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做智能体，阶跃星辰选了一条最重的路。 文｜魏琳华 编｜刘俊宏 “很多人劝我们不要做硬件，但最终我们还是去做了。” 印奇说。 之前，我们对阶跃星辰的印象还停留在“大模型厂商”，为手机、汽车提供AI能力。但在7月13日，这家公司撕下了原有的标签，正式发布面向智能体时代推出的大模型原生AI终端品牌STEPX，同时亮相首款AI终端——大模型原生智能体手机STEPX Neo，开始正式涉足硬件。 为什么“不听劝”？ 印奇说，如果不能直接打造一个创新终端，智能体OS难以在旧的操作系统和设备上释放能力，形成价值闭环，也无法让消费者真正感知其价值。   “很少有人知道，Anthropic早在2021年就制定了Coding的战略。对一家大模型创业公司来说，它不可能后来居上，必须从一开始就有所选择、有所相信。”印奇说，“阶跃星辰从很早开始就坚信大模型需要通过好的智能终端产品面向消费者，而不是只做to B。这个战略从一开始就存在，我的加入是加速这个战略的落地。” 在智能体终端赛道，手机是一个竞争越来越激烈的品类。 前有第一代“豆包手机”把AI助手能力融合进手机，靠GUI Agent（图形界面智能体）实现各种权限的调动，让手机真正帮人办事。虽然它很快被App下场“封杀”，但第二代“豆包手机”正在和努比亚深度合作，将在本届WAIC上亮相。后有OpenAI，其今年4月被曝正在开发智能体手机，其正在和联发科、高通合作开发手机处理器，目标最快于2027年上半年量产。 郭明錤给出的OpenAI手机概念示意图 上述产品，均指向一个事实，这一代智能体手机的核心，是靠打通操作系统，获取内部权限，从而用拟人交互形式真正帮用户“办事”： 对比之前的智能体还在用MCP调用软件能力，现在GUI Agent直接越过了App 的围栏。它能通过截取屏幕界面“读”到信息，再根据智能体给出的每一步计划，模拟点击屏幕的交互操

具身智能行业，需要一撮敢想的人。 文｜刘俊宏 编｜王一粟 2026年的具身智能行业，处于前所未有的混乱之中。 一方面，半年里全球具身智能赛道累计融资超过300亿元，资本和人才以前所未有的速度涌入，行业超20款人形机器人宣布小批量量产。火热的行业，让所有人都相信这是下一个“ChatGPT时刻”。 但恰恰是当技术和产品开始正式接受检验，“行业级”尴尬也在不断涌现。 比如训练机器人需要的数据。全球高质量的真实物理交互数据总量仅约50万小时，而行业普遍估算的规模化门槛至少是1亿小时。中金近期的一份报告指出，目前机器人真正落地的场景，大多还停留在数据采集和科研阶段。 当理想与现实不匹配，POC（概念验证）成了行业最流行的“自嗨”方式。 原力灵机创始人唐文斌在近期采访时直言不讳：“你做的东西，到底给客户带来怎样的价值？是你想象的价值，还是客户真实的需求？今天行业里很多POC，我认为都是在自嗨。”他进一步判断，行业里宣称在做具身模型的公司不下200家，“想好好做模型的人，其实没那么多，我觉得不会超过10家。” 热闹与迷茫并存。但正因为具身智能未来充满想象，行业里也始终有人真正想探讨技术的终局。 近日，原力灵机举办了自家第一届开发者大会。这家核心创始团队出自旷视的公司，用一款4B参数的模型DM0.5，以及配套的基础设施，尝试给出对技术终点的阶段性回答。 原力灵机的回答是否接近正确答案，还是另一种自嗨？这或许不重要。重要的是，当下的具身智能行业，需要一些共识。 具身智能大模型的重点是泛化？ 如果用一句话总结DM0.5想解决的问题，那就是在数据飞轮和行业应用进展不够快的当下，让模型具备真实世界的泛化能力。 技术层面，DM0.5定位为“面向开放世界的通用具身基础模型”，主要走VLA路线。参数量只有4B，基于15万小时多源数据训练。相比上一代DM0，参数量翻倍，数据量也翻了四倍。 4B参数在具身模

