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文 / 道哥  来源 / 节点财经 人类历史上，或许从来没有哪一次的技术进步像AI这样引发如此巨大的争议，进步的欢呼声与反对的声音同样震耳欲聋。 当今最炙手可热的AI公司之一Anthropic CEO达里奥·阿莫代伊（Dario Amodei），近一年多次公开警告AI对就业市场的冲击。他不仅预测“AI可能在未来1至5年内消灭50%的入门级岗位”，还在2026年达沃斯论坛上进一步表示，AI最终或将“端到端接管软件工程工作”。 在AI高速发展的同时，好莱坞的部分编剧、演员曾发起一场长达148天的大罢工轰动全球，其中一个核心诉求，正是限制ChatGPT等工具对影视、创意行业的“入侵”。 一边是科技行业对于AI效率革命的狂热追逐，另一边则是非科技行业从业者对于AI带来失业潮的真实焦虑。 面对AI，为什么有的人恐慌，有的人支持？AI会让哪些工作消失？人们又该如何理性看待AI？恐怕，在人类此前的技术发展进程中，没有哪一刻像今天这样尤其需要科学精神与独立思考能力。 近期举办的2026搜狐科技年度论坛，成为一次深度讨论AI、重塑科学认知的难得机会。这已是搜狐连续举办的第八届科技论坛。从举办之初聚焦5G，再到如今已拓展至基础科学、应用科学、人工智能等领域。 “20年前就说知识经济，现在真正的知识经济到来了，因为有了AI，每个人都在掌握新的东西”。搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官、物理学博士张朝阳对媒体表示。由此，他也进一步判断称，基础科学在今天变得比以往更重要。 《节点财经》在梳理2026搜狐科技论坛参会科学家与议题时发现，本届搜狐科技论坛关注AI的同时，也更加注重基础科学的议题设置，比如量子力学百年、从孪生素数到零点猜想等，甚至将世界顶级数学家张益唐也邀请到现场给大家上“数学课”。 不得不说，搜狐一年一度的科技论坛科学素养之高，在当今国内媒体平台各类论坛中独树一帜。 AI时代，

文 / 董轩  来源 / 节点财经  客观而言，近两三年，医疗眼科赛道的境况并不太好。 宏观经济深度调整，老百姓纷纷捂紧钱袋子，医保支付方式改革，入局者前赴后继加剧行业“内卷”等多重因素叠加，致使域内企业阶段性承压。 该背景下，即便是行业龙头爱尔眼科，也难免被反复追问一个问题：天花板到了吗？成长性还在吗？“逆风局”如何打？ 爱尔眼科5月27日正式递交的这份招股书，可以视作是对这一问题的正面回应。 从募资用途来看，爱尔眼科此番主要投向三大主线：固底盘、破瓶颈、强技术，分别对应夯实国内网络、海外撬动增量、押注AI构建技术壁垒，凸显其长期战略布局。 固底盘：夯实国内网络 国内市场是爱尔眼科稳健的底盘，是其实现持续发展的前提。 截至2025年末，爱尔眼科在中国内地的眼科医院总数达663家，覆盖超过95%的省份、约65%的地级市；2025年全年，公司实现门诊量1889.17万人次，同比增长11.52%；手术量168万例，同比增长5.77%。 门诊量、手术量的持续增长，折射出一个重要信号：随着网络布局的完善和品牌影响力的提升，越来越多患者正在将爱尔眼科作为眼健康服务的“首诊”选择。 但不容忽视的是，规模背后存在的结构参差。 一方面，众多存量医院的硬件条件未同步跟上。部分运营超过十年的医院，在设施承载和服务流程上已显陈旧，难以匹配当下患者对就医体验的期待。 另一方面，需求端还在膨胀，特别是随着人口老龄化加速，白内障、老视、年龄相关性黄斑变性等眼病发病率不断攀升；数字化生活的普及，则让干眼症等“现代病”从低频偶发变为高频常态。这些新需求的涌现，对现有网络的承接能力提出了更高要求。 针对上述现状，爱尔眼科董事长陈邦在2025年股东大会上明确了向内挖潜、提质增效的“三年攻坚计划”。此次赴港上市，正是为这一计划提供“弹药”。 存量医院升级是攻坚的第一战场，包括迭代关键设备，采

