社区

In January of this year, we launched our very first Tiger Option Bootcamp. Looking back at that first class, I didn’t just see a room full of numbers or accounts; I saw individuals looking for a way to navigate the often-intimidating world of finance. Today, seeing our clients trade consistently and successfully fills me with immense pride. But if this journey has taught me anything, it is that teaching options is never a one-way street. It is a shared experience. From Apprentice to Mentor Years ago, I sat exactly where my clients sit now. I learned everything I know from a mentor who didn’t just teach me from a textbook, but showed me how the markets actually breathe. They combined rigorous theory—the core concepts, strict risk control, and non-negotiable rules—with real-world execution.

昨晚美股上演史诗级一幕：$戴尔(DELL)$ 单日暴涨 ，创下历史最大单日涨幅！ 第一财季的数据极其炸裂，但也引发了多空力量在论坛里的激烈开撕。为了方便 复盘，我把路透社、华尔街日报以及最新电话会议（Transcript）里的核心细节做个红绿硬核拆解： 🟢 多头（Bull）最硬核的 3 大爽点： 📈 AI 服务器反客为主： AI 服务器收入同比疯狂飙升 超过 750%（达 161 亿美元），历史上首次超越了它的传统老本行 PC 业务（146 亿美元）！ 👑 天价军工背景： 《华尔街日报》证实，戴尔刚秘密斩获了美国国防部（五角大楼）97 亿美元 的系统服务超级大单！创始人 Michael Dell 身价暴增 350 亿，直接超越扎克伯格成为全球第 6 大富豪。 ⚡ 恐怖的行业外溢： 戴尔的积压订单创历史新高，证明 AI 算力依然极度缺货。还没发财报的死对头 $慧与科技(HPE)$ 和 $超微电脑(SMCI)$ 被直接拉升！ 🔴 空头（Bear）唯一的死穴与杂音： 💸 毛利率稀释（Gross Margin）： AI 服务器虽然营收高，但组装和渠道分销的毛利相对薄，华尔街之前极度担心这块赚的是辛苦钱，会拉低整体盈利能力，且传统 PC 业务仍处于周期性疲软。 💡 【财报电话会正面回应】 针对毛利率的隐忧，戴尔高管在最新的电话会议上明确正面硬刚：随着后期大批量、高价值的订单（如英伟达 最新 GB200 机架系统）在下半年逐步释放，利润率会迎来明显改善！ 市场正在把戴尔从“卖电脑的传统公司”，重新定价为“AI核心基础设施巨头”。

各位期权玩家，大家在做美股期权（特别是卖方收租策略）的时候，有没有遇到过这些让人抓狂的瞬间？ 刚以为稳操胜券，结果半夜被买方“提前指派”，大宗仓位直接被打乱？ 到期日没来得及平仓，结果被迫买入一堆 ETF，大笔资金被锁死，还要承担周一跳空风险？ 最近读了芝商所 Cboe 的官方投研分析，才发现我们一直忽略了一个更适合散户的宝藏工具——DJX（道指指数期权）。如果你经常交易道指 ETF（代码：DIA） $道琼斯ETF(DIA)$ 的期权，强烈建议你了解一下 DJX 的独特优势。 💡 一、 为什么说 DJX 才是散户的“免坑”利器？ 它和我们熟知的个股/ETF期权有三大底层区别： 1. 欧式行权：再也不怕“半夜被偷袭” DIA 是美式期权，买方随时可以行权。而 DJX 是欧式期权 $1/100道琼斯(DJX)$ ，只能在到期日当天行权。作为卖方，你完全不用担心盘中被提前指派，策略可以踏踏实实执行到底。 2. 现金交割：告别“强买强卖” 到期若进入价内，DIA 会强行塞给你真实的 ETF 股票，瞬间锁死你的保证金。而 DJX 直接结算现金差价，赢了拿钱，输了扣钱，绝不占用额外资金。 3. 小资金友好 + 每日到期 DJX 的名义价值只有道指的 1/100。更爽的是，它现在有每日到期（Daily Expiries）的合约。在美联储公布数据或者核心蓝筹发财报时，它是玩末日期权（0DTE）绝佳的防身工具。 💡 二、 道指 vs 标普 500，有什么不同？ 很多人把标普 500 和道指混为一谈。其实，标普 500 现在严重受到几大科技巨头的权重绑架；而道指只精选了 30 家美国最核心的实体蓝筹巨头（如高盛、联合健康、卡特彼

