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$星巴克(SBUX)$ 文：向善财经 10月22日起，星巴克中国全国8000多家门店开始“消费入座”。 店里现在已经摆上了提示牌，还甩出一份《第三空间倡议》。 注意是“倡议”不是“规定”：避雨的路人、歇脚的外卖员、孕妇和行动不便者，照样能免费落座，热水照样给。 500 说白了，星巴克的沙发和插座，只给“体面”人用了。 要按常理来说，因为做生意和做善事的边界，多数人是模糊的。 天眼查APP显示，星巴克99年入华，在北京开出了第一家店，一直和消费者默契的经营着第三空间。 500 所以免费了这么多年，善事做了这么多年，猛地一下收费，除了那些经常真金白银光顾的，很多人心里可能多少都有不被信任的感觉，有些不舒服。 但是看网上的评论，大家的道德水平这次反倒是出奇的一致，清一色声讨占座者，偶尔冒出两句“星巴克没了温度”，瞬间就被一句“你出钱替它交房租啊”淹没。 这是在星巴克打牌嗑瓜子的大爷大妈们不上网了吗？ 显然不是的，大爷大妈们，其实无所谓的，看过他们跳广场舞的都知道，大爷大妈的适应能力是极强的，他们搬着小板凳在哪都能随时随地凑一堆打牌嗑瓜子。 真正不满的是这批隐藏款——脸皮极厚，但是不傻。 你现在问他们消费不，眼看形式不对，肯定一问一个不吱声，可真到了线下你问他下次去还消费不了，问就是：下次还去，你这是倡议又不是规定，咖啡那么贵，我还不消费。 今年1818黄金眼就报道，湖州一家星巴克，三位女士开门就坐下，中途出去吃饭，留了杯快喝完的番茄汁在桌上“占座”，全程没消费一分钱。点了咖啡的小沈以为这杯番茄汁是垃圾，刚坐下，半小时后三人回来张嘴就骂，最后小沈报了警。 问题也在这，将来肯定是有这样的心理素质强大的“顽固”们依然不消费入座。 非高峰期还无所谓，在高峰期，以咱们的员工素质，入座不点单，肯定要负责任的赶一赶

$泸州老窖(000568)$ $贵州茅台(600519)$ $五粮液(000858)$ 文：向善财经 节衣缩食的过冬，是这两年白酒企业的共识。 不过，在营销端，最近一段时间的白酒企业却罕见地壕了一把。各大头部酒企在体育营销上展现了夏天般的火热。 最卖力的是泸州老窖。十月还没过完，它先是以NBA中国合作伙伴的身份亮相，又作为中网独家荣耀庆功伙伴，在球员捧杯的现场举杯；再往前，美加墨世界杯上，它一口气拿下葡萄牙、阿根廷两支夺冠热门的官方授权。 其他头部酒企中，五粮液是世界杯唯一官方联名白酒，围绕赛事铺了一整套产品；剑南春3月官宣与曼城续约6个赛季，又赞助了咪咕英超；山西汾酒则守着自己的CBA男篮，连省内草根篮球联赛也一并冠名，把球队当长期资产经营。 区域酒企也没闲着：沱牌签了英超狼队，水井坊绑定了网球冠军赛，今世缘、李渡、仰韶，各自挂上了本省足球超级联赛的名字。 但热闹归热闹，质疑声相比之下也不少。 毕竟这些头部品牌在过去20年做了大量营销，名气早就处在饱和的状态。说实话根本不缺体育营销这点知名度。 而且，烈酒在体育这个饮用场景里面，到底是不如啤酒这样的低度酒。看结果，现在还在控价，开瓶率还是上不去，营销也没见着把业绩拉出泥潭。有投资者干脆表示，这钱不如拿去分红回购，至少还能给股东多点回报。 这些话都有一定的道理，但酒企显然不是单纯的把这波营销当成短期拉动业绩的救命稻草。 我们更应该看到的，是广告方向迁移的背后，经营战略的长期主义。 //白酒“掺”体育，为啥年轻人“喝了不烧心”？ 酒企做体育营销的长期逻辑，是层层递进的，主要体现在

