Alata的波动空间

Alata的星球,波动空间,专注于成长型企业和期权交易。

    • Alata的波动空间·05-02Alata的波动空间

      Alata投资笔记 2022-05-02

              经济数据不如预期,美股全面深度下挫,看空标的收益良好。上周财报周,AAPL和MSFT虽然表现一般,扔不算太差,但是GOOG,尤其是AMZN数据逊色,在市场氛围下行的情况下,股价更只能往下走了。上周不仅是科技类的公司业绩不尽理想,医药类的公司,比如$艾伯维公司(ABBV)$ 的财报也比较逊色,下行通道,要顺势而为。交易回顾        上周回顾里提到了,建仓了一些$道指三倍做空ETF-ProShares(SDOW)$ ,收益是满意的;$XI二南方恒科(07552)$ 周五在消息的推动下,也收获了一个10cm+。不过较为可惜,仓位都还是比较轻的,幸福来得有点太突然。 交易预判        从周线图上看,纳指在走一个下跌过程中的第二浪途中,回看过往的情况,连续5周收阴的情况还是比较少见的,如果从图形上看,个人会期待这一周可能会在触达12000点之后有一个反弹。第一浪的高点16212到低点12555,是一波3657点的下挫;第二浪14646到上周五的12315,是2331,假如打到12000,是2631;假如击穿12000到11000,则是有一波的3600点的下挫。个人觉得势能应该是要减弱的,而且12000整数关口位置应该要守一守吧。纳指周K线图交易计划        预判反弹,但是不会去做多,顶多就是顺势做一个小波段,高抛低吸。         1)SDOW,SQQQ和SARK这些都可以反复参与的标的。        2)适当考虑参与一下中概可能的反弹,但是大盘不好,反弹的力度不会大,逢低做一点中线的布局。比如YINN。        3)继续观察财报季的一些机会,这一周,一些fintech和汽车相关的之前的热门股票会先后放榜,好好留意一下。如果有的话,争取在帖子的留言里分享。整体而言,会倾向于看空一些存在问题的个股。不过沽空需谨慎,比如上周HOOD的财报相当一般,盘前-10cm,盘中被硬气拉起,且不受大盘影响。因此,看空的时候,对于个股的盘子的选择要谨慎,盘子太小容易被主力资金操控,要尽量去避免。        以上都是自己的记录,不作为任何的建议,欢迎留言。
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      Alata投资笔记 2022-05-02
    • Alata的波动空间·05-01Alata的波动空间

