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赚的不多，拿的不少。 作者 | 于婞 高岩 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 与女明星黄圣依“再见爱人”后，明星杨子及其背后的上市公司风波不断。 最近杨子家族，又开启了新一轮的人事“变阵”。 天眼查App显示，6月10日，巨力集团完成工商变更：杨建忠（杨子大哥）卸任董事长、总经理，改任经理；演员杨子卸任副董事长，杨会德（杨子二姐）、姚军战（杨子二姐夫）同步退出副董事长，杨建国（杨子二哥）、周莹等退出董事席位。巨力集团持有A股上市公司巨力索具（002342.SZ）约20%股份，是杨氏家族控制的持股平台。 值得注意的是，今年5月15日，巨力索具(002342.SZ)因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。此次家族核心成员集体退出集团董监高席位，被市场解读为杨氏家族在上市公司遭证监会立案调查、监管压力升级背景下的风险隔离尝试。 复牌后的5月18日，巨力索具直接一字跌停，报收于17.49元/股，总市值168亿元。截至6月22日下午13:30，公司股价已下跌至9.56元/股，总市值91.78亿元。而就在此前一年，公司股价因蹭上航天概念，股价一度飙至24元/股，市值一度达到240亿元。 更耐人寻味的是，在资本市场狂欢背后，杨子家族控制的巨力集团，早已通过减持、协议转让、股票质押等多种方式，从上市公司身上“套现”超过28亿元现金。这一数字，甚至超过巨力索具上市16年来净利润总和的4倍。 北京时择律师事务所主任臧小丽律师提到，被证监会立案之后，已经有几十位投资者委托律所向巨力索具索赔。目前，石家庄市中级人民法院已经选定了示范案例，先审示范案例，其余案子也在排队等候中。 图源：罐头图库 01 索具厂蹭上“商业航天” 巨力索具原本并不算资本市场中的明星公司，公司主营业务非常传统，为索具及相关产品的研发、设计、生产和销售。主要产品包括吊带缆绳系列、钢丝绳索具系列、钢丝绳系列、链条系列、夹具吊梁滑

有望拿下"河南文旅第一股"。 作者｜贾紫聪 编辑｜刘钦文 将一幅画变成一座城，河南开封这家5A级景区，有望拿下"河南文旅第一股"。 6月15日，开封清明上河园股份有限公司（简称"清园股份"）向港交所主板提交上市申请，招商证券国际担任独家保荐人。 2025年，清明上河园接待游客960万人次，在全国单一主题园区排名第四、河南5A景区排名第一，并创下7.46亿营收。 单看客流，清明上河园无疑是国内文旅赛道里最亮眼的选手之一。但翻开《招股书》，清园股份2023年-2025年净利润持续下滑，毛利率也从67.6%下降至51.8%，且三年累计分红8.04亿元，超过同期利润的总和。 台前万客来朝，幕后账本紧绷，清园股份将如何讲述资本市场的宋朝故事呢？ 01 83%营收靠门票和演出 核心演出版权却不是独有 清明上河园的历史可追溯至1998年，是以张择端的名画《清明上河图》为蓝本打造的宋代历史文化主题公园。走进清明上河园，第一眼看到的不是景点，而是一场"穿越"，城门守卫盘查通关文牒，街边小贩用铜钱叫卖，有上千名NPC全天候在线，游客可以沉浸式体验多种娱乐项目。 《招股书》显示，截至最后实际可行日期，清明上河园是开封市唯一一家全国5A级旅游景区，也是河南省唯一一家提供大型实景旅游演出的主题乐园。2025年，这座园区接待游客960万人次，在全国单一主题园区中排名第四名，在河南全省5A景区中排名第一名。 清明上河园日场成人票为120元，《大宋·东京梦华》实景演出门票249元起，平日游客日均2万-3万人，节假日一天的游客量甚至能达到10万以上。并且许多游客都对清明上河园的夜场给出了好评，赞叹"开封的夜晚，一千年前就这么美啊。" 来源：罐头图库 门票也撑起了清园股份的大部分营收，《招股书》显示，2025年，园区入场门票销售收入5.02亿元，占总营收67.2%；旗舰演出《大宋·东京梦华》实景演出门票收入1

