淘淘糖心

    • 淘淘糖心·06-21淘淘糖心
      放放风逛逛v

      2022年的八大高成长方向,下一个十倍行业!

      @价值投资老余
      锂电池 锂电池表现比较强势的细分方向是磷酸铁锂、氢氧化锂和盐湖提锂,随着锂电产业链迎来新的“扩产”周期,而近期欧盟提案碳酸锂等为危险品,此次提案可能会影响锂资源的开发,全球锂资源供不应求的关系将会进一步加剧。 第一,有这么一家龙头公司,磷酸铁锂龙头+业绩超预期+抗跌。 第二,有这么一家龙头公司,宁德时代供应商+潜在的磷酸铁锂优质公司。 第三,有这么一家龙头公司,氢氧化锂产能全球第一+碳酸锂产能全球第一。 光伏HJT电池 市场预计2025年HJT设备订单市场空间超400亿元,2020到2025年复合年均增长率为80%。行业多家企业宣布HJT新扩产计划,设备招标等行业有望在下半年加速爆发。 第四,有这么一家龙头公司,HJT电池设备供应商龙头+市场占有率高+在手订单居国内第一。 第五,有这么一家龙头公司,光伏组件设备龙头+新型HJT薄片化高效组件封装技术。 第六,有这么一家龙头公司,HJT前期人气龙头公司+HJT组件领军企业+HJT电池平均转换效率达24.5%。 光伏建筑一体化 光伏5月国内装机6.8GW同比增长141%,环比增长86%,国内海外数据都超预期。光伏建筑一体化在2025年总体渗透率将近20%,产生总计866亿以上的市场空间。 第七,有这么一家龙头公司,深耕光伏建筑一体化多年+轻资产方式运营+背板市场占有率行业第一。 第八,有这么一家龙头公司,隆基绿能合作商+强强联合+光伏建筑一体化订单有望放量。 储能 储能龙头公司反馈订单4-5个月都交不完,需求旺盛。 第九,有这么一家龙头公司,国内为一家拥有并网、储能和微逆的逆变器公司+高价值量、高毛利的逆变器+销往40多个国家和地区。 第十,有这么一家龙头公司,储能前期人气龙头公司+大规模应用在光伏+储能,风电+储能等领域。 第十一,有这么一家龙头公司,储能逆变器技术处于国内领先水平+全球出货量排名第六位。 风电 风电装机容量约3.4亿千瓦,同比增长17.6%,而且风电招标大超预期,这意味着风电行业保持着高景气度。 第十二,有这么一家龙头公司,国内海缆龙头公司+竞争力进一步加强+在手订单充足。 第十三,有这么一家龙头公司,风电前期人气龙头公司+陆海双轮驱动战略+新业务放量可期。 第十四,有这么一家龙头公司,海上风电龙头+半直驱技术路线+业绩高速增长+低估值。 白酒 高端白酒龙头公司的业绩增速依然高度稳定,次高端白酒业绩增速最快。 第十五,有这么一家龙头公司,国内高端白酒龙头之一+盈利能力提升+业绩持续高增长+高毛利率。 第十六,有这么一家龙头公司,全国化渠道布局加速+业绩高速增长+高毛利率。 医疗服务 第十七,有这么一家龙头公司,全球规模最大的眼科医疗连锁医疗集团+具有先发优势。 第十八,有这么一家龙头公司,角膜塑形镜龙头+市场占有率第一。 第十九,有这么一家龙头公司,国内高端陶瓷材料龙头+氧化锆市场占有率第一。 医美 第二十,有这么一家龙头公司,医美行业龙头+签署肉毒素经销协议+公司医美产品多样化。 第二十一,有这么一家龙头公司,医美业务不断放量+扩充眼科和医美创新产品线。 以上二十一家潜力龙头公司,是老余从八大高成长方向中,选出最具备潜力基因的高成长龙头概念股。
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    • 淘淘糖心·06-03淘淘糖心
      房价又涨了

      支持刚性和改善性住房需求,成都市进一步优化完善房地产政策

      @中指研究院
      为认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,支持刚性和改善性住房需求,成都市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室于5月31日出台《关于进一步优化完善房地产政策促进市场平稳健康发展的通知》(以下简称《通知》),进一步优化完善房地产政策。《通知》自6月1日起正式实施。 “5.31”新政主要内容 在此之前,成都市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室于5月16日发布《关于支持刚性和改善性住房需求的通知》,提出四项措施。 “5.16”新政主要内容 一个月之内,成都两次出台房地产“新政”,既是对中央号召的有效响应,也是在对成都房地产市场敏锐洞察的基础上进行的精准调控,针对性的解决了市场各主体的合理诉求。 · 时间上准,及时性强 5月25日,国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议,**总理强调“稳住经济大盘政策要应出尽出、能出尽出”。 “国务院常务会确定的稳经济一揽子政策 5月底前都要出台实施细则”。 5月31日,国务院发布《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》,扎实稳住经济的一揽子政策措施包括六个方面 33 项措施,涉及财政政策 7 项、货币金融政策 5 项、稳投资促消费等政策 6 项、保粮食能源安全政策 5 项、保产业链供应链稳定政策 7 项、保基本民生政策 3 项。稳经济 33 项举措细则出台,中央要求各举措要尽快落地见效,确保及时落实到位,尽早对稳住经济和助企纾困等产生更大政策效应。 成都于5.16、5.31先后出台两次新政,符合中央“5月政策应出尽出”的号召,也是成都房地产业对稳经济33项举措的有效响应。 · 内容上足,针对性强 5.31新政涉及优化购房条件、满足多子女家庭住房需求、优化住房交易条件、完善税收调节政策、支持居民将自有住房用于保障性租赁住房、优化公积金贷款政策、鼓励降低首付比例等多个维度,结合5.16新政优化预售办理条件、优化预售资金监管等举措,从供需两端对市场进行了精准的调控。 一方面,成都人口增量大,刚需及改善性客群合理购房需求旺盛。自西部大开发以来,成都产业人口高速发展,人口增量巨大,2010-2020年常住人口增量达582万,仅次于深圳、广州,2021年一年常住人口增量达24.5万人,仅次于武汉。高速涌入的新增人口迫切需要释放居住需求,2000万的已有人口基底也在持续产生内生型刚需、改善购房需求。新政的出台针对不同群体进行了购房资格的优化,针对性强。 另一方面,房地产企业受到严格监管,资金压力不断升级,优化预售办理条件、优化预售资金监管等举措也有利于企业缓解经营压力,增强企业开发建设意愿,也体现了成都政府保护市场主体,提升营商环境的态度。 · 政策上稳,符合趋势 根据中指监测,5月全国已出台房地产政策130余条,主要涉及优化限购政策、降低首付比例、 提高公积金额度, 发放购房补贴、降低限售年限、为房企提供资金支持等方面。政策释放速度逐步加快,稳定房产市场的信号更加强烈。 成都本次“新政”内容,充分参考了全国各地房地产政策的成功经验,尤其是对同级别城市,如长沙、杭州、南京、西安的政策进行了对标及借鉴,政策内容及力度符合成都城市发展导向,契合了成都房地产市场发展的客观需求,体现出了成都政府一贯的战略定力,以及“对症下药,有的放矢”的执政态度。 相信随着“新政”效果的显现,成都房地产市场的信心将得到进一步提振,购房需求也将加快释放,市场企稳恢复。
      支持刚性和改善性住房需求,成都市进一步优化完善房地产政策
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    • 淘淘糖心·05-26淘淘糖心
      蔚来模式还是比其他电动车超前一点
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    • 淘淘糖心·05-14淘淘糖心
      流动性很关键