      用期权抄底的正确姿势 - 以NVDA为例

             最近好友鸟叔又开始了他的创作,看来在浦东家中无处可去,让他不得不奋笔疾书了。开始看正文之前,先说说个人的看法,不要去猜底,做趋势或者做波动率交易,都可以等趋势确认了之后再参与,当然了,如果确实觉得机会很好,也愿意承担一定的风险,那么下文或许会给大家提供一些不错的方法。以下为鸟叔专栏的原文:       抄底姿势要正确,期权组合里,Risk Reversal(以下简称RR策略)是抄底的最佳姿势。什么是Risk Reversal?      这种期权策略是卖一张低行权价的put和买一张高行权价的call,put和call的行权价不同。寻找的标的要符合skew的左侧倾斜,这样卖put的iv更高,买call的iv低,通过交易vega的差值让这个组合的成本降低。       举例:(仅仅是举例,不是推荐) $英伟达(NVDA)$ 周五大跌超过5%。假如要抄底nvda,直接买入股票,那么继续跌一元则输一元,涨一元则赢一元(完全正确的废话);在如此下跌的市场环境下这是一个风险度极高的左侧交易。我一直盼着160的价格抄底nvda。此时如果继续傻等它跌到160肯定买入,但是如果不跌到位就直接反弹,也肯定错过这个优良资产。NVDA RR 盈亏预测        因此,(NVDA收盘价185)此时采用risk reversal才是最佳策略:卖一张160 put,买一张200 call,大约消耗权利金2.29元(5月20日行权期)。如果下周股价就地反弹,sell put减值,long call增值,赢利;如果下周股价继续下跌,那么需要忍受一些浮亏,但比直接买入股票的浮亏少很多;到行权日如果股价如预期跌破160,sell put被行权,相当于在162.29元买入了NVDA,抄底成功,持股等待行情恢复上涨即可。       当然,这一且的前提是,你愿意以162.29的价格买入NVDA,并且判断这个价格是一个底部。否则,这是一笔存在敞口的交易,可能会给你带来损失,当然了,同等条件下,这比你在185抄底,然后股价跌破160的损失要少一些。假如股价跌到150元,在185元买入100正股,损失是3500元,而用RR进行的抄底,损失是2271。而如果股价在185转头向上,你的call应该可以享受股价上升带来的溢价。       针对利用RR策略进行抄底的时候,需要慎重的考虑以下几个因素。1) 行权价的选择        采用risk reversal是为了给企图抄底的投资者一些安全边际,因此sell put和long call两者的行权价必须慎重考虑:sell put要有足够的vega抵消long call的theta减损(此处属于期权的基本知识,大家可以去看书补充一下)。NVDA 5/20 option skewnessNVDA 5/20 option skewness        上图一像是,160的sell put IV更高,预示有足够的vega;200的long call iv更低,预示vega相对低,正向的gamma充足。卖更高iv的put,long低iv的call,才能给这个组合有足够的安全边际。做risk reversal,必须查看当前标的的skewness,才能做出正确的行权价选择。2)行权期的选择        可以看到上图示例,NVDA不同行权期的skew是不同的,此时既需要考虑skew的陡直程度(越陡直越合适),也要考虑被行权的可能性。例如NVDA,盼望160附近入场买票,采用太远的行权期,即使股价跌破160,浮亏忍受了,股票没吃到;采用太近的行权期,股价没跌到,组合过期了,白白损失了权利金。        还有单纯的期权交易者,根本不希望拿股票,只持有期权组合等待反弹,那么则在远期期权中寻找skew最有利的行权期即可。以上文章转自BigBird-LA的雪球专栏 《沽空小奖糖》,已经获得作者的转载许可。Skewness曲线,在老虎的手机app里面是可以查看到了,这是一项很不错的功能。
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      用期权抄底的正确姿势 - 以NVDA为例
    • Alata的波动空间·04-27Alata的波动空间
      $微軟(MSFT)$ 诚不欺我,表现不错[开心] 

      Alata投资笔记 2022-04-26

      @Alata的波动空间
      好久没有写笔记了,一方面是因为市场比好,一方面是因为自己能力不够,感觉在这个阶段对于市场的判断太模糊,所以更多的是闭关,自己学习。 周一美股摆脱了上周的颓势,低开高走,纳指勉强回到了13000,今晚开始会有一个有一个的重磅财报,就看能不能提振一下市场的气氛。 交易预判 梳理一下自己的预判,NFLX的财报不好是可以预判的,但是-30多cm确实是没有想到,财报前想到了下跌,但是期权太贵了并不合算,早知道空一点点正股或许也是不错的选择。而接下来的AAPL,GOOG,MSFT,我觉得不会那么的拉胯了,个人预判,振幅在10%左右。 交易计划 1,FANG里最弱的应该是FB,我会参考奈飞的姿势,不过这两天跌不少了,可能肉不够厚,iv也有点高了,如果反弹的多,沽空正股或许可取。 2,TSLA上海工厂停工的影响并没有被price in,这个需要考虑的,如果TSLA下跌,那么纳指还要接续调整。 3,开始布局道指的看空标的,$道指三倍做空ETF-ProShares(SDOW)$ ,慢慢来,道指还没有呈现向下趋势,但是这个维持不了多久,当这些消费零售类股票都已经30倍左右的PE了,什么能够支持他们的估值继续撑下去,故事都讲不圆,或许只有回购股票一招能扛了,所以进场点没有考虑好,继续观察,买了5%。 对于港股,目前是一个性价比比较高的时间点了,不会择股,也没有研究个股,所以选择$XI二南方恒科(07552)$ 或许是个不错的选择。 以上都是自己的记录,不作为任何的建议,欢迎留言。
      Alata投资笔记 2022-04-26
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    • Alata的波动空间·04-26Alata的波动空间