估值比市场规模还高，这正常吗？ 文｜罗镇昊 编｜刘俊宏 具身智能的融资潮，和这个夏天一样热。 IT桔子数据显示，从2025年7月到2026年6月，国内一级市场具身智能领域的融资达503起，平均每天超过1起，总融资金额超960亿元。 在机器人领域，全栈和大脑侧打得难解难分之时，一家零部件厂商的目标估值格外引人注意。据路透社报道，专攻灵巧手的灵心巧手今年5月开启新一轮融资后，目标估值来到60亿美元，约424亿元。 也就是说，一家只卖“手”的公司估值高过了绝大多数全栈整机公司。今年6月，智平方和自变量同一天宣布完成新一轮融资，估值均超过200亿元，而宇树提交IPO后的估值大约在400亿元。 自2025年开启市场化融资以来，灵心巧手不到两年完成了7轮融资。今年4月底，B+轮融资刚结束不到一周，又爆出新一轮融资已经启动。于此同时，估值从16亿、30亿、200亿，一直螺旋上升到400亿。 但从市场空间角度看，灵心巧手寻求的400亿估值可能有点悬。因为据高工预测，到2030年，灵巧手的市场规模只有50亿美元。整个市场的空间，还没有灵心巧手一家公司现在的估值高。 那灵心巧手真的有能力“吃掉”整个行业的份额吗？ 从公司基本面看，灵心巧手确实做到了商业化进程领先。公司成立三年就实现规模化量产，产品覆盖直驱、连杆、腱绳三种主流技术路线，能以相当低的售价满足客户需求。软件侧，公司也有原生数据平台和大模型适配，试图用“硬件+技能溢价”的模式创造盈利空间。但未来能否跑通，还得看产品在下游具体的应用情况。 扩张并没有停止。据多家媒体消息，灵心巧手计划2027年申报港股IPO。甚至有一级市场机构投资者放话，届时，它的估值有望达到1000亿元。 为什么灵心巧手融资速度如此之快？尚可用行业也在迅速发展来解释。 但一只“手”，真的值这么多钱吗？ 成立三年 估值飙升到400亿？ 一只灵巧手在人形机器人整

一个关于“卖铲子”的真实故事。 文｜白   鸽 编｜王一粟 国产算力的“卖铲人”硅基流动，要开始IPO了。 6月30日，硅基流动向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市，华泰国际、国泰海通担任联席保荐人。 成立不到三年，这家公司给自己贴上了“AI Token工厂第一股”的标签。 创始人袁进辉，此前创办的一流科技（OneFlow）被光年之外收购后并入美团，他选择再次创业，在2023年8月成立了硅基流动。 据招股书援引的弗若斯特沙利文数据显示，按2025年的Token年吞吐量计算，硅基流动是中国最大的独立Token供应商，并在中国所有Token供应商中位列第四。 然而，尴尬的是，其市场份额仅为1.5%，与前三名火山引擎、阿里云和百度智能云差距悬殊。 与此同时，招股书还披露了一组极具张力的数字：2025年营收5533万元，同比增长653.2%；但毛利率从2024年的39.4%骤降至-24.0%，年内亏损3.45亿元，累计亏损达4.396亿元。 更耐人寻味的是估值曲线。 2025年2月，硅基流动Pre-A轮投后估值9.85亿元，2025年6月A轮22.86亿元，2026年3月31.2亿元，2026年6月B轮+B+轮合计12.6亿元融资后，投后估值飙至77.4亿元。 77.4亿估值对应5533万营收，市销率（P/S）超过140倍。显然，这不是在卖Token，而是在卖一个关于Token的梦想，但梦想需要落地。 硅基流动的招股书，就像一面棱镜，折射出中国AI基础设施赛道最真实的商业图景，当所有人都在谈论“卖铲人”的故事时，铲子本身的成本结构、竞争格局和盈利路径，却鲜少被认真审视。 Token工厂 一个高级二房东的叙事包装 硅基流动的自我定位是“开放、独立的词元供应平台”。 词元（Token）是大模型处理文本的最小单位，可以理解为AI时代的“电力”，即每一个对话请求、每一次