“心机商标”过度维权只能靠舆论终结？ 作者 | 高远山 刘俊群 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 虽迟但到！ 2026年6月15日凌晨，中式面馆第一股"遇见小面"（2408.HK）创始人宋奇在官方渠道发布《致渝见小面的一封信》，就日前起诉河南南阳夫妻店"渝见小面"商标侵权一事正式致歉，并宣布将公司已注册的第35类"渝见小面"商标无偿赠予对方，同时中止与涉事外包律所的合作。 来源：微博 这封迟来的道歉信，将近年备受争议的心机商标注册、企业商标过度维权现象再次推至台前，——中国商标生态圈正面临"大厂霸凌小微企业"与"商家玩文字游戏误导消费者"的双重拷问。 而细思极恐的是——在每天发生的众多商标领域的维权乱象中，只有引起了媒体和公众关注的事件，才能“逆天改命”，而大量没有被看到的乱象，依然在舆论的海面之下“暗流涌动”。 值得关注的是，遇见小面过度维权事件引起创始人表态，是因为本次商标风波曾引发部分消费者退卡抵制。而且，截至2026年6月股价较发行价跌幅一度接近50%。 6月15日，遇见小面的股价开盘于3.61港元/股，最高摸至3.78港元/股，报收于3.74港元/股，市值约26.52亿港元，随后股价出现回落，显示投资者对于创始人宋奇应对舆情的表态持观望态度。 在法律上能赢的官司，却败在了媒体和网友的关注上。宋奇在信中呼吁"商标保护工作科学、良性开展"，亦可以看做是对商标行业自律的一种反思。 01 风波："遇见"状告"渝见" 事情起因于6月上旬，港股上市公司遇见小面委托第三方律所，以侵害商标权为由将河南南阳一家名为"渝见小面"（"渝"为重庆简称，店主系重庆人开重庆小面馆）的个体工商户诉至法院，并要求赔偿7000～8000元。这是一家典型的“夫妻店“小面馆，面对索赔，”面馆老板娘哭诉"八块钱一碗面要卖一千碗才够赔"，视频流出后引发舆论哗然。 6月13日遇见小面宣布撤诉并反思流程，6月1

白酒并非天然低ESG，中国传统产业也并非无法被国际资本读懂。 在今天的国际投资市场，ESG早已不再是点缀企业形象的“软话题”。它正在从一道品牌选择题，变成长期资本筛选核心资产时绕不开的硬指标。 对全球投资人来说，一家公司是否值得长期持有，已经不只取决于利润、现金流和市场份额。它还取决于另一组更隐性的能力：能否管理环境风险，能否建立透明稳健的治理机制，能否承担与自身规模相匹配的社会责任，能否在商业成功之外，证明自己与环境、社会和未来之间存在一种更长久的关系。 这正是ESG成为全球资本“共同语言”的原因。 长期以来，中国白酒是国际投资人眼中一个颇有张力的行业。它极具中国特色，拥有深厚的文化根基、强大的品牌壁垒和令人瞩目的盈利能力；但同时，它又很难被国际市场完全读懂。一方面，海外投资人惊叹于高端白酒极高的毛利率、强劲现金流和长期品牌韧性；另一方面，由于文化隔阂、行业认知差异，以及非财务信息披露不足、国际可比性偏弱等原因，白酒企业往往容易在ESG体系中被贴上“传统行业”“披露不足”“难以比较”的标签。 这种矛盾，形成了一种特殊的“估值悖论”：财务上极具吸引力，ESG语境下却一度缺少足够清晰的解释。 图源：罐头图库 过去几年，这一局面正在被改写。 明晟（MSCI）与标普全球（S&P Global）两大国际ESG评级体系，开始对贵州茅台形成持续关注。原因并不在于“白酒”这一品类突然变得容易被全球资本理解，而在于茅台本身具备了三重特殊性。 首先，它是中国资本市场最具代表性的消费龙头之一，也是国际资金配置中国及新兴市场时绕不开的核心资产。对全球投资组合经理而言，茅台不是一个可以忽略的边缘标的，而是一个必须解释、必须定价、必须持续跟踪的中国公司。 其次，高端烈酒在国际ESG框架下，本身对应着一系列高敏感议题：水资源、生态保护、包装与废弃物、产品责任、负责任营销、供应链管理，以及国有控

