社区

作者 | @jessepollak，Base 负责人 编译 | 吴说区块链 原文链接： https://x.com/jessepollak/status/2077427261586997745 TL;DR： · Jesse Pollak 承认，Base 在开发者方向的押注是正确的，但围绕社交、创作者和内容代币的战略彻底失败，导致 Base 在永续合约、预测市场、代币化和企业支付等领域落后。 · Base 将重新定位为“服务全球金融的区块链”，2026 年重点聚焦交易、稳定币支付和 AI Agents 三个方向。 · Jesse 已将 Base App 交回 Coinbase，由 Cobie 接手，并将个人精力重新转向 Base 链及底层技术建设。 · Base 将继续通过生态基金、项目计划和 Coinbase 的分发资源支持开发者。Jesse 同时为此前对内容代币的错误判断道歉，但表示不会放弃 $JESSE。 过去一周，围绕 Base 出现了很多讨论。在听取了一周的意见，并反思过去 6 个月的经历后，我想坦诚地谈谈自己的看法。 首先，如果这一点还不够明显，那么 2026 年第一季度对我们来说无疑是一次沉重打击。 2024 年和 2025 年，我曾做出两项判断，希望借此推动 Base 走向全球： 1. 开发者将推动下一轮加密应用普及； 2. 新一轮普及将由链上原生社交体验驱动，包括创作者、内容和消息等。 在我看来，我们押注开发者是正确的，但押注社交显然错了。 开发者的确推动了下一轮加密应用普及，预测市场、永续合约和稳定币都取得了发展，但社交并不处于这轮增长的中心。事实上，许多人此前共同建设的整个加密社交领域，包括 Farcaster、Zora、Mini Apps，当然还有创作者代币，都已经全面瓦解。 我错了。究竟只是对时机的判断有误，还是整个方向本身就是错误的，或许只有时间能

Plasma One 的产品叙事已逐渐从稳定币支付工具扩展为稳定币 Neobank 账户。Plasma 官网将 Plasma One 定位为一个面向全球资金使用的账户，核心功能围绕 Spend、Earn、Send 展开。用户可以使用 Plasma One Card 消费，在符合条件的购买中获得 XPL 返现；可以将余额接入 Earn 功能获得收益；也可以通过 Plasma 路由进行零费用 USDT 转账。 这类产品的意义不只是多了一张稳定币卡。稳定币市场过去的增长主要来自交易、链上结算、DeFi 抵押和跨境转账，用户体验仍然停留在钱包、交易所、桥、链和 Gas 之间。Plasma One 试图把稳定币重新包装成一个日常金融账户：能存入美元稳定币，能消费，能转账，能提现到本地银行或钱包，也能围绕会员体系获得更高权益。 Plasma One 是增长最快的稳定币 Neobank 之一，在较短时间内达到 100 万美元累计交易量和 100 万美元周交易量。这个数据表明 Plasma One 的早期用户不只是注册或等待空投，而是在真实消费、转账和账户使用中产生交易量。 稳定币需要账户入口 稳定币已经证明了自己作为链上美元的价值。它可以全天候转账，可以跨越地区限制，可以成为交易所、DeFi、做市商和跨境用户之间的结算资产。对于部分新兴市场用户，美元稳定币已经承担储值和汇款功能。 更大的消费级市场要求稳定币从链上资产变成可用账户。用户在真实生活里关注的问题是能不能低成本转账，能不能在商户刷卡，能不能方便提现，能不能获得美元余额，费用是否透明，账户体验是否接近传统金融 App。 传统链上钱包解决了资产控制问题，交易所解决了买卖和流动性问题，银行卡解决了商户受理问题，DeFi 解决了收益问题。Plasma One 的产品把这些模块重新组合，让用户以账户方式使用稳定币，而不是在多个应用之间完成

