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2015年创业地平线机器人的同时，余凯买了英伟达股票，并且力劝身边的朋友押注当时市值仅百亿的英伟达。 图片 十年之后朋友感激万分，不过余凯自己却没卖英伟达股票变现。 所以，如果不是对自己的公司没信心，也不为了直接获益的话，余凯的投资行为到底算什么？ 2025年末地平线的生态大会，这个答案逐渐出现清晰的轮廓：向英伟达学习，至少技术生态大会已经在对齐英伟达。 而在10年创业、反思、探索之后，余凯刷新了地平线，最新规划的蓝图里，剑指更大的雄心： 地平线，要做物理AI时代的OpenAI。 而这个宣言，就是在“英伟达GTC”翻版一样的地平线技术生态大会（HTC）现场传递的。 2025智能化“黑马”：不造车的特斯拉 2025年，地平线是智能汽车浪潮中最令人意外的黑马之一。 特殊性表现在两点。 首先就自动驾驶赛道赛道而言，地平线的崛起具有相当的“突然性”——之前只把地平线当做自动驾驶计算硬件供应商Tier 2，地平线在算法软件层面的故事，无论是进展还是波折，几乎没有信息披露。 而这个进展一经传出，更是令行业惊诧不已：2025年一步到位推出车位到车位的L2+产品HSD，直接对标行业最前沿，智能车参考也做过深度体验报告： 其二是在自研玩家、**几乎统治车企、用户心智的自动驾驶赛道“洗牌”阶段，地平线HSD发布不到半年，在车圈、用户层面获得认可之快。 目前，公开搭载地平线HSD的车型就有奇瑞的星途ET5、风云T9L、iCAR V27、长安的深蓝L06。 图片 余凯还给出了具体数据：星途ET5、深蓝L06搭载的HSD全栈方案（J6P芯片），上市前两周激活量就超过1.2万辆。 2周装机量超1.2万，智能驾驶玩家中，地平线的确创造了纪录。 如果细化到计算硬件+算法软件全栈这个层面，同台竞争的就几乎只有小鹏、蔚来、**、特斯拉，以及地平线。 图片 而地平线又是这个梯队中唯一生态开放、纯供应商角色，所以

该方案不仅实现技术突破，更将推动高阶智驾普惠，让国民级车型用户也能享受到原本只属于豪华车的城区辅助驾驶体验。 12月8日，以 “向高同行” 为主题的 2025 地平线技术生态大会在深圳举办。地平线创始人兼CEO余凯博士现场表示，基于单征程6M的城区辅助驾驶即将量产上车，城区辅助驾驶即将普惠到10万元国民车型。 作为地平线重要全球生态伙伴，轻舟智航携手地平线单征程6M开发的行业首个城市NOA项目即将量产上车。据了解，该方案不仅实现技术突破，更将推动高阶智驾普惠，让国民级车型用户也能享受到原本只属于豪华车的城区辅助驾驶体验。 轻舟智航与地平线可谓是中国智驾生态合作的标杆范本，双方深度携手合作三年多的时间，软硬协同，高效协作，开创出行业多项领先成绩。据悉，此次城市 NOA 量产落地，不仅是轻舟智航与地平线技术实力的印证，更将加速 “智驾平权” 进程。依托单芯片方案的成本优势，该系统可广泛适配不同价位车型，打破此前高端智驾配置的价格壁垒，让更多用户享受到安全、便捷的城区辅助驾驶体验。 未来，双方将持续深化软硬协同，基于已验证的数据闭环能力，不断迭代智驾性能，在迈向智驾平权与安全平权的道路上持续 “向高同行”。 $地平线机器人-W(09660)$ $恒生指数(HSI)$

