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作者 | 卢静  编辑 | 以安  过去二十年，中国电商最擅长讲流量故事。  从搜索货架到直播间，从内容种草到私域运营，所有增长最终都落在一个问题上：怎样让更多用户看见商品，并在最短路径里完成下单。 这套逻辑曾经足够有效。但今天的电商行业，已经进入另一个阶段。流量仍然重要，却不再便宜，增长也在放缓。电商企业真正的难题变成了流量之后的经营能力，比如商品信息是否规范，图片是否合格，用户为什么犹豫，这些细节决定了一家电商企业能否把一次流量转化成真正的交易和复购。 这正是AI能够颠覆电商行业的地方。AI介入电商行业，不只是生成图片、写文案、做数字人，更深的变化在于，它开始进入经营流程深处：理解商品，理解用户，理解交易链路，并转化为可执行的经营动作。 5月14日，百度智能云在Create 2026的百度开发者大会上集中展示了面向电商行业的全链路AI能力，并推出了面向电商与消费零售行业的全流程解决方案。表面看是一次产品能力的集中展示，深处看则是百度智能云对AI产业落地路径的一次判断：电商可能是AI最容易形成ROI闭环的行业之一。 原因很简单。电商数据密度高，场景足够标准，链路足够长，提效空间足够明确。一次商品上架流程缩短，一次图片质检准确率提升，一次门店巡检成本下降，最终都可以落到经营成本上。 1、加码电商：一场从流量效率到经营效率的迁移 电商天然是一门效率生意，一个商品从进入系统到完成交易，要经历选品、拍摄、标题撰写、类目匹配、搜索推荐、客服导购、物流履约、售后服务等多个环节。每个环节都有大量重复劳动，也有大量可被机器学习的数据。 这意味着AI在电商里的落地，不必先创造一个全新场景。它只要嵌入原有流程，就能迅速看到效果。 商品上架是一个典型切口。 对平台商家来说，一件商品要被用户搜到、看懂并愿意下单，背后需要准确的类目、完整的属性、清晰的标题、合规的图片

作者 | 卢静  编辑 | 以安  上一次你放弃网购，是因为什么？  上个月为了参加朋友的婚礼，我在购物平台搜索框里反复组合关键词：显瘦长裙过膝、无袖设计感长裙、法式设计感过膝裙子。试了好几轮，但是终究没找到合适的款式，最后只能选择去商场逛逛碰运气。 这个体验背后，指向一个存在已久的矛盾，我们购物时的需求是立体的、带着场景和条件的，但用户很难将这一需求表述清楚，并与商品的特征相匹配。 如今，这个矛盾可能终于要被解决了。5月11日，阿里巴巴旗下AI大模型应用千问APP与淘宝全面打通。用户可以在千问App内，通过自然对话完成从商品筛选、比较到下单支付、物流查询的购物全流程。也可以在淘宝App内使用千问AI购物助手，完成试穿、算优惠等操作。 过去两年，全球科技公司都在探索AI与电商的结合，但大多数尝试停在了表面，AI给你建议，你跳出去自己完成交易。而这次阿里做的事情，是把淘宝的完整商业能力，包括交易、支付、物流、售后，以服务形态嵌入了千问这个大模型应用里。也就是说，AI购物开始从提供建议的浅层交互，迈入比价、下单、售后的深层服务阶段。 作为一个普通消费者，我真正关心的是：这个新功能到底解决什么问题？是实质性的改变，还是换个花样的噱头？带着此前真实困扰过我的购物需求，我对千问做了一次多维度的实测，从参加婚礼的着装焦虑，到探望新生儿家庭的礼物选择，从在社交平台上看到过却叫不出名字的一款白色包包，再到规划一场周末短途自驾游。这些日常的、具体的、甚至有些说不清的需求，恰恰是检验AI购物能力的试金石。 基于这些实测细节，我们再来看这次打通究竟改变了什么，其背后的产业逻辑是什么，以及它对阿里乃至整个AI电商赛道的影响。 1、当我让AI帮我逛淘宝，从挑选到下单一步到位 网购最难的，往往不是没得选，而是不知道怎么选，或者说不清楚自己要什么，你必须将生动的、有时甚至是

