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最近刷到不少这样的新闻，科技巨头们互相投资，互相购买，互相绑定。在这个AI浪潮里生怕自己比别人慢了一步。 很明显巨头不再满足于单纯的财务投资，而是通过巨额资金换取未来长达数年的算力产能（如$谷歌-C (GOOG.US)$ 绑定Anthropic的TPU、$亚马逊 (AMZN.US)$ 绑定OpenAI的Trainium），提前垄断稀缺算力资源，从“单点投资”走向“算力+资本”双锁死。 我估计，大部分普通人都能看到，这个游戏本质是AI资本内循环，目前处于“脆弱的繁荣”，能玩多久取决于AI真实盈利能否追上资本开支。 目前所有的大型AI公司几乎都是巨亏，AI数据中心投资巨大且前置，但面向企业和消费者的AI应用收入却严重滞后，导致投入与回报严重错配。 现在为了维持高昂的基建投入，巨头们大量发债，甚至通过表外担保、特殊目的实体等方式加杠杆，隐藏了真实的财务风险。 目前这个泡泡会不会被戳破？ 短期只要钱还在流入，就能继续。如果巨头资本开支不降、利率环境不急剧恶化，且AI收入持续增长，这场游戏就能靠惯性维持。 长期来看，不管什么项目，画的多大的饼，都必须得“证明盈利”，如果绝大多数企业部署AI后依然无法提升净利润，商业故事就会从“增长叙事”转为“资产减值与坏账叙事”。 那么未来，只要巨头资本开支减速，亚马逊、$微软 (MSFT.US)$ 、谷歌等巨头发现ROI过低，开始削减数据中心预算，$英伟达 (NVDA.US)$ 等上游硬件商的订单逻辑会瞬间崩塌。 AI算力现在几乎相当于“第四次工业革命”了，所有科技企业都怕分不到最后一块蛋糕，未来盈利是否真的能落地？还是会像上次的互联网泡沫一样“曲终人散”，我们肯定会经历，拭目以待吧！ “你觉得未来AI产业是否能真的落地并产生持续盈利？” 可评论区发表看法，留言！ 免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不构成投资建议，

📍公司：$溜溜梅 (06658.HK)$ 💰招股定价：43.58港元📚每手股数 ：100股📙发行比例：14.55%🚪入场费 ：4401.96港元♋绿鞋：有🪨基石占比：29.54%🏠发行后总市值 ：34.35亿 1️⃣基础信息 溜溜梅是一家专注于青梅产品的果类零食公司，致力于弘扬青梅文化，推出含有天然成分的零食选择。公司以“以梅为本”的产品开发战略为引领，打造多元化的青梅产品矩阵，挖掘青梅酸味的美食潜力，满足消费者对健康、天然零食的需求。 公司提供三大产品类别： 梅干零食：采用传统工艺的经典系列及融合各种风味的产品，为公司核心产品线。 西梅产品：包括零添加无核西梅产品，2025年收入占比22.2%，增长迅速。 梅冻：天然成分果冻产品，2019年推出以来快速放量，2025年收入占比27.3%，毛利率达45.4%。 其他产品：梅精软糖、青梅味调味品、梅茶茶汤等。 根据弗若斯特沙利文报告，公司市场地位突出：中国果类零食行业零售额排名第一，市场份额4.9%（2024年）中国青梅果类零食行业零售额排名第一，市场份额24.2%（2024年）中国天然成分果冻行业零售额排名第一，市场份额45.7%（2024年）中国果冻行业零售额排名第六，市场份额2.9%（2024年） 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币13.22亿、16.16亿、17.11亿，2025年同比+5.86%； 净利分别约为人民币0.99亿、1.48亿、1.82亿，2025年同比+23.27%； 公司收入主要来自青梅相关果类零食，梅干零食为最重大收入来源，梅冻、西梅产品为重要增长支柱，梅精软糖、梅味调味品及其他果类产品收入占比较小。 3️⃣保荐人和基石 保荐人是中信和国元，中信“战绩”依旧顶呱呱。国元就是来打酱油的。 基石占比将近30%，2家基本上都和公司有“千丝万缕”的联系。 4️⃣货量