      一周总结:流动性危机初现端倪,连马斯克都坐不住了

      @期权小班长
      非常魔幻的一周,账户被财报季的彩票策略拯救了。 盘前我对着推特行情目瞪口呆。马斯克说垃圾账号用户数据真实存疑,暂停收购,隐含意思就是你这公司用户数据缺斤短两,推特大跌。随后马斯克表示仍然会收购。 但他没说是否按原价收购。当然,对于马斯克最终是否会收购推特,我认为他肯定会收购,嫌货才是买货人。推特对于马斯克有非常重要的战略意义,而目前这种类似砍价的行为也是不得已而为之。 毕竟,$特斯拉(TSLA)$ 的股价不能再继续下跌了。 之前我看有人分析过马斯克收购推特的融资难处,虽然他是世界首富,但400亿现金,注意是现金,凑出来也是很艰难的,由此推断收购失败概率很大。而特斯拉更是在马斯克回收现金当天砸盘12%,可以说在决定收购当天特斯拉股价便被一起绑上了这辆战车。 虽然特斯拉未雨绸缪开了好几家工厂,希望用产能大饼来掩盖供应链短缺。但市场行情摆在这里,越来越差,昨天特斯拉在今年第一次跌破700,可以说让马斯克终于坐不住了。 早在他宣布收购推特的时候我就在想为什么是这个时间买,难道现在最便宜?大盘见底了吗?时间给出了答案,市场越不好,推特价格虽然会更便宜,但同时马斯克融资也会更困难。 经济危机时现金是最贵的。 其实在周初做推特sell put的时候看了一眼大单,发现很多sell 的行权价选在了40左右,当时还很纳闷为什么大资金对市场如此悲观,现在看来人家是早知道会有问题了。 昨晚还做了特斯拉sell put,和推特sell put放在一起看,感觉就很魔幻。 继续持有推特sell put,不再加仓,马斯克大概率会完成收购,但我不会再增加配置仓位。因为相比推特,目前很多股票价格都更有吸引力。 本周陷入流动性危机的不止是马斯克,还有科技权重股和加密货币。 FANNG集体暴跌,苹果在熊市技术面徘徊了一下。不过这次在市场暴跌中,因为产品底层结构受影响流动性崩溃被献祭金融产品不是股票,而是加密货币。后续影响等待进一步报导吧。 这周做了几个财报put,可以说能成功多亏了大盘,因为最后两天大盘风向转变,put策略就不再适用了。没想到$AppLovin Corporation(APP)$ 财报成为了成长股领涨主力。感觉以后在分析大单时还是要慎重,当股价跌幅远远低于大单行权价的时候要见好就收。 另外本周最不该失误的是$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 的行权价下错了单。可能有些朋友觉得期权行权价越低越好,越低上的杠杆越大。但其实不然,对于put来说,行权价越低delta越小,则杠杠越小,而且回撤风险更大。 我朋友也买了bynd的put,他买的行权价是$30块,当晚涨幅300%,而$20的这张当晚只有200%。不仅涨幅不及,同时因为跌幅刚好压线,还要担心盘前低开高走,十分不划算。 所以一般不要图便宜买特别价外的put,连那种跌幅都无法企及的价外put通常来说就是给卖方送钱。 祝大家周末愉快!
      一周总结:流动性危机初现端倪,连马斯克都坐不住了
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    • 淘淘糖心·05-13淘淘糖心
      未来