$青岛啤酒(600600)$ 文：向善财经 最近，消费行业的一些变化，值得细品。 在刚刚举办的秋糖酒店展上，养生酒站上C位，不只酒业，零食赛道里，新鲜零食大热，溜溜梅、洽洽瓜子等大厂纷纷入局。 养生酒也好，新鲜零食也罢，核心其实都指向同一个消费偏好：健康。 这背后底层逻辑在于，今天中国食品饮料企业的增长叙事，正在被“健康”重构。 这几年，从无糖可乐到无糖茶，从低GI酸奶再到GI坚果，这些赛道的增长都是如此。就连爆火的霸王茶姬，也在产品页面清晰标注GI值。 由此可见，健康消费的新需求下，消费市场的购买力偏好已经变了，低卡、轻饮、健康饮食已势不可挡。啤酒领域同样如此，低负担啤酒品类开始迸发新增长，青岛轻干正是典型样本。 轻干系列2026年4月21日正式发布，定位零糖轻卡赛道，每百毫升热量低于29千卡。 某种意义上来说，轻干的出现这不只是青岛啤酒有了一个新的产品序列，而是“健康”逻辑下，啤酒赛道有了一个新的增长方式。 青岛轻干啤酒，正在引领啤酒增长逻辑重构 健康需求投射到啤酒行业，就是低卡健康路线下的新品类增长，代表是青岛啤酒轻干系列。 2026年上半年，青岛啤酒持续推进产品结构迭代升级，上半年，青岛啤酒主品牌销量达270.8万千升，其中中高端及以上产品销量204.4万千升，同比增长2.6%，中高端产品销量成功创下历史新高。 其中，轻干系列精准卡位‘零糖低卡’健康赛道，带来的是结构性增长， 卡位“0糖轻负担”布局的背后，是青岛啤酒对于未来结构性增量的两个重要判断。 青岛啤酒股份有限公司副总裁兼营销总裁李辉明确表示，零糖低卡是当下国际啤酒的流行趋势之一，下一步将把零糖和零醇系列产品组合成健康化啤酒矩阵，瞄准户外、运动、社交等新消费场景。 500 一个判断是健康需求带来的结构性增量； 另一个则是户外、

$蜜雪集团(02097)$ $锅圈(02517)$ $东鹏饮料(605499)$ 文：向善财经 过去几年，中国的零售行业有个非常有趣的现象——最热的钱几乎被这两个省份给包圆了。 一边是热辣滚烫的湖南。 今年线下赛道最火的新鲜零食，始于湖南，“攻打金粒门”一度成为年轻人中最热的梗；往前数就是量贩零食，几乎改变的整个线下渠道的玩法，接着，是让人愿意花1000元代购的茶颜悦色；更古早的时候，这里是辣条的发源地...... 零食行业每一波浪潮，几乎都有“湘军”的身影。 另一边，是不动如山的河南。 近日，河南在消费圈热度持续加码。 东鹏特饮就在最近用10亿元把全国第15座生产基地落在郑州，元气森林第7座自建工厂落在许昌，太古可口可乐在郑州的新厂刚投产、年产能100万吨，农夫山泉也在焦作博爱布下基地....... 不夸张的说，中国食品饮料不能没有河南与湖南，就像西方不能没有耶路撒冷。 行业数据显示，湖南贡献了全国休闲食品年产值的三分之一、全国休闲熟食年产值的六成。主流休闲零食上市公司不到20家，湖南独占5家，拥有多个细分市场的头部品牌；河南则生产了全国1/2的火腿肠、1/3的方便面、1/4的馒头、3/5的汤圆、7/10的水饺、4/5的酸辣粉。 那问题来了，大家有没有想过，为什么湖南与河南这两个“南人”一个总能“稳”得住，另一个总能“热”起来？ //“中央厨房”与“创意中心”，是怎么炼成的？ 赫克歇尔-俄林的要素禀赋理论讲，区域产业的分工方向，由当地生产要素的相对丰裕度决定。 说白了，二者的发展逻辑不同，离不开物理世界的法则，地理决定了他们的自

