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随着AI、元宇宙、5G等技术的升级发展，代表下一代移动计算平台载体的XR（扩展现实，也是AR、VR、MR的统称）产业正展现出蓬勃的发展潜力，吸引科技巨头加码布局。 4月22日，联想集团宣布与Meta达成战略合作，双方将聚焦XR领域，在Meta打造的计算平台“Meta Horizon OS”上，共同开发并向市场销售用于生产力、学习和娱乐的混合现实产品。 全球两大科技巨头携手布局XR赛道，战略意图何在？为行业又会带来怎样的影响？ 近年来，在技术融合创新和内容产业加速发展的情况下，XR领域“空间计算”概念兴起。根据业界定义，空间计算可以让真实世界和数字世界无缝融合，身临其境地实现虚拟现实交互，具体产业涵盖硬件设备、AI能力、系统软件、算力算法、内容发展等。当前，全球各大科技厂商加速进击空间计算，代表厂商如苹果的Vision Pro、Meta的Quest系列头显等。 XR赛道吸引科技巨头背后，是XR作为一种新的生产力工具具有广阔的应用前景。国金证券认为，XR作为潜在的“下一代计算平台”将会颠覆移动互联网时代基于智能手机与平板电脑的2D内容消费习惯，其核心价值在于无论是 G/B/C 端用户最终都是在为XR终端上的内容付费。 创新升级的产品力无疑会推动市场需求的增长。IDC预测，2024 年全球AR/VR头显市场的出货量预计将激增44.2%，达到970万部。尤为值得关注的是，现阶段在AI技术的赋能下，AI+XR将带动虚拟现实产品加速向智慧应用场景渗透，为用户带来更便捷、交互性更好的生产力工具。 作为空间计算的载体，XR的发展还将带来更大的算力需求，通过更高的算力可以支撑XR产品进行高品质图像处理、丰富交互功能等性能的提升。国金证券认为，云边端协同一体化的算力部署方式能承载XR对于算力和基础设施的庞大需求，通过云边端协同的算力，可以解决XR内容生态中的信息传输的速率质量，提供随时随地联

当前，AI已成为科技企业发展的确定性方向，充分把握AI时代巨大增长机遇，也将为企业带来更长远的发展空间。联想集团作为领先的科技企业，锚定AI，以AI PC为牵引，锁定未来增长机遇，正跨入全新的发展周期。 这在联想集团近期发布的财报中可窥见一二：“持续投资于多元化增长引擎及释放AI领域新增长机会”这也意味着联想集团正驱动以AI为核心的智能化转型，从业绩表现来看，其战略转型变革正逐步步入兑现期。 根据联想集团财报，截至去年底的2023/24财年第三财季，联想集团营收1136亿元，同比增长3%，环比增长9%，净利润26亿元，同比有所下滑，但环比大增35%，盈利能力已连增两个季度。 在联想集团核心主业IDG 智能设备业务中，PC 业务正重回增长轨道，全球市占率第一的行业地位稳固，PC以外的手机和平板业务则实现双位数增长。去年下半年，联想集团宣布推进AI PC开发，引领PC行业发展，加速新一轮换机周期的到来，推动开辟更大的增长空间。 联想集团PC以外的业务在集团整体营收占比达42%，战略转型成效显著。这主要得益于联想集团SSG方案服务业务继续保持双位数增长，营业收入达到146亿元，创历史新高，运营利润率亦超20%；ISG基础设施方案业务在云和企业客户需求复苏下，收入环比增长，核心产品如存储、软件和服务合计收入74亿元，同比增长36%，边缘计算同比增长12%，推动联想集团成为全球第三大存储设备和AI基础设施提供商。 联想集团稳健的业绩底色和AI带来的长期增长动能，获得了海内外各大投行券商的一致看好，近期花旗、高盛、摩根大通和中信里昂等外资大行齐发研报，唱多联想集团未来增长潜力。 花旗：新财季业绩好于预期，AI基础设施/边缘AI将成为长期增长机会 联想集团3QFY24业绩分别比花旗和彭博一致预期的高出9%/10%，这主要得益于其更好的费用控制和更高的非营业受益。管理层对联想集团24E-