文 / 董轩 来源 / 节点财经 时间是无声的陪跑者。2026年，科伦药业迎来了自己的三十岁生日。 从1996年成都新都一个荒废厂房起步，带着一盏煤油灯和一条狗开始创业，到如今手握三家上市公司、站上千亿市值台阶，科伦药业的创始人刘革新用三十年时间书写了一家中国民营医药企业的成长史。 然而，在三十周年这个本该庆贺的日子，科伦药业却交出了一份略带“寒意”的成绩单：2025年营收185.13亿元，同比下降15.13%；归母净利润17.02亿元，同比下降42.03%。 这是公司近五年来首次出现营收、净利润双双退坡，且跌幅超出许多投资者预期。 古人云，吾十有五而志于学，三十而立。但当下的科伦药业，正站在一个微妙的十字路口：传统主业承压、创新业务还在输血、新成长曲线尚未成型。 昔日的“输液大王”，能否穿越周期、完成蜕变？ 主业“歇脚”了？ 科伦药业的业务架构，通常被概括为“三发驱动”：大输液、抗生素中间体（川宁生物）和创新药（科伦博泰）。 2025年，这三台发动机均短暂“歇脚”。 大输液是科伦药业起家的根基，也是支撑其业绩的“压舱石”。凭借全国布局的产能优势和成本控制能力，公司在大输液市场的占有率长期稳定在40%左右，被誉为“输液大王”。 但伴随行业输液用量整体回落，以及基础输液单价在经历多轮集采洗礼后，价格跌破0.8元/袋，传统“以量换价”的模式触及天花板，对科伦药业的基本盘造成不小冲击。 2025年，科伦药业输液产品全年销量39.86亿瓶/袋、销售收入74.84亿元，同比下降8.31%、16.02%。 收入降幅接近销量降幅的两倍，反映出除了市场需求萎缩，价格下行是更关键的拖累因素。 由川宁生物承载的抗生素中间体板块，2025年同样表现惨淡：全年营收44.97亿元，同比下降23.2%，利润几乎腰斩。 究其原因，作为全球抗生素中间体的重要供应商，川宁生物的业绩高度依赖大宗商品价格周期，

文 / 王俊  来源 / 节点财经  IDC最新数据显示，全球智能手机2026年一季度出货数量，打破了自2023年年中以来连续十个季度的增长势头。 DRAM与NAND闪存等存储芯片的价格飙升，直接挤压了终端厂商的利润空间和出货节奏。这场“产业链寒流”对所有品牌都是一场无差别的压力测试。 但在这样的压力环境下，真正能帮助一家手机厂商、甚至一个手机产业穿越周期的，从来不是短期的价格策略或渠道红利，而是两样东西：长期的技术创新积累，以及长期稳定互信的产业链关系。 在这个维度上，2026年第一季度仍能稳住国内前三的OPPO（IDC数据），恰好提供了一个近距离的观察样本。 一次转型，是信任的开始 前些年，OPPO在中国市场超越苹果，彭博社曾分析：OPPO有20万家门店，遍布从一线城市到偏远乡镇，这是苹果、三星覆盖不到的。 但门店是结果，不是原因。 真正的原因，是OPPO用二十多年在产业链里建立起了一套“信任链”，为后续推动产业升级埋下了种子。这是报表上看不到的隐形资产。 把时间拨回十多年前，功能机如日中天，一台手机毛利几百块，OPPO却做出近乎反常的决定：停止功能机，All in智能机。 这个决定在今天看来很有前瞻性，但在当时，代价不低。 当时，大量已达成订单的物料对智能机毫无用处，上游供应商还在生产，下游经销商压着几百万台功能机，很多连正式合同都没签。按行业惯例，OPPO完全可以推掉，让合作伙伴自己消化。 但OPPO没有这样做，过去合作伙伴们一直保质保量交货，转身就走不是应有的风格。 最终，OPPO通过协议消耗、赔偿成本价等方式处理完这些订单，历时近两年，付出几亿元代价。 这个事件也成为OPPO在产业链中建立信任的关键点。 2016年，OPPO R系列爆火，生产链需要疯狂扩产保供。合作伙伴二话不说，迅速跟进投入，保质保量交付。对供应链来说，这种响应是有风险的——