      Alata投资笔记 2022-04-26

              好久没有写笔记了,一方面是因为市场比好,一方面是因为自己能力不够,感觉在这个阶段对于市场的判断太模糊,所以更多的是闭关,自己学习。       周一美股摆脱了上周的颓势,低开高走,纳指勉强回到了13000,今晚开始会有一个有一个的重磅财报,就看能不能提振一下市场的气氛。 交易预判      梳理一下自己的预判,NFLX的财报不好是可以预判的,但是-30多cm确实是没有想到,财报前想到了下跌,但是期权太贵了并不合算,早知道空一点点正股或许也是不错的选择。而接下来的AAPL,GOOG,MSFT,我觉得不会那么的拉胯了,个人预判,振幅在10%左右。交易计划      1,FANG里最弱的应该是FB,我会参考奈飞的姿势,不过这两天跌不少了,可能肉不够厚,iv也有点高了,如果反弹的多,沽空正股或许可取。      2,TSLA上海工厂停工的影响并没有被price in,这个需要考虑的,如果TSLA下跌,那么纳指还要接续调整。      3,开始布局道指的看空标的,$道指三倍做空ETF-ProShares(SDOW)$ ,慢慢来,道指还没有呈现向下趋势,但是这个维持不了多久,当这些消费零售类股票都已经30倍左右的PE了,什么能够支持他们的估值继续撑下去,故事都讲不圆,或许只有回购股票一招能扛了,所以进场点没有考虑好,继续观察,买了5%。          对于港股,目前是一个性价比比较高的时间点了,不会择股,也没有研究个股,所以选择$XI二南方恒科(07552)$ 或许是个不错的选择。    以上都是自己的记录,不作为任何的建议,欢迎留言。
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      Alata投资笔记 2022-04-26
    • Alata的波动空间·04-18Alata的波动空间
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    • Alata的波动空间·02-20Alata的波动空间

      外卖新规,美团真就应该跌这么多?