  Agentar的独特之处，则在于用同一套底层工厂，同时跑通了两条产线。  文｜白   鸽  编｜王一粟 2026年，互联网正在经历一场静默而深刻的范式转移。 用户获取服务的方式正在从“搜索-点击-跳转”的App逻辑，转向“说需求-AI理解-自动执行”的Agent逻辑，承担人与服务之间中间载体的，不再是App，而是AI智能体。 在这个转折点上，中国两大超级App几乎同时出手：微信推出小微，支付宝推出阿宝，双双面向C端消费者提供AI助手工具。 但面对稀碎且庞大的用户需求，超级App该怎么让商家们“无缝迁移”？ 一场更底层的战争正在打响——面向千万级商家的Agent化服务。 继5月发布AI支付全栈产品、6月推出AI版支付宝“阿宝”后，7月7日，支付宝宣布正式上线全新的AI开放平台，主要为商家、开发者等提供AI能力，快速实现Agent服务化改造。 这个举措至关重要，因为未来支付宝上的商家能否把服务能力迁移，支付宝的AI能力能否建立，全看这个AI开放平台能否做好。 那么，面对商家的需求，谁来提供底层能力？ 据悉，此次支付宝AI开放平台引入蚂蚁数科智能体开发平台Agentar，降低商家的AI接入与开发门槛。 这次，蚂蚁数科不再只是金融A机构的AI基础设施提供商，而是成为千万商家无缝进入AI时代的“超级智能体工厂”。 而支付宝AI开放平台，也打开了一个远比金融行业更为广阔的想象空间，即从服务银行、券商、保险公司的To B战场，一步跨入服务千万级商家的平台化生态。 支付宝AI化中小商家怎么抓住这波机遇？ 打开ChatGPT，一句话完成问答；打开支付宝，一句话完成任务。 这或许是未来App的主要交互方式。 于是，这给平台商家带来的一个巨大的变化——流量分配从原来的位置竞争变成意图匹配。比如当用户说出“附近有好吃的川菜吗”，AI便直接调度匹配商家，无

  AI时代，传统服务器厂商还有价值吗？  文｜刘俊宏  编｜王一粟 从GPU、大模型到光模块、铜连接、先进封装、CPU……寻找机会的AI投资者们，将盘根错节的AI产业链每一寸都“剥了个精光”。 但在当下AI从训练走向应用的过程中，建设智算中心这一环节却总是被“刻意忽视”。 资本市场拿着台积电的产能预定表，打着计算器核算科技大厂资本开支的转化率；媒体们则热衷跟踪每一款GPU算力提升和模型之间“相互PK”。但当AI真正从实验室走向大规模应用时，基础设施却在“无人在意的角落”突然成为一道瓶颈。 这是因为，基础设施已经发生了深刻的变化。 这背后的变化，是Agent让AI拥有了确定性改变世界的能力，推理需求的爆发使得智算中心的建设速度直接决定了AI应用的商业化节奏。这就意味着，高密度机柜、液冷系统、稳定可靠的集**付，这些曾经被视为“工程细节”的环节，突然成为决定算力变成生产力的关键。 在时代需求之下，曾经专注“工程交付”的传统服务器厂商的日子好起来了吗？并没有。 传统服务器厂商正面临前所未有的挤压。 在硬件层面，英伟达、高通、****等厂商不断推出参考架构，直接定义整机柜标准。这使得传统服务器厂商赖以为生的硬件工程整合的价值被不断削弱。 在下游应用端，云厂商们正在研发各自的AI加速器和数据中心架构。当大客户自己做“全栈”，这使得擅长ODM模式（原始设计制造商，可以理解为委托研发或者“贴牌”）的服务器厂商失去的不只是订单，还有定义产品方向的话语权。 此外，还有AI Infra厂商虎视眈眈。这些厂商提供的架构系统级优化和直接出售算力（GPU as a Service）的商业模式，正在重新定义传统服务器厂商引以为傲的“系统集成”价值。 这种“需求爆发”与“角色挤压”之间的张力，是当前AI数据中心行业的结构性现象。传统服务器厂商必须在AI时代重新定义自己的存

