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自2019年8月港股上市计划搁浅后，“AI四小龙”之一的北京旷视科技有限公司（以下简称“旷视”）上市传闻一直未停止。在昨天，靴子终于落地。1月12日，北京证监局官网显示，旷视已于2020年9月与中信证券签署关于公开发行存托凭证并在科创板上市之辅导协议。不出意外，这家2011年成立的AI公司，很快会迎来上市喜讯。作为中国最大的人脸识别身份验证解决方案供应商，旷视9年多来在明星资本追捧下一路高歌猛进，共完成7轮融资，总额超12亿美元，曾离“AI第一股”一步之遥。但如今来看，依图科技、云从科技都已抢先一步。加上旷视仍未摆脱巨额亏损魔咒，过去几年里频繁踩踏个人隐私红线，其上市之路和未来发展都有很多不确定因素。1深陷亏损魔咒 盈利主要靠政府买单？图片自成立以来，旷视一直备受资本青睐，投资方一度包含蚂蚁金服、富士康、创新工场、启明创投、阿里巴巴中银投资、工银资管、阿布扎比投资局等明星资本。2019年5月，旷视D轮融资后估值已达40亿美元。但与高估值相反的是，旷视的烧钱速度十分惊人。根据此前的招股书，旷视2016年至2019年上半年收入分别为6700万元、3.13亿元、14.27亿元、9.49亿元，但旷视增收不增利，同期净亏损金额分别为3.428亿元、7.59亿元、33.51亿元及52亿元，也就说，三年半时间里，旷视科技烧掉了百亿元。彼时，对账面上的巨额亏损数字，旷视称主要是由于优先股的公允价值变动及持续的研发投资。经调整后，公司2018年净利润为3220万元，2019年上半年净利润为3270万元。但问题在于，旷视调整后的盈利并非真正的利润，更多像政府补贴带来的。2017年、2018年和2019年上半年，旷视拿到的政府补贴分为高达6330万元、9200万元和4470万元，远远高于其调整后的净利润。而在收入结构上，旷视的买单方也主要是政府、事业单位等。招股书显示，旷视科技的收入来源于个人物

2026年，民营银行合规压力持续升温。在政策趋严、问责到人的监管态势下，多家民营银行因业务管理、数据安全、整改不到位等问题接连被罚。 据新经济观察团此前统计，今年上半年共有7家民营银行收到8张罚单，合计罚没总额836万元；其中温州民商银行成为唯一半年内两次遭监管重罚的民营银行。 而在9月4日，这份罚单表格又增加一位新成员。上海市分行下发行政处罚决定信息公示表显示，上海华瑞银行股份有限公司（简称“华瑞银行”）以及一名相关责任人被罚。 罚单显示，华瑞银行因“未按照规定开展客户尽职调查、未按照规定报告可疑交易”两项违规，被处罚款53.8万元。同时，该行公司与金融市场业务总部责任人李某元对华瑞银行未按照规定报告可疑的违法行为负有直接责任，被处罚款2.52万元。 对此，华瑞银行在官网发布信息披露报告，称“本行对此高度重视，围绕流程、机制、系统、培训等多个维度进行整改，截至报告日已完成相关整改工作。下一步，本行将持续强化内控管理，切实履行合规经营责任，实现各项业务高质量可持续发展。” “罚了改，改了再犯”，七年七罚单累计近1600万 这已经不是华瑞银行首次被罚。2019年至今七年，华瑞银行已经累计被罚7次，合计金额约1595万元。 2019年5月，上海银保监局连发3份罚单，对华瑞银行合计罚款180万元，涉及同业投资违规用于股权增资、同业交易对手未按名单制管理、房地产开发贷款贷前调查不尽职、授信集中度超法定上限等问题。 2021年9月，华瑞银行因11项违法违规事实被罚没520.58万元。 2022年11月，该行再被罚115万元，涉及流动资金贷款违规用于投资、同业投资授信管理未穿透至基础资产等问题。 2025年是华瑞银行被罚最密集的一年，三次被罚累计779.76万元。2025年2月，因12项违法违规行为被罚没680.12万元，创下该行成立以来最高单笔罚单纪录；同年6月，因信用信息报送不准确

