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      【美股周记】2022年第24周 —抄了佩洛西老公的作业

      @谋定后动
      加息75个基点!鲍威尔不惜以一种自我打脸的姿态向市场表明了抵抗通胀的决心,因为4月份的时候他还信誓旦旦地说加息75个基点不在考虑的范围内。鲍威尔讲话的当天,市场被这样的姿态感动了,大盘大涨了一波。可是,市场大哥,你确定要涨吗?那个鲍老头他还说了2022年年底的利率可能会达到3.0%到3.5%的水平,这可是比之前的预期要高的。果然,星期四市场大哥想明白了,于是又掉头往下回吐了前一天的涨幅。周五,因为是四巫日的关系,交易量大增,大盘以小涨收市。QQQ五日量价图这样反复的行情恰恰说明了现在市场看法的分歧,多空双方都有各自的理由,因此处于一种拉锯的状态。美联储的加息对经济的影响是有滞后效应的,传递到实体经济需要6-24个月的时间,不是说今天加了,下个星期通胀就控制住了。最怕的就是美联储响应舆论的要求下了猛药,几个月半年之后,通胀是给控制住了,可是经济也给加息抑制住搞得衰退了。别只顾着吃瓜,要学习前段时间一则新闻传遍了中英文世界:“国会山股神”佩洛西买入逾百万美元苹果和微软的看涨期权“。这里面当然是一些政治炒作的成分。其实这是佩洛西根据章程规定向美国众议院报备,然后众议院向公众披露的。来源:新浪科技作为一个美股投资者,如果你也只是跟着那些吃瓜群众东家长西家短地起哄的话,就未免太浪费这样一个绝佳的学习投资知识的机会了。保罗·佩洛西的身份不仅是美国众议院议长的老公,也是一名成功的商人和一家风投机构的老板,这份披露的资料给了我们一个绝好的机会去看看,一个有背景的专业金融投资人士,落到实处的投资策略是怎么样操作的。首先是投资标的的选择,他选择买入的是两大科技龙头苹果和微软。显示他看好有业绩支撑的科技股。来源:美国众议院其次是投资策略的选择。他用的是LEAP CALL的期权策略。LEAP Call的好处是加了杠杆,但是没有爆仓的危险。上面的交易纪录显示,他买入在5月24日,他们买入了50手行权日为2023年6月16日,行权价为180的微软公司的看涨期权。相对于当时微软253-261的股价,行权价为180的看涨期权是一个深度内在价值的期权,而行权价又在一年以后,这样的期权策略我们称之为Leap Call(中文叫长期期权)另外值得注意的一个点是,他选择的是Delta值大概为0.8左右的LEAP CALL,而不是一般上Delta值为0.9的LEAP CALL,这显示他对后市比较乐观,因此舍弃了一部分内在价值而选择持有高一些的时间价值,这样上涨的时候能吃到更多的利润。微软本来就是我的重仓,本来我是打算买入正股的,看到这个新闻以后,我就抄了他的作业,也买一个LEAP CALL试试,现在买入了1手,之后会择机加到3手。最后,我们也可以看到佩洛西的老公也不是什么“股神”,以星期五的收盘价价计算,他的这笔交易目前出现了20%左右的浮亏。加息预期:7月份加息75个基点已无悬念随着星期四的大跌,目前的市场已经Price In了7月份加息75个基点的消息。但是9月份加息50个还是75个基点目前还是五五开的概率。可以说,接下来的3个月里,美联储任何低于75个加息的决定都会视为股市的重大利好;反之,高于75个基点的加息就是意外的利空。来源:芝加哥证券交易所来源:芝加哥证券交易所。经济衰退:阴影渐浓这个星期2年期和10年期国债的收益率快速飙升到3%以上,10年期美债收益率和2年期的比值曲线曲率仍然徘徊在零线边缘上,这意味着经济衰退的阴影不去。但是这一指数所指示的经济衰退通常是12-18个月以后才显现出来的。来源:Ycharts来源:Ycharts来源:Ycharts消费者信心指数另一方面,密西根大学公布的消费者信心指数跌到了44年以来的新低。预示着通胀应该见顶了,我们现在应该要担心的是经济衰退。这个星期的操作这个星期风雨飘摇,还是多看少动比较好。继续买入DBS,还买入了一张微软的LEAP call。我一批Covered Call这个星期到期,全部吃到了权利金。下一周希望能往上涨一些,让我有卖covered Call的机会。1)COINBASE:按兵不动。加密货币市场的恐慌气氛仍然非常浓厚,以太坊都跌到1000关口了,跌麻了的感觉。本来想平掉Put获利,看着这个架势,我又把它留在手上。