大金和龙丰现金打了几个  中了，开盘直接出了，算打平了。 药B出在100%以上了，还好！ 新股氛围有点弱了，等等看吧！ 以后能不能玩，还不知道！ 现在的各种消息，让我想起大学时候，课讲的精彩的老师从来不强求学生来上课，点名也少，但学生一般较齐甚至有人来蹭课。 课程内容不更新，用过时方式讲课的老师，就用喜欢点名，没有来的学生要扣期末绩点，也挡不住聪明的学生想办法逃课。 逃课的聪明同学，抓住先给你挂一科！ 免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不构成投资建议，如因此投资产生亏损，概不负责！如本文对你有帮助，请帮忙点赞、在看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！ 文章原文

📍公司：$龙丰集团 (02290.HK)$ 💰招股定价：5.18-6.38港元📚每手股数 ：500股📙发行比例：25%🚪入场费 ：3222港元♋绿鞋：有🪨基石占比：无🏠发行后总市值 ：25.9-31.9亿 1️⃣基础信息 龙丰是一家以香港为基地、领先连锁零售美妆产品、保健产品及药品店。公司提供种类繁多的美妆产品、保健产品及药品以及其他消费产品，包括家居日用品与食品，涵盖11大类别：中成药、西药、保健品、护肤品、化妆品、香水、个人护理品、母婴产品、食品、宠物食品及家居日用品。 公司在往绩记录期间销售超过49,000种SKU，并于2025财政年度销售约28,800种SKU，当中美妆产品逾6,800种SKU、保健品类逾4,200种SKU、药品类超过3,000种SKU，以及其他消费产品超过14,000种SKU，充分展现产品组合的广度与深度。公司每间店铺通常备货逾8,000种SKU，部分大型店铺更达约13,000种SKU。公司持续开发并推出自家品牌产品。于2025年11月30日，公司已建立超过40个自家品牌。于2026财政年度首八个月，旗下自家品牌提供超过700个SKU可供销售。于往绩记录期间，公司收入来自零售店、在线销售平台及批发业务之商品销售。 2️⃣财务情况 截至2025年3月31日止3个财年、2026年财政年度首八个月： 收入分别约为港元10.94亿、20.21亿、24.60亿、15.10亿、20.35亿，2026年前8月同比+34.74%； 净利分别约为港元-0.27亿、1.45亿、1.70亿、0.80亿、1.48亿，2026年前8月同比+85.77%； 于2024年，按香港美妆产品、保健产品及药品总零售额计，公司于美妆产品、保健产品及药品零售商中排名第二，占5.8%市场份额。 按零售销售额计，公司是香港最大的药品零售商，市场份额为5.2%，且按收入计，亦为香港第二大药品及

📍公司：$大金重工 (01081.HK)$ 💰招股定价：≤66.4港元📚每手股数 ：100股📙发行比例：12%🚪入场费 ：6706.97港元♋绿鞋：有🪨基石占比：48.55%🏠发行后总市值 ：481.21亿（H股市值57.75亿） 1️⃣基础信息 公司是一家全球领先的海上风电核心装备供应商，深耕新能源行业近二十年，为全球大型海上风电开发商提供风电基础装备“建造+运输+交付”一站式解决方案。 公司的产品和服务由海上风电基础装备研发与制造逐步延伸到远洋特种运输、船舶设计与建造、风电母港运营等领域，并积极布局了新能源开发与运营业务，逐步从产品供应商向系统服务商转型。 2023年至2025年，公司的海外业务突飞猛进，海外收入占总收入的比例从39.6%显着提升至74.5%，代表了公司“新两海战略”的持续落地以及客户对公司的高度认可。公司是德国莱茵能源(RWE)、Ocean Winds等全球大型能源开发商及Vestas等全球知名风电主机厂的“一供”或“主供”供应商之一。公司主要专注于研发、制造与销售风电装备，包括单桩及过渡段等基础结构以及塔筒等部件。 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币43.25亿、37.80亿、61.74亿，2025年同比+63.34%； 净利分别约为人民币4.25亿、4.74亿、11.03亿，2025年同比+132.82%； 根据2025年上半年欧洲海上风电基础结构供应商数据，公司以1.6亿元人民币的单箱销售额和29.1%的市场份额排名行业第一，显着领先第二名公司A（18.2%），在欧洲市场中处于领先地位。 3️⃣保荐人和基石 保荐人是华泰和招商，“战绩”一般般！ 基石占比将近50%，新加坡政府投资，高瓴，瑞银，富国，国际“一线”机构站台，还可以。 4️⃣货量 这次大金重工发行了12%的股份，一手6700左右。B机制，甲乙共8