进入9月份，距离《金融产品网络营销管理办法》的正式生效只剩二十多天，加上地方金融、支付行业的穿透式监管持续深化，非银支付机构依靠通道为灰色收割业务输血的生存空间正在被压缩。但面对强监管趋势，头部持牌支付机构快钱支付有限公司（下称“快钱支付”）却被媒体频繁曝光卷入大量“幽灵扣款”相关投诉。 新经济观察团发现，截至2026年9月8日，黑猫投诉平台上针对“快钱公司”主体的投诉共有20529条，近30天投诉量为1566条，日均新增投诉超50条。而若以“快钱”为关键词进行搜索，会发现投诉量达到了33405条。而近期，“深夜莫名私自扣费”、“无故扣费”、“恶意扣款”、“未经本人授权扣款”等类似的投诉关键词大量出现。 值得注意的是，这些投诉指向的并非快钱支付自身的业务，而是其作为支付通道为大量不良商户甚至“壳公司”开通的代扣服务。用户投诉也显示，凌晨扣款、熟睡中扣款、未输入密码和验证码扣款，成为这批投诉的标准配置，金额则从49.9元到299元不等，单笔不大，但月月不停。这类无明确授权、无消费场景、隐蔽性强的持续性扣款，被网友形象地称为“幽灵扣款”。 静默无感扣款频发，涉及大量不良及“壳”商户 公开资料显示，快钱支付成立于2004年4月，实缴资本4亿元，法定代表人为张翼，是国内首批获得央行《支付业务许可证》的持牌机构。2014年至2017年的巅峰时期，它凭借万达集团的战略入股快速建立起行业优势，跻身行业龙头。2025年12月，央行批准快钱支付的实际控制人变更为自然人柯利明，即中国儒意董事长，乃影视行业的“新贵”。2026年7月，快钱支付完成更名。 但就是这样一家曾备受瞩目的老牌第三方支付机构，如今却卷入大量“幽灵扣款”投诉。 9月8日，一名用户投诉称，“9月7日23:59通过快钱支付通道，被商户陕西佰仟昱达科技有限公司（以下简称“佰仟昱达”）代扣92.2元。该笔业务本人并未知情订购，没有使

9月8日，在北京举行的百度AI Day小度新品发布会上，小度宣布超能小度完成智能体化升级，并发布多款全新的家庭场景智能体应用，同时焕新上市小度添添闺蜜机Ultra、小度智能屏X9 Ultra、小度智能摄像机C1500、小度智能音箱Pro Max四款硬件新品。 百度搭子作为小度智能体能力的底座，推动百度智能体正式进驻家庭空间，围绕家庭成员与家庭空间的协同场景，完成了家庭化适配与产品化呈现。此前发布的《AI产品榜·桌面榜（PC）2026年7月榜单》显示，百度搭子7月月活达到674.3万，环比增长1063.79%，位列AI办公智能体增速榜第一。 此次百度搭子全面接入小度硬件，是百度9月1日完成双重主要上市、9月7日纳入港股通之后，在业务端落地的又一最新动作。作为港股主要上市科技企业中唯一具备全栈AI能力的公司，百度已形成“芯-云-模-体”的完整AI布局：底层有昆仑芯片提供算力基础，中间层有智能云负责分发调度，文心大模型则作为云与MaaS服务之间的桥梁，最上层是应用层——既包括百度搭子这样的通用智能体，也包括萝卜快跑等物理AI应用。百度搭子与小度的协同，正是这一完整布局在家庭场景中的具体体现。 百度集团副总裁、小度科技CEO李莹表示，家庭AI面对的是多家庭成员、多设备、多空间、多场景、持续运行的复杂任务，超能小度的智能体化升级，不只是增加几个功能，而是要建立一套服务整个家庭的系统能力。百度搭子为小度提供了统一的智能体能力底座，小度则聚焦家庭场景完成产品化落地，让百度智能体真正进入家庭、服务家庭。 百度集团副总裁、小度科技CEO 李莹 从“语音助手”到“家庭AI伙伴”，超能小度完成智能体化升级 2025年，小度发布多模态AI助手“超能小度”，让设备开始看见并理解家庭环境；2026年7月，小度正式发布“家庭智能体中枢”战略，推动超能小度从“看懂家庭”走向“为家庭做事”。此次智能体化升级

