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文 / 金叶  来源 / 节点财经  近两年，地缘冲突持续扰动全球贸易格局，许多企业面临着外部环境的复杂变化，在增长上经历了一定程度的阶段性波动。 在这样的环境中，分析一家企业乃至一个行业，不能只看短期报表的起伏，更要结合真实的供需关系，看清增长的底色，例如需求是否依然存在、供给是否具备韧性、企业是否拥有穿越周期的内在能力。 华宝新能，就是一个值得重新审视的样本。 2025年，华宝新能实现营业收入41.42亿元，同比增长14.87%；2026年一季度，营收延续高增态势，达9.43亿元，同比增长32.06%，毛利率环比上一季度提升8.10个百分点，销售费用率与管理费用率同比双双下降，运营效率持续改善。 抛开地缘因素的干扰来看，华宝新能的基本面正在不断向好：营收维持两位数增长，市场份额仍领跑便携式储能市场，累计销量已超过700万台。利润端的阶段性波动，更多可以理解为一次有准备的“深蹲”，为后续业绩回升积蓄能量。 被地缘冲突掩盖的增长底色 为什么外部环境承压，华宝新能的真实增长却并未止步？ 从企业发展的规律来看，从一个阶段迈向下一个阶段，节奏错配几乎是难免的。一家公司从规模扩张转向价值深耕，总要经历一段“投入在前、收获在后”的过渡期。 华宝新能去年就是这样，宏观层面，高额关税是不争的事实，而华宝新能当时在东南亚的产能还在爬坡，关税压力几乎全扛了下来；企业自身层面，为了巩固龙头地位、提前布局第二增长曲线，华宝新能主动加大了品牌推广和研发投入，销售费用率阶段性走高。所以，利润看起来是受了些影响，但收入的底盘并没有松动，反而在新品类和新市场里悄悄扎下了根。 收入底盘的稳固，是需求侧的真实体现，因为全球缺电，已经不是小概率事件了。 美伊地缘冲突、极端天气频发、AI数据中心吞噬电力……这些趋势叠加在一起，让能源安全从行业话题变成了家庭议题。在欧美市场，缺电问题尤其突出，

文 / 零度  来源 / 节点财经  在中国家具行业的版图上，喜临门曾是一张极具辨识度的名片。从绍兴街头那个敲敲打打的弹簧作坊，到坐稳“中国床垫第一股”的宝座，创始人陈阿裕用了整整三十年。然而，毁掉这份积攒了半辈子的体面，似乎只用了不到一个月。 2026年4月下旬，喜临门的一则公告如同一记重锤，砸碎了无数投资者的美梦：因控股股东及实控人非经营性资金占用、违规担保且未能在规定期限内清偿，公司股票将于4月28日起正式实施“其他风险警示”。 至此，喜临门变成了“ST喜临门”。这张曾经象征着舒适与安稳的床垫，如今却让数万名股东彻底失眠。 灯下黑的“内鬼案”：一亿元“消失”背后的黑色幽默 这出资本大戏的序幕，始于一场极具误导性的“自曝家丑”。 今年3月底，喜临门突然发布公告，称下属控股子公司喜途科技的账上，有1亿元资金被“非法划转”了。当时的遣词造句极其严厉，大有“家贼难防、严惩不贷”的架势，甚至声称已经向公安机关报案。外界初听此讯，多半以为是哪个高管动了歪心思，上演了一出职场犯罪片。 然而，随着监管层的闪电问询和内部审计的层层穿透，真相却像是一个荒诞的冷笑话，这笔钱不是被外人偷走的，而是被亲生“爹妈”拿去抵债了。 《节点财经》了解到，所谓“非法划转”，其实是控股股东华易智能制造在外面欠了债，私下拿上市公司的信用和资金做了担保。债主临门，直接拿着协议从子公司的账户里把钱划走了。更令人惊掉下巴的数据随后浮出水面，截至2026年4月25日，实控人陈阿裕及其关联方累计非经营性占用上市公司资金已突破 3.845亿元，而涉及的违规担保总额更是高达 8.5亿元。 这是什么概念？喜临门一年的净利润也不过数亿元。老板在外面“豪赌”欠下的债，直接抽干了上市公司近半年的流动资金。 为了撇清关系，喜临门上演了中国资本市场罕见的“父子反目”戏码——上市公司联手下属子公司，正式起诉控股股东

