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一个更务实的百度，转向拿结果。  文｜白   鸽  编｜王一粟 2026年7月17日，第十届世界人工智能大会（WAIC）正式拉开帷幕。而这次WAIC的规格之高，放在中国AI十年的坐标系来看，都具有标志性的意义。 十部委与上海市政府联合主办，图灵奖得主姚期智担任学术会议主席的顶尖阵容，并首次设立的OPC（一人公司）专属展示区，从芯片到应用的整条产业链企业也悉数到场。 这一波大模型浪潮中，中国AI产业链也迎来了剧烈的变革。 三年前，ChatGPT爆火之时，我们整体还处于追赶的焦虑之中，当时只有百度的文心，代表中国模型亮相。到了2024-2025年，模型在部分场景中已开始追平，DeepSeek、智谱AI、阶跃星辰、MiniMax等国产模型开始在榜单上冒头，应用创新层也不断有新的声音。 而从2025年底开始，以OpenClaw为代表的智能体浪潮席卷全球，AI竞争进入新局面。与此同时，整个中国AI产业也在这个时点，完成了跨越式迭代：从疯狂比拼参数规模的大模型竞赛，到国产算力芯片自主突围，再到如今已经迈入智能体（Agent）开始落地、百花齐放的全新周期。 从三年大模型技术的落后到现在在Agent赛道的领跑，中国AI产业变革背后，并不是某一个单点技术的突破，而是模型、算力、工程、场景的深度耦合。 显然，一个堪称庞大的AI产业链已经形成。在7月的夏天，集中绽放在了黄浦江边。 而作为从始至终的玩家之一，百度这次也展现出了不同以往的一面。 展区中，一整套智能体全家桶，从底层的昆仑芯，天池超节点，到百度智能云平台、大模型能力，再到上层的智能体应用，几乎覆盖了智能体落地的全链路。 这种覆盖全栈自研的密集展示，在WAIC现场并不多见。大多数厂商展示的更多是某个单点突破：一个更聪明的模型，一个更前瞻的技术，一个更酷炫的功能等等。 更关键的是，最近一年多，百度AI战略的节奏

有些趋势，你可以延缓，但无法逆转。  文｜刘俊宏  编｜王一粟 2025年12月，第一代豆包手机限量3万台发售，首日售罄，出道即巅峰。 与当时市面上各种打着AI旗号的手机不同，豆包手机的核心卖点是AI替用户操作手机，替用户跨App比价、一键查多平台物流、自动整理文件。12月5日，字节宣布暂停金融类、互联网支付、游戏刷分等场景的AI自动操作，Agent功能被“一刀砍废”。 一款手机，从发售到被围剿，只用了不到五天。 但在七个月之后，这台“死掉的手机”正在成为智能硬件圈子最硬核的叙事。 就在今年WAIC前夕，以Agent为核心概念的手机悄悄爬上牌桌。阶跃星辰发布了首款大模型原生智能体手机品牌，荣耀把Agentic OS框架摆上了台面。努比亚将第二代豆包AI智能体手机作为自己的核心战略旗舰发布。“智能体手机”的概念，眼见着在成为手机圈的新共识。 那么，新一代的“豆包手机”会比“1.0”更好吗？ 这个问题其实非常难以回答。因为当AI真正开始“替用户看屏、做决定、执行操作”时，它触碰的不是技术瓶颈，而是整个移动互联网时代的权力结构。如果Agent能绕过App的首页、广告、搜索排序和支付漏斗，直接输出最终用户行为，那这对所有依赖流量变现的平台，是结构性的威胁。 现在，第二代玩家卷土重来。他们更聪明了，也更谨慎了。但AI与应用生态的根本矛盾并没有消失。因为越强大的Agent能力，越需要绕过或重构现有的App生态；而越尊重现有生态的路线，能力看起来只会“不痛不痒”。 但新的手机概念，消费者会买账吗？ 比起一成不变“死扛”，总还是有机会的。根据IDC预测，受到存储涨价影响，全球智能手机出货量预计同比下滑12.9%，创十余年新低。同时IDC还警告称，在存储价格稳定后，100美元以下廉价手机的时代已经终结。这意味着低端走量的手机，即将面临结构性出清。 行业困境，意味着手机厂商

