社区

作者 | @LorenzoARK 编译 | 吴说区块链 原文链接： https://x.com/LorenzoARK/status/2074892699564638662 TL;DR： · OUSD 并非无关紧要，但市场可能高估了其短期冲击力。OUSD 的经济模型确实瞄准了现有稳定币发行方的储备收益优势，但稳定币竞争并不只取决于收益分成，而是取决于流动性、使用习惯、抵押品接受度、集成深度和市场信任。 · USDT 和 USDC 的真正护城河不是品牌 Logo，而是已经嵌入市场结构的流动性网络。它们已经成为交易对计价资产、抵押资产、结算资产和风险管理资产，被深度整合进交易所、DeFi、做市商和用户工作流中，因此迁移成本远高于市场想象。 · Binance 是反驳 OUSD 叙事的关键案例。即使 Binance 支持 OUSD 可能获得可观的储备收益分成，也不太可能为了约十几亿美元的潜在增量收益，去冒险动摇由 USDT 流动性支撑起来的核心交易业务。 · Circle 此前对 Binance 的激励效果也说明，单纯经济补贴并不足以改变稳定币格局。据称 Circle 曾向 Binance 提供一次性付款和与 USDC 余额挂钩的持续激励，但 Binance 上 USDC 供应量仍基本持平，显示既有流动性网络很难被快速撼动。 · OUSD 联盟成员的激励并不一致。借贷协议、钱包、新型银行和交易所可能更关注闲置余额带来的净息差收益，而支付网络、汇款公司和电商平台更关注交易流量、成本、合规、速度和用户体验，因此各成员推动 OUSD 的动力和深度会有明显差异。 · OUSD 面临的核心问题不是能否向合作伙伴提供更好的经济条件，而是这些经济条件是否足以让合作伙伴冒险扰乱现有业务。在很多场景下，答案可能是否定的，USDT 和 USDC 的流动性护城河也会比 Crypto Twitter 预期

1. 以太坊基金会 Protocol Support 团队已解散 EF Protocol Support 发推表示，以太坊基金会协议支持（Protocol Support）团队已解散。该团队主要负责协调以太坊协议开发流程，包括组织和协调核心开发者会议、跟踪网络升级进展、支持 EIP 推进、运营 Ethereum Protocol Fellowship（EPF）计划，以及提供教育、社区和基础设施协调支持。此次调整是以太坊基金会近期组织架构改革的一部分，基金会近期已出现多项团队及人事变动。 2. Polymarket 申请美国期货佣金商牌照，拟合法提供保证金交易 预测市场平台 Polymarket 正寻求美国监管批准，以提供保证金交易，允许用户无需投入全部资金即可建立头寸，并吸引更成熟的交易者。Polymarket 已于 7 月 3 日通过关联公司 Coming Home GBA LLC 向美国全国期货协会申请期货佣金商（FCM）牌照，同时还需获得美国商品期货交易委员会批准，修改其规则手册以允许非全额抵押交易。根据美国监管规定，使用预测市场保证金产品的用户需接受额外身份核验，包括提供雇主信息。 3. BonkDAO 遭恶意治理提案攻击，约 2000 万美元 BONK 被转出 据 BonkDAO 披露，其遭遇恶意治理提案攻击，导致 DAO 国库约价值 2000 万美元的 BONK 代币被非法转出。BonkDAO 表示，调查期间已识别出攻击者在提案发起前用于购买 BONK 的交易所账户，目前正与交易所、跨链桥及 Solana Foundation 合作应对此事件。执法机构已获通报，相关方正推进资金追回及责任人识别工作。 慢雾创始人余弦表示，该提案在投票前 6 天即已发起，但最终仅有 7 个地址参与投票，其中与攻击者相关地址投出 99.878% 的权重。 据 PeckShield 监