      中国科创企业如何赢得未来?公司治理与领导力至关重要

      @经济观察报
      陆雄文/文 当前,上海的疫情正在波动,疫情防控有赖新药、新技术的研发、运用,需要对公共医疗资源的合理分配、社会各方面资源的统筹安排。让科技和管理共同发挥作用,才能有效控制新一波疫情。 甚至可以说,科技将主宰未来。 中国有没有机会在本世纪成为世界最大的经济强国?这里面还有着许多的不确定性,问题的关键在于我们能不能引领未来的科技革命和产业革命。事实上,不管是军事领域的竞争,还是经济领域的竞争,归根结底都是科技的竞争,这也正是复旦管理学院基于“无科创无未来”这一信念的科创战略的根本原因与底层逻辑。 作为国内领先的管理学院,我们一直在深入思考、认真实践如何更好地让管理赋能科创。两年多来,通过深入企业走访、进行大量调研、与企业家们反复交流互动,并开展科创管理专题研究、原创科创课程研发、举办科创企业家营,我们发现:科创企业的公司治理与领导力问题对于科创企业的高质量发展来说至关重要。 公司治理的挑战性:让科技与管理形成双轮驱动 一家科创企业不仅仅需要实现技术创新,而且需要把技术转化为生产力,并将自己的产品和服务推向市场,形成良好的盈利模式,从而吸引更多的资金来进行技术的迭代与升级。在这个过程当中,很多科创企业创始人由于对管理知识和运营方法的认知不足,往往容易在公司治理层面出问题。如何进行公司战略顶层设计?怎样正确引进外部资源?又该如何协调内部创业者与外部投资人之间的关系?如何充分调动核心骨干成员的积极性与团队凝聚力?如果我们能够对这一系列公司治理问题有更加深刻且专业的认知,企业的研发效率、研发成功率势必会得到大幅度提升。这也是我们讨论科创企业公司治理的背景。 在任何一家企业里,大股东和小股东之间、股东和管理层之间、管理层和普通员工之间、内部员工和外部供应商乃至二级市场投资人之间,都会存在各自利益不一致的情况,这些利益矛盾应当如何协调、又该以哪一方的想法为主导、怎样在彼此之间取得一种平衡?这是过去三十多年公司治理领域主要研究的课题。而对于科创企业来讲,以上问题更加复杂,也更加具有挑战性。 公司治理的特殊性:让人力资本和技术有话语权 所谓公司治理,实际上是一系列的制度安排。公司设有董事会,董事会与公司管理层怎么进行分权、怎么进行制衡、怎么进行监督?公司怎么照顾到所有股东的利益?怎么处理合作伙伴、上下游、乃至公众的诉求?这些都要通过一系列的制度安排来解决。 公司治理不仅仅是内部的问题,也牵涉到外部各种利益相关者,顾客、投资人、供应商、金融机构,包括政府,还有媒体。这些利益关系的博弈、协调,乃至达到某种均衡的状态,有的是通过内部的制度、条例、规章来解决,有的是通过合同、条款、契约来安排。资本市场的上市公司要接受监管,要做到透明、公平、公正,就是公司治理的要求。 公司治理要解决什么问题?由于大股东与小股东、股东与管理层、管理层与员工,还有内部和外部,有时候利益并不完全一致,甚至有冲突。通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系,目的是保证公司决策的科学化,从而维护公司总体利益,最终兼顾公司各方面的利益。 对于科创企业来说,公司治理又具有一定的特殊性。例如,在科创企业里,出钱最多的投资机构和拥有研发能力的创始人,到底哪个说了算?这一问题的答案,与一般传统制造企业、服务企业的公司治理要求有显著不同。一般情况下,是货币资本投资最多的人说了算。科创企业的创始人,可能没有出很多现金,但是他有研发能力,不断创造出新的专利、新的技术,并实现专利产品化、技术商业化,也应该有更多的话语权。 科创企业普遍存在的一个重要特点,那就是高度依赖于人力资本和技术的先进性。当把中国上市公司和美国上市公司的市值前十位进行比较,我们便会发现,美国前十大上市公司绝大多数都是高科技企业,它们在各自领域的技术往往都具有革命性、突破性、颠覆性等特点,进而诞生出全新的产业模式,引领全新的产业发展方向。这些高科技公司在最初创业的时候资本实力并算不雄厚,慢慢经过融资、上市,各路资本不断跟投,市值才越做越大。 由此可见,高科技企业的发展更多还是得依赖于科技本身的演进,谁掌握了先进科技,谁就具有更高的人力资本,谁就对公司的命运具有话语权和决定权,而不是谁出钱多就应该听谁的,这一点与传统产业的发展逻辑截然相反。 遗憾的是,很多具有强科技背景的科学家在创业以后,往往可能把成果和产品做了出来,也完成了融资,但很快便失去了对公司重大决策的决定权、未来发展的掌控力。为什么?因为管理知识与经验的缺乏,因为他们并不具备对大团队的掌控能力和组织能力。从这个意义上来讲,管理赋能科创企业,就是要帮助科创企业家们及时建立起对整个管理构架的清晰认识,从而让大家的共同目标和利益趋向一致,让早期企业的发展命运真正掌握在那些懂得科技发展规律的科学家、创业家手中。科创企业发展到一定程度,技术有了突破,产品开始上市,但是能不能畅通销路,能不能达到投资人预期的销售目标?在商业模式、人力资源、发展战略、市场策略上,投资人通常经验比较丰富,就会与科学家产生不同的看法,这时候谁能够居中协调沟通、帮助双方相融?这就是管理人才的机会。从这个意义上来讲,科创企业的公司治理对于企业未来发展具有决定性的意义。 动态股权激励机制的重要性:让知识与资产的价值相匹配 当然,科技成果的突破和创新往往存在巨大的不确定,对于投资人来说,可能一家科创企业估值一个亿,自己投了一千万,占比10%,原始股东只出资几百万,却占比高达90%。如果成功,则成果大家一起共享,如果失败,则科创团队的努力白费,投资人的一千万也直接归零了。因此,当投资人愿意冒着风险投资一家科创企业的时候,他们也更希望能够提高投资的成功概率,于是会介入到公司治理之中,进行投后管理,包括派驻董事、在董事会上争论、斗争等等。这时候,就需要我们想办法设计一个能够均衡各方利益、集思广益的管理方案,让知识产权价值和货币资产价值彼此相融,让科技与管理形成双轮驱动,不断促进科创企业顺畅向前发展,引领科技迭代和产业革命的到来,这也是科创企业公司治理的目标与价值所在。 在科创企业公司治理的具体过程中,有一条最基本的原则,那就是在不同的阶段,公司治理的结构和规则都应当有所不同。例如,在企业早期,需要更加尊重科学家、创始团队们的想法,因为他们对科研的坚持是一切的起点。而等企业发展到中后期,则需要汇入各种资源,包括管理科学的介入,让企业管理变得更加规范,用现代公司治理的理论方法去支撑科创企业的良性发展。 在公司不同的发展阶段,我们需要让科技人员、管理人员、货币资本出资人之间同向相融,大家一起齐心协力推动公司发展。这就要求公司治理需要有非常灵敏的反应机制,在不同阶段对不同情况都有相应预案,进而破解许多矛盾,规避不必要的内耗,齐心协力向着长远目标前进。我们希望看到,不管是职业经理人还是投资人,都能够尊重创始人对于科学技术发展的强烈情怀和社会使命感,通过整合各种资源和力量,去帮助科技企业在非常长期的时间维度上考虑问题并实现企业的高质量可持续发展。 特别值得一提的是,在科创企业里,有相当多的科技人员往往并不是以货币来投资,而是以自己既有的技术、专利来投资;而单单这些发明专利、实用新型专利、knowhow,可能并不能直接实现产品化、商业化,需要在此基础上加大技术投入和营销投入,经过市场的检验与认可,才能真正为社会经济发展做贡献,让人民的生活质量实现提升。从这个意义上来讲,我们对科技人员的评价需要从市场角度出发,科创企业的股权也需要同步实现动态激励。 具体而言,科创企业有必要针对那些可能掌握核心技术的首席科学家、核心技术人员、关键岗位管理团队成员,建立起一整套动态股权激励的标准,通过公开透明的机制,及时评估、调整股权分配。对于有贡献的员工,需要给予更多的股权,进行肯定、表彰、鼓励;对于失败者,也有必要要求其减少、退还股权,让其他更有创新能力的新成员有机会加入,积极投身到产品研发中来。不同于传统制造业和服务业以货币资本为关键要素的股权分配机制,科创企业的股权激励可增可减、可进可退,其动态设计需要面向未来,以长期激励为导向,持续引领公司实现可持续发展。 可以说,动态股权激励机制是今天科创企业公司治理的核心所在,也在一定程度上决定了科创企业的成败与否。 科创企业领导力的关键作用:帮助科学家成为科创企业家 我们在科创企业家营里面发现,百分之六七十的科创企业创始人都是科学家,他们有的是来自复旦、浙大等高校的专家学者,有的是海外学成归国的教授博士,有的本身就是大公司出身掌握核心技术的科学家,因为拥有了科技创新突破的可能性,同时又获得资本的支持,于是就开始了创业之路。但他们在面对怎样管控企业、发展企业、销售产品、团队管理、跨部门协同等问题上,十分缺乏系统的理论知识和管理经验。 此外,我们也走访了很多科创企业,特别是那些上市以后迅速发展壮大的企业,发现他们的高层管理者普遍具有非凡的人格魅力和领导力。几个月前,我刚刚去拜访了一家市值很高的太阳能发电公司,询问其创始人现在最焦虑的问题是什么。他回答道,现在公司规模太大了,怎么对十多万的员工、遍布全球的业务进行有效管控,管理是个难题;另外,新能源领域技术迭代很快,现有技术随时可能被替代、被淘汰,颠覆式的技术创新让产业革命此起彼伏,科创压力非常大。其实在我看来,这些困扰归根结底在于创始人的领导力,也在于他能不能始终把握企业未来的方向,有没有更多的员工愿意一直追随你。 什么是领导力?在我看来,企业领导者一定要有一个宏大的方向目标,拥有一种强烈的使命感,既有能力又有威望,不仅专业技术水平高,科学功底深厚,而且能够做出产品、开拓市场,对公司发展战略有着清晰的描述,同时也能够照顾绝大多数人的利益,让梦想不断变成现实,使员工不自觉地就愿意追随。在这个过程当中,随着愿意追随的人越来越多,公司也就逐步发展得越来越大了。 一个优秀的领导者,一定具有很强的人格魅力,能够指出正确的方向,使所有的人都心甘情愿按照他指引的方向去努力;同时也能够调动每个人的积极性,因地制宜、因时制宜、因人制宜,提供高水平的激励,让大家随着公司的发展不仅能够收获物质回报,还能获得成就感。 对于科创企业来讲,目前很多企业领导者还只是停留在做一个纯粹科学家的阶段,带着学生、同事做科研项目而已。至于应当如何管控大规模的科研团队、怎样妥善应对原料采购、生产销售、政府关系、监管部门等公司运营问题,都缺乏相应的领导力和管理经验。 也许他们能够实现自我约束、自我驱动,但如何更好地驱动别人,却有待进一步的成长和学习。毕竟,真正天生的领导者是非常罕见的,更多情况下我们还是需要保持开放思维,不断学习与实践,通过观察其他成功的领导者,乃至从伟人传记中吸取经验教训,不断自我启发、自我探索、自我提升。某种程度上来说,领导力本身是一个不断发展的过程,只要你有意愿,任何科学家都有希望成为科创企业家。 最后,我们总结成功科创企业家的特质,大致有如下一些特点: 首先对科学技术创造有很大的热诚,对科技成果转化、产业发展趋势有前瞻而敏锐的把握。他们还有着强烈的自我驱动意识与表率模范作用,甚至没日没夜的工作,由此带动更多的人投身科创事业。他们面对未知的事物,始终保持开放性思维,拥有很强的好奇心和学习能力。他们还会积极与各种外部利益相关者交流、合作,善于与同行、政府、上下游、资本沟通、协调,不断为企业整合、引入资源。他们不仅有顶级的智商,情商也很高,愿意打开自己,去适应环境变化,乐于去竞争、去合作。 任何打算下海创业的科学家们,都有必要做好领导力培养与提升的修炼,通过合适的学习和训练,培养杰出的领导力。也唯有如此,才能够支持科创企业面向未来,实现长远有序发展,为这个时代科技革命的突破腾飞、产业革命的蓬勃发展做出应有的贡献。而这,也正是复旦管理学院“管理赋能科创”的使命所在。 (作者系复旦大学管理学院院长、教授)
      中国科创企业如何赢得未来?公司治理与领导力至关重要
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    • 淘淘糖心·05-13淘淘糖心
      nyu筽!你自己说的

