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2026年北京车展首日，吉利控股集团在科技生态展台上开启了一项看似与车展/汽车无关的对谈，主题是围绕“跨时代跃迁人才培养计划”（以下简称“跃迁计划”）深入探讨AI时代的创新人才培养路径。 首批报名该计划的全国高中生与家长代表，与来自新能源汽车、人工智能、低空飞行和低轨卫星领域的导师代表，吉利控股集团高级副总裁兼CTO沈源，千里科技董事长、阶跃星辰董事长印奇面对面交流。 一个汽车企业的展台，主角不是新车发布，但这背后恰恰藏着吉利当下最值得关注的发展逻辑。 消除“剪刀差”，吉利“跃迁计划”重构人才供给 当前，汽车产业正经历全面转型期，电动化、智能化、网联化的深度融合重构产业逻辑，AI技术的全面渗透，为这场转型按下了“加速键”。 根据招聘平台一季度数据，研发技术类岗位是整个人才需求的“主干”，占比超过两成，与生产制造类岗位共同构成新质产业的用人“基本盘”。 其中，在新一代信息技术领域，数字后端工程师岗位的需供比高达6.43，即6个以上的岗位等待1位合适的人才。在新能源汽车领域，智能驾驶系统工程师的需供比达到16，紧缺程度位居前列。 两会期间，多个汽车界代表的声音罕见地聚焦于智能汽车人才教育和培养。吉利控股集团董事长李书福在一份《关于加快设立“智能电动车辆”一级交叉学科的提案》中指出，我国汽车产业长期面临“复合创新人才严重短缺、前瞻性原始创新支撑乏力”的瓶颈。 八部门联合印发的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》也明确要求“培养既懂人工智能又懂制造业应用的复合型人才”。 从政策和市场端不难发现，打破人才瓶颈，是保障中国汽车产业可持续创新与提升全球市场竞争力的关键支撑。汽车行业的竞争，上半场是电动化，下半场是智能化，而贯穿全场的还是人才的培养。 实际上，吉利一直将人才培养置于长期战略之上。近三十年前，为解决造车一线人才稀缺，吉利走上了“产业建到哪，学校办到哪”的产教融合之路。30年

在当前消费市场持续分化的背景下，真正具备成长性的消费公司，往往不是依靠短期促销或单一品类驱动，而是能够持续把握消费者结构性需求变化，并将其转化为稳定增长。 $H&H国际控股(01112)$ 从这一角度看，健合集团(1112.HK)最新披露的2026年一季报，或许提供了一个值得观察的样本。 报告期内，公司实现营收42.6亿元，同比增长33.8%，三大核心业务全部实现增长，其中成人营养与护理(ANC)同比增长24.2%，婴幼儿营养与护理(BNC)同比增长60.9%，宠物营养与护理(PNC)同比增长1.5%。 在当前整体消费环境仍存在波动的背景下，这样的增长并不容易。 这背后，更像是公司对高端健康消费趋势持续把握的结果。 一、行业景气持续抬升，高端健康消费进入长期赛道 过去几年，消费市场一个非常明显的变化，是"功能性消费"的持续上升。 无论是成年人群对睡眠、护肝、免疫、情绪管理等精细化健康需求，还是母婴营养和宠物消费升级，本质上都在指向一个共同趋势：消费者越来越愿意为科学、精准、高品质健康产品持续付费。 这一趋势并非短期热点，而是人口结构变化、消费升级和健康意识提升共同推动的长期方向。 健合集团的三大业务板块，实际上高度契合这一趋势： ANC对应成人精准营养；BNC对应母婴刚需营养；PNC对应宠物高端化消费 这使得公司天然具备较强的赛道顺风属性。 二、Swisse为核心增长引擎，"1+3"矩阵打开长期空间 如果说赛道提供了增长土壤，那么真正决定业绩弹性的，仍是核心品牌能力。 从一季报看，Swisse依然是健合最值得关注的核心资产。 报告期内，Swisse中国市场同比增长33.5%，澳新本地市场增长16.5%，亚洲扩张市场增长37.6%。 这说明其增长并非单一区域驱动，而是呈现全球多点开花。