劲方医药（2595.HK）宣布公司首个上市产品氟泽雷塞（达伯特® ,KRAS G12C 抑制剂）已纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年）》（国家医保药品目录），用于治疗至少接受过一种系统性治疗的KRAS G12C突变型晚期非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者。该产品首次参加谈判即成功纳入国家医保药品目录，新版目录将于2026年1月1日起正式生效。  2021年劲方医药与信达生物达成氟泽雷塞授权合作，目前该产品已在中国大陆（2024年）、中国澳门（2025年）获批上市，为国内首个、全球第三个获批的KRAS G12C抑制剂。氟泽雷塞单药疗法上市前已在国内获得治疗晚期NSCLC、晚期结直肠癌（CRC）的突破性疗法认定，以及新药上市的优先审评资格。此前氟泽雷塞单药治疗晚期NSCLC的临床研究数据，曾登陆过AACR、ESMO Asia、WCLC等国际学术会议的突破性研究摘要或口头报告环节。 劲方医药首席执行官兰炯博士表示：“氟泽雷塞为KRAS G12C突变的肺癌患者带来了特异性的精准靶向疗法，我们很高兴该产品上市一年后即纳入新版国家医保药品目录。氟泽雷塞于立项六年后上市，该项目验证了劲方一体化新药体系的完善和效率，也为公司开拓多靶点、多分子形态的RAS疗法矩阵奠定基础。未来我们将致力于开发更多可及、可支付的创新疗法，造福全球患者及其家庭。” 在单药疗法之外，劲方主导的氟泽雷塞、西妥昔单抗联合疗法于2023年在欧洲开启多中心I/II期试验，以欧洲肺癌专家Rafael Rosell教授领衔、治疗一线NSCLC患者，为全球首个一线KRAS+EGFR双靶点肺癌治疗方案。该研究（KROCUS）展现了优秀疗效和超越单药后线治疗的安全性，II期联合疗法研究数据曾登陆ASCO、ELCC的突破性研究摘要和口头报告环节。

在AI浪潮席卷全球资本市场的当下，投资者们都在寻找真正具备技术护城河与落地能力的企业。近期登陆港交所的明略科技，以其独特的“Agentic AI第一股”定位，吸引了市场的广泛关注。这不仅仅是一个概念标签，其背后是公司长达十九年在数据与智能领域的深厚积淀，以及在AI从“生成”走向“代理”这一关键转折点上展现出的前瞻布局与硬核实力。 Agentic AI：从“能说会道”到“真抓实干”的技术跃迁 当前AI行业正经历一场深刻的范式转移。如果说上一阶段以ChatGPT为代表的生成式AI解决了“内容创造”的问题，让AI变得“能说会道”，那么下一阶段的竞争核心则在于“行动执行”，即让AI能够像人一样使用工具、完成任务，这就是Agentic AI（代理式人工智能）的魅力所在。明略科技创始人吴明辉对此有着清晰的洞察，他认为，AI必须从“大脑”进化出“手和脚”，在虚拟世界中真正代替人类劳动，才能产生实质性的生产力。 明略科技的DeepMiner产品线，正是为实现这一愿景而生。它并非一个简单的对话模型，而是一个致力于打造“可信智能体”的完整技术体系。其核心由三大模块构成：专注于通用任务基础的Foundation Agent、扮演“专家脑”角色进行复杂任务规划与推理的Cito模型，以及最关键的一环——赋予AI虚拟世界“灵巧手”的GUI操作模型Mano。这套组合拳，让DeepMiner超越了传统大模型的聊天范畴，能够直接在电脑上操作各类软件，执行数据分析、信息检索、报告生成等一系列实际工作。 这种技术能力在全球范围内已获得权威认证。在国际知名的GUI操作能力评测OS World榜单中，明略科技的Mano模型一举斩获专有模型全球第一，总榜全球第二的优异成绩，仅次于某万亿参数级别的国际顶尖模型。这一成绩充分证明，在Agentic AI的核心能力——虚拟世界操作上，明略科技已经跻身全球第一梯队，为中国AI