做智能体，阶跃星辰选了一条最重的路。 文｜魏琳华 编｜刘俊宏 “很多人劝我们不要做硬件，但最终我们还是去做了。” 印奇说。 之前，我们对阶跃星辰的印象还停留在“大模型厂商”，为手机、汽车提供AI能力。但在7月13日，这家公司撕下了原有的标签，正式发布面向智能体时代推出的大模型原生AI终端品牌STEPX，同时亮相首款AI终端——大模型原生智能体手机STEPX Neo，开始正式涉足硬件。 为什么“不听劝”？ 印奇说，如果不能直接打造一个创新终端，智能体OS难以在旧的操作系统和设备上释放能力，形成价值闭环，也无法让消费者真正感知其价值。   “很少有人知道，Anthropic早在2021年就制定了Coding的战略。对一家大模型创业公司来说，它不可能后来居上，必须从一开始就有所选择、有所相信。”印奇说，“阶跃星辰从很早开始就坚信大模型需要通过好的智能终端产品面向消费者，而不是只做to B。这个战略从一开始就存在，我的加入是加速这个战略的落地。” 在智能体终端赛道，手机是一个竞争越来越激烈的品类。 前有第一代“豆包手机”把AI助手能力融合进手机，靠GUI Agent（图形界面智能体）实现各种权限的调动，让手机真正帮人办事。虽然它很快被App下场“封杀”，但第二代“豆包手机”正在和努比亚深度合作，将在本届WAIC上亮相。后有OpenAI，其今年4月被曝正在开发智能体手机，其正在和联发科、高通合作开发手机处理器，目标最快于2027年上半年量产。 郭明錤给出的OpenAI手机概念示意图 上述产品，均指向一个事实，这一代智能体手机的核心，是靠打通操作系统，获取内部权限，从而用拟人交互形式真正帮用户“办事”： 对比之前的智能体还在用MCP调用软件能力，现在GUI Agent直接越过了App 的围栏。它能通过截取屏幕界面“读”到信息，再根据智能体给出的每一步计划，模拟点击屏幕的交互操

具身智能行业，需要一撮敢想的人。 文｜刘俊宏 编｜王一粟 2026年的具身智能行业，处于前所未有的混乱之中。 一方面，半年里全球具身智能赛道累计融资超过300亿元，资本和人才以前所未有的速度涌入，行业超20款人形机器人宣布小批量量产。火热的行业，让所有人都相信这是下一个“ChatGPT时刻”。 但恰恰是当技术和产品开始正式接受检验，“行业级”尴尬也在不断涌现。 比如训练机器人需要的数据。全球高质量的真实物理交互数据总量仅约50万小时，而行业普遍估算的规模化门槛至少是1亿小时。中金近期的一份报告指出，目前机器人真正落地的场景，大多还停留在数据采集和科研阶段。 当理想与现实不匹配，POC（概念验证）成了行业最流行的“自嗨”方式。 原力灵机创始人唐文斌在近期采访时直言不讳：“你做的东西，到底给客户带来怎样的价值？是你想象的价值，还是客户真实的需求？今天行业里很多POC，我认为都是在自嗨。”他进一步判断，行业里宣称在做具身模型的公司不下200家，“想好好做模型的人，其实没那么多，我觉得不会超过10家。” 热闹与迷茫并存。但正因为具身智能未来充满想象，行业里也始终有人真正想探讨技术的终局。 近日，原力灵机举办了自家第一届开发者大会。这家核心创始团队出自旷视的公司，用一款4B参数的模型DM0.5，以及配套的基础设施，尝试给出对技术终点的阶段性回答。 原力灵机的回答是否接近正确答案，还是另一种自嗨？这或许不重要。重要的是，当下的具身智能行业，需要一些共识。 具身智能大模型的重点是泛化？ 如果用一句话总结DM0.5想解决的问题，那就是在数据飞轮和行业应用进展不够快的当下，让模型具备真实世界的泛化能力。 技术层面，DM0.5定位为“面向开放世界的通用具身基础模型”，主要走VLA路线。参数量只有4B，基于15万小时多源数据训练。相比上一代DM0，参数量翻倍，数据量也翻了四倍。 4B参数在具身模