下周我会在股价48以下平掉获利,然后在52左右买入15手8月份的Put。2)特斯拉:按兵不动。这周只看不动。下周我会在610-620的区间卖出Put获利。如果股价涨到700以上我会买入2手9月份的Put作为4手SP的对冲。3)微软:买入LEAP CALL。操作的原因如上所述。下周如果微软有下探240的机会的话,我会平仓4手Put获利,同时再买入1手LEAP CALL。4)DBS:买入500股。这个星期在29.95元的价位上买入了500股DBS的正股。下个星期如果跌下28元,我会再买入500股。我准备的仓位是600股,现在已经买入了350股。如上周说的,随着新加坡疫后经济复苏以及加息的预期,第一大银行DBS是押注新加坡经济增长的最好标的之一。5)英伟达:按兵不动下周希望能在股价150以下的价位上再卖出2手行权价为160行权日为11月18日的ATM Put。风控状态风控状态一直保持在“预警”状态。这周买入股票耗费了一些现金,杠杆率略微上升到1.30,上周是1.20。接受了小虎的采访很荣幸接受了“小虎访谈”的采访,谈了一些投资的心得。再次谢谢各位虎友一直以来的捧场和支持[抱拳] 。【老虎八周年】虎友投资众生相老虎社区的荣誉上个星期的文章拿到了一周的优秀宇航员,谢谢老虎@爱发红包的虎妞 ,也要谢谢各位虎友们的抬举和捧场,你们的点赞转发评论是我持续输出内容的最大动力。看完就赞,好事不断[开心] 老虎版的超级玛丽注意到老虎App搞了一个游戏,让我想起了以前玩的超级玛丽(暴露年龄了[笑哭] ),开盘前放松一下也是不错。游戏的难度不大,不过可以免费玩的次数太少了,还没有适应过来就玩完了。过去3个星期的周记2022年第23周 ——又被摁下水面了【一周优秀宇航员奖】2022年第22周 ——多空两手都要抓【一周优秀宇航员奖】2022年第21周 ——拐点突破还是死猫跳?我的期权策略系列文章(600万+阅读量)期权入门篇:【月入两万刀期权实战】散户在期权里踩过的那些坑(4、5月篇)期权入门篇:【月入两万刀期权实战】给期权初学者的建言(3月篇)期权进阶篇:【月入两万刀期权实战】花小钱办大事的策略(2月篇)期权进阶篇:【月入两万刀期权实战】期权卖家的时间机器(1月篇)期权进阶篇:【月入一万美元的期权实战策略】最强的下跌保护PP(12月篇)期权进阶篇:【月入一万美元的期权实战策略】论期权卖家的修养(11月篇)期权进阶篇:【月入一万美元的期权实战策略】给Sell Put加条腿(10月篇)期权进阶篇:【月入一万美元的期权实战策略】稳赚不赔的期权策略了解一下?(9月篇)期权进阶篇:【月入一万美元的期权实战策略】做买家还是卖家?(8月篇)期权入门篇:【期权系列特别篇】苹果新品发布在即,期权咋整?期权入门篇:【月入一万美元的期权实战策略】期权是一个什么梗?(7月篇)期权策略图解:【月入一万美元的期权实战策略】图解信仰派打法(6月篇)危机应对:【暴跌启示录】裸卖看跌期权策略的危机应对特别篇勿忘初心我们投资的目的是让我们的生活变得更好,有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情,而不是相反。本人爱好航拍,这里分享一张我的航拍作品:新加坡,金文泰树林,2021年。记得有一位虎友留言向我要几张金文泰树林的航拍照片,我看过之后没有马上回复,之后就找不到在哪里留的言了,照片在这里,喜欢就下载吧。 $MSFT 20230120 200.0 CALL$ $特斯拉(TSLA)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $星展集团控股(D05.SI)$
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      【期权交易】并购频发的一年,我的并购套利思路分享

      @OptionPlus
