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欧洲目的地收入占比88.9%。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 过去几年，出境游经历了一轮从停摆到重启的剧烈变化。对游客来说，变化可能是朋友圈里重新出现的欧洲小镇、瑞士雪山、意大利教堂和法国酒庄。对旅行社来说，变化则更具体：航班、酒店、车队、导游、餐厅和景点门票，要重新被串成一条能赚钱的链条。 这股复苏潮，也把一家四川旅行社推到了资本市场门口。近日，四川远海国际旅行社股份有限公司（下称“远海国旅”）向港交所主板递交《招股书》，拟冲刺IPO。 远海国旅并不是传统意义上只在门店卖旅游线路的旅行社。按《招股书》显示，公司是一家全球目的地管理服务提供商，主要为亚洲客源市场客户提供境外目的地的旅游接待、行程安排及相关配套服务。 从规模看，远海国旅确实吃到了旅游复苏红利。2025年，公司收入达21.44亿元，但这门生意的利润并不厚，净利率约2.9%，同期净利润为6113.2万元。更关键的是，远海国旅的收入结构高度集中。2025年，公司团组旅游收入占比92.2%，欧洲目的地收入占比88.9%。 旅游复苏，把远海国旅送到了IPO门口。此次，它能否顺利IPO呢？ 01 带游客出国旅游 远海国旅年入21亿元IPO 对远海国旅这类目的地管理服务商来说，真正的生意在游客抵达目的地之后才开始。公司把当地酒店、车队、导游、餐厅、门票、保险和地接团队像拼乐高一样严丝合缝地组装起来，让你在异国他乡能“丝滑”玩完整个行程。 《招股书》显示，远海国旅主要提供旅游目的地管理服务和企业出海目的地管理服务。前者包括团组旅游、体验式旅游服务等，后者则面向企业客户，提供商务考察、活动策划、展位搭建、国际推广等服务。 出境游重启后，这个位置重新变得重要起来。2023年至2025年，远海国旅总收入从7.88亿元增至16.04亿元，再增至21.44亿元。两年间，公司收入规模增长约1.72倍。 来源：罐头图库 其中，团组旅游是公司

卖掉快手的过去，押注快手的未来？ 作者 | 于婞 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 4天之内，腾讯在快手身上做了两笔方向相反的动作：7月2日，快手旗下可灵AI完成总额上限30亿美元（约合人民币204亿元）的外部融资，腾讯参投，投后估值约180亿美元（约合人民币1223亿元）；仅4天后，7月6日盘后，腾讯通过大宗交易减持快手2.73亿股，套现约125亿港元（约合人民币108亿元），持股比例从约15.68%降至9.37%，退出主要股东行列。 一边加码AI子公司，一边减持母公司，腾讯打的什么算盘？ 截至7月7日，腾讯控股(0700.HK)报收461.2港元/股，涨2.04%，总市值4.19万亿港元；快手-W(1024.HK)报收40.46港元/股，跌12.04%，总市值1751亿港元。 图源：罐头图库 01 一边投可灵，一边卖快手 4天时间，腾讯对快手进行了一波极限“调仓”。 腾讯先是做了“加法”，7月2日晚间，快手在港交所发布公告，旗下视频生成大模型"可灵AI"的独立运营主体——北京可灵智能科技有限公司（简称"北京可灵"），敲定总额上限30亿美元的外部增资，目前已签约近28亿美元（约合人民币190亿元）。 可灵AI的融资阵容堪称“顶配”，几乎集齐了中国互联网与产业资本的半壁江山。公告显示，投资者合计达34家，领投方包括CPE源峰、国方创投、BlueFive、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券等。 腾讯是领投方之一，值得注意的是，BAT（百度、阿里、腾讯）在这次融资中罕见同框。具体来看，腾讯通过上海启善投资和Parallel Mars Investment两家主体合计出资13.63亿元，持股1.12%；阿里通过杭州阿里云飞天信息技术有限公司出资13.63亿元，持股1.11%；百度出资3.41亿元，持股0.28%。 深圳前海香港商会产业研究院院长阳鑫指出，虽然持股比例均不高，