              2月18日,一则关于外卖的新闻让美团在盘中暴跌,而且下杀得非常迅速,点位也非常精准。诚然,这则新闻对于美团而言确实是利空,但是仔细看来,并不至于下杀如此只狠,而且下杀的价格点位也非常值得回味,于是一时兴起去看了一位老友的雪球专栏,对这个问题也有了一些更进一步的体会。         其实这一次的消息虽然是利空,但是这次的下杀也是因为港股的一些市场机制上的问题,让机构绞杀散户投资者的典型案例。 2.18日美团分时         首先,我们来了解一下港股里一个特有的衍生品:牛熊证。很多交易软件把牛熊证也归类为涡轮。它的标准名称是:Structured call/put。牛熊证的特点是它没有任何时间溢价,它的价格就是等同于当前标的价格和行权价之间的差价。 下面继续用一张$恒生指数(HKHSI)$   的熊证举例来讲解它的参数和投资要点。 1、行权价。恒生熊征52757是看跌的权证,它的价格由当前恒生指数点位(24585)和行权价之间的差价决定。牛熊证的特点是没有时间价值,所有价外的合约凭证的价格为零,它只具备内在价值,因此所有的牛熊证都是价内的。这点跟认沽/认购非常不同,所有的认沽/认购在发行开始都是价外的,而且发行商dealer盼望它永远在价外。行权价-当前价(24900-24585) = 315,就是每1W张此权证的内在价值。需要注意不同权证的换股比率不同:股票有50/100/200/500/1000/2000/1W;恒生这种高价值标的则有2W的换股比率。        入场之前,别被更高的换股比率骗了,以为某个高比例权证的价格更低。事实上高换股比例而拉低权证的单价是dealer欺骗小白投资者入局的重要手段。 2、杠杆比率。由于牛熊证没有时间损耗,因此它的杠杆比率容易计算且稳定。如果标的是100,熊证行权价是110,那么内在价值为10. 当标的下跌10%价格为90,而熊证内在价值为20,上涨了100%。100% ➗ 10% = 10倍就是这个标的的当前杠杆比率。这个比率因标的距离行权价的远近而变化,距离行权价越远,杠杆比率出现下降。本文里的虚拟例子,标的已经跌到50,熊证内在价值为60. 标的继续跌10%到45,熊证内在价值为65,涨了8.33%;10% ➗ 8.33% = 1.2倍。此时标的距离行权价太远,这个熊证的杠杆效率就下降了。 3、回收价:这是牛熊证中生死线,是牛熊证中最最最重要的参数。所谓回收价,就是标的的价格只要一触碰这个价格,那么该凭证立即停止交易并失效,哪怕就一秒钟就只有1股成交在回收价。发行方dealer盼望这件事情发生,那么它出售的所有凭证即刻清零下市,所有成交的金额全部为利润落袋。因此如果一个行权价有多个发行商发行多个牛熊证,这些发行商有比认沽/认购发行商更强的动力操控股价让它的发行证券失效。 4、打和点:跟认沽/认购一样,股价涨或者跌到打和点你的权证不亏不赚。理论上打和点应当是你开仓时标的物的价格,但是由于点差和正负溢价的存在,打和点总是让买入牛熊证的投资者吃亏一点。 5、街货比/街货量:概念上跟认沽/认购一样,但是牛熊证的街货比极其重要。由于牛熊证发行商dealer没有时间价值的损耗可以赚,dealer小赚就是从点差和溢价中赚取差价,大赚则需要让牛熊证失效。         因此街货比和回收价,是牛熊证的生死关键参数。追求超高杠杆和跟风入同一个权证,给了发行商足够的动机利用规则吃死投资者。 6、溢价率。当前权证价格跟合理价格之间的溢价。记住这个溢价百分比不是牛熊证的溢价比率,是对用标的物的溢价。在本文熊证的例子中,0.2%的溢价是基于HSI指数的24585的溢价,等于于49.17点。对于熊证52757每1W张价值420元港币来说,超过10%的溢价程度,相当惊人了。 牛熊证是港交所的特色衍生品,是赌场中一个比较公平的下注赌大小的玩儿法,但是庄家还是有先发优势。毕竟是高风险衍生品,下注需谨慎。 还有一个知识点,为什么港股各种涡轮都发行单位那么小,换股比例那么大?         一是这样单价看起来比较小,投资者以为容易入局(其实乘以换股比例后超贵);二是单价小后点差的绝对值看起来也小了。恒生熊证的例子,截图时挂卖价和挂买价时0.042和0.046。如果不拆成那么小,而是一手恒生对应一手涡轮,那么买价是420元,卖价是460元,40元接近10%的点差投资者马上就意识到在这个标的上交易会吃多少亏。港股的做市商,在糊弄投资者/充分利用规则上,是绞尽脑汁。         读完上面的内容,你应该大致能知道了,其实虽然新规出台,对美团是利空,但是美团当日的大跌,存在着机构一方面利用恐慌情绪做空,同时精准打压股价回收牛证的手法在里面。上周五,在回收价188~192有很多家机构都有牛证发行,而这一价位的牛证街货比都比较高,所以被直接打压后回收掉了,做市商净赚。再看看回收价180左右的牛证,街货比都比较低了,对于空头而言,就没那么吸引了。         港股的这个规则就是如此,说白了这种拉偏架,低流动性的市场,要么就是做日内交易,谈价值投资和争夺定价权,这些听起来美好的故事而已。反正对于散户而言,这个市场是非常不友好的。经常会看到很多公司在港股市场估值被压到非常低,而且还有空头在这些股票里一直坚守,现在知道为什么了吧。业绩还不错,估值低估,就可以不断通过这样的故事去吸引投资者来踩坑。所以,尽管外媒到处歌唱港股的低估值,作为小散,还是小心谨慎为上。
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      外卖新规,美团真就应该跌这么多?
    • Alata的波动空间·02-14Alata的波动空间
      这不是利好吗?

      滴滴盘前跌超3%,报道称滴滴几乎全线业务都将裁员

      滴内部传了大半年的裁员终于落定。1月中旬,裁员最先从创新事业部R-Lab开始。
      滴滴盘前跌超3%,报道称滴滴几乎全线业务都将裁员
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    • Alata的波动空间·02-13Alata的波动空间

