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      ·03-28 12:05

      安琪酵母的盈利之谜:受制糖蜜还是困在扩张?

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 在飞速发展的21世纪,生物科技已经在各个领域都发挥着越来越重要的作用,也是最热门的投资方向之一。听起来生物科技非常高大上,有些遥不可及,但实际上离我们日常生活非常近,例如蒸馒头、做面包用的酵母就是生物技术的主力军。 不要小看不起眼的酵母,如果将其做到极致,也会爆发出无限潜力。我们所熟悉的国货品牌安琪酵母,如今已经是全球第二大酵母生产商,产品远销160多个国家和地区。不过尽管安琪酵母已经成为全球知名酵母品牌,但在过去的2023年,安琪酵母却有些萎靡不振。 尤其近期发布的2023年财报,营收虽然突破了130亿元,但在利润层面很难让投资者满意。是大环境低迷市场需求转弱还是酵母产品触及行业天花板?或许安琪酵母所面临的问题远不止此。 卖得越多赚得越少 3月19日,安琪酵母2023年业绩报告新鲜出炉。营收135.81亿元,同比增长5.74%;归母净利润12.7亿元,同比下滑3.86%。这份成绩单没有惊喜,也没有意外。毕竟在去年上半年,安琪酵母就已经是“增收不增利”的状态。 自2021年营收首次突破百亿元大关,荣升全球第二的位置后,安琪酵母在利润层面的表现就有些差强人意。2020—2023年,营收增长46.48亿元,而归母净利润反倒少了1.02亿元。 也就是说,近四年来安琪酵母卖得越多,赚得越少。营收的暴涨不难理解,疫情之下催熟了厨房经济,酵母销量呈现了几十倍的增长。为什么安琪酵母的利润却始终在原地踏步呢?实际上盈利问题一直是安琪酵母的老大难。 纵观十几年的财报数据,不难发现安琪酵母的发展是呈阶段式上涨。2011—2014年、2017—2019年、2020年至今,这三个阶段都出现了明显的营收暴涨利润不增的现象。其背后的逻辑很简单,一轮轮的建厂扩产后,产能释放推动营收增长的同时,也让其利润陷入停滞状态。 从2012年至今,安琪酵母相继在埃及
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      ·03-28 11:49

      猪周期一直触底,民生行业如何自救

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 近年来随着生活水平的不断提高,大众对于肉类产品的消费转向高蛋白、低脂肪,禽肉、牛羊肉、水产品在中国肉类消费结构中的比重逐渐增加,但猪肉依然是中国居民第一大肉类消费产品。根据农村农业部发布的2023年数据,居民家庭人均猪肉消费量为30.5公斤/年·人,同比增长13.2%。从需求视角看,生猪养殖是一个相对稳定的民生行业。 3月18日晚天邦食品发布公告,因无法清偿到期债务,向法院申请对公司进行重整和预重整,以解决生猪养殖业务带来的近三年连续亏损问题。虽然受此消息影响,养殖板块迎来连续的集体上涨,但不可回避的是,这已经是继正邦、傲农生物之后,倒下的第三家大型猪企。 get?code=MWQzMTlmM2E0ZTA3NWNjYjc0MzE4ZGE2M2UyYmM5NTcsMTcxMTUyMTM4ODAyMA== 过去一年,猪肉价格一直维持低位,对于消费者当然利好,但对于猪企而言却是莫大的压力。根据陆续发布的2023年业绩报告看,其他同行虽然没有到重组的程度,但受超长周期影响,都面临着巨额亏损,唯一实现盈利的正邦、新希望主要来自于非经常性损益,而非养猪业务。 生猪出栏量再创新高,但深陷“规模不经济” 随着新建产能的逐步释放,养殖集团的生猪出栏量纷纷打破记录。2023年全年生猪出栏量达到72662万头,较2022年增长3.8%,连续第5年增长,也是最近10年里第二高出栏的一年,仅次于2014年。全国生猪出栏量排名前二十的猪企合计出栏约1.99亿头,约占全国的28%,同比增长19%。除正邦由于资金链问题而大幅调减出栏量外,另外19家企业的2023年生猪出栏量均创下历史新高,且巨星农牧、唐人神、天邦食品同比增幅均在60%以上。与此同时,TOP20入选门槛提高至250万头,较2022年的170万头增长47%。 聚焦头部企业,牧原、温氏、新希望、双
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      ·03-27 08:34