最近市场热议 SpaceX 正推进史诗级 IPO。对零售投资者来说，最重要的不是“热度”，而是把关键事实与不确定性拆开，看清：估值锚在哪里、资金会怎么流动、以及 RKLB 真正的胜负手是什么。 1) 估值与募资： 据路报道，SpaceX 的 IPO 目标可能是： 估值最高可达约 1.75 万亿美元 募资规模约 750 亿美元（金额与结构仍可能调整） 如果按 750 亿美元级别落地，它会望刷新全球 IPO 募资纪录（对比 2019 年沙特阿美约 294 亿美元规模）。 2) 与 xAI 合并 2 月时 SpaceX 已完成对 xAI 的并购：SpaceX 约 1 万亿美元 + xAI 约 2500 亿美元 ≈ 1.25 万亿美元。 这件事的重要性在于：它把并购前后的估值锚整体上移。 3) 零售配额 SpaceX 曾讨论给小投资者预留高达 30%的份额，显著高于多数 IPO 常见的 5%–10%区间。 4) 财务 SpaceX 2025 年营收约 150–160 亿美元。利润约 80 亿美元，且该利润被视为 EBITDA。如果用 1.75 万亿美元对比 150–160 亿美元营收，市销率大致在 大约110 倍。这属于非常激进的定价区间，之后需要市场相信： Starlink 能持续高速扩张并改善现金流 合并后的 AI 能转化为商业化 对 Rocket Lab（RKLB）：是“威胁”还是“利好”？ 围绕 SpaceX 上市，RKLB 的讨论通常分成两派： 短期：很可能先经历资金挪仓和情绪波动 长期：可能板块估值锚上移。 如果市场愿意给 SpaceX 这种量级的估值倍数，那么投资者自然会审视谁会是下一个最接近火箭发射和供应链和航天系统一体化的公司？Rocket Lab 很容易被拿来做对标与资金外溢承接。Rocket Lab 2025 年营收 6.02亿美元，和backlog 18.5

最近出席了某某公司的AGM ， 碰巧遇到几位老虎用户，他们询问我是怎么在老虎平台上登记出席股东大会。我和大家分享一下吧。今天就用莱佛士医疗 $Raffles Medical(BSL.SI)$ 在24-04-2026 的股东大会作为例子。有人到时也会过去吗？可以在下面留言哦。 在你的注册邮箱会收到一个提醒。 在老虎APP , 下面选择“持仓” —“更多” — 搜索点击“公司行动” 选择”股东大会“ 选择你想要出席的哪一家上市公司，比如莱佛士医疗。 填写一些个人资料，比如“身份证” 。因为到时候进场的时候需要验证的。 这里有一个小投诉，为什么这里只提供日期和时间，地址呢？ @Tiger_Academy @Tiger_comments 又要回到个别股票的页面，点开资讯，公告，找寻Annual General Meeting。

1️⃣ 停牌与融资结构： CapitaLand Ascendas REIT   $CapLand Ascendas REIT(A17U.SI)$ 在做股权融资（Equity Fund Raising），是私募和不可放弃优先发售 。目标是筹集至少 $900M。其中，$600M私募在停牌已经被大机构以 $2.40 - $2.45 锁定。 2️⃣ 这一次买了什么？到底划不划算？🤔 在FY2025 财报，实际利息已锁定在 3.52% SG物流 (收益率 6.9%)： 比起 3.52% 的利息，净赚 3.38% 利差。这是加鸡腿！ SG商业空间 (收益率 5.6%)： 中规中矩，主要是稳住基本盘。 JP数据中心 (收益率 4.3%)： 日本借钱成本低，中间赚的“净利润”其实很香。 ⚠️ 注意： 这一切的前提是利差。如果未来利息再涨，利差就会大缩水。 3️⃣ 增发后，基本面有哪些改变？ 派息 (DPU)： 预估增长 4.1%。虽然股本变多了，但分红还是跟得上，这是良性扩张。如果新资产的租金调升未来跟不上通胀，这预估增长会被稀释。 负债率 (Gearing)： 升至 39.7%。 ⚠️ 红线预警： 40% 是蓝筹 REITs 的心理红线。以后很难再通过增加贷款来扩张了。 4️⃣ Record Date：01/04/2026 5PM 在这之前持有 → 你有资格认购新股。 去到老虎APP - PORTFOLIO - MORE - CORPORATE ACTION 作为投资者，你需要评估自己是否有足够的现金参与这次优先发售。 参与： 你的持仓成本会被摊平，并享受 DPU 增长。 不参与： 在高负债率下，股权稀释对你的长期回报影响很大！

昨晚标普500（SPY）的操作，是一次典型的“赢了钱，却输了交易逻辑”的案例。你永远赚不到超出你认知范围以外的钱，财富是认知的变现，若侥幸赚到认知以外的钱，往往最终会因实力不足而亏掉，只有提升自身认知，才能实现财富的稳定增长。 📉 交易复盘（见图） 第一笔：试探性建仓，在昏昏欲睡的情况下。 第二/三笔：抄底却拿不住波段。 在底部盘整区成功加仓，平摊成本至 1.56 附近。在面对小幅反弹和0DTE的时间流逝压力，我选择了全仓撤退（成交价 1.60）。 结局： 就在我离场后不到一小时，SPY 开启主跌浪，该期权最高冲到了 7.19。 ❌ 我的三大错误（批评） 草率平仓： 身兼多职，没有在身体最好状况下去做操作，在利润即将爆发的转折点草率平仓。 缺乏分批策略： 9张合约一次性清仓，没有留下“观察仓”去博弈后续的大波段。 ✅ 职业化改进方案 未来我会分级止盈： 既然是加仓单，回本先出 ，剩下的 1/3 必须看到趋势反转再走。 💡 写在最后 作为一名交易员，我想告诉大家：交易不是完美的艺术，而是与自我弱点博弈的过程。 记录错误比记录盈利更有意义，因为错误是通往盈利的阶梯。 不知道大家有没有发现，老虎券商有个中文的线上和线下的期权训练营，有兴趣的人也一起参加吧。