      老虎的朋友们端午安康!昨天看到@期权小班长 关于今年收购案的期权套利,不谋而合,我也一直很关注收购案,虽然做收购套利收益不会特别高,但胜在稳健,在今年这个波动市中反而值得更多关注。随着美国进入加息周期,成长股今年都超跌了,这正是巨头出手的好时候。凭我的经验根据市场的波动和达成的阶段,收购在正式落地之前价格会是收购价格的80%-95%之间,提供了我们交易机会。而对于这类交易最大的风险来自于收购失败,因此我们需要针对每个案子情况去评估失败的可能性。很感谢小班长将目前所有的已发收购邀约的案子和有传闻的案子都整理了,非常具体,大家可以参考:轻松赚钱:2022年美股收购套利机会一览趁着假期,整理一下我做的收购案和思路。$动视暴雪(ATVI)$ ATVI说的比较多次了,这个跟小班长的思路一致。收购价是$95,距离现价有近22%的空间,。我会在$80以下不断通过Sell Put买入。虽然这个收购目前争议颇多,但巴菲特在收购邀约出来之后加仓了ATVI,显得对微软相当有信心,巴菲特跟比尔盖茨是老友,比尔盖茨的基金第一重仓是伯克希尔,我相信巴菲特对这个项目的判断会比我更准确,因为有信息优势。ATVI是微软历史上最大的收购,微软在科技巨头中一直不是激进的,反而是稳字当头的蓝筹,当它宣布这个收购项目的时候,相信内部早已通过非常全面的评估和有相对的胜算。我目前持有一些$80成本的ATVI,账面浮亏,但不断通过Sell Covered Call,实际不亏。并且持有行权价为$77的Sell Put,本周到期,如果不被行权,则我会换到6月17 或者7月1日的合约继续Sell Put。$威睿(VMW)$ 第二个是VMware,博通以610亿美元折合每股$142.5的价格收购VMware,后者现价已经$131,可见市场对这个收购是相当有信心。在半导体行业一直以并购狂魔著称的$博通(AVGO)$ ,并不是之前的博通,现在的博通代码是AVGO,来源于新加坡的半导体公司安华高Avago,而原来的博通代码是BRCM,已经没有了。2015年Avago的CEO陈福阳以惊人的财务手法蛇吞象合并了博通,让Avago华丽变身成第五大半导体公司,成为半导体史上最知名的并购案,留下了AVGO的ticker和Broadcom的公司名称。让科技圈和华尔街更为惊愕的是,2017年博通差一点就收购$高通(QCOM)$,当时博通拟以1300多亿美元收购高通,欲将改变整个半导体行业格局,但这个案子在2018年因国家安全问题被特朗普政府否决,博通撤回了收购,几乎是陈福阳唯一没成功的案例。关于AVGO的并购故事大家有兴趣可以搜搜资料,陈福阳可以说是在科技圈和华尔街最有影响力的华裔,他是马来西亚人。这次对VMware的出手,显然规模不如高通,不存在国家安全问题,软硬件有别,也不存在反垄断问题,市场显得相当有信心。从VMware的角度看,自2000年以后VMware就多次易主,2003年,VMware被存储企业EMC以6.35亿美元收购,后在2015年以670亿美元卖给了戴尔。随着戴尔主营业务的江河日下,早在两年前就传戴尔要出售VMware套现。2021年,VMware当时的CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)离开VMware,重回英特尔接任CEO,这位硅谷十大CEO的离开,可以说加速了VMware出售的步伐,后来VMware一直没有特别担当的CEO,主要投票权也由Dell 创始人把控,在新闻发布会上Dell 显得非常促成交易,因此华尔街判断这个交易达成的速度可能会更快。按照我上面的判断,股价会收购价格的80%-95%之间波动,则对应VMW股价$114-135。由于VMware的在收购消息出来当天股价涨太多了,我看到Sell Put $115的权利金太少了,就没有做,而是选择了向上$140的Sell Call,6月月权。这个风险就是如果事件快速达成,股价涨到$140以上,我不得不行权以140的价格做空VMW。我判断600亿美元基本的按照,就算再看整个周期也是要4-6个月,因此如果股价维持在$130左右的高位,我会连续做几个月$140的Sell Call。如果股价随着市场波动回落到$125以内,那我就会做$115-$120之间的Sell Put。关于$Twitter(TWTR)$ ,我现在没有仓位,如果要做,目前的价格会选择$35-38的Sell Put,之前有专门写过思路,就不复述了,感兴趣可以看:Twitter期权交易的复盘与思考小班长的文章,提醒我把 $Alleghany Corp(Y)$ 加入watchlist,一直忘记了这个了。巴菲特收购小伯克希尔,这个案子从现价$835较收购价$848.02仅不到2%的折扣,大家也能看出市场对巴菲特的信心。由于折扣太小,股价几乎没有波动,交易机会也比较少。