      营销渠道却严重依赖线下,比音勒芬的未来之路恐怕越走越窄

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 早年,在机场与高铁站经常出现的一句广告语“中国国家高尔夫球队合作伙伴”,给比音勒芬贴上了“高尔夫服装品牌”的标签。不过实际上,在高尔夫球场,穿比音勒芬的“成功人士”却十分罕见。甚至有调查数据表明,近80%的比音勒芬消费者,从来不打高尔夫。 据比音勒芬门店的陈列,其供应的产品包括体恤、外套、长裤、短裤、鞋帽等许多与高尔夫运动相关的产品。因此,比音勒芬的营销话术,也频繁引来争议之声。 有人认为,这是打着“贵族运动”高尔夫的幌子,让自己的品牌更“值钱”;也有人认为,这是在变相收割国内中产阶级的智商税。更有不少消费者吐槽称,比音勒芬是“爹味”十足的“中年男人标配”、“衣中茅台”。 无论这些观点的立场是什么,对于比音勒芬而言,都无异于在给其做“无声的广告”,甚至这些话题,还可以让比音勒芬花费很少的广告费,就能赚得盆满钵满。只是,在服装行业竞争越来越激烈之时,比音勒芬借助高尔夫的噱头,就能曲线救国、弯道超车吗?答案恐怕没有那么简单。 低调而克制的比音勒芬,谁在买单? 据了解,比音勒芬与高尔夫深度绑定,高频出现在各大机场的黄金位置,主打商务风格的T恤。而且,其售价不低,均价在千元左右,最高超过2000元。不过,对于其别具一格的画风,却是仁者见仁、智者见智。 与价格同样不菲的始祖鸟一样,很多年轻消费者对比音勒芬的认知,这是一个设计相对老气,更适合“父母辈”的品牌。例如,曾有消费者接受媒体采访时表示,在机场、高铁站等场所看到比音勒芬,原本以为是一个洋品牌。 get?code=YmU5Njg3NTgxZDNlYzY2MjhkOWI4YWNjOWNiZDIwZTIsMTcxMTQ3MDUzNjAzMw== 但是看到其价格奇高、但是设计却十分老气,并没有购买欲望。而在深入了解后才发现,原来这是一个十足的真国货,却也是一个十足的假洋牌。 尤其是早年很大
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      ·03-27 08:26

      连年亏损又逢大厂“价格战”,金山云角逐云市场欠缺筹码

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 在美股、港股双双上市的金山云控股有限公司(以下简称金山云),在资本市场可谓十分得意。不过,在市场份额方面,却受限于云计算市场竞争激烈,表现有些差强人意。 据最新数据显示,国内公有云头部效应日趋明显,CR5已占据行业70%的市场份额。因此,对于金山云而言,增长空间十分有限,而对于美港两地的投资者而言,金山云的未来恐怕也难以看清。 那么,这个曾一度排名行业前三,市场份额甚至仅次于阿里云、腾讯云的头部玩家,是如何一步步掉队,甚至如今早已不在Top5阵营的?我们通过金山云近年以来接连亏损的财报数据,或许可以对其发展状况窥见一斑,也可以找到其节节败退的原因所在。 亏损收窄但冲击头部无望 作为中国独立云服务提供商,上市公司金山云的财务状况非常受投资者关注。近日,金山云公布了截至2023年12月31日的第四季度和财政年度未经审计的财务业绩。 数据显示,金山云2023年第四季度营收17.225亿元,同比增长6%,净亏损2.868亿元,同比缩窄45%,调整后净亏损2.504亿元同比缩窄54.7%;而2023年全年营收70.475亿元同比下降13.8%,净亏损21.836亿元,调整后净亏损12.911亿元均同比大幅缩窄。 尽管2023年第四季度及全面净亏损均有收窄,但是第四季度其营收在增长,净利润却依然告负却足以说明,金山云的正向盈利模型尚未形成,而全年净亏损超过20亿的数据,也预示着金山云走出亏损“泥潭”或许尚需时日。 值得注意的是,金山云的亏损由来已久,甚至有扩大之势。例如,据东方财富网数据显示,从2019年-2022年度,金山云实现归母净利润分别为-11.11亿元、-9.62亿元、-15.89亿元和-26.58亿元,这也意味着,在2023年以来,金山云就已经累计亏损达到63.2亿元。 据了解,金山云的主营业务分为公有云和行业云两个核心部分
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      ·03-26