文 / 零度  来源 / 节点财经  5月17日深夜，布尔诺赛道的发令枪声刚落，一条消息便穿越8小时时差传回重庆——张雪机车，再度夺冠。 这已经是2026赛季的第五个冠军。 没有人怀疑这个成绩的含金量。世界超级摩托车锦标赛（WSBK）的赛场上，能以压倒性优势持续赢下去的，从来都不是运气。从3月葡萄牙的历史首冠，到如今捷克站的包揽两冠，张雪机车用积分榜上的数字，一次次地回答着外界曾经的质疑。 但就在这一切荣耀的背面，另一张纸同样摆在公众面前。 4天前，张雪机车官方悄然发布了一份《820RR机油泵升级说明》，承认部分车型在怠速状态下存在供油不畅的隐患，宣布暂停生产与销售。 这份公告本身处置得不算难看，然而它所点燃的舆论，却烧得有点旺——因为不久前，这位以自己名字命名品牌的创始人，刚刚公开教过别人该怎么处理质量争议。 赛道上的荣光与市场端的风波，就这样在同一个时间节点里撞在了一起。 《节点财经》看来，这或许正是张雪机车此刻最真实的处境：它足够耀眼，也足够脆弱；它跑得很快，但路还很长。 从葡萄牙到捷克：积分榜上的中国速度 回溯2026赛季的开局，张雪机车的参赛本身就带有某种戏剧性的历史意味。搭载自主研发直列三缸150匹发动机的820RR-RS赛车，在葡萄牙首站便以压倒性姿态拿下冠军，彼时创始人张雪在重庆泪如雨下，说的那句“我们赢了”，在社交媒体上迅速发酵，成为2026年中国制造业圈子里流传最广的情感时刻之一。 成立不到两年，一支来自中国重庆的本土机车品牌，用一场又一场的胜利，在曾经被欧美日品牌长期把持的世界超级摩托车锦标赛赛场上，楔入了一枚令人瞩目的钉子。 此后赛季，张雪机车并非一路顺遂，但始终保持着有竞争力的状态。德比斯在车手积分榜稳步推进，制造商积分榜第三的位置，也印证着这支团队的整体实力并非偶然爆发。 五冠之后，一个新的问题开始在业界悄然流传：张雪机车的赛

文 / 董轩  来源 / 节点财经  2025年，消费金融赛道依然“冷热交织”。 随着年报披露步入尾声，消金公司2025年的整体经营图景逐渐清晰，分化成为最大“关键词”。 一边是头部玩家凭借资金、技术、场景等优势稳坐钓鱼台，一边是尾部追赶者陷入“扩表不增利”的困境；有公司大赚超10倍，也有公司净利润深跌80%+。 在利率下行、获客成本攀升、助贷新规落地的多重压力下，行业正从“跑马圈地”的速度、规模竞赛，转向精细化运营的存量博弈和价值重构。 头部稳坐江山，“强者恒强” 经历了数年的洗牌，两超多强的行业格局初步定型，蚂蚁消金和招联消金作为两大超级头部，地位已基本稳定。 截至2025年末，蚂蚁消金总资产3122.9亿元，同比下降0.47%，但仍高居榜首，且断崖式甩开老二；营收达到215.6亿元，同比增长41.72%；净利润为31.11亿元，同比增长1.97%。 “资产收缩、营收高增”的组合，释放出重要信号：当行业从增量转向存量，“领头羊”正主动告别粗放的规模扩张模式，着重于通过优化客群结构、提升定价能力与交叉销售效率，实现提质增效。 图源：各公司财报 招联消金紧随其后，总资产为1672.38亿元，同比增长2.13%；营收为161.44亿元，同比下降6.78%；净利润为30.54亿元，同比增长1.26%。 与蚂蚁消金不同，招联消金在2025年小步扩表，但营收却出现短暂回落，净利润近乎原地踏步，大概率与其主动压降高风险授信、收紧风控准入、优化负债结构有关。 两超之下，“多强”阵营角逐非常激烈。 中银消金、兴业消金、中邮消金分列总资产第三至第五位，但彼此之间的差距不断缩小。 其中，中邮消金的表现尤为抢眼，总资产同比增长12.65%，达到757.32亿元，展现出邮政体系资源对消费金融业务的强势赋能。 兴业消金2025年主打“瘦身增肌”，总资产同比下降5.02%，但净利