作者 | 观察团 来源 |  新经济观察团 图片 近日，北京银行披露了2026年半年度报告。数据显示，其上半年实现营业收入382.48亿元，同比增长5.60%；归母净利润159亿元，同比增长5.63%，实现基本每股收益0.71元，同比增长 2.90%，盈利能力保持稳健。 但比营收净利“双增”更引人注目的，是另一组数据：截至2026年6月末，北京银行资产总额4.74万亿元，较年初减少1953亿元，降幅达3.95%，成为已披露半年报的A股上市银行中缩表幅度最大的一家。据统计，在42家上市银行中，北京银行与民生银行是仅有的两家总资产下降的银行。 过去十多年，北京银行被称为“城商行一哥”，曾稳坐城商行资产规模头把交椅，但如今已被新晋“一哥”江苏银行（5.61万亿元）甩开了0.87万亿元的总资产差距。2025年末，北京银行一度以4.94万亿元总资产重回城商行榜首，同期江苏银行总资产为4.93万亿元，两者差距仅百亿元；但短短一个季度后，江苏银行总资产飙升至5.58万亿元，同期北京银行资产规模为4.95万亿元，两者之间的差距拉大到0.63万亿元，头把交椅回到江苏银行。 与此同时，北京银行的零售业务正迎来缩减时刻。上半年个人贷款余额较上年末下降4.02%，其中信用卡余额则大幅下滑12.56%，并一次性停发45款信用卡。 在新管理团队组建半年之际，这家万亿级城商行正在经历一场深刻转身。 资产缩表近2000亿：压的是什么？ 查阅这份半年报，从资产负债表的结构来看，北京银行缩水的主要是低收益、高资本消耗类资产。 截至2026年6月末，该行同业间往来余额为4578.18亿元，较2025年底减少1191.77亿元，降幅达20.65%；存放同业及其他金融机构款项较年初骤降66.26%至526.89亿元。金融投资从1.75万亿元降至1.67万亿元，下降5.09%。 图片 资产端缩表的同时，负债

作者 | 观察团 来源 | 新经济观察团 图片 近日，重庆市地方金融管理局在官网发布《2026年8月重庆市小额贷款公司退出行业公示表》，显示四家机构正式清零小贷经营资质。不同于其他三家传统区域小贷公司，重庆市渝中区科融小额贷款有限责任公司（下称“科融小贷”）是唯一被清退的互联网小贷机构。 图片   图片 作为注册资本3亿元、深耕行业十余年的老牌网络小贷，科融小贷曾手握稀缺全国性网贷资质，号称累计服务3000万用户、放款规模突破30亿元。但在监管持续收紧、空壳牌照整治常态化的背景下，2026年4月科融小贷的网贷资质被暂停，最终被强制清退。 而穿透股权、人事与业务链条，会发现科融小贷的落幕并非个案经营失利，而是背后的优卡集团长期依托隐蔽股权架构，运作“持牌外壳+数据导流”灰色产业链的彻底终结。 01 人事股权隐秘嵌套，优卡集团曲线控牌 科融小贷成立于2011年，实缴资本3亿元，是国内较早获批的互联网小贷主体。公司控股股东为重庆甲乙互动科技有限公司（下称“甲乙互动”），二级股东为鲁守兵和周建民，法定代表人为李海峰。 图片   图片 而这些人，均与业内知名贷款中介优卡集团存在关联。鲁守兵、周建民两人曾为优卡体系核心主体——成都优卡优投企业管理有限公司的股东，曾分别持股70.1%和10%。 此外，2022年10月-2023年11月，科融小贷法定代表人为柳苗苗，她还是优卡集团的董事会秘书。根据此前优卡集团招股书，其职务为“首席执行官助理及董事会秘书”，属于核心管理层人员。 图片 通过上述操作，优卡集团完成了无需公告、无需备案的曲线控牌布局：通过交叉持股、派驻核心高管的隐秘方式，间接掌控科融小贷互联网放贷牌照，规避直接持股的监管披露与合规审查。业内人士直言，这是典型的金融牌照空转模式，主体名义独立、实质受控于产业集团。 2023年，科融小贷再度完成管理层迭代，网贷行业