来源 | 白线 WhiteLine 编译 | 吴说区块链 寻找方向，在变化到来之前 《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化。 这一期白线主播 Minta 聊一个很多人都在困惑的问题：为什么通胀、美债仍在高位，美联储也没法轻易放水，但美股和 AI 龙头却还能继续往上冲？ 答案不只在基本面，也不只在散户情绪，而是在一类更容易被忽视的系统性资金——CTA。它们不判断公司好坏，只按照价格、趋势、波动率和仓位规则交易指数；当趋势向上时，它们可能成为持续推高市场的边际买盘，而当关键位置跌破时，也可能变成加速回调的机械卖盘。 节目进一步把 CTA、被动资金、企业回购、货币基金现金、美债收益率和通胀约束放在同一个框架里，帮助大家理解：当前市场不是没有钱，而是买盘结构正在变脆。未来看盘的核心，不是简单判断牛熊，而是观察 CTA 是否还在买、静态资金是否还能托底，以及宏观事件是否会触发资金转向。 以下为本期视频文字概要： 一、CTA 是什么：理解市场趋势的关键线索 通胀和美债收益率仍在高位，美联储难以放水，但美股继续上涨。标普、纳指持续走强，AI 龙头不断新高，很多人一边看空一边踏空。 核心问题是：谁在买？回调时，又是谁在卖？ 答案指向 CTA。它未必是唯一力量，但能解释市场为什么被一路推高，也能解释回调为什么可能突然加速。 CTA，全称 Commodity Trading Advisor，直译为商品交易顾问，通常指使用期货、外汇、利率、商品、股指等高流动性工具，按照系统化模型做趋势交易的资金。 CTA 模型依赖明确规则。指数连续上涨并站上 20 日、50 日均线，模型会提高多头仓位；指数跌破关键位置，同时波动率放大，模型会先减仓。 CTA 不看单只股票基本面，主要依据交易规则和市场数据：价格相对过去几周或几个月是否更强

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. Strategy 宣布已出售 3,588 枚 BTC，为首次大规模出售 Strategy 宣布已出售 3,588 枚 BTC，获得 2.16 亿美元，用于支付其数字信贷证券股息。截至 2026 年 7 月 6 日，Strategy BTC 储备为 843,775 枚，美元储备为 25.5 亿美元。Saylor 补充称，此次支付包括 STRF、STRE、STRK 和 STRD 的第二季度股息，以及 STRC 的 6 月完整月度股息。这也是 Strategy 首次大规模出售比特币，此前该公司曾象征性的出售 32 枚 BTC。 此外，Strategy 创始人 Michael Saylor 在发文解释 MSTR 的核心指标“比特币盈亏平衡年度经常性收入”（BTC Breakeven ARR）。Saylor 表示，该指标常被市场误解，其实质在于若比特币长期年化增值速度超过 3.3%，公司即可通过比特币带来的资本利得无限期地支撑 STRC 股息的发放。据其分享的图表显示，即使 BTC 年涨幅为 0%，Strategy 仍有 31 年的股息资金。 摩根大通在最新报告中指出，尽管 Strategy 的比特币销售策略可能造成周期性抛售压力，但其并非比特币面临的主要结构性威胁。真正的风险在于区块链技术在金融领域的应用正日益脱离公共区块链，转向许可制基础设施。分析师认为，如果代币化、支付与结算更多在传统金融网络内部完成，整个加密生态可能面临“结构性降级”，导致活跃度、流动性及资本流入减弱，进而对比特币产生负面影响。报告分析称，机构采用倾向于许可制区块链，因其在隐私、KYC/AML 控制、治理、法律责任及监管确定性方面更具优势，这对以太坊等公共区块链构成了竞争威胁。 2. SEC 主席：2026 年议程将明确加密资产融资与代币化证券链上交易规则 S

来源 | 白线 WhiteLine 编译 | 吴说区块链 寻找方向，在变化到来之前 《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化。 这一期白线主播 Minta 讲述了一个被 AI 重新定价的赛道：存储。过去存储常被视为典型周期行业，市场主要关注消费电子需求、库存周期和产品价格；但在 AI 训练与推理需求快速增长后，存储正在被重新放入数据中心和算力基础设施的框架里。 本期节目首先拆解 AI 存储的三层产业地图，进一步讨论美光、闪迪、Kioxia、Penguin、Adeia 等公司在不同环节中的位置，帮助大家理解：AI 存储并不是单一 HBM 逻辑，而是一张由产品升级、系统方案和上游 IP 共同构成的产业网络。 核心结论是，存储并没有完全摆脱周期，但周期里的核心变量已经变化。真正值得关注的不是“谁是下一个海力士”，而是 AI 是否持续带来数据中心需求，企业级 SSD 和高容量 NAND 的产品位置是否继续上移，以及价格、供给和成本优势是否仍能支撑利润。AI 时代的存储，正在从单纯的价格周期，走向更复杂的基础设施周期。 以下为本期视频文字概要： 一、AI 重塑存储周期：从 HBM 到系统与基础设施升级 过去几个月，存储板块讨论升温。价格上涨阶段，市场将其归因于 AI 推理带来的新需求；情绪回落时，周期属性仍被反复强调。核心问题集中在：存储是否仍属于纯周期行业。 周期并未消失，但驱动因素发生变化。传统逻辑围绕消费电子需求、库存周期与产品价格展开，当前框架中，AI 训练与推理将存储纳入基础设施体系。 AI 存储形成三层结构：HBM 面向 GPU 高速数据传输，海力士与美光为代表；NAND、企业级 SSD 与高容量 Flash 侧重低成本大容量存储，闪迪与铠侠为核心参与者；CXL 等技术用于内存扩展、调度与共享，代表内