估值比市场规模还高，这正常吗？ 文｜罗镇昊 编｜刘俊宏 具身智能的融资潮，和这个夏天一样热。 IT桔子数据显示，从2025年7月到2026年6月，国内一级市场具身智能领域的融资达503起，平均每天超过1起，总融资金额超960亿元。 在机器人领域，全栈和大脑侧打得难解难分之时，一家零部件厂商的目标估值格外引人注意。据路透社报道，专攻灵巧手的灵心巧手今年5月开启新一轮融资后，目标估值来到60亿美元，约424亿元。 也就是说，一家只卖“手”的公司估值高过了绝大多数全栈整机公司。今年6月，智平方和自变量同一天宣布完成新一轮融资，估值均超过200亿元，而宇树提交IPO后的估值大约在400亿元。 自2025年开启市场化融资以来，灵心巧手不到两年完成了7轮融资。今年4月底，B+轮融资刚结束不到一周，又爆出新一轮融资已经启动。于此同时，估值从16亿、30亿、200亿，一直螺旋上升到400亿。 但从市场空间角度看，灵心巧手寻求的400亿估值可能有点悬。因为据高工预测，到2030年，灵巧手的市场规模只有50亿美元。整个市场的空间，还没有灵心巧手一家公司现在的估值高。 那灵心巧手真的有能力“吃掉”整个行业的份额吗？ 从公司基本面看，灵心巧手确实做到了商业化进程领先。公司成立三年就实现规模化量产，产品覆盖直驱、连杆、腱绳三种主流技术路线，能以相当低的售价满足客户需求。软件侧，公司也有原生数据平台和大模型适配，试图用“硬件+技能溢价”的模式创造盈利空间。但未来能否跑通，还得看产品在下游具体的应用情况。 扩张并没有停止。据多家媒体消息，灵心巧手计划2027年申报港股IPO。甚至有一级市场机构投资者放话，届时，它的估值有望达到1000亿元。 为什么灵心巧手融资速度如此之快？尚可用行业也在迅速发展来解释。 但一只“手”，真的值这么多钱吗？ 成立三年 估值飙升到400亿？ 一只灵巧手在人形机器人整

一个关于“卖铲子”的真实故事。 文｜白   鸽 编｜王一粟 国产算力的“卖铲人”硅基流动，要开始IPO了。 6月30日，硅基流动向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市，华泰国际、国泰海通担任联席保荐人。 成立不到三年，这家公司给自己贴上了“AI Token工厂第一股”的标签。 创始人袁进辉，此前创办的一流科技（OneFlow）被光年之外收购后并入美团，他选择再次创业，在2023年8月成立了硅基流动。 据招股书援引的弗若斯特沙利文数据显示，按2025年的Token年吞吐量计算，硅基流动是中国最大的独立Token供应商，并在中国所有Token供应商中位列第四。 然而，尴尬的是，其市场份额仅为1.5%，与前三名火山引擎、阿里云和百度智能云差距悬殊。 与此同时，招股书还披露了一组极具张力的数字：2025年营收5533万元，同比增长653.2%；但毛利率从2024年的39.4%骤降至-24.0%，年内亏损3.45亿元，累计亏损达4.396亿元。 更耐人寻味的是估值曲线。 2025年2月，硅基流动Pre-A轮投后估值9.85亿元，2025年6月A轮22.86亿元，2026年3月31.2亿元，2026年6月B轮+B+轮合计12.6亿元融资后，投后估值飙至77.4亿元。 77.4亿估值对应5533万营收，市销率（P/S）超过140倍。显然，这不是在卖Token，而是在卖一个关于Token的梦想，但梦想需要落地。 硅基流动的招股书，就像一面棱镜，折射出中国AI基础设施赛道最真实的商业图景，当所有人都在谈论“卖铲人”的故事时，铲子本身的成本结构、竞争格局和盈利路径，却鲜少被认真审视。 Token工厂 一个高级二房东的叙事包装 硅基流动的自我定位是“开放、独立的词元供应平台”。 词元（Token）是大模型处理文本的最小单位，可以理解为AI时代的“电力”，即每一个对话请求、每一次