      失速的酒鬼酒:高不成,低不就

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 年轻化、去库存、价格倒挂、文化跨界成为2023年白酒赛道的关键词。整体而言,去年白酒行业高开低走,不过在深度调整期内马太效应也越发明显:强者越强,弱者更弱。这对于三、四线地域酒企来说无疑是巨大挑战。 近期酒鬼酒发布公告,董事会一致推举高峰为董事长。此次换帅的原因不言而喻,2023年酒鬼酒业绩惨不忍睹。截至2023年前三季度,酒鬼酒营收21.42亿元,同比下滑38.54%;归母净利润4.79亿元,同比下降50.75%。 虽然2023年财报还未发布,但酒鬼酒业绩遭遇滑铁卢已是事实。毕竟在A股上市的20家白酒企业中,前三季度出现“双降”的只有三家,酒鬼酒就是其中之一。尤其在地域酒企吹响反攻号角,业绩都呈现上涨之势,酒鬼酒更加显得“形只影单”。 如今2024年已过三分之一,各大酒企都早已提前规划,做好战略布局,以应对更加复杂的市场环境。在竞争愈发白热化的2024年,此次“换帅”能否收到奇效,还要看酒鬼酒的实力能不能装下那颗高端化的野心。 补足元气又遇危机 在去年12月召开的经销商大会上,酒鬼酒将窜货、业绩腰斩、股价下跌、压货炒作等词语直接放在了大屏幕上,进行了一番自嘲。敢公开承认工作中存在的众多问题,酒鬼酒勇气可嘉,但这些刺眼的关键词也是其2023年的真实写照。 在去年第一季度财报数据发布后,外界一片哗然。营收9.65亿元,同比下滑42.87%;归母净利润3亿元,同比下降42.38%。在疫情消退市场回暖,其他上市酒企都呈现了双增之势,酒鬼酒业绩却直接腰斩。更加糟糕的是,“双降”一直延续到了第三季度。 与此同时,在二级市场酒鬼酒股价更是一泻千里。截至3月22日,酒鬼酒收盘价59.84元/股,相比去年同期125.5元/股的价格,跌幅高达52.32%,市值缩水已超200亿元。 要知道在疫情肆虐的三年里,酒鬼酒营收从15.12亿元增长至40.
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      ·03-25

      债台高筑的新希望乳业,能否找到希望?

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 “一杯牛奶强壮一个民族”,这是一句流传甚广的广告语。在各大超市的货架上,各种品牌的乳制品不胜枚举,这不仅为消费者提供了充分的选择,也使得消费者的转换成本在降低。  新希望乳业的Slogan“专业卖奶50年”,应该有不少消费者都听说过。近年来,新希望乳业在营收上呈现着一路增长姿态,与此同时,其在资本市场上的表现却是一路下滑。  之所以呈现出业绩与股价冰火两重天的情况,一方面很可能是新希望乳业整体盈利能力不佳,导致投资者不看好;另一方面,是这十几年来新希望乳业的全国化征程始终无法圆满完成。  在这背后,也能看出新希望乳业需要克服的经营短板并不少。过去并购模式带来企业规模快速扩张,但“并购后遗症”仍亟需解决。近年来新希望乳业的资产负债率远超同行,在未来很长一段时间之内,新希望乳业恐怕都会面临市场规模与盈利水平二选一的痛苦选择。  债台高筑的新希望,危机四伏  2010年,新希望集团发布公告,表示将乳业和房地产资产剥离出上市公司。新希望乳业于2019年1月25日在深交所挂牌上市。截至3月22日,总市值为88.04亿元。  get?code=YTU0ZmFlNGY1ZjY3Y2NmNmZhODljZDVhMjRjZmVmYTQsMTcxMTI4ODY3Njg0NA== 近一年来,新希望乳业的股价持续震荡下跌。2023年4月21日股价为16.92元每股,到了3月22日,新希望乳业以每股10.17元的价格收盘,年内跌幅为39.89%。总的来说,新希望乳业股价跌幅总体表现劣于大盘,差于同行业。  新希望乳业位于四川省,主打产品是巴氏鲜奶,产品布局集中在低温奶市场。纵观整个行业,地方乳业的生存之道,基本上都是以资本换取资源,新希望乳业更是这当中的典型代表企业。  新
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      ·03-25

      频繁涨价、追赶茅台的青花郎,消费者为何不买账?

