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傅里叶做什么的？ 傅里叶半导体是一家专注于功放音频芯片及触觉反馈芯片设计的中国无晶圆厂半导体公司，主要为智能手机、平板电脑、智慧屏、可穿戴设备及智能汽车等消费电子和智能出行领域提供高性能、低功耗的音频放大与触觉反馈解决方案。 核心业务简介： 主要产品线： 公司拥有三大核心产品类别，包括低功率音频芯片、中大功率音频芯片以及触觉反馈芯片。此外，公司还拓展了电源管理芯片和车规级音频芯片。 技术应用： 公司通过自主研发的音频处理及保护算法、定制DSP芯片（ASIC DSP）、高性能数模/模数转换器（DAC/ADC）及先进的脉宽调制（PWM）技术，显著提升音频输出的清晰度、动态范围及能效，并提供精准的震动反馈体验。 市场地位： 根据弗若斯特沙利文报告，公司在2024年中国智慧屏功放音频芯片市场出货量排名第一，中国整体功放音频芯片市场排名第二（全球第三），中国触觉反馈芯片市场排名第四。 商业模式： 采用无晶圆厂（Fabless）模式，专注于芯片的研发设计与销售，将制造环节委托给第三方代工厂。 傅里叶本次上市募资4.803亿港元，资金分配计划：46.8%用于建立新研发中心；17.8%用于采购测试设备及建设产线；17.3%用于战略收购及合作；8.1%用于产品的市场推广和销售活动；10%用于补充营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1200万股，每手股数100股，招股价40.00-50.00港元，入场费5050.43港元，采用机制18C发行，公开发售手数6000手，触发回拨后24000手，预计10-14万人参与，一手中签率3%左右，申购500手稳一手。 财务情况： 22年营收1.30亿，23年营收1.50亿，24年营收3.55亿，年复合增长率65.25%；25年Q3营收2.81亿，较上年同期2.88亿，同比下滑-2.43%； 22年毛利947.9万，23年毛损12.

铜师傅做什么的？ 铜师傅是一家专注于铜质文创工艺产品研发、设计与销售的企业，核心业务涵盖铜质摆件、铜雕画等产品的制造与多渠道（线上为主、线下为辅）销售，致力于将传统失蜡铸铜工艺与现代审美及数字化营销相结合。 铜师傅本次上市募资4.179亿港元，计划这样花：38%用于提升产品开发及设计能力；24%用于提高产能及履约灵活性；24%用于加强销售渠道及营销能力；4%用于升级数字化和信息基础设施；10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 铜师傅全球发售股数740.68万股，每手股数100股，招股价60.00-68.00港元，入场费6868.57港元，采用机制B发行，公开发售手数7407手，预计6-8万人参与，一手中签率1%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 22年营收5.03亿，23年营收5.06亿，24年营收5.71亿，年复合增长率6.55%；25年Q3营收4.48亿，较上年同期4.02亿，同比增长11.44%； 22年毛利1.62亿，23年毛利1.64亿，24年毛利2.02亿，25年Q3毛利1.54亿，较上年同期1.43亿，同比增加7.69%； 22年净利润5693.8万，23年净利润4413.1万，24年净利润7898.2万；25年Q3净利润4155.3万，较上年同期净利润5326.8万，净利润下滑-21.99%，经调整后净利润增长2.08%。 图片 主要营收来源于铜质文创产品、塑料人偶及玩具、银质文创产品、黄金让文创产品和木质文创产品，具体明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国文创工艺产品市场呈整体稳步扩张态势，预计将从2019年的2869亿元增至2029年的4647亿元，所有材料中，塑料树脂增长最为迅猛，预计将从2019年380亿元跃升至2029年1555亿元，反映其凭借成本效益和设计灵活性，日益爱市场追棒。 金属材料增长虽较为缓慢，但规模保持稳定