  Agentar的独特之处，则在于用同一套底层工厂，同时跑通了两条产线。  文｜白   鸽  编｜王一粟 2026年，互联网正在经历一场静默而深刻的范式转移。 用户获取服务的方式正在从“搜索-点击-跳转”的App逻辑，转向“说需求-AI理解-自动执行”的Agent逻辑，承担人与服务之间中间载体的，不再是App，而是AI智能体。 在这个转折点上，中国两大超级App几乎同时出手：微信推出小微，支付宝推出阿宝，双双面向C端消费者提供AI助手工具。 但面对稀碎且庞大的用户需求，超级App该怎么让商家们“无缝迁移”？ 一场更底层的战争正在打响——面向千万级商家的Agent化服务。 继5月发布AI支付全栈产品、6月推出AI版支付宝“阿宝”后，7月7日，支付宝宣布正式上线全新的AI开放平台，主要为商家、开发者等提供AI能力，快速实现Agent服务化改造。 这个举措至关重要，因为未来支付宝上的商家能否把服务能力迁移，支付宝的AI能力能否建立，全看这个AI开放平台能否做好。 那么，面对商家的需求，谁来提供底层能力？ 据悉，此次支付宝AI开放平台引入蚂蚁数科智能体开发平台Agentar，降低商家的AI接入与开发门槛。 这次，蚂蚁数科不再只是金融A机构的AI基础设施提供商，而是成为千万商家无缝进入AI时代的“超级智能体工厂”。 而支付宝AI开放平台，也打开了一个远比金融行业更为广阔的想象空间，即从服务银行、券商、保险公司的To B战场，一步跨入服务千万级商家的平台化生态。 支付宝AI化中小商家怎么抓住这波机遇？ 打开ChatGPT，一句话完成问答；打开支付宝，一句话完成任务。 这或许是未来App的主要交互方式。 于是，这给平台商家带来的一个巨大的变化——流量分配从原来的位置竞争变成意图匹配。比如当用户说出“附近有好吃的川菜吗”，AI便直接调度匹配商家，无

  AI时代，传统服务器厂商还有价值吗？  文｜刘俊宏  编｜王一粟 从GPU、大模型到光模块、铜连接、先进封装、CPU……寻找机会的AI投资者们，将盘根错节的AI产业链每一寸都“剥了个精光”。 但在当下AI从训练走向应用的过程中，建设智算中心这一环节却总是被“刻意忽视”。 资本市场拿着台积电的产能预定表，打着计算器核算科技大厂资本开支的转化率；媒体们则热衷跟踪每一款GPU算力提升和模型之间“相互PK”。但当AI真正从实验室走向大规模应用时，基础设施却在“无人在意的角落”突然成为一道瓶颈。 这是因为，基础设施已经发生了深刻的变化。 这背后的变化，是Agent让AI拥有了确定性改变世界的能力，推理需求的爆发使得智算中心的建设速度直接决定了AI应用的商业化节奏。这就意味着，高密度机柜、液冷系统、稳定可靠的集**付，这些曾经被视为“工程细节”的环节，突然成为决定算力变成生产力的关键。 在时代需求之下，曾经专注“工程交付”的传统服务器厂商的日子好起来了吗？并没有。 传统服务器厂商正面临前所未有的挤压。 在硬件层面，英伟达、高通、****等厂商不断推出参考架构，直接定义整机柜标准。这使得传统服务器厂商赖以为生的硬件工程整合的价值被不断削弱。 在下游应用端，云厂商们正在研发各自的AI加速器和数据中心架构。当大客户自己做“全栈”，这使得擅长ODM模式（原始设计制造商，可以理解为委托研发或者“贴牌”）的服务器厂商失去的不只是订单，还有定义产品方向的话语权。 此外，还有AI Infra厂商虎视眈眈。这些厂商提供的架构系统级优化和直接出售算力（GPU as a Service）的商业模式，正在重新定义传统服务器厂商引以为傲的“系统集成”价值。 这种“需求爆发”与“角色挤压”之间的张力，是当前AI数据中心行业的结构性现象。传统服务器厂商必须在AI时代重新定义自己的存