看了期权链,做7月到期Sell Call还挺划算的,比较套利的方式是选择行权价$850的,高于收购价几乎稳赚,但是交易量很小,买卖价gap也比较大,现在看到权利金7块不是真实的,上一波成交在5块多,我预计要是有$3以上的权利金我会出手。Sell Call $850还有风险吗?风险来自于提价,万一巴菲特把收购价格提高了,股价可能会很快涨破这个价格。但是我的判断是伯克希尔对这笔收购已经溢价30%,巴菲特在股东大会时候解释说116亿美元是我愿意付出的价格,我认为他不会再提价。Sell Call $840靠谱吗?我觉得短线是可以,有一定风险。这个案子根据伯克希尔的计划是今年Q4完成,再临近完成之前,股价应该不会达到840以上,那相当于几乎没有了时间折扣,这个从历史上任何项目看都不太现实。好了,关于并购事件的操作我就分享这么多,希望对大家交易有帮助。
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    • strangers·05-09strangers
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      世界顶尖投资大师的投资哲学:忍耐、聚焦、全力而为

      拥有一套正确的核心哲学是长期交易成功的根本要素。在国外,投资机构往往通过调查对方的投资策略及如何买卖决策、交易模式的优缺点、何时交易绩效好、何时交易绩效差,来了解对方的投资哲学。巴菲特简单明了的原则,
      世界顶尖投资大师的投资哲学:忍耐、聚焦、全力而为
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    • strangers·04-08strangers
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      @小虎AV
      【中字|埃隆·马斯克的德克萨斯超级工厂演讲】特斯拉公司首席执行官埃隆-马斯克周四交付了该公司第一批德州制造的汽车,称该公司正在进入一个新的阶段,并预告将推出包括专用机器人出租车在内的产品。马斯克表示特斯拉将在 2500 英亩的德州工厂生产 Model 3 和 Model Y 车辆,并将与 Tesla Semi 和 Cyber​​truck 一起交付 $特斯拉(TSLA)$
      【中字|埃隆·马斯克的德克萨斯超级工厂演讲】特斯拉公司首席执行官埃隆-马斯克周四交付了该公司第一批德州制造的汽车,称该公司正在进入一个新的阶段,并预告将推出包括专用机器人出租车在内的产品。马斯克表示特斯拉将在 2500 英亩的德州工厂生产 Model 3 和 Model Y 车辆,并将与 Tesla Semi 和 Cyber​​truck 一起交付 $特斯拉(TSLA)$
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    • strangers·04-07strangers
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      最易上手的低门槛特斯拉期权组合策略

      @捷克Jack
      $特斯拉(TSLA)$ 作为长期IV较高美股活跃标的之一,其期权的交易量也名列前茅。 在还未拆股之前,1000美金一股的股价,一手就要10万美金,也让很多投资者难以使用“备兑期权”(Covered  Call或者Protective Put)来保护自己的仓位。而更多的小资金投资者只能建仓价外期权来博“小概率”事件。 单买期权容易损失权利金,单卖期权又有太高的风险敞口。 那对资金量不太大的投资者,可以选择一种简单的易上手的组合策略——“蝴蝶策略”(Butterfly)。它的最大特点是,由行权日相同周期的期权组合。 通常,我们在采用的差价策略(Vertical Spread)、日历策略(Calendar)都是在“多头期权Long”和“空头期权Short”比例相同的情况下建立的。但是蝴蝶策略并不是,它包括: 买入一份更价内的期权 卖出两份平价的期权 买入一份更价外的期权 同时,低价位和高价位的两张买入的期权与卖出的平价期权距离相同。 $特斯拉(TSLA)$ 目前的价格为1077美元,我们选择到期日半个月至一个月之间的期权,比如, 买入1张,4月29日到期的,行权价为1050美元的CALL,价格为87.55美元;(单独购买需8755美元)$TSLA 20220429 1050.0 CALL$​ 卖出2张,4月29日到期的,行权价为1080美元的CALL,价格为72.55美元; $TSLA 20220429 1080.0 CALL$​ 买入1涨,4月29日到期的,行权价为1110美元的CALL,价格为60.25美元。(单独购买需6025美元) $TSLA 20220429 1110.0 CALL$​ 最终构成的蝴蝶策略的模拟盈亏图形: 这整个期权组合需要投入的资金为270美元(这也是最大亏损),在到期日时,如果特斯拉股价正好在1080美元,则获得最大盈利2730美元。 盈亏比例是非常优秀的。 不过我们需要注意几点: 期权是概率的游戏,这样盈亏比例优秀的策略,其最终的盈利概率并不高。特斯拉股价小于1107.3或者大于1052.7都将亏损(尽管有最大亏损保护) 获得最大盈利的概率(从上图可知)几乎为零,因为很难正好落在那个点上。 组合要求的保证金不同,这个策略的保证金一般在3000美元左右。 盈利概率不高怎么办呢?这个策略对投资者来说,最大的朋友是时间。 为什么这么说呢? 大家看到到期日之前的盈亏图形,其实我们可以在股价仍然在“盈利区间”内提前平仓获利的,并不需要真正等到到期。这就可以让投资者灵活地在任意时间进行平仓。 期权组合更多的是对股价区间的博弈,而非单方面的涨跌。 Happy Trading!
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      我不看好后市, 但我选择做多---期权交易策略分享

      @局外人___
      昨天收到虎妞邀请, 来分享一篇关于期权策略的文章。今天我就以更详细的视角,讲一下自己的期权心得,以及自己的期权交易感悟。 首先,不要被我标题弄糊涂了,我并不是真的不看好后市,而是希望借用标题这段话,反应期权最基本的一些核心使用,对冲风险以及以小概率博取大收益的策略。 在此之前,有很多虎友在我之前发的文章下留言说想学期权的知识,这篇文章不是教学贴而是经验策略分享帖,但考虑到大多数虎友的需求,我还是简单说一下期权最基本的几个知识。 一. 期权基础知识 就先谈谈期权里的几个希腊字母吧,我想很多交易过很多次期权的人自己也没弄懂他们是什么。 我做了一幅图,以老虎APP打开的期权链为例子,详细介绍了这4个主要希腊字母代表的含义所在。 更进一步解释来说,就是Delta就是相关性,比如DELTA是0.5,那么你的股票每涨1块钱, 你的期权变化0.5,但因为美股期权都是100张起卖,所以你的变化为0.5*100=50块钱. Gamma相当于资产价格变化的比率, 举例来说, 如果你期权的Delta是0.6,Gamma为0.05, 则表示股票每上涨1块钱, 那么Delta增加量为0.05. Delta将从0.6增加到0.65. Vega期权价格变化的幅度, 假设vega为0.15, 那么当波动率上升1%,期权价值将上升0.15.比如假设期权理论值为3.25,波动率为20%,那么当波动率上升到22%,期权价值则变为3.55(3.25+2*0.15) Theta衡量时间变化对期权价值的影响.表示时间每经过一天,你的期权价值会损失多少. 二. 我为什么不看好后市,但选择做多 常见的期权策略大致10种,比如Covered Call, Married Put, Bull Call Spread, Bear Put Spread, Protective Collar等等 也许以后会分析分享这些期权的策略给大家,但今天我讲的策略不是上面这些当中的任何一种, 而是源自塔勒布基本杠铃理论自己实践的一种, 就是挖掘极端事件. 前不久, 港股暴跌, 各种利空消息遍布, 此时很多人都恐慌性的抛售,觉得08的金融危机要再现了。要知道在暴跌之际,所有的消息都是利空的,不然他也不会暴跌,但是各种消息只是观点,不是事实,也就是说他可能会发生,也可能不会发生,没人知道。人性当中一个很重要的准则就是不确定性原则,也正是因为不确定性,股市才有了各种多空对决。而当时的港股和中概股面临的是前所未有的巨大不确定性,各种中概股退市的利空消息满天飞,市场也因此产生了巨大的波动。而期权买方无论是买Call还是买Put,最暴利的时刻就是波动最强烈的时候,也因为这样的剧烈波动,普通人的小资金得以翻篇。