作者 | 大椿  编辑 | 以安  在百亿创收的十字路口，影石却陷入了更难的境地。 近期，影石披露了2025年全年及2026年第一季度财务数据。整体来看，公司营业收入保持了超过70%的高速增长，全景相机等核心产品的全球市场份额依然维持领先。但在收入扩大的同时，公司净利润却明显回落，今年一季度归母净利润更近乎腰斩。 利润波动的根源，是影石战略扩张期不可避免的阵痛。在行业竞争加剧、成本高企、新业务培育缓慢等多重压力裹挟下，公司当期经营现金流出现大额流出，期末存货规模高位攀升。 同时，伴随新业务拓展而来的外部回购负债及尚未尘埃落定的海外专利诉讼，也为公司未来的业绩表现增添了更多变量。 针对市场“增收不增利”的质疑，创始人刘靖康在上市后的首封股东信中给出明确答案：公司当前的利润下滑并非经营失当，而是主动选择的结果——以短期的利润让步，换取长期的技术壁垒与行业竞争力，为后续的可持续发展筑牢基础。 这份财报像一面镜子，折射出中小型智能硬件企业期所面临的困境，即当细分赛道发展到极致后，如何向更大的市场扩张？用短期利润换取长期生态壁垒，这条路究竟能否走通？ 图/影石2026第一季度财报 1、增收不增利，是什么侵蚀了影石的利润？ 2025年，是影石的突破之年。财报数据显示，影石2025年全年营收97.41亿元，同比增长74.76%，创下历史新高；今年一季度，其营收再度冲高至24.81亿元，同比增幅扩大至83.11%。从三年维度看，其营收增长了近4倍，市场扩张能力显著。 从收入结构来看，其主营的消费级智能影像设备仍是业绩的主引擎，财报显示，2025年贡献收入85.16亿元，同比增长77.83%，占总营收的87.42%。 同时，影石在全景相机及运动相机市场保持头部地位。根据IDC数据，2025年影石在全景相机和拇指相机两大核心品类的全球市场份额分别为66%和57%。 光鲜背后

作者 | 麦卡  编辑 | 以安  度小满被自己的营销反噬了。 过去一个月，《乘风2026》（下称《浪姐7》霸屏了社交媒体：王蒙吐槽直播“太磨叽”、跑调版《心愿便利贴》成为热门BGM……开播3天豆瓣热度破1.4亿，微博热搜冲上498个，堪称2026年第一个现象级综艺。 作为独家冠名商，绑定了核心嘉宾王蒙做联合推广，度小满也跟着刷了一波存在感。 但聚光灯也是双刃剑。“一个传播正能量的节目，竟然给放贷平台打广告”“网贷平台不该这么高调”“《浪姐7》接这种赞助是真没底线”……网友的尖锐质疑迅速发酵。 甚至《浪姐7》因节目设置问题，引发负面舆论时，度小满也跟着被“冲”。4月初，《浪姐7》因多次临时取消直播引发观众不满，怒火直接烧向了冠名商。度小满的官方账号评论区迅速沦陷，网友迁怒道，“节目组和冠名商一样，毫无信用可言。” 图/度小满微博评论区 观众之所以迁怒度小满，不仅因为它是独家冠名商，更致命的，是它“放贷平台”的敏感身份。 度小满前身是百度金融，2018年拆分独立，主营信贷撮合，核心产品“有钱花”面向个人消费贷。尽管它也涉及理财、保险、支付等业务，但放贷才是真正的底色。高调营销的最直接目的，就是为放贷引流。 近年来，度小满的信贷业务正深陷泥潭。 外部大环境在收缩。央行数据显示，2025年底我国狭义消费贷款余额21.16万亿元，较三季度减少约1300亿元。身处下行周期，度小满的信贷业务增速必然放缓。而它自身也有问题，同处一个赛道，但它距离蚂蚁、京东科技等其他互联网玩家的业务规模还有巨大差距。 资本市场早已用脚投票。《2024年全球独角兽榜》显示，蚂蚁集团估值6350亿元，京东科技2160亿元，而度小满仅剩110亿元——较2019年的200亿元近乎腰斩。 上市传闻屡次传出，却又屡次被否。近日多家媒体称其最快2026年上半年赴港递表，但4月15日，《新京报》援引接

