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图片 出品 | 大力财经 作者 | 魏力 最近车企密集发布年报，大力财经在研读赛力斯2025年报，这些点值得关注：抛开繁杂的数字表象，真正改写行业格局的核心，藏在两个关键数据里：125.1 亿元的研发投入，以及28.8%的新能源汽车毛利率。 这两组数字，既是赛力斯的盈利底气与发展底牌，更折射出中国高端新能源跳出低价内卷、从“规模拼杀” 转向 “价值竞争” 的核心逻辑，也印证了中国车企从 “跟随” 到 “引领” 的转型方向。 01  125亿研发逆周期布局，筑牢技术护城河 2025年新能源行业增速放缓，多数车企选择收缩研发战线，赛力斯却逆势加码，以125亿元的研发投入交出答卷，同比激增77.4%。这笔投入绝非盲目烧钱，而是精准布局、聚焦成果转化的长期主义实践，更是中国车企打破外资技术垄断的关键一步。 图片 在技术布局上，赛力斯的研发投入实现了多维度突破：魔方技术平台2.0 搭建起智慧出行与安全保障的双重底座，为产品迭代提供核心技术支撑；第五代超级增程以37.5%的市占率稳居行业榜首，持续巩固技术领先优势，实现了从 “跟跑” 到 “领跑” 的跨越。 除了深耕汽车主业，赛力斯还以技术为纽带布局新赛道。依托汽车领域的技术积累，其机器人业务切入具身智能赛道，形成“造车 + 机器人” 双轮驱动的增长格局，这一差异化布局成为区别于其他车企的核心竞争力，也为企业打开了全新的增长曲线。 逆周期加码研发，看似是“慢一步” 的选择，实则是赛力斯对技术核心竞争力的笃定。在行业洗牌加剧的当下，唯有持续投入核心技术，才能在竞争中站稳脚跟，这也是中国新能源汽车产业实现高质量发展的必经之路。 图片 02  精细化管控，高端定位，走出盈利新路径 新能源行业整体利润率仅4.1%，多数车企深陷 “增收不增利” 的泥潭，而赛力斯 28.8%的毛利率，成为行业内的亮眼存在。这一数据并非单纯的 “

作者 | 大力财经 一人公司不等于单枪匹马，AI工具不等于员工。 当所有人都以为这是“一个人搞定一切”的时代，周鸿祎泼了一盆冷水。 OPC（One Person Company）近期在AI圈迅速走红。有人预测未来多数公司都将变成“一人形态”，地方政府也争相推出OPC创业扶持计划。但360创始人周鸿祎直言：这个概念被过度渲染了，真相远比标题复杂。 01 OPC的原意与新解 OPC最初是一个法律概念，允许单人注册有限责任公司。进入AI时代后，它被赋予了新含义：一个人、一台电脑，依托AI工具就能运转一家完整公司。 但周鸿祎指出，很多人误解为“一个人包揽所有工作”，从写代码、做产品到做市场、当客服。现实是，一个人的精力和能力有限，根本不可能完成所有环节。 他认为，OPC的本质不是“一个人”，而是“一个团队”——一个人或小团队带领一支有分工、能协作的AI智能体团队，各司其职、互相配合。人类负责定目标、做决策，智能体负责执行、迭代、甚至自我优化。 02 不是工具，是员工 如今类似OPC的模式已随处可见：有人用AI完成短剧全流程制作，有人用AI搭建软件，还有人用360安全龙虾组建AI团队。导演陈曦用AI完成的《辛弃疾》上线12小时热度破1290万，全程仅耗时26小时。 但周鸿祎强调，OPC的核心不是安装了多先进的AI软件，而是能否管理一支“硅基团队”。真正能长期运营的“一人公司”，需要解决核心技术、销售渠道、客户关系等一系列问题，这些都不是单靠AI工具就能搞定的。 这背后是一场更深层的变革：AI智能体正在把传统软件拆解为“原子化”的技能组件。周鸿祎预测，软件业将在两三年内发生颠覆——编程变得“碎片化、即用即编、即用即抛”。人类最终可能将代码编写、审查甚至维护权交给AI，从而丧失对底层软件的控制。 03 人类的分化与主动权的关键 面对AI逐步替代白领乃至科学家部分工作的现状，“普通人是否会

