社区

自2019年8月港股上市计划搁浅后，“AI四小龙”之一的北京旷视科技有限公司（以下简称“旷视”）上市传闻一直未停止。在昨天，靴子终于落地。1月12日，北京证监局官网显示，旷视已于2020年9月与中信证券签署关于公开发行存托凭证并在科创板上市之辅导协议。不出意外，这家2011年成立的AI公司，很快会迎来上市喜讯。作为中国最大的人脸识别身份验证解决方案供应商，旷视9年多来在明星资本追捧下一路高歌猛进，共完成7轮融资，总额超12亿美元，曾离“AI第一股”一步之遥。但如今来看，依图科技、云从科技都已抢先一步。加上旷视仍未摆脱巨额亏损魔咒，过去几年里频繁踩踏个人隐私红线，其上市之路和未来发展都有很多不确定因素。1深陷亏损魔咒 盈利主要靠政府买单？图片自成立以来，旷视一直备受资本青睐，投资方一度包含蚂蚁金服、富士康、创新工场、启明创投、阿里巴巴中银投资、工银资管、阿布扎比投资局等明星资本。2019年5月，旷视D轮融资后估值已达40亿美元。但与高估值相反的是，旷视的烧钱速度十分惊人。根据此前的招股书，旷视2016年至2019年上半年收入分别为6700万元、3.13亿元、14.27亿元、9.49亿元，但旷视增收不增利，同期净亏损金额分别为3.428亿元、7.59亿元、33.51亿元及52亿元，也就说，三年半时间里，旷视科技烧掉了百亿元。彼时，对账面上的巨额亏损数字，旷视称主要是由于优先股的公允价值变动及持续的研发投资。经调整后，公司2018年净利润为3220万元，2019年上半年净利润为3270万元。但问题在于，旷视调整后的盈利并非真正的利润，更多像政府补贴带来的。2017年、2018年和2019年上半年，旷视拿到的政府补贴分为高达6330万元、9200万元和4470万元，远远高于其调整后的净利润。而在收入结构上，旷视的买单方也主要是政府、事业单位等。招股书显示，旷视科技的收入来源于个人物

近日，追觅科技“全员黄金福利”刷屏社交平台。作为2026年央视春晚智能科技生态战略合作伙伴，追觅在为全体员工送上新春福利后，又将这份诚意传递给全国用户——2月15日起，追觅正式启动“上春晚 送黄金”活动，线上线下多渠道联动，邀全民共沾新春财气，彰显国民级高端智能生态品牌的雄厚实力。 此前，追觅科技为全体员工每人发放一克定制黄金作为年终奖加码，引发全网热议，追觅用实际行动诠释“员工比黄金更珍贵”的理念。如今，追觅更将这份诚意回馈广大用户，以黄金致谢支持，同步呼应春晚舞台上的高端亮相，让新春福气与智能科技走进更多家庭。 本次黄金赠送活动覆盖线上线下全场景，多种方式均可参与抽奖。首先，线上渠道购买春晚同款产品，线下参与全国门店打卡活动或购买春晚同款，均有机会抽取一克黄金。 另外，追觅已覆盖《马上春晚》《下一站春晚》及春晚等整个央视春晚矩阵，截图追觅春晚相关画面带话题发帖，即可参与抽奖。 同时在春晚期间，追觅线下曝光持续发力。追觅在上海、北京、深圳、广州等七座城市十大机场大屏重磅登陆，矩阵式占领春节出行流量高地。旅客拍摄机场大屏画面带话题发帖，也有机会获取黄金，可谓福气与排面双丰收！ 从央视春晚国家级舞台的惊艳亮相，到全国核心机场大屏的全域霸屏，再到全民可参与的黄金互动，追觅此次春节的全面曝光，构建了一套“高端背书+场景渗透+情感链接”的立体化矩阵。这绝非简单的流量刷屏，而是品牌实力与品牌温度的深度释放——既以硬核科技立足市场，更以暖心福利回馈员工和大众。让这个春节，既有科技的温度，也有黄金的分量。