4月24日晚间，宁波银行正式对外发布2026年度一季报，公司一季度实现归属于母公司股东的净利润81.81亿元，同比增长10.30%；实现营业收入203.84亿元，同比增长10.21%；公司不良贷款率保持在0.76%，资产质量继续保持业内较优水平。 2026年一季度，面对复杂严峻的外部形势和日益激烈的行业竞争，宁波银行始终坚持党建引领，在董事会的领导下，深入贯彻落实国家各项政策精神，秉承“真心对客户好”的服务理念，扎实推进“专业化、数字化、综合化、国际化”服务体系建设，在服务实体经济的过程中实现自身高质量发展。 盈利结构持续优化，经营业绩稳中有进 2026年，宁波银行始终坚持以客户为中心，以服务实体经济为己任，持续深化商业模式创新，依托科技赋能提升服务效能，积极拓展多元化盈利渠道，综合化服务能力稳步增强，推动盈利实现稳健增长。 2026年一季度，宁波银行实现归属于母公司股东的净利润81.81亿元，同比增长10.30%；实现营业收入203.84亿元，同比增长10.21%，其中利息净收入146.88亿元，同比增长14.44%，手续费及佣金净收入25.75亿元，同比增长81.72%。在净利润和营业收入实现“双十”增长的同时，利息净收入、手续费及佣金净收入均表现亮眼，使得宁波银行经营发展根基持续夯实。 各项业务高效协同，服务实体成效显著 宁波银行积极响应国家政策导向，全面落实金融“五篇大文章”的相关要求，聚焦实体经济重点领域和薄弱环节，全面深化“专业化、数字化、综合化、国际化”的服务体系，加大信贷支持力度，统筹推进各利润中心协同发展，积累差异化竞争优势，不断提升服务的广度和深度。 截至2026年3月末，宁波银行资产总额38,592.25亿元，较年初增长6.35%；贷款及垫款18,970.45亿元，较年初增长9.45%；客户存款22,453.06亿元，较年初增长10.89%。 风控防线

4月27日，海尔智家发布了2026一季报。财报显示，海尔智家Q1营收736.87亿元，同比下滑6.86%；归母净利润46.52亿元，同比下滑15.22%，环比提升24pct。 海尔智家Q1业绩承压，主要系北美市场影响。若剔除北美市场影响，海尔智家整体经营利润合计增长10%以上；海外市场收入、利润均保持增长。 北美市场占比大，短期影响整体业绩表现 2026年一季度，北美家电行业仍面临巨大压力。在严重暴风雪、地缘政治不确定性以及消费者购买力与消费信心持续承压的情况下，行业需求同比下降约10%。同时，汇兑波动、关税政策也带来了额外的财务压力。加之美国市场在海尔智家整体营收中占比偏高，成为拖累其Q1整体业绩的重要因素。 如北美地区1-2月的极端天气，暴风雪席卷美国30多个州，影响近2亿人，导致物流、零售系统瘫痪。海尔智家迅速做出反应，依托本地化的制造、采购和物流网络克服了极端天气的影响，保持了供应链的稳定性，继续在美国家电行业中保持第一。 而这种承压是区域性、短期一次性因素，对企业经营影响也是暂时的。若剔除北美市场影响，海尔智家Q1经营利润合计增长10%以上；海外市场收入、利润均保持增长。 国内行业下滑，海尔智家利润实现逆势增长 2026年一季度，国内家电市场也面临巨大压力。奥维云网推总数据显示，2026年一季度中国家电市场（不含3C）全渠道零售额规模同比下滑6.2%。 在国内行业下滑的背景下，海尔智家通过零售模式变革、极致成本与AI赋能、大暖通协同效应等举措，实现了经营利润的逆势增长。 具体来看，通过AI与数字化变革，海尔智家2026Q1销售费率再优化1pct。海尔智家通过持续深化全域TC模式变革，不仅缩短了交易与交付链路，缩短了订单响应周期，极大降低了客户的资金占用成本，更通过统一的仓配安装服务，显著提升了用户体验。财报显示，海尔智家2026Q1全域触点TC订单量占比达65%，