作者 | 观察团 来源 | 新经济观察团 2026年8月28日，央行公布非银行支付机构《支付业务许可证》续展（换证）公示信息（2026年8月批次），10家参与续展的支付机构呈现“7+2+1”的分化格局：上海富友支付服务股份有限公司、上海安信汇支付有限公司、易通金服支付有限公司、捷付睿通（内蒙古）支付股份有限公司、证联支付有限责任公司、四川商通支付科技有限公司、南京市市民卡支付有限公司等7家机构牌照变更为长期有效；连连银通电子支付有限公司（下称“连连银通”）、联动优势支付有限公司（下称“联动优势”）两家有上市公司背景的支付机构续展申请被中止审查；成都摩宝网络科技有限公司被明确不予续展。 这是《非银行支付机构监督管理条例》落地以来，央行第四批公示的续展结果。截至目前，共有38家机构已获“长期有效”牌照，正常展业的机构仅剩157家。经过多轮续展之后，监管对于合规经营、风险可控的存量持牌机构，已经形成了一套相对稳定的认定逻辑。 01 7家通关：有利于机构做长期业务规划 富友支付、安信汇支付等7家机构顺利通过续展审查，牌照有效期变更为“长期有效”。这7家机构的业务类型覆盖储值账户运营、支付交易处理等多个类别，其中富友支付的业务范围涵盖储值账户运营Ⅰ类、储值账户运营Ⅱ类（福建、江苏、上海）及支付交易处理Ⅰ类（除河南、浙江、福建、天津、江西、吉林、湖南以外地区，可在宁波市开展业务）。 其中，富友支付已经多次冲击上市，但至今未果。而其第四次冲击港交所上市的计划也在7月底再次搁浅。7月23日，其港股IPO招股书因6个月内未完成聆讯或上市，再次失效。招股书披露，2022年-2024年和2025年前10个月，富友支付的毛利率分别为28.4%、25.2%、25.9%、25.8%。截至2025年10月末，富友支付总资产53.38亿元，负债46.40亿元，资产负债率高达86.9%。但在高负债背景下，公

作者 | 观察团 来源 | 新经济观察团 进入8月底，国内持牌消金机构的中期业绩陆续公布。据新经济观察团不完全统计，截至目前，蚂蚁消金、招联消金、尚诚消金、建信消金等12家持牌消金机构公布了上半年业绩。 整体来看，上半年各机构业绩表现“冷热不均”，行业分化进一步加剧。12家公司总资产合计突破万亿大关，但头部机构踩刹车，规模增长放缓甚至缩表；营收方面，部分机构遭遇断崖式下滑；净利润的分化更加剧烈，大涨大跌互现、首尾差距达到了52倍，其中银行系的中银消金、建信消金净利润逆势上扬。随着监管政策趋严，助贷新规、《个人贷款业务明示综合融资成本规定》、《金融产品网络营销管理办法》等细则新规相继落地，消金机构正经历从规模扩张向质量经营的阵痛期。 01 总资产分化：合计破万亿，头部机构缩表 2026年上半年，12家披露总资产数据的消金公司，合计总资产规模已超万亿元。在增量市场见顶的背景下，行业呈现出“头部收缩、腰尾部扩张”的极致分化格局，其中五家机构负增长，七家正增长。 具体来看，头部阵营中，蚂蚁消金以3185.51亿元的总资产继续霸榜，但较年初仅微增2.00%，增速明显放缓，显示头部机构规模触及阶段性天花板。而其身后的机构则开启了大刀阔斧的“减重”模式：招联消金总资产为1473.56亿元，较年初大幅下降11.89%；曾经的行业“黑马”兴业消金继续缩表，总资产已降至629.87亿元，下降19.24%；马上消金也在主动降速，降幅为12家之最。这说明头部机构正主动压降风险资产，收缩战线。 反观腰尾部机构，凭借小体量灵活挑战战略及差异化定位迎来逆势增长，其中尚诚消金较年初增长了13.16%，南银法巴消金增长了12.44%，尾部建信消金总资产为179.68亿元，较年初增长11.57%，三家表现亮眼。 目前，行业总资产的首尾差距超17倍，虽然较以往年份有所缩小，但规模断层依然巨大。 02 九家披露营

8月28日，连连数字科技股份有限公司发布公告称，公司全资附属公司连连银通电子支付有限公司（以下简称“连连银通”）持有中国人民银行颁发的支付业务许可证。依据《中国人民银行行政许可实施办法》第二十四条第（五）项规定，连连银通已向中国人民银行浙江省分行申请暂时中止换领长期有效支付业务许可证审查。公告指出，中止审查是《中国人民银行行政许可实施办法》明确赋予支付机构的程序性权利。在中止审查期间，集团各项支付业务将继续正常开展，客户资金安全及服务不受影响。连连数字预计，本次中止审查不会对集团整体业务及财务状况造成重大不利影响。公司将尽快申请恢复换领长期有效支付业务许可证的审查工作。新经济观察团了解到，根据《中国人民银行行政许可实施办法》第二十四条第（五）项规定，申请人主动要求中止审查且有正当理由的，属于行政许可审查过程中可以适用的情形。申请人主动要求中止审查或者申请恢复审查，应按照规定向受理行政许可申请的中国人民银行或其分支机构提交书面申请。从行政许可程序看，主动中止审查属于审查过程中的暂时状态，不应直接等同于“不予许可”“续牌失败”“牌照失效”或“业务暂停”。此次公告明确，在中止审查期间，集团各项支付业务将继续正常开展，客户资金安全及服务不受影响。关于后续安排，公告显示，连连数字将尽快申请恢复换领长期有效支付业务许可证的审查工作。