2月4日，苏州奥体中心体育场灯光璀璨，追觅科技与央视携手打造的“敢梦敢为·追觅之夜”演唱会正式登场。这不仅是一次动人的视听盛宴，更是一份献给追觅全体员工的温暖心意。活动突破传统企业年会的活动形式，以央视级演唱会盛典，全面展示了追觅科技的品牌实力与对员工深厚的关怀。 年会的形式变革，正是企业能级提升的象征。追觅科技通过举办如此高规格、创新内容丰富的年会，展现了作为行业领军企业的实力与远见。这不仅是一次庆祝活动，更是追觅品牌全面重塑的见证，象征着从规模到文化、从产品到员工福利的全方位升级。企业的能级与影响力，在这一场活动中得以完美呈现，也为未来发展奠定了更加坚实的基础。 此次演唱会明星阵容堪称豪华，华语乐坛大牌歌手聚集，张信哲、毛不易、韩红、萧敬腾、陈慧琳和李克勤等实力唱将点燃全场激情。熟悉的旋律在体育场回荡，欢笑、感动与共鸣在现场流转，不仅为现场的观众带来震撼的音乐体验，也生动诠释了追觅科技“敢梦敢为”的品牌精神。 演唱会现场精彩纷呈，除了顶级歌手的歌声，演唱会由央视知名主持人撒贝宁与龚韵熹担当主持，为整场演唱会奠定了高规格基调。空中飞舞的无人机表演也为整个演唱会增添了科技感与现代感。此外，来自云南省弥勒市五山乡中心小学合唱团与驻华使馆童声合唱团的孩子们倾情合唱，为现场增添了一抹温馨与纯真，完美诠释了追觅科技在创新与关怀上的双重价值。 图：云南弥勒儿童合唱团与驻华使馆童声合唱团 图：无人机表演 演唱会现场，追觅科技还设置了多轮抽奖环节，共送出近千件追觅旗下产品，涵盖扫地机器人、洗地机、大家电、厨电等多个品类。丰富而实用的奖品设置，不仅展现了追觅科技在全屋智能生态领域的产品布局与技术实力，也体现了企业对员工的关怀与回馈。 追觅科技举办如此高规格的年会并非偶然，背后是公司对员工一贯的关怀。近年来，追觅科技持续推出了多项员工关怀举措，包括发放黄金福利、为员工家属购买重疾险、以及奖励

文 | 观察团 来源 |  新经济观察团 图片 2月13日，国家金融监管总局在官方网站发布了《金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行约谈六家出行平台企业》的消息，称近日，金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行，对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈。 针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题，要求其规范营销行为，不得使用误导性宣传用语；清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息，并向借款人明确提示理性借贷；畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷，着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益。 新经济观察团此前多次报道，目前金融业务几乎是国内互联网平台类的标配，作为出行领域的头部企业，上述六家公司更是不例外，其中携程等公司金融业务起步早、牌照全，在互联网金融领域的知名度也较高。今天我们就简单看一下这六家公司的金融业务现状。 01 携程：牌照最全，合作数十家机构，去年违规被点名 自2011年拿下保险代理牌照至今，携程已经拿下保险代理、商业保理、网络小贷、消费金融、融资担保、第三方支付等牌照，业务上包括保险销售、分期、个人贷款、企业贷款、贷款超市、车主贷、联名信用卡、数字人民币等等，并在香港、新加坡等地完成金融牌照布局。 其中，分期产品“拿去花”由携程旗下的重庆携程小额贷款有限公司和中诚信托提供，合作方展示了江苏银行、招联金融、马上金融、南银法巴消金、渤海信托等7家金融机构，其他服务商还有朴道征信、金蝶征信等10家征信类公司。   携程金融页面截图 “信用贷”方面，据新经济观察团此前的报道，而在相关协议中，携程金融嵌入了41家“合作金融机构”，包括：上海尚诚消费金融有限公司、南京银行、渤海银行、华瑞银行、韩亚银行、江苏银行、苏银凯基消费金融、金美信消金、北京中关村银行、宁波银行、锦程消金、新网银行