三年亏4.7亿。 作者｜刘钦文 编辑｜高远山 在中国，有超过150万名终末期心衰患者，他们的心脏已经快跳不动了。活下去的唯一希望，要么是换一颗心脏，要么是往胸腔里装一台"人工心脏"。 然而，每年能等到心脏移植的人，只有1000个左右。这意味着，99.9%的患者等不到一颗救命的心脏。人工心脏，是他们在死亡线上唯一的希望。 深圳核心医疗科技股份有限公司（以下简称“核心医疗”），做的就是这门生意。给那些等不到移植的患者，装上一颗机械心脏。2025年，这家公司的核心产品Corheart®6卖出了近700台，装进了近700个人的胸腔里，拿下了国内超过45%的市场份额。妥妥的"国产人工心脏一哥"。 原本，7月2日是它冲击科创板IPO的大日子。然而就在大考前夜，这场备受瞩目的上市闯关戛然而止。 6月30日，上交所官网发布公告，上市审核委员会决定取消原定于7月2日召开的2026年第41次审议会议。理由是：“鉴于核心医疗尚有相关事项需要进一步核查”。 作为科创板第五套上市标准重启后首家获受理的创新医疗器械企业，核心医疗的IPO进程一直被视为行业风向标。临门一脚之际被叫停，这在A股审核史上十分少见。 而回看其在两轮问询中被反复拷问的三大核心问题，募资用途的合理性、高于同行的销售费用，再到笼罩在核心产品头顶的“全磁悬浮”技术争议，或许早已为今日的变数埋下伏笔。 01 拥有“全球最小人工心脏”， 三年亏4.7亿 核心医疗成立于2016年，是一家专注于人工心脏（即心室辅助装置）研发与应用的创新医疗器械企业，将“分时分区动态轴向全磁悬浮控制技术”和“轴向磁通多驱电机技术”应用于人工心脏领域，构建了涵盖植入式与介入式的完整产品矩阵。 截至招股说明书签署日，公司已布局5款植入式和6款介入式人工心脏产品，共11款产品。然而，已实现商业化上市的仅有2款：植入式左心室辅助系统Corheart®6，以及介入式心室

十赌九输、久赌必输！ 作者 | 贾紫聪 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 一纸近百页的高院判词，撕开尘封七年的跨境赌局，赵薇前夫黄有龙6天在澳洲赌场输光2.83亿元人民币，4年分期还清2.73亿港元本金，赌场中介蔡一凤却事后起诉追讨上亿利息。 据《上海证券报》报道，据判决书，黄有龙作为本案被告，因2015年在澳大利亚珀斯皇冠赌场（以下简称“皇冠”）累计输掉6000万澳元（按当时汇率兑换约2.83亿元人民币）赌资，被本案原告即该赌场前营销高管“名媛”蔡一凤起诉追索年化24%逾期利息。 香港高等法院官网判决书 一边是赌桌上流失的真金白银，一边是资本市场虚幻的财富神话，黄有龙的资金链，早在那时就已埋下了断裂的种子。 01 2.8亿如何蒸发？ 故事要从2015年说起，彼时的黄有龙身份牌面不小：他是知名企业家马云的好友、影视明星赵薇的丈夫，名下配私人飞机，常年往来海外做投资。 2015年2月末，黄有龙在蔡一凤的安排下，前往皇冠参与赌博，并向蔡一凤申请大额筹码信贷。 但彼时黄有龙已经在其他赌场和叠码仔处已经欠下巨额赌债，皇冠因此不愿直接向黄有龙发放信贷。 于是蔡一凤牵线了当时澳门叠码界的头号人物——太阳城博彩推广有限公司（以下简称“太阳城”）的老板周焯华，江湖人称"洗米华"。当年的周焯华垄断澳门近半数贵宾厅博彩业务，被称为"亚洲新赌王"。有传言称蔡一凤是周焯华的“表亲”，不过，判决书显示二人并没有任何血缘关系。 有了太阳城做背书，一条"零成本资金通道"迅速搭起来：太阳城出面从皇冠拿4000万澳元筹码，转交黄有龙；蔡一凤的母亲和表哥作为担保方负责向太阳城还款；二人再通过蔡一凤向黄有龙追索。判决书显示，皇冠不向太阳城收取利息，太阳城也不对担保方收取利息。 但仅仅两日，4000万澳元筹码便输了个精光。黄有龙转头追加又向蔡一凤申请追加2000 万澳元筹码，希望能挽回损失。 蔡一凤再度运作，用母亲