作者 | VALR 编辑 | 吴说区块链 在 2026 年 7 月 9 日 VALR 的采访中，Hyperliquid 联合创始人 Jeff Yan 与 VALR CEO Farzam Ehsani 展开对话，Jeff 表示，Hyperliquid 不应只被视为一家去中心化交易所，而更像是“金融领域的 AWS”，提供共享的流动性、账本和资产部署基础设施。他认为，链上金融的目标并非简单取代传统金融机构，而是保留现有服务，逐步替换低效的底层金融轨道，以及加密与金融科技行业目前面临的一项重要挑战，是如何从 AI 等热门领域吸引更多优秀年轻人才参与建设。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在 YT 收看原视频。 从移民家庭到创造者：Jeff Yan 的成长与价值观形成 Farzam Ehsani：今天，我们邀请 Jeff 来到节目中，聊一聊他目前正在做的事情，也让大家更深入地了解他本人。Jeff，你给人的印象是非常重视价值观和诚信。你认为自己人生中的这些价值观来自哪里？它们是如何形成的？ Jeff Yan：其实很难明确判断，因为有时候，价值观就像是从你记事起便一直存在，你似乎天生就是这样的人。 我的母亲是一名移民，后来来到美国。所以在成长过程中，我对努力工作，以及依靠诚实劳动生活这件事并不陌生。她是一名单亲母亲，独自抚养两个孩子，同时还要做全职会计工作，并经常加班。我想，正是亲眼看到这些经历，让我逐渐形成了一套价值观：这个世界并不欠你什么，人生的起点也未必总是公平的。 她非常努力，只是为了让自己的孩子能够尽可能获得与同龄人相近的机会。对此，我们一直都非常感激。我想，这也是一个非常典型的移民家庭故事。没有人理所当然地欠你任何东西，至少没有人欠她什么。她必须在过去几十年里不断奋斗，在艰难的生活中一步步走过来。她的经历一直非常激励我。 Farzam Ehsani：那么，在你的童年

来源 | 白线 WhiteLine 编译 | 吴说区块链 寻找方向，在变化到来之前 《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化。 这一期白线主播 Minta 聚焦机器人赛道，讨论热潮之下哪些公司真正具备赚钱能力。市场目光常聚焦在人形机器人的酷炫动作和万亿级产能目标上，但真正能稳定产生收入和利润的地方，未必是最像未来、最会讲故事的整机公司。 本期节目先画出机器人产业链的四层地图，并用 6 组反直觉案例重新审视资金流向：手术机器人靠“设备 + 耗材 + 服务”形成复购飞轮，人形机器人最先落地的反而是仓库搬运等重复劳动场景，防务无人系统正在借助政府预算快速变现；而在工业领域，真正值得关注的也不只是机械臂，还有自动化系统、关键零部件和传感器等绕不开的环节。 核心结论是，机器人当然是下一波重要趋势，但当下最大的资本开支仍在数据中心。市场最先奖励的，不一定是最像未来的公司，而是最先把机器人变成现金流的企业。机器人赛道的钱，正流向客户愿意反复付钱的场景、预算已经打开的应用，以及绕不开的关键零部件和软件。 以下为本期视频文字概要： 一、机器人赛道的钱到底在哪？ 机器人产业链大致可以分为四层： 第一层是核心零部件，决定机器人能不能动、能不能抓、能不能站稳，包括电机、执行器、减速器、传感器、控制器等； 第二层是“大脑”和软件，让机器人知道自己在做什么，包括视觉识别、AI 模型、仿真平台、边缘算力等； 第三层是整机，也就是组装好的机器人本体； 第四层是部署和运营，负责把机器人接入具体业务场景，比如医院手术流程、仓库物流系统或工厂产线。 二、机器人的六组反直觉数据 1.手术机器人：最先跑出稳定盈利 当前机器人赛道里，最先跑出稳定盈利的是手术机器人，代表公司是 Intuitive Surgical（ISRG），核心产品是达芬奇手术

作者 | Grayscale 研究主管 Zach Pandl 编译 | 吴说区块链 原文链接： https://www.grayscale.com/the-stack/the-evolution-of-tokenized-equities 全球股票市场的代币化进程正在推进。代币化股票有望为用户带来多方面好处，包括 24/7 全天候交易。下一项重要进展，将是 DTCC [1]在 Canton Network [2]上推出代币化试点。该试点将允许代币化股票及其他资产在受监管金融体系内，通过区块链基础设施进行流转。 我们认为，股票市场代币化将分为三个阶段推进，每个阶段都会为不同类型的区块链基础设施带来价值（见图表 1）。 第一阶段是第三方“包装”模式（wrapper model）[3]。在这一模式下，发行方通过特殊目的载体（SPV）[4]持有股票，代币化股票则代表对该 SPV 的权益主张。目前，按市值计算，超过 70% 的代币化股票采用这一模式。包装型代币化股票并不代表真正的股票所有权，但可以在 DeFi 中使用，也可能对散户投资者具有吸引力。这类资产目前在 Ethereum、Solana、BNB Chain 等网络上交易。 第二阶段是“权益确认”模式（entitlement model）[5]，DTCC 的试点就是这一模式的代表。与其创造新的证券版本不同，DTCC 是通过其受监管的交易后基础设施，将现有合格证券上链，而 Canton Network 将作为该试点的首个区块链网络。 第三阶段是发行人主导模式，即公司直接在链上原生发行证券。上周，Securitize [6]成为首家在纽约证券交易所上市时将自身普通股代币化的上市公司。我们认为，这一模式具备最大的长期潜力，但仍需要进一步的监管明确性。在我们看来，发行人主导模式将更有利于 Ethereum、Solana 这类开放架构区块