格隆汇4月28日｜《时代》杂志今日公布“2026年最具影响力10家人工智能公司”名单。与单纯比较模型能力不同，这份名单更强调对产业、技术路径与社会影响的综合塑造力。入选公司有字节跳动、亚马逊、智谱、OpenAI、Alphabet、Meta、Anthropic、阿里巴巴、Mistral和Hugging Face。其中，国内公司占据三席，分别为字节、智谱和阿里。 $智谱(02513)$ 针对智谱，《时代》杂志评价道：“GLM-5以开源许可协议发布，在部分基准测试中超越了谷歌的Gemini3 Pro等对手，并在Coding和Agent任务上逼近Claude Opus系列模型。自发布以来，智谱的模型已为来自218个国家和地区的400多万企业用户和开发者提供支持。”《时代》称：“这是迄今为止最强有力的信号之一，智谱的GLM模型表明中国模型能在前沿领域与西方技术竞争。”

近日，三七互娱发布2026年第一季度报告，交出一份彰显发展韧性的成绩单。报告显示，公司一季度实现营业收入37.2亿元，归母净利润8.73亿元，同比大增59.02%，核心盈利能力稳健向好。 在游戏行业整体走向分化的背景下，这份财报背后，自研产品的集中兑现与科技投资版图的价值释放，构成了理解三七互娱当前估值的其中两条主线。 1、产品矩阵多点开花，全链路AI赋能筑牢盈利根基 一季度，三七互娱自研产品迎来集中爆发，依托全品类产品矩阵与AI赋能，其在产品端已构建起“稳健+破局”的增长模式，加速了自研能力的兑现。 譬如，去年年底上线的生存题材RPG手游《生存33天》，延续了三七互娱在小游戏领域的爆款基因，在微信小游戏、抖音小游戏及 TapTap 等平台畅销榜迅速登顶，为业绩增长提供了重要支撑。 更具观察价值的是其在SLG/MMORPG赛道的新突破。 在SLG赛道，三七互娱实现了从单点到矩阵的布局，其出海方法论得到验证，在稳固基本盘的同时实现了亮眼增长。 三七互娱出海现象级产品《Puzzles & Survival》上线多年仍保持相对稳定的流水贡献，累计流水已超150亿元。中世纪瘟疫题材SLG《Last Asylum: Plague》于今年2月上线，迅速进入全球多个国家和地区的iOS免费榜前列，随后在俄罗斯、阿塞拜疆、新加坡等国家iOS畅销榜进入TOP20。Sensor Tower数据显示，3月该游戏位列“全球手游收入增长排行榜”Top 10，同时在“中国手游海外收入增长排行榜”中跻身前五。根据点点数据，该游戏单日预估流水已达到480万元，3月份全球预估流水超过1.13亿元，成为2026年首个SLG月度亿级爆款。 在MMORPG赛道，经典IP改编的MMORPG《RO仙境传说：世界之旅》于1月在中国港澳台地区上线，迅速登顶当地主要应用商店免费榜及畅销榜榜首。 而AI技术的全链路赋能

4月24日，2026北京国际汽车展览会开幕。这一天，新能源汽车展区出现了一款不太容易被归类的车型。它叫vala house，由VALA（2051.HK）与上汽大通联合研发设计。纯电和增程双动力架构，车内是一个被称为LOFT双层移动空间的结构。车展开启升顶状态，就是一套小型公寓。车顶降下来，就是一辆普通的MPV。 很多人围着它拍照、体验、问价格。这种热度让笔者想起一个长期被中国汽车市场忽视的问题。消费者真正想要的车到底是什么？ $VALA(02051)$ 他们想要房车的自由，但房车太大、太笨、下不了地库、配套太弱。他们退而求其次买了MPV，空间是大了，但终究不是家。这个痛点一直存在，却一直没有被认真对待。vala的出现，直接卡在了这个缺口上，甚至还带来了一车多用的新体验。 更值得关注的是，这款车的发布方式不是VALA单打独斗，而是与上汽大通联合研发。同一天，VALA的董事长兼CEO孙海涛出现在上汽商用车的大拿超级增程上市发布会上，与中国汽车工业协会、上汽商用车等代表一起启动了“上汽商用车全球改装生态联盟”成立仪式。 在此不妨借着北京车展这个窗口，来深度拆解VALA的战略转型与未来布局，聊聊这家造车新势力中的异类，为何有可能成为下一个十年的移动生活平台级公司。 01 告别旧叙事，从看不见的信用到触摸得到的生活 要理解VALA的未来，首先要看清它的过去。 VALA并非凭空诞生的造车新势力。它的前身是2012年成立的51信用卡管家，2018年在港交所上市，彼时其累计管理信用卡已超1亿张。2023年，公司开始探索新能源汽车领域。也就是说，这家公司拥有十多年的用户积累和运营经验——这才是VALA跨界造车的真正根基。 正是基于这一根基，2024年正式启动vala汽车业务时，外界看到的是“跨界”，而内部看到的