采访对象：李雯西｜采访者：叶路春（云访谈） —— 导语 很多人以为，李雯西在四川资阳做的，不过是一家电动两轮车门店的生意。 但这次见面聊到最后，我越来越清楚地意识到：她真正想卖的，不是一家店，也不是一辆车，而是一整套“换电电动两轮车+分布式换电站”解决方案。 图片 在资阳，她们前面几年做的那些看起来有点散的事——骑手换电、租车租电、社区点位、园区尝试、样板门店、供应链打通——本质上都在为同一件事做准备：先把一个城市样板做出来，再把它搬到更多城市去。 这也是为什么，这篇文章的目标并不是简单介绍一个创业项目，而是要把一个洞察摆到更多老板面前： 当很多人还在把两轮车生意理解成“单纯卖车”时，资阳已经有人在尝试把它做成“车+站+网络+运营”的城市级解决方案了。 01 在资阳，她们已经不是开了一家店，而是摆出了一整套样板 如果只看表面，你会以为这还是一门传统门店生意：卖车、开店、找客户、做运营。 图片 但真正到现场看，你会发现这盘生意已经不是“一家店”的逻辑了。她们在资阳已经有可看的样板店，有正在被感知到的分布式换电站网络，还有围绕机车生活空间、供应链、制造端展开的更大布局。 图片 换句话说，老板们如果来资阳，不是只看一间铺面怎么卖货，而是看一套已经落在地上的组合：前端有门店和用户场景，中端有换电网络和运营体系，后端有制造与供应链能力。 真正值得看的，从来不是一个门店装修得好不好，而是一个城市样板有没有长出来。 02 她下注的，不是一家店，而是一整套“换电电动车+分布式换电站”解决方案 这次访谈里，有一句话把整个项目一下子讲清楚了：她们最终对外开放的核心，不是一家店，也不是一款车，而是“换电电动两轮车+分布式换电站”的解决方案。 这句话很重要。因为它意味着，这门生意已经不是简单的卖车逻辑，而是在尝试用“车”和“站”的组合，去解决一座城市里的短途出行、电池补能、骑手效率、社区便民和本地

破解行业长期痛点 打造工业级 AI 短剧量产解决方案 国内首个工业级AI漫剧智能体生产平台 “纳米漫剧流水线” 宣布，已完成与满血版Seedance 2.0视频生成模型的全量接入与深度适配，将陆续落地 “多参生视频模式” 与 “动态宫格生视频模式” 两大专属创作功能。创作者可通过平台直接调用满血版Seedance 2.0 的顶尖生成能力，无需排队即可启动创作，一站式破解 AI 短剧行业长期存在的创作难题。 image.png 长期以来，AI 短剧创作普遍面临跨镜头人物跳变、场景空间错位、透视穿帮、废片率高等突出问题，传统 “抽卡式” 生产模式，极大限制了内容产能与成片品质。此次纳米漫剧流水线与 Seedance 2.0 实现 “超强产线 + 超强模型” 双向赋能，把满血版 Seedance 2.0 原生的影视级音画能力，完整覆盖到整集、多集短剧的全流程创作中。 image.png 据了解，依托自研智能体技术架构，纳米漫剧流水线在 Seedance 2.0 模型能力基础上进行了深度优化，有效解决多个镜头组之间内容一致性不足、衔接生硬、效果不可控等行业顽疾。平台以 “分镜编剧 + 视觉导演” 双智能体搭配纳米空间引擎，构建从剧本到成片的全流程工业化生产体系，可将创作者自然语言需求自动转为适配模型理解的精准提示词，让 Seedance 2.0 的模型性能得到充分释放。 image.png 将落地的两大专属创作模式可满足不同习惯创作者需求：多参生视频模式支持图片、视频、音频、剧本等多模态参考输入，自动规划分镜与叙事节奏，保障长剧集前后统一；宫格生视频模式支持多宫格故事版图片预览，确认分镜后一键成片，大幅降低创作门槛、缩短制作周期。推动AI短剧创作告别 “盲盒模式”，正式迈入效果可预期、产能规模化的工业化生产新阶段。 行业相关人士表示，本次纳米漫剧流水线与 Seedance 2.0

