的重点赛道集中。而另一边，负债端，集团本外币存款较年初增长5.05%，活期存款余额较年初增加1,411.50亿元，活期存款占比提升0.62个百分点至37.85%；

8月30日，交通银行携手生活方式媒体Shanghai WOW，在上海巨鹿路853号举办“怡然白·浅秋「交」享会”沉浸式体验沙龙。本次活动旨在通过松弛怡然的现场氛围，向参与者传递交通银行倡导的“从心从容”价值主张，展现金融服务在陪伴客户探索多元生活方式、悦纳自我过程中的温暖力量。 交通银行深入洞察当代客群对高品质生活的多元追求，以传递“从心从容”的生活理念为出发点，对交通银行运通怡然白金信用卡进行了服务与权益的焕新升级。作为交通银行深耕细分客群的重要举措，该卡在提供高端金融服务的同时，特别关注女性客群的生活与心境，鼓励她们随遇而行、随心而动、随兴而至。 在权益设计方面，怡然白金信用卡紧扣女性客群的消费习惯，围绕“生活、健康、出行”三大高频场景，赋予每位持卡人依据自身生活状态与实际需求灵活选择权益的自由。卡面设计延续简约风格，以紫色线条交错勾勒，力求于方寸之间呈现典雅之美，陪伴女性客群向内随心、向外探索，拥有丰盈而从容的人生。 挑一份偏爱|把日常琐碎过成诗 作为深耕“生活”场景的信用卡产品，怡然白金卡为持卡人配备固定权益——交通银行“买单吧”APP专属“怡然红包”。一杯抚慰疲惫的咖啡，一份治愈心情的甜品、或是一场放松身心的电影与旅程。每一次支付都是一次无声的陪伴，提醒每一位女性，即便生活步履匆忙，也要懂得停下脚步，用一份小小的惊喜，犒劳认真生活的自己。 随心而选|在专属健康权益中悦纳真实自我 本次怡然白金卡新增了两项自选权益，将关怀延伸至女性客群的身心深处。“星级酒店运动”权益，为在忙碌的生活中开辟一方静谧的天地，用一场游泳或瑜伽“洗”去疲惫，在运动间舒展身心；“就医陪同”权益则化作一份温暖的依靠，从挂号到取药的全程贴心陪伴，给予被悉心照料的踏实感。此外，“女性健康保险”权益则继续保留，专属的保障计划直面女性特定健康风险，让这份随卡相伴的关爱成为关键时刻的坚实后盾，让每一次自主

AI驱动的底层技术变革正从产业端向金融端加速“破圈”。 今年6月，招商银行信用卡落地全国首张AI权益信用卡，率先完成信用卡权益从传统生活福利向数字生产力领域升级的时代性跨越。此举在业内迅速掀起了“AI主题卡浪潮”，5家商业银行紧随其后推出AI借记卡、AI信用卡，搭载Token（词元）权益或AI会员服务；8月，“算力Token贷”创新落地，首次把企业词元消耗与算力业务数据纳入授信评估体系。 一边是金融端加速链接AI生产力，另一边是产业端的AI应用升级进入白热化阶段。 6月，腾讯推出WorkBuddy企业版及办公智能体套件Agent Suite，推动AI由个人助手走向可参与文档协作、团队管理的“数字员工”；Kimi最新上线K3，通过Goal模式和Swarm智能体集群并行处理编程、知识工作和PPT生成等复杂任务；8月，阿里推出QwenWork，进一步打通桌面、云端与企业协作场景。 伴随产业端Agent能力的密集落地，招商银行信用卡再次率先卡位最先进生产力。近日，招行运通工程师信用卡在MiniMax平台权益基础上，重磅上新WorkBuddy 2000 Credits券包、Kimi Go会员月卡等多平台权益，持续树立行业AI创新标杆。此次权益矩阵扩充后，将全面覆盖文档、表格、PPT生成、数据分析、多模态内容生成、编程调用、云端部署等AI工作场景。从推出首张AI信用卡，到持续扩充AI工具供给，招行信用卡正在把一张金融卡片升级为连接用户与数字生产力的服务载体。 透过这次权益上新及其背后的AI布局逻辑，或可为当前处于转型破局关键期的信用卡行业提供一个观察样本。 01 第一步：权益换轨，从消费回馈走向生产力供给 信用卡自诞生之初，基于其支付和信贷的基础功能，用卡权益始终围绕消费需求端展开：从餐饮购物、出行娱乐，到游戏爱好、萌宠星座，尽可能覆盖不同生活消费场景和人群。 伴随AI渗透到各行各业、