在长消费周期中，许多商品都存在一个结构性特征：购买者与使用者分离。 其中，儿童市场和老年市场最为典型。 过去，儿童消费几乎完全由父母主导，品牌只需说服付款人即可。 但现在随着短视频的崛起，儿童也在刷短视频，在与小朋友沟通中，主观意识越来越觉醒。 比如买儿童手表，我想给孩子买**，而孩子坚持小天才。 分歧背后，是决策权正在发生转移：虽然钱仍然由父母支付，但真正拍板的人，正越来越向孩子倾斜。 银发市场同样如此：子女买保健品，老人却是长期使用者。 但前段中秋回家前，我还没考虑好买什么产品，老母亲自己把养生品链接发了过来，说整个小区的大妈都在喝。 越来越多老年人也开始主动研究成分和功能，不再只是被动接受者。 其实被忽略得还有个市场，那就是计生用品市场。 它长期与女性身体高度相关，却很少由女性真正主导。 过去，决策常被伴侣、渠道或隐秘消费习惯覆盖；现在，随着女性意识崛起，女性对身体体验、健康需求和亲密关系质量的认知显著提升，也开始更主动地参与选择。 我们可以把这种现象定义为沉默者觉醒：使用者从沉默的终端，变成拥有否决权甚至主导权的消费主体。 计生用品赛道，为什么不能让女性说了算？ 写这个话题，起因是小红书偶然给我推来一个帖子："我男朋友居然买了个比我还懂我感受的套"。 这一下勾起了我这个老司机的好奇，点进去一看，原来是一个叫NBTT的品牌，推出了一款牡丹主题安全套。 500 据了解，这是第一款国花主题（牡丹包装）的安全套，也是第一款把"女性专属"明确写进定位的安全套。 这逻辑就很有意思，别的品牌都是讲薄、讲颗粒、讲尺寸，说的都是男性的感受；它反过来，讲的是女性的体验。 一件由男性购买的产品，卖点却是冲着女性去的。 反差感拉满。 顺着这个反差往下看，背后的商业逻辑也值得琢磨：一家安全套品牌，为什么敢把“为女性而做”当成核心卖点？ 答案或许不在安全套行业内部，而在一个更大的消费变化里——

$江苏银行(600919)$ $宁波银行(002142)$ 文：向善财经 10月份以来，不同于大A一直萎靡不振的状态，银行板块却逆势走强，本月工商银行、中国银行、杭州银行三只个股先后刷新上市以来最高价。 而且，2026年以来已有11家上市银行先后触及历史新高。 不过，相比前两年国有大行独领风骚的行情，今年头部的城商行们开始领涨。 Wind数据显示，在一众银行中，年内涨幅榜前列被城商行占去大半，其中青岛银行涨超33%居首，成都银行、宁波银行、江苏银行等跟涨，城商行板块整体年内累计上涨超过9%。 在券商三季报的预测中，城商行的增速依然不减，浙商证券预计前三季度上市行营收、归母净利分别增长8.9%、4.4%，其中城商行营收增长10.0%、净利增长8.9%，优质城商行落在8%—10%；中泰、申万对整体利润增速的预测分别为3.1%、3.2%，口径有别、方向一致，都是营收提速、利润改善。 500 问题来了，为什么今年是城商行？ 这就需要拆解中报数据与区域经济情况，拆解过后，城商行的领跑逻辑就会愈加清晰。 //戴维斯双击？城商行何以独领风骚 看银行先看息差。 2026年二季度，商业银行整体净息差为1.41%，比一季度回升1个基点。这是净息差自2022年一季度跌破2%之后，连续17个季度环比走弱的第一次回升。 结构上，这轮回升的主力正好就是城商行，数据显示二季度城商行净息差1.40%，环比提升2个基点，幅度是大行的两倍。 而且这次回升是雨露均沾，上半年约四成上市银行净息差同比回升，像曾经有些落后西安银行、贵阳银行、重庆银行、苏州银行、杭州银行、成都银行都在名单里，算上头部城商行，名单几乎被城商行包圆。 至于原因说起来倒也不复