期权自带杠杆效应,这个本身就比股票波动剧烈的金融衍生品,因为中概股的暴跌,很多Call都非常便宜。在当时,我不知道是否股票还会继续下跌,我也不知道明天是否会上涨,但是我知道,在此刻,我拿出哪怕很小的资金去参与(比如几千美金,这资金根据你自身的资金量来定,重要的是明白这些资金就算损失,也不会影响到你的生活)(当买方买Call),那么我的损失有限,而如果市场对中概股退市的预期假设不成立,我的回报将是巨大的。 如果损失发生,我损失的钱不会对我生活产生多大影响,但如果我不参与,这样历史性的机会很可能再也不会遇见。 这也就是即使我不看好后市, 我也选择在低位买了很多便宜的call,现在基本也都卖出了,收益还可以 具体看晒图 三.风险提示 最后提示下玩期权的风险,各位虎友自己掂量自己的风险承受能力再做决定。成年人对自己负责 1. 要明白期权作为金融衍生物,价值可能跌成0,而作为期权卖方,你的损失可能无穷大 2. 大多数期权都会在到期日前跌成废纸 3. 要明白期权的波动剧烈,每天几十个%的波动是常态 4. 投入期权的钱不应该超过你本身仓位的15% 5. 更不要拿最近几年需要用的钱来买期权
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    • strangers·04-07strangers
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      市场低估了美联储为抑制通胀而加息的目标

      @局外人___
      随着消费者物价指数在全球范围类创几十年新高,并且俄乌战争的爆发加剧了油价的攀升,这些都导致了市场不得不面对的一个现实是通胀可能不会像你想象的那样那么容易降下来。 市场中关于加息的预期总是充满各种观点,但观点不是事实,聪明人要学会区别观点和事实的区别,以便自己为自己的投资选择做决定。 下面就拿美国股市历史上最重要的几组事实数据来说话,以提供给虎友们做投资参考 第一:股票市场总市值占美国GDP百分比 市场的总市值一般是国民生产总值的63%。这比例在1929年达到了72%的高点,在1972年达到了81%的高点(最终证明,这两点都是市场的高点),在2000年,又高至184%(又一个高点),出现一段时间的下降后,于2006年又回复到了148%的高位。在股票价格下跌之后(国民生产总值下跌的幅度比这小多了),如今这比例维持在183.59%的高位。 第二:标准普尔500指数市场价格与账面价值之比,即市净率 在有数据记载的三十年间,以标准普尔500指数计算,平均每一美元的账面价值对应着2.4美元的股票市场价格。从1977年到20世纪90年代早期,这一比例一直都很稳定,但是在2000年,这一比例已经翻番至高达5.42美元。(投资者都在想些,什么呢?)经过几年时间,市净率(price-to-bookratio)下降至大约3美元,然而,在2007-2009年间,这一比例骤降至1.78美元。而如今这一比例为4.6,距离历史最高值差额仅仅0.82。 第三: 每一美元股息的价格 预期2009年每股股息为21.97美元,标准普尔500指数的回报率大约为2.1%,这是我们基于基本面分析投资回报率的第一步。但是请记住,2.1%的回报率相当于为每美元股息支付47美元,这个价格大致是长期平均水平26美元的两倍,尽管只是1999年最高水平87美元的一半。在确定长期价值的公式中,股息率是很重要的组成部分,与过去的回报率相比,股息率所产生的缺口必然会对未来的回报率造成损失。(过去的100年来,回报率的平均水平为4.3%),而如今这一回报率是1.33%,和2000年回报率差不多 而根据Vanguard最新的预期,美联储目前面临非常严峻的挑战,并且认为美联储最终需要将利率调整到3%,但同时他们也认为更高的利率将会对劳动力市场和经济增长降温但不会阻挡两者的发展。并且最近开始正常化的货币政策也表明了市场将会迎来正常化的资产回报,恢复最近市场太依赖于大型成长股的估值增长。 要明白股市不会涨到天上去,近0或者说低于0的实际利率无疑会让投资者为将来预期的公司现金流支付更多的金钱。 更高的利率可能给市场带来巨大的波动。尤其是这些因为低利率而受益的大市值成长股(他们的估值空前的高并且远超基本面因素),可能面临逆风的环境。但其他股票市场,比如小市值或美国之外的国家股票还存在很多估值合理并且经济还在增长的标的。比如调整到位但景气不减的新能源$小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$ ,还有PETTM估值极低的$腾讯控股(00700)$ 美联储面对通胀肯定要做很多富有挑战性的工作,如果他们成功的话,高通胀肯定会被抑制,我们也将迎来一个真实利率负值时代的终结。
