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若是将一家科技公司的历史摊开来看，会发现真正决定企业命运，往往不是漫长岁月，而是几个时间节点。 对苹果而言，抽离出英特尔、将芯片主线转向自研的那一刻，是一个节点；于英伟达，将CUDA推上前台，是一个节点。而在光刻路线最混沌的年代，“赤着脚”的ASML，豪赌“可能永远做不出来”的EUV的那一刻，亦是一个节点。 这些节点，叫做选择。 商业叙事里，从不缺选择，但多数时候，玩家们只是顺着确定性挺进——所谓“决策”，更多是对行业共识的跟随。唯有行业剧变、共识瓦解时，选择的含金量才浮出水面，选择的异同，甚至足以左右企业的命运分野。 TCL，恰恰处在这样的节点。 最近几年，面板周期的波动，叠加技术路线的摇摆，使显示行业一直处在高熵状态。 而从继续押注LCD，到转身拥抱OLED，TCL的每一个动作看上去是对周期、供需的回应，但本质都在回答同一个问题——在一个没有标准答案的赛道里，一家企业是否还有勇气，走出一条属于自己的路。 TCL，活在当下 在很多行业，方向取舍更多是一道战略题；但在资产极重、周期牵引较强的显示行业，取向如何，很大程度上决定了一家企业的生存模式。 毕竟，几乎没有哪个产业像显示行业这样，体量如此庞大，却在“下一步往何处去”这个问题上悬而未决——一条产线动辄百亿，叠加产线折旧与技术迭代的不可逆，导致每次选择都更沉、更缓、更难回头。 过去的CRT产业，就是这样“坍塌”的。 上世纪90年代，谁家里要是没一台“大屁股”CRT电视，都不好意思说自己过上了好日子。开机时“滋滋”冒声、晃荡的雪花屏、被塑料袋裹着的遥控器，拼在一起，就能勾勒出那个年代的客厅景象。 国内厂商也跟着一哄而上，建厂、砸钱，从牡丹、西湖到长虹、康佳，玩家们轮番冒头，成就了一段“国产彩电崛起”的佳话。 但千禧年后，等离子电视、背投电视与液晶电视相继涌现，技术路线多头并进。渐渐，人们走进商场，发现电视区忽然变“平”了——

品牌焕新后，阿里AI助手“千问”，马不停蹄地进入到了产品升级周。 十二月一周三连发，千问分别在办公、学习和视频等方面迎来全新迭代。这让外界清晰感受到一种大厂中的“创业公司”节奏，敏捷、密集且全力以赴。 “千问开源大模型已经具备了一定领先优势，接下来的重点是如何将技术落地到工作、学习、生活中的具体应用，满足用户在各个场景的需求”，千问团队表示道。 光子星球了解到，此次升级千问，并未像其他产品一样，聚焦单点助手能力，而是以办公、学习和生活能力为板块进行统一提升。打开千问对话页面，在“拍题答疑”“PPT创作”“作业批改”等新功能的背后，是有着多年积累的阿里学习产品团队、办公团队以及写作团队。 具体来看，办公场景覆盖写作、PPT生成、AI编辑、智能排版、多格式转换等全链路，并且所有能力免费开放使用。从千问生成一个文档，文档又可以去生成一个PPT，想让用户在一个AI助手中完成所有操作，满足用户“一站式、全流程”的办公需求。 学习场景中重点更新了“拍题答疑”和“作业批改”两项功能。即便是面对模糊、抽象或复杂的题目也能精准扫描分析；讲解时更能模拟老师思路，注重引导与启发。“作业批改”功能现已支持整页批改，不仅能自动生成智能学习小结，还能针对错题提供深度解析，精准查漏补缺。 此外，千问还接入了万相系列最新模型Wan2.5，视频创作能力迈上新台阶，其生成的动作精度和肢体协调性进一步提升。 此次升级完毕后，千问从问答助手向达成交付又迈进了一步。未来，仍将在“不仅会聊天，还能办事”的主线上继续进化。 一站式办公 在市场的教育下，用户对AI助手早已不陌生。偶然想起来的时候，点开、提几个问题，然后再次被遗忘在手机的角落。用完即走，同时穿梭在几个相似化的AI产品之间，成为了当下的现状。 为什么千问要强调“能力”而不是“功能”？ AI产品的用户打开率和使用黏性，根本上取决于其满足的需求本身的属性，而非单

