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​​很多期权小白都会遇到：看涨买 Call，股价确实涨了，结果期权不但没翻倍，反而缩水了。 ​这不是券商偷了你的钱，而是你撞上 IV Crush（波动率塌陷）。 ​什么是 IV Crush？ ​IV（隐含波动率），本质是市场对“未来不确定性”的定价。 ​财报前： 大家不知道业绩好坏，情绪紧张，IV 会被疯狂拉高（期权变贵）。 ​财报后： 答案揭晓，悬念消失，IV 瞬间暴跌。 ​这个过程，就像吹大的气球被针扎了一下，期权价格里的“泡沫”没了。 ​ 案例：AMD (2023年10月财报) ​在 2023 年 10 月 31 日 AMD 财报前，市场极度焦虑，IV 飙升。 ​散户行为： 觉得 AMD 会涨，在高位买入 Call。 ​结果： 财报公布后股价确实微涨，但 IV 从高位直接“跳水”。 ​结局： 哪怕股价涨了 2%，期权金可能因为 IV 暴跌而亏损 30% 甚至更多。你赚的股价涨幅，根本补不上 IV 跌掉的坑。 ​避坑指南：财报周如何防身？ ​1. 看 IV Rank / IV Percentile（最关键） 这两个指标告诉你，现在的期权到底是“贵”还是“便宜”： ​> 70%： 极其昂贵！此时买入（Long），相当于在奢侈品店买原价货，极易被割。 ​< 35%： 相对便宜，买方的胜算更高。 ​2. 默认“财报后必跌” 只要是财报，无论好坏，IV 在公布后的那一刻几乎 100% 会下降。除非股价波动远超市场预期（例如预期涨 5%，结果涨了 15%），否则买方很难获利。 ​3. 别和“市场预期”对着干 如果期权价格已经隐含了 8% 的波动，而你觉得只会涨 2%，那就不该买期权。因为那 8% 的溢价就是你必须支付的成本。

2026年1月23日，新加坡本地最大的共居（Co-living）运营商 The Assembly Place $TAP(TAP.SI)$ 正式在凯利板上市。发行价 0.23 新元，筹资约 1,080 万新元，作为目前全岛市占率（34%）第一的玩家。 1. 业务逻辑：它到底怎么赚钱？ 很多人把 TAP 误认为是房地产公司，其实它是典型的互联网思维运营房产”。 TAP 核心是 轻资产管理模式。他们不花大钱买地买房，而是通过与业主签署 5-10 年的长约，或者直接代业主运营。 租金差： 低价拿下店屋或整栋旧公寓，通过软装、空间改造（加隔间或优化公区），提高坪效后转租。 管理费： 像酒店管理公司一样，收业主的固定管理费+利润分成。 增值服务： 内部 CRM 系统和 App 提供的社区服务。 2. 核心数据：扭亏为盈的拐点已现 几个关键财务指标值得注意： 营收爆发： 2024 财年总收入达到 1,890 万新元。 盈利能力： 2024 年净利润 620 万新元，2025 年上半年保持强劲。要注意的是，公司已经从前几年的扩张亏损期进入了“利润收割期”。 市占率： 旗下 3,400+ 个房间，规模效应已经形成。在共居行业，规模意味着你对装修供应商有议价权，对获客渠道有话语权。 3. 筹资用途：拿了钱要去干嘛？ 这次 IPO 募资净额约 1,080 万新元，管理层给出的路线图很清晰： 万间计划： 到 2030 年要达到 10,000 间房。这意味着未来几年，你会看到 TAP 疯狂拿下更多项目（如最近的 Serene Centre 综合体）。 出海尝试： 进军吉隆坡等东南亚核心城市。新加坡市场虽然稳，但天花板能看到，出海是支撑高估值的关键。 技术投入： 升级 App，试图通过数字化降低线下的人工管理成本