作者 | 张伟  编辑 | 以安  “宇树的所有客户、所有投标，要全部抢过来！” 继雷军、罗永浩、贾跃亭之后的科技圈名嘴，追觅CEO、魔法原子实控人俞浩再次曝出“金句”，发誓要将宇树的客户、投标，乃至员工和签约的主播全部抢过来。 在对宇树发下“江湖追杀令”外，俞老板同时斥责团队称：“你们完全没有魄力，被动防守”。 能让俞老板如此生气，大体是因为宇树最近干的两件事情：一是宇树推出了熊猫版GO2，外型与魔法原子春晚上的熊猫机器人极为相似；第二是从俞老板语气中似乎能看出宇树在高薪挖角，魔法原子的诸多核心岗位或遭到波及。 心理学上有一个概念叫“阴影投射”，其核心观点是：我们对他人产生的强烈愤怒或不满，往往并非完全源于对方本身，而是因为对方身上体现了自己内心压抑的、厌恶的或恐惧的某一部分“自我”。 俞老板对宇树开炮，实则折射出对魔法原子在具身智能机器人赛道未能确立领先地位的深层焦虑。 2026年被业界视为人形机器人商业化落地关键一年，头部企业已在订单规模与出货量上形成明显分层，竞争已从“技术验证”转向“规模抢滩”与“执行力比拼”。 同时，2026年更是魔法原子计划冲刺IPO关键的一年。 但是，原总裁吴长征离职、春晚亿元级投放效果存疑，面临从高光营销到扎实落地转型考验的魔法原子，正处于内忧外患交织的敏感窗口期。 对于一向高调的俞老板来说，也是时候该去审视追觅仅在扫地机器人出海上获得成功，而其他商业布局均未获得实际的有效性验证这一苦涩的事实了。 1、内忧外患下的转型考验   4月10日，一张据说源自追觅旗下机器人公司魔法原子的内部群的聊天截图流出。 根据截图信息推测，4月8日晚约九点半，在名为“魔法原子”的内部工作群中，俞浩情绪激烈，誓要与宇树全面开战。 图/追觅科技官方微博 让俞总发这么大火的原因之一是宇树推出了与魔法原子相似的熊猫机器人。 在今

作者 | 麦卡  编辑 | 以安  闲鱼对职业卖家的抽佣大刀，再次高高举起。 4月12日，闲鱼发布公告称，自2026年4月18日起，针对“鱼小铺”卖家，订单软件服务费由0.6%统一上调至1.6%。 核心变化可归结为：开通鱼小铺的卖家，将告别“门槛豁免”，此前很多卖家只需要缴纳0.6%基础软件服务费，只有“月成交>10笔”且“月成交额>1万元”的卖家，才需对超额部分缴纳1%的软件服务费。而未来，所有的鱼小铺卖家都要缴纳1.6%的费用。 图/闲鱼APP 公告一出，社交平台上卖家“反对”声四起。主动退出鱼小铺、在公示期内投下反对票、向监管部门投诉——卖家们正在用脚投票，表达对此次规则变更的强烈不满。 这并非闲鱼第一次改变抽佣规则，相反，自打破“永久免费”承诺以来，其针对职业卖家的抽佣动作便从未停歇，且力度逐年加码。 长期以来，二手电商因交易低频、客单价低、履约成本高，被视为最难盈利的赛道之一。 早期，闲鱼上充斥着大量低价的个人闲置长尾商品，平台从中获利空间极为有限。转机发生在2020年前后。 彼时，闲鱼加速从单纯的C2C（个人对个人）转向更为复杂的C2X模式——X既可以是普通消费者（C），也可以是淘宝天猫商家（B），甚至是各类中介服务商（S）。 随着职业卖家大量涌入，闲鱼找到了新的利润引擎。如今，通过对这批核心商家不断加码抽佣、推出付费增值服务，闲鱼正在将曾经的“流量池”快速变现。 归根结底，在背负盈利压力的当下，闲鱼不再满足于做一个人气旺盛的“二手市集”，而是迫切地想要赚到真金白银。 1、闲鱼佣金上涨，惹怒鱼小铺卖家? 为何卖家们反应如此激烈？这需要先理清“鱼小铺”在闲鱼生态中的特殊位置。 闲鱼上的交易大户——职业卖家，几乎人手一个鱼小铺。可以说，鱼小铺是闲鱼官方在2020年亲手为他们打开的“正规军”大门。 彼时，闲鱼一改此前封禁职业卖家的立场，

