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继茶饮公司密集奔赴港股，出行公司也开启这一进程。先是 3 月的嘀嗒出行和如祺出行，再是 4 月 30 日交表的曹操出行。 数据显示曹操出行 2023 年交易总额（GTV） 122 亿元，排国内第三，比 T3 出行少了大约 36 亿元、跟第一名滴滴差了一个量级（滴滴 GTV 1924 亿元）。曹操收入计算方式和滴滴中国业务一样，是统计乘客支付金额减去过路过桥费、税费和对乘客补贴以后的 “毛收入”，2023 年是 106 亿元。 2023 年每月平均有 29.7 万名司机和 1920 万名用户在曹操出行至少完成 1 笔订单。 扣掉大约 100 亿元成本以后，去年曹操出行首次产生毛利，对应大约 5.77% 毛利率。扣掉销售、行政和研发费用以后，大约经营亏损 15.75 亿元，较 2022 年收窄近 3 亿元、对应约 -14.77% 的经营利润率。 吉利是曹操出行股东、五大客户之一和最大供应商，吉利创始人李书福及其子李星星则是曹操出行最大股东。2017 年至 2021 年，曹操出行进行三次境内融资，最后一轮交易前融资是 170 亿元。 此前网约车公司在港股上市的最大挑战之一，是因业务不够合规而导致运营资质被吊销风险。嘀嗒出行五次交表还没有获得港交所审核。 这次曹操出行在上市申请文件中专门提到，江苏、浙江以及其他多地交通运输主管部门在访谈中向其法律顾问确认，主管部门没有，也通常不会仅因为曹操出行的不合规行为而暂停或者吊销其许可证。 据网约车监管信息交互系统，在今年 3 月订单量前 10 名的平台中，曹操出行排订单合规率第 8，比滴滴高 1 名、比 T3 出行低 2 名。（龚方毅 邱豪）

宝马原设计总监 Chris Bangle 曾预测未来汽车的设计趋势：离需求更近，离艺术更远，甚至会变成 “电冰箱” 一样的存在。越来越相似的电动车正在逐步印证这个判断。 车头线条凌厉，前脸是贯穿整个车头、细长的日行灯，采用上下分体大灯的设计、封闭式的进气格栅、隐藏式门把手，车尾也使用类似的贯穿式尾灯。 这样的设计风格，在北京车展展出的 278 款新能源车中随处可见。与燃油车时代德系、日系泾渭分明的设计风格不同，如今电动车整体给人的感觉是看起来都差不多 —— 所处的价格带也差不多。 外形趋同部分源于新能源汽车的形态变化，比如电动车没有发动机，不需要从前端进气，因此封闭式前脸成为可能。另一层原因则是电动化平台和架构应用，让新能源汽车的研发周期大幅缩短，产品爆发式增长。现在买电车满 6 年就达到了以旧换新的基本条件。 在懂车帝收录的车型中，去年 2 月，15 万至 25 万元价格带有 206 个车系，如今这一价格带有 290 个车系，一年增长了 40%。 据我们不完全统计，车展期间展出的全新或改款新能源车，主要集中在 10 万至 20 万元价格带，其中 10 万至 15 万元区间有 27 款，15 万至 20 万元区间有 24 款。这一区间也是当前竞争最为激烈的价格带之一。除了涌入的新能源车企，合资车企也带着自己曾经的优势产品参与竞争，此前我们观察到中国 B 级轿车价格带已经落入 20 万元以内，跌出了性价比。 车展期间上市的领克 07 EM-P，起售价 18 万元，价格带与银河 E8 重合，外形则与极氪 007 相似，两款车的车身侧面线条几乎一模一样。极氪和领克均定位高端，领克 07 EM-P 和极氪 007 都是基于吉利最新的新能源车架构 CMA Evo 平台打造的中型轿车，极氪 007 的起售价只比领克 07 EM-P 高 3 万元。 在激烈的市场竞争下，留