新加坡建筑与工程股，长期以来都不是市场焦点：成交低、估值低、周期性强。但如果把最近一年的政策与基建规划放在一起看，这个板块的背景正在发生变化。 首先是基建需求。新加坡目前正推进一系列横跨 2030–2040 年的大型项目，包括 Tuas Mega Port、Changi Airport Terminal 5、Cross Island Line、North-South Corridor、Woodlands Checkpoint 以及深隧道污水系统（DTSS）。这些项目金额动辄数十亿新币，而且分阶段推进，意味着建筑与工程需求具有多年可见度，而不是一次性刺激。 其次是资金面变化。政府在 2024 年推出 Equity Market Development Programme（EQDP），目的在于改善 SGX 股票的流动性与估值结构，重点放在中小盘股票（SMID）。多家本地与国际 Fund Manager 已获得资金配置，策略普遍包含或侧重新加坡中小盘股。建筑、工程与相关工业股，正是这个群体的重要组成部分。 EQDP 并非短线炒作，而是中长期资金入市，提升被忽略板块的基础流动性。当长期订单与资金关注度同时存在时，建筑股过去“有业务但没人看”的情况，可能逐步改善。 从产业链来看，受惠的不只是主承包商，也包括上游供应商，如混凝土、钢筋与工程服务公司。这些企业过去几年受成本压力影响较大，但随着工程节奏稳定、成本逐步消化，盈利波动有机会下降。 整体而言，建筑板块不太像短期爆发型主题，更偏向一个慢变量。对散户来说，与其追消息，不如关注几个关键点：订单是否持续、利润率是否回稳、成交量是否改善，以及是否逐步获得 EQDP 相关基金配置。 最后，这里提供几家公司让大家讨论看法. $BRC 亚洲(BEC.SI)$ </

近期数据显示，2025 年美国主要投行与大型银行的交易收入出现明显上升。以 Morgan Stanley、Goldman Sachs、JPMorgan、Citigroup 及 Bank of America 为代表的几家机构，全年交易收入合计约 1340 亿美元，同比增长约 15%，为近几年高点。 从结构上看，本轮增长的核心并非单一银行的个别突破，而是整体市场环境对交易业务的系统性支持。市场并未进入极端牛市或危机状态，而是处在不确定性较高、波动频繁但仍可控的阶段。这类环境通常会带来更高的客户交易需求，包括对冲、仓位调整、衍生品运用及跨资产配置，从而直接推升银行的交易量与相关收入。 Goldman Sachs 的股票交易业务表现最为突出，交易收入刷新自身历史纪录，同时投行业务（并购、承销）在市场回暖背景下同步改善。Morgan Stanley 的增长更多来自投行费用回升及财富管理业务的稳定贡献，整体收入结构相对均衡。JPMorgan 依靠规模优势，在交易、投行及传统银行业务之间保持稳定输出，波动环境下抗风险能力较强。Citigroup 的投行业务在过去一年明显修复，交易业务温和回升，仍处于调整与重建阶段。Bank of America 则继续以综合银行为主，交易收入增长存在，但整体风格偏稳健。 在宏观与政策层面，市场普遍认为相关环境对银行业务形成了间接支持。一方面，监管预期相对宽松，有助于大型金融机构在资本使用及业务布局上保持灵活性；另一方面，贸易政策、关税讨论及地缘政治因素增加了市场不确定性，提高了资产价格波动率，这往往会放大交易活动本身的需求。此外，利率预期变化及融资、并购活动的逐步恢复，也为投行和市场部门提供了额外的业务空间。 总体来看，过去一年美国大型银行业绩的改善，更多反映的是交易型业务在特定宏观环境下的周期性回升，而非长期结构性转折。对投资者而言，这一现象本身有助

Delfi limited， 一家在新加坡交易所上市的公司。 老虎AI给出的看法你认同吗？我没有留意过这家公司，用了老虎AI来帮我看看这家公司，给点建议。你们有用老虎AI帮你做投资的功课吗？

英伟达的财报出来了，我借用老虎AI来个分析和评估他的风险。 市场分析师给予的评价还是高的，认为英伟达在AI和在数据中心皆是不可或缺的一环。 从风险评估的评分看来，对投资者现在入场没有给予很大的鼓励，有点观望的态度。

有一家钢铁公司B也很喜欢，除了股息还带来资本增长。

老虎访谈会不会安排现在的分享会，让百万老虎们分享他们的战绩心得

换而言之，老虎平台让很多人实现了财富自由。

英伟达的要救市感觉不容易。S&P 和Nasdaq已经开始回调5-6%，英伟达也回调了15% 。