三年亏损超10亿元。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 心脏移植，每年全国只有几百例，而等待救命的心衰患者数以十万计。等不到供体，怎么办？一条现实的生路，是往胸腔里装一台微型血泵，24小时不停运转，把血液输送到全身——这就是人工心脏。 如今，这颗“人工心脏”正将苏州同心医疗科技股份有限公司（下称“同心医疗”）推向科创板。近日，公司已递交《招股书》，拟冲刺IPO，这家聚焦晚期心衰治疗的企业，核心产品“植入式左心室辅助系统”已获批上市，国内植入数百例，营收从2023年的约5000万元增至2025年的2.13亿元；不过，公司仍处于亏损状态，三年累计亏损超过10亿元。 同心医疗实控人是一位“清华学霸”，出生于1963年的陈琛，他能否率领公司成功IPO？ 01 “人工心脏”最高售价达87.33万元/颗 三年亏损超10亿元 根据《招股书》可知，同心医疗目前最核心的两款产品，分别锚定国内和海外两个市场——一个是已经落地的CH-VAD，一个是正在闯关的BrioVAD。 CH-VAD是同心医疗的首款产品，2021年11月获国家药监局批准上市，成为中国首个获批且拥有完备自主知识产权的全磁悬浮人工心脏。CH-VAD采用“分立式磁悬浮结构”与优化的流体力学设计，在高效泵血的同时最大程度减少血细胞损伤，显著降低血栓、中风等并发症风险。 临床数据也足够硬。据阜外医院单中心88例患者长期随访数据显示，CH-VAD的1年生存率达95%，2年生存率达93%。截至《招股书》签署日，CH-VAD已在国内累计完成超750例植入。 来源：罐头图库 2023年至2025年，公司核心产品CH-VAD的平均售价分别为37.92万元/台、38.54万元/台和34.6万元/台，呈现先升后降态势，其中2025年价格明显下调。受此带动，产品销量从2024年的174套增长至2025年的303套，CH-VAD产品及配件总收入也从约0.5亿

“90后”新掌门的第一把火，烧出了35亿算力大单。 作者 |于婞 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 曾经靠玩具赚钱的高乐股份(002348.SZ)，突然拿下了一份价值35.57亿元的算力服务合同。 6月16日晚间，高乐股份公告称，全资子公司哈尔滨智浩科技有限公司（以下简称“智浩科技”）近日与客户签署《服务采购协议》，由智浩科技向客户提供算力服务，合同总金额35.57亿元（含税），合同期限5年。 对于2025年营业收入仅3.22亿元的高乐股份而言，这无疑是一张足以改变公司命运的超级订单。 但值得注意的是，高乐股份今年2月12日刚刚宣布完成易主，新任实控人是一位“90后”北京人。而智浩科技成立于今年4月，注册资本只有500万元。 这家成立只有2个月的公司，真的能完成35.57亿元算力项目吗？ 截至6月18日，高乐股份报收11.35元/股，总市值108亿元。 图源：罐头图库 01 35.57亿算力大单背后 甲方3人交社保、乙方成立2个月 高乐股份公告显示，合同中约定的35.57亿元总金额，分五年执行。根据合同及公司执行合同的计划，在各项工作按计划执行的前提下，该合同可能在2026年度为公司增加2亿元左右的收入，但对高乐股份2026年利润的影响十分有限，预计2026年公司仍处于亏损状态。 这次交易的乙方即智浩科技，甲方只说是“客户”。 天眼查显示，智浩科技成立于2026年4月10日，位于黑龙江省哈尔滨市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。向上穿透后，高乐股份通过上海高乐申辉科技技术发展有限公司间接持有智浩科技100%股权。 从公开信息来看，公司尚未披露大型数据中心、GPU服务器集群、算力运营经验等核心资源情况。而算力服务无论是采购GPU服务器，还是建设机房、获取电力资源，都需要巨额资金投入。 一家成立只有两个多月、注册资本500万元的子公司，如何撬动35.57亿元算力大单？