“抖音就是从 15 秒的视频做起来的。” 文丨王与桐 编辑丨程曼褀 今年 2 月 OpenAI 发布了由视频模型 Sora 生成的视频，时长可达 60 秒并且视频内容丝滑、连贯、逼真。 一张梗图在 Sora 发布后流传于社交媒体：Sora 是坐在宝座上的巨大神像，下面跪着一众渺小的膜拜者，包括 Runway、Pika、SVD、PixVerse 等十多个视频生成模型或产品。 Sora 出现后，这张梗图开始流传。 “能被放在第一排，我们很高兴。” 推出 PixVerse 的爱诗科技创始人兼 CEO 王长虎说。 PixVerse 是 “膜拜者” 中唯一一个由中国公司开发的产品，网页端产品在今年 1 月上线，根据第三方监测平台 SimilarWeb 数据，PixVerse 3 个月内达到了超过 140 万的月访问量，去年 11 月上线的 Pika 现在是超 200 万的月访问量。 做出 PixVerse 的爱诗科技由王长虎在 2023 年 4 月创立。2017 年初 ，王长虎加入字节跳动，担任 AI Lab 视觉技术负责人。作为在微软亚洲研究院学习和工作十余年的计算机视觉专家，王长虎带领技术团队，研发了抖音、TikTok 相关的视频理解和多模态技术。 去年刚创业时，王长虎感到市场 “冷”；这周，爱诗科技刚拿到了蚂蚁集团上亿元人民币的新投资。 初出茅庐的创业公司，身处一个巨头都在加码的市场，为数不多的武器就是 think different。王长虎有一些不同于他人的观点： - 他认为 Sora 目前还是卖家秀，处于 GPT-2 到 GPT-3 之间。视频生成真正的 ChatGPT 时刻是普通人都能用起来，技术上是能实时、几秒内生成高质量视频内容。 - Sora 那样生成单镜头 60 秒的视频并不是真实的用户需求。抖音是从 15 秒视频做起来的，绝大部分

宝洁、百事可乐、高露洁以及杜蕾斯母公司利洁时等国际消费品公司，最近都看到一些中国消费者支出回暖的迹象。 高露洁 CEO 诺埃尔·华莱士（Noel Wallace）称，尽管农村地区消费正在减少，该公司在中国的整体季度业绩仍非常出色，主要得益于美白牙膏等高端产品的销售强劲。去年，高露洁约 14% 的销售额来自亚太地区。 利洁时在中国尝试了更多电商直播销售，公司高管在财报电话会上说，最近几个季度中国市场的亲密健康业务（杜蕾斯）非常强劲。百事可乐一季度亚太地区的零食销量增长了 12%，该公司称尽管中国消费者愈加谨慎、存了更多钱，但他们依然在购买更多百事产品。去年底，百事在中国重庆开设了首家海外 “绿色” 工厂，并重申 10 亿美元投资计划。 宝洁遇到的情况稍显复杂。由于中国消费者对日本核废水排放的担忧，其高端护肤品牌 SK-II 上个季度销售额大幅下滑了 30%，但如果剔除掉该品牌，宝洁在中国的销售额其实在逐季度改善，尤其是其婴儿护理用品当季销售额同比增长了 11%。（邱豪）

在中证协要求行业实施稳健的薪酬制度背景下，去年至少 15 家券商人均薪酬同比下降，其中中原证券、华林证券和中金公司降幅超过 10%。经过前一年的普降，2023 年降薪券商数量和平均薪酬降幅大幅减少。 2023 年度薪酬降幅（按百分比）最大的是中原证券（-13.23%），绝对值减少最多的是中金公司（-8.91 万元）。中金公司也近年累计降薪幅度最大券商之一 —— 两年降薪 30%、三年降薪 40%。调薪之后，中国五十多家券商里只有一家人均薪酬超过 70 万元。 2022 年 5 月，中证协发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，三个月后国有金融企业也被财政部要求控制薪酬水平，年内几乎全行业降薪、人均薪酬降幅最大的长城证券少约 42%。期间，有人在社交平台发布其家属在券商月收入 8.5 万元的收入证明。 据 Wind，对比 2020 年券商人均薪酬水平的话，招商、中金、华泰、东方、海通证券是降幅前五券商，最多的招商降了 44%、最少的海通也降了 31.5%。不过降薪后的中金公司仍是人均薪酬第二高的中国券商、达到 69.7 万元。 人均薪酬大幅减少的同时，券商高管薪酬也大缩水。2020 年，金额前三高的高管薪酬总和中位数是 829 万元，三人合计超过 1000 万元的券商有 21 家。2023 年这两个数据减少到 554 万元和 4 家。（龚方毅）