“灵活用工第一股”来了！ 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 你在奶茶店、餐厅、商超、酒店里遇到的兼职店员，可能正在通过一个平台接单、打卡、结算工资。对企业来说，这是一套解决高峰期用工的系统；对个人来说，它可能是一份临时收入的来源。 这套生意背后，站着一家来自杭州的公司。2026年6月25日，杭州灵卡科技股份有限公司（下称“灵卡科技”）向港交所递交《招股书》，拟冲刺IPO。 灵卡科技旗下有两个核心平台：一是做一站式灵活用工解决方案的“灵工打卡”，二是做在线招聘匹配服务的“青团社”。按2025年收入计，灵卡科技是中国最大的灵活用工平台；青团社则是中国最大的灵活用工招聘平台。截至2025年末，青团社拥有近200万家注册企业客户及近5700万名注册用户。 不过，2023年至2025年，灵卡科技收入从4.63亿元增至24.35亿元的同时，公司净亏损分别为1.1亿元、0.21亿元和2.69亿元；毛利率也从18.8%降至7%。 在灵活用工行业持续扩张的大背景下，灵卡科技为何亏损？它又能否顺利叩开港交所的大门？ 01 “中国最大灵活用工平台”来了 注册用户达5700万 灵卡科技成立于2013年，前身为杭州弧途科技有限公司，在《招股书》中自定位为“中国领先的灵活用工平台”，主要服务餐饮、零售、茶饮咖啡及酒店等行业。这些行业的用工需求波动极大——午晚餐高峰、节假日促销、茶饮门店排队、酒店旺季接待，都需要快速补充人手，传统全职模式难以灵活应对。 灵卡科技正是切入这一痛点，提供两项核心业务：一是“一站式灵活用工解决方案”，旗下“灵工打卡”平台向企业客户提供排班、考勤、发薪及托管等全套服务；二是“在线招聘匹配服务”，通过自有平台“青团社”撮合企业与灵活就业人员，并向企业收取候选人线索服务费。 来源：罐头图库 这套模式跑出了不小的规模。据”灼识咨询”数据，按2025年收入计，中国灵活用工平台行业整体市场规模

猪有什么错？ 作者 | 方璐 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 一篇牧原股份（002714.SZ）14年前的企业内部文章《拜猪文》，不胫而走，迅速惹火。其中一些措辞“像猪一样奉献”“崇拜猪就是崇拜自己”等，因被网友质疑存在企业对员工PUA之嫌，竟被骂上热搜！ 引发舆论争议的《拜猪文》，叠加生猪价跌破15年新低，令牧原股份同时站在舆情与资本市场的双重关口。6月26日，公司连发两份公告抛出护盘组合拳：12位董事及高级管理人员计划未来6个月内增持A股股份，合计金额不低于4亿元、不超过5亿元；同步推出总金额3亿至5亿港元的H股回购方案，两项举措合计规模近10亿元。 图源：牧原股份公告截图 牧原股份方面表示，《拜猪文》成于2012年，是对20年养猪实践的感悟和思考，提醒我们自己要尊重养猪事业。不得不说，当《拜猪文》中“只为自己肥，那是猪的理想”的朴素哲思意外破圈流传，12位企业骨干增持计划等同于最直接的回应。 知名危机公关专家、福州公孙策公关合伙人詹军豪表示，《拜猪文》这种行业特色文化宣讲有其可取之处，能让一线养殖人员建立对生命、对食材的敬畏心，利是能强化全员价值认同感，弊是容易在传播中出现认知错位。只要不绑定考核、不强制无底线奉献，这份对源头养殖的尊重，确实是行业内较为稀缺的特质。 截至7月3日，牧原股份报收于36.9元/股，跌幅1.2%，总市值2130亿元。 01 猪有什么错？ 猪，在民间，经常带有嘲笑的含义，形容笨、脏等。但对于牧原股份，猪有极其深刻的含义，早已超越惯常的戏谑定义。从细节看，牧原股份公司演示的猪舍模型中，按分区与功能的不同，命名为“孕母舍”“乳母舍”“仔猪舍”“肥猪舍”等，足见对“猪”的尊重。 图源：罐头图库 假如市场流出某家企业的《拜牛文》《拜羊文》，是否就没“猪”被骂的这么激烈？如果情绪的出发点，大部分来自于对猪的误解，其实大可不必。 为什么牧原股份对猪尊重？

