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作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. 第 2000 万枚 BTC 已被挖出 当前比特币区块高度达到 940000，第 2000 万枚 BTC 已被挖出，占 2100 万枚总供应量的约 95.2%。这意味着未来约 114 年内仅剩约 100 万枚 BTC 将通过挖矿产生。由于比特币区块奖励约每 210,000 个区块减半，新增发行速度不断下降，因此最后少量 BTC 的发行周期被大幅拉长。 2. 美国参议员就稳定币收益寻求妥协，以推动 Clarity Act 推进 美国参议员正就稳定币收益问题寻求妥协，以推动《Digital Asset Market Clarity Act》市场结构法案继续推进。银行业担心稳定币向持有人提供收益会吸引资金从银行存款流出，而部分议员与加密行业则主张在限制基于持仓规模的收益的同时，探索允许与交易活动相关的激励机制。参议员 Angela Alsobrooks 与 Thom Tillis 正推动相关折中方案，旨在在防止存款外流的同时保留金融创新空间。 3. 美国财政部报告中首次承认，加密混币工具在某些情况下具有合法用途 美国财政部在一份 3 月提交给国会的报告中首次承认，加密混币工具在某些情况下具有合法用途。报告指出：数字资产的合法用户可能会使用混币器，以便在公共区块链上进行交易时获得金融隐私。此前，美国司法部在去年 8 月也表示，未来将不再积极追究开发隐私加密工具的软件开发者的刑事责任。 4. 贝莱德推出以太坊质押 ETF，满足投资者对链上收益的需求 贝莱德（BlackRock）正式推出其以太坊质押 ETF——ETHB，旨在满足投资者对加密货币基金收益率日益增长的需求。其费用与 ETHA 相同，均为 0.25% 个基点，但第一年或首 25 亿美元资产的费用减免至 0.12%。该基金通过将持有的 ETH 进行链上质押，不仅能追踪以太坊的市场

编辑 | 吴说区块链 本期内容为 Sea Talk 播客对前清华大学副教授胡翌霖的专访，围绕其饯行 12 年的囤币经历与对“比特币本位”的分析展开。胡翌霖强调，比特币真正要”挑战/超越”的对象是各类法币体系而非传统资产榜单里的黄金或股票，并讨论在现实中践行比特币本位的难点（如商户结算与记账体系尚不成熟）。 节目延伸到稳定币与支付的边界（稳定币更像“开放但不自由的美元”）、“现金流迷信”与微策略类案例的叙事差、行业周期与通胀/通缩属性变化、安全预算与结算层手续费逻辑、以及抗量子升级可能引发的治理争议与分叉风险；并给出更偏长期储蓄的投资方法（闲钱定投、避免贷款 All-in）、个人退休与生活方式、私钥/助记词的保管与记忆技巧等实践建议。 嘉宾个人观点不代表吴说观点，不构成任何财务建议。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误。请在 Sea Talk 小宇宙收听收看完整音频视频。 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/69415c524c65abaff34fd964 胡翌霖接触比特币的经历 主持人：欢迎胡教授来到 SeaTalk 交流。其实我关注您已经很久了，尤其是您在 2023 年、2024 年参与的 Atomicals 协议。我还通过您的 Twitter 得知，您最早接触比特币是在 2013 年，当时您应该在北大读博，对吧？您是怎么知道比特币的？ 胡翌霖：其实我早就知道比特币了，因为我一直关注科技新闻。通过一些科技网站，比如 CNBETA，听到比特币崩盘或者矿机出现等消息。直到比特币暴涨时，我开始认真思考它。那时我正在做博士论文，想比特币到底是什么，货币又是什么。我意识到比特币可能是一种比传统货币更“真实”的货币。 我于是花了 70 块钱买了一些比特币，起初只想研究。后来得了国家奖学金，又投入了几万块钱。尽管从 2013 年就接触