$古井贡酒(000596)$ $洋河股份(002304)$ $三只松鼠(300783)$ 文：向善财经 三十多年前甚至百年前，经济还没有这么发达的时候，香飘四溢的炒货店，私人作坊的散酒铺子还是线下消费主力军的一员。 在生产力发达，精美包装的酒瓶子，五花八门的预包装食品崛起后，这两种业态虽然还存在，但在讲究效率和规模的本世代，逐渐式微。 有意思的是，最近这两个横跨几代人的线下业态，又回来了。 新鲜零食方面，薛记炒、一栗货等炒货店一跃成了线下的宠儿，甚至金粒门已经接连拿到了两笔投资； 打酒赛道，不仅仅是唐三两、斑马侠这样的创业公司在入局，传统企业，古井贡酒，山西汾酒、洋河股份、仰韶等酒企也纷纷开起了打酒铺子。 天眼查APP显示，古井贡酒的轻养社在2026年在多个城市，新增了多家子公司。 500 那问题来了，究竟是什么原因，让这两种古老的老生意同时翻红？ 它们的集体回归，又折射出当下消费市场哪些共通的变化？支撑它们逆势生长的底层逻辑又是什么呢？这非常值得我们去思考。 //线下“古登”重生记 消费老炮们的视角下，新鲜零食和打酒铺子的“回归”，不是病急乱投医，更不是情怀作祟。 在当下的消费环境里面，二者背后的逻辑有强烈的时效性，符合当下消费市场的真实体感： 一、口红效应：消费降级中的升级 本质上讲，这两种业态都是经济学中讲的口红效应的产物。 比如新鲜零食，我们打工的牛马被生活拷打了一天，回去追个剧放松总得有点零嘴吧，新鲜的零食相比过去主流的预包装零食虽然价格更贵一些，但是不管是产品的质感，还是多付出的那一点的金钱，都让它能更好的慰藉自己

文：向善财经 今年六月，纸尿裤安全事件把无数宝爸宝妈的神经绷到了极致。 当时，在多方的检测下，"好奇""碧芭宝贝""Babycare"等多个品牌的婴幼儿纸尿裤中检出甲酰胺。更吓人的是，有检测机构在部分婴幼儿的血液、尿液中也检出了该物质。 一夜之间，纸尿裤成了过街老鼠。 500 也因此，2026年6月22日，市场监管总局、工业和信息化部、国家卫生健康委、国家疾控局成立了联合调查组。 子弹飞了四个月后，尘埃落定。 10月15日，市场监管总局、工业和信息化部、国家卫生健康委、国家疾控局四部门联合调查组发布通报：对国内全部168家婴幼儿纸尿裤生产企业、180个品牌的368批次成品抽检，对小红书博主"靠谱老王"剩余的58批次样品复检，对山东质谱中心封存的210份婴幼儿血液样本复检。 结果全部一致：未检出甲酰胺。 家长们松了一口气。但从业者的反应，大概和很多人想的不太一样，更多是一种平静。因为在今天的中国，像三聚氰胺那样的群体性产品安全事件，很难再发生了。 //道德的归道德，商业的归商业 这话可能很多人听着不太认同，毕竟三聚氰胺的阴影太深刻，大家对母婴、食品这类敏感品类，总是忍不住多打几个问号。 但我们也得承认，时代在往前走，现在有两股力量在约束企业。 第一股力量，是越来越严格的国家标准，以及动真格的常态化监管。 在世纪初，发展的早期，我们吃过亏、走过弯路，所以我们的安全标准反而提得比谁都严。现在很多国内消费品的安全指标，不光不比国外低，有些甚至更苛刻。 而且，现在依然在不断的完善。 就拿婴儿辅食领域来说，现在已经上升到了特殊食品的监管级别；最近牛乳蛋白首部国标落地，标签禁止模糊标示“牛奶蛋白”，名词解释权这种细小的漏洞，监管也没有漏掉....... 市场的结果是唯一的检验标准，不信看最近的汽车行业，家电行业，奶茶行业，鞋服行业，衣食住行，都是出口创汇的大户。 更关键的是现在的监管，思