文 / 杨雪健  来源 / 节点财经  2026 北京车展以 “领时代，智未来” 正式启幕，1451 台展车、181 台首发新车、212 场新闻发布会，在全球主流车企集体同场竞技，新产品、新技术密集亮相的背景下，品牌与新车想要脱颖而出，难度可想而知。 展会期间，吉利控股集团携全域技术与全品牌矩阵重磅参展，凭借整车、生态、技术、品牌、人才、可持续发展 “六位一体” 的完整科技生态，打通 “技术 — 产品 — 品牌 — 人才” 全链条闭环，备受行业与市场关注。 在多数品牌仍聚焦车型、单一技术点展示的当下，吉利不仅展现出深厚的技术生态实力，更亮出了 “不止于车” 的人才培养战略与企业社会责任担当。在汽车行业从单品竞争全面迈向生态决胜的关键节点，吉利以体系化实力，彰显出中国汽车品牌引领全球汽车变革潮流的硬实力与大格局。 吉利科技生态底座：全域AI与多元能源 吉利的科技生态，核心源于全域 AI 与多元能源两大底层支撑，二者共同构成了智能电动化时代的技术底座，让吉利在智能化与能源变革双线领跑。 在AI 领域，吉利是全球率先完成全域 AI 智能化布局的车企，从算力、模型到数据形成完整闭环。 这种闭环生态实力具体体现在，星睿智算中心 2.0 综合算力达 23.5EFLOPS，位居中国车企第一；具备 L2 级以上辅助驾驶能力的车辆超 850 万辆，实际行驶里程超百亿公里，智驾数据量同样领跑国内车企。 更进一步，依托强大算力与数据积累，吉利打造WAM世界行为模型，推动全域 AI 技术体系进化至 2.0 阶段，实现智驾域、座舱域、底盘域、动力域跨域融合，让汽车从被动执行指令的工具，向可自主决策的智能体进化。其中超级 Eva 与千里浩瀚 G-ASD 4.0 深度融合，实现“舱驾融合”关键突破。 在高阶智能驾驶落地层面，吉利同样走在行业前沿。当前国内L3级自动驾驶仍处于商业化试点

文 / 零度  来源 / 节点财经  4月22日，全球共享发展行动论坛第三届高级别会议平行分论坛一“数字赋能全球南方高质量发展”上，来自不同国家的人，在这里找适合自己国家的数字技术中国方案。 展厅里，机器人正在给外国官员做实时演示；台下，来自世界140多个国家的代表倾听中国技术；台上，路演的六家企业全部来自北京海淀。 它说明了一件事：中国正在成为重要的技术输出国。而AI出海，在北京，已经从一个方向性的判断，变成了可以现场演示、当场签约的具体动作。 值得想一想，为什么偏偏是这里？ 出海的底层逻辑，正在悄悄换挡 过去几年，中国AI企业走向海外的方式基本是这样的：谈需求、建系统、派团队，一个市场一个市场啃。 这条路不是走不通，但贵——每个国家的监管、语言、基础设施条件差别大得像是不同的游戏，可复制性差，想做规模化基本是伪命题。 但是，开源大模型的大规模扩散，正在从底层把这个逻辑换掉。 《节点财经》了解到，技术公开之后，目标国可以直接部署、本地化适配，不再需要原始供应商全程盯着。成本门槛降了，但技术渗透的深度反而更强了。这有点像当年安卓的逻辑：开放出去，影响力反而更深了。 全球南方国家正处在数字化基础建设快速推进的阶段，普遍面临三重压力：算力有限、AI工程人才短缺、商业闭源模型价格偏高。 开源模型给了他们一条切实的出路——在成熟底座上起步，成本可控，本地工程师能真正参与进来。这次论坛上，从东帝汶到塞内加尔的多位部长级官员说的几乎是同一件事：他们需要的不是展示性的技术援助，而是能留在当地、持续运转的数字能力。 窗口正在打开。问题不是要不要进去，而是谁有能力以正确的方式进去。 为什么出海这件事，偏偏是中关村来扛 这个问题的答案不是政策资源，是产业积累的密度。 数字显示，2025年北京AI核心产业规模约4500亿元，企业超2500家，备案大模型225款。海淀区，核心产