      知网涉嫌垄断被立案调查,律师:或与阿里美团处罚原则一致

      @雷达财经
      雷达财经 文|张凯旌 编|深海 5月13日,国家市场监管总局官网显示,市场监管总局根据前期核查,依法对知网涉嫌实施垄断行为立案调查。 雷达财经了解到,中国知网拥有显著的知识产权优势,其收录的独家期刊在数量、质量上都远高过同领域的其他经营者。2019年5月出版的一本法学期刊的论文就曾披露:中国知网全文期刊数据库收录了独家与唯一授权期刊3964 种,占我国期刊总量的43%;其中,核心期刊778 种,约占全部核心期刊的42%;包含各学科排行前3名的期刊194种,占前3名期刊总数的64%。 知网遭到立案调查的消息传出后,国务院反垄断委员会专家咨询组成员、中国政法大学教授时建中发文称,根据分析,基本可以认定知网具有市场支配地位。 据时建中所述,综合各方面信息,知网与大量期刊、高校签订独家协议,限制它们与其他第三方学术文献数据库服务平台合作,锁定上游优质学术资源,人为制造知识流动壁垒,使其他竞争者难以与其开展公平竞争,影响知识的分享和传播。同时,知网通过低价收录、高价出售的方式获取超高利润,在缺乏正当理由的情况下,连续多年大幅提高数据库价格,增加了用户的负担,损害了消费者利益。 时建中表示,知网的上述行为破坏了相关市场的公平竞争秩序,妨碍了学术文献传播和知识分享,损害了知识创新的生态环境,背离了建设“中国知识基础设施工程”的初心,引发了全国学术界、教育界、出版界、图书界的极大忧虑。 对此,知网官方微信公众号“CNKI知网”发文称,将全力配合调查,并将以此次调查为契机,深刻自省,全面自查,彻底整改。 知网母公司同方股份也公告称,国家市场监督管理总局将于5月13日开始,对同方股份全资子公司同方知网(北京)技术有限公司、同方知网数字出版社技术股份有限公司进行反垄断调查。 2021年度,上述两家公司合计营业收入占公司总营业收入的6%,两家公司合计归母净利润占公司总归母净利润绝对值的12%;两家公司合计总资产占公司2021年末总资产的6%,合计归母净资产占公司归母净资产的14%。 “知识可以宝贵,但不应该高贵,更不应该昂贵。”有网友感叹。 雷达财经注意到,在知网之前,阿里和美团因反垄断问题遭到市场监管总局调查也曾引起业界广泛关注。 其中,阿里遭遇的反垄断力度被誉为“史上最强”。2021年4月10日,阿里因滥用市场支配地位,对平台内商家提出“二选一”要求,并借助市场力量、平台规则和数据、算法等手段,采取多种奖惩措施保障“二选一”要求执行,获取不正当优势,被市场监管总局处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款,计182.28亿元。 美团也因“二选一”行为遭到处罚,2021年10月8日,市场监管总局责令美团停止违法行为,全额退还独家合作保证金12.89亿元,并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款,计34.42亿元。 根据《反垄断法》第四十六条,经营者违反本法规定,达成并实施垄断协议的,由反垄断执法机构责令停止违法行为,没收违法所得,并处上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款。 北京威诺律师事务所合伙人、清华大学研究生导师杨兆全对雷达财经表示,如果调查后认定知网构成垄断,应会按照年度营收额为基础进行罚款。这和阿里、美团的处罚原则,是一致的。 而知网2021年的营收为12.89亿元,据此计算,对知网的罚款范围约在1289万至1.289亿元之间。 此外,阿里、美团从立案调查到罚款落地分别历时约4个月和5个半月的时间,这意味着市场监管总局的调查结果或将于今年的最后一个季度公布。 此前,知网背后的运营公司同方知网毛利率常年保持在50%以上。有行业人士认为,本次被立案后,在学术与商业间走钢丝的知网,恐怕难以再“躺着赚钱”。 注:本文是雷达财经(ID:leidacj)原创。未经授权,禁止转载。
      知网涉嫌垄断被立案调查,律师:或与阿里美团处罚原则一致
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    • 淘淘糖心·05-13淘淘糖心
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      拆解业绩变脸:星星科技的套路和启示丨明霞明辩