2025年12月3日，在由智通财经与新智基金网联合主办、冬日暖阳Donova独家承办的“第十届智通财经上市公司颁奖盛典”上，地平线机器人-W(09660)凭借卓越的经营表现、可持续的发展潜力及突出的综合实力，成功摘得“2025年度金港股大奖”。 地平线机器人-W.jpg “2025年度金港股大奖”作为港美股投资界最具影响力的评选之一，始终聚焦于发掘治理规范、成长性强、具备持续价值回报能力并积极践行社会责任的优秀港股上市公司。地平线机器人-W(09660)此次获奖，不仅体现了资本市场对其综合实力的高度认可，也进一步凸显了公司在行业中的领先地位与品牌影响力。 “第十届智通财经上市公司评选”自2016年启动以来，已连续十年成为中国资本市场权威性高、公信力强的年度盛事。本届评选历时一个多月，经由企业自荐、多维数据筛查与权威专家评审等多重环节，从业绩成长、行业排名、公司治理、市场回报、ESG表现等多方面进行综合评估，最终遴选出各领域标杆企业。 评选期间，吸引超过千家港美股企业积极参与，涵盖人工智能、生物科技、先进制造、绿色科技等新兴高增长领域，同时覆盖金融、能源、消费、地产、交通等传统主流行业，全面展现评选的广泛代表性与行业深度。 颁奖典礼现场，逾170位来自银行、证券、保险、信托及头部资管机构的专业人士，与知名经济学家、投资界意见领袖及上千名投资者共聚一堂，围绕全球流动性拐点下的资产配置策略与2026年港股投资机遇展开深度交流。思想碰撞之间，市场共识逐步凝聚，中国资产的长期价值重估路径愈发明晰。 荣誉见证实力，价值成就未来。我们期待所有获奖企业以此为契机，持续提升核心竞争力，深化社会责任实践，在为投资者创造稳健回报的同时，为推动经济高质量发展与社会可持续进步贡献更多力量。 文章来源：智通财经 $地平线机器人-

最近在AI领域，明略科技动作频频，展现出其在Agentic AI（代理式人工智能）赛道上的深厚积累和前瞻布局。一边是成功举办规模空前的第九届营销科学大会，首次系统阐述“Agentic Marketing”新范式；一边是在内部黑客马拉松中，全员实战演练基于Vibe Coding与Agentic AI的下一代开发模式。这一外一内的两次亮相，清晰地传递出一个信号：明略科技正推动AI技术从“生成”与“辅助”的工具层面，向“代理”与“自主”的智能体层面实现关键跨越。 Agentic AI成为新引擎，明略科技系统性构建技术护城河 当前，AI行业正经历从生成式智能（AIGC）向代理式智能（Agentic AI）的范式转移。生成式AI解决了内容创作的问题，而Agentic AI则更进一步，能够自主理解任务、制定计划并执行操作。明略科技敏锐地抓住了这一趋势，在大会上明确提出了“Agentic Marketing”的理念，旨在通过构建多个角色化的AI智能体，来重塑营销领域的生产模式和协作流程。 这并非空泛的概念。其技术底气来源于明略科技旗下秒针系统沉淀的海量行业数据，以及其自主研发的、基于多智能体架构的DeepMiner大模型。据了解，其Foundation Agent模型以及“专家脑”Cito、“灵巧手”Mano等专项模型，已经在多项全球权威评测中取得了顶尖成绩。这套“可信数据+可信模型”的组合拳，正是为了解决企业级AI应用中最令人头疼的准确性和可靠性痛点，为Agentic AI的大规模落地筑牢了坚实的地基。 Vibe Coding引爆内部生产力革命，Agentic AI从理念走向实战 如果说营销大会展现了明略科技对外的战略视野，那么其内部举办的黑客马拉松则是其技术实力的内部练兵和集中检阅。本次大赛首次将风靡全球的Vibe Coding开发模式与Agentic AI架构设计深度融合，要求参赛