作者 | @LorenzoARK 编译 | 吴说区块链 原文链接： https://x.com/LorenzoARK/status/2074892699564638662 TL;DR： · OUSD 并非无关紧要，但市场可能高估了其短期冲击力。OUSD 的经济模型确实瞄准了现有稳定币发行方的储备收益优势，但稳定币竞争并不只取决于收益分成，而是取决于流动性、使用习惯、抵押品接受度、集成深度和市场信任。 · USDT 和 USDC 的真正护城河不是品牌 Logo，而是已经嵌入市场结构的流动性网络。它们已经成为交易对计价资产、抵押资产、结算资产和风险管理资产，被深度整合进交易所、DeFi、做市商和用户工作流中，因此迁移成本远高于市场想象。 · Binance 是反驳 OUSD 叙事的关键案例。即使 Binance 支持 OUSD 可能获得可观的储备收益分成，也不太可能为了约十几亿美元的潜在增量收益，去冒险动摇由 USDT 流动性支撑起来的核心交易业务。 · Circle 此前对 Binance 的激励效果也说明，单纯经济补贴并不足以改变稳定币格局。据称 Circle 曾向 Binance 提供一次性付款和与 USDC 余额挂钩的持续激励，但 Binance 上 USDC 供应量仍基本持平，显示既有流动性网络很难被快速撼动。 · OUSD 联盟成员的激励并不一致。借贷协议、钱包、新型银行和交易所可能更关注闲置余额带来的净息差收益，而支付网络、汇款公司和电商平台更关注交易流量、成本、合规、速度和用户体验，因此各成员推动 OUSD 的动力和深度会有明显差异。 · OUSD 面临的核心问题不是能否向合作伙伴提供更好的经济条件，而是这些经济条件是否足以让合作伙伴冒险扰乱现有业务。在很多场景下，答案可能是否定的，USDT 和 USDC 的流动性护城河也会比 Crypto Twitter 预期

1. 以太坊基金会 Protocol Support 团队已解散 EF Protocol Support 发推表示，以太坊基金会协议支持（Protocol Support）团队已解散。该团队主要负责协调以太坊协议开发流程，包括组织和协调核心开发者会议、跟踪网络升级进展、支持 EIP 推进、运营 Ethereum Protocol Fellowship（EPF）计划，以及提供教育、社区和基础设施协调支持。此次调整是以太坊基金会近期组织架构改革的一部分，基金会近期已出现多项团队及人事变动。 2. Polymarket 申请美国期货佣金商牌照，拟合法提供保证金交易 预测市场平台 Polymarket 正寻求美国监管批准，以提供保证金交易，允许用户无需投入全部资金即可建立头寸，并吸引更成熟的交易者。Polymarket 已于 7 月 3 日通过关联公司 Coming Home GBA LLC 向美国全国期货协会申请期货佣金商（FCM）牌照，同时还需获得美国商品期货交易委员会批准，修改其规则手册以允许非全额抵押交易。根据美国监管规定，使用预测市场保证金产品的用户需接受额外身份核验，包括提供雇主信息。 3. BonkDAO 遭恶意治理提案攻击，约 2000 万美元 BONK 被转出 据 BonkDAO 披露，其遭遇恶意治理提案攻击，导致 DAO 国库约价值 2000 万美元的 BONK 代币被非法转出。BonkDAO 表示，调查期间已识别出攻击者在提案发起前用于购买 BONK 的交易所账户，目前正与交易所、跨链桥及 Solana Foundation 合作应对此事件。执法机构已获通报，相关方正推进资金追回及责任人识别工作。 慢雾创始人余弦表示，该提案在投票前 6 天即已发起，但最终仅有 7 个地址参与投票，其中与攻击者相关地址投出 99.878% 的权重。 据 PeckShield 监

来源 | 白线 WhiteLine 编译 | 吴说区块链 寻找方向，在变化到来之前 《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化。 这一期白线主播 Minta 聊一个很多人都在困惑的问题：为什么通胀、美债仍在高位，美联储也没法轻易放水，但美股和 AI 龙头却还能继续往上冲？ 答案不只在基本面，也不只在散户情绪，而是在一类更容易被忽视的系统性资金——CTA。它们不判断公司好坏，只按照价格、趋势、波动率和仓位规则交易指数；当趋势向上时，它们可能成为持续推高市场的边际买盘，而当关键位置跌破时，也可能变成加速回调的机械卖盘。 节目进一步把 CTA、被动资金、企业回购、货币基金现金、美债收益率和通胀约束放在同一个框架里，帮助大家理解：当前市场不是没有钱，而是买盘结构正在变脆。未来看盘的核心，不是简单判断牛熊，而是观察 CTA 是否还在买、静态资金是否还能托底，以及宏观事件是否会触发资金转向。 以下为本期视频文字概要： 一、CTA 是什么：理解市场趋势的关键线索 通胀和美债收益率仍在高位，美联储难以放水，但美股继续上涨。标普、纳指持续走强，AI 龙头不断新高，很多人一边看空一边踏空。 核心问题是：谁在买？回调时，又是谁在卖？ 答案指向 CTA。它未必是唯一力量，但能解释市场为什么被一路推高，也能解释回调为什么可能突然加速。 CTA，全称 Commodity Trading Advisor，直译为商品交易顾问，通常指使用期货、外汇、利率、商品、股指等高流动性工具，按照系统化模型做趋势交易的资金。 CTA 模型依赖明确规则。指数连续上涨并站上 20 日、50 日均线，模型会提高多头仓位；指数跌破关键位置，同时波动率放大，模型会先减仓。 CTA 不看单只股票基本面，主要依据交易规则和市场数据：价格相对过去几周或几个月是否更强