      Alata投资笔记 2022-02-13

              上周市场有两个主要的推手:FED和俄乌关系。这两个因素给市场带来了巨大压力,在周四和周五对市场带来了巨大的冲击,并将对未来几天的股价产生重大影响,其实,周四的CPI数据虽然爆表,但是仍然被市场所接纳,低开然后逐渐高走,随后St. Luis Fed 的 James Bullard的一番鹰派言论让市场掉头直下。而周五由于其他FED的成员出来安抚市场,周五早盘又是快速上攻,而盘中俄乌大战乌云让市场充满了恐惧,再次掉头向下。可以说,FED加息是灰犀牛的话,老毛子就是黑天鹅。         换个角度说,这两个因素可以在一定程度上相互补偿。地缘政治形势越糟糕,美联储就越有动力放缓紧缩政策以避免经济衰退。但是,谁知道呢,这个市场的震荡让人很受伤,上周很多成长型股票的MACD已经发出了买入的信号,但是这两次的市场反复让账户的回撤也不小。  交易回顾         上周的几个跟踪票,BKKT,收获颇丰。BBIG,继续跟进,没能二次启动。ASAN,底部反弹上来也有很好的收益了。         最可恶的是UBER,财报不错,市场反馈也不错,沙雕CFO的一番言论和临时的停牌,加上市场的情绪变化,直接让2/11的call归零了,反思自己,还是过于托大,其实财报前40%的收益,应该止盈的。同样的教训,还有BKKT的 2/11 7.5c,这是上周对自己最大的教训。 市场环境         下周纳指的走势会非常关键,周末白灯和大帝的通话看来是不欢而散了,具体什么情况,就看周一下午的期货反馈吧。大胆做个预测,互相咋呼,也只能如此,各自还是要克制的。         再看看一位美国分析师的分享,地缘政治对市场的影响在近期而言并没有太久的负反馈,而老美周末又开始试好,不过怎么看着都像黔驴技穷,这些伎俩人家都不想理会了。 下周计划         计划不变,还会跟进以下三个票。 $Vinco Ventures, Inc.(BBIG)$, $Bakkt Holdings, Inc.(BKKT)$ ,$Asana, Inc.(ASAN)         见好就收,本本分分的日内交易,设好止盈位是关键,贪婪是亏损的根源。         最近我们在通过建立多因子模型来辅助交易,如果有高手有兴趣,欢迎回复我们后续交流。         以上都是自己的记录,不作为任何的建议,欢迎留言。
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      Alata投资笔记 2022-02-13
    • Alata的波动空间·02-10Alata的波动空间
      牛末熊初,做一个本本份份的日间交易者就好了,不求多。

      央行:1月新增人民币贷款39800亿元,为单月统计高点

      信贷“开门红”,社融增量回升明显,M2-M1增速剪刀差大幅走阔。
      央行:1月新增人民币贷款39800亿元,为单月统计高点
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    • Alata的波动空间·02-10Alata的波动空间
      $Bakkt Holdings, Inc.(BKKT)$ ,两周的回顾,今天基本上完成了接近70%的涨幅,已经换成期权,继续roll,看来老虎的人气下降了不少,帖子的阅读和回复都降低了。

      Alata投资笔记 2022-02-07

      @Alata的波动空间
      过往一周,美股的几个核心大票都已经公布了自己的财报情况,加上TSLA,应该说是4上,2下,1平。整体而言,结果还是不错的,也带领了纳指重新回到了14000以上的整数点关口,而ARKK也从65的低位重新的回复了过来。这一波的成长股连续的杀跌,基本上已经有很多股票完成了最高点腰斩再腰斩的情况,这个也在几周前的回顾里面提到过了,腰斩再腰斩,或许就是一个比较好的进场时间了,不过个股要精选,优先有盈利能力的,管理层稳定的个股,不着急,跌得快,涨的慢,所以机会还是有很多的。 交易回顾 上周在BKKT上应该是小有收获的,但是BBIG做的不好,很多次这个货都是盘前拉高,早盘歇菜,尾盘拉升,操作的痕迹还是比较重的。ASAN没有操作,但是目前这个价位和情况,再等一小段时间,走稳了,或许就是机会了。 下周计划 老虎今天无法插入一些个股的K线图,所以就不做指数上的复盘了。但是从目前小型和成长型股票的估值上看,已经相当有吸引力了。这周计划不变,还会跟进以下三个票。 $Vinco Ventures, Inc.(BBIG)$, $Bakkt Holdings, Inc.(BKKT)$ ,$Asana, Inc.(ASAN)$ 另外,还会跟进一下UBER的财报情况,无他,主要是期权的flow上有些异动,想看看是什么情况。 见好就收,徐徐图之。 以上都是自己的记录,不作为任何的建议,欢迎留言。
      Alata投资笔记 2022-02-07
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