从AI眼镜的综合表现来看，理想在纯电赛道的“学费”没有白交。 12月3日，理想发布了“最强人工智能附件”——理想AI眼镜 Livis。就时间节点来看，理想已经是赶了个晚集，但国补之下1699元的起售价，让Livis依然成为了当下最有竞争力的产品之一。 中低端价格的背后，是眼镜重量和续航的突破，Livis的重量仅为36克，相较主流产品降低了20%左右，对应续航时间则提升了3-4倍。同时Livis全系标配蔡司高品质镜片，要知道目前市面上一副使用蔡司中端镜片的普通眼镜，价格就已经达到1000~2000元区间了。 这很容易让人联想到理想当年在增程产品上的惊艳表现，事实上，在产品理念、技术突破和用户体验上，两者有着相当高的相似度，例如都解决了用户的某种“焦虑”，同时通过舒适性、响应速度等方面的提升，让产品得以摆脱鸡肋的身份，真正进入用户的日常。 如同当年理想用增程颠覆新能源市场一样，这一次理想希望再次用独特的思考和产品能力，来“卡位”智能眼镜赛道。理想产品部高级副总裁范皓宇也在此前一次专访中提到，AI眼镜和增程产品一样，都是首先解决“用户最基本的需求”。 对处于转型不利期的理想来说，Livis算是一次难得的士气提振，其不仅再一次验证了理想的产品能力，也让AI战略得到进一步的全面性补足和边界拓展。 当然，Livis的短板也同样明显，受限于摄像头像素，理想AI眼镜的拍照并不是强项，这源自理想的差异化设计理念，范皓宇在线上发布会中提到，这个产品的重点是“追求和记录真实”。 相较竞品，Livis的另一个劣势是不具备显示功能，不过范皓宇在此前一次专访中表示，这只是“从0到0.1”的第一代产品，之后仍将继续在集成化上提升，到了真正起量后，就将推出带显示的产品。 挑战“不可能三角” Rokid创始人祝铭明在不久前的一次访谈中表示，现阶段眼镜的展现力、穿戴性、续航是一个“不可能三角”，如果三点同时做

电影《某种物质》里主人公伊丽莎白为了留住青春，通过注射药剂，分裂出了克隆体苏。 大模型让曾经自诩“弄潮儿”的互联网大厂，也感受到了“衰老”的恐惧。从百度、阿里到字节，他们纷纷在寻找自己的“苏”。 字节“豆包”正在以肉眼可见的速度进行分裂，从AI助手到输入法，从TWS耳机到从系统上定制智能手机。 12月第1天，字节发布了一款可体验豆包手机助手的工程样机。手机型号为中兴旗下的努比亚手机M153，硬件核心指标包括高通骁龙8至尊版芯片、16GB内存+512GB存储，售价3499元。 其中，高通骁龙8至尊版芯片搭载了新一代Hexagon NPU可高效运行端侧多模态生成式AI应用，还能支撑多模态 AI 助手实现自动语音识别、大语言模型交互等功能，为搭载豆包提供了支撑。 豆包助手落地的新“肉体”差强人意，M153机型基础配置与同期其他品牌，还有努比亚今年旗舰相比，都算不上顶配。这可能说明字节在与手机厂商合作落地豆包手机助手时，重在体验功能而非拼参数性能。 根据豆包实际视频演示能够看到，豆包手机助手提供了语音和侧边AI键两种唤醒方式，无论哪种都需要与终端厂商合作开发，只是差异在于前者替代了手机厂商自己的手机助手，而后者则是定义硬件。 在唤醒条件下，豆包手机助手直接读取屏幕内容、使用多模态理解照片、自动完成跨平台比价下单、远程控制汽车等。视频重点展现了AI助手在端侧部署中长文本、记忆、个性化的多种技术能力。 值得一提的是，演示视频中还给出了一个根据规划执行旅行中的机票、门票、餐厅预订的案例，花费8分多钟完成了整套操作。 豆包与手机厂商合作，超越了简单的Agent和Computer Use操作，更像是一次Siri式的落地探索。统一化的唤起和手机操作入口，打包式的集成操作，一个全新的AI手机助手正在被大模型软件改写。 互相克隆与排异反应 伊丽莎白为了留住青春，需要克隆体苏延续青春。在端侧 AI