编辑 | 吴说区块链 本期圆桌围绕 Open Standard 联盟推出 Open USD（OUSD）稳定币展开，重点讨论其对 USDC 的潜在冲击，以及稳定币商业模式的变化。嘉宾为 Money in Motion 联创 Will 阿望与“沙丘路的毛圈狮子”主理人 Charlie 小太阳。 6 月底，Open Standard 联盟宣布推出 Open USD 稳定币，参与机构据称超过 140 家，包括 Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase、BlackRock 等。市场将其视为对 USDC 的直接竞争。消息发布后，Circle（CRCL）股价一度下跌约 15%–18%。 但据 Chosun Biz 报道，多家公司称并未与 OUSD 发行方进行正式协商。报道称，三星电子相关人士表示没有进行正式协商，也不清楚其将在联盟中承担什么角色；Dunamu、K Bank 等则称，Open Standard 曾询问其是否有意参与 OUSD，其回复仅为“可以简单考虑一下”。另有企业人士称，是通过韩国国内新闻才得知自己被列入 OUSD 联盟成员名单，并对被列入名单感到困惑。 嘉宾们认为，该事件本质是稳定币商业模式重构，而非单纯竞争。OUSD 的核心变化在于用“生态分润”替代“发行方独享收益”，其竞争逻辑主要体现在三点：更偏 Visa 式生态扩张而非货币替代；Stripe 与 Bridge 是关键推动方；Coinbase、Visa 等参与者更多出于网络扩张与分发利益最大化。 对 USDC 的影响集中在三方面：利息收益被分流、新支付场景可能被 Stripe 生态吸收，以及开发者默认路径存在变化，但其在合规与加密原生市场的网络效应仍构成短期优势。 长期来看，稳定币市场或将分层：USDT 主导非合规与新兴市场，USDC 覆盖合规机构场景，OUSD 等新模式切入企业支付与跨生态结

AI Agent 正从信息工具转向能够调用模型、购买服务、管理资产并与其他 Agent 协作的执行主体。随着 Agent 数量增加，模型推理、专业数据、网络带宽和验证资源都会成为受约束的生产要素。传统 AI 平台主要依据付费能力分配服务，在去中心化 AI 网络中，还需要回答另一个问题：持续贡献高质量数据和专业知识的用户，是否应获得与其贡献相匹配的 AI 使用权？ 这也是 Metis 近两年叙事变化的核心。从早期以 Layer 2 扩容和低成本执行为主的市场认知，逐步走向面向 AI Agent 的经济基础设施建设。LazAI 的价值，需要放在这一转型中理解。 回答这一问题不能脱离隐私讨论。系统需要判断数据是否有价值、能够改善哪些模型、应当给予多少回报，同时避免直接读取和公开原始数据。若数据贡献者必须以暴露身份、行为或专业信息为代价换取认可，所谓公平分配仍然建立在新的不平等之上。 对 Metis 想要构建的 Agent Economy 来说，稀缺资源不只是算力，还包括可验证的数据、可信的执行结果，以及能够把数据贡献转化为服务权益的分配机制。 资源分配与数据估值，Metis Agent Economy 的基础问题 目前，论文《QoS-Aware Token Scheduling and Private Data Valuation for Multi-Modal Agentic Networks》已公开于 arXiv，并将发表于 IEEE ICME 2026 。论文关注多模态 Agent 网络中的两个问题：如何根据服务质量要求调度有限资源，以及如何在保护隐私的条件下评估数据贡献。这项学术进展可以被理解为 Metis Agent Economy 中数据如何被估值、资源如何被分配这条机制线的研究支撑。 ICME 2026 共收到 3,810 篇投稿，最终录用 1,101 篇，录取率为

本文内容来自与 BIT（原 Matrixport）券商业务负责人 Elio Cui 的对话，内容围绕加密平台为何加速布局美股展开。Elio Cui 认为核心驱动力有三点：一是加密市场财富效应减弱、资金与流动性向美股迁移；二是以 AI、商业航天为代表的美股核心资产，承载了更强的真实价值与生产力预期；三是交易所、券商与资管平台都在被迫调整商业模式。 Elio 重点比较了“代币化股票/CFD”与“真实券商直连”两条路线，指出前者更偏价格敞口和平台内流动性经营，后者则更强调真实持股、分红投票、资产隔离与合规托管。对话还延伸到 BIT 的牌照与清算托管框架、品牌从加密资管向新一代金融基础设施升级，以及加密行业在泡沫退潮后，资金配置与投资思维正逐步向美股和价值投资靠拢。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。 交易所转向美股：从追逐流量到重建资产入口 猫弟：过去一年，很多交易所开始把重心转向美股。你怎么看这种变化？ Elio：原因主要有三点。 第一，财富效应转移了。交易所过去的增长，本质上依赖高流动性、高波动资产带来的交易需求。当市场机会从加密部分转向美股，注意力和资源自然会随之转移。 第二，优质资产的重心变了。美股，尤其是 AI 相关的美国头部科技公司，承载着更强的产业趋势和长期价值逻辑。这轮转向不只是追热点，也是向更有基本面支撑的资产靠拢。 第三，平台在调整商业模式。单靠币圈交易驱动增长，空间已经不如过去。对 broker 和资管平台来说，核心是为客户提供更有价值的资产入口。既然客户需求开始从 Crypto 延伸到美股，服务能力也必须同步延伸。 猫弟：很多平台一开始走的是代币化股票、CFD 或合成资产路线，但你们今年 2 月推出美股业务时，走的是直连券商加真实持仓的模式。为什么多数平台先选轻路线，你们却选了