2026年以来，港股机器人板块的定价逻辑正加速从"看故事"转向"看真章"，资本愈发看重企业是否真正具备技术领先性、商业可行性以及穿越产业周期的经营韧性。 在此背景下，港股市场即将迎来一位硬科技底色的实干派玩家。近日，浙江翼菲智能科技股份有限公司(下称：翼菲科技)通过港交所聆讯并更新招股书，向"轻工业全品类机器人第一股"发起最后冲刺。 凭借全品类产品矩阵，全覆盖技术生态与全球化渠道布局，翼菲科技在轻工业全品类机器人赛道已占据领先身位，并展现出"高景气赛道+高成长性+强技术壁垒"的特征，使其成为兼具成长确定性与估值弹性的稀缺标的，值得投资者重点关注。 一、卡位千亿级赛道红利，商业化与全球化夯实增长动能 相较于重工业产线，轻工业普遍面临SKU繁杂、换线频繁、节拍要求高、人工依赖强等问题，客户需要的不止是单机设备，而是能够在复杂工况下同时兼顾柔性、效率与成本的一站式解决方案。 作为中国轻工业机器人领域龙头，翼菲科技已搭建起覆盖并联机器人(Bat系列)、AGV/AMR移动机器人(Camel系列)、SCARA机器人(Python系列)、晶圆搬运机器人(Lobster系列)、六轴工业机器人(Mantis系列)和核心技术-控制及视觉系统(Gorilla及Kingkong系列)在内的全品类产品矩阵。 图片来源：公司招股书 基于上述机器人产品组合，公司亦提供基于智能自动化系统的综合机器人解决方案，以应对智能制造中的特定应用场景，包括上下料、分拣、拾取和放置、包装、视觉检测、组装及涂胶系统等，广泛应用于消费电子、汽车零部件与新能源、医疗健康、快消品及半导体等领域。根据弗若斯特沙利文，翼菲科技是中国少数具备规模化工业机器人及相关解决方案全面覆盖能力的机器人企业之一。 从行业格局看，随着中国供应链本土化提速、国产替代趋势深化，轻工业自动化赛道正迎来高速扩容期。根据同一来源，中国轻工业机器人市场规模、

格隆汇4月28日｜CXO龙头药明康德披露一季报，核心数据表现超出市场预期，带动港股通创新药ETF易方达(159316)上涨，港股通医疗ETF易方达(520850)涨2.79%。 $创新药E(159316)$ 消息面上，4月27日晚间，药明康德发布最新财报显示，一季度实现营业收入124.36亿元，同比增长28.81%，一季度营收首次迈过百亿大关；实现归母净利润46.52亿元，同比增长26.68%，公司亦表态将在适当时机上调全年指引。 机构认为，CXO作为创新药产业的“卖铲人”，业绩高增长验证了创新药产业整体景气度的上行， 在医药产业链中，CXO行业历来是整个创新药产业景气度的“晴雨表”，外包龙头业绩的强劲增长，释放了明确的产业回暖信号。 此外， 政策与基本面多维共振。叠加近期全链条支持高水平创新药的产业政策密集落地，4-5月各类学术会议上重磅临床数据的相继出炉，创新药板块的基本面正在各个维度上的景气度持续上行。 港股通创新药ETF易方达(159316，A/C:024328/024329)跟踪纯度100%的创新药指数，权重股集中了港股创新药领域的领军企业，管理费+托管费率0.2%/年。 港股通医疗ETF易方达(520850，A/C:027113/027114)跟踪的中证港股通医疗指数，一键打包CXO与互联网医疗等核心医疗资产。

格隆汇4月28日｜今日创新药、CXO板块全线上扬，药明康德H股涨超16%，凯莱英涨超7%，带动港股通医疗ETF华夏(520510)涨2.88%，恒生医药ETF华夏(159892)涨1.83%。 消息面上： ①药明康德Q1业绩创历史新高：2026年第一季度实现营业收入124.36亿元，同比增长28.81%；归母净利润46.52亿元，同比增长26.68%，创下历史同期最佳业绩。公司小分子CDMO业务收入同比大增80.1%，在手订单达597.7亿元，同比增长23.6%，显示其全球竞争力持续巩固。业绩略超市场预期，提振了市场对医药外包及整个创新药产业链的信心。 $港股通医疗ETF华夏(520510)$ ②政策顶层设计明确，产业支持力度加大：2026年政府工作报告首次将生物医药明确列为“新兴支柱产业”，标志着其战略地位空前提升。国家医保局也明确表示，将持续旗帜鲜明地支持医药创新，完善创新药的价格形成与支付机制。 中信证券指出，2026年以来中国创新药对外授权交易金额超预期增长，产业全球竞争力进一步提升。随着2026年ASCO等国际重磅学术会议临近，有望成为股价的重要催化剂。 相关产品： 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF华夏(159892)，前十大权重股包括包括药明康德（全球CXO龙头）、药明生物（全球生物药CDMO龙头）、百济神州（全球创新药企）、信达生物（国产PD-1龙头）、金斯瑞生物科技（细胞基因治疗CDMO龙头）等。 CXO与AI医疗的深度聚焦：港股通医疗ETF华夏(520510)，CXO权重超30%，居全市场前列，权重股包括药明康德、药明生物、百济神州、信达生物、石药集团、中国生物制药等。