图片 出品 | 大力财经 作者 | 魏力 导语：当新能源行业开始洗牌，市场不再为单纯的“情怀”和“流量”买单。 3月，零跑汽车以单月交付50029台的成绩强势重返“五万+”阵营，一季度累计交付突破11万台，同步拿下新势力交付量与出海销量（一季度出口超4万台）双料第一。 4月1日，零跑汽车发布自愿公告：创始人、董事长兼首席执行官朱江明先生及股东傅利泉先生近期再度增持公司股份。本次增持508万股，均价45.10港元，金额约2.3亿港元。 从“重返五万”到“双料第一”，零跑的统治力在哪？在行业普遍视一季度为“季节性低谷”的背景下，这份成绩单的意义远超数字本身。它向外界传递了一个清晰的信号：零跑的领跑，不是营销策略的短期胜利，而是一场由技术体系深度驱动的结构性突围。整车成本65%的全域自研体系，才是支撑冰山不被消融基础底座。 我们一起剖析，零跑汽车淡季销量破五万背后的硬核逻辑。 01 十年“深潜”：一场以技术为信仰的长期主义实验 回溯零跑的发展轨迹，会发现它与大多数新势力选择了截然不同的起跑线。 2015年，当朱江明带着一群IT工程师跨界闯入汽车行业时，行业的主流叙事是“互联网造车”，轻资产、外包代工、快速迭代是彼时的关键词。而零跑却选择了一条最笨、最重、也最慢的路——全域自研。 图片 在零跑十周年发布会上，朱江明回忆道：“当时电池成本高达2500元一度电，电驱动形态尚无定论，智能座舱架构更是一片空白。”但正是这片空白，让这个“门外汉”团队看到了机会，新能源汽车70%的核心技术集中在电子、电控等新兴领域，这些没有既定答案的课题，恰恰是后来者的破局点。 这就像今天的人们都在为张雪机车而疯狂，人们疯狂的不是这台车夺得了几个冠军，而是这台车靠着几乎百分百“自研+国产”，打败了布加迪、川崎、雅马哈等一众高端车型。人们对这种纯自研原创产品成功的喜悦，远远大过于那些靠组装零部件的产品成功所带来

随着AI感知技术加速向户外场景落地，割草机器人正迎来从自动执行到自主决策的关键跃迁。在智能庭院机器人领域，MOVA率先推出AI双目视觉割草机器人ViAX系列，并在最新的LiDAX Ultra AWD系列中实现3D高精度激光雷达与AI视觉的深度融合应用。通过将无人驾驶领域的核心感知技术引入庭院场景，MOVA构建了以AI视觉为核心的多传感器融合系统，使割草机器人具备接近无人驾驶级的环境理解与自主决策能力，标志着割草机正式迈入“自主决策时代”。 全球首创双目视觉AI感知：让割草机器人“看懂”世界 MOVA将无人驾驶领域的多传感器融合技术与AI视觉算法成功移植到割草机器人上，配备双1080P HDR超高清彩色摄像头，搭载自研UltraEyes™ 1.0 AI双重视觉融合系统，结合深度学习算法对采集图像进行实时语义分割与目标识别。系统可精准区分草坪与非草坪区域，如花坛、步道、沙地等，并能识别超过300多种常见庭院障碍物，涵盖宠物、儿童、水管、玩具、刺猬等，从根源上保障作业安全。 MOVA AI 视觉的核心优势更在于理解其行为意义，具备类人化的决策逻辑。例如，当检测到猫狗奔跑时，系统判断为动态障碍并主动避让；发现静止玩具时，则标记为固定障碍并规划绕行路径，同时能够贴边精准切割。这种语义级的环境理解能力，让割草作业的安全性、连续性与精细化水平实现质的飞跃。 无人驾驶级视觉同步定位与建图 MOVA闭环搞定庭院割草全场景 传统割草机依赖埋设边界线或依赖RTK基站定位，安装复杂且难以适应地形变化。MOVA自研的UltraEyes技术则采用了无人驾驶领域的视觉同步定位与建图（Visual SLAM）技术，仅需5分钟即可完成300㎡庭院的高精度地图构建。用户无需任何施工布线，只需通过MOVAhome App一键启动，割草机器人即可自主完成环境扫描与路径规划，真正实现“开箱即用”。 MOVA的控制系