📍公司：$天辰生物-B (01779.HK)$ 💰招股定价：96港元📚每手股数 ：50股📙发行比例：19.13%🚪入场费 ：4851.44港元♋绿鞋：有🪨基石占比：49.96%🏠发行后总市值 ：71亿 1️⃣基本信息 天辰生物是一家临床阶段生物制药公司。公司于2020年成立，位于中国上海和苏州常熟，主要专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发。 公司各种管线介绍，招股书里面都有，大家有空闲可以去看看，反正我也看不懂。 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日止2个年度： 其他收入分别约为人民币3.07百万、5.59百万，2025年同比+81.95%； 研发分别约为人民币0.98亿、1.27亿，2025年同比+29.10%； 净利分别约为人民币-1.37亿、-1.76亿，2025年同比亏损扩大； 截至2025年12月31日，公司经营活动现金流为-1.21亿元人民币，期末现金约为0.95亿元人民币。 3️⃣保荐人和基石 保荐人是国金，表现一般，26年保荐的第一只新股，没什么参考价值。 基石占比50%，大部分医药行业机构加持，总体算是“一流”基石，还不错。 4️⃣货量 这次天辰生物发行了19%的股份，一手4800左右。B机制，甲乙共28388手，公开1.36亿的货。 这次有3只同时招股，分流一下，如果最终3000倍左右，那么甲尾50%左右，乙头40%左右， 前面3只新股都大涨了，$云英谷科技 (03310.HK)$ $华曦达 (00901.HK)$ $深演智能 (02723.HK)$ 氛围还是很热。 总之且打且珍惜吧！ $创想三维 (03388.HK)$ 开盘36出了，没有犹豫，后面的给兄弟们 $首钢朗泽 (02553.HK)$ 留给有缘人 $大金重工 (01081.HK)$ 折价确实不高，感觉没太大意思，想打的最后也随便现金玩玩吧 $龙丰集团 (02290.

📍公司：$首钢朗泽 (02553.HK)$ 💰招股定价：14.6-17.1港元📚每手股数 ：200股📙发行比例：10%🚪入场费 ：3454港元♋绿鞋：无🪨基石占比：无🏠发行后总市值 ：58.4-68.4亿 没有废话！ 我的认购计划：放弃了，留给有缘人！ 上敬过市场的旧日荣光 下容得下新手的热血莽撞 对值得的出双手 对虚无的转身离场 在不确定中 只跟共识共情的人 慢慢等待 $创想三维 (03388.HK)$ 2000倍，抽签 $华曦达 (00901.HK)$ 没中，今天开奖 $深演智能 (02723.HK)$ 没中，今天开奖 $云英谷科技 (03310.HK)$ 中，这几天芯片涨的不错，应该还行 免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不构成投资建议，如因此投资产生亏损，概不负责！如本文对你有帮助，请帮忙点赞、在看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！ 文章原文

📍公司：$创想三维 (03388.HK)$ 💰招股定价：18.8港元📚每手股数 ：150股📙发行比例：15.73%🚪入场费 ：2848.44港元♋绿鞋：有🪨基石占比：49.9%🏠发行后总市值 ：87亿 1️⃣基础信息 创想三维是领先的消费级3D打印产品及服务提供商。公司的产品及服务主要包括： 3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机、配件及其他，以及通过创想云（公司专注于3D打印内容的全球在线社区）提供的各类服务。此外，公司于2025年8月推出Nexbie，一个专注于3D创意成品的海外电商平台。 按2025年GMV计，公司在全球消费级3D打印机市场中排名第二，市场份额为11%；在全球消费级3D扫描仪市场中排名第一，市场份额为45.3%；在全球消费级激光雕刻机市场中排名第四，市场份额为4.8%。 公司向客户提供一站式3D打印解决方案，包括(i)3D打印机，(ii)3D打印耗材(iii)3D扫描仪，(iv)激光雕刻机，(v)配件及其他以及(vi)主要在公司的平台创想云及Nexbie提供的3D打印产品及服务,涵盖整个3D打印流程。 公司的销售模式融合了直销与经销。截至2025年12月31日，公司已构建起一个覆盖全球约140个国家和地区的销售网络。该网络由公司的81家网店、2,422家国内外经销商及销售团队构成。 公司的收入主要来自销售及提供3D打印机；3D打印耗材；3D扫描仪；激光雕刻机；配件及其他；及3D打印成品及服务，主要指会员订阅费，3D模型交易所得款项及佣金；3D打印成品销售所得款项。 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币18.83亿、22.88亿、31.27亿，2025年同比+36.65%； 净利分别约为人民币1.29亿、0.89亿、-1.82亿，2025年同比-305.75%； 3️⃣保荐人和基石 保荐人是中金老大哥，B机