编辑 | 吴说区块链 本次专访以 G98 CEO 及 Ninety Eight 创始人 Thanh Le 的长期在地视角，回顾越南加密市场的整体演进。基于其自 2017 年进入行业以来的亲身经历，访谈探讨了越南加密生态如何从早期高风险、低认知阶段，逐步发展为用户集体活跃、监管框架逐渐成型的日渐成熟的市场。Ninety Eight 以越南为起点，构建包括多链钱包和 DeFi 工具在内的实用型 Web3 产品；并通过与越南本土集团 G-Group 成立的合资公司 G98，将这些技术在本地进行适配与部署，依托本土基础设施，支持数字资产相关产品和服务在越南市场的落地。 视频与文字内容仅代表受访者观点，不代表吴说观点，不构成任何投资或财务建议。音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在小宇宙、YT 等收听完整的播客。 从“骗局叙事”到国家战略：越南加密市场的八年跃迁 吴说 Ivan：今天我们非常荣幸邀请到 Ninety Eight 创始人兼 G98 CEO Thanh Le，和我们一起从长期、在地的视角，来讨论越南加密市场的演进过程。我们今天的第一个问题是：Thanh Le，你当初是因为什么契机进入加密行业的？公开资料显示你从 2017 年就入行了 — — 从你的视角看，过去近 10 年越南加密市场经历了哪些最关键的变化与拐点？ Thanh Le：我觉得自己其实是比较幸运的，因为很早就开始接触并参与越南的加密行业。当然，也有不少人比我更早、更 OG。但从 2017 年到现在，这将近八年的时间，对我来说是一段非常重要的学习和成长过程。 在这期间，我亲眼见证了越南加密行业和社区的演变。最早的时候，市场上充斥着诈骗项目，加密货币几乎不被视为一种资产，很多人认为比特币只是骗局。但随着时间推移，全球逐渐开始将加密货币视为新的资产类别，比特币也被越来越多地认可为“数字黄金”。与此同时，越南国内

编辑 | 吴说区块链 本期内容为吴说与 Mask Network 在 1 月 23 日联合举办的中文 AMA，参与嘉宾有以太坊联合创始人 Vitalik Buterin、Mask 创始人 Suji Yan、吴说主编 Colin Wu 及其他社区代表，主要围绕 X（Twitter）对“嘴撸平台”集中封禁所引发的连锁反应展开，深入探讨了去中心化社交的现实困境与新机会。 Vitalik 从网络效应难以突破、激励机制错位、过度金融化等角度，剖析了多数去中心化社交产品未能成功的根本原因，并强调应从“社交本身的问题”而非“加密金融叠加”出发重新设计产品。Suji 结合 Lens、Farcaster 等产品案例分析指出，用户迁移是一个缓慢、分阶段的过程，需要中心化与去中心化形态并存、协作推进。讨论还延伸至社交协议与钱包、预测市场、AI 与社区治理的结合可能，认为若以“提升讨论质量、逼近事实与共识”为目标，去中心化社交仍存在长期探索价值。 嘉宾个人观点不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在小宇宙、YT 等收听完整的播客。 Vitalik 重新关注去中心化社交的现实背景与两大原因 Colin：最近 Twitter 集中封禁“嘴撸平台”，再次引发了对去中心化社交的讨论。Vitalik，你怎么看这次事件和整体趋势？ Vitalik：我关注去中心化社交已经很多年了，2023 到 2025 年用 Farcaster 也比较多。最近重新更明确地关注这个方向，主要有两个原因。 第一，Twitter 的问题越来越明显。无论是加密、政治还是公共议题，整体讨论质量持续下降，它已经不再适合作为全球公共讨论的中心。但新社交平台最大的挑战始终是网络效应，再好的产品，没有用户也无法成立。 目前去中心化社交里，有两种相对可行的路径：一是协议层拆分，把账

作者 | kyle 吴说区块链 编辑 | 猫弟 吴说区块链 边会腰斩 先说最直接的数据：今年的边会数量明显腰斩。从 Luma 上可以统计得出，相比 2025 年高达 668 场的边会，今年会期（2026/2/18–2026/2/21）的边会数量仅为 215 场左右，跌幅 68%。 这背后有几个原因。一方面是行业周期本身；另一方面，大会时间点靠近农历新年，对亚洲项目方和参会者来说并不友好；再加上一些外部活动也在分流行业注意力，比如海湖庄园 WLFI Forum，也吸走了一部分 OG 和核心从业者。 所以，参会者仍然能感受到 ETH Denver 有不少北美 Web3 人聚在一起，但从美国境外过来的人明显少了非常多，整个大会的外溢影响力弱了。 从具体生态的活跃度看，也能感觉到行业进入了一个更讲效率、节约成本的阶段。 Monad 和 X Layer 的存在感比较强，前者主办了三场活动，后者赞助了主舞台（但团队只参加了第一天展会）；Aptos、Sui 也有一定露出；Solana 只有一场主办活动，规模小但质量不错。整体上看，不少公链生态明显不再追求过往多铺活动、刷满存在感的打法，而是只保留少量 Side Event，办一两个活动意思一下，讲究起了性价比。 AI 无处不在 这次最大的变化之一，就是 AI 几乎无处不在。 除了主舞台以外，这次 ETH Denver 还把主会场拆成五个舞台 — — ETHERSpace（应用与用户所有权）、Devtopia（基础设施与开发者工具）、New France Village（金融 / 合规 / 机构化）、Futurllama（AI / DePIN 等前沿趋势）、Prosperia（隐私、公共品与社区）。三天逛展体会下来，Futurllama 的人流量最大。 主会场里还有针对近期大火的“龙虾” OpenClaw 的 Claws Out Summi