文 / 零度  来源 / 节点财经  5月17日，长鑫科技更新IPO招股书当天，A股存储板块直接炸了。 5月18日早盘，长鑫存储概念活跃，合肥城建、合百集团、上峰水泥一字涨停；存储芯片板块盘初冲高，华海诚科、商络电子、兆易创新、大普微、同有科技、深科技、联讯仪器盘中创新高，三孚股份涨停。 消息传开之后，半导体ETF单日成交额大幅放量，场内资金迅速向存储方向集结。有交易员在社交平台调侃："今天不买存储，明天悔恨到老。" 市场为什么这么兴奋？ 原因很简单——长鑫科技更新的招股书里那两个数字太过惊人：2026年一季度归母净利润247亿元，上半年预计净利润500亿至570亿元。 数字背后的震撼：这份财报意味着什么？ 2026年5月17日，长鑫科技更新科创板IPO招股说明书，一组数据让整个资本市场侧目。 2026年一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元，而2025年同期还亏损15.59亿元。 上半年业绩预告更为激进：预计实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612%至677%；归母净利润500亿元至570亿元。 资产这边也有料。截至2026年3月31日，长鑫科技总资产已达3881.66亿元，较2025年末增长15.26%。负债总额1965.61亿元，资产负债率约50.6%，对于一家重资产制造企业来说，这个数字谈不上冒进。 业绩为何走得这么猛？《节点财经》将其拆开来看，有几件事叠在一起。 第一件事是周期。 DRAM是个典型的强周期行业，价格涨跌幅度动辄数倍，时机比什么都重要。2023年前后，全球存储价格一路向下，不少厂商亏得相当难看。转机出现在2025年下半年：AI算力需求爆发、主要厂商主动缩减资本开支、产能开始出清，DRAM价格迎来强劲反弹。长鑫科技的出货正好踩在这个窗口上，量价双升。 第二件事是规模拐点。

文 / 杨雪健  来源 / 节点财经  “它绝不仅仅是一辆车，更是一个生命体，它会认出你，理解你，主动服务你。这就是理想汽车想为你做的，给车和家赋予生命。” 这是理想汽车董事长兼 CEO 李想，对企业未来方向的核心诠释。 2026 年 5 月 15 日，全新理想L9 Livis 以 50.98 万元的定价正式上市。在做出最终定价决策时，李想心里想的或许不止是这一款车的订单，还有一个更大的命题，这款车代表着的是理想切入具身智能赛道的标志性载体。 就在全新理想L9 Livis上市前两天，李想与罗永浩的深度对谈率先发布，让外界得以从这3小时的访谈中了解他关于AI、关于理想汽车的最新思考。对谈中，李想首次对外完整拆解了理想的具身智能战略：自动驾驶是具身智能的上半场，通用人形机器人是下半场。 对谈两天后，全新理想L9 Livis如期登场，行业才真正意识到，理想汽车并非在玩具身智能的营销概念，而是真的带来了一款面向具身智能时代的旗舰SUV。 如果说以前人们总说理想汽车是“奶爸车”，那以后理想汽车可能要直接制造“奶爸”了。 具身智能，是汽车行业下一程 就在近日，一项官方统计数据让科技圈炸开了锅：今年3月，我国日均Token（词元）调用量超140万亿，相比2024年初增长1000多倍。 这是什么概念？它意味着在Agent时代，AI大模型领域正在以几何级的速度爆发。但与此同时，人们也都意识到，AI的大繁荣、大爆发都像一只只“小龙虾”一样只能在虚拟世界工作，在物理世界，AI真正帮到人类的还不多。 就连“AI教母”李飞飞博士也在近期发表观点称：“当前AI的热点在于语言模型，但我们普遍低估了人类生活和工作体验中感知和物理（空间）层面的占比。AI的未来在于理解和导航我们周围的物理世界。” 而汽车，被认为是AI落地物理世界的最佳载体之一，这也是具身智能概念越来越受汽车行业关注的原因