逆袭？陆金所的反攻号角能不能吹响 这几天陆金所控股走势良好。美股股价从23年末到24年1月下跌，1-2月春节行情影响反复盘整，年后逆转趋势初现，近几日趋势开始调头转为向上，有可能是要出现拉升或逆转的的征兆，这股势头让人期待。 这波走势主要原因是股价超跌、中概股集体反弹。 基本面上，公司内部应该对战略转型效果非常认可，模式切换、敏捷运营、降本增效达到预期。 陆金所控股这两年不顾业绩压力，聚焦小微经营贷款，使得公司政策环境极大改善。 然而，如果陆金所控股要实现业绩的逆袭，还需要更多的努力。首先，因为公司提高了客群门槛，新增贷款不会大幅增长，必须向转型要发展，向经营要效率，需要坚持战略转型，继续提升运营能力，以降低成本，提高效率。其次，新增贷款风控极为关键，期待今年的表现。最后，公司还需要加强内部管理，提升团队业务能力协作能力，以更好地应对市场竞争和挑战。$陆金所(LU)$

2月20日，央行发布了新一期的LPR数据，其中5年期以上的LPR下调了25个基点，单次降息幅度达到了史上最大。而在刚刚过去的2023年，国有大行也进行了三轮降息。不仅如此，去年12月22日，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等多家国有银行，以及一些股份制银行如招商银行等，都对存款挂牌利率进行了下调。 然而，与内地银行净息差持续承压形成鲜明对比的是，一河之隔的香港地区银行却维持着较高的存款利率。以香港第一数字银行众安银行为例，其最新的7天港元定存利率高达20%，存入10万港币，7天即可获得384港币的利息。此外，众安银行的短期存款利率也颇具吸引力，其中美金存款利率最高达到5.15%三个月，港币存款利率则最高4.55%三个月。 众安银行的高存款利率并非个例，实际上反映了当前香港众多银行的高存款利率现状。有媒体报道称，通过走访多家香港银行发现，尽管目前存款利率较前期有所回调，但仍处于历史高位。多家香港银行的港元6个月定期利率在4.3%左右，甚至有银行推出的美元存款利率高达5.38%。 在内地银行频繁降息的背景下，香港银行的高存款利率无疑成为了吸引储户的一大亮点。这也反映出两地金融市场在利率政策、竞争环境等方面的差异。对于投资者和储户来说，了解并把握这些差异，有助于做出更明智的金融决策。 $众安集团(00672)$ $众安在线(06060)$

最近在网上看到了一张销量图很有意思，是11月27日-12月3日一线高端纯电市场的销售情况。其中，最显眼的莫过于蔚来了。毫无意外，蔚来再次登上这一细分市场的榜首，这一周交付新车3658台。整个11月，蔚来共交付新车15,959台；今年1-11月，蔚来共交付新车142,026台，同比增长33.1%。可以说，今年以来蔚来销量的增速远远超过包括BBA在内的传统豪华品牌。看来，在一线高端纯电市场，蔚来已经是独一无二的“王者”了，远超其他对手。 其实，蔚来在一线高端纯电区间保持引领地位已经有很长一段时间了，各个对手不仅没有追上，反而被拉开了差距，甚至难望其项背。这和蔚来坚持的“长期主义”战略息息相关。事实上，蔚来一直将新能源赛道看作是“泥泞路上的马拉松”，所以在技术、产品和服务等方面坚持长期投入，不断助推销量稳步增长。根据蔚来最新的三季度财报，蔚来研发投入超过30.4亿元，连续4个季度超过30亿元。而过去几年里，蔚来的研发投入总额接近400亿元，在行业里处于领先水平。目前，蔚来的自研技术布局已覆盖智能电动汽车多个领域，一系列创新成果的应用让蔚来第二代技术平台产品正爆发出强大的生命力，旗下8款车型覆盖了中大型SUV、中型SUV、轿车、轿跑和旅行车，这一丰富的产品矩阵也在高端纯电车市场上为用户提供了更多样化的产品选择。归根到底，产品力是竞争的一切根基。相信依靠技术、服务不断提升产品力的蔚来，还将在这个榜单持续霸榜。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