1. 2025 年 Solana 净亏损约 41.5 亿美元，Ethereum 净亏损约 16.2 亿美元 Kaiko 报告指出，随着 Layer 1 代币通过 ETF 被越来越多机构以“类股票”方式估值，多数主流公链在经济层面对持币人仍处于亏损状态。2025 年 Solana 净亏损约 41.5 亿美元，Ethereum 净亏损约 16.2 亿美元；ETH 收入约 2.6 亿美元，SOL 约 1.7 亿美元，而 TRON 收入达 6.24 亿美元，是唯一实现收入覆盖通胀成本、维持净通缩的传统 L1。当前主流公链的通胀成本通常是收入的 7 至 25 倍。ETH 当前价格与手续费比（P/F）约为 1274 倍，需将收入提升 7.2 倍才可实现盈亏平衡。相比之下，Hyperliquid 以 9.43 倍 P/F 展示了基于真实收入分配验证者奖励的可行结构。 2. Vitalik Buterin 提出 FOCIL 机制，应对 Ethereum 区块构建中心化风险 Vitalik Buterin 在最新博客中聚焦 Ethereum 区块构建（block building）环节的中心化风险，指出即使即将推出的 “Glamsterdam” 升级将正式引入 proposer-builder separation（PBS），允许验证者将区块构建外包给市场化 builder，若少数 builder 占据主导地位，仍可能产生交易审查与过度提取利润的问题。他提出包括 FOCIL 在内的机制，由随机选出的参与者指定必须被纳入区块的交易，若缺失则拒绝该区块，以降低单一 builder 审查的可能性；同时建议通过交易加密缓解 “toxic MEV” 所带来的抢跑与夹击风险，并在网络层引入匿名化路由以减少中间节点提前观察交易的风险。 3. Sui 区块链的原生稳定币 USDsui 正式上线 Sui 区块

编辑 | 吴说区块链 本次吴说专访香港投资推广署金融服务及科技、可持续发展环球总裁梁瀚璟，内容围绕香港投资推广署在 Web3 与加密货币行业的招商引资策略展开深入交流。梁瀚璟详细解析了香港作为“引进来、走出去”金融跳板的独特优势，探讨了共识大会的国际影响力及 Web3 行业在监管逐步明晰背景下，迈向更可持续、规范化发展的趋势 。针对企业落地的开户、牌照等“卡点”，港府通过合规路径清晰化及政策放开予以回应。此外，访谈深入拆解了 RWA（现实世界资产代币化）的法律与监管逻辑、稳定币在跨境支付与 AI 结算中的应用前景，并提出了针对不同阶段企业的“四阶段落地路线图” 。通过“Hong Kong Inc”的联动机制，香港正持续完善监管制度与产业配套，致力于打造全球最友好的监管环境与产业生态 。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在小宇宙、YT 等收听完整的播客。 从共识大会看香港的“金融底色”与 Web3 全球连接能力 猫弟：有些读者可能对您跟投资推广署还不太了解，能不能先给我们简单介绍一下？ 梁瀚璟：其实我们是香港特区政府的一个部门，我们主要负责的范围包括招商引资，同时间我们也非常的努力帮助内地企业出海，所以简单说，“引进来、走出去”都是我们的负责范围。那同时间，因为其实推广署的功能也包括跟很多的业界去交流，帮助业界解决在香港做生意的一些问题，或者是对接资源去解决。所以我们对于市场的脉搏比较了解，因为有这个功能和背景，所以其实我们跟政策局或者是一些监管机构有密切合作，我们的功能就是在市场收集一些市场实况的信息。 猫弟：其实我们去年也采访过一次了，当时也是在共识大会期间。从你们的视角来看，相比传统金融的峰会，我们的共识大会有哪些特点或者说优势？然后你们觉得这个会议办得怎么样？成功吗？ 梁瀚璟：这个肯定是成

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. 纽约证券交易所（NYSE）的母公司已对 OKX 进行投资，估值达 250 亿美元 纽约证券交易所（NYSE）的母公司洲际交易所已对加密货币交易所 OKX 进行投资，估值达 250 亿美元，并将在 OKX 董事会中获得一席，但未披露向 OKX 投入了多少资金或投资条款细节。OKX 将为洲际交易所提供其交易所上可交易加密货币的实时价格数据，以及 OKX 将允许其用户交易纽约证券交易所上市的代币化股票和衍生品，这一功能预计将于 2026 年下半年推出。洲际交易所曾于去年 11 月以向预测市场 Polymarket 投资 20 亿美元，估值达 90 亿美元。 OKX 企业事务全球管理合伙人表示计划将交易所的 5000 名员工中最多 2000 人迁往美国，但拒绝给出时间表；未来与洲际交易所或许会有更大规模的合作关系。 2. Kraken 成首家接入美联储核心支付系统的加密公司 Kraken 表示，其银行部门已获得进入美联储核心支付系统的权限，成为首家能够使用数千家银行和信用社所使用同一支付通道进行资金转移的加密公司。 在美联储批准 Kraken Financial 获得主账户后，美国银行业团体迅速发声反对。美国银行业组织表示对该批准“深感担忧”，认为在相关政策框架尚未最终明确前放行此类账户，并缺乏审批流程及风险缓释措施透明度；ICBA 亦称对此决定“非常担忧”，认为向非传统银行/加密机构开放主账户准入可能给银行体系带来风险。 TD Cowen 报告称，继 Kraken 获批接入美联储核心支付系统后，预计今年更多加密公司将获得美联储主账户批准。TD Cowen 华盛顿研究组董事总经理 Jaret Seiberg 表示，此类批准在特朗普总统支持加密行业背景下 “不可避免”，预计未来数月将有更多公告。Kraken Financial（Kra

