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【本期导读】每年一次的伯克希尔股东大会，就像是投资圈的奥斯卡盛宴，吸引着来自世界各地的有钱人汇聚一堂。奥玛哈这个只有40多万人口的小镇一下子热闹了起来，酒店客满、餐厅爆满，连出租车司机都笑得合不拢嘴。当然，最大的吸引力还是巴菲特和芒格这两位投资神话，他们的年龄加起来都超过190岁了，但在股东大会上，他们就像是两位脱口秀明星，四五个小时的问答环节，对答如流，全程无冷场。投资不仅使人富有，也能让人长寿啊[开心] 巴菲特价值投资的理念深入人心，他那套投资的道理说起来都不难懂，好像也不难做到，可是为什么就没其他人能像他这么成功呢？其实支持巴菲特价值投资理论的很多条件是我们普通人无法企及的，不要说普通人，就是那些专业的投资经理投资人也不具备，我们学习巴菲特的投资理念，要分清楚哪些是我们只能当故事听的，哪些是我们能学习到的。 Information Ratio（信息比率）是一种风险调整后的绩效指标，用于衡量投资组合相对于基准组合的超额收益率，表达的是这个基金或者公司能超出大盘表现的那一部分收益。过去40年里，市场上的基金平均的Information Ratio是0.1，而伯克希尔却能做到0.64，遥遥领先于第二名的0.50。 能做到这一点的秘诀之一是巧用杠杆。他不仅有保险浮存金来加杠杆，而且他借贷成本极低，伯克希尔公司债券的评级常年维持在AA级，利率比美国政府借钱的利率还要低。 秘诀之二是巧用期权策略。通过卖期权取得稳定的收益。 秘诀之三是他避税的手段高明。伯克希尔过递延交税的方式获得成本极低的资金，他们也从不分红，而是通过回购来提升股票价值。 我学巴菲特投资理念最重要的一点是：只赚容易赚的钱。我们很多投资者整天倒腾一些技术图表或者进行各种骚操作，希望能挖掘到别人没有注意到的机会，或者看到别人看不到的趋势，最终效果也不见得理想。投资不是分析得越高深操作越复杂就越赚钱，能让我们长久赚钱的

虎友们五一快乐啊。都去哪里玩了啊，秀秀美丽的图啊，给大伙儿看看拥挤的街道，攻城一样的人潮 [贱笑] 我们没有出游，只是呼朋唤友一帮子人去隔壁城市 胡吃海喝了一天，昨晚半夜才从新山回来（不要问为什么半夜，问就是不想挤人潮过海关），到家已经凌晨3点多了，东倒西歪的随便睡了一阵子，醒来看着塞满的冰箱和满地的购物袋，累并快乐着啊。 趁着心情非常美好，来看看财报，充电一下。财报一出，NET 狂泻21%能抄底了么？ 是机会，还是危机？来来来，浅浅的研究一下（吃瓜八卦一下[贱笑]）。。。 首先Google一下最近的财报更新，基本数据浏览一遍。不要问我为什么 $谷歌(GOOG)$ 从，问就是情有独钟，什么东西都要问一下谷哥，这是情哥哥。[开心] 看了很多大神们的财报分析，也跟着 @芝士虎 @大叔观点时间 @谋定后动 等各位老师的样本，仿写了一些财报感想。有经验的老师们，各种财报都见识过，自然一读就懂，重点都排在他们眼前 如明灯。 昨晚看到一个适合新手的财报观察方式，觉得非常不错，现在来套用一下。这位老师（因为是别的平台的老师，所以这里不提名）根据以下四个财务特征，来初步确定一家公司是否是一家好的投资公司。稳定和增长的收益、高股本回报率(ROE)、股息收益率和正现金流。 收益 盈利是决定一只股票价值的关键指标之一（傻子都懂啊，赚钱排第一[你懂的]）。增长和稳定性是最突出的两个指标。 盈利增长通常以同比等期间