冯小刚已“牵手”阿里影业。 作者 |姚悦 于婞 孙梦圆 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 端午档期，冯小刚执导的《抓特务》上映，豆瓣开分7.5分，首日票房2412万元，端午档排名第三。而比票房更让投资者关心的是，冯小刚前东家ST华谊（300027.SZ）与该片的投资关系。 6月17日，公司在互动易明确回复“未参与投资”；但2024年6月，公司在同一平台却称“《抓特务》为公司参投的电影项目”。 从“参投”到“未参投”，投资者疑惑，究竟是项目权益中途生了变，还是公司在互动易平台的回复有问题？ 此外，管虎导演的电影《东极岛》上映前后，ST华谊关于是否参投说法也不一样。 截至6月18日收盘，ST华谊股价下跌1.69%，报1.75元/股，总市值49亿元。 01 参投？未参投？ 端午节档期，冯小刚导演，雷佳音、胡歌等主演的新片《抓特务》上映，该片讲述了新中国成立初期，一名警察怀疑一位小学教员是潜伏特务，并为此搬进同一个院子，展开了一场长达近40年的“猫鼠游戏”。 该电影上映后，口碑方面，豆瓣开分7.5分，被认为是冯小刚继《芳华》之后又一口碑力作，票房表现方面，首日票房约2412万元，在端午档排名第三。 在电影之外，让投资者格外关注的是，ST华谊究竟有没有参投这部影片。 据深交所互动易显示，针对投资者向ST华谊提问，抓特务电影是不是端午节就要上映了？6月17日，公司回答表示，公司未参与投资电影《抓特务》。 但据“查股网”收录的深交所互动易完整问答内容显示，2024年6月21日，华谊兄弟董秘回复投资者提问时表示：“《抓特务》为公司参投的电影项目。” 2024年说“参投”，2026年说“未参投”，前后不一致的说法让不少投资者倍感困惑。 据ST华谊2025年报显示，《抓特务》正在制作中，合作方及合作方式（如确定）为“参投”。 新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示，“（如确定）”本身即表明

兄妹控股91%。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 装修过的人都知道，选地板从来不是一道简单的选择题。 实木的温润，是卧室里赤脚踩上去那一瞬间的踏实；强化地板够耐磨，才扛得住客厅里椅子拖来拖去的日常；SPC石塑的防水防潮，让厨房和卫生间终于不再只有冰冷的瓷砖可选；而PVC的柔软静音，则默默守护着学校走廊里的脚步声。每一种地板，都在用自己的方式安放着不同空间里的生活。 正是这些不起眼的板材，撑起了一条庞大的出口产业链。在这条链上，有一家叫贝尔家居的公司，几乎称得上“隐形冠军”。2026年5月29日，江苏贝尔家居科技股份有限公司（下称“贝尔家居”）向港交所递表，拟冲刺IPO，这已是它第三次叩击资本市场的大门。 如今公司ODM代工业务占比从76.9%飙至87.9%，自有品牌OBM营收从5.32亿萎缩到3.07亿近乎腰斩；九成以上收入来自海外，北美市场就占了69.6%；更微妙的是，递表前夕公司先分红了6000万。 这家由业内称作“地板女王”的张小玲一手创办的出口龙头，命运牢牢攥在张氏兄妹手中。而跟随企业多年的前总经理肖志远骤然离职后，随即因盈余分配纠纷，将实控人关联公司告上法庭。 一边是海外订单源源不断的出口生意，一边是家族集权、上市突击分红、元老反目起诉的情况，贝尔家居的港股IPO之路，能否顺利？ 01 由A转港冲IPO 靠卖地板年入25亿元 据“弗若斯特沙利文”报告显示，截至2025年，贝尔家居手握三项行业第一：PVC地板在北美销售面积排名第一、SPC地板在亚洲对北美及欧洲出口量排名第一、强化地板在中国出口面积排名第一。 行业地位足够亮眼，但这家出口龙头通往资本市场的路，却走了足足三年。 2023年6月，贝尔家居首次向A股递交《招股书》，年底以“国内行业及资本市场状况变化”为由主动中止；2024年4月启动新三板挂牌准备，评估后又以“与公司战略发展定位不符”再度终止；2025年2月更换