文 / 杨雪健  来源 / 节点Auto  4月24日，2026北京车展将正式启幕，这也是本年度国内首个国际A级车展。作为具有市场风向标意义的大型车展，本届北京车展势必将载入行业史册。 第一，北京车展首次启用新馆。承载历届车展记忆的中国国际展览中心（顺义馆），将与新国展二期实现双馆联动，总展览面积达38万平方米，规模居全球车展前列。 第二，181台首发新车创纪录。相比2024年，本次北京车展现场将展示1451台展车，其中首发新车达到181台，整体展出规模跃居全球首位，首发新车的含金量也成色十足。 第三，全球影响力将更上层楼。参照近期在全球社交平台刷屏的广交会外骨骼机器人展示案例，中国智能科技已让全球网友惊叹。本届北京车展也汇聚了尖端车联网技术，应邀而来的全球媒体数量也更具规模，届时中国顶尖汽车智能网联技术、飞行汽车等极有可能再次迎来全球刷屏、出圈时刻。 本届北京车展仍将由智能电动汽车唱主角。未来一周多时间里，北京将成为全球汽车行业的焦点。《节点 Auto》将对本届车展进行深度观察，本文为系列开篇，我们提前梳理出一份观展指南，提炼出三大核心看点，精选出十款不容错过的重磅新车。 三大核心看点 第一大看点，看豪横。 每次大型车展，都有品牌豪横“包馆”，本届北京车展三大豪横军团当属比亚迪、奇瑞和**。 其中，要想了解比亚迪集团当前的最新产品与技术实力，在E3馆可一网打尽。整车品牌部分，比亚迪、腾势、仰望和方程豹四大品牌联袂登场，零部件方面比亚迪闪充与比亚迪天神之眼同时展示。 产品看点方面，比亚迪海狮08将掀开神秘面纱。这款车定位为比亚迪海洋网的旗舰SUV，车长超过5米、轴距超过3米，妥妥的大型SUV体格，将提供DM-i与纯电两个版本，其中纯电版搭载第二代刀片电池及闪充技术，再搭配后轮转向及云辇-A双腔空气悬架技术，这款车在北京车展首次亮相，将成为本届车

文 / 梁添  来源 / 节点财经  百镜大战第一年刚过，第一个奔向资本市场的选手出现了。 近日，XREAL正式向港交所递交招股书，冲刺全球AR眼镜第一股。 XREAL可谓赛道内的强者，连续四年市占率全球第一，对比却十分冲突，年收入却只有5.16亿元，三年累计亏掉超过20亿元。 招股书披露后，市场上洋洋洒洒看空的声音，第一个奔向资本市场的选手却没有传递出积极的声音，乍看确实如此。熟悉商业发展规律的人都知道，产品的商业化，往往滞后于技术爆发，在《节点财经》看来，XREAL展示了先发优势，也暴露了科技企业在商业化阶段早期常见的压力。 技术理想主义者急需IPO 创始人徐驰生于1984年，浙大本科毕业后赴美国明尼苏达大学读电子工程博士，毕业后就进了英伟达GPU核心架构团队，不过，他觉得太无聊，于是跳槽去了AR明星公司Magic Leap。 在这里，徐驰看准了一件事：AR眼镜会成为下一代计算终端。于是拉上两个浙大校友，于2017年在深圳成立了太若科技，也就是XREAL的前身。 AR在这时候还不是风口，但作为典型的技术信仰者，徐驰颇有魄力，从一开始就拒绝做低端项目求生存，他有一句在圈子流传很广，一旦习惯了烧烤摊的赚钱方式，就再也做不出米其林三星。 这种态度让XREAL走上了全栈自研的重资产路线，从光学引擎、端侧处理器、操作系统，AR光学模组工厂，全部自给自足。 这种选择具备两面性，好的方面，一旦产品在市场跑通，XREAL有机会在供应链形成更强控制力，借助规模效应持续降本，但坏处同样明显，高研发和高制造，对融资与上市窗口的依赖更高。 我们看一眼招股书数据，三年累计研发投入超过6亿元，占同期总营收高达46%。意味着，每从AR眼镜上赚1块钱，差不多就要花5毛钱搞研发。 对技术的信仰，也让XREAL吸引了大批股东“撑腰”——十年间完成了12轮融资，累计超过23亿元，豪华股东