马斯克到访中国的当天晚上，特斯拉发布了其通过中国数据安全检测的通报。次日，关于智驾服务进一步接近在中国上线的消息开始流传。 根据航班追踪网站信息，此时马斯克私人飞机已经飞离中国，结束了只有 23 小时的北京行。受这些利好消息刺激，美股盘前特斯拉大涨 12%。 据中汽协发布的名单，比亚迪、理想、路特斯、哪吒汽车、特斯拉、蔚来 6 家企业的 76 款车型符合汽车数据安全 4 项合规要求。其中特斯拉国产 Model 3、Model Y 均合规，是其中唯一一家外资企业。 本次检测的对象为 2022 年至 2023 年上市的智能网联汽车，由企业自愿送检，主要检测车外人脸信息等匿名化处理、默认不收集座舱数据、座舱数据车内处理和处理个人信息显著告知 4 项要求。 特斯拉数据安全合规为 FSD（Full-Self Driving，全自动驾驶）进入中国清除障碍。 马斯克本月曾在 X 上回复网友关于 FSD 何时在中国推出时表示：“特斯拉可能很快向中国用户提供 FSD。” 去年 11 月，曾有消息称特斯拉 FSD Beta 版将进入中国，同时，特斯拉中国官网也同步更新中国车主手册，加入了 FSD Beta 相关内容。 4 月 29 日，有媒体报道称，特斯拉中国版 FSD 将与百度合作。两家公司未对此作出回应。国内在智驾方面积极的小鹏汽车 CEO 何小鹏，在微博上表示非常欢迎特斯拉 FSD 入华，他认为无论是 FSD，还是小鹏的 NGP，还是友商的 NOA，都是新质生产力的代表，应该支持百花齐放。 结合近期马斯克在不同场合的表态，自动驾驶是特斯拉今年的重点。访华当日马斯克在 X 上称，特斯拉今年在 AI 训练和推理方面计划投入 100 亿美元，并且主要用于汽车。一季度财报会议上，马斯克曾透露公司有约 3.5 万块英伟达 H100。（曾兴）

酷睿程是大众在中国智能化转型的希望，但并不是唯一希望。 文丨司雯雯 编辑丨王海璐 大众汽车集团（中国）前首席技术官韩鸿铭（Marcus Hafkemeyer）将加入酷睿程，担任 CEO。这个消息在今天酷睿程的一个会议中被宣布。 2023 年成立的酷睿程是大众汽车在中国的核心智能驾驶系统供应商，由大众旗下软件公司 CARIAD 与地平线共同出资设立。大众 CARIAD 投资地平线和酷睿程总计 24 亿欧元，其中投资酷睿程的金额约为 13 亿欧元，占股 60%，地平线占股 40%。 这是大众入华近 40 年来最大的一笔单项对外投资。当中国车企争相冲向高阶智能驾驶时，大众也希望借助酷睿程和地平线，加快在中国市场的智能驾驶进度，提高产品竞争力。 韩鸿铭 2022 年加入大众中国，担任 CTO。在此之前，他还曾在华为、北汽新能源等多家中国公司任职。酷睿程董事长、CARIAD 首席执行官施沛德（Peter Bosch）在内部邮件中评价，韩鸿铭 “对中国当地市场、研发生态和客户需求的了解”，将加速酷睿程向大众中国交付高级驾驶辅助和自动驾驶解决方案。 在中国市场，大众的目标是，到 2030 年销量近 400 万辆，占据约 15% 的市场份额。去年，大众汽车在华市场份额约为 14.5%。要保持和提升市场份额，智能驾驶是其中重要的一役。 一位更熟悉中国的 CEO 酷睿程成立于 2023 年 11 月，现任 CEO 楚力（Alexis Trolin）任职还不到半年。 楚力 2021 年加入大众，主要负责大众 E3 电子电气架构。更早前，他在瑞典一家初创科技公司 WayRay AG 任职，该公司主要开发基于抬头显示（HUD）的全息增强现实导航系统。 与上一任 CEO 相比，韩鸿铭在中国工作的时间更长、经验更多。加入大众前，韩鸿铭曾先后担任华为汽车业务战略顾问、北汽新