作者 | 张伟  编辑 | 以安  无论AI到底存不存在泡沫，无论它到底让多少人赚到了钱，至少有一点是确定的，AI业内总能有产出足够drama的瓜。  前有OpenAI奥特曼与董事会激情宫斗，后有Anthropic创始人Dario Amodei在百度实习完后拉黑所有大陆IP，国内也有阿里才子林俊旸深夜泪洒推特。 近日，猎豹CEO傅盛对老上司周鸿祎火力全开，引发网络热议。 图/网络 从网传截图可以看出，傅盛在某天晚上某微信群内当着众多大佬们怒斥周鸿祎称，“你欠我钱，非不还，还删我”。在发出的信息中，傅盛并不吝惜脏字，可见平时以 AI 技术达人示人的上市公司CEO愤怒之极。 傅盛继续诉说自己的委屈，称“被人黑了几个亿被人骗还钱，最后还被删”。 随后，群友的一片震惊中，傅盛点出了问题的核心：周鸿祎称要偿还傅盛至少一个亿，以“停止香港的官司”，其目的是不要影响周鸿祎的公司在 A 股上市。但是事情过后，傅盛并未获得这笔钱，去追问时周鸿祎却“怎么问都不回答”。 但是360回归A股已经是陈年旧事，周傅二人也早在2024年就公开重归于好。就事后傅盛的解释和他向周鸿祎发布的道歉声明可以看出，钱并不是这次爆发的导火索。 傅盛被周鸿祎单方面删好友才是。 傅周二人的关系并不简单。2003年，傅盛25岁时就职于曾经的3721，与作为公司创始人的周鸿祎正式相遇。至于为何周鸿祎会对傅盛如此欣赏，傅盛本人后来回忆道是因为会议记录做得不错。 傅盛称，周鸿祎语速快、会议信息密集，他整理纪要常到深夜两三点。 秘书容易升职的一个很重要的原因是离领导近，不管距离能不能产生美，但距离产生升迁机会是在职场中被一遍遍验证的。 对于周鸿祎来说，傅盛人贴心；对于傅盛来说，自己一个小年轻在职业生涯的一开始就能获得如此高咖位的老板的赏识，自是感到遇到了伯乐。所以在随后的2005年，傅盛跟随周鸿祎进入

作者 | 麦卡  编辑 | 以安  2025年 自然年 Q4 财报，将阿里的两难处境摆上了台面。  一边是中国电商事业群CEO蒋凡掌管的国内电商基本盘，营收增长放缓至1%，利润持续承压——这个为全集团输血的“现金牛”，正在失速。 另一边是阿里集团CEO吴泳铭押注的AI新叙事，千亿目标高悬，算力投资加码，但商业化落地仍需更多时间、更多资金。 夹在中间的，是蒋凡主管的另一块业务——即时零售。过去一年，淘宝闪购以近千亿亏损换来了市场份额的快速起量，但补贴退坡后增速放缓，且距离真正的行业第一仍有距离。更要命的是，在集团资源向AI大幅倾斜的背景下，这场还要持续至少三年的烧钱大战，还能拿到多少弹药？ 图/阿里巴巴集团官网 国内电商减速、即时零售承压、AI重注加码——三者交织之下，蒋凡的角色变得微妙而关键：他既是阿里现金流的守护者，要为AI叙事输血，又要在即时零售的战局中证明烧钱的价值。 值得讨论的问题很多：电商基本盘为何失速？即时零售的雄心为何被迫减速？但无论如何，在AI优先战略下，蒋凡的输血与造血双重考验，才刚刚开始。   1、电商基本盘失速，难以为闪购输送更多弹药 尽管阿里一直在编织即时零售、AI等新故事，但一个无法回避的现实是，在新业务成熟之前，以淘天为核心的国内电商业务，增长的节奏变得越来越慢。 淘天电商板块的造血能力，主要依赖客户管理收入（CMR），即淘宝、天猫平台上的商家广告费和交易佣金。这块收入占阿里中国电商集团总收入的六成以上，是阿里最核心的利润来源。 2025年前三季度，CMR尚能保持10%左右的双位数增长，但在最新财报中，这一增长势头戛然而止。 2025年Q4，客户管理收入为1026.64亿元，同比仅微增1%；直营、物流及其他收入为289.19亿元，同比基本持平。国内电商业务合计收入1315.83亿元，同比增幅仅为1%。 阿里