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. Strategy 宣布已出售 3,588 枚 BTC，为首次大规模出售 Strategy 宣布已出售 3,588 枚 BTC，获得 2.16 亿美元，用于支付其数字信贷证券股息。截至 2026 年 7 月 6 日，Strategy BTC 储备为 843,775 枚，美元储备为 25.5 亿美元。Saylor 补充称，此次支付包括 STRF、STRE、STRK 和 STRD 的第二季度股息，以及 STRC 的 6 月完整月度股息。这也是 Strategy 首次大规模出售比特币，此前该公司曾象征性的出售 32 枚 BTC。 此外，Strategy 创始人 Michael Saylor 在发文解释 MSTR 的核心指标“比特币盈亏平衡年度经常性收入”（BTC Breakeven ARR）。Saylor 表示，该指标常被市场误解，其实质在于若比特币长期年化增值速度超过 3.3%，公司即可通过比特币带来的资本利得无限期地支撑 STRC 股息的发放。据其分享的图表显示，即使 BTC 年涨幅为 0%，Strategy 仍有 31 年的股息资金。 摩根大通在最新报告中指出，尽管 Strategy 的比特币销售策略可能造成周期性抛售压力，但其并非比特币面临的主要结构性威胁。真正的风险在于区块链技术在金融领域的应用正日益脱离公共区块链，转向许可制基础设施。分析师认为，如果代币化、支付与结算更多在传统金融网络内部完成，整个加密生态可能面临“结构性降级”，导致活跃度、流动性及资本流入减弱，进而对比特币产生负面影响。报告分析称，机构采用倾向于许可制区块链，因其在隐私、KYC/AML 控制、治理、法律责任及监管确定性方面更具优势，这对以太坊等公共区块链构成了竞争威胁。 2. SEC 主席：2026 年议程将明确加密资产融资与代币化证券链上交易规则 S

来源 | 白线 WhiteLine 编译 | 吴说区块链 寻找方向，在变化到来之前 《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化。 这一期白线主播 Minta 讲述了一个被 AI 重新定价的赛道：存储。过去存储常被视为典型周期行业，市场主要关注消费电子需求、库存周期和产品价格；但在 AI 训练与推理需求快速增长后，存储正在被重新放入数据中心和算力基础设施的框架里。 本期节目首先拆解 AI 存储的三层产业地图，进一步讨论美光、闪迪、Kioxia、Penguin、Adeia 等公司在不同环节中的位置，帮助大家理解：AI 存储并不是单一 HBM 逻辑，而是一张由产品升级、系统方案和上游 IP 共同构成的产业网络。 核心结论是，存储并没有完全摆脱周期，但周期里的核心变量已经变化。真正值得关注的不是“谁是下一个海力士”，而是 AI 是否持续带来数据中心需求，企业级 SSD 和高容量 NAND 的产品位置是否继续上移，以及价格、供给和成本优势是否仍能支撑利润。AI 时代的存储，正在从单纯的价格周期，走向更复杂的基础设施周期。 以下为本期视频文字概要： 一、AI 重塑存储周期：从 HBM 到系统与基础设施升级 过去几个月，存储板块讨论升温。价格上涨阶段，市场将其归因于 AI 推理带来的新需求；情绪回落时，周期属性仍被反复强调。核心问题集中在：存储是否仍属于纯周期行业。 周期并未消失，但驱动因素发生变化。传统逻辑围绕消费电子需求、库存周期与产品价格展开，当前框架中，AI 训练与推理将存储纳入基础设施体系。 AI 存储形成三层结构：HBM 面向 GPU 高速数据传输，海力士与美光为代表；NAND、企业级 SSD 与高容量 Flash 侧重低成本大容量存储，闪迪与铠侠为核心参与者；CXL 等技术用于内存扩展、调度与共享，代表内