近日，飞鹤发布2025年全年业绩公告。报告期内，面对国内婴幼儿配方奶粉行业需求收缩、竞争加剧的深度调整期，飞鹤主动优化渠道结构、夯实核心技术壁垒，全年实现营收181.1亿元，净利润20.9亿元。公司凭借强劲的“现金储备+现金流创造”双能力、全龄营养产品矩阵成型及全球化市场突破，稳步推进从“婴配粉领导者”向“全龄营养引领者”的战略转型，长期增长空间持续打开。 专题 https://www.top168.com/zt/feihe_2025cb/ 01 财务韧性凸显：双现金能力护航 高比例回馈股东 2025年，飞鹤主动开展渠道库存与价盘系统性调整，下半年渠道回归健康、动销持续改善，全年业绩符合市场预期。核心财务数据如下： 全年营收181.1亿元，同比下降12.7%；净利润20.9亿元，同比下降42.7%（剔除一次性生育补贴后同比下滑约12%）；毛利117.8亿元，毛利率65.0%，产品盈利水平保持稳定。 截至2025年末，公司现金及现金等价物75.39亿元，经营活动现金流净额22.14亿元，资产负债率约23.3%，处于行业低位，财务结构稳健、抗风险能力突出。 年内推出“10亿港元回购+不低于20亿港元分红”方案，对应股息率超6%，在行业调整期持续为股东创造稳定价值回馈。 02 战略转型深化：以乳蛋白核心技术 掘金全龄营养蓝海 依托20余年母乳研究与乳蛋白技术积淀，飞鹤明确“全龄营养引领者”战略愿景，转型并非跨界，而是核心能力的自然延伸。 受益“健康中国2030”与人口老龄化，中国全龄营养市场（婴幼儿、儿童、成人、中老年）2025年规模超4000亿元，预计2030年突破6000亿元，为飞鹤打开2倍以上增量空间。 建成全球领先的中国母乳数据库及HMOs全谱系数据库；历经15年攻坚突破“乳蛋白鲜萃提取科技”，实现11种关键乳原料100%自产，乳清蛋白新鲜度达传统原料23倍、酪蛋白磷酸肽

随着国内油价再度攀升，燃油车主的出行成本持续走高。在此背景下，新能源汽车的“省钱”优势愈发凸显。2026年4月，零跑汽车正式推出“智行都灵 续航无忧”主题购车钜惠活动，全系车型权益焕新升级，至高可享56680元综合权益，进一步降低用户购车门槛，助力消费者告别油价焦虑。 全系车型权益出炉，C系至高可省56680元 据零跑汽车官方信息，4月购车政策覆盖C系列、B系列、A10及Lafa5等多款热门车型。 其中，零跑C16的春日出游礼达8000元，叠加金融补贴至高5000元、本品复购礼5000元、他品置换礼5000元及5000元全配套装基金；C16下定即享至高价值56680元限时礼遇，综合权益极具竞争力。2026款C10下定可享至高45816元限时礼遇，包含春日出游礼4000元、金融补贴至高5000元、本品增换购礼包4000元、他品置换礼包5000元及全配套装基金5000元等。2026款C11则提供春日出游礼6000元、金融补贴至高5000元、本品复购及他品置换各5000元补贴，叠加1000元全配套装基金。 B系福利再加码，5年0息+7年低息+至高44016元现金补贴 B系列车型同样迎来权益升级。B01推出春日出游礼2000元、他品置换补贴3000元、本品增换购补贴4000元，金融方案可享5年免息及7年低息，贴息至高8000元。B10则提供春日出游礼4000元、本品增换购补贴4000元、他品置换补贴3000元、金融补贴至高8000元，并限时免费赠送价值2000元个性外饰色。 此外，B系列首任非营运车主还可享整车终身质保（含三电）、终身免费基础流量、2年免费娱乐流量以及价值3680元的家充服务包（含7kW充电桩及30米内基础安装服务），全面覆盖购车、用车、充电全生命周期。 Lafa5车型同样推出多项权益：春日出游礼4000元、他品置换礼3000元、本品增换购补贴4000元、金融补贴至