作者 | 大椿  编辑 | 以安  一个明显的趋势是，我国AI大模型竞赛的焦点正在发生转移。  一年前，DeepSeek掀起了国内大模型浪潮，随后豆包、元宝、千问、Kimi、智谱等多款AI产品几乎同时进入公众视野。彼时的舆论场上，AI相关话题大多聚焦于算力投入、参数规模或技术突破，各大厂商比拼的是研发实力与资本底气。 一年后，无论是央视春晚的赞助商名单，还是春节档的AI红包大战，甚至是火遍全网的“养龙虾”……舆论场上用户讨论的焦点已悄然转向“AI大模型怎么用、哪个更好用”。 换言之，AI竞赛的比拼重点，正从模型研发能力转向C端应用与落地。 随之而来的是，AI竞赛演变成了一场用户注意力的争夺战。 而在这一轮技术变革中，微博凭借独特的“开放社交+热点搜索”生态，成了大众认知AI技术的关键窗口，吃到了一波技术红利。 据光明网报道，2025年AI相关话题登微博热搜3664次，累计在榜超7761小时，DeepSeek春节期间凭借28个热搜完成从技术圈到大众认知的现象级破圈。 同时，微博正全面拥抱AI，将技术深度融入搜索、内容推荐、广告商业化等方面，以效率提升体验，进而提高用户粘性与变现效率。从落地成果来看，微博的AI布局已初见成效。 在用户端，智搜凭借“发现即解读”的热点解读和多轮交互问答等能力，为微博带来了新增量。财报数据显示，2025年12月其月活跃用户已突破8000万，DAU与检索量均实现环比双位数增长，不仅激活了用户池，更推动了平台深度搜索需求的释放。 在商业化端，微博的广告AI化进展顺利。公司管理层在业绩会上表示，基于AI的广告发展，2025年12月，AI智能素材使用量占广告创意的40%，全年内容营销收入占广告总收入的50%。 那么，微博究竟能否凭借AI弯道超车呢?后续又将交出怎样的答卷？ 1、净利润同比增长49%，微博吃到AI红利 3月18日

作者 | 麦卡 编辑 | 以安 “请大家不要相信评论区说追觅产品不好的，那些基本都是科沃斯和添可家请的水军。”  2026年1月，追觅创始人俞浩在微博上的一次“点名”，将两家扫地机器人头部公司的暗战彻底摆上台面。 最新的消息显示，追觅监察部联合有关部门调查，并在社交媒体上晒出水军受雇于科沃斯、以“3元一条”的价格批量刷评的证据。 图/追觅监察部微博 这只是双方贴身肉搏的冰山一角。水军战之外，专利战也在同步上演——你告我侵权，我诉你不正当竞争，双方同时在法庭上兵戎相见。 两位头部玩家的明争暗斗愈演愈烈，是因为一个残酷的现实：扫地机器人行业已陷入存量竞争——IDC数据显示，2025年前三季度市场增速已放缓至18.7%。 行业增速见顶、技术陷入瓶颈、蛋糕不再变大，头部玩家的竞争逻辑被迫从“一起做大蛋糕”转向“抢对手碗里的饭”。 然而，水军战和专利战或许能换来短期优势，却解不了长期困局。 在技术瓶颈难破、赛道空间见顶的十字路口，更值得关注的问题是：接下来玩家们要往哪走？怎么走？ 1、从雇佣水军到专利狙击，冲突愈演愈烈 在舆论场上，黑水军是最容易引爆关注点的导火索。 早在今年初，追觅创始人俞浩就数次在微博“开炮”，直接将矛头指向科沃斯，指责其“大量购买水军”、“专门来黑的”，并真言“真恶心”。 图/追觅创始人俞浩微博 面对指名道姓的指控，科沃斯虽发布严正声明否认，称相关指责“毫无依据、无端诋毁”，但追觅并未收手。 3月10日，追觅监察部在官方微博发布“依法追究网络水军侵权行为”的声明，称多个平台出现有组织、有规模的网络水军控评、拉踩行为。 追觅监察部还详细披露了细节：据涉事人员汤某、季某陈述，其受水军组织雇佣，以3元每条的价格，在未使用产品的情况下批量发布虚假评论，如“科沃斯T80s闭眼入！3000价位扫拖一体天花板～”等内容。 然而，水面之上的水军战，只是冰山一角。水面之