      市场低估了美联储为抑制通胀而加息的目标
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    • strangers·04-07strangers
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      金融炼金术师在2022一季度里犯的错

      @局外人___
      2009年,索罗斯在中欧大学的讲座里提到:“市场中的金融炼金术师犯的一个错误是,为什么一心想要改变金属的属性,而不是利用金属原本的性质。” 2022年一季度,要说印象最深刻的事,可能也是这辈子最深刻的事之一,当属动荡的香港金融市场了,自2月18号开始,恒生科技指数在近腰斩的情况下,连续下挫,从5662点再度下跌近39%到3463点,指数如此暴跌,空前绝有,虽然恒生科技指数2020年7月才出来,但里面的成分股那都是国内顶尖的科技公司,质量怎么说也堪称一流。但可能更戏剧性的是,3月16日在前一天闭市时毫无征兆萎靡的市场,却在一天内疯狂反弹22.2%。对于市场的反弹,市场的解读总是围绕中概股退市的问题,而在美股上市回港的中概股公司,经历的消息面波动自然就了搅动港股恒生科技指数。 如果你每天观察市场,你就会发现,因为政策消息面出现的剧烈波动,每几天都在上演。难道这些公司的基本面在几天内逻辑发生了根本性的恶化以至于要如此的下跌?又难道这些公司基本面在几天后又发生戏剧性反转以至于要如此强烈的上涨? 事实上,只要对中国经济增长的预期没发生改变,国内领先的企业在国际上仍然保持可持续的竞争优势,以及居民财富管理的需求持续存在,那这些公司的价值就没有发生根本性的变化。 很明显,这一季度发生的事情归根结底,多半出自于投资人的情绪。《思考,快与慢》的作者丹尼尔·卡尼曼最新做的研究发现了一个重要事实:你并非在所有时刻都一样。随着情绪的变化(有时候你会意识到),你的认知机制也会改变(你可能根本意识不到)。如果你面临一个复杂的判断问题,当前的情绪会影响你对这个问题的思考以及得出的结论,即便你认为你的判断没有受到情绪的影响,并且能很自信地阐明自己给出最终答案的理由。简而言之,你的判断充满噪声。 我们总听各种投资前辈说,市场太多非理性,因为人性的缘故,总是过度悲观或者过度乐观,人们太过情绪化,冲动。或者他们总呼吁投资者们保持理性,可面对自己仓位的大幅波动,人的本性就是做不到理性,所谓窈窕淑女,君子好逑。色味俱佳的食物就是会让你垂涎欲滴。这是人性,不要想着改变人性固有的属性(和炼金师不要一心想着改变金属固有的性质一样),而是应该停下来思考,学会利用这些人性的弱点,认清金融市场的假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。 在动荡的一季度里,如果能利用好人性的弱点(金属固有的属性),而不是去因为自己仓位回撤而责骂市场错了,很多港股股票标的还有期权都能给你带来巨大的收益。比如$XI二南方恒科(07552)$ 当时在一个月内涨幅达到45.22% 而$京东(JD)$ 港股147.50的Put期权更是达到了12800%的涨幅。 毕竟历史性的时刻不参与可能再也没法遇见,而控制好风险做决定前想清楚的人却可能因此改变自己的生活品质,有能力做正确的事情是从来都是少数人拥有的特权。
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    • strangers·04-05strangers
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      @投资TALK君
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    • strangers·04-03strangers
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