2026年4月1日，零跑汽车公布最新交付数据：3月，零跑全系交付达50029台，月销量以迅猛势头重返5万台以上，展现出强劲的发展韧性。 image.png 零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明在3月销量视频中跟大家分享：“零跑3月交付重返5万台以上，稳居造车新势力领先位置！3月16日，我们公布了2025年年度财报，首次实现年度盈利，成为中国造车新势力中第二家实现年度盈利的企业。我们在金华举办了今年首场发布会，零跑A10全球上市，作为行业首款10万级搭载“车位到车位”高阶辅助驾驶功能的车型，真正让智驾实现全民普惠，相信零跑 A10必将成为细分市场全新的价值标杆！ 4月即将迎来北京车展，会是更加精彩的一月。不仅有Lafa5 Ultra版的发布，同时,大家期盼已久的零跑旗舰D19即将上市，并且上市即交付！” image.png 3月26日上市的零跑A10，以激光雷达+车位到车位领航辅助驾驶、高通8295+8650双旗舰芯片、505km超长续航+油冷电驱、88.1%超高得房率等越级硬核实力，开启10万内纯电3.0时代。发布会上，零跑全新世界模型辅助驾驶系统正式亮相，采用差异化技术路线，不吃高算力即可实现世界模型能力，且该能力将覆盖零跑所有带激光雷达版本的车型。 image.png A10上市即爆款，以零跑最短时间实现了大定订单过万，周末进店量与试驾量创历史新高。3月的最后一个周末，零跑周六大定订单达4394台，周日持续高热，维持在4692台高位，共超9000+台。零跑以强势表现，率先引领电车市场复苏，得益于ABCD全系列的协同爆发，印证了“全域自研”与“好而不贵”品牌主张已深入用户心智。 image.png 作为零跑旗舰 D 平台的首款车型，零跑D19将于4月16日正式上市。D19汇聚十年技术之大成，不仅是“顶配中的顶配，旗舰中的旗舰”，更是零跑品牌科技普惠理念的最高表达。凭借旗舰

春风有暖，善意有声。 3月29日，「爱心手拉手·成长心连心」亲子公益活动在苏州相城中专圆满落幕，80组家庭、90名义工与各方代表齐聚，共赴一场温暖的成长之约。 0b429f5bf6946b9bbc11d16a9c49cdf8.png 活动由苏州社会帮扶基金会·耘点公益指导，耘者六班·耘跃家族主办、相城中专承办，核心是打破亲子隔阂，搭建平等沟通桥梁，让爱与陪伴照亮成长路。 以爱为壤，见证双向蜕变，活动全程无说教、无指责，让孩子卸下防备、重拾自信，学会感恩；让家长放下焦虑、学会倾听，重建亲子信任，读懂“陪伴比管教更重要”的真谛。 4b42b5f3e93ac7f53b1d8184ef872467.jpg 从兔子舞暖场、趣味互动破冰，到二人坦诚对话、才艺展示，再到蓝丝带传爱、嘉许仪式与大合影，每一个环节都藏着感动，成为亲子间的珍贵回忆。画蓝图环节中，亲子共绘期许，定格成长祝福。 校方及公益代表亲临现场，资深导师团全程护航。耘点学社的导师，李政阳老师分享活动初衷发言：“青春期的亲子沟通，贵在平等与倾听，愿每一个孩子都能在爱中向阳生长，每一个家庭都能收获温暖与默契。” bcd3b06984e7a0a09add030ba13e77fd.jpg 耘点学社的孙蓓导师表示，通过一天的活动中，学生们卸下了往日的羞涩与叛逆，摆脱了学业与青春期的压力，在趣味互动中释放自我、重拾自信。他们学会了主动表达心声，懂得了感恩父母的默默付出，也清晰认识到自身的价值，更在彼此的陪伴中，收获了理解与成长，让青春在爱与包容中绽放光芒。 自活动发起以来，公益足迹遍布多地，淄博，新乡，广州，泗水，聊城等地，累计服务上千组家庭。此次相城中专站虽落幕，但公益之路不停歇，未来将继续联动各方，助力青少年成长，让亲子爱意生生不息。