      @经济观察报
      胡明霞/文 在年报季正式结束之后,A股不少上市公司却出现业绩“变脸”。 本文对巨潮资讯网公布的业绩预告和修正公告进行了统计,结果显示从2022年1月1日至2022年4月20日,共有72家上市公司已修正了此前发布的2021年度或2022年第一季度业绩预告。其中,已披露2021年业绩预告的2796家A股上市公司中,有68家上市公司出现业绩的“变脸”,占比约为2.4%;此外还有4家上市公司修正了2022年一季度业绩预告。在这些修改业绩预告的公司中,仅有9家公司上调了业绩预告,剩余的公司则全部向下修正业绩;此外,还有上市公司在几年内屡次出现业绩“变脸”。总体来看,业绩的“变脸”体现了上市公司业绩预告发布的随意性,容易使投资者无法了解上市公司真实的经营情况,投资者要警惕上市公司的“变脸”风险。 在金融学领域,业绩变脸的定义来源于对上市公司IPO前后经营业绩变化的阐述,指的是公司IPO上市后普遍存在的业绩大幅度跳水现象,业绩的下降导致股价下跌,严重损害投资者利益。但是在实际证券市场的运行过程中,上市公司业绩的变脸并不只存在IPO前后,在上市公司公布业绩预告的前后,这种“变脸”现象也时有发生。 本文将视角放在上市公司的业绩预告及业绩预告更正上,以星星科技为例,介绍其业绩变脸的方式及原因。 变脸之路 2021年8月21日,星星科技连发16条公告,其中一则公告惊呆投资者:因差错调整,2020年盈利5,203万元转为巨亏25.45亿元。根据星星科技此次公告,公司在编制2021年半年度财务报表时,发现2020年度财务报表存在会计差错。2021年8月24日,*ST星星股价跌停,跌幅为19.94%,报2.81元/股,总市值降低至26.92亿元。 2021年12月31日,星星科技重新发布2019年度及2020年度审计报告,该审计报告是由新聘请的中兴财光华会计师事务所对星星科技2019年度和2020年度财务报表进行重新审计后所发布的。此次调整不仅更正了2019年度财务报表项目的对应数据,更是在8月21日星星科技对2020年业绩更正的基础上,将2020年的净利润减计至-28亿元。如表1所示,星星科技2019年度营业收入调减幅度为22.7%,其他应付款、商誉减值损失调增幅度分别高达115.1%和21.9%;2020年度营业收入及营业成本调减幅度分别为37.7%和16.8%,其他应收款、其他应付款及商誉减值损失调增幅度分别高达305.8%、256.1%及130.9%。 星星科技业绩的大幅变脸主要通过以下三种方式实现: (一)大幅调减营业收入和营业成本 2019年度和2020年度分别调减营业收入143,904.23万元、312,714.82万元,调减营业成本12,826.02万元、120,563.37万元。其中,2020年,星星科技调减主营业务收入302,789万元,调减其他业务收入9,926万元,并调减对应营业成本。对这两科目的数据调整之后,星星科技2020年营业利润随之下降了192,151万元,发生了大幅跳水。同时,在此次公布的报表中,星星科技将2019年的营业收入从634,380万元调减至490,474万元,将营业成本由532,387万元调减至519,561万元,使当期营业利润由盈利转为亏损。星星科技本次的调整直接将其2019年和2020年已公布的经营业绩完全推翻,但是该公司至今并未解释其连续两年在收入确认方面出现“会计差错”的真正原因。 (二)大幅调增其他应收款和其他应付款 星星科技存在资金往来款未在其他应付款列示的情况,因此调增了2019年度和2020年度其他应付款18,205.62万元、115,682.79万元。从其公布的明细数据可以看出,2020年星星科技将115,683万元的往来款补充计入其他应付款这一科目内。在调增其他应付款的同时,星星科技也在2020年调增51,771万元的往来款项作为其他应收款,并重新计提了对应的坏账准备,使得其他应收款计提的坏账准备减少32万元,因此2020年其他应收款期末余额与未更正之前相差51,803万元。这些往来款项是否涉及关联方交易、交易是否具有商业实质以及坏账准备的重新计提是否合理等问题都值得广大投资者关注。 (三)补提巨额商誉减值 星星科技的全资子公司萍乡星星触控科技有限公司和星星精密科技(深圳)有限公司的经营状况出现严重恶化,因此对2019年度和2020年度的合并财务报表分别补提商誉减值损失14,671.96万元及72,920.28万元。巨额商誉减值损失的补提更是使星星科技这两年的业绩雪上加霜,已经由正转负的营业利润在商誉减值的作用下变得损失更加严重。而此次商誉减值的突然补提也应引起投资者的关注。星星科技在2021年7月7日对深交所问询函的回复中仍称其子公司星星精密科技(深圳)有限公司未来有一定的发展空间,在经过专业评估机构的评估之后,星星科技当期并未计提商誉的减值损失。但是在2021年8月21日公布的更正公告和12月31日公布的《2019-2020年度审计报告》中,公司在2020年的财务报表中补提了收购星星精密科技(深圳)形成的商誉的减值损失47,227万元。同时,其子公司萍乡星星触控科技有限公司由于部分债务无法清偿而且明显缺乏清偿能力,被债权人向法院申请重整,星星科技以此为由在2020年补提25,693万元的商誉减值损失。再加上2019年商誉减值损失也补提了14,672万元,导致星星科技更正后的2020年的商誉减值损失变动额为87,592万元。这些子公司价值为何突然跳水、债权人所提出的子公司明显缺乏偿债能力是否之前已经出现迹象……这些问题值得我们继续深究。 事实上,这次并非星星科技第一次业绩变脸。星星科技登陆A股至今已有10年时间,其中5次上演了业绩“变脸”, 2012年三季报就出现了下修业绩的情况。公告显示,2013年、2015年、2017年、2018年,星星科技也发布过业绩修正公告,其中除2015年之外,其余年份均向下修正了当年的业绩。 变脸原因 (一)企业资金需求迫切 经过多年的发展,星星科技主营业务已从传统手机玻璃视窗防护屏领域拓展至移动通讯终端触摸屏及精密结构件领域,属于技术密集型行业,技术进步和更新较快,需要不断创新以寻求技术突破,研发能力在某种程度上决定着星星科技未来的发展。从远期来看,具有应用前景的新兴技术将对现有技术构成一定的影响,若星星科技不能正确判断未来产品及市场的发展趋势,不能及时掌控行业关键技术的发展动态,不能坚持技术创新或技术创新不能满足市场需求,将存在技术创新迟滞、竞争能力下降的风险。 星星科技在同行业中处于中上游的水平,来自竞争对手的压力较大,需要不断加大研发创新的投入以应对这些压力。同时,截至2020年末,公司资产负债率高达68.02%,短期借款余额为260,776.23万元,而星星科技在之前的几年里,连续几次完成企业并购,使公司背负较大规模的债务,星星科技需要大量的资金去归还欠款,因此,星星科技的资金需求较为迫切。 (二)多次并购使公司产生巨额商誉 星星科技在以往的几年中多次通过并购来扩大公司的规模和市场占有率,但是我国大部分并购事件并无法为主并企业提供更好的发展助力。一方面,在并购发生时,由于双方之间的信息存在不对称现象,并购一方可能无法评估被并购企业真实的经营能力和发展水平,导致出现花高价并购却无法实现对应利润的结果。另一方面,有的被并购企业为了获得更多的收益,会给予并购方一定的业绩承诺,但是实际上这种承诺与其实力未必匹配,可能会增加经营难度。这两种现象均可能使得并购行为存在较高的风险。事实上,星星科技在连续并购后,尽管初期业绩有所提升,但长期来看,并购后的随后几年净利润接连下滑,甚至出现由盈转亏的情况。例如其子公司星星精密和星星触控无法应对债权人的债务索偿,突然出现严重经营困难,导致星星科技产生巨额商誉减值损失,从而对公司的经营状况产生巨大冲击。 (三)治理层及高管频繁变动 从2019年至2021年公司公告业绩变脸之前,星星科技的董事长连续三年出现变动,董事会成员、高管等也多次进行调整。这样频繁的高层变动导致企业经营风格的多重转换,从而使企业的既定方案无法得以执行,也导致了经营的混乱。当然,这种变动也可能是星星科技经营出现严重困难的一个重要表现。 治理建议 (一)加大监管力度,细化奖惩措施 根据我国目前的业绩预告披露制度,上市公司业绩预告信息违规披露的惩罚措施主要有责令改正、监管谈话、出具警示函、责令公开说明、责令定期报告、责令暂停或者终止并购重组活动、处以罚款等手段,但在实际的处罚中,对企业的罚款金额与其所得的利益相比,未必能引起企业的重视,致使惩罚无法落到实处,达到应有的警示效果。因此,建议监管部门可根据业绩预告与业绩预告修正报告之间的误差大小,设置不同梯度的处罚金额和惩罚措施,将惩处规则细化并公布;对于多次“变脸”的上市公司则要着重加大惩罚力度。通过增加业绩预告披露的违规成本,才能引起上市公司对业绩预告信息披露质量的重视,从而提高业绩预告信息的真实性和准确性,减少业绩预告“变脸”事件的发生。监管部门还可以对多次业绩预告“变脸”的公司给予特殊标记,从而给投资者传递信号,谨慎地做出投资决策。例如对于在此次变更业绩预告之前已经发生过5次业绩变脸的星星科技,监管部门可以在其累计“变脸”次数达到3次或5次时,就用特殊标记提示投资者存在相关的投资风险。这样既能保护投资者的利益,对于企业来说也是一种警示,督促他们披露更加真实、可靠的会计信息。 在加大对违规的上市公司和相关责任人处罚力度的同时,监管部门还可以奖励高质量的自愿披露。例如可以以业绩预告的披露质量和公司的信用程度为标准,每年对上市公司进行分等级排名,对于排名最靠前的百家上市公司进行口头表扬,或者加以一定的政策奖励或优惠,以提高上市公司进行真实业绩预告的积极性。 (二)完善公司治理结构,理性调整战略布局 上市公司之所以会出现业绩预告“变脸”现象,归根结底还是因为公司的经营状况和治理结构出现了问题,才导致实际盈利与预期的业绩结果不相符。因此,防范业绩预告“变脸”问题的有效途径之一就是完善上市公司治理结构。 首先,需要进一步完善独立董事制度。独立董事制度产生的根源是为了解决公司治理中的代理人问题,该制度设计的初衷在于维护股东权益。独董制度作为舶来品,引入国内资本市场已经20年之久,在此期间我国对独董制度进行了多轮制度完善,不断提高对独立董事要求。虽然独立董事相比内部董事在发现欺诈、保护股东利益和监督管理层滥用权力方面发挥了至关重要作用,但将独立性的概念等同于公司治理实践绝非一项简单的任务。中国上市公司普遍具有较为集中的股权结构,容易形成大股东控制董事会或“内部人”控制董事会模式,独立董事的选聘也几乎掌握在其手中,独立董事很难真正做到独立。除了独立董事缺乏独立性之外,制度建设中还存在董事会中独立董事占比较低、独立董事获取的信息有限、履职投入时间不足及报酬不高等问题,从而影响其监督作用的发挥。新《证券法》为切实保护中小股东的权益,正式引入了投资者保护机构,并赋予其“公共机构”的法律地位和“私人执法”的特殊权利,由此其既可代表中小股东行使股东权利,也可在其权利行使上起到辅助作用,进而对公司决策产生实质性影响。因此,建议在独立董事选任制度规范的安排中,赋予投资者保护机构代表或辅助中小股东行使独立董事任免权的法定权利,从而进一步提高其独立性。 除此之外,在独立董事薪酬的构成结构上,应考虑薪酬高低与法律风险成正比的原则,例如具备会计、法律等专业知识背景的独立董事依靠自身具备的履职条件要承担更多的监督职责,被中小股东寄予更高的期望,相应会负担更高的法律风险,同时也应领取更高的薪酬。此外,还需要对独立董事的职权范围进行结构性调整,使其回归监督职能。其次,建立健全完善的公司内部监督体系。充分调动公司各个部门的积极性,不仅要做到协调运行、资源整合,而且要相互制衡、权责分离。另外,重点监督好公司主要经营及管理人员行为的合规性,杜绝通过过度盈余管理的手段操纵利润的行为,破坏公司的可持续发展。 (作者系北京国家会计学院会计研究与发展中心,副教授,中央和国家机关第一届青联委员,致公党中央经济委员会委员)
      拆解业绩变脸:星星科技的套路和启示丨明霞明辩
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    • 淘淘糖心·05-13淘淘糖心
      好几节课

