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市场预期 SK 海力士将公布创纪录季度业绩： 营业收入：KRW 50.99 T 营业利润：KRW 35.70 T 利润：KRW 27.93 T 每股盈利：KRW 40,023 $南方两倍做多海力士(07709)$ $南方港韩科技(03431)$ 资料来源：SK 海力士，彭博，截至 2026/4/22。 免责声明及重要提示： 本文件涉及的子基金 (「子基金」) 、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司 (「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司 (「底层公司」) 并无任何联系。 底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。 子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。 投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。 本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载资讯的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。 在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之

“黄金时代” 席卷全球！ 香港最大的本地实物黄金 ETFⅰ $南方黄金(03030)$ 于 2026 年 4 月 21 日正式在港交所上市！ 黄金核心驱动力依然稳固 短期调整或带来布局黄金牛市的良机 近期金价经历短暂回调，一度从一月末的历史高位跌落 23%ⅱ，随着黄金价格逐渐修复，不少投资者都在关注：这是否意味着买入机会已经悄然来临？ 纵观黄金本轮行情，去美元化、央行购金、投资需求三大驱动力依然稳固，如今或是配置黄金的良机。 $南方黄金(03030)$  于 4 月 21 日在港交所正式上市，初始规模约 56 亿港元，是香港最大的本地实物黄金 ETFⅰ。3030.HK 直接追踪 LBMA 上午黄金价格表现，支持现金或实物黄金多种申赎选项，同时黄金存放于香港并在本地交易，兼顾便利性与风险管理。 三大黄金上涨的底层逻辑依然坚挺 自 2025 年起黄金正式迈入新一轮牛市，在去美元化、央行购金、投资需求共振三箭齐发下，资金布局热情依旧未减，成为牛市延续的核心支撑： 1) 去美元化进程持续深化 美国通过 “大而美法案” 等持续扩大债务上限，其债务规模扩张已成为系统性难题。市场正在表达对发达经济体财政可持续性的担忧，财政逆周期调节的代价是央行逐渐丧失对长端利率的掌控，导致通胀和货币贬值，从而提升了黄金作为抗通胀、非信用资产的配置吸引力。 同时，不断升级的地缘政治风险和美元武器化加速了全球去美元化的趋势，尤其在 2022 年对俄罗斯的金融制裁之后。 2) 央行购金力度显著加强 全球央行正加速购金，其背后是储备资产多元化的战略考量，以应对财政赤字、美债信用等潜在风险，结构性替代美元储备的趋势正在形成。 以中国央行为例，

“黄金时代”席卷全球！ 香港最大的本地实物黄金ETFⅰ 南方东英黄金ETF（3030.HK） 于2026年4月21日正式在港交所上市！ 黄金核心驱动力依然稳固 短期调整或带来布局黄金牛市的良机 近期金价经历短暂回调，一度从一月末的历史高位跌落23%ⅱ，随着黄金价格逐渐修复，不少投资者都在关注：这是否意味着买入机会已经悄然来临？ 纵观黄金本轮行情，去美元化、央行购金、投资需求三大驱动力依然稳固，如今或是配置黄金的良机。 南方东英黄金ETF（3030.HK）于4月21日在港交所正式上市，初始规模约56亿港元，是香港最大的本地实物黄金ETFⅰ。3030.HK直接追踪LBMA上午黄金价格表现，支持现金或实物黄金多种申赎选项，同时黄金存放于香港并在本地交易，兼顾便利性与风险管理。 三大黄金上涨的底层逻辑依然坚挺 自2025年起黄金正式迈入新一轮牛市，在去美元化、央行购金、投资需求共振三箭齐发下，资金布局热情依旧未减，成为牛市延续的核心支撑： 1) 去美元化进程持续深化 美国通过“大而美法案”等持续扩大债务上限，其债务规模扩张已成为系统性难题。市场正在表达对发达经济体财政可持续性的担忧，财政逆周期调节的代价是央行逐渐丧失对长端利率的掌控，导致通胀和货币贬值，从而提升了黄金作为抗通胀、非信用资产的配置吸引力。 同时，不断升级的地缘政治风险和美元武器化加速了全球去美元化的趋势，尤其在2022年对俄罗斯的金融制裁之后。 2) 央行购金力度显著加强 全球央行正加速购金，其背后是储备资产多元化的战略考量，以应对财政赤字、美债信用等潜在风险，结构性替代美元储备的趋势正在形成。 以中国央行为例，黄金储备在外汇储备的占比离欧美国家和全球平均水平仍有较大差距。中国提高1%的黄金占外汇储备比例需要220吨黄金，占全球黄金年产量的6%。 图表1 尽管加速增持，中国的黄金占外汇储备比例仍有大幅增长空间 资料来

$A南方国指备兑(02802)$ 本次月度派息：💰0.14港元/股。 除净日：2026年4月30日 派息日：2026年5月7日 *  计算方式为四舍五入月度股息乘12除以上一个除净日2026年3月31日的单位资产净值（7.96港元）。 ** 请参阅南方东英资产管理有限公司2026年4月15日于网站刊发的公告。 ^ 派息率并不保证。基金经理每月酌情厘定。分派可从资本中支付或实际从资本中支付，相当于退还或提取投资者部分原有投资额或归属于该原有投资额的资本收益，可能导致子基金的资产净值实时减少。正分派收益并不代表可取得正回报。 $恒生中国企业(02828)$ $中国电信(00728)$ $汇丰控股(00005)$ $中国移动(00941)$ 免责声明及重要提示 本文件所述目标年化派息率计算仅为示例用途，基于月度派息水平及假设日后各月份派息维持不变而作出的简化推算。实际派息金额将因市场状况、基金可分派收益及其他因素而有所不同，本示例不构成未来派息水平、收益率或回报的预测或保证。 本文件所述产品得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。 本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律，税务和财务顾问。 投资涉及风险。过往