瀚天天成做什么的？ 它是造“电动车心脏”关键材料的全球老大。 具体来说，可以分三步理解： 1、它卖什么？ 它不直接造芯片，也不直接造车。它生产一种叫“碳化硅外延片”的特殊材料。你可以把它想象成是做蛋糕胚的，而它的客户（比如英飞凌、安森美等大厂）是买这个蛋糕胚去加工成最终精美的蛋糕（也就是功率半导体器件）。 2、这东西用在哪？ 这种材料做出来的芯片，主要用在电动汽车、充电桩、太阳能发电和储能系统里。 核心作用： 它能帮电动车跑得更远（省电）、充得更快、发热更少。它是新能源汽车升级换代的关键材料。 3、它有多牛？ 全球第一： 按卖出的数量算，从2023年开始，它就是全球最大的碳化硅外延片供应商，市场份额超过30%。 大客户都找它： 全球排名前5的功率器件巨头里，有4家是它的客户；前10名里有8家是它的客户。 技术领先： 它是全球第一家能量产并对外销售“8英寸”大尺寸这种材料的厂商，还牵头制定了相关的国际标准。 总结：瀚成天成是全球最大的碳化硅材料供应商，专门给造电动车芯片的大厂提供核心原材料，是这个细分领域的绝对龙头。 瀚天天成计划通过此次上市募集约15.60亿港元的净额，其中71%将用于未来五年扩大碳化硅外延晶片产能；19%用于碳化硅外延片研发，以提升公司技术能力并巩固公司的技术优势；剩余10%作为营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 瀚天天成全球发售股数2149.2万股，每手股数50股，招股价76.26港元，入场费3851.46港元，采用机制B发行，孖展倍数5.96倍，公开发售手数42986手，预计5-9万人参与，一手中签率8%左右，申购100手稳一手。 财务情况： 22年营收4.41亿，23年营收11.43亿，24年营收9.74亿，年复合增长率48.61%；25年Q3营收5.35亿，较上年同期8.08亿，同比下滑-33.8%； 22年毛利1.97亿，23年毛利4.4

同仁堂医养做什么的？ 这是同仁堂旗下一家战略性聚集于中国中医医院服务的附属公司，为个人客户提供全面中医医疗服务，为机构客户提供标准化管理服务，并提供各种健康产品及其他产品。 通俗的讲，同仁堂医养就是开中医诊所给人看病，顺便卖一些养生保健品，同时还帮别人管理养老院或医疗机构。 同仁堂医养本次上市筹资7.71亿港元，资金分配计划：47.5%用于扩充中医医疗服务网络（如开设新诊所、收购现有机构等）；23.6%用于提升中医医疗服务能力（如升级设施、引进人才和技术等）；18.9%用于偿还若干未偿还的银行贷款；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 本次全球发售股数10815.35万股，每手股数500股，招股价7.30-8.30港元，入场费4191.85港元，采用机制B发行，公开发售手数21631手，预计2-4万人参与，一手中签率10%左右，申购80手稳一手。 财务情况： 22年营收9.11亿，23年营收11.53亿，24年营收11.73亿，年增长率13.47%；25年Q3营收8.58亿，较上年同期8.33亿，同比增长3%； 22年毛利1.43亿，23年毛利2.17亿，24年毛利2.22亿，25年Q3毛利1.56亿，较上年同期1.42亿，同比增加9.86%； 22年净亏损-923.3万，23年净利润4263.4万；24年净利润4619.7万，25年Q3净利润2399.7万，较上年同期净利2659.3万，净利润下滑9.76%。 图片 同仁堂医养主要营收来源于中医医疗服务、管理服务、销售健康产品和其它产品及其它，具体明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 按中医医疗服务提供商创造的总收入计，中国中医医疗服务行业的市场规模由2019年6599亿元增至2024年10016亿元，复合年增长率为8.7%，占2024年中国医疗服务行业总市场份额的14%。预计2029年将达到16205亿

德适做什么的？ 德适生物由医学遗传学和人工智能双料专家宋宁博士创立，是一家专注于用AI技术给医生“开天眼”的医疗科技公司。简单来说，他们开发了一套超级智能的“看片系统”（核心产品叫AI AutoVision®），能自动帮医生分析显微镜下的染色体、细胞等医学影像，把原本需要资深专家花大量时间人工判断的工作，变成快速、精准的自动化流程。 目前，公司的技术已经覆盖了中国400多家医院，处理了超过120万份样本，在染色体分析领域市场份额排名第一，甚至超过了国际大牌。公司不仅卖这套智能软件和配套设备，还通过云服务把这种高端诊断能力延伸到偏远地区，致力于让看病诊断像“拍照扫描”一样简单高效，推动整个医疗行业变得更聪明、更普惠。 德适在研管线及已商业化产品： 图片 图片 德适本次上市筹到7.63亿港元，计划这样花：49%用于核心产品AI AutoVision的研发及商业化；10%用于上市后未来三年分配至其他医学影像软件候选产品及医疗器械的进一步研发；20%用于加强iMedImage基座模型及AI技术；8%用于加强公司在中国的商业化能力及市场渗透；约5%用于分配至招聘人才，扩大全球市场的业务；剩下8%分配至寻求医疗价值链中的上下游参与者的战略合作及投资机遇。 招股信息： 图片 德适全球发售股数799.92万股，每手股数50股，招股价95.60-112.50港元，入场费5681.73港元，采用机制B发行，公开发售手数15999手，预计6-12万人参与，一手中签率2%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年营收5284.4万，24年营收7035.2万，年增长率33.13%；25年Q3营收1.12亿，较上年同期1958.8万，同比增长469.82%； 23年毛利3749.5万，24年毛利4606.1万，25年Q3毛利8466.9万，较上年同期839.6万，同比增加908.44%； 23年