      元宇宙视界|登上龙虎榜,联合光电能否发力元宇宙业务?

      @港股解码
      5月12日元宇宙概念股大涨,其中联合光电走势最强,当日以近“20cm”的涨幅位列元宇宙概念涨幅第一。不过隔日(13日)走势震荡。 12日龙虎榜数据显示,上榜的前五大买卖营业部合计成交9140.63万元:其中,买入成交额为6216.10万元,卖出成交额为2924.53万元,合计净买入3291.57万元。见下图,在买入金额最大前五名中,光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营业部买入金额最多,为3970.06万元;在卖出金额最大前五名中,安信证券股份有限公司中山兴政路证券营业部最多,为1513.12万元。 联合光电在近日迎来多家机构调研。据5月10日公告的调研纪要,公司是一家集光成像、光显示、光感知为核心技术的专业镜头、光电产品的制造商及光学系统解决方案提供商。 经过多年光学领域技术的沉淀和深耕,公司掌握了光学镜头及光电产品的设计开发、超精密模具技术及智能制造技术,拥有非球面镜片、菲涅尔镜片、自由曲面镜片等核心光学器件的制造工艺,从光学设计、模具设计、精密加工、开发到全智能组装制造系统已形成完整的产业链。 根据TSR出具的《Marketing Analysis of Lens Units Markets》(2021年)数据显示,公司在20倍及以上高清变焦安防镜头的全球市场占有率已连续多年成为全球第一。 公司的专业镜头、光电产品广泛用于安防视频监控、新型显示、智能驾驶、人工智能等领域。 据去年年报,截至2021年12月31日,公司及子公司在变焦镜头等相关领域拥有商标16项,光学相关核心有效专利达757项,其中,拥有157项境内发明专利,527项境内实用新型专利,以及63项外观设计专利,此外,公司还拥有10项美国发明专利。 据财报,2021年与2022年一季度业绩情况如下: 公司2021年全年实现营业收入16.35亿元,较上年同期增长26.93%;实现归属于母公司净利润7,426.47万元,较上年同期增长48.93%。 2022年第一季度公司营业收入2.74亿元,同比下降20.24%,归属于母公司净利润-0.13亿元,同比下降187.12%。 值得一提的是,若按单季度看,今年一季度公司的扣非净利润为负,且最近4个季度扣非净利润呈下降趋势,见下图。 对于今年一季度业绩下降原因,公司认为: (1)疫情原因,公司产销受到一定影响;(2)公司2020年股权激励计划及2021年股权激励计划摊销成本增加影响;(3)受行业周期性波动等因素影响,市场需求量下降。 据去年年报,从营收构成情况来看,公司专注于“光学镜头制造业”。分产品来看,安防类产品占营收比重为72.90%,是主要营收来源。其次是非安防类产品,占营收比重为24.89%。 随着元宇宙的火热,今年有多家上市公司宣布布局元宇宙,笔者跟踪了一些行业典型公司进行过分析,详见《元宇宙视界|成立元宇宙合资公司,智度股份有哪些看点?》、《元宇宙视界|NFT数字藏品平台上线!蓝色光标“元宇宙”赛道初成》、《元宇宙视界|优势互补?三七互娱携手智度股份“共闯”元宇宙!》、《元宇宙视界|元宇宙龙头天下秀再次宣布“大动作”!》、《元宇宙视界董事长突然辞职,元宇宙概念龙头中青宝又上热搜!》等文章。 以上这些公司在元宇宙上发挥各自优势,以传媒、游戏公司居多。那么联合光电又是如何与元宇宙结合的呢? 公司与元宇宙的结合是虚拟现实产品,也就是AR/VR。增强现实(AR)是将虚拟世界的信息通过仿真处理,经过多种方式体现在真实世界中,从而实现对真实世界的“增强”;虚拟现实(VR)则是指利用计算机生成一种模拟环境,并通过与各种输出设备结合,将自己置身到这个环境中,并进行操作或控制环境,能够让人高度真实的体验这个环境。 根据公司去年年报描述:在全球虚拟现实技术升级带动下,国内各互联网巨头布局虚拟现实业务,在虚拟现实设备核心技术以及在演算、定位、视觉效果等方面已跟上国际先进头显设备制造厂商步伐。 据公司介绍,公司AR/VR产品2021年度实现营收同比增长1.03%;2022年第一季度公司AR/VR产品实现营收同比增长167.44%。公司作为元宇宙国内首批硬件制造商,深耕AR/VR领域,目前拥有集零部件与整机组装的一体化能力,同时,已储备AR/VR相关硬件产品的核心技术,如光波导、菲涅尔透镜技术等。 2021年度,公司AR/VR出货量已近5万台,公司积极开拓相关产品的市场,与国内知名AR/VR企业乐相、小派、亮亮视野、纳德等达成了友好的合作关系。未来,公司将持续研发投入,构建多方面的技术和生产工艺的壁垒,优化管理能力与精益生产能力,进一步提升市场份额。 此外,今年一季度公司在人工智能领域也表现不俗。公司人工智能产品2021年度实现营收同比增长30.88%;2022年第一季度公司人工智能产品同比增长100%。公司全资子公司联一合立专注于无人系统、人工智能的研发和产业化。 对于今年的发展方向,公司表示:2022年,公司将通过加强内部资源整合,进一步提升产品竞争力,布局高端安防、新型显示、智能驾驶、人工智能等多个产品领域,并通过新型显示、智能驾驶等方面实现业绩增长。(笔者注:公司把虚拟现实产品归为新型显示这一块) 在研发上,公司具有优秀的光学产品研发设计能力,配备有先进的研发仪器设备和计算机设计软件,使公司产品的设计研发全部实现了数字化和信息化。公司现有专业研发设计技术人员538名,其中硕士及以上占10.04%,同时公司拥有光电成像系统设计、超精密非球面镜片加工、非球面玻璃模具制造技术、专用设备开发技术、新型光电功能器件研制等五大子研发中心。 目前并无机构评级,且笔者查询研报发现,最新一期仍然停留在2019年。2022年初至今,共有4次机构调研。见下图统计。 作者:许螣垚
      元宇宙视界|登上龙虎榜,联合光电能否发力元宇宙业务?
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    • 淘淘糖心·05-13淘淘糖心
      碰瓷