（本文初始刊登于香港经济日报趋势栏目《ETF群英会》） 总结： 冲突冲击情绪、股价先跌后修复：3月三星/SK海力士回撤约23%/24%；4月以来随停战预期反弹约24%/37%。 供应链风险可控：韩国分散原油来源，氦气库存可覆盖上半年，两家韩国存储龙头另签长期保供合同，影响更偏成本端而非停产。 存储景气延续：寡头格局带来议价与转嫁成本能力，AI需求推动涨价；盈利预期改善且估值偏低，回调或是布局窗口。 若看好存储景气与龙头反弹弹性、并能承受更高波动，可关注对应标的的2倍每日杠杆产品——南方东英SK海力士每日杠杆(2x)产品（07709）与南方东英三星电子每日杠杆(2x)产品（07747）。 美以伊冲突冲击全球市场，以三星电子和SK海力士为代表的韩股市场尤为受创。 3月，三星电子股价回撤23%，SK海力士股价大跌24%。而在港股市场上广受欢迎的两倍杠杆产品亦下挫，4月2日价格一度跌回1月末的水平。 存储信念被冲突恐慌压制，如今还是良好入场时机吗？ 我们从韩国原油供应、氦气供应、韩国半导体龙头的定价能力三方面分析，拆解中东局势对韩国存储龙头的影响，发现负面影响有限，而存储热潮的逻辑依旧坚固。随着冲突阴霾散去，三星电子和SK海力士都迎来强劲反弹。今年4月以来，受停战预期推动，三星电子大涨24%，SK海力士更劲升37%，ⅰ若使用杠杆产品则进一步放大反弹机遇，关注南方东英三星电子每日杠杆(2x)产品（07747）和南方东英SK海力士每日杠杆(2x)产品（07709）。 韩国能源危机得到解决吗？ 美以伊冲突限制霍尔木兹海峡通行，中东原油供应骤减，这令高度依赖中东原油供应的韩国经济迎来能源危机。原油紧缺和油价急升下，投资者对韩国等亚洲经济体的信心骤降。 在反复无常的战事中，韩国并未坐以待毙，而在积极寻找替代供应，并已取得显著成果。韩国正与美国、哈萨克斯坦、沙特阿拉伯和阿曼就增加石油供应进行谈

风波稍歇，曙光渐现。随着地缘政治局势边际缓和，利空因素逐步减弱，风险偏好迅速回温，全球资产迎来强势“深V”反弹。此前，全球资产一度受市场恐慌情绪压制而出现短期超跌：战火扰动全球市场，如何抄底布局？恐慌终会过去，当前资产价格已从底部企稳回升，正是投资者拨开迷雾、布局优质资产的黄金窗口期。关注南方东英三星电子每日杠杆(2x)产品（07747）南方东英SK海力士每日杠杆(2x)产品（07709）南方东英日经225指数ETF（03153）南方东英恒生生物科技ETF（03174）南方东英美股七巨头ETF（03454）南方东英沙特阿拉伯ETF （02830）南方东英黄金期货每日杠杆(2x)产品（07299） 文章原文

从威胁“最后期限”到达成停火协议，特朗普“TACO”如期而至，美以伊战局发生光速反转，全球风险资产迎来“报复性反弹”。自2月底以来，美以伊冲突不断，地缘政治风险升温，全球资产在市场恐慌情绪下一度出现短期超跌。然而，危中藏机，短期的回调使估值更具配置“性价比”，正是投资者逢低布局、把握中长期优质资产价...

自2月底以来，美以伊冲突不断，战局扑朔迷离。地缘政治风险升温，全球资产普遍承压，在市场恐慌情绪下出现短期超跌。然而，危中藏机，当前短期的回调使估值更具配置“性价比”，正是投资者逢低布局、把握中长期优质资产价值的窗口期。关注 $南方两倍做多三星电子(07747)$ $南方两倍做多海力士(07709)$ $南方日经225(03153)$ $南方恒生生科(03174)$ $南方美股七巨头(03454)$ 资料来源：彭博。“冲突”以2026/03/02为起点，冲突前（2025/12/31-2026/2/27），冲突后（2026/2/27-2026/3/27）。各资产回报均为本币总回报。美股七巨头使用彭博美股七巨头指数回报；30年美债使用现期美债总回报指数；黄金价格使用LBMA下午黄金收盘价。 免责声明及重要提示 本文件所述产品得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。 本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律，税务和财务顾问。 投资涉及风险。过往的业绩数据并不预示未来的业绩表现。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及所有风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或

fff 全球市场经历了跌宕起伏的一季度，从全球风险资产狂欢，到美以伊冲突反复无常，从存储超级周期持续火热，到HALO主题席卷全球。一季度收官之际，原油期货、韩国股市、台湾股市、沙特股市以及黄金期货表现亮眼。如今，美以伊冲突仍主导市场走向，昨夜止战曙光引发反弹。多资产巨幅回调之际...

南方东英国指备兑认购期权主动型ETF（02802）即将派息！除净日：2026年3月31日派息日：2026年4月9日除净日就在明日！投资者若想获取本次月度派息，需在今日港股收市前买入，锁定派息机会。 文章原文