“那是一个临界点：推开门后是柴米油盐，是老公、是父亲；而进门前，是领导、是员工、是客户；唯独在车上的这十多分钟，你才是真正的自己。” 为什么下班后总要先在车上抽根烟发会儿呆再回家，此前网络上这样一段文字引发了无数共鸣。汽车作为“情感隔离区”，情绪价值在这一刻直接拉满。 在小红书商业交通出行行业的一次分享会上，我们也听到了类似的观点，“当我工作完一天回到自己的车上，短暂的安静我觉得是属于自己独特的享受时间，车窗外的时间再怎么动都与我无关”。 这背后暗藏着一个趋势，汽车产品从以往出行的代步工具，正在朝具有情感属性的“伙伴”延伸。小红书进一步洞察到，汽车产品在从家庭资产向个性化资产的转变中，其情绪价值提供、精神寄托、连接同好的能力开始广泛被年轻群体关注。 不少车企早已注意到需求端的变化，近两年部分产品的设计已经有了需求导向的特点。例如智己汽车的自定义智慧灯语，能够在尾灯显示文字或图案，这个在传统语境中可能被视作“无用”的功能，如今恰恰是大量用户购买的核心理由之一。 但认识到需求只是个开端，汽车要超越工具价值，核心在于更好地连接到用户。如何深入识别用户在各个细分领域的需求并精准将之对应到产品迭代上，宣传方面如何将这一优势高效传递给目标人群，同时结合场景让他们产生深刻认知，对于更擅长“造车”的车企来说，仍是一系列难题。 尤其是内卷严重的汽车营销中，大家往往容易陷入卷参数配置、卷渠道投放、卷价格的困境。整齐划一的动作，流程化的执行，不仅推高了预算，而且无助于让品牌心智真正进入人心。 这正是小红书对于汽车行业的新价值，其希望借助自身独特的“人感”生态，在汽车产品价值升级的过程中为汽车品牌搭台唱戏。包括提供最真实的用户需求，并搭建精准触达用户、高效沟通对话的桥梁，最终在“种收一体”的闭环生态中，让品牌实现确定性的生意增长和长效经营。 一座“人感”生活宝藏 Slogan经过多次升级更新后，“

很长一段时间里，田埂都是务农的必经之路。 它不宽，往往只够一人行走，就像顾城在以其为名的诗里写得那样：“如果你跟我走，就会数我的脚印；如果我跟你走，就会看你的背影。” 泥是软的，雨后踩上去会慢慢下陷，修埂时一不留神，锄头就可能铲到脚。大人弯腰培土，孩子在边上拎着桶，挖到黄鳝、泥鳅就顺手抓起来——这曾是许多乡村最普通、最日常的画面。 后来，小田开始并成大田，旧日弯弯绕绕的条条田埂，逐渐“淹没”在大片农田中。 但这并不是一段关于“消失的乡愁”的叙事——田埂的减少，并非因为人们不再眷恋土地，而是科技发展之下，农业生产逻辑的悄然改变。 比如越来越多的大型器械，沿着机耕路下田作业；而农业无人机的铺开，亦担起了许多过去必须靠“肩背手扛”完成的劳作——土地还是那片土地，通向它的路却已然改变。 而那些长期隐没在泥水、脚印与背影里的农业故事，亦因此开始被重新看见、重新书写。 沉默的人群，嘹亮的需求 我国是一个农业大国，但很长一段时间里，务农人群的故事，很少被互联网语境所看见。 插秧并不累，累的是弯腰，一天下来腰几乎直不起来；打药、摘果要负重，药桶、背篓贴在背上，太阳一晒就是一层汗。诗里写“锄禾日当午”，对真正干过农活的人来说，并不是意象，而是常常要直面的现实。 也正因为这样，农业向来是一个极端依赖人的行业，尽管不常被大众讨论，但真实又普遍的需求一直摆在那里。 而大疆，很早便看到了这些需求，以及这个在很多人眼里谈不上“性感”的行业。 2012年前后，得益于飞控技术逐渐成熟，多旋翼无人机渐渐被DIY玩家们带进田里。彼时的大疆身处上游，则为这些探索者供应飞控、动力、桨叶等关键零部件。 但随着使用者增多，问题亦开始暴露，比如机架尺寸各异所导致的零件错配问题——飞是飞得起来，但稳不稳定、耐不耐用，则需仰仗运气，坏了就修，修了再飞...... 迫切的需求、不断暴露的问题，叠加彼时的农业无人机过于昂贵的价