港股硬科技再迎标志性时刻。 4月28日，全球AI硅光芯片第一股曦智科技正式登陆港交所主板。上市首日开盘大涨超380%，市值强势突破809亿港元，充分彰显资本市场对这家AI算力核心标的的高度认可。 从前沿研发到商业落地，再到登陆港股18C板块，曦智科技的上市不仅是企业发展的重要里程碑，更标志着光互连与光计算正式迈入资本化、产业化的全新阶段。 依托光互连+光计算双赛道协同的全栈能力，曦智科技在传统数据中心架构瓶颈凸显的行业背景下，走出了极具辨识度的差异化路径。其稀缺的市场地位、扎实的技术壁垒与清晰的成长逻辑，正成为资本市场关注的焦点。 登陆港股18C，卡位黄金赛道 曦智科技为何能精准契合前沿硬科技企业的资本化路径，又为港股算力板块注入了怎样稀缺的硬核科技力量？ 答案藏在AI算力赛道的深刻变革中，当大模型参数量从千亿迈向万亿，千卡、万卡级超算集群成为标配，传统电互连在带宽、功耗、延迟上的物理瓶颈被迅速推至极限。行业迫切需要的，已不是渐进式的改良，而是一场底层连接与计算架构的革命。 弗若斯特沙利文、LightCounting等数据显示，国内高端光互连市场正进入高速增长通道，硅光方案渗透率持续提升。算力架构的升级，本质是连接与计算的双重革新：光互连解决当下高效互连痛点，光计算定义下一代高效计算范式，二者共同打开长期成长空间。 目前，同时具备大规模Scaleup光互连交付与光计算商业化落地能力的企业全球屈指可数，曦智科技的上市直接填补了港股该领域的空白。曦智科技以自研硅光技术为底座，面向AI智算集群提供端到端光电混合算力方案，深度贴合大模型训练与推理刚需，构筑了高壁垒、强粘性的商业模式。 公司同步布局光互连与光计算两大核心赛道，以光互连筑牢短期业绩基本盘，以光计算布局长期第二增长曲线，业务节奏与行业发展周期高度契合。 这一双轮驱动策略在财务数据上已有明显体现。2023至20

格隆汇4月28日｜创新药、CXO概念股盘初拉升，药明康德、凯莱英涨停，带动创新药ETF天弘(517380)标的指数飙涨4.23%，生物医药ETF天弘(159859)标的指数上涨3.56%，成交额为8609万元，居同标的第一，该ETF近5个交易日有4日获资金净申购，合计流入5884万元。 两只ETF为投资者提供了关于医药产业不同细分赛道的工具： $创新药ETF天弘(517380)$ 创新药ETF天弘(517380)聚焦于创新研发前沿，紧密跟踪恒生沪深港创新药精选50指数，该指数精选在A股、港股上市的50家最具代表性的创新药企业。其前十大权重股汇聚了行业龙头，包括药明康德（全球CRDMO龙头）、百济神州（全球化创新药企）、恒瑞医药（国内创新药转型标杆）、信达生物（PD-1领军者）等。 生物医药ETF天弘(159859)则覆盖更广泛的医药健康领域，跟踪国证生物医药指数，其前五大权重股为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、百济神州、爱尔眼科。 消息面上，龙头业绩超预期，产业政策暖风频吹： ①CXO龙头药明康德2026年第一季度实现营业收入124.36亿元，同比增长28.81%；归母净利润46.52亿元，同比增长26.68%，均创下历史同期新高。公司持续经营业务在手订单高达597.7亿元，同比增长23.6%，为未来增长提供了保障。 ②生物医药产业正获得前所未有的战略重视。2026年政府工作报告首次将生物医药明确列为“新兴支柱产业”。此外，近期印发的《关于健全药品价格形成机制的若干意见》也明确，将对高水平创新药提供价格首发和保护机制，支持创新药全球化发展。