期权有一种玩法，就是无论是他涨他跌，你都会躺着赚钱。很多投资者每天在研究 K 线、猜利好利空。但我这笔 SPY 的操作，放弃判断方向，同一天买入 Call， 也买入 Put。 这个方法的精髓： 布局： 同时买入一份看涨（Call）和一份看跌（Put）。 结果： 只要其中一边翻倍（100% 涨幅），它就足以覆盖掉另一边损失的全部权利金。 盈利： 翻倍之后多出来的每一分钱，都是纯粹的净利润。 怎么去看这个操作的盈亏： Call 侧操作： 成本买入1.14，卖出 0.30 ➡️ 每张亏损 0.84 Put 侧操作： 成本买入1.20，卖出 2.44 ➡️ 每张盈利 1.24 懒人策略组合的盈亏：-0.84+1.24 = +0.40 我的成本最大亏损：-1.14 - 1.20 = -2.34 回报率= 0.4/2.34 = 17% 我为什么称之为“懒人策略”？ 在这个组合里，我完全不需要关心美联储说什么，也不需要关心技术面（如果会使用当然是加分）。 容错率高： 哪怕看错方向，只要涨幅够大，我照样赚钱。 压力释放： 不再被日内的上下震荡困扰，因为看涨，看跌都买，波动越大越心安。 风险可控： 最大的亏损在入场那一刻就已经锁定，就是权利金总和，这样就不会有爆仓风险。 如果你厌倦了每天猜涨跌，不如试着换个维度：把“方向风险”转化为“波动收益”。

最近网上基本被战争刷屏了。大家都在问战争什么时候结束，油价会不会冲到120美元。老实说，这种宏观问题我不太喜欢去预测。政治很难预测，消息随时反转。 我在订阅得Bloomberg看到以下这张图，是关于霍尔木兹海峡油轮流量的。 霍尔木兹海峡承载全球约 1/5 的原油运输。随着伊朗战争爆发，该海峡的油轮流量已经接近归零。这不是情绪问题，是实物供给问题。我不预测战争，我只看结构的变化。每天 2000 万桶的供应断了，资金会重新定价。定价逻辑就会从情绪波动硬生生变成实物供应冲击。 从结构上看，我的想法其实很简单。 能源逻辑上偏多，因为油价上行是直接受益。 $Exxon Mobil(XOM)$ $Chevron(CVX)$ 军工偏多，因为订单消耗是持续性的。 $Lockheed Martin(LMT)$ $RTX Corp(RTX)$ 航空我会回避，高油价对利润是直接挤压。 这些目前更多是我的判断框架，而不是我正在重仓交易的板块。我不会为了表达观点去硬做交易。我每天在操作的，反而是标普500 ETF $SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)$ 。基本只做日内期权，而且时间很短。有时候几分钟，有时候十几分钟。 不预测方向，只跟结构。 突破有效就跟，动能衰减就走。 赚到就收，重点是睡眠质量不牺牲。 这种环境下消息太多，方向太容易被打断，所以我不赌大趋势

我们复盘一下这轮 AI 大行情。 第一波 GPU（算力核心）：最早大家抢的是 GPU。因为 AI 模型训练必须用到高性能计算卡，于是市场疯狂追逐 NVIDIA，谁有算力，谁就是王。 第二波 内存 & 存储（数据搬运）：后来市场发现一个问题，算力有了，但数据搬不动也不行。AI 训练需要海量数据，高带宽内存、HBM 成为瓶颈。 于是资金开始涌向 Micron 和 SanDisk 这类公司。 第三波：会不会是电力呢？最近在 Bloomberg 看到一则新闻： 美国总统召集科技巨头，讨论数据中心电力成本问题。这是不是一个小新闻，还是这是一个信号呢？AI 或许已经从芯片问题，变成能源问题。 Microsoft ：Constellation Energy $Constellation Energy Corp(CEG)$ ， 电力规模是835MW Amazon ：Talen Energy $Talen Energy Corp(TLNE)$ ， 电力规模是1.9GW Google ：Kairos Power， 电力规模是500MW Meta ：Oklo $Oklo Inc.(OKLO)$ ， 电力规模是1.2GW AI 不是建好服务器就结束。它们是：超级耗电机器，超级散热机器 电网已经接近上限，很多州已经没有多余电力给新的 AI 数据中心。 芯片功率越来越大，要更强变压器，更强冷却系统。 它是持续训练，持续推理，和持续升级。这意味着，只要模型存在，电就要一直烧。