文 / 梁添  来源 / 节点财经  如果你是网上冲浪高手，一定注意到了“爱奇艺疯了”这类字眼上了热搜。 是的，你没看错，爱奇艺冲上了风口浪尖。 事情起因是，爱奇艺CEO龚宇在2026爱奇艺世界•大会上，宣布推出"纳逗Pro"AI艺人库，称已有117位艺人签署入驻同意函。他还放出一句颇具杀伤力的判断——未来100%真人实拍可能成为非遗。 作为AI工具爱好者，我是略带些欣喜的，没想引发了轩然大波。张若昀、于和伟、王楚然等多位艺人紧急声明，否认签署过任何AI相关授权。爱奇艺连夜改口，入驻只代表有接洽AI项目的意愿，不是全盘授权。 乍看此事的始末，似乎大家都不大喜欢AI参与到内容创作中，但透过现象看本质，爱奇艺真的“疯”了吗？我们到底需要的是什么内容？ 龚宇的焦虑你得理解 先说个“与众不同”的观点，我十分理解爱奇艺的做法。 对爱奇艺来说，“AI艺人库”是平台在业绩承压背景下的降本增效举措式。 长视频平台深陷“盈利难”困局，也不是一天两天的事了。 财报显示，爱奇艺2025年全年营收272.9亿元，同比下滑7%，净亏损2.06亿元，会员、广告、内容分发三大业务全线负增长。 亏损的原因之一，就是内容成本太高了——真人演员的片酬、档期、场景调度、拍摄时长、制作周期等因素影响，摊开来看都需要钱，这就导致传统影视制作长期面临成本高、效率低的困境。 而AI几分钟就能生成十分逼真的场景，似乎是完美的解决方案。 举个例子，AI短剧成本可比真人剧低70%—95%，甚至可能降至真人剧成本的1/10乃至1/100。 在此形势下，我们可以重新翻译下龚宇的意思，他并非想消灭真人演员，而是试图解决行业“拍不起、拍得慢”的沉疴。 他在后续的回应中解释道，实拍会永远存在，就像舞台剧一样。他担忧的是，如果没有科技含量的充斥，那些100%真实物理拍摄的作品，未来可能会因为稀缺而被命名为“非物质文化

文 / 董轩 来源 / 节点财经 2025年是保险科技类企业的上市“大年”。 据《节点财经》了解，手回集团、轻松健康先后登陆港股，元宝则在美股纳斯达克成功挂牌；由刘永好旗下新希望加持的白鸽在线，二次通过港交所聆讯，目前已进入招股阶段；暖哇科技、镁信健康、圆心科技、i 云保、青民数科等，正在排队候场。 正值财报披露季，包括车车科技、慧择、众淼科技、元保、手回集团、水滴在内，一批抢先上岸的“弄潮儿”已经交出2025年“答卷”。 从数据来看，10家保险科技企业中，5家盈利，5家亏损，业绩加速分化。 分化加速：5家盈利，5家亏损 按照收入规模计，位列第一梯队的元宝、水滴、车车科技，营收均突破30亿元，分别为43.73亿元、39.78亿元、30.10亿元； 第二梯队的是思派健康、慧择、手回集团、轻松健康，营收集中在10-20亿元，分别为20.71亿元、15.82亿元、14.69亿元、12.56亿元； 第三梯队的众淼科技、致保科技、有家保险仍是早期的“小而美”，营收距离10亿元关口尚有可观差距，最袖珍的有家保险只有0.82亿元。 数据来源：上市保险科技公司2025年财报及东方财富 聚焦营收增速，则是另一番景象。 高增组（>30%）：水滴、致保科技、轻松健康、元保四家。得益于其AI智能保险助手“水滴水守”提升转化效率及长期险续保率改善，水滴凭借43.51%增速在赛道鹤立鸡群；致保科技本身基数偏低，跑的快也在情理之中；元保33.14%的增速相较40亿级体量算得上出色。 稳增组（5%-27%）：慧择、众淼控股、手回集团。慧择26.69%的增速中规中矩，手回集团仅5.92%，接近停滞。 负增组：思派健康（-54.64%）、有家保险（-32.59%）、车车科技（-13.34%）。思派健康营收直接腰斩，主要系惠民保业务分部重组所致，2025年该板块收入大幅下滑59.1%至0.51亿元；车车科