排名这种东西，在去中心化的互联网里有一种近乎“魔法”的作用。 1999年，搜狐网推出了汇总某一起新闻事件内容的“专题”页面，通过对内容的控制、信息的挖掘与运营，为去中心结构的中国互联网“造”了一个中心。 流量的集中与运营，让专题成为门户网站的核心竞争力。随着传播技术与媒介的流变，门户这个形式早已为互联网所遗忘，但中心化的内容组织形式依旧是平台利器，例如本地生活以及更广阔的消费领域的榜单。 榜单延续了当年门户专题的逻辑，即在信息爆炸的情况下，为用户提供优质信息的聚合。只不过专题止步于关注，而榜单则更多在于决策维度，通过整合散落的口碑、评价、视频、销量、履约、品控等信息，打造一个可以让用户快速相信、快速使用、快速转化的共识入口，引导消费与交易。 从这个角度看，榜单透露着巨头们对本地生活，以及背后大消费的战略布局。 11月17日，京东集团创始人刘强东宣布上线独立的京东外卖App，同步推出京东点评、京东真榜。随后，高德扫街榜与抖音生活服务先后在成都发布聚焦“苍蝇馆子”的烟火小店榜单。 巨头近乎同频的动作昭示着新的战场，更值得关注的则是平台战略的分野。 整合业态的媒介 剖析京东推出的两个榜单产品，不能脱离其所覆盖的业务线。 打开京东外卖App，除了稍显突兀的购物外，其余首页Tag均指向以即时零售为核心的本地生活服务。而这些服务的交付，则需要通过京东构建的履约能力。 电商快递以及即时零售需要的同城配送是整个系统的链条末梢，亦是两者之间得以整合的要素。但从业务底层逻辑看，电商与即时零售、外卖却是两种消费逻辑下的业态，前者是计划性消费，后者偏重即时性。 两个业态的深度整合，不仅需要平台大入口，更需要消费侧的统一心智。这为我们理解阿里要把所有端口聚拢到淘宝闪购，以及京东推出点评，提供了一个视角。 大淘宝与饿了么两个场域的协同效应已经有所展现。目前，淘宝闪购日均订单量稳定在8000万以上，其中

“我们是唯一一家全栈式AI云平台”，几乎同一时段，谷歌和阿里不约而同在财报会上喊出了这句口号。 全栈式的投入表明了一家云厂商押注AI的决心，更直观则体现在“撒币”上。 谷歌预计2025年资本支出将在910亿至930亿美元之间，高于此前估计的850亿美元，未来还将继续加码。 过去十二个月内，阿里累计资本开支已超过1260亿，其中云和AI占了很大比重。吴泳铭明确未来三年AI相关投资将超过3800亿元，且有可能进一步扩大。 如果把谷歌和阿里纳入“拓城者”行列，腾讯则是更加稳妥的“守城者”。 尽管腾讯声称“将会在AI方面投入巨额资本支出”，但相较于去年第四季度和今年第一季度的366亿元和275亿元，今年第二季度和第三季度的资本支出已经下降到191和130亿元。 资本的一开一合形成了鲜明的对比。腾讯的“守”来自于游戏、微信基本盘的稳固，社交这一护城河短时间内难以撼动。而谷歌、阿里的“进”则来自于搜索、广告、电商等业务所面临的外部波动与竞争压力。 双线作战的阿里尤为明显，一条线是在即时零售战场与美团、京东混战，另一条战线上，还在云和AI上与字节火山引擎、百度智能云和大模型独角兽公司短兵相接。 随着To B和To C的战略逐渐清晰，阿里后面需要反复回答一个核心问题：AI这一仗，拓城者如何打？ 供给不足 阿里云2026财年第二季度的财报和业绩会，主要突出了一个主题：供给和需求。 从需求侧来看，现在的客户需求依然很旺盛，阿里云AI服务器、上架结构仍然严重跟不上客户订单的增长速度，在手积压的订单数量还在持续扩大。 这一点也反映在了谷歌Q3财报中，云订单总储备量1550亿美元，环比增长46%，同比增长82%，增长主要源于企业人工智能的强劲需求。订单增长量是云厂商的“晴雨表”，只要能保持一定程度的净增长，就能维持整个云营收大盘持续增长。 新一季阿里云财报截至日期为2025年9月30日，对应到行业中