极视角做什么的？ 这家公司就像一个“AI算法超市”的搭建者和供货商： 极视角搭建了一个平台，汇聚了成千上万个能识别各种画面的智能程序（算法），然后把这些程序像“插件”一样，灵活地安装到工厂、工地或城市的普通摄像头和电脑里，让原本只会录像的设备瞬间拥有“大脑”，能自动帮客户看懂画面、发现问题并提高效率。 图片 公司计划通过此次上市募集约4.34亿港元的净资金，其中六成将用于“练内功”（研发大模型和升级技术平台），三成用于“拓市场”（建立营销网络和全球扩张），剩余一成作为日常运营的备用金。 招股信息： 图片 极视角全球发售股数1248万股，每手股数50股，招股价40港元，入场费2020.16港元，采用机制18C发行，孖展倍数54.18倍，回拨20%后公开发售手数49920手，预计12-14万人参与，一手中签率5%左右，申购1400手稳一手。 财务情况： 22年营收1.02亿，23年营收1.28亿，24年营收2.57亿，年复合增长率58.70%；25年Q3营收1.36亿，较上年同期0.79亿，同比增长72.20%； 22年毛利3108.2万，23年毛利3307.6万，24年毛利1.03亿，25年Q3毛利0.61亿，较上年同期0.31亿，同比增长96.80%； 22年净亏损-0.61亿，23年净亏损-5624.6万，24年净利润870.8万；25年Q3净亏损-3629.6万，较上年同期净亏损-2714.1万，亏损再一次扩大，原因是研发和行政开支双增。 图片 主要营收来源于AI计算机视觉解决方案、大模型解决方案，其中大模型解决方案24年下半年才开始产生营收，仅仅三个月产出6212.2万营收，占比24.1%，25年前三个季度却只产出2487.9，占比18.2%；没有在24年的基础上爆量，想想也是，如果爆量出来就不是这个宣传口径了，具体营收明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国新

华沿机器人做什么的？ 华沿机器人是一家专门制造“智能机械手臂”的公司。 你可以把它理解为： 造什么：他们生产一种能和人一起安全工作的机器人手臂（协作机器人），就像给工厂请了一位不知疲倦、动作精准的“超级工人”。 干什么用：这些“超级工人”被派去帮人类干那些重复、精细或者比较累的活，比如组装手机零件、搬运电池、甚至是在实验室里帮忙做基因检测。 厉害在哪：他们不仅卖手臂，连让手臂动起来的“关节”和“大脑”（核心零部件）都是自己研发的，所以他们的产品在中国卖得非常好，还大量出口到国外。 简单说，就是造聪明、安全的机器人工人，帮工厂更高效地干活。 华沿机器人这次上市筹到12.8亿港元，计划这样花：55%用来搞研发让技术更牛，20%专门用来拓展海外业务把产品卖到全世界，15%用来升级设备和生产线，剩下10%留着日常周转和应急。 招股信息： 图片 华沿全球发售股数8078.5万股，每手股数200股，招股价17.00港元，入场费3434.29港元，采用机制18C发行，首日孖展倍数34.93倍，回拨20%后公开发售手数80786手，预计18-22万人参与，一手中签率5%左右，申购500手稳一手。 财务情况： 22年营收1.09亿，23年营收1.75亿，24年营收3.10亿，年复合增长率68.60%；25年Q3营收2.81亿，较上年同期2.06亿，同比增长36.41%； 22年毛利1500.6万，23年毛利5023万，24年毛利1.06亿，25年Q3毛利1.06亿，较上年同期0.69亿，同比增加53.60%； 22年净亏损-0.83亿，23年净利润189.5万，24年净利润1786.9万；25年Q3净亏损-1558.8万，较上年同期净利润903.7万，净利润滑铁卢。 图片 主要营收来源于销售协作机器人、核心运动部件和协作机器人服务，具体明细见下图，就不一一列举了。 行业及竞争对手速览： 全球