不觉间，再过一个月就要告别2023年，最近几天各车企陆续公布了11月销量成绩单。其中，蔚来单月卖出15,959台，实现12.6%的同比增长。从今年整体数据来看，前11个月蔚来共卖出142,026台，同比增长达到33.1%。 毫无疑问，蔚来在高端电动车领域依然具备绝对的优势。尤其是面对行业同级车掀起的降价潮，蔚来仍能维持高位交付水准，并在技术、智造及服务等板块持续发力，其品牌韧劲可见一斑。应该讲，稳定的交付表现来自于蔚来多年在智能电动车领域的研发投入、完整的产品矩阵、全球领先的制造工艺，还有在服务领域的不断拓展。 自今年9月进入产品强周期后，蔚来第二代技术平台8款车型组成了“最强产品矩阵”，能够满足不同用户对不同个性化车型的需求；并且，蔚来最新发布的12项全栈技术布局和一系列核心技术成果，创下多个业内“首个”，提升了蔚来的产品竞争力，而各项新技术成果也在赋能蔚来各业务模块，助力蔚来多款车型夺得海内外大奖。 与此同时，蔚来NIO Power换电体系正在对外开放，加强同业合作。11月21日，蔚来和长安汽车签署换电业务合作协议；11月29日，吉利控股和蔚来达成换电战略合作。国企、民企“大鳄”的接连加入，意味着蔚来换电将不再只是属于蔚来的“护城河”，而是将从“私域产品”走向“公共基础建设”，让非蔚来用户也享受到便捷的智能换电体验。往大了看，长安汽车及吉利控股等主流车企强势牵手蔚来换电，这背后也暗含着国家对于统一换电标准的推动力量，目的是实现资源效率的最大化利用。事实上，从三年前起，国家有关部门就相继颁布多份文件，推动充换电网络和标准体系建设、鼓励开展换电模式推广应用、推进纯电动汽车车载换电系统、换电通用平台和换电电池包等标准制定。 不难看出，蔚来的换电网络建设走出了一条“基建先行-内部闭环-开放共享-形成网络效应”的路径，这一点和中国高铁路网的扩张有异曲同工之妙。未来，还将有更

时代变了，大趋势不服不行。过去蔚来说要打造中国自己的高端品牌，超越几家传统德系巨头，大家的第一反应都是“开玩笑吧？”但现在看，也发现并非“遥不可及”。 11月1日，蔚来公布了10月份交付量，共交付新车16,074台，同比增长59.8％。要知道，随着汽车市场上新产品不断加入，老产品不断降价，各车企的价格战愈演愈烈。而蔚来是其中少有的选择不参与降价竞争的车企。正所谓“不卷别人卷自己”，蔚来在外部激烈的价格战中坚持不以价换量，而是选择不断向内卷，让自己的产品、技术和服务不断提升。比如，蔚来是全球首个完成技术平台垂直切换的智能电动汽车品牌，并且拥有超过7500个申请中及已授权专利。此外，它还在不断拓展补能基建为用户提供更优质的服务，目前蔚来在全国范围已经建设了超过2000座换电站。看网上的数据，今年1-9月蔚来在成交均价30万以上高端纯电市场占有率为61.1%，表现可圈可点。这表明，不断在产品、技术和服务层面提升核心竞争力的蔚来，正在持续引领高端纯电市场。 在刚刚过去的10月份，蔚来第二先进制造基地正式对外开放，这座全链路数字化智能工厂也被誉为“全球最智能工厂”，让外界看到了代表中国智造的实力。相信这样的蔚来，一定能在中国高端汽车市场走得更稳，走得更远。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