曾经到家是美团的基本盘，而到店是美团的后花园。上半年，猫狗轮番把手伸向基本盘之后，更多玩家也把脚踏进了美团的后花园。 11月28日，在京东、阿里先后交卷后，美团第三季度财报姗姗来迟。 截至第三季度，美团总收入954.9亿元，同比增长2%。由于行业竞争加剧，经调整净亏损160.1亿元，去年同期为128.3亿元，对比如水火之间。 整体业绩受核心本地商业拖累，后者收入与利润在季度内遭遇双杀，其中总收入674.5亿元，同比下滑2.8%，经营利润由正转负，亏损140.7亿元，去年同期为145.8亿元，今年与猫狗互搏，差不多把去年贴的膘都减下来了。 第三季度因外卖大战补贴最高，导致收入与利润下滑，可是财报还给补贴退坡的第四季度放了一个偏空的预期。财报指引提到，第四季度，核心本地商业板块与公司整体层面，亏损趋势将延续。 到家触底 “恢复市占考核了。” 对于美团而言，重新考核市占是一个重要的风向标。在外卖大战前，美团曾有很长时间停止了市占率考核，甚至还通过加大商业化产品覆盖的方式，做高利润，反向控制市占，例如提升BD每月客户付费留存率的考核优先级。 尽管美团核心本地商业CEO王莆中一直强调美团“不愿打、不怕打”的态度，但美团无意之中也起到了点火的作用。 随着远场零售近场化与餐饮外卖零售化，远近场的沟壑并不像过去那么明显。美团近场零售业务在3C领域中不断扩张，对京东构成了严重威胁，是后者下场做外卖的一个导火索之一。这个逻辑好比北方大国因为安全受到威胁而胖揍西南边的小弟，西南边的小弟则认为北方大国是在恃强凌弱。 相较而言，阿里入场的原因有盘活旧资产的考虑，否则蒋凡不会在多个场合下，频繁提及多业务协同的重要性。所以今年全年，阿里最大的动作是整合，而且相关表述中都非常强调多业务协同对线上零售的拉动。 第三季度是外卖大战补贴力度最大，资本投入密度最高的季度。作为“挨打”的一方，美团的投入力度从财报数

中国一汽入股卓驭科技的消息已经沸沸扬扬传了几个月，如今终于尘埃落定。11月21日，双方同一天官宣，一汽完成对卓驭超36亿元的战略投资，投后卓驭估值已超过一百亿元人民币。   根据此前网上公示信息，一汽是通过增资并收购New Territory所持有的卓驭部分股权，交易完成后，一汽将成为卓驭最大单一股东，与New Territory形成共同控制关系。   图片   不过卓驭仍将保持独立发展的经营战略，包括作为独立法人实体运营，保持现有管理团队、技术路线与品牌战略不变。而一汽作为战略股东，将主要通过业务协同与资源支持赋能卓驭。   某接近卓驭的人士陈隽（化名）认为，这次战略投资是智能驾驶大规模普及的一个信号，在卓驭和一汽两个“平民化”玩家的共同推动下，智能驾驶有希望成为大众触手可及的安全标配。   值得玩味的是，一汽此前就已集齐“地大华魔”，与四家头部智驾企业均建立了深度合作关系，但获得战略性投资的则仅有卓驭一家。   除开商业模式和股权结构等不可抗因素外，背后的核心原因或许在于两个方面：一是卓驭高性价比优势和“油电同智”路线，高度契合一汽的智能平权战略；二是持续量产落地带来的信任基础，目前卓驭的技术方案已搭载在红旗天工、EH7、HS6 PHEV等多款车型上。   对于卓驭来说，牵手新中国汽车工业“长子”的最大意义在于进一步加厚“弹药库”，来保障燃油车、海外市场、舱驾一体等战略纵深的构建，进而才有底气去争夺决赛圈门票。     仍是烧钱游戏   近两年来，尽管智驾行业量产落地开始显著加速，头部企业凭借技术壁垒和商业化进展已逐步靠近“造血”拐点，但整个行业仍未脱离“烧钱”的底色。   面对极快的技术迭代速度，智驾企业在核心技术研发层面仍然需要持续的重投入，同时云端算力、道