文 / 王俊  来源 / 节点财经  近期，泰康人寿青岛分公司代理人任某某被青岛市公安机关立案侦查的事件持续发酵，引发广泛关注。 5月7日，泰康人寿就此事发布声明：已第一时间组织专项工作组派驻青岛，配合公安机关工作，并同步启动内部自查和客户排查；同时表示，对依法应由其承担的责任绝不推卸。 泰康没有推诿，但同样是受害者 泰康这份声明的态度是清晰的：没甩锅、没推诿，也没有回避自身在管理上的改进空间。 其实从法律性质上看，任某某的这一行为的本质属于个人涉嫌刑事犯罪，与泰康人寿官方开展的保险业务、合规销售的产品之间没有直接关联。 有些舆论声音说，这不就是公司急于切割的戏码吗？ 还真不是。 我们需要厘清的一个关键点：保险代理人的权限并非无边界。 根据《保险法》第一百二十七条，保险代理人只能在保险公司的授权范围内从事业务活动。任某某私下集资、许诺高息、使用个人账户收款等行为，从未获得泰康人寿的任何书面或口头授权，明显超越了代理权限，属于个人越权行为。 对比正规保险产品的运作流程可以发现：所有合法备案的保险产品，均有明确的保险合同、监管备案信息、公司对公收款账户以及规范的销售流程。正规渠道既不会要求客户将资金转入任何个人账户，也不会承诺产品条款之外的高额收益。 一位法律界人士向节点财经表示，持牌金融机构均有明确规范的业务流程和资金托管机制，以个人账户收款明显偏离了法定的合规路径，属于典型的个人越权行为。该人士进一步指出，核心判断标准在于：该行为是否获得机构授权、资金是否进入机构账户、是否属于合同约定的业务范围。若三者皆否，则属于个人犯罪，与机构经营主体之间不存在法律上的必然因果关系。 因此，任某某的行为本质上是一种盗用公司品牌信用的个人不法行为，资金从未进入泰康人寿体系，公司也未从中获得任何收益。从这个角度看，泰康人寿同样是品牌被不当利用的受害方。 真相需要时间，舆论

文 / 董轩 来源 / 节点财经 在中国保险行业的版图中，中国人寿财产保险股份有限公司（以下简称“国寿财险”）始终是一个无法忽视的存在。 作为国寿集团的嫡系部队，其含着“金汤匙”出生，依托母公司庞大的网点与品牌优势，迅速跻身财险赛道的头部阵营。 然而，在千亿保费的光环之下，这家巨头在2026年初的表现，却呈现出一种复杂的“双面性”：既因内控问题频收监管罚单，凸显合规管理方面的漏洞，也在行业变局中承受一定盈利压力。 监管处罚折射的合规管理挑战 2026年是“十五五”开局之年，根据国寿财险工作会议上的安排，公司任务将围绕四条主线展开：一是提高站位，贯彻中央决策；二是深化改革创新，夯实发展根基；三是统筹发展安全，守牢风险底线；四是强化党建引领，抓实教育整改。 但落地在现实中，就“统筹发展安全，守牢风险底线”这条，国寿财险似乎还得加把劲。 4月中旬，国家金融监督管理总局江门监管分局公布了一张国寿财险的行政罚单。 因给予投保人保险合同约定以外利益、财务数据不真实主要违法违规行为，国寿财险江门中心支公司被处以罚款50万元，对相关责任人曾凯飞给予警告，并合计罚款11万元。 图源：国家金融监管总局 事实上，进入2026年，国寿财险的合规压力一直较大。 3月，国寿财险莆田市中心支公司因财务数据造假、违规挂单套取手续费，被处罚款42.3万；2月，国寿财险因超范围经营外汇财产保险业务、违规将外汇汇入境内被罚360.02万；哈尔滨市中心支公司因给予投保人、被保险人合同约定以外的保险费回扣或者其他利益，被罚19万元；1月，山西省分公司因利用开展保险业务为其他机构或者个人牟取不正当利益被罚30万。 此外，旗下曲麻莱县支公司、襄阳市中心支公司、呼伦贝尔市中心支公司也在年初收到金额不等的罚单。 经《节点财经》不完全统计，2026年至今，国寿财险累计被罚超500万元。 值得一提的是，以往对国寿财险的处罚多集