文 | 芳芳 来源 | 新经济观察团 2025年，A股上市银行交出一份稳中向好的成绩单。在已有4家股份行、5家城商行和1家农商行共10家银行披露的业绩快报中，9家实现营收与净利润双升，显示出较强的经营韧性。 与此同时，各家银行资产规模持续扩张，招商银行、兴业银行总资产分别突破13万亿元和11万亿元，中信银行与浦发银行则新加入10万亿俱乐部。更亮眼的是城商行，南京银行、宁波银行、青岛银行资产增速均超16%，扩张步伐稳健有力。 此外，资产质量也整体夯实，宁波银行、杭州银行不良贷款率低至0.76%。但拨备率方面，10家银行中8家出现回落，其中厦门银行拨备覆盖率降幅达79.32个百分点。整体来看，各家银行稳中有进的同时，也站在提质与防险的关键平衡点上。 01 资产规模跃升：4家总额超十万亿，南京银行首破三万亿 2025年，A股上市银行资产规模持续扩张。在已披露业绩快报的10家银行中，总资产均实现同比增长，其中招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行四家银行资产总额均突破10万亿元，其中中信银行与浦发银行首次迈入“十万亿俱乐部”。 截至2025年末，招商银行总资产达13.07万亿元，较上年末增长7.56%，为目前规模最大的上市银行。兴业银行总资产为11.09万亿元，同比增长5.57%。两家银行分别稳居排名前列。 中信银行与浦发银行是本次新增的“十万亿俱乐部”成员。其中，中信银行总资产达10.13万亿元，同比增长6.28%；浦发银行总资产达10.08万亿元，同比增长6.55%。 从绝对规模看，招商银行以13.07万亿元领先，而苏农银行仅为2311.03亿元，两者相差约56.6倍，规模差距悬殊。 城商行方面，增速普遍高于股份行。南京银行、宁波银行、青岛银行资产增速分别达16.63%、16.11%、18.12%，位居前列。其中，南京银行总资产达3.02万亿元，成为继宁波银行之后又一家资产规模

嘿，创业者们。 这阵子跟好些创始人聊下来，发现大家在准备 BP 时有个共性问题：不知道投资人真正在意什么。 有人上来就堆一堆技术参数，有人只讲情怀和愿景，还有人把 BP 写成产品说明书……结果投资人看完一脸懵：你到底想干嘛？ 今天我就从投资人视角，跟你聊聊 BP 里最该说清楚的3件事。 这不是理论，是我过去几周帮项目对接投资人时，反复被问到的问题。 图片 第一件事：你做的事儿靠谱吗？ 投资人不是来听你讲故事的，他们第一个要确认的是：你这事儿能不能有大成。 他们会问（也是你 BP 里必须说清楚的）： 1. 你到底做什么的？ 别上来就讲“我们用 AI 赋能 xx 行业”，投资人听不懂。 ✅ 说人话：   我们做的是什么产品/服务   解决谁的什么问题   客户为什么愿意付钱 举例： ❌ “我们是一个基于 AIGC 的宠物健康管理 SaaS 平台” ✅ “养宠物的人不知道猫狗哪里不舒服，我们用 AI 分析宠物行为视频，提前发现健康问题。客户是宠物主人和宠物医院。” 2. 市场大不大？ 投资人要确认这事儿值不值得投。 ✅ 说清楚：   你的目标市场有多大（TAM/SAM/SOM）   这个市场在增长还是萎缩   为什么现在是好时机 ❌ 别只说”中国宠物市场3000亿”——投资人会问：你能拿到多少？ ✅ “宠物健康管理细分市场约200亿，我们先切入一线城市养猫人群（约500万用户），预计3年内做到5%渗透率。” 3. 你怎么赚钱？已经赚到了吗？ 要不秀真金白银，要不清晰展示掘金之路。 ✅ 说清楚：   收费模式是什么（订阅/一次性/抽佣）   现在有收入吗？多少？   如果还没赚钱，验证计划是什么 投资人最怕的是“我们先做用户量，以后再想怎么赚钱”——这是2015年

2月5日，围绕“信贷多模态AI如何定标准”，奇富科技举办了一场聚焦产业与学术前沿的直播讨论。直播中，奇富科技联合复旦大学、华南理工大学研究人员近期发布的首个面向信贷场景的多模态评测基准FCMBench-V1.0成为核心议题。该评测基准源自真实信贷业务场景，围绕多模态感知、推理与决策等关键环节设计评估任务，并同步开源数据集与评测工具，试图为金融AI建立一把可被广泛认可的“尺子”。 图1：“信贷多模态AI如何定标准”主题直播现场 在这场对话中，来自产业一线与学术前沿的三位嘉宾，从不同视角指向了同一个问题：如果没有统一标准，金融AI很难真正落地。 作为奇富科技多模态负责人，杨叶辉博士首先从产业实践谈起。他用“锄头与土地”做比喻，形象阐释了AI与应用场景之间的关系：AI是工具，而金融、医疗这样的高门槛行业则是足够“肥沃”的土地。正因为金融业务对隐私、安全与合规有着天然的高要求，模型能力是否真的可靠，不能只靠“自说自话”。 图2：奇富科技多模态负责人杨叶辉直播分享现场 “评测先行，本质上是在做一把尺子。”杨叶辉指出，当前金融机构在选择模型和方案时，常常陷入“不同模型分别声称得到了95分和98分，到底哪个好？”的困惑。没有统一、公平、公开的评测体系，决策就容易失焦。FCMBench的价值，正在于把模型拉到同一条起跑线上，让能力在真实业务条件下接受检验。 为此，FCMBench在设计上强调“实战性”。从合规前提下重构数据体系，到任务层面对真实业务流程的映射，再到对光线、角度、反光等十余种真实干扰场景的模拟，评测直指金融风控中最具挑战性的推理问题。比如，职业信息与异常流水之间的矛盾识别，正是检验大模型是否具备金融推理能力的关键一环。杨叶辉坦言，做评测基准并非短期收益项目，但从长期看，行业共识和开源力量的形成终将反哺业务本身。 华南理工大学许言午教授则从跨行业经验出发，为金融AI的发展提供了