  早起的鸟儿有虫吃，早用AI的人正在靠AI拿大单。  文｜魏琳华  编｜王一粟 40岁正是闯的年纪。教培行业干了16年，辞职创业干外贸，温杰没有半点拖沓。足够长情，也足够果断。 不到两年时间，团队不到5人，温杰把公司做到了一年营收接近500万的规模，并定下了1-2年内年入千万的目标。 回过头来看这段历程，温杰说，没有AI工具之前，她刚开始连做到100万都“不敢想”。 刚创业那会儿，她几乎事事亲力亲为——每天工作都是十几个小时，从早晨七点多一直熬到晚上十一二点，午饭晚饭都被压缩到10分钟以内解决。 但第一个月，她一单都没成交。用了50多天，她才终于有了第一单，渐渐摸索出自己的路。 今年3月份，抱着试试AI能帮自己干什么的想法，温杰接入了阿里推出的跨境生意AI工作台Accio Work。她惊讶地发现，AI能做的事太多了：它能自己打开浏览器解决工作，还能用外贸老手的成熟思维提建议，这些建议还真的派上了用场。 靠着Accio Work，温杰几乎打通了跨境电商的全链路，让AI真正替团队干起了提升客单转化、获客、上品这些曾经占据一整天的工作。 在Accio Work帮忙做生意这件事上，可以说早起的鸟儿有虫吃，早入局早享受。在Accio Work首届Token King的评选中，温杰拿下了十个大奖之一——"专治消失的他奖"。在这场评选里，他们比拼的不是谁烧的Token多，而是用AI实打实解决了什么问题——有人靠Agent团队把产品条线扩张到30个，有人靠AI挽回过可能流失的大单，有人用AI真正做成了“一人公司”。 而温杰，她不懂AI，却凭着一贯“摸着石头过河”的勇气，愣是靠Accio Work屡次激活陷入僵局的谈判，让“已读不回”的客户心甘情愿地回来找她下单。 客户“已读不回”怎么用AI打破僵局？ 今年3月，温杰就遇到了一个令她心动的大单——一位加拿大客户

市值超过母公司75%，可灵AI冲刺上市钱。 文｜魏琳华 编｜刘俊宏 都是缺算力，Sora的结局是关停，快手却靠分拆给可灵AI谋了个好未来。 当OpenAI因为算力有限拔掉Sora的呼吸机时，快手已经把可灵分拆上市的估值做到了自己市值超75%的水平。 7月2日，快手在港交所发布公告称，分拆后的可灵AI已完成Pre-IPO轮30亿美元融资，投后估值高达180亿美元（约合人民币1225亿元），刷新全球视频大模型单轮融资纪录。 翻阅可灵AI融资中长长的投资机构名单，它吸纳了包括国内互联网大厂（BAT）+国投资金+海外资金+内容产业（华策、芒果）四方的资金。在AI视频标的稀缺的情况下，作为能对抗Seedance的少数派，可灵AI把这些资金团结到了自己的队伍中。 靠着分拆，可灵AI不仅能按照AI公司的估值逻辑提身价，也能从市场中继续获取可以支撑它研发烧钱的资本。虽然快手并未披露过具体研发成本，但据其披露，2026年其全年成本支出上升至260亿元，其中增加的110亿元多数均用于AI算力的支撑。 对比竞品字节Seedance的财大气粗，可灵AI加速上市是必行之棋——它需要足够的资金支持，才能让它在牌桌上保住身位。 加码技术人才 可灵冲刺上市 比起一轮轮融资的AI大模型公司，上来就开启Pre-IPO轮的可灵AI，正在奔着上市的目标拔腿狂奔。 为了支撑起可灵AI的技术叙事，快手内部已经开始向可灵AI输送技术人才。 据悉，6月末，快手社区科学线两位核心技术高管李晗、洪立印调任，正式加入快手高级副总裁盖坤带领的可灵AI事业部。 从两位技术高管过往背景来看，他们的加入，更像是为可灵商业化路线的开拓添砖加瓦。 其中，快手技术副总裁李晗加入快手7年，深耕增长算法、推荐算法方面，主导推出快手端到端生成式推荐系统OneRec，今年一月，他接任前快手技术副总裁周国睿，全面负责快手基础大模型和推荐模型