据飞常准数据，今年 “五一” 假期境内机场预计日均起降 30322 架次，相比 2019 年同期增长 36.2%。国内民航预计将打破去年纪录，迎来最忙 “五一”。 与此同时，近七天 “五一” 假期境内经济舱机票均价 852 元（不含税），同比下跌 1.13%，环比此前七天搜索时的均价下跌 22%；携程数据则显示，“五一” 昆明至成都、上海至昆明、北京至三亚等热门航线机票价格同比下滑约三成。“机票跳水” 的话题再次在多个社交平台引发热议。 机票和酒店价格都有很强的 “随行就市” 特征。如果航司对某段时期、某些线路的客流需求较为乐观，往往会同时增加运力和提高票价。而一旦运力增加过多，超过需求，航司就会在临近截止时对未售出机票降价促销。 此外，近年来高铁对旅客出行的分流，也会影响飞机的上座率进而影响票价。去年 “五一” 假期，国内铁路日均旅客发送量比 2019 年同期高 24.6%，增速是民航的近六倍；去年国庆假期，高铁临时大幅增加班次，也直接导致同期机票价格在临近节前大幅 “跳水”。（邱豪）

保时捷交出 2022 年上市以来最差业绩，一季度营业利润 12.8 亿欧元，同比下滑三成。公司称主要原因是保时捷正处于产品更新阶段，同时受中国消费者的犹豫和美国清关问题影响。 之前公布的交付数据已经预警了财务业绩下滑。一季度保时捷全球共交付 77640 辆新车，其中最大市场中国的交付量下滑 24% 至 16340 辆。在北美市场的交付量也下滑了 23%。去年开始，保时捷在华销量低迷，全年交付 7.93 万辆，是保时捷全球范围内唯一下滑的单一市场，同比下滑 15%。 保时捷 CFO Meschke 在财报会议上表示，预计今年下半年中国市场有望回暖。从产品来看，保时捷希望在中国开辟一个定位更高端的豪华纯电 SUV 细分市场。近期北京车展上，保时捷发布起售价 72.8 万元的全新纯电动 Macan，以及中国专属的新款 Taycan 4。 今年是保时捷史上新产品最多的年份之一，且全面向电动化转型。除了新的 Macan、中期改款的 Taycan，第三代四门行政轿车 Panamera、当家跑车 911 中期改款将陆续发布。“中国本土品牌在电动化方面的表现让人印象深刻，作为一家欧洲企业，我们必须密切关注局势。”Meschke 称。 但电动化转型让保时捷保持高利润变得困难，一季度的销售利润率为 14.2%，低于此前的业绩指引和分析师预期。CFO 称，新车型将对产量及利润率产生压力，预计到 2025 年的销售利润率才能恢复至 17% 至 19%。（曾兴）

在马斯克推迟访问印度的几天后，4 月 28 日，他坐着私人飞机降落北京首都机场。马斯克此前推迟印度行的理由是专注于一些 “非常繁重的特斯拉义务”。 一个是特斯拉潜在投资地，一个是特斯拉全球第二大市场、生产效率最高的工厂所在地。马斯克排了优先级。也许是巧合，马斯克这次到访中国正值特斯拉请求股东投票恢复其 550 亿美元天价薪酬之际。 据澎湃新闻援引媒体报道，马斯克时隔近一年回到中国，计划和政府高级官员见面，讨论全自动驾驶服务 FSD 在中国启用的可能性。报道还称，马斯克希望能获得汽车数据的相关出境许可，以在海外训练其自动驾驶算法。 作为特斯拉、SpaceX、Twitter、xAI、Neuralink 和 Boring 公司实际上的负责人，马斯克对唯一上市的特斯拉一度 “疏远”，引发股东不满，一定程度上加剧了特斯拉股价的波动。 去年股东大会前，有股东提案让马斯克更专注于特斯拉。上个月，特斯拉长期投资者罗斯·格伯称，特斯拉要改变目前的处境，“要么找一位真正能帮助公司的 CEO，或者埃隆改变态度，真正重新专注于特斯拉的工作。” 两年前，他收购社交媒体平台 Twitter（X），并创办人工智能公司 xAI。从此，他的许多精力都没有放在特斯拉上。而火箭公司 SpaceX 承载着他想让人类登上火星的终极愿景，今年 1 月，马斯克在与特斯拉董事会谈判薪酬时称，“如果我以牺牲人类成为太空文明为代价，将时间分给特斯拉，我不知道更重要的事将由谁来做。” 紧接着而来的是竞争态势加剧，并因此放大了特斯拉近八年没有新车型的困境和对马斯克分心特斯拉的不满情绪。有最近被裁员工告诉媒体，马斯克在特斯拉花的时间大大减少。 不久前的一季度财报会议上，有分析师问马斯克，鉴于他现在拥有多家重要的公司，是否计划在未来三年内减少对特斯拉的参与？马斯克没有正面回答这个问题，而是说自己几乎每天都在工作，“我要