📍公司：$华曦达 (00901.HK)$ 💰招股定价：32.8港元📚每手股数 ：100股📙发行比例：9.17%🚪入场费 ：3313.08港元♋绿鞋：无🪨基石占比：无🏠发行后总市值 ：68.73亿 1️⃣基础信息 公司创立于2003年，初期主要从事加密芯片的开发销售，随后业务扩展至数字电视模块和电视棒。2012年，公司推出基于Android开源系统（AOSP）的数字视讯解决方案，并开始海外电信运营商业务拓展。公司于2017年成为国内首批获得Google Android TV认证的企业之一，2023年更成为全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业。 根据弗若斯特沙利文的资料，在全球企业智慧家庭解决方案市场中，按2024年收益计，公司是全球第八大提供商，也是中国大陆第三大提供商，市场份额为2.7%。按2024年销量计，公司已成为全球最大的Android TV智能终端供货商。 凭借于数字视讯设备方面的专业知识，公司同步策略性发展系统平台业务及网络通信业务。公司于2017年推出了XMediaTV流媒体平台，自2020年起全面进军网络基础设施领域，产品涵盖运营商级Wi-Fi路由器、光网络终端、线缆调制解调器，同年推出XHome家庭设备管控平台，进一步增强公司软硬件结合的技术水平。 2024年，公司推出由第三方大语言模型支持的家庭智能体Cedar，目前已完成研发并可投入量产，正处于客户测试及商业化阶段。公司与OEM合作伙伴共同开发Matter生态物联网设备，并与电信运营商合作支持智慧家庭部署，提供软硬件相结合的综合智慧家庭产品。 于往绩记录期间，公司主要自提供包括硬件及软件解决方案的综合智慧家庭解决方案中获得稳定的收益，该等硬件及软件解决方案包括： (i)数字视讯设备，例如流媒体终端、音箱、投影仪及摄像头； (ii)网络通信设备，例如光网络终端、Wi-Fi路由器及线缆调制解

📍公司：$深演智能 (02723.HK)$ 💰招股定价：43.5-55.5港元📚每手股数 ：100股📙发行比例：10%🚪入场费 ：5605.97港元♋绿鞋：无🪨基石占比：无🏠发行后总市值 ：39.45-50.33亿 1️⃣基础信息 深演智能通过专有AI应用产品，运用AI技术为企业提供智能营销服务。于往绩记录期间，公司通过两大旗舰平台AlphaDesk和AlphaData，分别提供智能广告投放服务和智能数据管理服务。 公司是中国最早将AI技术应用于企业营销与销售数字化转型的企业之一。通过将AI技术与业务场景深度融合，搭建基于技术、数据智能及行业专业积淀的产品体系。除现有旗舰平台AlphaDesk和AlphaData外，公司已于2025年推出Deep Agent系列企业AI智能体产品，对接开源大语言模型（LLM），进一步提升营销自动化水平与运营效率。 于往绩记录期间，公司累计服务约468家各行各业的终端客户，其中包含69家《财富》世界500强企业。客户覆盖电子商务、快消品、汽车、零售、美妆、航旅餐饮等多个行业。 公司依托场景驱动、结果导向的解决方案，维持较高客户粘性，核心产品保持优异的净收入留存率。往绩记录期内，AlphaDesk净收入留存率超85%，AlphaData净收入留存率超80%。公司获评国家级专精特新“小巨人”企业，在AI关键应用领域获得全球研究机构认可，旗下品牌“深演智能”已在行业内形成广泛影响力。 公司已构建以AlphaDesk、AlphaData为核心的产品矩阵，Deep Agent为全新新增产品。系列旗舰产品可支撑企业多业务部门大规模、实时化AI应用落地，助力企业深度挖掘数据驱动决策的价值。 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日止3个年度：收入分别约为人民币6.11亿、5.38亿、5.77亿，2025年同比+7.19%； 净利分别约为人民币0.61亿、