作者 | 观察团 来源 | 新经济观察团 近日，浙商银行披露了2026年半年报。2026年上半年，浙商银行营业收入332.56亿元，同比增长0.02% ；归属于本行股东的净利润78.24亿元，同比增长2.05%。截至报告期末，总资产3.70万亿元，比上年末增长6.17%，其中发放贷款和垫款总额2.01万亿元，比上年末增长4.55% ；总负债3.48万亿元，比上年末增长6.43%，其中吸收存款余额2.18万亿元，比上年末增长6.55%。 资产质量方面，2026年上半年末不良贷款率1.36%，拨备覆盖率155.85%，较上年末小幅上升0.48个百分点。 而截止2026年二季度末，商业银行平均拨备覆盖率为202.87%，浙商银行拨备率低于行业均值约47个百分点，在股份行中处于偏低水平。 结合该行不良贷款率1.36%与上年末持平的表现，拨备覆盖率虽略高于150%的监管红线，但风险抵补空间有限，一旦不良贷款生成加速，利润将面临直接侵蚀。 资本充足率方面，截至上半年末，浙商银行核心一级资本充足率、以及资本充足率和资本充足率分别为8.37%、9.55%和11.55%。三项指标均比上年末有所下降，分别下降0.03、0.05和0.57个百分点。 根据国家金融监管总局数据，2026年二季度末，商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为15.26%，一级资本充足率为12.12%，核心一级资本充足率为10.72%。浙商银行三项指标分别低于行业均值3.71、2.57和2.35个百分点。 虽然该行各项指标均满足监管最低要求，但8.37%的核心一级资本充足率已逼近监管底线（系统重要性银行核心一级资本充足率最低要求为7.75%）。 核心一级资本主要来自净利润留存（未分配利润），而浙商银行2026年上半年营收微增0.02%、利息净收入223.52亿元，同比下降3.01%，靠利润“自我造血”补资本的难度不小。2

作者 | 观察团 来源 | 新经济观察团 2026年8月，个人信息保护领域的监管动作持续落地。 8月27日，陕西省网信办组织对App（含小程序）收集使用个人信息行为进行检测，对第一批共17款App有关问题予以通报。其中，陕西长银消费金融有限公司（下称“长银消金”） 运营的“长银消费金融”APP因“未明示收集使用个人信息的目的、方式和范围”“未经用户同意收集使用个人信息”被点名。 同日，浙江省通信管理局在官网发布《浙江省通信管理局关于侵害用户权益行为的APP（小程序）通报（2026年第7批）》，对15款未按要求完成整改的APP、小程序予以通报。其中，宁波东利信息科技有限公司（下称“宁波东利”）运营的“金芒果”APP 因“违规收集个人信息”上榜。 这两家公司，一家为正规持牌消费金融机构，却被投诉超2万次；另一家通过变换“马甲”、榜上小贷牌照来继续收割用户。 01 长银消金营收暴增81%，实测隐私漏洞，被投诉超2万次 公开资料显示，长银消金是西北地区首家持牌消费金融公司，成立于2016年10月，注册资本10.5亿元，股东包括长安银行（持股51%）、汇通信诚租赁（25%）和北京意德辰翔投资（24%）。2025年，长银消金全年营收32.93亿元，同比暴增81.43%，净利润4.01亿元。资产总额312.82亿元，贷款规模突破300亿元。 但营收狂奔的另一面，是隐私合规管理方面的滞后。 早在2026年1月，新经济观察团就对长银消金自营产品“畅开花”进行实测。彼时我们发现，用户在提交个人身份信息之前，页面的《综合授权书》《数字证书授权使用协议》《敏感个人信息授权书》等与个人隐私密切相关的协议均无法查看。换言之，用户在完全不了解个人信息将被如何收集、使用的情况下，被迫先行提交身份信息。 这直接踩中了《个人信息保护法》第十四条的红线——“基于个人同意处理个人信息的，该同意应当由个人在充分知情