松下幸之助说过"品牌是企业的灵魂，而品质是品牌的生命。" 今天咱们聊一个既熟悉又陌生的品牌——金嗓子。说熟悉，是因为谁还没在嗓子疼的时候含过两片金嗓子喉宝？说陌生，是很多人可能不知道，这个看似"土味"的老牌子，现在可是国际市场上的香饽饽！最近它刚入选中国首批"令人尊敬的品牌"，产品卖到全球63个国家，连乌兹别克斯坦的药店都能买到。更猛的是，人家在广交会上被老外围得水泄不通，海外销量甚至干翻了一些国际大牌。今天咱就掰扯掰扯，这个广西起家的民族品牌，到底靠啥逆袭成了全球化标杆？ 一、从糖果厂到世界喉糖霸主，金嗓子的"硬核"发家史 金嗓子的故事得从1956年说起，那会儿它还叫柳州市糖果二厂，主业是做牛轧糖和月饼的。谁能想到，几十年后这家小厂能靠着"润喉"这门手艺冲出国门？1994年转型制药，1998年正式改名金嗓子，一路开挂成了全国中成药50强，年产能50亿片喉片，产值破10亿。 但金嗓子最牛的不是规模，而是它把中医药那套"润物细无声"的打法玩出了国际范儿。别的药企还在国内卷价格，它早早就拿下了美国FDA、欧盟COM这些顶级认证，产品直接铺进欧美药店。你说老外不信中药？金嗓子用数据打脸——在俄罗斯、东盟市场，它的喉片占有率比某些国际品牌还高，甚至成了首个打进印度药店渠道的中国咽喉保健品。这背后离不开它死磕质量的"笨功夫"：国内第一批通过GMP认证，食品安全体系、测量管理体系全套ISO认证一个不落，连包装上的图案都要按各国审美量身定制。 二、广交会"常驻选手"的全球化密码 金嗓子的海外扩张，很大程度是通过广交会的平台--自打2010年第一次参展，她连续30届没缺席，金嗓子的广交会展位历来都是医疗保健品展区的一个亮点，在川流不息的人群中，收获了近80%的海外客户。今年春交会刚拿下南非大单，中东、韩国市场也是靠广交会破的冰；为此还得到了来自人民日报、央视、中国新闻社等媒体的慕名上门采访

根据蔚来汽车2025年第三季度财报数据，数据显示，三季度蔚来公司共交付新车87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，公司预计第四季度交付新车120,000-125,000台，营收规模将达到327.58亿至340.39亿元人民币。这一营收指引在已公布财报的造车新势力中稳居首位。三季度数据显示，公司已实现新车交付87,071台，同比增长40.8%；营收217.9亿元，环比增长14.7%，交付量及营收规模均创历史新高。  根据公开数据显示，理想汽车在同一时期给出的2025年第四季度交付指引为110,000-115,000辆，营收指引为305亿至320亿元人民币。从数据对比来看，蔚来在‌交付量指引‌方面高出理想约9.1%-13.6%，在‌营收指引‌方面高出约7.4%。 多品牌战略协同发力 ‌ "蔚乐萤"三大品牌布局成效显著，10月份三大品牌合计交付量超过4万台，其中蔚来品牌17,143台，乐道品牌17,342台，萤火虫品牌5,912台，形成了对高端、主流和入门级市场的有效覆盖。乐道L90等高毛利车型的成功推出，为毛利率改善提供了强劲动力。随着四季度全新ES8的批量交付，公司产品结构将进一步优化。蔚来CFO曲玉在电话会上表示："三季度毛利提升主要依靠销量提升带来的供应链降本和乐道高毛利车型L90的推出。"李斌补充道："明年蔚来公司将有五款大车同时在售，公司产品规划与市场趋势比较匹配。" ‌ 蔚来的强劲增长主要得益于"蔚乐萤"三品牌战略的协同效应，10月份三大品牌合计交付超4万台。相较之下，理想汽车主要依靠增程式技术路线，在纯电市场布局相对较慢。数据显示，理想汽车预计2026年才实现纯电车型的规模化交付，而蔚来已提前完成纯电大车市场卡位。 能源网络与全球布局 ‌ 截至2025年11月25日，蔚来在全国已建成补能设施8,386座，包括3,581座换电站、4,805