      原始黄金“碰瓷”迪丽热巴?

      @摩根频道
      近日,知名艺人迪丽热巴因网络侵权责任纠纷,起诉了广州亿集信息科技有限公司,也即是“原始黄金”奶粉的关联公司。 其中的利益纠葛姑且不论,作为一家在2019年才成立的品牌,原始黄金在同类型驼奶粉企业中相对年轻。尽管发展迅速,在2021年双11中获得了多个榜单的第一名,甚至一度占据线上驼奶粉市场份额的70%左右,但是由于驼奶粉仍未能摆脱小众产品的标签,相对而言依旧声名不显。 因此在对司法纠葛的讨论之外,也有着原始黄金故意“碰瓷”迪丽热巴来获取热度的质疑声。 那么问题来了,驼奶粉企业真的“卑微”到需要靠负面营销手段来自我宣传的地步了吗? 一、政策扶持资本重视,驼奶粉或成新风口 驼奶粉市场的崛起,最早可以追溯到2010年,不过真正进入快速发展阶段,还是要从2019年开始计算。 毕竟在2019年,我国针对新疆地区发布了《新疆奶业振兴行动方案(2019-2025年)》,从政策层面开始扶持驼奶粉行业的发展。也是从这一年开始,国内驼奶粉企业开始快速增加,全国范围内的消费者认知也开始建立。 到了2020年,即便有着新冠疫情的影响,但驼奶粉依旧保持着旺盛的增长态势。据不完全统计,2019年中国驼奶需求量约为1.69万吨,一年后,仅是淘宝平台的驼奶粉销售额,几乎增长了30倍左右。 政策支持和市场的正向反馈,吸引了大量资本的不断涌入,进而引发更多的驼奶粉企业诞生。根据专业统计机构AgeClub的数据,2019年6月份前后,淘宝平台的驼奶粉品牌仅有18个,而仅是一年不到,2020年4月的品牌数量已然达到了117各个。 到了2022年,根据天眼查的数据显示,与驼奶粉有关的企业信息数量已经达到646条。 之所以国内驼奶粉市场能够保持如此迅速地崛起,主要的原因大概可以—— 1.国家扶贫政策和地方经济扶持计划。 在近些年中,扶贫工作始终都是政府工作的重点。除了细致到个人的精准扶贫,宏观上更关注于,如何因地制宜地发展种植业、养殖业、加工业等实体产业。 新疆地区作为饲养骆驼的主要区域,积极发展延伸产业,不仅是大势所趋,也能够提高本地经济实力,借助乳制品行业的竞争力提升,也能够带动区域性的差异化发展。在相关政策红利的驱动下,驼奶粉行业自然也得以快速增长。 2.乳制品消费升级。 随着消费能力的不断提升,国内乳制品的消费需求也在持续升级。 传统的牛奶粉经过多年挖掘后,已经形成了固定的消费群体格局。而伴随新生代奶粉消费群体主导消费市场,价格更高、营养更高的羊奶粉、驼奶粉等新型奶粉,也在逐渐成为主流。 3.养生健康成为年轻群体消费主流导向。 在早期阶段,驼奶粉的主要受众主要以中老年人为主。不过在经过新冠疫情的洗礼后,国内消费者更加关注于食品安全、健康、养生等功效,尤其是年轻群体,会更愿意尝试与养生保健有关的产品。 尤其是驼奶粉企业也在不断改进配方,努力迎合儿童、年轻人等群体的口味,未来驼奶粉的消费群体也将迎来更进一步的扩展。 市场规模的不断拓展,让驼奶粉企业的实力和地位持续增长。以原始黄金为例,不仅和那拉丝醇、依巴特、沙漠白金等企业共同列入驼奶粉十大品牌,在2020年也曾入选中国乳品行业十大品牌和最具影响力品牌。 如果仅看原始黄金取得的荣誉,似乎并没有利用负面营销手段蹭热度的理由。但实际上,驼奶粉行业的现状,或许并不如表面上看起来那么乐观。 二、荒蛮生长监管缺失,健康有序发展仍需等待 目前的国内驼奶粉市场,依旧处于荒蛮生长的早期阶段。 从2019年至今,驼奶粉在短时间内获得了近乎爆发式地增长,自然也埋下了许多隐患。根据媒体报道,从2021年3月至2022年2月底,在网络投诉平台和媒体投诉渠道中,充斥着大量有关于驼奶粉市场乱象、维权困难等问题。 综合来看,主要的问题大概集中于以下三个领域—— 1.假冒伪劣现象频发。 在2021年“质量月”期间,中国质量新闻网曾经对网络平台中随机抽取的十款驼奶粉进行检测。却发现了在这些标榜着“纯驼奶”的奶粉中,例如金骆驼、千绝等品牌,都被检测出含有一定的“牛成分”。 据判断,这些驼奶粉在制作过程中,或许是加入了与牛奶相关的原材料。而由于牛奶产量较高,原材料价格远比驼奶更低,很可能涉嫌掺假现象。 除此之外,线上线下渠道中,充斥着大量中小企业的身影。对于一个相对年轻的赛道而言,想要“赚快钱”的企业显然是多于踏实运营的企业,这也意味着很可能存在不小一部分的山寨产品。 再加上目前主要的驼奶生产区域中,大规模的集中饲养式奶源地相对稀少,更多还是由单户牧民或小牧场进行养殖,驼奶资源相对分散且稀缺。这不仅导致了驼奶粉价格普遍较高,对于驼奶粉企业更是影响了生产能力,进而进一步加剧掺假、以假乱真等混乱现象。 2.可以夸大驼奶价值的虚假宣传。 为了让驼奶粉的价值快速匹配较为高昂的价格,大部分驼奶粉企业都在有意识夸大驼奶的营养、医疗、养生价值。 诸如“抵御病毒”、“抗衰老”、“增强记忆力”、“有抗癌作用”等等,未经科学验证的广告语和营销话术,在驼奶粉的推销过程中处处可见。而且针对不同的群体,还会杜撰出一些并不存在的功能。 甚至于部分售价低廉,明显存在问题的驼奶粉品牌,会在检测报告、代言人等环节进行虚假宣传。 3.整体产业链缺乏有效监管。 对于驼奶粉的市场乱象,有关监管部门也并非视若无睹。只是由于市场仍处于快速上升期,企业数量增长过快,相关法律法规仍不完善,进而导致了假冒伪劣产品和虚假宣传的屡禁不止。 与此同时,与驼奶粉相匹配的产品质量检测体系和技术应用,也仍在和快速增长的市场规模相磨合。至少在短时间内,监管部门对行业整体产业链的管理,难免会存在疏漏。 毕竟驼奶粉除了实体店和电商渠道外,也是备受微商群体关注。想要实现全行业的规范化、正规化和健康有序发展,或许还有很长一段路要走。 因此,对于原始黄金被迪丽热巴起诉,不管是“碰瓷”,还是另有隐情,与之类似的情况都很可能再次出现。 参考资料: 《迪丽热巴起诉奶粉公司维权 后者系陈建斌代言》——北青网 《3·15深度调查:驼奶行业方兴未艾 爆红背后的乱象亟需整肃》——中国质量新闻网 《奶中贵族驼奶粉如何撬动小众奶粉市场》——财报网
      原始黄金“碰瓷”迪丽热巴?
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    • 淘淘糖心·05-13淘淘糖心
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      杨德龙:通过分批定投完成底部布局 持有优质资产做时间的朋友