$蒙牛乳业(02319)$ $五粮液(000858)$ $澳优(01717)$ 文：向善财经 最近两年，各大消费品牌都在健康上面下了大功夫。 饮料区放眼望去，是清一色的0糖0脂0卡；酱油货架上，0添加轻盐成了主流；零食行业跑出了无添加的新鲜零食，甚至连酒，也开始流行养生露酒，0嘌呤啤酒........ 从饮料到调味品再到全品类，好像只有跟“健康”挂钩的产品吃了才不烧心，也成了企业破解增长焦虑的万能钥匙。 可就在这道健康的大康波中，一个重油重盐的，看似最“传统”的，最“不健康”的企业，却悄悄地超越了巅峰时期的营收。 它就是79岁陶华碧执掌的国民辣酱老干妈。 更有意思的是，超越自我的老干妈，没有紧跟潮流做品类的内卷，没有大肆的营销，依仗的居然还是AI的赋能。 根据老干妈官方的自述，AI已经深化到了自己的各道产品生产工序当中，尤其AI视觉质检系统全面上线，让一线拣椒工人从600人精简至48人，单颗辣椒检测仅需0.3秒，关键工序不良率压至0.02%。 这似乎说明，当前在产品端，各种概念逐渐同质化，食品消费企业们真正的竞争力正在向消费者们看不见的后端转移。 //看不见的AI：食品消费的军备竞赛 除了老干妈，在整个消费行业里，各大头部品牌已经开始把AI落地到了企业经营的深处，闷声干着大事。 乳企巨头蒙牛的AI已覆盖从牧场到餐桌的全链路。 现在 AI 正在整条产业链上改变蒙牛，实打实重构这家乳业大厂的竞争优势。 生产端最有代表性的就是宁夏灯塔工厂，堪称液态奶行业的效率标杆。只用100个人，就能撑起 100 万吨产能、百亿产值，人效拉满。 AI接

$蜜雪集团(02097)$ $霸王茶姬(CHA)$ 文：向善财经 刚刚尘埃落地中网赛场上，郑钦文一路过关斩将，最终捧起冠军奖杯。 对这个年少成名，经历过伤病的低谷，又在质疑声中卷土重来的姑娘来说。如今拿下中网冠军，名气和商业价值都攀上了新台阶。 而她，恰好是霸王茶姬的代言人。 自家代言人苦尽甘来、重回巅峰，品牌方自然不会放过这个绝佳的营销窗口。 霸王茶姬出手也够大方：直接上线 "买一送一" 活动，用真金白银和球迷们一起"举国同庆"。 然而，熟悉的一幕又上演了，系统叒崩了。 不少门店前排起长龙，有门店的等待杯数一度超过 500 杯。 这事有人心疼店员，觉得一线员工又要当核动力牛马了，忙到脚不沾地；也有人替消费者抱不平，说既然品牌承诺了买一送一，就得有能力承接，不能把人当猴耍。 抱怨归抱怨，其实冷静下来想想，系统崩溃这事真不新鲜。 沪上阿姨搞过活动崩过，茶百道做过促销也崩过，甚至微博、B站、阿里这种大厂，遇到流量洪峰时该崩还是崩。 说到底，做生意讲究的是费效比，没有哪家公司会为了一次短短几天的促销活动，去常年维护一套能承载十倍日常流量的系统。 平时够用，活动时缝缝补补，这才是行业常态。 而以霸王茶姬过往搞活动的经验，对系统可能宕机这件事，大概率是有预判的。甚至可以大胆猜测，“系统崩溃+光速道歉”本身就是play的一环。 更有意思的是，从最终结果来看，这次服务器跌倒，非但没有砸了场子，反而让霸王茶姬吃了个饱。 这波操作，称得上是又叫好、又叫座。 //服务器跌倒，霸王茶姬吃饱 看系统崩溃带来的效果，其实出乎意料的好。 买一送一加上郑钦文夺冠，两个话题叠加，本身就是热搜第一，甚至盖过了正主郑钦文夺冠这件事。 之后官方再跑出来道