编辑 | Grok 吴说区块链 2026 年 7 月 6 日，Strategy（前 MicroStrategy，简称 MSTR）宣布出售 3588 枚比特币，套现约 2.16 亿美元，均价约 6.02 万美元，用于支付 Digital Credit 优先股（STRC）股息。出售后持仓降至 843775 枚，仍为全球最大企业比特币持有者，同时保有 25.5 亿美元现金储备。 这是该公司自 2022 年 12 月以来最大规模净卖出（2022 年那次为税损收割，净买入）。此前 5 月 26–31 日曾小额出售 32 枚（约 250 万美元），被公司称为“测试流程”和“市场脱敏”。本次出售规模是前者的 112 倍，远超市场此前对小额测试的预期。 出售时比特币价格处于熊市区间，公司平均购入成本约 7.55 万美元，本次实现账面亏损。公司同步披露现金储备可覆盖 17 个月以上利息支出，仍选择动用比特币而非仅依赖现金或新一轮融资。消息发布后，市场对“永不卖币” 叙事的信心进一步动摇。 2020 年 8 月，Michael Saylor 推动 MicroStrategy 将比特币作为主要储备资产，通过发行股票和可转债持续买入，形成“比特币杠杆代理”模式。公司反复强调“永不卖币”，Saylor 本人多次公开表示“卖肾也要保比特币”。这一叙事支撑了 MSTR 长期溢价估值，吸引大量追随者。 2022 年底熊市中，微策略公司曾出售 704 枚进行税损收割，两天后低位买回 810 枚，净增持。之后数年严格执行只买不卖策略，持仓从数万枚一路增至超 84 万枚，占比特币总供应量约 4%。 2025 年起，微策略公司推出高息 STRC 优先股（年化股息率曾达 11% 以上），月度分红义务显著增加。2026 年比特币回调、mNAV（市值 / 比特币价值）多次跌破 1 后，管理层在财报会上逐步释放信号：可能

作者 | 吴说区块链 本期播客的嘉宾豆糕曾先后在 WebSea、JuCoin（聚币）和 CoinUP 任职，对话以其从业经历为主线，复盘了三家高争议交易所的内部运作逻辑。结合其口述与公开资料，节目涉及三类不同风险画像：WebSea 曾被曝出现提现冻结，并在 2026 年 5 月宣布按快照分批恢复提现；JuCoin 在 2026 年 6 月陷入提现延迟和储备透明度争议；CoinUP 则因平台币 CPX 剧烈波动引发舆论，官方称充值、提现与交易功能仍正常。 在嘉宾看来，这类中小平台表面上以平台币拉升、折扣买币、跟单保本、挖矿收益、代理返佣等方式吸引用户，实质上更强调“把资金留在场内”，并伴随提现审核不透明、权限管理混乱、代理层级复杂、普通用户与内部人员待遇不一致等问题。 播客也进一步指出，在市场转冷后，部分中小交易所正从传统撮合交易，转向更依赖平台币叙事、高收益包装和下沉市场获客的模式；对于普通用户而言，凡是涉及“保本”“高收益”“折扣买币”“锁仓挖矿”的叙事，都应提高警惕。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。请收听完整的播客： 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/6a493b0f2e335a35a80e180a WebSea 爆雷前后：提现冻结、内部放行与小所权限失控 主持：你在 2024 年上半年加入 WebSea，当时主要负责什么工作？后来 WebSea 第一次出事，大概是什么情况？ 豆糕：我一直主要做运营相关工作，包括用户运营、社群运营，也会涉及客服。因为是小交易所，岗位分工没那么细，风控、出入金、KYC、客服、社群和用户运营，基本都会接触到。 2024 年下半年，WebSea 第一次出现用户无法提现的情况。当时公司突然通知无法提币，随后又说可