可灵年入10亿，仅占快手的0.73%。 作者｜刘钦文 编辑｜高远山 一句话就生成一段画面、帮你省掉拍摄剪辑麻烦的AI工具，准备独立上市了。 2026年7月2日，快手科技（1024.HK）一纸公告，将旗下AI视频生成平台可灵AI的独立命运正式摆上台面。公告确认，北京可灵智能科技有限公司以150亿美元投前估值，完成最高30亿美元增资扩股，投后估值定格在180亿美元。 这是全球视频大模型赛道有史以来最大单笔融资，超过母公司快手当前市值的七成。投资者名单堪称豪华，既有“中国互联网全家福”腾讯、阿里、百度罕见同台，CPE源峰、国方创投领衔，华策影视、芒果等文娱产业资本跟投，甚至出现了来自阿布扎比的BlueFive Capital，这是中东主权资本首次押注中国AI视频模型。 豪华阵容背后，是长达数月的估值拉锯：从年初传闻的200亿美元，到最终落定的180亿美元，最终缩水10%。 但若只看到资本盛宴，便错过了这场交易最残忍的底色：更深层的信号藏在公告的“退出条款”里，若可灵未能在2031年10月30日前完成IPO，投资者有权要求按原始投资价格加8%利率回购股权。 这是一份写在纸面上的对赌，资本在用真金白银下注，但也给自己留好了五年后的退出通道。 01 投资豪华“朋友圈”： 竞争对手BAT罕见同台 本次融资的投资者阵容堪称“顶配”，几乎集齐了中国互联网与产业资本的半壁江山。公告显示，本轮投资者合计达34家。 领投方包括CPE源峰、国方创投、BlueFive、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券等。 跟投方则出现了罕见的产业资本大聚合，最引人注目的是BAT（百度、阿里、腾讯）罕见同框。腾讯通过上海启善投资和Parallel Mars Investment两家主体合计出资13.6314亿元，持股1.12%；阿里通过杭州阿里云飞天信息技术有限公司出资13.6314亿元，持股1.11%；百度

奥康国际还在寻找“第二只鞋” 作者 | 于婞 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 “男鞋第一股”奥康国际(603001.SH)的资产购买故事，只讲了5个交易日就结束了。 7月2日，奥康国际公告称，公司终止筹划涉及资产购买的重大事项，股票自当日起复牌。终止原因是，停牌期间公司与交易对方充分沟通后，“双方就其中某些核心条款未能达成一致意见”。 资本市场很快给出反应。Wind数据显示，奥康国际6月24日停牌前收于14.14元；7月2日复牌后跌停，收于12.73元/股；7月3日继续跌停，报11.46元/股，总市值46亿元。较停牌前已跌去约18.95%。 一边是股价停牌前抢跑式上涨，一边是复牌后连续跌停；一边是实控人接近“满仓质押”，一边是资产购买迅速终止。曾经的“温州鞋王”，正在极力的寻找“第二只鞋”。 图源：罐头图库 01 股价先跑，收购却黄了 这次停牌，从一开始就带着悬念。 6月25日，奥康国际公告称，公司正在筹划涉及资产购买的重大事项，要停牌2个交易日。公告没有披露交易标的、交易对方、估值和支付方式，只称事项尚处于筹划阶段，存在不确定性。 6月27日，公司继续停牌公告中又提到，“鉴于近期公司股价涨幅较大”，为保证公平信息披露，公司股票自6月29日起继续停牌，预计继续停牌不超过3个交易日。 这句“股价涨幅较大”并非客套话。Wind数据显示，在收购计划发布的前两周，6月12日，奥康国际的收盘价为9.64元/股，到6月24日停牌前最后一个交易日，公司股价已涨至14.14元/股，7个交易日涨幅高达46.68%。6月24日当天，公司股价涨幅达10.04%。 也就是说，在公司正式宣布筹划资产购买前，股价已经明显异动。 但停牌并没有等来重磅收购方案。7月2日，奥康国际公告称，停牌期间，公司与交易对方就本次交易相关事宜进行了充分沟通和商讨，但双方就某些核心条款未能达成一致意见。经认真听取各方意见