凯乐士科技做什么的？ 这是一家综合智能场内物流机器人提供商，核心业务是通过自主研发的多向穿梭车机器人（MSR）、自主移动机器人（AMR）及输送分拣机器人（CSR）等产品组合，结合智能软件系统，为客户提供覆盖存取、分拣及搬运全场景的智能场内物流解决方案。 图片 本次全球发售预计募集净额约为6.18亿港元，其中约24.5%用于未来6年内推进公司核心机器人产品线，加强公司的市场地位、扩大解决方案服务范围；20.5%用于底层技术的研发及软件能力开发；25%用于扩大产能及提升制造能力；20%用于公司的市场开发计划，包括有选择的海外业务扩张；剩余10.0%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 凯乐士科技全球发售股数3679.8万股，每手股数200股，招股价16.40-20.40港元，入场费4121.15港元，采用机制B发行，公开发售手数18399手，预计15-19万人参与，一手中签率1%左右，全员抽签。 财务情况： 22年营收6.57亿，23年营收5.51亿，24年营收7.21亿，年复合增长率4.76%；25年Q3营收5.52亿，较上年同期3.44亿，同比增长60.47%； 22年毛利1.03亿，23年毛利0.92亿，24年毛利1.14亿，25年Q3毛利0.91亿，较上年同期0.60亿，同比增加51.79%； 22年净亏损-2.09亿，23年净亏损-2.42亿，24年净亏损-1.77亿；25年Q3净亏损-1.35亿，较上年同期净亏损-1.41亿，净亏损略有收窄。 图片 主要营收来源于机器人及系统和售后服务，2022年至2024年机器人及系统营收分别为：6.28亿、5.39亿、7.02亿，占比分别为：95.7%、98%、97.4%；售后服务占比2.6%左右，就不罗列了，具体看下图。 图片 按2024年收入计，公司85.5%的营收来源内地，其次以色列占比11%，俄罗斯1.9%，韩

泽景股份是一家什么公司？ 泽景股份是一家专注于汽车抬头显示（HUD）解决方案的中国领先企业，主要提供挡风玻璃HUD（W-HUD）和增强现实HUD（AR-HUD）产品，致力于推动智能座舱视觉与人车交互系统从2D向3D及AR技术变革。 公司本次全球发售预计募集净额约为6.62亿港元，其中约46.7%用于扩展及升级公司的HUD产品组装线及自动化、智能化升级；32.4%用于提升公司的研发及技术能力；10.9%用于产业链战略合作（如收购少数股权）；剩余10.0%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1622.65万股，每手股数50股，招股价42-48港元，入场费2424.20港元，采用机制B发行，公开发售手数16227手，预计6-12万人参与，一手中签率5%左右，申购200手稳一手。 财务情况： 22年营收2.14亿，23年营收5.49亿，24年营收5.77亿，年复合增长率64.3%（虚胖）；25年Q3营收4.79亿，较上年同期4.29亿，同比增长11.66%； 22年毛利4838.3万，23年毛利1.40亿，24年毛利1.57亿，25年Q3毛利1.15亿，较上年同期1.17亿，同比下滑-1.71%； 22年净亏损-2.56亿，23年净亏损-1.74亿，24年净亏损-1.38亿；25年Q3净亏损-3.44亿，较上年同期净亏损-1.27亿，净亏损扩大了接近三倍。 图片 主要营收来源于HUD解决方案和测试解决方案，2022年至2024年HUD解决方案营收分别为：1.71亿、4.94亿、5.41亿，占比分别为：80%、90%、93.6%；测试解决方案营收分别为：834.7万、1522.3万、3240.7万，占比分别为：3.9%、2.8%、5.6%。 图片 越看越扎心，有些数据也懒得列举了，资产负债率215.6%，流动比率仅为41.2%。这意味着公司短期偿债压力极大

国民技术是做什么的？ 一句话总结：国民技术的核心业务横跨两大领域：一是基于Fabless模式设计与销售微控制单元（MCU）、射频芯片及电池管理系统（BMS）芯片；二是自主研发、生产和销售以人造石墨为核心的锂电池负极材料并提供石墨化加工服务。 根据招股书，公司本次全球发售预计募集资金净额约为9.439亿港元，其中约50.8%用于增强研发能力，15.0%用于战略投资及收购，15.0%用于偿还银行贷款，9.2%用于升级现有产品组合，剩余10.0%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 全球发售股数9500万股，每手股数200股，招股价10.80港元，入场费2181.78港元，采用机制B发行，公开发售手数47500手，预计4-6万人参与，一手中签率10%左右，申购50手稳一手。 财务情况： 22年营收11.95亿，23年营收10.36亿，24年营收11.67亿，年复合增长率-1.18%；25年Q3营收9.58亿，较上年同期8.21亿，同比增长16.69%； 22年毛利4.26亿，23年毛利0.18亿，24年毛利1.82亿，25年Q3毛利1.82亿，较上年同期1.55亿，同比增长17.42%； 22年净亏损-580.8万，23年净亏损-5.92亿，24年净亏损-2.56亿；25年Q3净亏损-7621.2万，较上年同期净亏损-1.65亿，净亏损大幅收窄。 图片 公司营收明细如下： 图片 芯片产品近三年营收分别为：4.58亿、4.17亿、5.56亿，占比分别为38.3%、40.2%、47.6%；2025年前三季度营收4.64亿，占比48.4%。 锂电池负极材料产品近三年营收分别为：6.27亿、5.27亿、5.49亿，占比分别为52.5%、50.9%、47.1%；2025年前三季度营收4.55亿，占比为47.5%。 其他产品近三年营收分别为：1.09亿、0.92亿、0.62亿，占比