      @杨德龙说财经
      周五,沪深两市维持震荡走势,在大盘探底之后开始出现一定的回升。在多重利好政策的支持之下,沪指收复3000点。在五一之前,我建议大家要珍惜3000点之下建仓优质股票或优质基金的时机,因为市场在3000点之下应该不会待太久。根据统计,在过去十几年,虽然上证指数五十余次跌破3000点,又五十余次站上3000点,在3000点之上运行的时间远远超过在3000点之下的时间,而在3000点之上上涨的空间也远远大于3000点之下下跌的空间。从投资的性价比来看,在3000点之下以及3000点附近去建仓优质股票或者优质基金,可能是一个比较好的时机。 从政策面来看,近期政策利好频频出现:稳增长、防疫情同时保民生。多个重要的会议都指出,保持经济增长非常重要。5月12日,**中央宣传部在北京举行“中国这十年”系列主题新闻发布会,多个部门的负责人进行了重要的发言。央行副行长陈雨露在发布会上表示,我们的金融体系始终保持着总体稳健,金融机构经营的韧性和抗风险的能力明显提高。我国商业银行整体资产的质量优良,部分银行主要经营指标居于国际领先水平,发挥了金融体系“压舱石”的关键作用。A股市场经受住了多轮次、多因素外部冲击的考验,债券市场有序打破了刚性兑付,总体平稳运行。人民银行还会把稳增长放在更加突出的位置,加强跨周期政策调节,加快落实已经出台的政策措施。特别是要积极主动谋划增量的政策工具,继续稳定信贷总量,继续降低融资成本,继续强化对重点领域和薄弱环节的金融支持力度,加大我们对于实体经济的进一步支持。 和美联储主要应对高通胀的政策目标不同,我国央行主要的目标是稳增长。所以在货币政策工具方面,将会有更多的政策落地。中央财办副主任韩文秀在发布会上表示,要抓紧谋划和推出增量政策工具,我国的财政政策、货币政策和其他政策有足够的空间和多元化的工具。“我们在应对经济下行压力方面有丰富的调控经验,将会进一步加强相机调控,该出手时就会出手”。国家发改委副主任胡祖才表示,十八大以来,中国人民生活质量和社会共享水平取得了历史性进步,全方位跃升,可以概括为一个历史性、三个全方位。第一,绝对贫困人口问题得到历史性解决。第二,人民生活水平全方位提升。第三,公共服务全方位普及普惠。第四,社会保障网全方位织密织牢。本次系列的会议,多位金融政府部门的高层纷纷发言,有利于稳定市场预期、提振投资者对于经济前景的信心,力争上半年落地已确定的政策,全面加强基建投资。对于新能源行业给予支持,大力推动能源革命,不搞运动式“减碳”,这些表态都有利于稳定经济增长的预期。之前央行进行了25个基点的降准,主要是为了应对疫情冲击的影响,同时引导贷款市场利率在比较低的水平的基础上进一步下降,新出台多项结构性货币政策工具,这一系列政策有利于支持疫情防控和经济社会发展以及稳定经济增长基本盘。 从海外市场来看,美联储在3月份、5月份分别加息25个基点和50个基点。美股也因此出现了六连阴、较大幅度下跌,特别是纳斯达克指数跌幅较大。鲍威尔在最新的讲话中表示,50个基点的加息幅度是合适的,但可能会采取更多行动。美联储并没有积极考虑将联邦基准利率上调75个基点。如果经济表现如预期,在接下来的两次会议上可能会再加息50个基点。鲍威尔的表态说明为了应对居高不下的通胀水平,可能会采取持续加息的方式,这对于美股的走势形成了比较大的一个影响。 美国劳工部5月11日公布的数据显示,4月美国CPI环比上涨0.3%,同比增长8.3%,虽然涨幅较3月收窄0.2%,终结了去年8月以来的连续上涨势头,但是仍然高于市场预期,对市场信心有一定的打击,美股也因此出现较大幅度的回落,道指连跌六日,标普500指数逼近熊市的边缘,而纳斯达克指数的跌幅已经超过了20%的牛熊分界线。在去年年底我讲到,今年在高通胀以及经济增速放缓和疫情的多重影响之下,美股见顶回落的风险加大,现在来看已经是得到了初步的验证。 我国在吸引外资方面再次交出亮眼的成绩单,今年1到4月全国非金融类实际使用外资金额达到4786.1亿元,同比增长20.5%,折合744.7亿美元,同比增长26.1%。吸引外资是我们改革开放的一个重要经验,通过吸引外资来加大投资的增速,有利于稳定经济增速。5月11日,李总理主持召开的国务院常务会议要求财政货币政策以就业优先为导向、稳定经济大盘、部署进一步盘活存量资产、拓宽社会投资渠道和扩大有效投资。决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息,并允许延期还本。在做好疫情防控的同时,进一步畅通物流,特别是重点地区物流,维护产业链供应链稳定。在前期支持基础上,再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴、通过国有资本经营预算注资100亿元支持煤电企业纾困和多发电。安全有序释放先进煤炭产能,绝不允许出现拉闸限电,对有困难的企业给予住房公积金政策支持,年底前申请即可缓缴,预计减缓企业负担900多亿元。这一系列的政策有利于稳定市场预期,推动A股市场逐步完成震荡筑底并且有望回升。 而从经济转型受益的方向来看,消费和新能源无疑是最持久的。受到疫情的影响,很多消费企业的盈利出现阶段性增速放缓,但是影响是短期的。从长期来看,决定企业价值的还是长期的业绩增长能力。长期来看,消费特别是品牌消费品,具有穿越经济周期、牛熊周期的能力,可以考虑重点进行布局。我管理的前海开源优质龙头基金,逢低布局消费白马股和新能源龙头股。新能源则是无论是在政策支持上还是在行业景气度上都值得重点关注。虽然今年以来受到市场整体下跌的影响,估值较高的新能源板块出现了大幅回落,但回落主要还是杀估值,当估值跌到一个合理的区间之后,就会吸引资金的关注。而大力发展清洁能源是既定国策,也是我们实现碳达峰和碳中和“双碳”目标的必由之路。我管理的前海开源清洁能源基金逢低布局新能源汽车、锂电池、光伏、风电等行业的龙头股以分享发展新能源的政策红利,从长期来跑赢市场。 坚持价值投资最重要的是要保持一个良好的心态,特别是在市场的底部区域。我们无法确定最低点在哪,但是我们可以在市场底部区域通过定期定投等方式来实现底部布局。完成底部布局之后,后面需要做的就是少看盘、多研究基本面、耐心等待市场回暖并且做时间的朋友。(图源:网络)
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