进入汽车市场的“金九银十”，大体上看，降价潮仍在此起彼伏。在价格不轻易波动的高端汽车市场，情况又是怎样呢？这两天在网上看到了一张9月中国市场30万以上纯电市场的销量统计图，虽然只囊括了纯电车这一部分，不包括油车，但也可以从中发现不少亮点。原来，不跟风降价的蔚来也能大卖。在30万以上纯电车这个区间，蔚来上个月的市场份额高达46.72%，销量多达1.7万多台，是榜二宝马纯电车销量的4倍还要多，这个水平用“遥遥领先”来形容也不为过。 事实上，回顾今年整个三季度，蔚来的销量可以说是来到了一个新高位。根据蔚来官方发布的数据，今年第三季度其累计销量超过了5.5万台，同比增长超75%，创下季度销量的历史新高。这一方面是由于随着9月中旬蔚来全新EC6的上市，蔚来完成了整体的产品代际切换，形成了8款车型组成的强大产品矩阵。这些车里包含了SUV、轿车、轿跑、旅行车，几乎能够覆盖高端市场消费群体的所有个性化需求。可见蔚来在“牌桌”上有足够多的牌可以打。另一方面，我们也可以从蔚来最近的一些动作观察出来，它在技术研发布局、销售能力提升等方面还有很多新的打法，比如9月底蔚来首次对外披露的12项全栈技术布局，对于整个业内来说都是一个不小的震撼；再比如很多小伙伴可能也感受到了，蔚来正在二三线城市等扩建销售渠道以提升销售势能。相信这些都会对蔚来整体销量的上涨带来积极影响。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

最近还有一件大事，在NIO IN 2023蔚来创新科技日上，蔚来系统地展示了其布局的智能电动汽车12项全栈技术及行动，很多人在这场活动后才发现，原来在整车全域操作系统和激光雷达主控芯片这些核心领域，蔚来已经掌握了相当重量级的自研成果。综合以上利好因素，我觉得蔚来接下来的表现更值得期待了。 $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO)$

发展是一把双刃剑,它在为国家、企业带来经济增长的同时,也会带来能耗增加、气候问题、数字鸿沟等一系列衍生问题。对于制造业来说,身为中国经济的压舱石,制造企业体量虽大,留给它们进行低碳转型的时间却很短。经过多年发展,中国“双实融合”企业的典型代表联想集团探索出一条减碳路径,在实现多家国家级“绿色工厂”、获ICT 零碳工厂证书的同时,也赋能行业伙伴低碳发展。 联想集团探索减碳之路,实现多家国家级绿色工厂 在数字化、智能化推进零碳转型的过程中,联想集团通过对工厂功能性、建筑性、能效性等方面进行评估,合理运用碳减排工艺、绿色制造技术等,通过实践探索出了一条生产环节减碳、供应链协同降碳、最终惠及制造行业的减碳路径。 比如,联想集团最大的个人电脑生产基地——合肥联宝工厂,便在个人电脑制造环节使用了开创性的低温锡膏工艺,节能减排的同时还提高了焊接速度。集团自主研发的先进生产调度系统LAPS也通过提高生产效率、减少生产线闲置等方式,使得工厂每年可节省2700兆瓦时的电力、减少2000多吨二氧化碳的排放,相当于节省200多吨标准煤、种下11万棵树。 打造绿色工厂,且看联想如何实现供应链减碳 供应链,是制造企业的“命脉”。作为一家全球化的制造企业,联想的供应商多达5000余家。为实现供应链减碳,联想一方面通过数字化、智能化的科技手段打造绿色供应链体系,面向供应商提供供应商管理、生产、物流、回收、包装五个绿色管理维度的方案,增强管理效能,并基于生命周期评价和全物质信息披露管理方法搭建绿色供应链数据管理平台,全面评估产品的整体环境影响。另一方面,针对大中小型供应商的不同特点采取分层施策,与大型供应商企业谋求共创共赢、协同发展,对待中小型供应商则以引导为主,侧重能力培养、技术支持和资金支持。 从绿色工厂到净零目标,联想在迈向可持续发展之路上正在稳步前进。除了自身做好减碳减排,联想集团还积极对外