来源 | 新经济观察团旗下毕读财经 1月19日，中国第三大乳企君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝”）正式向香港联交所递交主板上市申请，冲刺港股IPO。招股书援引弗若斯特沙利文数据，君乐宝于2024年的收入达198亿元，较2023年增长13.0%，显著高于行业平均增速。同时，净利润飙升至11.15亿元，相较2023年仅558万元的净利，增长超百倍。 然而，高增长背后亦有隐忧。君乐宝资产负债率显著高于行业均值，三年累计分红16.25亿元，几乎耗尽同期利润；研发投入占比长期不足1%，与宣称的科学营养战略形成反差。过去多年，君乐宝凭借“简醇”、“悦鲜活”卡位低温奶赛道，但高分红、低研发、高负债的财务结构，令投资者对其未来产生不安。 01 营收利润齐增，负债率高于同行 君乐宝成立于1995年，最初以河北本地乳企身份起步，早期专注于酸奶和液态奶业务。2010年，公司被蒙牛集团收购，成为后者的控股子公司，在此期间，君乐宝加速全国渠道布局与品牌建设。2019年，君乐宝完成管理层回购，从蒙牛体系中独立，开启自主发展新阶段，并同步加码婴幼儿配方奶粉业务，试图打造覆盖常温液奶、低温液奶、奶粉及功能性乳品的全品类矩阵。 君乐宝招股书援引弗若斯特沙利文报告，以2024年中国市场零售额计，君乐宝品牌已成为中国最具知名度的乳制品品牌之一，并位列综合性乳制品公司第三，市场份额为4.3%。 与此同时，在低温酸奶细分市场，君乐宝“简醇”与“悦鲜活”两大品牌上市后仅5年，就分别自2022年起成为低温酸奶第一品牌及自2024年起成为高端鲜奶第一品牌。 尤其是作为中国液奶市场中增长最快的细分领域，君乐宝低温液奶于2024年位列市场第二位，市场份额达14.5%。此外，截至2025年9月30日，君乐宝在中国境内营运着33座牧场及20座乳制品生产工厂，奶牛存栏量达到19.21万头，构建起从牧草种植、奶牛养殖到生

作者 |  芳芳 来源 |  新经济观察团 图片 近日，江西裕民银行（下称“裕民银行”）因试图调整存量存款积分规则，引发舆论侧目。 根据媒体报道，该行曾以2.05%挂牌利率+1.25%积分返现的组合，将5年期存款综合年化收益推高至3.3%，一度吸引储户长期锁定资金。如今因监管整治变相高息揽储，该银行试图停发积分并引导客户转存低息产品的做法，被储户质疑银行方面违约。 虽然方案目前仍处于协商阶段，但在储户的剧烈声讨中，市场也开始集中关注裕民银行等中小银行在合规转型中的信任危机：当曾经高息揽储模式乃至高息放贷不再，它们未来该如何吸引用户，并发展壮大？让我们从这家银行成立至今的存贷款业务发展和业绩波动谈起。 01 近六年业绩动荡，垫底民营银行同业 裕民银行官网显示，该行于2019年5月20日获原银保监会批准筹建，同年9月27日正式开业，是江西省首家、全国第18家民营银行。裕民银行最初由正邦集团、博能实业等民营企业联合发起设立，后于2024年8月由南昌金融控股有限公司受让正邦集团持有的30%股权，成为裕民银行第一大股东，主要服务民营企业、民营经济及民生领域。 受限于民营银行“一行一店”的监管约束，裕民银行自成立起便缺乏物理网点，品牌认知度、客户基础、技术储备均不及民营银行同行，开业至今规模扩张缓慢，各项业绩指标远低于民营银行同业。 图片 先从资产规模上看，2020年增长幅度超100%，表现亮眼。但拉长到五年来看，2020-2024年五年间，该行资产总额从123.12亿元增长至208.03亿元，五年间增长约70%，且资产总额在2024年19家民营银行中位于倒数第二，五年间增幅也低于同业。 以头部的微众银行为例，2020年其资产规模为3464亿元，是同期裕民银行的28倍；到2024年增长到6517.76亿元，是同期裕民银行资产规模的31倍，差距再次拉大，而且微众银行五