1. 以太坊基金会启动国库 ETH 质押计划，拟质押约 7 万枚 ETH 以太坊基金会宣布开始质押部分国库资金，符合去年公布的国库政策。基金会今日存入 2016 枚 ETH，计划质押约 7 万枚 ETH，质押奖励全部返回基金会国库。质押采用开源软件 Dirk 和 Vouch（由 Attestant 开发）：Dirk 作为分布式签名器，支持多辖区个体操作，无单点故障；Vouch 支持多客户端配对，降低客户端多样性风险。基金会使用少数客户端，结合托管基础设施及自管硬件，在多个辖区部署。基金会表示，此举有助于保障以太坊网络安全，同时为协议研发、生态发展、社区资助等核心活动提供资金支持。 2. USD1 遭遇“协同攻击”，包括多名 WLFI 联合创始人账户被黑 特朗普家族加密项目 World Liberty Financial（WLFI）发文称，USD1 遭遇“协同攻击”，包括多名 WLFI 联合创始人账户被黑、有人付费散布 FUD，以及大规模做空 WLFI 试图从市场波动中获利。此前，特朗普次子、World Liberty Financial 联合创始人 Eric Trump 删除了部分 WLFI 相关推文。或受该行为影响，WLFI 短时跌超 8%。美元稳定币 USD1 短时脱锚至 0.9802 USDT。 特朗普家族加密项目表示，未有任何 WLFI 或 USD1 智能合约及钱包遭黑客攻击。本次事件仅涉及联合创始人 X 账号被未经授权访问，未波及协议基础设施。 3. Uniswap Labs 推出 7 项全新 AI 代理“技能”，支持构建链上代理工作流 Uniswap Labs 宣布推出 7 项全新“技能（Skills）”，使 AI 代理（Agents）能够在 Uniswap 上执行操作。通过开源的 uniswap-ai 存储库，开发者可获得对核心协议操作的结构化访问权限，为链上

编辑 | 吴说区块链 在 2 月 12 日的 AMA 中，CZ 分享了他对多个加密行业热点话题的看法，包括 Memecoin、熊市预测、美国加密政策、AI 与区块链结合的潜力，以及对非洲市场的支持等。 关于 Memecoin 的风险 提问：之前币安开始支持链上的 Memecoin，我也买了不少 Memecoin。你曾提到基于你推文创造的 Memecoin 基本会亏钱，普通人应该怎么操作这些 Memecoin？ CZ：因为很多人根据我的推文创建 Memecoin，如果你买了所有这些币，几乎是注定会亏钱。我不是 Memecoin 交易的专家，实际上，如果你是 Memecoin 交易者，必须要有自己的策略。能长期存在的 Memecoin 通常有很强的文化支持，比如狗狗币、Floki 这些，它们有强大的社区支持。新的 Memecoin 风险更大，所以我建议不确定的情况下最好不要碰它，除非你知道自己在做什么。 对熊市的看法及市场拐点预测 提问：关于这场熊市，您认为还有多久会出现市场拐点？毕竟与 2022 年相比，这次的市场看起来似乎不是全面的熊市，稳定币和预测市场似乎还很繁荣。 CZ：我觉得这次的情况很复杂，没人能准确预测市场走向。我也没有水晶球能看到未来。市场受很多因素影响，比如各国的政策、税收、某些公司推出稳定币、其他人做预测市场，等等。没有人能预料每个参与者的行动。 从历史来看，这类市场通常有大约四年的周期，但这次是否符合这个规律还很难说。美国目前对数字货币的支持非常强大，而且政府不断通过相关法案，这对市场是非常正面的。美国支持数字货币，其他国家也会跟进。目前，稳定币、RWA 等领域进展较快，但最近社区中的负面声音和 FUD（恐惧、不确定和怀疑）比较多，这些情绪对市场有负面影响。 这些因素具体会带来怎样的影响，没人能明确预料。所以，我建议大家谨慎评估自己的风险。总的来说，市场中