AI正在悄悄改写人类的“亲密关系”。 作者 | 贾紫聪 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 孤独的成年男女，催生出一个全新的赛道：人形伴侣机器人。 6月30日，“人形机器人第一股”优必选（9880.HK）发布了优世界U1系列超仿生人形机器人，售价从11.98万元到99万元不等。 两天后的7月2日，成人情感陪伴领域老牌玩家春水堂（839466.NQ）也上线了仿真人形伴侣机器人，售价1.58万元起。 如此悬殊的价差撕开了人形伴侣机器人的残酷真相：机器人的灵魂与肉体，正在被明码标价。 当普通人花几万、几十万就能拥有一个“绝对听话、永不吵架、24小时在线回应”的机器人伴侣时，人类的爱情、亲密关系乃至生活边界，正在被AI悄悄改写。 01 赛博女友来了！ 优必选发布的优世界U1系列超仿生人形机器人，主打的是情感陪伴。 入门款U1 Lite售价11.98万元，只有上半身，适合固定点位使用。16.98万元的U1 Pro是预售主力，拥有1:1真人比例的完整人形，可以做出细腻的拟人表情，搭载"养成系"情感共鸣大模型，能长期记忆用户的生活习惯、情绪痛点、聊天偏好，但不具备自主行走、家务劳作等运动执行能力。顶配U1 Ultra男女款分别定价99万元、88万元，能在发布会跳舞，虽然被网友评价"像提线木偶"，但能跳本身就是技术里程碑。 图源：优必选 据《中国基金报》报道，对于外界关注的定价问题，优必选CEO周剑回应称：“如果机器人既能完成家务任务，又能满足情感陪伴需求，同时具备较漂亮的外观，10万元至20万元的价格并不算贵。”如果未来能实现规模量产、覆盖不同细分人群，成本与价格可进一步下降。 而春水堂发布的仿真人形伴侣机器人，有三档规格：160身高1.58万元起，165身高1.63万元起，170身高1.68万元起。春水堂的伴侣机器人搭载多模态情感大模型和伴侣智能体，这也是春水堂伴侣机器人的“大脑”和“关系

技术驱动，生态共创开启AI发展新阶段。 作者 |李白玉 编辑丨马景行 来源 | 野马财经 AI浪潮之下，新技术正以前所未有的姿态赋能千行百业。 近日在河北廊坊举办的2026 跨境电商发展大会，神州控股的“供应链AI控制塔”解决方案在跨境电商场景中的创新应用与核心优势，引发与会嘉宾广泛关注。大会上重磅发布《2025 中国跨境电商年度发展报告》中，神州控股（科捷）成功上榜“2025 中国跨境电商服务商综合竞争力榜”，旗下科捷自研的供应链智能体“小金”，亦凭借在2025年双十一实战中表现亮眼，成为AI技术赋能供应链的典型案例。 图源：神州控股微信公众号 跨境电商，只是神州控股AI技术落地的场景之一。今年以来，神州控股正式提出“以供应链为核心的AI解决方案领导者”新愿景，与“十五五”国家战略高度同频共振。同时，以“Data×AI”战略升维为牵引，“场景沉淀×技术驱动×生态协同”三大优势融合，伴随国家“人工智能+”战略实施，公司加速为消费电子、通信服务、快消零售、服装行业、连锁酒店等行业提供全域数据智能解决方案，赋能客户“研产供销服”全链路数智化转型与管理效能跃迁，驱动产业链价值重构。 01 Data × AI 多场景业务落地开花结果 2026年，神州控股提出的新愿景，是“以供应链为核心的AI解决方案领导者”。为什么是供应链，不是别的？ 首先，神州控股有20多年实体供应链的家底。其旗下科捷做的是真仓真车真配送，近期，科捷先后签了云南白药、海蒂的花园等知名品牌商，并再度中标中国移动终端公司2026-2028年全国物流集中服务采购项目，项目预算总规模约为7.11亿元，公司将继续为中国移动终端公司提供覆盖全国范围的B2B、B2C一体化供应链服务，支撑其分销、电商、零售、售后等多业务场景高效运转。这种全国性集采订单，没有实体运营底子是拿不下来的。 其次，供应链是AI"决策密度"最高的行业之一