11 月 24 日，全球激光雷达领导者禾赛科技（NASDAQ: HSAI； HKEX: 2525）在上海禾赛麦克斯韦全球研发智造中心举办 2025 技术开放日活动。禾赛科技联合创始人及首席科学家孙恺博士以“激光雷达的鱼与熊掌：拉高上限还是守住下限”为主题，重磅发布基于 RISC-V 架构激光雷达专用高性能智能主控芯片费米 C500，同时发布全球唯一「光子隔离」安全技术，和 256 线安全激光雷达 ATX 焕新版。目前，「光子隔离技术」已全系搭载至禾赛 ATX、ETX 等主激光雷达，具备超越行业的安全性与可靠性，做到了物理层面的极致“零误报”。 累计交付 1.85 亿颗，全栈自研完成最后一块拼图 禾赛激光雷达专用高性能智能主控芯片费米 C500，补齐了禾赛第四代芯片平台全栈自研的最后一块拼图。费米 C500 采用自主可控的 RISC-V 架构，保障供应链安全与技术迭代自主性。其单芯片集成 MCU、FPGA、ADC 于一体，是全球首款片上融合功能安全与网络安全双重认证的激光雷达专用主控芯片，从硬件层满足车载场景对可靠性与信息安全的严苛要求。同时，也是全球首款内置点云智慧引擎 IPE 的激光雷达专用主控芯片，集成 256-core 波形处理核，环境噪点智能滤除，适应复杂天气条件，为自动驾驶提供全天候高精度感知。 禾赛自 2017 年起就开始布局激光雷达专用芯片（ASIC）研发，通过简化产品架构和优化设计，显著提升了性能、质量及成本效益，为公司在激烈的市场竞争中赢得了显著优势。其芯片产品已实现全系列规模化量产，形成了坚实的技术壁垒。禾赛几年前就曾预测：芯片化收发架构将是激光雷达的唯一终局，因此，一流的激光雷达公司必须是一流的芯片公司。 历经四代芯片平台研发，禾赛目前是唯一行业做到包括激光器、探测器、激光驱动器、TIA 芯片、ADC 芯片、数字信号处理器和控制器七大关键部件

　　11月5日，赛力斯集团在香港交易所主板挂牌上市，成为首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企。 　　赛力斯此次全球发售1.086亿股股份，募集资金净额达140.16亿港元（约合人民币128.53亿元），创下内地车企港股IPO规模新高。 　　“此次上市不仅标志着赛力斯在资本国际化道路上迈出至关重要的一步，也为公司未来全球化战略布局奠定坚实基础。”赛力斯集团董事长张兴海表示，未来将充分发挥香港国际金融枢纽以及高端人才优势，持续跨界合作，激活长板优势资源，以全球智慧赋能中国智造高质量发展，提供符合全球用户期待、具有国际竞争力的产品和服务。 　　三次关键转型： 　　从8000元弹簧厂到新能源巨头 　　赛力斯的创业故事始于1986年。时年23岁的张兴海在重庆筹集8000元资金，创办凤凰电器弹簧厂，主攻家电弹簧生产。 　　当时，国内高端弹簧市场长期被日本产品垄断，单价高达1美元且产品寿命较短。张兴海带领团队攻克技术难关，成功研发出单价不足人民币1元的替代品，迅速占领全国90%市场份额，为企业积累了第一桶金。 　　在零部件领域站稳脚跟后，张兴海将目光投向更广阔的汽车产业链。企业先是成为长安微车的座椅弹簧供应商，随后成立新感觉摩托车公司，正式进军整车制造领域。 　　随着重庆渝安创新科技集团有限公司（简称：渝安集团，后更名为小康股份）成立，作为公司创始人的张兴海，整合了旗下的摩托车、减震器、汽车等相关业务，为后续的整车业务整合与拓展奠定了重要基础。 　　第一次系统性转型发生在2003年。渝安集团与东风汽车、东风实业合资成立东风渝安车辆有限公司，推出东风小康品牌微车。凭借高性价比和耐用性，该品牌迅速跻身全国微车市场前三，并连续十年保持这一地位。此次合作标志着公司从零部件供应商向整车制造商的跨越。 　　随着国内燃油车市场逐渐饱和，张兴海在2016年开启第二次关键转型——全面押注新能源汽车。尽管