作者 | 观察团 来源 | 新经济观察团 在金融强监管的背景下，针对地方金融组织的“清退潮”正在全国多地加速上演。2025年以来，湖南、湖北、广东、吉林等多地地方金融管理局陆续发布公告，批量注销了一批“失联”或“空壳”的融资担保公司经营许可证，2026年这种态势得以延续。 1月30日，四川省地方金融监管局（下称“四川金融办”）发布《关于注销成都民信融资性担保股份有限公司等5家公司融资性担保机构经营许可证的公告》（下称“《公告》”）。 《公告》显示，成都民信融资性担保股份有限公司（下称“民信融担”）、成都锦江区中小企业融资担保有限公司、四川东连融资担保有限公司、四川创业融资担保有限公司、四川国申融资担保有限公司等5家公司的融资性担保机构经营许可证有效期届满且均已公示为“失联”“空壳”地方金融组织。根据有关规定，四川省地方金融监管局决定注销上述5家公司的融资性担保机构经营许可证。 四川金融办强调，融资性担保机构经营许可证注销后，上述公司不得经营融资担保业务，名称中不得使用“融资担保”字样，经营范围中不得包含融资担保业务，营业场所等不得使用与融资担保有关的标识，公司原有的债权债务关系依然存续。 新经济观察团发现，其中民信融担成立于2013年4月24日，实缴资本3亿元，法定代表人为李万春（被限高），目前经营范围暂未按照《公告》要求进行变更。民信融担第一大股东为四川泰合置业集团有限公司，为失信被执行人、被限高，持股30%，后者实控人为泰合集团创始人王仁果和张碧华夫妇。此外，民信融担第四大股东四川思凯房地产开发有限公司也为失信被执行人、被限高，第五大股东钟曦莹被限高。 其中，泰合集团和王仁果无疑是民信融担的关键人物。泰合集团官网显示，四川泰合置业集团有限公司是一家以产业投资为核心，以文化旅游、房地产、建筑业、物业管理、商业运营、农业等为战略支撑的大型综合性企业集团。官网此前的文章显示，

来源 | 中银协 1月30日，中国银行业协会（下称“中银协”）在官网发布了《金融机构个人消费类贷款催收工作指引（试行）》的消息。 消息显示，根据为规范会员单位和外部催收机构对信用卡及个人消费信贷催收行为，促进行业健康发展，中国银行业协会制定了《金融机构个人消费类贷款催收工作指引（试行）》（以下简称《指引》）。 《指引》共七章五十四条，从加强行业自律、规范业务发展的角度，通过催收行为定义、催收行为规范、外部催收机构管理、内控管理、促进行业健康发展等五个方面对规则进行制定。 一是定义催收行为，对行业内的各类催收行为定义进行了明确。 二是建立催收行为规范，对社会关注的催收时间、频次、联系信息获取等热点问题进行了全面梳理，突出强调易理解可执行，设置了禁止红线。 三是强化外部机构规范治理，明确了会员单位对外部催收机构管理的各项要求，建立约束机制。 四是加强催收业务内控管理，要求全面提升机构内部管理能力，实现“治管结合”。 五是发挥协会自律作用，促进行业健康发展。结合催收工作热点，鼓励自主催收、推动技术创新、加强黑灰产治理；加强自律管理，推动建立外部催收机构违法违规信息共享、联合打击逃废债。 新经济观察团发现，《指引》对催收行为进行了严格规范。例如，规范第十三条“严格催收时间”规定，未经债务人同意，严禁在每日晚 22:00 至次日早 8:00 进行电话催收、外访催收及其他催收；第十四条“合理频率”规定，债务人电话未接通的，催收人员对债务人同一联系方式尝试拨打次数当天不宜超过 6 次；与债务人另有约定除外。 《指引》还明确了八项催收禁止行为，包括但不限于：通过散布他人隐私、非法获取个人信息，采用恐吓、辱骂、欺诈、威胁、暴力、涉黑等不当手段开展催收；以催收名义收取额外费用，诱导或逼迫债务人通过新增借贷或非法渠道筹集资金偿还债务。 *声明：新经济观察团登载此文出于传递更多信息之目的，不构成任