  早起的鸟儿有虫吃，早用AI的人正在靠AI拿大单。  文｜魏琳华  编｜王一粟 40岁正是闯的年纪。教培行业干了16年，辞职创业干外贸，温杰没有半点拖沓。足够长情，也足够果断。 不到两年时间，团队不到5人，温杰把公司做到了一年营收接近500万的规模，并定下了1-2年内年入千万的目标。 回过头来看这段历程，温杰说，没有AI工具之前，她刚开始连做到100万都“不敢想”。 刚创业那会儿，她几乎事事亲力亲为——每天工作都是十几个小时，从早晨七点多一直熬到晚上十一二点，午饭晚饭都被压缩到10分钟以内解决。 但第一个月，她一单都没成交。用了50多天，她才终于有了第一单，渐渐摸索出自己的路。 今年3月份，抱着试试AI能帮自己干什么的想法，温杰接入了阿里推出的跨境生意AI工作台Accio Work。她惊讶地发现，AI能做的事太多了：它能自己打开浏览器解决工作，还能用外贸老手的成熟思维提建议，这些建议还真的派上了用场。 靠着Accio Work，温杰几乎打通了跨境电商的全链路，让AI真正替团队干起了提升客单转化、获客、上品这些曾经占据一整天的工作。 在Accio Work帮忙做生意这件事上，可以说早起的鸟儿有虫吃，早入局早享受。在Accio Work首届Token King的评选中，温杰拿下了十个大奖之一——"专治消失的他奖"。在这场评选里，他们比拼的不是谁烧的Token多，而是用AI实打实解决了什么问题——有人靠Agent团队把产品条线扩张到30个，有人靠AI挽回过可能流失的大单，有人用AI真正做成了“一人公司”。 而温杰，她不懂AI，却凭着一贯“摸着石头过河”的勇气，愣是靠Accio Work屡次激活陷入僵局的谈判，让“已读不回”的客户心甘情愿地回来找她下单。 客户“已读不回”怎么用AI打破僵局？ 今年3月，温杰就遇到了一个令她心动的大单——一位加拿大客户

市值超过母公司75%，可灵AI冲刺上市钱。 文｜魏琳华 编｜刘俊宏 都是缺算力，Sora的结局是关停，快手却靠分拆给可灵AI谋了个好未来。 当OpenAI因为算力有限拔掉Sora的呼吸机时，快手已经把可灵分拆上市的估值做到了自己市值超75%的水平。 7月2日，快手在港交所发布公告称，分拆后的可灵AI已完成Pre-IPO轮30亿美元融资，投后估值高达180亿美元（约合人民币1225亿元），刷新全球视频大模型单轮融资纪录。 翻阅可灵AI融资中长长的投资机构名单，它吸纳了包括国内互联网大厂（BAT）+国投资金+海外资金+内容产业（华策、芒果）四方的资金。在AI视频标的稀缺的情况下，作为能对抗Seedance的少数派，可灵AI把这些资金团结到了自己的队伍中。 靠着分拆，可灵AI不仅能按照AI公司的估值逻辑提身价，也能从市场中继续获取可以支撑它研发烧钱的资本。虽然快手并未披露过具体研发成本，但据其披露，2026年其全年成本支出上升至260亿元，其中增加的110亿元多数均用于AI算力的支撑。 对比竞品字节Seedance的财大气粗，可灵AI加速上市是必行之棋——它需要足够的资金支持，才能让它在牌桌上保住身位。 加码技术人才 可灵冲刺上市 比起一轮轮融资的AI大模型公司，上来就开启Pre-IPO轮的可灵AI，正在奔着上市的目标拔腿狂奔。 为了支撑起可灵AI的技术叙事，快手内部已经开始向可灵AI输送技术人才。 据悉，6月末，快手社区科学线两位核心技术高管李晗、洪立印调任，正式加入快手高级副总裁盖坤带领的可灵AI事业部。 从两位技术高管过往背景来看，他们的加入，更像是为可灵商业化路线的开拓添砖加瓦。 其中，快手技术副总裁李晗加入快手7年，深耕增长算法、推荐算法方面，主导推出快手端到端生成式推荐系统OneRec，今年一月，他接任前快手技术副总裁周国睿，全面负责快手基础大模型和推荐模型