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 俗话说:旧的不去新的不来。2023年12月底,青花郎发布了一条消息,引发业界高度关注。彼时,青花郎表示,截至2023年12月29日,第四代青花郎公司已销售完毕,即日起停止接收订单。 四代青花郎的售罄,足以说明青花郎在白酒赛道依然占有一席之地。不过与此同时,也预示着郎酒全面迈入第五代青花郎时代,未来或将面临白酒市场新的挑战。 据了解,相比郎牌狼、红花郎分别代表入门级产品、中高端产品,青花郎则是郎酒旗下的超高端产品。只是,青花郎作为千元价格级别的超高端产品,在市场却并无太大存在感,甚至在茅台、五粮液等强势品牌的“阴影”下,经历过几轮涨价后,曾经长期处于价格倒挂与大量存货问题。 由此也不得不令人好奇,旗下拥有多个品牌的郎酒集团,为何没有将青花郎的招牌打响?背后又有什么样的阻碍,让青花郎难以被消费者“买账”? 被后来者赶超,青花郎不上不下的尴尬 营销界的共识是,一个品牌想要“出类拔萃”,首先需要进行精准定位。“高手如云”的白酒行业也不例外。 例如,早年贵州茅台凭借消费大众认知中的“国酒”品牌形象奠定市场基础,甚至成为行业内市值与销量远超其他头部品牌的“一超多强”格局下的超级品牌。 不过,在白酒Top5阵营中难以见其身影的郎酒集团,却早在2017年就确立了青花郎的新定位“中国两大酱香白酒之一”,正式开启高端化战略。 get?code=ZDIzM2UwZGNhZDYwYzE0MGQ1MGQyMTBiNDAzMzEzODMsMTcxMTI4ODc5NzUyMQ== 彼时,业界有两种说法,一种就是青花郎公开叫板茅台,誓与白酒一哥茅台争高下。另一种则是青花郎试图在品牌营销层面,蹭茅台的热度,拔高自己的品牌高度。 值得一提的是,在青花郎确定品牌与产品定位的次年,面对飞天茅台的飞涨的价格,郎酒集团更是明确提出,青花郎成交价要稳定在千元以上。 所幸的
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      ·03-24

      新能源技术的冲击已波及商用车,一汽解放被动求变恐难破局

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 人无百日好,花无百日红。在并不算热门的重卡赛道,同样是千帆竞技、暗流涌动。A股上市公司一汽解放集团股份有限公司(以下简称一汽解放),就曾在2016年以来连续5年卫冕销冠后,于2022年彻底丢掉了冠军宝座。 如果说2021年单独某个月份,一汽解放被其他对手超越只是偶然。那么,2022年重卡市场“大失速”这一年,一汽解放重卡全年销量腰斩,同比下降63.75%,甚至被中国重汽、东风公司接连超越,退居行业第三位,或许透视其发展已经进入调整期。 彼时,一汽解放还陷入了业绩亏损的泥潭。而同比扭亏出现在2023年第三季度。据其发布2023年前三季度报,报告期内,公司实现营收同比增长58.01%,而归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈。 不过,净利润“转正”的一汽解放,仍面临毛利率偏低、布局新能源前途未卜等诸多挑战。 行业下行,一汽恐难独善其身 据一汽解放官网介绍,一汽解放是中国第一汽车股份有限公司的控股子公司,总部位于吉林省长春市,员工近2.2万人。据了解,一汽解放的产品分为三大核心板块。其一是商用车,其二是重型货车,其三是客车车型。 get?code=NzM2Nzc1MDY2NjMyMzNmOGE3NDE4NjdmZWU4YzVjNWIsMTcxMTI0MjIwMDA5OQ== 图源:卡车之友(1-7代解放卡车) 值得注意的是,在一汽解放扭亏前的2022年上半年,其三类车型的销量都大幅下滑超70%。尤其是一汽解放最大板块的重型货车,销量是75820辆,同比下降73.44%,相比其轻型货车上半年累计销量14937辆,同比下降66.73%,有过之而无不及。 虽然中型货车实现了10.55%的小幅上涨,但是相比整体的下降趋势,也难以挽回大局。据分析,一汽解放近年陷入低谷期,一方面归因于国五切国六,过分透支行业需求,从而导致行业整体趋势下行。另一方面
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      ·03-24