6月20日，世界酒庄大会在郎酒庄园举办。全球11个国家及地区、28个世界名庄齐聚赤水河左岸，共同见证了中国白酒向世界级酒庄的郑重作答。 会上，在卡慕集团第六代传人Ryan Camus的分享中，他亮出了卡慕作为独立烈酒品牌历经163年淬炼的核心密码——“品质、品牌、品味”，这与郎酒庄园不谋而合。 他提出，几十年来中国向西方学习，而现在西方也必须向中国学习。中法两大顶级酒庄体系在赤水河畔，共同印证了“三品”是世界级酒庄跨越国界与酒种的通用语言。 在“品质”这一最根本的维度上，双方的逻辑惊人地一致。卡慕家族收购布特妮产区的大量葡萄园，使卡慕成为唯一完全来自这一风土的酒庄，从葡萄到酒瓶亲自把关每一个环节。 这份对原产地的执着，与郎酒庄园“生在赤水河、长在天宝峰、养在陶坛库、藏在天宝洞”的酿贮法则如出一辙。 郎酒践行“存十卖一”，以优质基酒贮存为底气，把时间价值转化为长期主义。西方干邑用法定产区制度和全链条把控守护品质的根源，东方郎酒用酿贮法则和极致耐心守护品质的醇厚，两者皆证明了——顶级品质的根基，是对原产地和工艺体系的极度敬畏。 腾邑·卡慕作为第六代传人，将家族跨越163年的哲学概括为四个字——“守正出奇”。 这种在“守正”基础上敢于“出奇”的胆识，与郎酒庄园从“一瓶酒”到“一座酒庄”的战略跃迁，本质上是一回事：在坚守体系的核心秩序的同时，敢于以开放姿态拥抱时代的新变量。 这场在赤水河左岸的同台对话，向世界证明了一个朴素的真理：只要坚守“品质、品牌、品味”的核心逻辑，无论是西方的葡萄园与城堡，还是东方的窖池与陶坛，都能孕育出被世界理解的顶级酒庄文明。

让年轻人从微醺到深醉。 作者 | 方璐 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 对于“百润股份”，年轻人未必熟悉，提起“预调鸡尾酒龙头”RIO锐澳，几乎无人不识。毕竟，这瓶五颜六色的预调鸡尾酒堪称“隐形冠军”，市占率超八成，成了不少年轻人“微醺”的初代启蒙。如今，酒业整体承压、创新倒逼下，RIO母公司百润股份（002568.SZ）押注第二条曲线。 6月18日，百润股份宣布，正式推出13.05亿元定向增发募资方案，并预计全额“砸向”威士忌项目，主要是采购橡木桶、扩充原酒陈酿储备。国内预调鸡尾酒龙头，正切入国产威士忌这条长周期赛道。 “百润这次13亿定增押注桶陈扩能，不仅是扩产，更是在为‘RIO之后谁来接棒’抢时间窗口。”中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞表示，威士忌这门生意，原酒和桶陈是今天的投入、十年后的护城河，百润砸钱买橡木桶，本质是抢国产威士忌的先发规模优势，为未来单一麦芽和年份系列构建不可替代的原酒储备。 值得注意的是，这是百润股份自2024年实控人刘晓东被留置调查、前次20亿元定增终止之后，时隔一年多再度启动资本市场大额融资。截至6月18日，百润股份报收于16.54元/股，跌幅10.01%，总市值172.28亿元。 01 猛砸13亿押注烈酒 定增预案显示，百润股份拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过13.05亿元。其中，重点是麦芽威士忌桶陈扩能项目，拟用募资金额11.4亿元，占募资总额约87.4%，核心支出为批量采购橡木桶、扩大原酒存储规模；剩余资金用于建设配套研发检测中心，覆盖风味研发、品质检测、工艺优化等环节。项目实施主体为百润股份全资子公司巴克斯酒业（成都）有限公司，地点落在公司威士忌业务的核心基地——四川邛崃。 这13亿的资金投向，精准指向了威士忌产业链上资金沉淀最重、壁垒最高的环节：桶陈。一个标准的波本桶或雪莉桶，采购成本从数千元到上万元不等，而单