WPS让安装有选择、使用可管理。 文｜白   鸽 自今年6月下旬以来，围绕WPS Office本地存储、缓存清理等问题，社交平台上出现较多讨论。 对此，金山办公迅速成立专项组核查，并对用户集中关注的问题作出回应，明确修改存储位置和手动清理本地缓存均无需开通会员。 近日，WPS正式宣布，已完成排查并启动优化，新版本将于7月上线，针对用户反馈的“C盘默认占用、清理入口不清晰”等问题推出系统性优化方案，届时用户可前往WPS官网下载更新。 据公告显示，新版本将新增磁盘存储管理相关功能，从软件安装、日常使用两大核心环节优化存储管理体验，实现“安装有选择、使用可管理”的产品调整逻辑。 用户集中关注 存储路径与清理入口 自2026年6月起，各大社交平台、办公软件交流社区陆续出现用户反馈。整体来看，用户集中关注的问题主要可以归纳为三个层面。 第一层是路径设置。部分用户反馈，即便将WPS安装到D盘或E盘，缓存和云备份文件仍会默认写入系统目录。安装路径与数据存储路径之间的关系不够直观，用户希望在安装和使用过程中获得更清晰的选择与提示。 由于安装路径和部分数据存储路径并不完全等同，部分用户在使用中容易产生“明明装在非系统盘，但相关缓存仍在系统盘增长”的感受。有用户反馈，自己的C盘在数月内被WPS缓存占去较多空间，直到系统提示磁盘不足才意识到问题所在。 第二层是信息展示不够集中。部分用户在安装或使用时，难以及时看到缓存文件的具体存放位置和实际占用规模，存储占用情况分散在不同菜单中，缺乏统一、直观的管理入口。 用户往往是在C盘空间告急、系统运行卡顿之后，才开始排查相关原因。部分用户尝试手动清理时，也会担心误删文件或影响云端资产。 第三层是清理路径不够清晰。当用户找到相关设置后，批量清理缓存的操作路径仍不够直观，部分功能的使用体验仍有优化空间。对于一款高频使用的办公软件而言，“清理

挣钱嘛，不寒碜。 文｜罗镇昊 编｜刘俊宏 机器人工厂打工、做家务都见过了，见过当硅胶娃娃的吗？ 时隔三年，老牌机器人公司优必选再次走到聚光灯下。此前一直主打B端市场、聚焦工业落地的优必选，突然用一场发布会宣布，正式进军难度更大的家庭场景。但不是做家务、叠衣服，而是以“硅胶仿真”元素切入情感陪伴赛道。 这是因为优必选急着寻找产品新出货渠道吗？可能不是。 去年，优必选首次在年报里将“全尺寸具身智能人形机器人”列为独立营收类目，出货量达1079台，贡献营收8.2亿元，同比激增2203%，占总营收的41%。优必选产品商业化的进度还挺顺利的。 尤其是专为工业场景设计的Walker S2，现已部署进比亚迪、蔚来、富士康等大型工厂，在搬运、分拣、质量检等环节进行实训。这意味着，这家成立十余年的机器人公司，终于走入人形机器人量产阶段，并在工业落地上发力。 就在这时，优必选突然又调转枪头，推出主打家庭陪伴的全新品牌线“优世界”。 据了解，该品牌的系列产品U1，价格从11.98万到99万不等，外形采用硅胶材质极度模仿真人，能做30多种面部表情，最高达60个自由度，并配有体温传感器。值得注意的是，该产品在电商平台明确标注仅限成人购买，令消费者充满了好奇。 种种设计，意味着优必选这次跨越不只是从工厂到客厅，可能也走进卧室。 今年1月，优必选创始人、董事会主席兼CEO周剑在晚点专访中就曾提到，机器人进入家庭最好的方式是情感陪伴，未来可以陪你打游戏、追剧，甚至可以和机器人谈恋爱。 当被问到这是不是一个玩具、性爱机器人时，他回答：不想单纯做个性爱机器人。 言外之意是，也包含。 具身智能的成团之夜 6月30日，优必选在深圳开启一场主题为“爱是永恒”的发布会。 会上，周剑提出了下一个十年的“人机共生”战略——先替代高危重复劳动以解放人力，再渗透生活提供陪伴服务，最终实现人机深度融合。 作为战略的一环，优必选