      兴趣电商只能被用户拿来“尝鲜”,抖音的“电商梦”恐前途未卜

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 2023年底,据《晚点 LatePost》报道,微信视频号电商今年的成交总额(GMV)已经达到了一千亿元左右。而相比之下,日活跃用户更占优势的抖音,其平台支付GMV将突破2万亿元。 此后的相关报道称,抖音2023年总成交额“定格”在了2.2万亿元左右,而在此基础上,抖音电商更是定下了今年全年超3万亿元的总成交额目标。据观察,这也是抖音由“兴趣电商”转型“全域兴趣电商”,再度加码直播电商的强烈信号。 不过,在抖音平台从内容场向“货架场+内容场”拓展的过程中,抖音电商依然存在商品供应链能力不足的短板。与此同时,直播电商行业的竞争加剧,传统电商平台对抖音电商的“精准狙击”等,也让抖音电商有些“寝食难安”。 例如,近日一则关于“在抖音买的商品拼多多发货,价差高达5倍”的话题,登上了微博热搜。该热搜消息在揭开了“无货源店铺”等行业乱象的同时,也将抖音的供应链短板,暴露在大庭广众之下。也有业内人士将抖音“无货源店铺”的大量存在,归结为其电商平台的进入门槛太低。换言之,抖音用如此方式推进直播电商业务,更像是“搅局”。 “无货源店铺”屡禁不止,抖音电商“毛病”多 事实上,“无货源店铺”的存在,由来已久,目前“无货源店铺”也是各大电商平台重点“围剿”的对象。 抖音布局电商也不例外。例如, 早在2022年8月4日,抖音电商便更新发布“整治”无货源店铺的“新规”,对不同情节的无货源店铺进行分级处罚。 get?code=ODYxNDdmNjA4ZGJjYjhkYTFhMzVkN2ZmOGY4OWEwODksMTcxMTI0MjExMzE1Nw== 而按照抖音电商平台的规则,所谓的无货源店铺,是指商家在店铺经营过程中存在店铺无货源,需要购买他人店铺商品完成自己店铺内订单交易,或者直接搬运他人店铺内商品等,损害平台经营秩序,使货品品质保障、物流保障及服务
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      ·03-22

      加盟模式带来诸多问题,东呈集团的发展何以持续?

      编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 在餐饮行业,自身直营业务根基不深,却将加盟业务发展得“风生水起”的企业并不少见,一些企业甚至借助资本的力量乃至二级资本市场,进一步将其“加盟商规模”发展壮大。 在酒店行业,同样也有企业深谙此道,并在市场占有一席之地。例如,2023年底,一家做连锁酒店生意的广西东呈酒店管理集团股份有限公司(以下简称“东呈集团”),就因为申请撤回发行上市申请文件,而被深交所终止了其首次公开发行股票,并在主板上市的审核,同时引发媒体关注。 虽然东呈集团撤回上市申请的具体原因不得而知,但是通过其近年的发展轨迹足以看出,加盟模式似乎在不同行业,遇到的问题,却出奇的一致。 例如,据其招股书数据显示,在公司业务结构中,经济型加盟酒店贡献东呈集团过半营收,而且关联交易大。与此同时,酒店因为卫生问题、与加盟商之间的矛盾等问题而频繁遭遇投诉,品牌形象也因此受损。 值得一提的还有,东呈集团连续多年推出的“老店翻红计划” ,也因给消费者的感觉“华而不实”而遭到诟病。由此也不禁令人好奇,这个曾经在中国连锁酒店管理集团中排名第5的酒店品牌,正在经历什么样的发展困境。 经济型酒店并不“经济”,老店翻新却陷信任危机 2024年初的文旅热潮,让淄博烧烤、尔滨搓澡等成为热搜词。与此同时,由于内地小城市的服务产业发展并没有跟上节奏,从而导致游客的体验感受到严重影响。 今年春节,#淄博酒店网上标价千元,前台实际仅需200#引发了微博热议,淄博政府部门表示对订房标价过高的乱象展开调查。与此同时,关于经济型酒店变得越来越不“经济”的话题,也频繁被网友提及。肉眼可见的是,如今的经济型酒店也正在去标签化,“低端”、“廉价”已经不是他们的代名词。 get?code=ZDY2ZmM1NGQ2ODUzNjUxNzAyNjBiNTMyMDc3MmUzMWMsMTcxMTAzMTM5MjQ
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